Прогноз

Евро/доллар

Валютная пара евро/доллар завершила прошлую торговую неделю у поддержки 1.1840.

Уровень безработицы в США снизился в августе до 8.4% и оказался существенно лучше ожиданий. Количество новых рабочих мест, напротив, не дотянуло до прогнозного значения совсем немного. Средняя заработная плата осталась без изменений. В целом показатели рынка занятости в США за август оказались достаточно крепкими, но влияние на динамику рынка было минимальным. Американская экономика восстанавливается в соответствии с ожиданиями, а более важными факторами в данный момент остаются президентские выборы в ноябре и сверхмягкая политика ФРС.

Курс единой валюты снизился на прошлой неделе против доллара, отступив от двухлетнего максимума. Августовская дефляция в Еврозоне ограничила рост евро и, вероятно, будет влиять на глубину коррекции в ближайшие недели. Европейский Центробанк вряд ли отреагирует на падение индекса потребительских цен дополнительными мерами, поскольку у регулятора осталось не так много действенных инструментов, и их необходимо сохранить для более критичной ситуации. По прогнозам, рост потребительских цен в Еврозоне восстановится уже осенью, хотя останется на низких значениях долгое время.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса евро/доллар к поддержкам 1.1820, 1.1800 и 1.1770.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар снизился к отметке 1.3275 и сталкивается с риском дальнейшего падения в краткосрочной перспективе. Давление продавцов начинает нарастать, и котировки в пятницу на короткое время снижались к ценовому значению 1.3175. Прорыв базовой поддержки 1.3200 кажется маловероятным. С другой стороны, прорыв уровня 1.3330 укажет на ослабление текущего давления, а пробой сопротивления 1.3385 подтвердит возврат к восходящему тренду.

В пятницу представитель Банка Англии Майкл Сондерс заявил, что дополнительное смягчение денежно-кредитной политики будет целесообразным. Сондерс отметил, что риски лежат на стороне более слабого роста экономики. В Центробанке ожидают более длительного периода избытка предложения, чем прогнозировалось на августовском заседании и видят устойчивую недооценку инфляции. Сондерс ещё раз подчеркнул, что регулятор не устанавливает автоматического ограничения по времени для своей готовности поддерживать мягкую денежно-кредитную политику. Таким образом, растёт вероятность увеличения объёма программы количественного смягчения уже на ближайшем заседании Банка Англии в сентябре. Вероятно, регулятор объявит о дополнительном объёме покупок ценных бумаг на 100–150 миллиардов фунтов. Участники рынка уже закладывают это изменение в текущие цены, но с приближением встречи давление на британскую валюту будет нарастать.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.3250, 1.3220 и 1.3200.

Золото

Стоимость золота опустилась к отметке 1933 доллара за унцию на фоне укрепления доллара США на прошлой неделе. Волатильность цены драгоценного металла снизилась, котировки стабилизируются в диапазоне 1900–2000 долларов.

Рынки могут оставаться в ограниченном диапазоне и на предстоящей неделе, поскольку золото борется с конкурирующими фундаментальными факторами. На прошлой неделе цены снова двигались вместе с фондовыми индексами, хотя обычно котировки разнонаправлены. Это последовало за довольно разочаровывающими данными деловой активности в сфере услуг в США, и это указывает на более сложный путь восстановления крупнейшего компонента американской экономики. В результате доходность долгосрочных казначейских облигаций снизилась из-за роста спроса, а курс доллара укрепился.

Золото часто выступает в роли хеджирования против сильных движений фиатной валюты. Драгоценный металл не приносит дохода от владения активом и может быть чувствительным к инфляционным ожиданиям. На мировых финансовых рынках золото оценивается в долларах США, что делает его чувствительным к колебаниям курса именно этой валюты. Таким образом, когда курс доллара и доходности казначейских облигаций двигаются в одном направлении, эта комбинация может иметь сильное влияние на цены. С середины августа эти показатели имели тенденцию двигаться в противоположных направлениях. Поэтому нет ничего удивительного в том, что золото консолидируется в тот же период. Сохраняется риск того, что повышение волатильности приведёт к увеличению ликвидности и, следовательно, к росту спроса на доллар. Но относительно спокойный экономический календарь США может удерживать цены в диапазоне ещё какое-то время.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены золота к уровням поддержки 1930, 1925 и 1920 долларов за унцию.

Нефть

Цена нефти WTI опустилась в пятницу на 3.8% до 39.7 долларов за баррель. Нефть Brent подешевела на 3.2%. Это самое резкое падение цен с июня. Актив начал резко терять в цене сразу после публикации данных о резком сокращении уровня безработицы в США.

Рост занятости означает, что американское правительство, с большой долей вероятности, остановит финансирование программ стимулирования экономики. США уже потратили около 4 триллионов долларов на поддержку экономики во время пандемии. Большая часть этих средств была распределена в виде прямой финансовой помощи безработным и компенсации зарплат компаниям, и это, в свою очередь, привело к росту потребительских расходов. Среди косвенных причин, повлиявших на падение цены нефти, называются также сокращение спроса на бензин в США, укрепление американского доллара по отношению к другим валютам и постепенное увеличение добычи странами ОПЕК+.

Министр энергетики России Александр Новак в пятницу допустил, что средняя цена нефти WTI в 2021 году может достигнуть 65 долларов. Но более реалистичный прогноз предполагает рост котировок в диапазон 50‒55 за баррель, а волатильность рынка углеводородов существенно увеличится. Ранее глава Минэнерго России заявил, что мировой спрос на нефть в текущем году может сократиться на 9‒10 миллионов баррелей в сутки. По его словам, сейчас неопределённость вносит фактор пандемии, но ситуация уже понятнее, чем в апреле.

В нашем прогнозе ожидаем корректировки цены нефти WTI и роста котировок к отметкам 40.00, 40.25 и 40.50 долларов за баррель.

Криптовалюты

Биткойн снизился к уровню 10260 долларов. Эфириум упал к отметке 355 долларов, а XRP достигла ценового значения 24 цента. Общая капитализация рынка криптовалют сократилась до 330 миллиардов долларов.

Рынок цифровых активов сильно просел после активного роста неделей раньше, и это совпало с падением фондового рынка. По мнению аналитиков, возможное в краткосрочной перспективе дальнейшее падение акций не затронет золото и биткойн. Оптимизм розничных инвесторов в отношении индекса S&P 500 достиг наибольшего значения за историю, что предполагает просадку рынка в ближайшем будущем. Тем не менее золото и биткойн, вероятно, не последуют за акциями. Интерес американских институциональных инвесторов к золоту положительно отразится на массовом принятии первой криптовалюты. С мая по август показатель корреляции между двумя активами вырос почти в два раза и достиг 0.837.

Разработчики эфириума рассматривают вариант втрое повысить стоимость смарт-контрактов, обновляющих состояние сети, для решения проблемы экспоненциального роста комиссий из-за быстрого увеличения популярности приложений децентрализованного финансирования. В середине прошлой недели средняя комиссия за транзакцию достигала 15.21 долларов, а всего месяц назад этот показатель составлял лишь 2 доллара. В одном из вариантов предлагается сделать некоторые тяжёлые смарт-контракты дороже в три раза. К ним относятся те, которые обновляют состояние сети, включая некоторые приложения. Предложение может нарушить работу некоторых смарт-контрактов, уже работающих на эфириуме. Для утверждения этого предложения требуется консенсус сообщества, а его достижение может занять недели или месяцы.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения биткойна к поддержкам 10200, 10150 и 10100 долларов. Эфириум может достичь отметок 350, 345 и 340 долларов, а XRP – ценовых значений 23.50, 23 и 22 цента.

Новости

В Австралии выйдет показатель активности в сфере услуг от AiG и индекс числа вакансий от ANZ. В Китае опубликуют данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. В Японии станут известны индексы совпадающих и опережающих индикаторов.

В Германии выйдут данные промышленного производства, а в Швейцарии – объём резервов в иностранной валюте. В Великобритании опубликуют индекс цен на жильё Halifax. В Еврозоне станет известен индикатор уверенности инвесторов Sentix.

В США и Канаде отмечается День Труда, макроэкономическая статистика не публикуется.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Прогноз по курсу валют на сентябрь текущего года.

Рост стоимости нефти в августе практически на 6,3% нисколько не помешал национальной валюте снизиться по отношению к ведущим валютам. Оптимальную выгоду от роста стоимости нефти получили австралийский и канадский доллар. Они взлетели на 4,28%. Иена укрепилась только на 0,89%.

Данная ситуация на валютном рынке фиксируется на протяжении двух месяцев. Рубль все еще не хочет дорожать на фоне подскочивших цен на углеводородное сырье. Однако относительно июля снижение рубля к иностранным валютам в прошлом месяце затормозилось от 2,65% до 6,73%.

