Прогноз

Понедельник

В Новой Зеландии опубликуют индекс активности в сфере услуг от Business NZ. В Японии выйдут данные роста экономики за четвёртый квартал прошлого года и показатели промышленного производства.

В Великобритании станет известен индекс цен на жильё Rightmove. В Еврозоне опубликуют торговый баланс и данные промышленного производства. Бундесбанк представит ежемесячный отчёт с анализом текущего и ожидаемого состояния экономики. В России выйдут данные промышленного производства.

В Канаде опубликуют объём производственных продаж. В США отмечается День Президента, макроэкономическая статистика не публикуется.

Вторник

В Австралии выйдут данные продаж новых домов. Резервный Банк Австралии опубликует протокол своего последнего заседания. В Японии станет известен индекс активности в сфере услуг.

В ЕС пройдёт заседание Совета министров финансов и экономики. В этот же день в Еврозоне опубликуют данные роста экономики за четвёртый квартал 2020 года и уровень. Институт ZEW представит индекс оценки текущих экономических условий, индикатор настроений в деловой среде Германии и показатель экономических настроений в Еврозоне. В России обнародуют индекс цен производителей.

В Канаде выйдут данные начатого строительства домов, а также объём инвестиций в канадские и иностранные ценные бумаги. В США опубликуют индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Нью-Йорка. Представитель ФРС Мишель Боумен выступит с речью.

Среда

В Австралии опубликуют индекс опережающих экономических индикаторов Westpac. В Японии выйдут данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. Заместитель главы Резервного Банка Австралии Кристофер Кент выступит с речью.

В Великобритании опубликуют индикаторы инфляции, включая базовый и основной индексы потребительских цен, индекс цен производителей и индекс розничных цен. Заседание европейского Центробанка, напрямую не связанное с вопросами монетарной политики, состоится в среду. А также в Еврозоне станет известен объём производства в строительном секторе.

В США опубликуют индекс ипотечного кредитования МВА, данные розничных продаж, индикатор цен производителей, индекс розничных продаж Redbook и данные промышленного производства. В Канаде станут известны базовый и основной индексы потребительских цен. В США выйдет протокол заседания Комитета по открытым рынкам. Американский институт нефти отчитается о запасах сырья за прошлую неделю.

Четверг

В Японии выйдут данные иностранных и национальных инвестиций в ценные бумаги. В Австралии опубликуют показатели полной и частичной занятости, уровень безработицы и долю рабочей силы в общей численности населения.

В Швейцарии станут известны данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. В Швеции опубликуют индекс потребительских цен. Представитель Банка Англии Майкл Сондерс выступит с речью. Европейский Центробанк представит сведения с последнего заседания по монетарной политике. Банк России отчитается о международных резервах. В России также станет известен уровень безработицы, а в Еврозоне – уровень доверия потребителей.

В США опубликуют данные начатого строительства домов, число первичных и повторных заявок на пособия по безработице, индексы цен на импорт и экспорт, показатель деловой активности в производственном секторе Филадельфии. Представитель ФРС США Лэл Брейнард выступит с речью. В Канаде выйдет отчёт о занятости ADP и индекс цен на жильё на первичном рынке. Управление энергетической информацией отчитается о запасах коммерческой нефти и природного газа в США за прошлую неделю.

Пятница

В Новой Зеландии опубликуют индекс отпускных цен производителей. В Австралии станет известен индекс деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности и в сфере услуг и данные розничных продаж. В Японии выйдет индекс потребительских цен и индикатор PMI Jibun Bank в производственном секторе.

В Великобритании опубликуют индекс потребительского доверия от Gfk, данные розничных продаж и чистых заимствований государственного сектора. В Германии станет известен индекс цен производителей, а в Швейцарии – показатели промышленного производства. Во Франции, Германии, Еврозоне и Великобритании выйдут показатели деловой активности в производственном секторе и в сфере услуг. В Канаде станут известны данные розничных продаж.

В США опубликуют индекс деловой активности в секторе услуг и в производстве и данные продаж на вторичном рынке жилья. Глава ФРБ Бостона Эрик Розенгрен выступит с речью. Компания Baker Hughes отчитается о количестве активных буровых установок в США и мире за прошлую неделю.

Евро/доллар

В понедельник курс евро/доллар открылся с уровня 1.2120. Большую часть прошлой недели котировки провели в боковом диапазоне около текущих отметок. Тем не менее пара сохраняет восходящий импульс и, согласно консенсус-прогнозу, может вырасти к сопротивлению 1.2200 в ближайшие месяцы.

Разворот и снижение котировок может произойти из-за растущих реальных процентных ставок, уменьшения оптимизма в отношении ЕС, или замедления в Китае. Противоположные риски, которые могут привести курс евро/доллар выше 1.2400 предполагают, что Евросоюз окажется двигателем мирового экономического роста, а ФРС решительно отступит от недавних оптимистичных оценок в отношении второго полугодия, и это приведёт к дальнейшему падению курса доллара. Подробности смягчения налогово-бюджетной политики будут иметь ключевое значение в первом квартале, учитывая его влияние на оценку процентной ставки и экономического восстановления.

Одним их важных релизов на это неделе станет публикация данных розничных продаж в США. С большой вероятностью в январе показатель восстановится после падения на 2.1% в предыдущие три месяца. Укрепление может частично объясняться сезонными факторами, новым раундом выплат частным лицам в рамках программы стимулирования и ослаблением ограничений. Представители ФРС не раз отмечали в последнее время, что ещё рано говорить об изменении денежно-кредитной политики. В среду будет опубликован протокол последнего заседания FOMC, но вряд ли в нем будет содержаться дополнительная информация, кроме подтверждения ориентированности регулятора на результаты. Официальные лица ясно дали понять, что они хотят увидеть убедительные доказательства роста инфляции перед сокращением покупок облигаций и ужесточением монетарной политики.

В нашем прогнозе ожидаем роста курса евро/доллар к отметкам 1.2150, 1.2170 и 1.2200.

