Прогноз

Евро/доллар

Единая валюта уверенно растёт в цене против доллара США. В среду котировки достигли сопротивления 1.1980 при отсутствии важных макроэкономических публикаций.

Евро продолжает двигаться вверх и уже торгуется на критическом расстоянии от зоны сопротивления 1.1990. Восстановление от минимумов с начала года в районе 1.1700 пока остаётся стабильным. Недавний прорыв выше 200-дневной скользящей средней линии на уровне 1.1895 придал дополнительный импульс ралли и подготовил почву для дальнейшего роста в краткосрочной перспективе. В области 1.1990 сходятся пики середины марта, 50-дневная средняя скользящая и уровень Фибоначчи. Превышение этой точки позволит котировкам продолжить движение выше ключевого сопротивления 1.2000.

Президент Европейского Центробанка Кристин Лагард заявила, что бюджетная реакция США увеличит рост экономики в Европе на 0.3% в среднесрочной перспективе. Влияние США на инфляцию в ЕС составит 0.15%. А также Лагард отметила, что странам с более крупным туристическим сектором, вероятно, потребуется больше времени на восстановление. Инфляция в Еврозоне немного укрепилась за счёт серьёзных денежных вливаний и снижения налога в Германии. В то же время реальный рост потребительских цен всё ещё недостаточно стабилен, поэтому единая валюта остаётся аутсайдером против доллара в краткосрочной перспективе.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего укрепления курса евро/доллар к сопротивлению 1.2000, после чего ожидаем разворота и снижения котировок к отметкам 1.1960 и 1.1930.

Фунт/доллар

В среду курс пары фунт/доллар вырос к ценовому значению 1.3740.

Американская валюта оказалась под давлением после того, как данные инфляции в США с трудом оправдали ожидания. В марте базовый индекс потребительских цен вырос на 1.6%, существенно меньше широких ожиданий. Это означает, что ФРС не будет спешить повышать ставки. Глава ФРБ Бостона Эрик Розенгрен заявил днём ранее, что Центробанк США находится в двух годах от обсуждения повышения ставки. При этом Розенгрен отметил, что ожидает очень сильной экономики в этом году с низким уровнем безработицы.

Курс пары фунт/доллар немного откатился от своего февральского пика, но есть сомнения, что котировки смогут вернуться и продолжить рост. Слишком уверенными выглядят позиции американской валюты, и локальные фазы роста, вроде той, что случилась на этой неделе, вряд ли изменят глобально ситуацию. Экономика США восстанавливается стабильными темпами, а в Великобритании снова преобладает неопределённость, связанная с вакцинацией. Вероятно, доллар будет пользоваться спросом и расти в цене против фунта в среднесрочной перспективе. Если же инфляция в Великобритании будет увеличиваться низкими темпами, Банк Англии может объявить о дополнительном смягчении денежно-кредитной политики, и это негативно отразится на курсе фунта.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса фунт/доллар к отметкам 1.3720, 1.3700 и 1.3670.

Золото

Цена золота снова снизилась к отметке 1735 долларов за унцию, хотя курс доллара США в среду упал против основных конкурентов.

Откат котировок от сильного уровня 1750 долларов выглядит технической корректировкой в краткосрочной перспективе. Рост доходности казначейских облигаций добавил давления на рынок драгоценных металлов. На золото повлиял также рост инфляции в США. Ожидается, что в ближайшие месяцы рост потребительских цен будут достаточно высоким. Глава ФРС Джером Пауэлл отметил показатели и подтвердил обязательства регулятора сохранять низкие ставки и поддерживать экономику.