Почему Банк России снизил процентную ставку ниже нейтрального диапазона

Мы полагаем, что на протяжении июля и августа рубль снижался в основном в связи с политикой дешевой нацвалюты, которая необходима для экспорта, и ростом соцрасходов. Это обусловлено необходимостью одолеть экономический кризис, вызванный эпидемией коронавируса. Что привело к давлению на рубль.

Антикризисная политика Банк России вынудила регулятор двукратно урезать ключевую ставку, снизив с 5,5% до 4,5% в июне и до 4,25% годовых в июле. Вследствие сокращения ставок, которое произошло из-за роста волатильности рубля, сильно сократилась привлекательность акций для иностранных инвесторов. Как показывают данные ЦБ России, процент нерезидентов на рынке ОФЗ с 1 марта по 1 августа текущего года снизился с 34,9% до 29,8%.

В начале августа Министерство финансов отменило аукцион размещения облигаций федерального займа из-за отсутствия заявок по выгодным ценам. Впрочем, в конце августа его все равно провели. Однако было продано облигаций на 85,18 млрд рублей с дисконтом в 20%.

Из-за кризиса ухудшился также платежный баланс России, что плохо повлияло на курс нацвалюты. По статистике Центробанка, экспорт в прошедшем полугодии относительно аналогичного периода прошлого года обвалился на 22,9%, а импорт снизился на 6,6%. В итоге положительное сальдо внешнеторгового баланса упало с 86,4 млрд долларов до 47,3.

Это, по большей части, связано со снижением цен на нефть на фоне кризиса. В первом полугодии 2020 года средняя дневная цена за сырье марки Brent сократилась на 39,3%, среднедневной курс доллара вырос на 6,5%, а евро — на 3,8%.

Курс рубля уже второй месяц падает: есть предпосылка для ускорения темпов роста потребительских цен, потому что импорт дорожает. Доллар США в июле и августе поднялся на 6,7%, а евро вырос на 12,8%. Как все знают, около 50%российского экспорта приходятся на нефть, нефтепродукты и газ, приобретаемые иностранными партнерами. Примерно 40% импорта поступает из ЕС и оплачивается рублями, которые конвертируются в евро.

На данный момент инфляция не вызывает тревоги у Центробанка. Глава банка отмечает следующее: «Мы ожидаем сокращения ВВП на 4,5-5,5% в этом году. Далее последует рост на 3,5-4,5%, а в 2022 году на 2,5-3,5%. В следующем году будет наблюдаться заметный рост, хотя активность в экономике не превысит уровень 2019 года. Это означает, что сдерживающее воздействие спроса на динамику инфляции в 2021 году не исчерпается. Сниженный месячный рост цен будет сохраняться до конца 2020 года. Инфляция вернется к 4% поэтапно, учитывая восстановление спроса, на это нужно время. Банк России прогнозирует годовую инфляцию 3,5-4,0% в следующем году и стабилизацию к 4% в 2022 году».

Эльвира Набиуллина не исключает, что ключевую ставку придется снизить еще раз. Состоится ли в сентябре снижение процентной ставки зависит от уровня инфляции.

По статистике, в июле цены выросли на 3,4% в годовом выражении. В конце августа инфляция отмечалась на уровне 3,4%, что объяснимо сезонным фактором.

Реальная процентная ставка, то есть разница между базовой ставкой и текущим уровнем потребительских цен, с конца июля снизилась на 0,85%. Отметим, что не так давно ЦБ пересмотрел данные по нейтральному диапазону для реальной ставки, сократив оценку с 2-3% до 1-2%

Учитывая двухмесячную девальвацию рубля и сокращение базовой ставки ниже нейтрального диапазона, более вероятен отказ Банка России в текущем месяце от снижения процентной ставки. Однако это не исключено. Регулятор объявил, что в рамках денежно-кредитной политики возможно снижение реальной ставки ниже нейтрального диапазона.

Почему в августе подорожала нефть

К важному фактору роста нефти в августе относится сохранение ограничительных мер на поставки сырья, которые установлены в рамках сделки ОПЕК+. Однако 15 июля комитет, который контролирует выполнение договора, немного смягчил ограничения на добычу, опустив их с 9,7 до 7,7 млн баррелей в сутки.

4 августа нефтяные трейдеры получили новость от The U.S. Energy Information Administration о сокращении ежедневной добычи нефти в США в мае на 1,99 млн баррелей. С марта текущего года добыча нефти в США падает уже три месяца подряд. Ранее наиболее существенным падением считалось сокращение в сентябре 2008 года. В то время добыча нефти обвалилась на 1,03 млн. баррелей в сутки вследствие природных катастроф.

Также цены подскочили благодаря сезонному фактору. Как отмечалось в прошлой статье, анализ сезонных колебаний стоимости нефти за 20 лет говорит о том, что в августе цены на нефть в среднем на 5,5 % превышают обычный ежемесячный уровень. За последние 20 лет благодаря сезонному фактору в августе в 51,3 % наблюдается рост цен, а в 48,7% фиксируется их падение.

С 24 июля по 25 августа стоимость нефти Brent увеличилась с 43,29 до 46,01 долларов за баррель, то есть на 6,28%. По нефти наблюдался локальный максимум 25 августа, она стоила 46,01 долларов за баррель. Локальный минимум отмечался 30 июля, цена достигла 42,98 долларов за баррель.

Как показано на графике, 24 июля ожидалось колебание нефтяных котировок марки Brent от 41,98 до 44,52 долл. за баррель, а 25 августа цены должны были колебаться от 44,02 до 46,56 долларов за баррель. Краткосрочные прогнозы составлены с упреждением в один торговый день.

Регрессионный анализ динамики нефтяного курса указывает, что тренд в прошлом месяце описывался формулой:

Y = 43,160 долл. + 0,093 долл. * t

С 24 июля по 25 августа стоимость нефти Brent в среднем каждый день росла на 9,3 цента. Расчетный начальный уровень составлял 43,16 долларов за баррель. Вследствие этого на рынке в августе отмечался повышательный тренд. Коэффициент детерминации объясняет 56,4% динамики цен на нефть, тренд считается средним. Так как значимость коэффициента, который характеризует ежедневную динамику цен на нефть, составила 0,00, коэффициент называют значимым.

Разберемся, как повышательная тенденция на рынке в прошлом месяце повлияла на курсы ведущих валют. По итогам августа, размер корреляции между динамикой цен на нефть и долларом США, евро, иеной, фунтом стерлингов, швейцарским франком, канадским и австралийским долларами составила 0,461, 0,542, 0,253, 0,561, 0,563, 0,689 и 0,573. Значит иностранные валюты в августе выросли относительно рубля в прямой зависимости от увеличения нефтяных котировок. В итоге рубль ослаб.

На рисунке ниже вы найдете данные по рынку нефти с 24 июля по 25 августа. Они обнародованы Управлением энергетической информации США. Как показывает статистика Яндекса по фьючерсам на нефть за последние 10 торговых дней августа, рост спроса на углеводороды замедлился. Это связано с ростом фьючерсных цен на 1,12%. На втором рисунке показаны данные по стоимости фьючерсных контрактов Brent за последние 10 дней торгов прошлого месяца.

Индекс силы тенденции по нефтяным фьючерсам в соответствующем периоде составил 54,0%. Корреляция между ценой нефтяных фьючерсов и курсом доллара США составила 0,455, и курсом евро — 0,503, иеной — 0,295, фунтом стерлингов — 0,438, швейцарским франком — 0,563, канадским долларом — 0,480, австралийским долларом — 0,545. То есть за последние 10 дней положительная корреляция между увеличением курсов иностранных валют и ростом нефтяных котировок стала слабее незначительно. Это значит, что рубль продолжил ослабевать.

Доходность валют в августе

Как показано в таблице, в основном в августе неплохие результаты получили владельцы канадского и австралийского доллара, так как доходность по этим валютам достигла 4,28%, более низкие результаты получили держатели иены, доходность валюты составила 0,89 %.

В таблице также имеются индексы силы краткосрочного и долгосрочного трендов, переведенные в проценты коэффициента корреляции между курсом валют и последовательностью торгов. Индекс краткосрочного тренда принимает во внимание корреляцию между курсом валют и последовательностью дней за последний месяц, а индекс долгосрочного тренда учитывает корреляцию среднемесячных курсов валют и и последних 12 месяцев. Индекс, который составляет 100%, указывает на максимально возможную силу повышательной тенденции. Максимальная сила понижательного тренда составляет -100%.