Фунт/доллар

Пара фунт/доллар торгуется около сопротивления 1.3850.

В пятницу после сдержанной реакции на данные ВВП Великобритании, которые оказались лучше ожиданий, пара замедлила коррекционное снижение с максимумов за 34 месяца. Британский фунт по-прежнему пользуется хорошей поддержкой на фоне растущего оптимизма лидерства Великобритании в вакцинации от коронавируса, и это может способствовать более раннему снятию ограничений. Снижение экономики страны в четвёртом квартале составило 7.8% в годовом выражении. Этот показатель оказался лучше и ожиданий, и предварительной оценки. В то же время объём производства в промышленном секторе и в обрабатывающей сфере существенно сократились в январе.

В банке Credit Agricole оценивают перспективы британской валюты в краткосрочной перспективе и отмечают, что кажущиеся незначительными различия между Банком Англии и ФРС привели к значительному росту курса фунта по отношению к доллару. Центробанк Великобритании завершил смягчение монетарной политики, и обеспечил надёжную поддержку национальной валюте. Однако, в Credit Agricole сомневаются, что недавний рост может продолжиться, учитывая существенные риски падения в сфере услуг в результате Брекзита и перспективу второго референдума о независимости в Шотландии. В ближайшей перспективе валютные рынки будут сосредоточены на данных из Великобритании по инфляции потребительских цен, розничным продажам, деловой активности, а также на любых свидетельствах, что Банк Англии будет сопротивляться реакции рынка и укреплению фунта.

В нашем прогнозе предполагаем рост курса фунт/доллар к отметкам 1.3875, 1.3900 и 1.3930.

Золото

Золото с начала года сохраняет свои позиции в нисходящем узком диапазоне. На прошлой неделе котировки укрепились к отметке 1824 доллара за тройскую унцию. В пятницу цена снизилась на фоне укрепления доллара США.

Макроэкономический фон остаётся благоприятным. Золото имеет хорошие шансы вернуться к восходящей тенденции в ближайшие недели, учитывая ожидания дальнейшего ослабления доллара наряду с тем, что реальная доходность останется низкой или отрицательной. Рынок по-прежнему уделяет максимум внимания размеру и срокам фискального стимулирования в США, инфляционным ожиданиям и темпам вакцинирования. На этом фоне золото зафиксировало свой первый еженедельный прирост с конца января.

Аналитики всемирного совета по золоту полагают, что увеличение объёмов биржевых фондов на 13.8 тонн в январе свидетельствует об устойчивости инвестиционного спроса. Объём и структура чистых позиций на товарно-сырьевой бирже COMEX также подразумевают, что трейдеры сохраняют оптимизм в отношении долгосрочных перспектив драгоценного металла. На рынке по-прежнему повышены риски, включая раздувание бюджетного дефицита, инфляционное давление и возможную корректировку на фондовом рынке. Именно поэтому безопасные активы остаются востребованными, и ситуация останется неизменной в среднесрочной перспективе.

В нашем прогнозе предполагаем восстановление цены золота к уровням сопротивления 1830, 1835 и 1850 долларов за унцию.

Нефть

В конце прошлой недели нефть WTI резко выросла в цене и достигла отметки 59.5 доллара за баррель.

Примечательно, что рынки продолжают расти вопреки оценкам главных игроков. Аналогично Управлению энергетической инфляции США, годовой обзор которого вышел на прошлой неделе, Международное энергетическое агентство снизило прогноз глобального спроса на нефть на 2021 год. Прогнозы были пересмотрены в сторону снижения с учётом того, что новая волна коронавируса и медленная вакцинация тормозят восстановление спроса. Оценки были снижены для Индии и большинства стран ОЭСР, в первую очередь, для Европы и Канады. Отчасти это было компенсировано тем, что агентство повысило прогнозы спроса на нефть в Китае. Согласно новым оценкам, во втором полугодии спрос будет существенно превышать предложение, и глобальные запасы углеводородов будут сокращаться быстрее. При таком сценарии у ОПЕК+ появится возможность увеличить добычу примерно на 1.5 миллиона баррелей в сутки.

Агентство также повысило прогноз предложения нефти вне ОПЕК на 2021 год на 400 000 баррелей в сутки. По мнению МЭА, повышение цен на нефть и рост спроса повлекут за собой более активное бурение и завершение пробуренных скважин в Северной Америке. Кроме того, согласно предварительным январским данным, совокупные запасы нефти и нефтепродуктов в странах ОЭСР сократились вопреки сезонности на 24.8 миллиона баррелей. Если финальные данные подтвердят эту статистику, тогда избыток запасов относительно среднего уровня за пять лет в странах ОЭСР сократится на 60 миллионов баррелей.

В нашем прогнозе предполагаем разворот и корректировку нефти WTI к уровням 59, 58.75 и 58.50 доллара за баррель.

Криптовалюты

Биткойн вырос к сопротивлению 48500 долларов. Эфириум консолидируется около уровня 1800 долларов, а цена XRP поднялась к значению 58.6 цента. Общая капитализация рынка криптовалют практически достигла 1.5 триллиона долларов.

Американский криптовалютный платёжный стартап BitPay объявил, что теперь пользователи предоплаченных карт системы Mastercard смогут использовать свои смартфоны Apple для оплаты покупок криптовалютами. BitPay поддерживает биткойн, эфириум и несколько стейблкойнов, и теперь этими криптовалютами можно расплатиться с помощью Apple Pay. Это очень важный шаг, ведь платёжный сервис Apple поддерживается в подавляющем большинстве точек продаж. На текущий момент в США через Apple Pay совершается около 5% от общего количества покупок, а количество пользователей сервиса превышает 380 миллионов человек по всему миру. В ближайшем будущем криптовалютный платёжный стартап надеется добавить поддержку смартфонов на базе Android благодаря сервисам Samsung Pay и Google Pay.