Аналитики канадского инвестиционного банка TD Securities не видят сейчас важного катализатора для роста цены золота. До тех пор, пока американский доллар будет демонстрировать свою стабильность, стоимость актива будет и дальше оставаться в узком диапазоне. В данный момент курс доллара укрепляется, а экономика США остаётся двигателем мирового роста. Европа снова вводит карантинные ограничения, а как жители США могут быть полностью вакцинированы к маю этого года. Вот почему американские финансовые рынки будут чувствовать себя хорошо. Более того, в стране планируется реализация программы обновления инфраструктуры, и на это будут потрачены огромные суммы денег. В целом в банке настроены весьма оптимистично по поводу перспектив золота во втором квартале 2021 года, но лучше всего ситуация для актива будет развиваться во втором полугодии.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены золота к уровням 1740, 1745 и 1755 долларов за унцию.

Нефть

Нефть WTI резко выросла в цене к уровню сопротивления 63 доллара за баррель на фоне опубликованных ранее данных Минэнерго США о запасах сырья в стране. Вышедшая статистика по запасам заметно превзошла прогнозы экспертов по их снижению. Коммерческие запасы нефти в стране за минувшую неделю снизились рекордными с февраля темпами — на 5.9 миллиона баррелей. Аналитики при этом ожидали снижения показателя только на 2.9 миллиона баррелей.

Вслед за ОПЕК Международное энергетическое агентство улучшило свои прогнозы увеличения спроса на нефть в 2021 году с 5.5 миллиона баррелей в сутки до 5.7 миллиона. Новая оценка сделана на основе позитивных ожиданий восстановления глобальной экономики за счёт бюджетных стимулов. По данным МЭА, добыча нефти ОПЕК в марте выросла на 210 000 баррелей в сутки. Участники альянса выполнили сделку по сокращению добычи на 113% благодаря дополнительным ограничениям со стороны Саудовской Аравии. При этом Россия выполнила свои обязательства лишь на 95%. Главной опасностью для рынка нефти МЭА видит рост количества новых случаев заболевания коронавирусом в странах с высоким уровнем потребления топлива. Хуже всего ситуация обстоит в Европе, доля которой в общемировом импорте углеводородов составляет 15%. Увеличение числа заболевших привело к введению новых локдаунов в Германии и Франции, что ограничило автомобильный трафик и авиасообщение. Тем не менее агентство позитивно оценивает темпы восстановления мировой экономики и ожидает его продолжения. Это обусловлено пакетом помощи американской экономике объёмом 1.9 триллиона долларов, а также ростом объёма импорта в Китай по итогам марта на 28%.

В нашем прогнозе предполагаем рост цены нефти WTI к отметкам 63.25, 63.50 и 63.80 доллара за баррель.

Криптовалюты

Биткойн торгуется около отметки 62500 долларов. Эфириум достиг уровня 2350 долларов, а цена XRP снизилась до 1.72 доллара. Общая капитализация рынка цифровых валют составила 2.18 триллиона долларов.

Вчера состоялся прямой листинг акций криптовалютной биржи Coinbase на Nasdaq. Цена открытия составила 381 доллар. В течение первых минут курс COIN поднимался до 428, но затем снова опустился ниже 400. Капитализация Coinbase превысила 100 миллиардов долларов, что делает её наиболее капитализированной биржей в мире. Торговля токенизированными акциями COIN будет доступна на Binance и уже доступна на FTX в виде контрактов. Последняя конвертирует фьючерсы COIN/USDT в токенизированные акции после завершения первой торговой сессии.

Европейский Центробанк опубликовал отчёт по итогам общественной дискуссии, связанной с запуском цифрового евро. Участники опроса высказались, какой они хотят видеть эту цифровую валюту. Подавляющее большинство респондентов были частными лицами. В обсуждениях также принимали участие банки, платёжные операторы и технологические компании. Согласно данным ЕЦБ, 43% опрошенных считают, что цифровой евро должен быть конфиденциальным. 18% участников опроса назвали безопасность основным преимуществом цифрового евро. Для 11% пользователей важно, чтобы у них была возможность расплачиваться этим активом на территории Евросоюза, 9% отметили отсутствие дополнительных затрат, и 8% хотели бы иметь возможность совершать платежи в цифровых евро без подключения к сети. Более двух третей респондентов считают, что цифровой евро следует интегрировать в существующие банковские и платёжные системы, поэтому признали важность посредников, оказывающих платёжные услуги.