Низкий индекс силы краткосрочного тренда в августе наблюдался у иены, величина индекса составляла 46,35%. Высокий индекс силы краткосрочного тренда в августе отмечался у канадского доллара, он составил 89,37 %. Средний индекс силы краткосрочного тренда по главным валютам достиг 70,9 %. В июле он составлял 78,9%.

Низкий индекс силы долгосрочного тренда в прошлом месяце отмечался по доллару США, он составил 75,45%. Высокий индекс силы долгосрочного тренда наблюдался у швейцарского франка — 85,27%. Средний индекс силы долгосрочного тренда в августе по ведущим валютам составлял 81,3 %. В июле он составлял 72,4%, то есть поднялся на 8,9%

Индексы силы долгосрочного тренда из-за способа их вычисления не такие чувствительные к изменениям на рынке, как индексы краткосрочного тренда. Волатильность на рынке Форекс в августе снизилась незначительно, потому что средний размер отклонения составил 0,69 %. Низкое отклонение в августе отмечалось по швейцарскому франку, колебании по валюте составляли 0,61 %. Высокое отклонение наблюдалось по австралийскому доллару — 0,78%.

Таблица № 1 «Статистика доходности и риска по главным мировым валютам в августе 2020 г.»

Ожидаемая доходность в сентябре

Итак, какими окажутся курсы семи валют в конце сентября, а также по результатам каждого торгового дня месяца. Доходность иностранных валют будет зависеть от ожидаемых в сентябре цен на нефть, однако сложно сказать как именно. Это связано с тем, что в прошлом месяце рубль снижался на фоне дорожающей нефти, хотя такое уже отмечалось ранее, следует ждать возвращения привычной корреляции рубля и нефти.

Как отмечалось раньше, это связано с подходом Центробанка ослаблять рубль для стимулирования экономики, которая пострадала от пандемии. В итоге ставки по нац валюте, как и рубль, меньше привлекают иностранных инвесторов. Однако если ЦБ России в сентябре не снизит базовую ставку, есть вероятность, что стоимость нефти укрепит рубль.

Спрогнозировать тренд на нефтяном рынке в текущем месяце сложно. На возможный рост цен на нефть указывает снижение коммерческих запасов сырья в США. С конца июля по конец августа запасы снизились на 28,8 млн баррелей.

Повышение цен на нефть может произойти и на фоне сезонного фактора. Как показывают наши оценки, сделанные на основе данных по ценам на нефть, сезонный фактор, как правило, способствовал в этом месяце повышению стоимости нефти в среднем на 2,19%. За 20 лет сезонный фактор в 66,5% влиял на снижение нефтяных цен на нефть, а в 33,5% он приводил к повышению.

Чтобы спрогнозировать рост или падение валют применим статистическую базу данных ЦБ России за период с 1999 года по 2020 год по динамике курса рубля.

Прогнозирование будет строиться на статистике по разнице между текущим и прошлым курсом валют. Так как расчеты на фоне такого способа прогнозирования резко увеличиваются, воспользуемся языком программирования R. Отметим, что метод расчетов построен так, что прогноз по курсу валют с 95% уровнем надежности должен оказаться в рамках границ интервального прогноза. Риск того, что прогноз выйдет за рамки диапазона составляет 5%.

Нужные сведения по ожидаемому курсу валют в конце сентября находятся во второй таблице. Как видно по интервальному прогнозу, доходность доллара США в конце сентября (может составить от – 4,67 % до 7,54 %.

Не упустите из виду диапазон колебаний в доходности. Он показывает разницу между доходностью по верхней и нижней границам прогнозов. Этот показатель считается ожидаемой волатильностью по валютам.

По интервальным прогнозам, самая низкая волатильность может оказаться у канадского доллара — 10,96 процентным пунктам. Самая высокая волатильность может быть у фунта стерлингов — 14,49%.

Таблица № 2 «Прогнозируемая доходность на конец сентября»

Прогноз по доллару США

По прогнозу, составленному нами в конце июля, курс доллара США в конце августа должен был оказаться не ниже 69,9016 руб. и не выше 78,8537 руб. Официальный курс доллара США составил 74,6382 руб., оказавшись в границах прогноза.

27 августа курс доллара США достиг локального максимума, когда он составлял 75,5379 руб. 18 августа валюта достигла своего локального минимума, она стоила 72,9676 руб.

На протяжении августа курс доллара США увеличился с 73,3633 руб. до 74,6382 руб. или на 1,74 %. Регрессионный анализ ежедневной динамики курса валюты показал, что тренд в августе описывается такой формулой: Y = 72,9656 руб. + 0,0757 руб. * t

То есть в августе курс доллара США в среднем каждый день увеличивался на 7,6 коп., а расчетный исходный уровень составлял 72,9656 руб. Значит по валюте в августе отмечался повышательный тренд. Коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет 42,64% динамики курса валюты, значит тренд слабый. Значимость коэффициента уравнения регрессии, которая характеризует ежедневный рост курса доллара США составила 0,00, следовательно коэффициент статистически значимый.

Будет ли наблюдаться повышательный тренд в сентябре? Как показал анализ динамики ежемесячных курсов валют за последние 20 лет, сезонный фактор в сентябре влияет на снижение доллара в среднем на 0,47%. В целом за 20 лет сезонный фактор в 56,6% приводил к сокращению курса доллара США, а в 43,40% приводил к повышению. Мы полагаем, что укрепление рубля к доллару и другим инвалютам возможно, если Банк России не снизит ставку в этом месяце, а котировки нефти будут расти.

Какой будет курс доллара США в конце сентября и по каждому торговому дню? Прогноз сделан на основе статистики за последние 20 лет и размещен в таблице ниже. Курс доллара 30 сентября составит 75,7075 руб. Нижняя граница курса составит 71,1493 руб., а верхняя – 80,2657 руб.

1 сентября курс доллара США составлял 74,6578 руб., нижняя граница курса доллара составит 73,8727 руб., а верхняя – 75,4429 руб. Как видно, по мере увеличения прогнозируемого периода значительно шире становится интервал прогноза. Диапазон интервального прогноза для 1 сентября составляет 1,5702 руб., а для 30 сентября – 9,1164 руб.

Таблица № 3 «Ожидаемый курс доллара США в сентябре»

Прогноз по курсу евро

На графике видно, что курс евро в конце августа должен был оказаться не ниже 82,4083 руб. и не выше 92,4739 руб. Официальный курс евро составил 88,7448 руб., оказавшись в границах прогноза.

27 августа курс валюты достиг локального максимума, когда он составлял 89,2254 руб. 18 августа валюта достигла своего локального минимума, она стоила 85,9246 руб.

На протяжении августа курс евро увеличился с 86,2532 руб. до 88,7448 руб. или на 2,89 %. Регрессионный анализ ежедневной динамики курса валюты показал, что тренд в августе описывается такой формулой: Y = 86,1105 руб. + 0,1063 руб. * t

То есть в августе курс евро в среднем каждый день увеличивался на 10,6 коп., а расчетный исходный уровень составлял 86,11 руб. Значит по валюте в августе отмечался повышательный тренд. Коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет 51,6% динамики курса валюты, значит тренд средний. Значимость коэффициента уравнения регрессии, которая характеризует ежедневный рост курса евро составила 0,00, следовательно коэффициент статистически значимый.

Будет ли наблюдаться повышательный тренд в сентябре? Как показал анализ динамики ежемесячных курсов валют за последние 20 лет, сезонный фактор в сентябре влияет на снижение евро в среднем на 0,05%. В целом за 20 лет сезонный фактор в 58,5% приводил к сокращению курса евро, а в 41,5% приводил к повышению.

Какой будет курс евро в конце сентября и по каждому торговому дню? Прогноз сделан на основе статистики за последние 20 лет и размещен в таблице ниже. Курс евро 30 сентября составит 89,9722 руб. Нижняя граница курса составит 84,6543 руб., а верхняя – 95,2901 руб.

1 сентября курс евро составлял 88,7974 руб., нижняя граница курса доллара составит 87,8855 руб., а верхняя – 89,7092 руб. Как видно, по мере увеличения прогнозируемого периода значительно шире становится интервал прогноза. Диапазон интервального прогноза для 1 сентября составляет 1,8237 руб., а для 30 сентября – 10,6358 руб.

Таблица № 4 «Ожидаемый курс евро в сентябре»

Прогноз по курсу иены

На графике видно, что курс иены в конце августа должен был оказаться не ниже 66,2029 руб. и не выше 74,883 руб. Официальный курс иены составил 70,4300 руб., оказавшись в границах прогноза.

27 августа курс валюты достиг локального максимума, когда он составлял 71,1045 руб. 18 августа валюта достигла своего локального минимума, она стоила 68,5431 руб.