Крупнейший банк Германии Deutsche Bank разрабатывает кастодиальный сервис и платформу для выпуска токенов. Сервисы предназначены для институциональных клиентов банка. Deutsche Bank планирует запустить полностью интегрированную кастодиальную платформу для институциональных клиентов и их цифровых активов, обеспечивающую беспрепятственное взаимодействие с криптовалютной экосистемой. Разработчики платформы обещают обеспечить безопасность и доступность активов для клиентов благодаря комбинации решений по горячему и холодному хранению активов институционального уровня. Пока неизвестно, какие именно активы будет поддерживать платформа. Ожидается, что запуск кастодиальной платформы будет проходить поэтапно, и на определенном этапе клиенты Deutsche Bank получат возможность не только хранить свои активы, но и торговать ими. Для этого планируется заключить соглашения с крупными брокерскими компаниями и криптовалютными биржами.

В нашем прогнозе ожидаем отката цены биткойна к уровням 48300, 48000 и 47600 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 1780, 1760 и 1750 долларов, а XRP – к ценовым значениям 58, 57 и 55 центов.

Новости

В Новой Зеландии опубликуют индекс активности в сфере услуг от Business NZ. В Японии выйдут данные роста экономики за четвёртый квартал прошлого года и показатели промышленного производства.

В Великобритании станет известен индекс цен на жильё Rightmove. В Еврозоне опубликуют торговый баланс и данные промышленного производства. Бундесбанк представит ежемесячный отчёт с анализом текущего и ожидаемого состояния экономики. В России выйдут данные промышленного производства.

В Канаде опубликуют объём производственных продаж. В США отмечается День Президента, макроэкономическая статистика не публикуется.

Евро/доллар

Курс евро/доллар торгуется около уровня 1.2120.

Данные недельных заявок на пособие по безработице в четверг оказались лучше ожиданий. Тренд увольнений мало изменился за последние несколько недель и предполагает, что восстановление рынка труда по-прежнему идёт невысокими темпами. Другие данные также говорят о противоречивом состоянии рынка занятости. Планы найма малого бизнеса в январе были на минимуме за семь месяцев, а число вакансий, согласно данным JOLTS, застряло в узком диапазоне с июля. Обе версии предполагают, что спрос на рабочую силу достаточно стабилен вопреки резкому падению числа занятых и высокому уровню заявок на пособие по безработице. Но неравномерное воздействие пандемии на разные отрасли экономики ограничивает восстановление рабочих мест в краткосрочной перспективе.

Аналитики Bank of America полагают, что пара евро/доллар, вероятно, упадёт до 1.1500 на фоне отскока американской валюты и пересматривают свои прогнозы на 2021 год. Ранее в банке ожидали роста пары к отметке 1.2500. Ключевые факторы, способствующие укреплению доллара, включают расхождение в политике ФРС и ЕЦБ, и возможность существенного фискального стимулирования США. Аналитики ожидают, что восстановление американской экономики будет вдвое быстрее, чем в Еврозоне. В Bank of America также отмечают сложные перспективы в отношении рискованных активов, с учётом завышенных оценок и существенной неопределённости.

В нашем прогнозе ожидаем роста курса евро/доллар к отметкам 1.2140, 1.2160 и 1.2200.

Фунт/доллар

В четверг курс фунт/доллар снизился к уровню поддержки 1.3800.

Котировки ушли от многолетних максимумов, доллар приостановил падение. Американская валюта получает выгоду от скачка доходности казначейских облигаций, а покупатели фунта фиксируют прибыль. Однако, такая ситуация вряд ли продлится долго, поскольку фунт будет стремительно расти после затишья, вызванного вакцинацией. Председатель ФРС Джером Пауэлл в среду подтвердил свою приверженность поддержке экономики. Он отметил, что любое повышение инфляции, скорее всего, не будет иметь сильного влияния на действия регулятора. Пауэлл планирует удержать доходность облигаций и курс доллара на низком уровне.

Кампания вакцинации в Великобритании охватила почти 20% населения, что является самым высоким показателем в западном мире. В данный момент, Великобритания движется к открытию экономики. Более того, фунт может и дальше извлекать выгоду из оптимистичных ожиданий показателей роста экономики за четвёртый квартал, которые будут опубликованы сегодня. Ожидаются более сильные показатели в промышленном секторе и в обрабатывающей сфере. Вероятно, корректировка пары не будет длительной и глубокой, и котировки смогут приблизиться к уровню сопротивления 1.4000 уже в ближайшее время.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение курса фунт/доллар к отметкам 1.3775, 1.3750 и 1.3730.

Золото

Цена золота снова резко снизилась и достигла уровня 1826 долларов за тройскую унцию.

Падение произошло на фоне восстановления доллара США. Индекс американской валюты сокращает потери и возвращается к сопротивлению 90 после тестирования недельного минимума. Экономические данные из США оказались чуть хуже консенсус-прогноза, количество заявок на пособие по безработице упало не так сильно, как ожидалось. Доходность казначейских облигаций США растёт, поддерживая доллар и, вероятно, сдерживает рост цен на драгоценный металл. За месяц с небольшим золото упало на 4.5% в долларовом выражении, что является худшим началом года с 2005. Не лучше картина выглядит и в других основных валютах.

Аналитики инвестиционного банка Credit Suisse сохраняют неизменным прогноз по золоту и ожидают дальнейшей консолидации выше ключевой поддержки цены на уровне 1765 долларов. В целом в банке по-прежнему придерживаемся мнения, что это коррекция в рамках долгосрочного восходящего тренда, но котировкам необходимо достичь ноябрьского максимума 1966 долларов за унцию для дальнейшего движения к отметке 2075 долларов и к конечной цели – уровню сопротивления 2300 долларов.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение цены золота к уровням поддержки 1820, 1815 и 1805 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Нефть WTI торгуется у ценового значения 58 долларов за баррель.

Восходящий импульс нефтяных рынков несколько угас, после того как Международное энергетическое агентство и ОПЕК ухудшили свои ожидания спроса на сырьё в 2021 году. Согласно прогнозу альянса, спрос замедлится на 100000 баррелей в сутки и опустится до 5.8 миллиона. Таким образом, мировой спрос на нефть составит около 96 миллионов баррелей в сутки. Продление ограничительных мер и введение новых локдаунов в ряде стран стало поводом для пересмотра оценки в первом полугодии 2021 года.