Около четверти считают, что цифровой евро должен повысить скорость международных платежей и снизить их стоимость. Некоторые пользователи желают, чтобы цифровой евро можно было использовать за пределами Европы, однако с определёнными ограничениями. По словам президента ЕЦБ Кристин Лагард, запуск цифрового евро состоится уже в ближайшие четыре года, если регуляторы одобрят план разработки цифрового евро.

В нашем прогнозе предполагаем снижение цены биткойна к отметкам 62250, 62000 и 61500 долларов. Эфириум снизится к уровням 2340, 2320 и 2300 долларов, а XRP – к ценовым значениям 1.70, 1.68 и 1.65 долларов.

Новости

В Японии опубликуют данные иностранных и национальных инвестиций. В Австралии станут известны ожидания по инфляции потребительских цен, данные полной и частичной занятости и уровень безработицы.

В Германии, Франции и Италии выйдут показатели потребительской инфляции. Банк Англии представит отчёт об условиях кредитования. В России обнародуют показатели промышленного производства.

В США опубликуют данные розничных продаж, индекс деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка, число первичных и повторных заявок на пособия по безработице и данные промышленного производства. В Канаде выйдет отчёт о занятости ADP и объём производственных продаж. Управление энергетической информацией отчитается о запасах природного газа в США за прошлую неделю.

Евро/доллар

Во вторник курс евро/доллар вырос к отметке 1.1940.

Опубликованные в Германии данные института ZEW за апрель показали, что индекс экономических настроений упал до уровня 70.7 против ожиданий 79 пунктов. Аналогичный показатель в Еврозоне за отчётный месяц снизился до 66.3 и также оказался хуже ожиданий. Индикатор испытал падение впервые с ноября 2020 года. Эксперты финансового рынка находятся теперь в несколько меньшей эйфории, чем в предыдущем месяце. Опасения более строгой изоляции привели к снижению ожиданий частного потребления. Но перспективы экспорта всё ещё лучше, чем в предыдущем месяце.

Индекс потребительских цен в США вырос в марте на 2.6%, базовая инфляция укрепилась на 1.6%. Показатели вышли в пределах прогнозов экономистов, но ниже ожиданий рынка, вызванных ажиотажем. В этом сценарии доллар пострадал в результате классической реакции – «покупай на слухах, продавай на фактах». Если в ближайшие месяцы базовый индекс потребительских цен достигнет, как минимум, 1.8%, тогда американская валюта будет расти на фоне вероятного сценария повышения процентной ставки ФРС или, по крайней мере, сокращения объёма покупки облигаций раньше ожидаемого. Если инфляция останется в текущем диапазоне, это будет положительным шоком для фондовых рынков, что приведёт к более длительному периоду низких ставок.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост курса евро/доллар к уровням 1.1960, 1.1980 и 1.2000.

Фунт/доллар

С начала недели курс пары фунт/доллар торгуется в узком диапазоне около отметки 1.3735.

Ежемесячные данные ВВП Великобритании показали, что рост экономики в феврале оказался меньше, чем прогнозировалось, и составил 0.4% против ожиданий увеличения на 0.6%. Вместе с этим, месячные показатели промышленности и производства в обрабатывающем секторе оказались лучше прогнозов. В годовом выражении оба индикатора по-прежнему снижаются. Британский фунт сохраняет свои позиции и удерживается от дальнейшего падения, но для восстановления против доллара необходимы более сильные фундаментальные факторы.