На протяжении августа курс иены увеличился с 69,8067 руб. до 70,4300 руб. или на 0,89%. Регрессионный анализ ежедневной динамики курса валюты показал, что тренд в августе описывается такой формулой: Y = 69,0383 руб. + 0,0554 руб. * t

То есть в августе курс иены в среднем каждый день увеличивался на 5,5 коп., а расчетный исходный уровень составлял 69,04 руб. Значит по валюте в августе отмечался повышательный тренд. Коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет 21,5% динамики курса валюты, значит тренд слабый. Значимость коэффициента уравнения регрессии, которая характеризует ежедневный рост курса иены составила 0,03, следовательно коэффициент статистически значимый.

Будет ли наблюдаться повышательный тренд в сентябре? Как показал анализ динамики ежемесячных курсов валют за последние 20 лет, сезонный фактор в сентябре влияет на повышение иены в среднем на 0,58%. В целом за 20 лет сезонный фактор в 68,3% приводил к повышению курса иены, а в 31,7% приводил к снижению.

Какой будет курс иены 30 сентября и по каждому торговому дню? Прогноз сделан на основе статистики за последние 20 лет и размещен в таблице ниже. Курс иены 30 сентября составит 71,2117 руб. Нижняя граница курса составит 66,728 руб., а верхняя – 75,6954 руб.

1 сентября курс иены составлял 70,4913 руб., нижняя граница курса доллара составит 69,5953 руб., а верхняя – 71,3873 руб. Как видно, по мере увеличения прогнозируемого периода значительно шире становится интервал прогноза. Диапазон интервального прогноза для 1 сентября составляет 1,7920 руб., а для 30 сентября – 8,9674 руб.

Таблица № 5 «Ожидаемый курс иены в сентябре»

Прогноз по фунту стерлингов

На графике видно, что курс фунта в конце августа должен был оказаться не ниже 88,6858 руб. и не выше 102,2311 руб. Официальный курс фунта составил 95,4635 руб., оказавшись в границах прогноза.

28 августа курс валюты достиг локального максимума, когда он составлял 99,4236 руб. 18 августа валюта достигла своего локального минимума, она стоила 95,4635 руб.

На протяжении августа курс фунта увеличился с 95,2329 руб. до 99,0971 руб. или на 4,06%. Регрессионный анализ ежедневной динамики курса валюты показал, что тренд в августе описывается такой формулой: Y = 95,2664 руб. + 0,1415 руб. * t

То есть в августе курс фунта в среднем каждый день увеличивался на 14,2 коп., а расчетный исходный уровень составлял 95,27 руб. Значит по валюте в августе отмечался повышательный тренд. Коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет 52,0% динамики курса валюты, значит тренд средний. Значимость коэффициента уравнения регрессии, которая характеризует ежедневный рост курса фунта составила 0,00, следовательно коэффициент статистически значимый.

Будет ли наблюдаться повышательный тренд в сентябре? Как показал анализ динамики ежемесячных курсов валют за последние 20 лет, сезонный фактор в сентябре влияет на повышение фунта в среднем на 0,06%. В целом за 20 лет сезонный фактор в 52,2% приводил к повышению курса фунта, а в 47,8% приводил к снижению.

Какой будет курс фунта 30 сентября и по каждому торговому дню? Прогноз сделан на основе статистики за последние 20 лет и размещен в таблице ниже. Курс фунта 30 сентября составит 99,5329 руб. Нижняя граница курса составит 92,3535 руб., а верхняя – 106,7122 руб.

Как видно, по мере увеличения прогнозируемого периода значительно шире становится интервал прогноза. Диапазон интервального прогноза для 1 сентября составляет 2,2758 руб., а для 30 сентября – 14,3587 руб.

Таблица № 6 «Ожидаемый курс фунта стерлингов в сентябре»

Прогноз по швейцарскому франку

На графике видно, что курс франка в конце августа должен был оказаться не ниже 76,3838 руб. и не выше 85,8304 руб. Официальный курс франка составил 82,6558 руб., оказавшись в границах прогноза.

27 августа курс валюты достиг локального максимума, когда он составлял 83,0087 руб. 13 августа валюта достигла своего локального минимума, она стоила 80,0296 руб.

На протяжении августа курс франка увеличился с 80,2223 руб. до 82,6558 руб. или на 3,03%. Регрессионный анализ ежедневной динамики курса валюты показал, что тренд в августе описывается такой формулой: Y = 79,7724 руб. + 0,1155 руб. * t

То есть в августе курс франка в среднем каждый день увеличивался на 11,5 коп., а расчетный исходный уровень составлял 79,77 руб. Значит по валюте в августе отмечался повышательный тренд. Коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет 61,1% динамики курса валюты, значит тренд средний. Значимость коэффициента уравнения регрессии, которая характеризует ежедневный рост курса франка составила 0,00, следовательно коэффициент статистически значимый.

Будет ли наблюдаться повышательный тренд в сентябре? Как показал анализ динамики ежемесячных курсов валют за последние 20 лет, сезонный фактор в сентябре влияет на снижение франка в среднем на 0,33%. В целом за 20 лет сезонный фактор в 58,2% приводил к снижению курса франка, а в 41,8% приводил к повышению.

Какой будет курс фунта 30 сентября и по каждому торговому дню? Прогноз сделан на основе статистики за последние 20 лет и размещен в таблице ниже. Курс фунта 30 сентября составит 83,6682 руб. Нижняя граница курса составит 78,7554 руб., а верхняя – 88,581 руб.

Как видно, по мере увеличения прогнозируемого периода значительно шире становится интервал прогноза. Диапазон интервального прогноза для 1 сентября составляет 1,7307 руб., а для 30 сентября – 9,8256 руб.

Таблица № 7 «Ожидаемый курс швейцарского франка в сентябре»

Прогноз по курсу канадского доллара

На графике видно, что курс канадского доллара в конце августа должен был оказаться не ниже 52,487 руб. и не выше 58,5458 руб. Официальный курс канадского доллара составил 57,0541 руб., оказавшись в границах прогноза.

27 августа курс валюты достиг локального максимума, когда он составлял 57,3169 руб. 1 августа валюта достигла своего локального минимума, она стоила 54,7180 руб.

На протяжении августа курс канадского доллара увеличился с 54,7120 руб. до 57,0541 руб. или на 4,28%. Регрессионный анализ ежедневной динамики курса валюты показал, что тренд в августе описывается такой формулой: Y = 54,3891 руб. + 0,1163 руб. * t

То есть в августе курс канадского доллара в среднем каждый день увеличивался на 11,6 коп., а расчетный исходный уровень составлял 54,3891 руб. Значит по валюте в августе отмечался повышательный тренд. Коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет 79,9% динамики курса валюты, значит тренд сильный. Значимость коэффициента уравнения регрессии, которая характеризует ежедневный рост курса канадского доллара составила 0,00, следовательно коэффициент статистически значимый.

Будет ли наблюдаться повышательный тренд в сентябре? Как показал анализ динамики ежемесячных курсов валют за последние 20 лет, сезонный фактор в сентябре влияет на повышение канадского доллара в среднем на 0,31%. В целом за 20 лет сезонный фактор в 59,2% приводил к повышению курса канадского доллара, а в 40,8 % приводил к снижению.

Какой будет курс канадского доллара 30 сентября и по каждому торговому дню? Прогноз сделан на основе статистики за последние 20 лет и размещен в таблице ниже. Курс канадского доллара 30 сентября составит 57,8756 руб. Нижняя граница курса составит 54,7485 руб., а верхняя – 61,0027 руб.

Как видно, по мере увеличения прогнозируемого периода значительно шире становится интервал прогноза. Диапазон интервального прогноза для 1 сентября составляет 1,0899 руб., а для 30 сентября – 6,2542 руб.

Таблица № 8 «Ожидаемый курс канадского доллара в сентябре»

Прогноз по австралийскому доллару

На графике видно, что курс австралийского доллара в конце августа должен был оказаться не ниже 49,8746 руб. и не выше 55,7451 руб. Официальный курс австралийского доллара составил 54,5904 руб., оказавшись в границах прогноза.

29 августа курс валюты достиг локального максимума, когда он составлял 54,5904 руб. 13 августа валюта достигла своего локального минимума, она стоила 52,2386 руб.

На протяжении августа курс австралийского доллара увеличился с 52,3521 руб. до 54,5904 руб. или на 4,28%. Регрессионный анализ ежедневной динамики курса валюты показал, что тренд в августе описывается такой формулой: Y = 52,1095 руб. + 0,0838 руб. * t

То есть в августе курс австралийского доллара в среднем каждый день увеличивался на 8,4 коп., а расчетный исходный уровень составлял 52,11 руб. Значит по валюте в августе отмечался повышательный тренд. Коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет 53,1% динамики курса валюты, значит тренд средний. Значимость коэффициента уравнения регрессии, которая характеризует ежедневный рост курса австралийского доллара составила 0,00, следовательно коэффициент статистически значимый.