Ранее свой прогноз спроса на нефть в 2021 году озвучило Международное энергетическое агентство. По его оценке, рост спроса опустится до 5.4 миллиона баррелей в сутки. При этом в первом квартале агентство ожидает падение спроса на миллион баррелей в сутки по сравнению с четвёртым кварталом 2020 года.

Страны ОПЕК в январе 2021 году нарастили добычу нефти на 181000 баррелей в сутки, в основном за счёт Саудовской Аравии, Венесуэлы и Ирана. Но в январе соглашение ОПЕК выполнено на 108%, следует из февральского отчёта. Добыча участников сделки составила только 21.76 миллиона баррелей в сутки против положенных по условиям 22.1 миллиона. Всего альянс ОПЕК, в который входят 23 страны, договорился в январе увеличить добычу нефти на 500 000 баррелей в сутки. Таким образом, в этом месяце под сокращение добычи нефти подпадало 7.2 миллиона. В феврале–марте Саудовская Аравия и другие страны ОПЕК+ за исключением России и Казахстана сократят добычу нефти ещё на 1.4 миллиона баррелей в сутки. Уровни добычи на апрель союзники определят на встрече в начале марта.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены нефти WTI к отметкам 57.8, 57.5 и 57.3 доллара за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна выросла к уровню 47600 долларов. Эфириум укрепился к отметке 1790 долларов, а цена XRP достигла 51.6 цента. Общая капитализация рынка цифровых валют составила 1.44 триллиона долларов.

The Bank of New York Mellon добавит в перечень услуг операции с биткойном и другими криптовалютами. Основанное в 1784 году финансовое учреждение в будущем планирует перевести цифровые активы в ту же систему, в которой сейчас находятся более привычные для инвесторов акции и облигации. Инициатива The Bank of New York Mellon знаменует собой большой шаг для кастодиальных банков. Прежде они не торопились напрямую взаимодействовать с криптовалютными рынками из-за опасений в их нестабильности и регуляторных рисков. Новые рекорды, прежде всего биткойна, заставили традиционные кастодиальные банки изменить свою точку зрения. К этому их подтолкнул рост интереса со стороны институциональных инвесторов.

В то же время президент Европейского Центробанка Кристин Лагард рассказала, что не рассматривает биткойн как валюту вообще, а тем более, как мировую резервную валюту. Лагард подчеркнула, что в обозримом будущем центральные банки различных стран вряд ли будут покупать биткойн в качестве резервной валюты. В январе глава ЕЦБ отмечала, что биткойн является чрезвычайно спекулятивным инструментом и часто используется для отмывания денег. При этом она признает преимущества цифровых валют, особенно во время пандемии коронавируса, которая подстегнула спрос на криптовалюты и принятие таких активов. Также она рассказала, что запуск цифрового евро может состояться в течение четырёх лет.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста цены биткойна к отметкам 47800, 48000 и 48300 долларов. Эфириум может вырасти к уровням 1800, 18820 и 1850 долларов, а XRP – снизиться к ценовым значениям 51, 50 и 48 центов.

Новости

В Новой Зеландии опубликуют индекс деловой активности в производственном секторе. В Японии станут известны данные иностранных и местных инвестиций в ценные бумаги.

В Великобритании выйдет большой блок макроэкономической статистики, в том числе данные роста экономики за четвёртый квартал 2020 года, показатели промышленного производства и производства в обрабатывающем секторе, общий объём коммерческих инвестиций, квартальный индекс активности в секторе услуг и баланс торговли товарами. В Швейцарии и Испании станет известен индекс потребительских цен, а в Еврозоне – данные промышленного производства.

В Канаде выйдут данные оптовых продаж. В США опубликуют индекс потребительского доверия Мичиганского университета. Представитель ФРС Джон Уильямс выступит с речью. Компания Baker Hughes представит количество активных буровых установок в США и мире.

Евро/доллар

В среду курс евро/доллар продолжил расти в цене и достиг уровня сопротивления 1.2130.

Общее улучшение ситуации с риском продолжает оказывать сильное давление на американскую валюту, способствуя продолжению нисходящего тренда индекса доллара. Падение доходности казначейских облигаций ускорилось после того, как показатели инфляции в США неожиданно снизились в январе. Общий индекс потребительских цен вырос за месяц на 0.3%, а базовая инфляция не изменилась по сравнению с декабрём.

Кроме того, уровень реальных процентных ставок по-прежнему благоприятствует Еврозоне по сравнению с США и поддерживает курс единой валюты. Доходность 30-летних казначейских облигаций США выросла во вторник выше 2% и достигла самого высокого уровня за 12 месяцев, поскольку инвесторы ожидают восстановления экономической активности, вызванного стимулированием. Доходность на ближнем конце кривой доходности остаётся низкой, так как ФРС, вероятно, будет сохранять процентные ставки на текущем уровне долгое время.

Участники рынка также предполагают, что укрепление евро может подтолкнуть ЕЦБ к вербальной интервенции по вопросам инфляции на одном из ближайших заседаний. Официальная позиция регулятора не подразумевает вмешательства, даже если евро продолжит расти в цене. Но отдельные представители ЕЦБ намекали, что высокий курс валюты содружества вряд ли останется без внимания, поскольку не способствует восстановлению инфляции и поддержке экспортёров.

В нашем прогнозе ожидаем роста курса евро/доллар к отметкам 1.2150, 1.2170 и 1.2200.

Фунт/доллар

Британская валюта продолжает уверенно расти против доллара. В среду котировки достигли очередного многолетнего максимума у отметки 1.3850.

После заседания Банка Англии на прошлой неделе курс пары фунт/доллар прибавил почти 300 пунктов. Отказ регулятора от введения отрицательных процентных ставок в ближайшие полгода обеспечил мощный восходящий импульс. Ближайшее сопротивление расположено на отметке 1.4000, и котировки смогут протестировать этот уровень уже в течение нескольких недель.