Банк Англии объявил, что главный экономист Энди Холдейн покинет свою должность в Комитете по денежно-кредитной политике после июньского заседания, и это негативно повлияло на внутридневную динамику фунта. Холдейн остаётся противником снижения процентной ставки в отрицательную зону, поэтому можно предположить, что этот сценарий станет вероятнее. Регулятор Великобритании продолжает ориентироваться на потребительскую инфляцию и не исключает смягчения своей денежно-кредитной политики во второй половине года. Поэтому показатели инфляции будут в ближайшие месяцы ключевыми для динамики британской валюты.

В нашем прогнозе предполагаем укрепление курса фунт/доллар к ценовым значениям 1.3750, 1.3775 и 1.3800.

Золото

Цены на золото отскочили во вторник с недельного минимума после публикации данных, показывающих резкий рост инфляции в США. Котировки выросли к уровню 1745 долларов за унцию и снова вплотную приблизились к сильному сопротивлению 1750.

Индекс доллара США упал до трёхнедельного минимума после выхода данных инфляции, снижая стоимость драгоценного металла для обладателей других валют. Доходность 10-летних казначейских облигаций также понизилась. Экономисты прогнозируют кратковременный период высокой инфляции в США, поэтому активность покупателей сохранится в ближайшие месяцы. Геополитические риски, связанные с решением Ирана обогащать уран до рекордного уровня, также поддержали спрос на драгоценный металл.

Американский Citibank опубликовал недавно свой обновлённый прогноз по цене золота на текущий год, который снова был скорректирован в сторону понижения. Средняя оценка стоимости золота по итогам 2021 года была понижена на 4% — с 1800 до 1720 долларов за тройскую унцию. На ближайшие три месяца прогноз составил 1675 долларов за унцию, а долгосрочная оценка на 12 месяцев указывает на стоимость актива на уровне 1575 долларов. Что касается 2022 года, то прогноз был снижен сразу на 8%. По мнению аналитиков Citibank, золото уже прошло свой пик в 2020, а в этом и последующих годах цены будут постепенно снижаться. Хотя мягкая денежная политика Федерального комитета по операциям на открытом рынке стабилизировала распродажу актива в марте, аналитики сомневаются, что в ближайшее время может наступить новый восходящий цикл.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего восстановления цены золота к отметкам 1750, 1755 и 1765 долларов за унцию.

Нефть

Цена нефти WTI укрепилась к отметке 60.35 доллара за баррель.

В своём последнем ежемесячном отчёте Организация стран-экспортёров нефти повысила свой прогноз роста мирового спроса в 2021 году до 5.95 миллиона баррелей в сутки. С середины 2020 года наблюдались значительные сокращения мировых запасов, и ожидается, что они продолжатся в ближайшие месяцы. Основной рост потребления нефти в 2021 году прогнозируется во втором и третьем кварталах. Добыча нефти ОПЕК выросла на 200000 баррелей в сутки в марте в сутки за счёт Ирана. Нефтяные рынки выросли после публикации отчёта ОПЕК, а баррель WTI прибавил почти 1% за день.

Инвесторы также с оптимизмом восприняли статистику, согласно которой экспорт из Китая в марте вырос на 30.6% в годовом выражении, а импорт — на 38.1%. Китай является одним из крупнейших импортёров нефти, поэтому данные, свидетельствующие улучшение экономической обстановки в этой стране, оказывают поддержку рынкам. Кроме того, в странах по всему миру продолжается вакцинация, это улучшает перспективы восстановления экономики, что будет способствовать повышению спроса на энергоносители. Сегодня Минэнерго США сообщит официальные данные о запасах коммерческой нефти в стране. Эксперты полагают, что показатель за минувшую неделю снизился на 2.2 миллиона баррелей. Если прогноз окажется близок к фактическим значениям, котировки получат дополнительную поддержку.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены нефти WTI к отметкам 60.50, 60.75 и 61 доллар за баррель.