Будет ли наблюдаться повышательный тренд в сентябре? Как показал анализ динамики ежемесячных курсов валют за последние 20 лет, сезонный фактор в сентябре влияет на снижение австралийского доллара в среднем на 1,12%. В целом за 20 лет сезонный фактор в 53,4% приводил к снижению курса австралийского доллара, а в 46,6 % приводил к повышению.

Какой будет курс австралийского доллара 30 сентября и по каждому торговому дню? Прогноз сделан на основе статистики за последние 20 лет и размещен в таблице ниже. Курс канадского доллара 30 сентября составит 55,1004 руб. Нижняя граница курса составит 52,0467 руб., а верхняя – 58,1541 руб.

Как видно, по мере увеличения прогнозируемого периода значительно шире становится интервал прогноза. Диапазон интервального прогноза для 1 сентября составляет 1,0643 руб., а для 30 сентября – 6,1074 руб.

Таблица № 9 «Ожидаемый курс австралийского доллара в сентябре»

Владимир Брюков, эксперт xCritical

Евро/доллар

Курс евро/доллар торговался в четверг с минимальными изменениями цены и достиг отметки 1.1840 к окончанию дня.

Количество первичных и повторных заявок на пособия по безработице в США снизилось на прошлой неделе, и это ещё один позитивный сигнал для американской экономики.

Тем не менее пара евро/доллар всё ещё торгуется у максимальных значений с марта 2018 года. С мая 2020 доллар обесценивается по отношению к евро, юаню, йене и валютам развивающихся стран, а также по отношению к золоту и криптовалютам. Продолжительность кризиса в США, сомнения в отношении лидерства страны, которые проявляются в падении доходности облигаций казначейства, более сильная денежно-кредитная экспансия, чем в других регионах и быстрое увеличение внешнего долга оказывают сильное давление. Международный имидж Дональда Трампа ещё больше ухудшился из-за новой напряжённости в отношениях с Китаем и неэффективного управления ситуацией с коронавирусом. Известно также, что инвесторы обеспокоены налоговой повесткой дня Джо Байдена, включающей резкое повышение налогов на капитал.

Несмотря на хорошие текущие макроэкономические данные в США, потенциал роста курса евро/доллар ещё не исчерпан. Котировки не смогли пробить уровень сопротивления 1.2000, но рост, вероятно, продолжится после коррекционного снижения.

В нашем прогнозе ожидаем снижения пары к уровням поддержки 1.1820, 1.1800 и 1.1775.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар снизился к уровню поддержки 1.3270.

Котировки отступили от максимумов после заявления в среду управляющего Банком Англии Эндрю Бейли не рассматривать отрицательные ставки в настоящее время. По мнению коллег из Банка Англии восстановление может быть долгим. Бейли снова выступил в четверг и отметил, что риск ухудшения прогнозов из-за вспышки коронавируса намного выше, чем из-за проблем с Брекзитом или перспектив дальнейшего смягчения монетарной политики.

Индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании в августе составил 58.8 пунктов и оказался ниже прогнозов. Курс фунт/доллар откатился уже почти на 200 пунктов от недельного максимума. Вероятно, снижение курса британской валюты продолжится в сентябре, если только не будет достигнут быстрый прогресс в переговорах по Брекзиту. Скорее всего, о предварительных договорённостях можно будет говорить не раньше октября, поэтому давление на фунт будет нарастать. По мере приближения заседания Банка Англии участники рынка также будут оценивать вероятность увеличения объёма программы количественного смягчения, что также увеличит давление на британскую валюту.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.3250, 1.3225 и 1.3200.

Золото

Цена золота снизилась к уровню поддержки 1930 долларов за тройскую унцию.

Котировки практически достигли недельного минимума под давлением более сильного доллара и растущих надежд на восстановление экономики, усиливающих аппетит к риску. Индекс доллара растёт третью сессию подряд по сравнению с конкурентами, делая золото дорогим для держателей других валют. Подтверждая надежды на восстановление после экономического спада, вызванного коронавирусом, данные показали, что в августе рост активности в секторе услуг Китая продлился четвертый месяц подряд. Однако, ключевые факторы, включающие рост числа случаев заражения вирусом в США, отрицательную доходность государственных облигаций и беспрецедентные денежно-кредитные и фискальные стимулы, остаются неизменными. ФРС в своём отчёте «Бежевая книга» подчеркнул, что деловая активность и занятость в США росли до конца августа, но рост в целом был сдержанным, поскольку высокий уровень заболеваемости коронавирусом по-прежнему препятствует полноценному запуску экономики.

В краткосрочной перспективе золото может оставаться в широком диапазоне с поддержкой 1910 долларов и сопротивлением около 1985 долларов. Теперь инвесторы ждут ключевого ежемесячного отчёта по занятости в США (он выйдет сегодня), а также данных по заработной плате. Предварительные данные ADP оказались недостаточно сильными, но участники рынка прогнозируют сильный релиз сегодня, и это поддержит восстановление доллара.

В нашем прогнозе предполагаем снижение цены золота к уровням поддержки 1928, 1925 и 1920 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Нефть WTI снизилась к отметке 41.40 долларов за баррель.

За два дня рынки потеряли почти 5% на фоне ожидания новых скидок от Саудовской Аравии, которая вернулась к политике снижения цен на свои сорта в прошлом месяце. Вероятно, Saudi Aramcо уменьшит официальные цены на ключевом азиатском рынке по всей линейке марок. Наиболее массовый саудовский сорт Arab Light может подешеветь на 1.1 доллара, при этом диапазон прогнозов допускает скидки от 50 центов до 1.8 доллара за баррель. Эти котировки остаются под давлением на фоне ожиданий снижения спроса в США.

Во вчерашнем релизе Минэнерго США сообщило о снижении спроса на бензин. На фоне данных о более слабом, чем ожидалось, росте числа рабочих мест в частных компаниях США за август, это усилило опасения за спрос на сырьё покупателей фьючерсов на нефть. Кроме того, в дальнейшем спрос на нефть и нефтепродукты может быть сдержан из-за закрытий НПЗ на техобслуживание и завершения летнего сезона автомобильных поездок.

Давление на рынок также оказала информация из Ирака: в ходе 3 встреч с министрами крупнейших производителей нефти, ОПЕК начал переговоры об освобождении страны от соглашения по снижению добычи в течение первого квартала 2021 года. Министерство нефти Ирака поспешило заявить, что не планирует просить ОПЕК освободить страну от исполнения обязательств в рамках сделки. Также министерство подчеркнуло, что Ирак остаётся абсолютно приверженным соглашению, и в августе 2020 года его условия страной выполнены более чем на 100%. Министерство нефти также подтвердило, что в августе-сентябре страна намерена компенсировать переизбыток добычи в размере 850000 баррелей в сутки.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения цены нефти WTI к уровням поддержки 41.20, 41.00 и 40.50 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна упала к уровню поддержки 10700 долларов. Эфириум снизился к отметке 400 долларов, а XRP достигла ценового значения 25.80 центов. Общая капитализация рынка криптовалют уменьшилась до 351 миллиарда долларов.

Падение цены биткойна в четверг сопровождалось всплеском объёмов торгов, что указывает на сильное давление со стороны продавцов. На фоне потери биткойном 4.5% за 24 часа аналитическая компания CryptoQuant зафиксировала отток средств майнинговых пулов. Майнеры могут воспользоваться ситуацией, чтобы укрепить свои позиции, поскольку сейчас биткойн стоит выше, чем на протяжении большей части 2020 года. Обвал рынка в CryptoQuant считают маловероятным, несмотря на отток средств на биржи. По мнению аналитиков, майнеры не покидают рынок, а просто ищут возможности продажи криптовалюты.

В конце июля капитализация биткойна превысила 200 миллиардов долларов. По этому показателю первая криптовалюта находится наравне с большинством фиатных валют, если их оценивать по объёму наличной денежной массы. Выше показатель только у доллара, евро, иены, юаня и индийской рупии. В 2017 году, когда цена биткойна приближалась к 20000 долларов, в этом рейтинге криптовалюта занимала пятую строчку. На последнем выступлении глава ФРС Джером Пауэлл заявил о переходе к политике таргетирования усреднённой инфляции. Криптовалютное сообщество восприняло это как сигнал к разгону инфляции, что способно привести к усилению покупок биткойна.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения цены биткойна к уровням поддержки 10650, 10600 и 10500 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 395, 390 и 385 долларов, а XRP – к отметкам 25.50, 25.25 и 25.00 центов.