Завтра в Великобритании опубликуют уточнённые данные роста экономики за четвёртый квартал прошлого года. Ожидается, что годовое падение ВВП составит 8.1%. Ещё более важными станут показатели производства в промышленном и обрабатывающем секторах за прошлый месяц. По прогнозам оба индикатора вырастут, но останутся в отрицательной зоне. Динамика восстановления экономики Великобритании улучшилась в конце прошлого года, но в первом квартале снова ожидается падение. Практически полная блокировка вызовет просадку большинства секторов, особенно пострадает ключевая сфера услуг. Согласно оценке Банка Англии, восстановление будет наиболее активным во второй половине года, а возврат к докризисным позициям произойдёт не раньше, чем в 2022.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост курса фунт/доллар к ценовым значениям 1.3875, 1.3900 и 1.3930.

Золото

Золото консолидируется около уровня 1840 долларов за унцию. В среду котировки на короткое время поднимались выше сопротивления 1850 долларов, но достаточно быстро откатились назад. В целом золото чувствует себя уверенно, поскольку ослабление доллара и растущие надежды на дополнительное стимулирование в США повысили привлекательность актива в качестве хеджирования от инфляции.

Доллар упал почти до двухнедельного минимума по сравнению с конкурентами, сделав золото более доступным. Ожидается, что законопроект президента США Джо Байдена о помощи экономике страны на сумму 1.9 триллионов доллара пройдёт через Конгресс с небольшими изменениями, вопреки возражениям республиканцев по поводу объёма.

Данные потребительской инфляции в США являются сейчас ключевым риском. Более высокий показатель может вызвать краткосрочный скачок курса доллара и подтолкнуть золото вниз. Сильная инфляция повышает спрос на актив, но также поднимает доходность казначейских ценных бумаг, что, в свою очередь, увеличивает альтернативные издержки хранения слитков. Впрочем, после публикации вчерашних данных, риски роста потребительских цен в США существенно снизились. Драгоценный металл сохраняет потенциал дальнейшего восстановления и роста котировок к сопротивлению 1900 долларов за унцию впервые с начала 2021 года.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены золота к уровням 1845, 1850 и 1860 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Нефть WTI укрепилась в среду к отметке 58.4 доллара за баррель.

Рост цен на нефть продолжается с начала февраля, то есть уже восемь торговых сессий подряд. Оптимизм трейдеров связан с надеждами на сделку ОПЕК, где с февраля ряд стран дополнительно сокращает добычу, и позитивными ожиданиями от вакцинации и восстановления экономики. При этом ранее министр нефти Ирака отметил, что не ожидает продления добровольного сокращения нефти Саудовской Аравией после окончания двух месяцев.

Управление энергетической информацией опубликовало вчера данные, согласно которым объём коммерческих запасов нефти в США за минувшую неделю снизился на 1.4% или на 6.6 миллиона баррелей и достиг минимума с конца марта 2020 года. При этом аналитики, опрошенные агентством Блумберг, ожидали снижения запасов лишь на 800 000 баррелей. Сильное падение запасов стало ещё одним фактором в пользу роста нефтяных рынков. Однако, аналитики не ждут дальнейшего бурного роста из-за ряда причин. Объём запасов по всему миру по-прежнему является избыточным, в хранилищах скопилось уже более миллиарда баррелей. Постепенно объём поставок увеличивает Ливия. Не исключено, что на рынок поступит сырьё из Ирана. Ливийская нефть способна поглотить увеличивающийся спрос, а иранская вынудит ОПЕК+ скорректировать политику. В ближайшие месяцы нефть может опуститься в диапазон 52–55 долларов.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего укрепления цен WTI к отметкам 59, 59.3 и 59.5 доллара за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна снизилась к уровню поддержки 44600 долларов. Эфириум по-прежнему торгуется около сопротивления 1700 долларов, а цена XRP поднялась к 48.8 цента. Общая капитализация рынка криптовалют составила 1.35 миллиарда долларов.

Исследователи американской криптовалютной биржи Kraken сообщают, что в январе волатильность биткойна заметно выросла и вышла на максимальный уровень с апреля 2020 года. Январь запомнился рывком курса до 42000 долларов, снижением до 29000, а затем повторным ростом. Согласно отчёту аналитиков Kraken, в годовом исчислении волатильность первой криптовалюты достигла 106% – более высокий показатель был зафиксирован лишь в апреле прошлого года, после резкого падения биткойна и его последующего восстановления. Примечательно, что среди пяти крупнейших по капитализации криптовалют волатильность биткойна оказалась наименьшей, если не считать стейблкойн Tether. В частности, волатильность монеты Polkadot составила 228%, Cardano – 183%, а эфириума – 160%. Аналитики ожидают, что февраль будет более удачным для курса биткойна.

Аналитики JPMorgan предположили, что крупные компании не последуют примеру Tesla и не будут инвестировать в биткойн из-за высокой волатильности актива. Обычно корпоративные портфели состоят из банковских вкладов и краткосрочных облигаций, которые демонстрируют годовые колебания около 1%. Добавление биткойна повлечёт существенное увеличение волатильности всего портфеля. По мнению аналитиков банка, независимо от количества корпораций, которые последуют примеру Tesla, нет сомнений, что прорыв цифрового золота выше уровня 40000 вызван заявлением компании. Устойчивость ралли будет зависеть от менее спекулятивных институциональных инвестиций. Напомним, в январе аналитики JPMorgan выступили против биткойна как альтернативы золоту и назвали цифровой актив более рискованным, чем драгоценный металл.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены биткойна к поддержкам 44400, 44200 и 44000 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 1680, 1660 и 1650 долларов, а XRP – к уровням 48.5, 48 и 46 центов.

Новости

В Новой Зеландии опубликуют данные розничных продаж. В Австралии выйдут ожидания по инфляции потребительских цен.

Вице-президент европейского Центробанка Луис де Гиндос выступит с речью. В России станут известны показатели международных резервов Центробанка и баланс внешней торговли.

