Собственно, теперь описание ТС. Возьмем, к примеру, реальный курс JPYUSD и синтетический JPYUSD* = EURUSD * JPYEUR , где JPYUSD* - обозначили в качестве синтетического.
Если на каждом тике считать значение синтетического курса, то оно далеко не всегда соответствует реальному и колеблется в некоторых пределах. Вот величина этих пределов и может давать абитражную возможность при треугольном арибтраже и попытку получить прибыль на схождении без замыкания в треугольник, т.е. иметь непрекрытую направленную позицию, чем, в общем-то и занимается большинство трейдеров, торгующих на основе теханализа, поэтому в этом нет ничего удивительного.
Так выглядит график колебаний синтетического курса рассматриваемой валютной пары относительно реального (Takayuki Mizuno, "Time-scale dependence of correlations among foreign currencies", стр. 5):
В "обычном" трейдинге мы бы сразу сообразили, что эти колебания относительно реального курса можно использовать, к примеру, продавая на максимуме и выкупая на минимуме. Но у нас одна кривая - реальный курс JPYUSD, а вторая - произведение курсов EURUSD * JPYEUR. Как тогда быть? Вот тут нам и поможет знание правил треугольного арбитража, а именно: когда реальный курс покупается, то синтетика должна продаваться, а когда реальный курс продается, синтетика покупается. В данном случае, если:
JPYUSD > EURUSD * JPYEUR мы должны покупать EURUSD и JPYEUR, а если
JPYUSD < EURUSD * JPYEUR мы должны продавать EURUSD и JPYEUR.
Однако, из графика видно, что сам по себе реальный курс меняется и мы можем столкнуться с ситуацией, когда он идет против позиций. В этом и есть риск направленной рыночной позиции. Решение этой проблемы открыто. Поскольку речь по профиту идет о нескольких пунктах, некоторые трейдеры находят выход в пересиживании, другие в быстром выходе с убытком. По имеющимся (непроверенным) отчетам за день возникает до двух сотен таких торговых возможностей, т.е. сделки настолько быстротечны и цена очень быстро может переходить из зоны недооцененности реального курса через синтетику к переоцененности, что эти быстрые фиксации убытка не должны быть критичными, а именно прибыль получалась больше на четверть.
Вот пример такого отчета:
Какие же не изученные вопросы данного торгового метода? Прежде всего, остается не ясным что является ведущим реальная пара или синтетика, т.е. что кого догоняет при расхождении? Есть мнение, что при расхождении реального курса с целым набором синтетических комбинаций этого курса, банки предпочитают менять именно реальный курс, приводя его в соответствие с синтетикой. К примеру, синтетический курс EURUSD может быть как минимум сравнен с 9 синтетическими курсами этой же пары, а именно:
И может быть получится так, что это не синтетика будет подстраиваться под реальный курс при одновременном расхождении по большинству из 9 возможных комбинаций, а именно реальный курс "направят" на исправление ситуации.