Новости

В Австралии опубликуют данные розничных продаж.

В Германии станут известны объемы производственных заказов. В Великобритании выйдет индекс деловой активности в строительном секторе и состоится выступление представителя Банка Англии Майкла Сондерса. В России станет известен индекс потребительских цен.

В США опубликуют данные рынка занятости, включая количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства, уровень безработицы, среднюю почасовую заработную плату и долю рабочей силы в общей численности населения. В Канаде также выйдет уровень безработицы, изменение числа занятых и показатель деловой активности Ivey. Компания Baker Hughes отчитается об активных буровых установках в США и в мире за прошлую неделю.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Евро/доллар

Курс евро/доллар снизился к ценовому значению 1.1835 после разворота в начале недели от максимального уровня с марта 2018 года. Котировки не смогли пробить сильное сопротивление на 1.2000 и перешли в стадию коррекции с целью на поддержках 1.1815 и 1.1600.

Новые заказы на промышленные товары в США выросли на 6,4% в июле. Показатель оказался лучше ожиданий рынка в 6% и совпал с июньским увеличением. Индекс доллара США, который отслеживает динамику актива по отношению к корзине из шести основных валют, после выхода этих данных увеличился почти на 0.53%.

В Danske Bank полагают, что новая политика ФРС может быть напрямую позитивной для евро, поскольку США фактически экспортируют мягкие финансовые условия в остальной мир. Рост глобальных инфляционных ожиданий также снижает долговую дефляцию и политические риски, которые особенно заметны в Еврозоне. В краткосрочной перспективе внимание пары евро/доллар будет обращено на сентябрьское заседание FOMC, глобальную экономическую активность и потенциал дальнейшего смягчения налогово-бюджетной политики США.

Рост курса единой валюты в значительной степени влияет и на европейские фондовые рынки. Это может заставить ЕЦБ попытаться остановить чрезмерно быстрое повышение курса валют. Кроме того, всё ещё медленные темпы восстановления мировой экономики ограничивают возможность сильного краткосрочного укрепления евро.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения курса евро/доллар к уровням поддержки 1.1820, 1.1800 и 1.1770.

Фунт/доллар

Курс фунт/доллар снизился к отметке 1.3325 на фоне коррекционного укрепления американской валюты.

Управляющий Банка Англии Эндрю Бейли заявил в среду, что риск ухудшения прогнозов из-за вспышки коронавируса намного больше, чем риски Брекзита. А насчёт отрицательных процентных ставок Бейли отметил, что это входит в набор инструментов, но регулятор не планирует использовать в ближайшее время. Учитывая, что падение и восстановление британской экономики в целом, и отдельных секторов в частности, происходит в соответствии с прогнозами, вероятность введения отрицательной ставки выглядит невысокой.

В то же время заместитель председателя Банка Англии Дэйв Рамсден заявил, что регулятор может расширить программу количественного смягчения, если этого потребует рыночная ситуация. Комментируя потенциальное влияние Брекзита на экономику, Рамсден отметил, что весь анализ свидетельствует о вероятном влиянии изменений в торговых соглашениях лишь в долгосрочной перспективе. Последний этап переговоров не принёс результата, но в сентябре процесс снова активизируется. Если до конца месяца не будут достигнуты предварительные договоренности, тогда вероятность заключения сделки резко снизится, и курс британской валюты упадёт вопреки заявлениям представителей Центробанка.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса фунт/доллар к поддержкам 1.3300, 1.3280 и 1.3250.

Золото

Цена золота опустилась к уровню поддержки 1940 долларов за унцию.

Котировки снизились от двухнедельного максимума предыдущей сессии на фоне восстановления доллара и роста настроений к риску. На золото оказывают давление рост фондовых рынков и коррекция доллара. Кроме того, монетные дворы Австралии и США сообщили об очень высоком спросе на золотые монеты, хотя глобальный спрос на физический актив остаётся невысоким за счёт сокращения в Азии.

Реальная доходность десятилетних облигаций в США достигла рекордного уровня -1.1%, а инфляционные ожидания, выраженные через уровень безубыточности, достигли 16-месячного максимума на отметке 1.82%. Индикатор, который измеряет стоимость одной унции золота в унциях серебра, упал до 69, самого низкого уровня с 2017 года. Базовый спрос на драгоценные металлы устойчивый, поскольку пенсионные фонды и управляющие реальными активами во всём мире всё больше осознают необходимость защиты от инфляции в будущем из-за большого количества дешёвых денег. Ключевым ориентиром для золота остаётся отметка 2000 долларов за унцию, выше которой цена закрывалась всего пять раз в начале августа. Тройной эффект слабости доллара, падения реальной доходности и общего уровня склонности к риску потенциально может вернуть цену выше ключевого сопротивления уже в начале сентября.

В нашем прогнозе предполагаем рост золота к уровням сопротивления 1942, 1945 и 1959 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Нефть WTI резко снизилась в цене в среду к отметке 41.30 долларов за баррель.

Коммерческие запасы нефти в США за прошедшую неделю уменьшились сразу на 9.36 миллионов баррелей по данным Министерства энергетики США. При этом аналитики, опрошенные агентством Блумберг, ожидали снижения лишь на 2 миллиона баррелей. Импорт нефти в США из Саудовской Аравии за прошлую неделю упал до минимума почти за 10 лет и составил всего 197000 баррелей в сутки. При этом за месяц показатель упал в 8 раз, в конце мая США импортировали из Саудовской Аравии 1.58 миллионов баррелей нефти в день.

В прошедшем месяце Россия, как и большинство стран ОПЕК+, получила возможность добывать на 400000 баррелей в сутки больше, чем в июле. Этим правом воспользовались практически все крупнейшие нефтяные компании. При этом в годовом выражении индустрия в России по-прежнему существенно недобирает объёмы. Экспорт нефти также вырос в августе относительно июля, но по-прежнему ниже докризисных показателей. Выручка от нефтяного экспорта – ключевого источника дохода для экономики – просела на 36% в первом полугодии. Во втором квартале спад нефтяных доходов экономики оказался почти трёхкратным.

В нашем прогнозе ожидаем разворота и роста цены нефти WTI к сопротивлениям 41.50, 41.75 и 42 доллара за баррель.

Криптовалюты

Криптовалютные активы резко снизились в среду в цене после такого же сильного роста днём раньше. Биткойн достиг поддержки 11400 долларов. Эфириум снизился к ценовому значению 437 долларов, а XRP – к отметке 27.45 центов. Общая капитализация рынка цифровых валют сократилась до 374 миллиардов долларов.

Блокчейн Bitcoin Cash готовится к разделению, ведущий разработчик компании собирается 15 ноября запустить собственный форк этой монеты. Разногласия возникли по предложению создать фонд развития криптовалюты, в который будет перечисляться 8% от награды за добычу блока. Новый релиз клиента Bitcoin ABC поддерживает это предложение, и обновление будет активировано 15 ноября. На этом клиенте работает 42% узлов Bitcoin Cash. Другие клиенты предложение не поддерживают, на их долю приходится 55% активных узлов. Проблема заключается в том, что отказываться от названия Bitcoin Cash не планируют оба форка. Сама криптовалюта Bitcoin Cash появилась 1 августа 2017 года в результате хардфорка блокчейна биткойна, к чему привели разногласия по поводу максимального размера блока и методов масштабирования.

Комиссии за транзакции в сети эфириума обновили максимум во второй раз за три недели. Средняя комиссия выросла до 15.5 долларов. В прошлый раз комиссии за транзакции в эфириуме обновили исторический максимум в середине августа. Тогда за сутки пользователи заплатили майнерам почти семь миллионов долларов. Аналитики отмечают, что высокие комиссии — это неоднозначная ситуация для эфириума. С одной стороны, высокие комиссии могут отпугнуть потенциальных пользователей. Но это значит и увеличение использования сети, с другой стороны. По мере роста комиссий проекты, проводящие большое количество транзакций в блокчейне, ищут методы снижения нагрузки на сеть.

В нашем прогнозе предполагаем снижение цены биткойна к поддержкам 11350, 11300 и 11200 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 435, 432 и 430 долларов, а XRP – к уровням 27, 26.5 и 26 центов.

Новости

В Австралии опубликуют индекс активности в строительном секторе от AiG и PMI в сфере услуг Commonwealth Bank. Станут известны австралийские показатели импорта, экспорта и общий торговый баланс. В Японии опубликуют данные иностранных и национальных инвестиций, а также производственный PMI Jibun Bank. В Новой Зеландии опубликуют индекс товарных цен от ANZ.

В Китае станет известен индекс PMI Caixin в секторе услуг.