В США опубликуют число первичных и повторных заявок на пособия по безработице. Управление энергетической информацией отчитается о запасах природного газа в США за прошлую неделю.

Евро/доллар

Курс евро/доллар торгуется в диапазоне около отметки 1.2040.

В понедельник динамика котировок была невысокой на фоне пустого макроэкономического календаря в США. Пара находится под умеренным давлением. Позитивный настрой участников рынка связан с надеждами на пакет мер стимулирования в США и стойкой уверенностью в положительном исходе борьбы с пандемией коронавируса. Котировки пока держаться выше ключевого уровня 1.2000, но возможен откат к поддержке 1.1970.

Администрация президента Джо Байдена допускает повышение инфляции в стране в случае принятия предложенных им мер стимулирования экономики, но не считает это препятствием. Новый министр финансов Джанет Йеллен заверила, что у правительства есть инструменты, позволяющие принять меры, если такая угроза возникнет. Йеллен согласилась с оценками американских законодателей и экспертов, согласно которым без стимулирующих мер безработица в США в течение нескольких лет будет высокой из-за сильного экономического ущерба. Министр выразила уверенность в том, что принятие указанных мер существенно ускорит восстановление. Предложенная Байденом программа предусматривает выделение приблизительно 400 миллиардов долларов непосредственно на борьбу с пандемией. Около триллиона долларов должны направить на оказание помощи населению, остальное на стимулирование экономики. Байден призывает Конгресс как можно быстрее принять эту инициативу, но политики не могут принять решение с прошлого года, и это негативно отражается на рынках.

В нашем прогнозе ожидаем роста курса евро/доллар к ценовым значениям 1.2060, 1.2080 и 1.2100.

Фунт/доллар

Пара фунт/доллар остановилась в своём сильном позитивном движении после заседания Банка Англии в районе 1.3740 и зафиксировала умеренный откат от более чем недельных максимумов, установленных ранее в понедельник.

Котировки демонстрируют устойчивость ниже 200-дневной скользящей средней линии. Технические индикаторы теряют положительную динамику на четырёхчасовом графике. Тем не менее осцилляторы на дневном графике всё ещё держатся на положительной территории, что не позволяет уверенно рассчитывать на дальнейшее снижение курса фунт/доллар. Но устойчивая слабость ниже поддержки 1.3740 может спровоцировать лавину продаж британской валюты и сделать пару уязвимой для падения к уровню 1.3600 в краткосрочной перспективе.

На своём первом заседании в 2021 году комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии пришёл к выводу, что существующая позиция регулятора остаётся приемлемой. На прошлой неделе Центробанк также обновил свои прогнозы и добавил, что экономика Великобритании пострадает не так сильно в конце 2020 года, как ожидалось ранее, но в первом квартале 2021 года будет дополнительный спад. В настоящее время прогнозируется, что ВВП страны упадёт на 4.2% в первые три месяца года. Но в дальнейшем ожидается, что экономика вернётся к своему докризисному объёму начала 2022 года во многом благодаря росту потребительской активности после снятия ограничений.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса фунт/доллар к отметкам 1.3720, 1.3700 и 1.3675.

Золото

В понедельник цена золота выросла к уровню 1833 доллара за тройскую унцию на фоне разнонаправленных отчётов о занятости, которые вернули опасения темпов восстановления экономики США и несколько ослабили американскую валюту.

В прошлую пятницу данные показали меньший, чем ожидалось, рост рабочих мест по всей стране и поддержали спрос на золото. Основные отрасли экономики, включая обрабатывающую промышленность и строительство, понесли наиболее серьёзные потери.

Цены также росли на фоне улучшения спроса на физическое золото среди потребителей в Китае и Индии. Предстоящие новогодние праздники в Китае стимулировали продажи ювелирных украшений, а индийские розничные потребители тратят больше на золото после сокращения внутренних ставок. Восстановление рынка золота остаётся ограниченным из-за повышения доходности 10-летних казначейских облигаций США, которая взлетела до годового максимума. Более высокая доходность ценных бумаг увеличивает альтернативную стоимость владения слитками, оказывая давление на их привлекательность.

Всемирный совет по золоту предполагает существенный рост спроса на драгоценный металл в Китае в 2021 году. Восстановление располагаемого дохода потребителей, в основном за счёт благоприятной налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики, потенциально приведёт к более высокому объёму покупок ювелирных изделий, чем в прошлом году. Если инвестиционный спрос на безопасные активы сохранится без особых изменений, тогда цены на золото существенно вырастут. В противном случае высокого спроса на физическое золото будет недостаточно для укрепления котировок к прошлогодним максимальным значениям.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста цены золота к отметкам 1840, 1845 и 1850 долларов за унцию.

Нефть

Цена нефти WTI достигла очередной вершины на отметке 57.7 доллара за баррель.

С начала месяца цены на нефть поднялись уже на 7–10%. Одним из главных факторов стали новые договорённости ОПЕК+ о снижении добычи в феврале-марте. Ряд стран согласились дополнительно сократить добычу суммарно на 1.4 миллиона баррелей нефти в сутки, из которых миллион приходится на Саудовскую Аравию. Оптимизм на мировых рынках также поддерживается экономическими ожиданиями. В конце прошлой недели палата представителей Конгресса США одобрила предварительный план государственной поддержки экономики. Общий размер программы оценивается в 1.9 триллиона долларов, и теперь её можно провести простым большинством голосов демократов в обеих палатах конгресса.

Все индикаторы уверенно указывают на высокий уровень спроса на сырьё. В то время как спрос на нефть в Китае вернулся к докризисным уровням ещё несколько месяцев назад, на большинстве других развивающихся рынков как Азии, так и Южной Америки потребление вернулось к докризисным уровням только недавно. Такой высокий показатель частично компенсирует снижение интенсивности взлётов и падений водительской активности. Потребление нефти в мире всё ещё ниже, чем было год назад. Но, в соответствии с прогнозами роста, туристическая индустрия вскоре восстановится. На фоне такой динамики роста спроса, предложению вряд ли удастся вовремя догнать его. В ближайшие месяцы рынок нефти ждёт дефицит поставок. Ситуацию с предложением усугубили длительный застой в сланцевом секторе и сокращение добычи нефтепродуктов между добывающими странами. Учитывая рост цен, сланцевый бизнес скоро вернётся к буровым работам.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста нефти WTI к ценовым значениям 58, 58.3 и 58.6 доллара за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна выросла к сопротивлению 42750 долларов. Эфириум торгуется на подступах к уровню 1700 долларов, а XRP укрепилась к отметке 44 цента. Общая капитализация рынка цифровых активов увеличилась до 1.28 триллиона долларов.

Компания Tesla Илона Маска вложила 1.5 миллиарда долларов в биткойн. Об этом говорится в заявке, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам США. Производитель электромобилей уточнил, что в будущем намерен интегрировать первую криптовалюту в качестве средства оплаты за продукцию. Курс биткойна отреагировал на новость ростом к новому историческому максимуму выше 44000 долларов. Капитализация первой криптовалюты впервые превысила 800 миллиардов долларов. В своём решении инвестировать в биткойн Tesla присоединилась к поставщику аналитического программного обеспечения MicroStrategy и управляющему активами Grayscale Investments.

Банк Кореи опубликовал документ по юридическим вопросам, связанным с выпуском государственной криптовалюты. Ранее Центробанк заявлял, что может выпустить цифровую валюту в 2021 году. Согласно документу, Банк Кореи призывает к пересмотру законов, которые обеспечат успешную работу государственной криптовалюты в будущем. Регулятор уже использовал блокчейн для проведения транзакций в рамках почти двухгодичного тестирования, которое началось ещё в апреле 2020 года и завершится в декабре этого года. Кроме того, Центробанк Южной Кореи рассказал о мотивации проекта и потенциальных преимуществах будущей цифровой валюты. Переход от наличных денег к цифровой валюте может увеличить ВВП на 3%. Оцифровка валюты ускорит денежное обращение и снизит затраты на обслуживание. Это также было бы эффективным способом реализации отрицательных процентных ставок, что в целом улучшило бы денежно-кредитное управление.

В нашем прогнозе ожидаем отката цены биткойна к уровням поддержки 42600, 42400 и 42000 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 1680, 1670 и 1650 долларов, а XRP – к уровням 43, 42 и 40 центов.

Новости

В Японии выйдут изменения уровня заработной платы. Национальный банк Австралии представит индекс уверенности и индикатор условий в деловой среде. Резервный банк Новой Зеландии обнародует инфляционные ожидания.

В Великобритании опубликуют розничные продажи BRC. В Германии выйдут данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. В Италии станут известны показатели промышленного производства.

В США опубликуют индекс делового оптимизма NFIB, показатель розничных продаж Redbook и данные открытых вакансий JOLTS. Американский нефтяной институт отчитается о запасах сырья за прошлую неделю.

Золото

На прошлой неделе сильная макростатистика США вызвала укрепление доллара. Золото падало в цене наряду с другими защитными активам, но во второй половине недели рынки развернулись. В итоге драгоценный металл отыграл часть потерь и достиг отметки 1813 долларов за тройскую унцию.

Безработица в США снизилась до уровня 6.3%, а критическая средняя почасовая заработная плата, которая является показателем инфляции, выросла на 5.4% за последние 12 месяцев. Доллар вместе с рынком облигаций США отреагировал на перспективы крупных бюджетных расходов, а также на повышение показателей деловой активности в сочетании с достижениями в сфере занятости.

Из обзора Всемирного совета по золоту следует, что глобальные ETF в январе получили приток в размере всего 13.8 тонн после двух месяцев подряд оттоков, которые составили 148.8 тонн. Аналитики банка HSBC уверены, что золотым биржевым фондам не удастся повторить успехи прошлого года. Капиталы уходят преимущественно в акции и криптовалюты, хотя серебро, палладий и платина на прошлой неделе также испытали подъём. Эксперты Goldman Sachs полагают, что спрос на серебро растёт, поскольку металл активно используется в производстве солнечных батарей, потребность в которых будет расширяться с развитием зелёной энергетики.

По прогнозу Всемирного совета по золоту на 2021 год, инвестиционный спрос всё же должен повыситься благодаря росту дефицита бюджета и инфляционного давления, а также риску глубокой корректировки фондового рынка. Сейчас инвесторы игнорируют опасения разрастающегося государственного долга США, который, по последним данным, приближается к 28 триллионам долларов, а его отношение к ВВП страны составляет 146%. Аналитики считают, что при доходности 10-летних облигаций около 1.1%, годовое обслуживание долга будет обходиться примерно в 370 миллиардов долларов. Темпы восстановления экономики США, скорее всего, сделают рост инфляционного давления значимым фактором для золота уже в краткосрочной перспективе, особенно, если динамика индекса потребительских цен сохранится. По последним данным, показатель вырос с 1.2% до 1.4%.

Между тем добыча драгоценного металла в прошлом году ожидаемо снизилась. Представители британской аналитической компании GlobalData заявили, что общий объём добычи золота по всему миру упал на 5.2% до 108 миллионов унций. Основной причиной стала приостановка работы предприятий отрасли из-за пандемии. По прогнозу GlobalData, общий объём добычи, вероятно, должен вырасти на 5.5% в 2021 году.

По оценке экспертов, в этом году восстановление спроса на ювелирные украшения будет медленным. Рост экономики в Китае и Индии приведёт к увеличению спроса на драгоценный металл, в основном, во втором полугодии. Спрос на золото в Китае в 2020 году снизился на 27% по сравнению с 2019, что является самым низким показателем за десятилетие. Ликвидировать подобный гандикап будет непросто. Из позитивных новостей нужно отметить сокращение импортных пошлин на золото в Индии на прошлой неделе, что очень скоро позитивно отразится на спросе.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем восстановления цены золота к уровням сопротивления 1820, 1825, 1830, 1840 и 1850 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Последние три месяца нефть продолжает активно расти в цене, котировки уже вернулись к уровням годичной давности. На прошлой неделе прирост составил 8.4%, стоимость барреля WTI достигла уровня сопротивления 56.8 долларов.