В Швейцарии опубликуют индекс потребительских цен. В России, Испании, Италии, Франции, Германии, Еврозоне и Великобритании выйдут показатели деловой активности в производственном секторе Markit. В Еврозоне также станут известны данные розничных продаж.

В США опубликуют данные первичных и повторных заявок на пособия по безработице, торговый баланс и показатель деловой активности в секторе услуг Markit. В Канаде опубликуют показатели импорта, экспорта и общий торговый баланс. Глава Банка Англии Эндрю Бейли выступит с речью. Управление энергетической информацией отчитается о запасах природного газа США прошлой недели.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Евро/доллар

Курс евро/доллар не смог закрепиться выше уровня сопротивления 1.2000 и снизился к отметке 1.1915.

Предварительные данные инфляции в Еврозоне оказались катастрофическими. Индекс потребительских цен ушёл в отрицательную зону в годовом выражении к уровню -0.2%. Рост базовой инфляции составил всего 0.4%, и этот показатель оказался намного хуже ожиданий. Слабые данные вместе с сильным уровнем сопротивления не позволили котировкам развить рост выше отметки 1.2000. Разворот пары от максимального уровня с марта 2018 года может означать начало фазы длительной коррекции текущего восходящего тренда с целями у поддержек 1.1815 и 1.1600.

Как и ожидалось, Германия объявила о пересмотре оценки темпов экономического падения в 2020 году, но в 2021 прогнозирует более медленное восстановление из-за слабого внешнего спроса. Представляя обновлённые прогнозы правительства во вторник, министр экономики Германии Питер Альтмайер заявил, что экономика чувствует себя лучше, чем ожидалось во многом благодаря быстрой реакции со стороны государства. Альтмайер также отметил, что не ожидает введения ещё одного раунда мер изоляции, как в марте и апреле. В правительстве пересмотрели в сторону повышения свой прогноз на 2020 год до снижения на 5.8%. Во время мирового финансового кризиса в 2009 году экономика страны сократилась лишь на 5.7%. Правительство также ожидает, что в этом году экспорт упадет на 12.2%, а в 2021 году вырастет на 8.8%. Частное потребление сократится на 6.9%, а в 2021 вырастет на 4.7%. Пересмотренные прогнозы лягут в основу оценок налоговых поступлений, которые министерство финансов планирует обновить на следующей неделе. За этим последует предложение министра финансов по бюджету федерального правительства на 2021 год.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения курса евро/доллар к уровням поддержки 1.1900, 1.1875 и 1.1850.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар укрепился во вторник к уровню сопротивления 1.3380.

Показатель деловой активности в производственном секторе Великобритании снизился к уровню 55.2 пункта, но в целом оказался максимально близко к прогнозам. Представитель премьер-министра Бориса Джонсона подтвердил, что нет никакой возможности продлить переходный период после Брекзита. По его словам, Великобритания хотела бы сначала урегулировать на переговорах более простые вопросы, чтобы придать импульс сделке. Лондон также с оптимизмом смотрит на заключение торгового соглашения с Японией, и это может оказать негативное влияние на ход переговоров с Евросоюзом. В данный момент можно с уверенностью утверждать, что переговоры о сделке с ЕС зашли в тупик, но текущие цены уже учитывают это. Кажется, что только объявление о полном прекращении переговоров может привести к падению курса фунта стерлингов, но этот сценарий крайне маловероятен.

Министр финансов Великобритании Риши Сунак планирует объявить о мерах повышения налогов, чтобы компенсировать нехватку в правительственной казне. По некоторым данным, Сунак объявит о повышении налога на бензин, в то время как часть аналитиков ожидают повышения корпоративных налогов. Чем сильнее будет фактический фискальный рост, тем более сильный урон получит курс британской валюты. Участники рынка давно ждут коррекции после сильного роста против доллара, и повышение налогов может стать триггером начала снижения котировок.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.3360, 1.3330 и 1.3300.

Золото

Цена золота не изменилась по итогам торговой сессии во вторник. В течение дня котировки достигали новых двухнедельных максимумов на отметке 1995 долларов за унцию, но быстро снизились к уровню 1967 долларов.

Индекс деловой активности в производственном секторе США оказался в августе лучше прогнозов и достиг уровня 56.0 пунктов. Сильные данные вызвали внутридневное коррекционное снижение цен на золото. Большинство аналитиков по-прежнему уверены, что откат золота не продлится долго, и котировки не опустятся ниже уровня 1910 долларов за унцию.

Решение ФРС США изменить стратегию денежно-кредитной политики, чтобы позволить инфляции расти выше или ниже годового целевого показателя 2% в течение более длительных периодов, вызвало снижение курса американской валюты. Индекс доллара упал более чем на 1% в прошлом месяце, и обеспечил больше стимулов для покупателей драгоценного металла, которые рассматривают актив, как средство защиты от инфляции. Рост цены золота и других драгоценных металлов происходит даже тогда, когда фондовый рынок США торгуется с повышением. Несмотря на то, что индексы США продолжают расти, инвесторы чувствуют необходимость увеличить долю золота в своём портфеле на случай новой турбулентности как на фондовых, так и на валютных рынках.

В нашем прогнозе ожидаем продолжения коррекционного снижения цены золота к уровням поддержки 1963, 1960 и 1955 долларов за унцию.

Нефть

Нефть WTI по-прежнему торгуется на подступах к уровню сопротивления 43.00 доллара за баррель.

Участники рынка в ожидании более сильных триггеров, которые позволят котировкам выйти из диапазона, где они находятся уже больше месяца. Разнонаправленные макроэкономические данные со всего мира пока не могут обеспечить рынкам полноценный импульс для сильного движения.

Добыча нефти в ОАЭ в августе на 100000 баррелей в сутки превысила квоту ОПЕК из-за сезонного роста спроса на внутреннем рынке. Целевой уровень добычи нефти для ОАЭ в рамках сделки ОПЕК с августа по декабрь составляет 2.59 миллионов баррелей в сутки. С учётом роста производства в августе, в стране были приняты меры компенсации этого временного увеличения. В частности, Национальная нефтяная компания уведомила покупателей своей нефти о сокращении в октябре программы поставок на 30% по всем сортам. Для сравнения, сентябрьская программа была сокращена лишь на 5%. Министр энергетики ОАЭ заявил, что страна остаётся полностью приверженной соглашению ОПЕК, и уже продемонстрировала это в июне, когда дополнительно сверх своих обязательств сократила добычу нефти на 100000 баррелей в сутки.

В нашем прогнозе предполагаем рост барреля нефти WTI к уровням сопротивления 43.00, 43.25 и 43.50 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна выросла к уровню сопротивления 12000 долларов. Эфириум прибавил в цене почти 10% за сутки и достиг отметки 470 долларов. XRP укрепилась к уровню 29.20 центов. Общая капитализация рынка криптовалют увеличилась до 391 миллиарда долларов.

Во вторник средний размер комиссии в сети эфириум обновил исторический максимум у отметки 10 долларов. Для сравнения, у биткойна этот показатель находится на отметке 3.57 долларов. Увеличение доли доходов от подтверждения транзакций в сети эфириума произошло на фоне роста популярности Понци-схем и DeFi протоколов, а также более активного использования стейблкойнов. На фоне рекордных комиссий цена второй криптовалюты обновила двухлетний максимум, достигнув уровня 473 доллара за монету. По итогам августа вторая по капитализации криптовалюта стала дороже на 25%.

Фондовая биржа Сингапура объявила о листинге первых в своей истории криптовалютных индексов, которые будут отслеживать цену биткойна и эфириума. Теперь любая сингапурская компания, которая захочет создать продукт или инвестиционный инструмент на основе двух главных цифровых валют, может проверить точную стоимость активов. Несмотря на рост популярности криптовалют в Сингапуре, Центральный банк и денежно-кредитное управление страны ещё работают над регулированием отрасли. Новые индексы помогут финансовым организациям создавать криптовалютные продукты, когда власти определятся с основными принципами регулирования индустрии.

В нашем прогнозе ожидаем роста биткойна к уровням сопротивления 12100, 12200 и 12400 долларов. Эфириум может вырасти в цене к отметкам 472, 475 и 480 долларов, а XRP – к уровням 29.50, 30.00 и 31.00 центов.

Новости

В Австралии опубликуют данные роста ВВП за второй квартал 2020 года.

В Великобритании выйдет индекс розничных цен от BRC и показатель цен на жильё Nationwide. В Германии станут известны данные розничных продаж, а в Еврозоне –индекс цен производителей. В Великобритании пройдёт слушание отчёта по инфляции Банка Англии. Представители Комитета по монетарной политике Банка Англии Бен Бродбент и Эндрю Халдейн выступят с заявлениями.