Министерский мониторинговый комитет, в который входят 8 из 23 стран-участниц ОПЕК+ в четверг высоко оценил уровень выполнения договорённостей по сокращению добычи, который составил 101%. Также был сделан прогноз на 2021 год, согласно которому дефицит нефти может достичь 2 миллионов баррелей в сутки. На ближайшие 2 месяца будут действовать новые договорённости, где Россия и Казахстан смогут нарастить добычу на 150 000 баррелей в сутки, а Саудовская Аравия и другие члены ОПЕК+ сократят производство на 1.4 миллиона баррелей. Текущий уровень цен, скорее всего, будет подталкивать альянс в дальнейшем отказаться от сокращений добычи.

Оперативные данные подтверждают позитивную динамику. Агентство энергетической информации США и Американский нефтяной институт на этот раз сошлись в выводах о сокращении запасов по-разному, оценив объём сырой нефти. Институт насчитал снижение на 4.26 миллионов баррелей, агентство – на 994 000 баррелей. Правда, на этот раз выросли запасы бензина на 4.47 миллиона баррелей. По статистике от компании Baker Hughes, количество активных нефтяных установок выросло на 4 до 299 единиц. С сентября 2020 года количество агрегатов увеличивается практически без остановок.

Эксперты нефтяного рынка считают взлёт котировок, оторванным от реальности. Будущие результаты массовой вакцинации и денежного стимулирования в США чисто теоретически должны привести к быстрому восстановлению экономики и спроса на энергоносители, но могут быть и другие варианты развития событий. Например, долгосрочный прогноз министерства энергетики США настолько пессимистичен, что предвещает восстановление энергопотребления в стране к докризисному уровню только через 9 лет. Однако, видение Минэнерго контрастирует с оценками корпоративного бизнеса на глобальный спрос. Эксперты Saudi Aramco и British Petroleum прогнозируют восстановление спроса до конца года, а Goldman Sachs – уже к августу.

Сохраняются риски роста предложения со стороны сланцевых компаний США. По мнению экспертов, при цене нефти выше 50 долларов за баррель почти все скважины снова стали рентабельными. И, если рост добычи сланцевой нефти будет резким, тогда вероятен новый обвал котировок. В прошлом году в США обанкротились почти 30 нефтегазовых компаний, оставив после себя обязательства на сумму 45 миллиардов долларов, поэтому есть вероятность, что отрасль будет теперь не менее аккуратна с хрупким спросом, чем ОПЕК.

Что касается краткосрочного прогноза, эксперты не верят в способность цен закрепиться на уровне выше 60 долларов за баррель, в то время как Европа переживает двойную рецессию и испытывает трудности с вакцинацией. На этой неделе высока вероятность коррекции рынков после сильного роста котировок на прошлой неделе.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цен на нефть WTI к уровням поддержки 56.50, 56.25, 56, 55.80 и 55.50 долларов за баррель.

Криптовалюты

На прошлой неделе большинство криптовалютных активов выросли в цене. Биткойн поднялся на уровень 39000 долларов. Эфириум стабилизировался на отметке 1600 долларов. Цена XRP упала до 42 центов. Общая капитализация рынка криптовалют увеличилась до 1.18 триллиона долларов.

В прошлую субботу цена биткойна преодолела ключевой уровень 40000 долларов. По мнению аналитиков, увеличивается процент участия институциональных инвесторов на рынке цифровых активов, но пока является недостаточным для удержания текущего уровня цены. В то же время доходы биткойн-майнеров в январе выросли на 58% и преодолели отметку в миллиард долларов — это максимум с декабря 2017 года. Эксперты считают рост монеты к отметке 50000 долларов долгосрочной целью, достижение которой будет сопровождаться массовым перемещением инвестиций из драгоценных металлов в криптовалютные активы. Согласно прогнозу аналитиков криптовалютного рынка, сейчас начался сезон альткойнов.

Эфириум на выходных обновил свой исторический ценовой максимум. По данным портала Etherscan, количество транзакций в сети превысило миллиард, хотя до июня 2020 года показатель был на уровне меньше миллиона. Участники рынка связывают рост числа транзакций с увеличением количества DeFi-приложений. На 7 февраля весь объём заблокированных средств в приложениях DeFi составлял 33.7 миллиарда долларов, увеличившись более чем в 2 раза с начала текущего года.

Из топовых альткойнов на прошлой неделе выделился Cardano, рост которого превысил 90%. Вероятно, это объясняется тем, что управляющая компания анонсировала полную децентрализацию своей сети. Таким образом, компания отказывается от участия в выпуске блоков и передаёт проект в управление сообщества с 31 марта 2021 года. Единственной функцией компании станет техническая разработка, а со временем и сама компания перейдёт под управление сообщества Cardano.

Некоторые эксперты полагают, что в обозримом будущем эфириум может ощутить давление со стороны токена ADA. Известно, что Tezos, Polkadot и Cosmos также стремятся к высокому уровню децентрализации, но у этих сетей больше половины эмиссии токенов лежит в пулах для обеспечения защиты сети и её транзакций.

Вероятно, в России скоро опять нужно будет менять Конституцию, чтобы в статье 75 появилась строка о цифровом рубле как официальной денежной единице. А также потребуется внести изменения в несколько законов и Гражданский кодекс. Вероятно, подготовка изменений начнётся во второй половине года. Представители комитета Госдумы по финансовому рынку повторили ранее озвученную мысль, что цифровая валюта будет новой денежной формой рубля, наравне с наличной и безналичной. В настоящее время проходит подготовка к запуску прототипа и к пилотному тестированию.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем снижение биткойна к уровням поддержки 38800, 38600, 38300, 38000 и 37500 долларов. Эфириум может вырасти к отметкам 1610, 1625, 1640, 1650 и 1670 долларов, а XRP – снизиться к уровням 41, 40, 38, 37 и 35 центов.