В США опубликуют отчёт ADP по уровню занятости в частном секторе, показатель ипотечного кредитования МВА, показатель деловых условий ISM Нью-Йорка, данные производственных заказов и экономический обзор ФРС «Бежевая книга». Управление энергетической информацией отчитается о запасах коммерческой нефти в США за прошлую неделю. Представители ФРС Джон Уильямс и Лоретта Мейстер выступят с заявлениями. В Канаде выйдут показатели производительности труда.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Евро/доллар

Курс пары евро/доллар укрепился в понедельник к отметке 1.1935.

Правительство Германии ожидает, что экономический спад в 2020 году будет не таким тяжёлым, как сначала опасались. Согласно новой оценке, падение роста составит менее 6%, и это всё равно будет самым сильным годовым снижением после Второй мировой войны. В то же время в правительстве Германии пересмотрели с понижением прогнозы роста ВВП на следующий год. В апреле прогнозировалось, что экономика в 2021 вырастет на 5.2% после снижения на 6.3% в этом году. Это означает, что немецкая экономика не достигнет докризисного уровня до 2022.

ВВП Италии во втором квартале текущего года снизился на 12.8% по сравнению с первым, и на 17.7% относительно того же периода в прошлом году, что стало рекордным падением показателя с 1995. Падение итальянской экономики в итоге оказалось чуть более существенным, чем ожидалось. Значительно сократились и показатели внутреннего спроса. В частности, расходы на конечное потребление во втором квартале 2020 года снизились на 8.7% по сравнению с первой четвертью. Объёмы экспорта и импорта товаров и услуг за этот период также сократились на 26.4% и 20.5% соответственно. Следует отметить, что валютные рынки слабо реагируют в последнее время на макроэкономическую статистику. Падение мировой экономики во втором квартале давно учтено в ценах, и изменение показателей даже на несколько процентов по сравнению с прогнозами, существенно не влияет на динамику цен.

В нашем прогнозе предполагаем рост курса евро/доллар к уровням сопротивления 1.1950, 1.1975 и 1.2000.

Фунт/доллар

Курс фунт/доллар вырос к уровню сопротивления 1.3375 и достиг нового максимума с октября 2019 года.

Правительство Великобритании планирует повысить налоги на 30 миллиардов фунтов, чтобы закрыть дыру в дефиците, что вызывает гнев в Консервативной партии и увеличивает политическую нестабильность в стране. Недавно появились слухи о возможной отставке Бориса Джонсона с поста премьер-министра. Вероятность такого сценария невелика, но рост курса фунта может быть ограничен подобной возможностью.

Переговоры о Брекзите остаются в тупике, и главный представитель Великобритании Дэвид Фрост заявил, что страна готова отказаться от продолжения уже сейчас. Сентябрь станет ключевым месяцем для возможного заключения торгового соглашения, поскольку если стороны не придут хотя бы к предварительным договорённостям, вероятность успеть согласовать сделку до конца года будет невелика. В этом месяце переговоры активизируются, поскольку заканчивается период отпусков у многих участников процесса. Ориентиром остается саммит Евросоюза в октябре, поэтому рост курса британской валюты может ускориться в ближайшие несколько недель.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста курса фунт/доллар к уровню сопротивления 1.3400, после чего предполагаем разворот и снижение котировок к отметкам 1.3370 и 1.3350.

Золото

Золото торговалось в понедельник в узком ценовом диапазоне и завершило сессию с незначительным понижением к отметке 1971 доллар за тройскую унцию.

Золото завершило август падением после пяти последовательных месяцев роста. Вопреки снижению золото по-прежнему рассматривается как убежище на фоне мирового спада экономики и действий Центробанков. На прошлой неделе актив получил поддержку от заявления ФРС США о переходе к политике таргетирования средней инфляции, что фактически отменяет стратегию упреждающего повышения процентных ставок для предотвращения роста цен. Новая парадигма рассматривается как позитивная для золота, поскольку актив традиционно рассматривается как защита от растущей инфляции.

Эксперты уверены, что золото станет одним из главных бенефициаров ожиданий длительного режима низких процентных ставок в США и в большинстве развитых стран, а также слабости доллара. Поэтому в ближайшее время прогнозируется повторное тестирование уровня 2000 долларов за тройскую унцию. Инвесторы рассчитывают на замедление темпов восстановления роста экономики и неопределённость на выборах в США, которые останутся ключевыми факторами покупок золота и распродаж американской валюты в среднесрочной перспективе.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены золота к уровням поддержки 1968, 1965 и 1960 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Нефть WTI откатилась от мартовского максимума и снизилась к уровню поддержки 42.80 долларов за баррель.

В начале новой торговой недели рынки получили поддержку от статистики из Китая, одного из крупнейших мировых потребителей нефти. Индекс деловой активности в секторе услуг в Китае вырос в августе до 55.2 пунктов и достиг максимального значения с января 2018 года. При этом импорт нефти в Китай в сентябре, вероятно, снизится впервые за пять месяцев, поскольку рекордные объёмы сырья хранятся как в стране, так и за пределами.

По данным Управления энергетической информацией и доклада ОПЕК, Россия сохранила за собой второе место по уровню нефтедобычи в мире, а США остаются лидером производства с уровнем добычи в среднем 9.3 миллиона баррелей в сутки. До июля 2018 года Россия была мировым лидером нефтедобычи, но в августе уступила американцам, которые с тех пор занимают первую строчку. По данным Минэнерго, США в июне увеличили добычу на 4.2% по сравнению с маем, до 10.4 миллионов баррелей в сутки. Также в США активно снижались запасы коммерческой нефти в последние недели, поддерживая укрепление цен. Впрочем, эта тенденция может вскоре прекратиться, поскольку основной сезон отпусков в стране практически завершён.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены нефти WTI к уровням поддержки 42.60, 42.30 и 42.00 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна выросла к уровню 11750 долларов. Эфириум прибавил в стоимости почти 4% и достиг отметки 440 долларов. XRP снизилась к уровню 28.20 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 380 миллиардов долларов.

Банк Южной Кореи определит потенциального партнёра, который поможет создать системную архитектуру цифровой валюты центрального банка, включая приложения, управление данными и безопасность. В рамках второго этапа тестирования цифровой воны партнёр также поможет регулятору разработать дорожную карту конкретных действий. За счёт использования архитектуры регулятор рассчитывает ускорить создание пилотной системы цифровой валюты и перейти к практическому тестированию к концу 2021 года. Ранее банк Кореи включил цифровую валюту в государственную программу развития экономики до 2030 года.

Центр развития индустрии информационных технологий Китая опубликовал очередной глобальный рейтинг криптовалют. Биткойн не удержал 12 место и вернулся к апрельским показателям на 14 строчку. Лидерство в рейтинге по-прежнему сохраняет EOS, а эфириум поднялся с третьего на второе место. За ним следует ориентированный на корпорации протокол IOS. Tron потерял две позиции и опустился на четвёртое место. Наиболее стремительное движение продемонстрировал Cosmos –15 строчек вверх и шестое место. Глобальный индекс оценки технологий публичных блокчейнов ранжирует проекты по трём основным аспектам: базовая технология, практическая ценность и оригинальность.

В нашем прогнозе предполагаем рост биткойна к уровням сопротивления 11800, 11900 и 12000 долларов. Эфириум может продолжить расти к отметкам 442, 445 и 450 долларов, а XRP – к уровням 28.50, 29.00 и 29.50 центов.

Новости

В Австралии опубликуют индекс активности в производственной сфере от AiG, PMI в секторе обрабатывающей промышленности Commonwealth Bank, сальдо платёжного баланса и данные разрешений на строительство. В Японии выйдет уровень безработицы, PMI Jibun Bank в производственном секторе и объем расходов на капиталовложения. В Китае станет известен индекс PMI Caixin в производстве. Состоится заседание Резервного Банка Австралии, станет известно решение регулятора о процентной ставке.

В России, Швеции, Испании, Италии, Франции, Германии, Еврозоне и Великобритании опубликуют индексы деловой активности в производственном секторе Markit. В Швейцарии выйдет показатель деловой активности SVME. В Германии станет известен уровень безработицы, а в Великобритании – чистый объём потребительского кредитования. В Еврозоне обнародуют базовый и основной индексы потребительских цен и уровень безработицы.

В США опубликуют индекс розничных продаж Redbook, показатель деловой активности в производственном секторе, данные расходов на строительство и общий объем продаж транспортных средств. Представитель Комитета по открытым рынкам США Лэл Брейнард выступит с речью. В Канаде выйдет индекс деловой активности в производственном секторе PMI. Американский институт нефти отчитается о запасах нефти за прошлую неделю.

Прогноз от аналитического центра xCritical.