Криптовалюты

Биткойн снова укрепился в цене и достиг уровня сопротивления 63000 долларов. Эфириум вырос к ценовому значению 2270 долларов, а стоимость XRP составила уже 1.74 доллара. Общая капитализация рынка цифровых валют составила 2.18 триллиона долларов.

Во вторник эфириум в очередной раз обновил исторический максимум. За последний месяц альткойн подорожал на 20%. Ещё год назад токен торговался по 156 долларов. Сейчас капитализация криптовалюты составляет 260 миллиардов, по этому показателю она занимает второе место после биткойна. Путь ко второй версии сети эфириума — это решение, которое позволит масштабировать оригинальный блокчейн и сделать его более удобным для пользователей. Основная особенность обновления заключается в переходе на консенсус Proof-of-Stake, его главная особенность –для работы сети больше не нужны майнеры. Работоспособность блокчейна обеспечивают держатели цифровых монет и получают за это вознаграждение. Этот процесс называется стейкинг. Ближайший хардфорк в рамках обновления сети под названием Berlin выйдет ориентировочно уже сегодня. В хардфорк войдут четыре предложения по улучшению сети, два из которых направлены на изменение алгоритма расчёта комиссий за транзакции. В начале апреля только за неделю средняя комиссия за транзакцию внутри сети Ethereum увеличилась на 90% на фоне роста котировок альткойна. Хардфорк Berlin направлен на оптимизацию газа – внутренней валюты, которая используется в сети эфириума для оплаты комиссий.

Котировки токена XRP также установили новый максимум и превысили на некоторое время отметку 1.8 доллара. Этому предшествовала подача ходатайства основателей Ripple об отклонении иска Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Упор на действиях руководства компании регулятор сделал в изменённой версии заявления в феврале и запросил у шести банков данные по финансовым операциям ответчиков. По мнению юристов, SEC не доказала факт умышленного нарушения закона топ-менеджерами. Комиссия должна представить свои возражения до 14 мая. После этого ответчики смогут подать встречное заявление до 4 июня. Напомним, 11 апреля суд не увидел необходимости в раскрытии личных финансовых отчётов руководителей компании по запросу регулятора в рамках рассмотрения иска к Ripple.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост цены биткойна к отметкам 63200, 63400 и 64000 долларов. Эфириум вырастет к уровням 2280, 2290 и 2300 долларов, а XRP – к ценовым значениям 1.75, 1.77 и 1.80 доллара.

Новости

В Японии выйдут данные заказов на продукцию машиностроения. В Австралии опубликуют индекс потребительской уверенности Westpac. В Новой Зеландии состоится заседание Резервного Банка, станет известно решение о процентной ставке. Глава Банка Японии Харухико Курода выступит с заявлением.

В Испании и Швеции опубликуют данные потребительской инфляции. Заместитель главы ЕЦБ Луис де Гиндос выступит с речью. В Еврозоне станут известны данные промышленного производства.

В США обнародуют индекс ипотечного кредитования МВА, индексы цен на импорт и экспорт. ФРС представит экономический обзор «Бежевая книга». Глава ФРС Джером Пауэлл и представители FOMC Джон Вильямс и Ричард Кларида выступят с заявлениями. Управление энергетической информацией отчитается о запасах коммерческой нефти в США за прошлую неделю.

Евро/доллар

В понедельник курс единой валюты немного укрепился по отношению к доллару США и достиг отметки 1.1915. Движение стало продолжением динамики прошлой недели и не было вызвано фундаментальными факторами.

В Германии снижают прогнозы экономического роста на этот год с 3.5% до 3% из-за продолжающихся мер изоляции в стране. В то же время ассоциация немецких промышленников прогнозирует укрепление производства на 8% в 2021 году и увеличение объёма экспорта до 8.5% с предыдущего прогноза в 6%. Не исключено, что в ближайшее время будут пересмотрены прогнозы роста всей Еврозоны, поскольку третья волна коронавируса угрожает снова заблокировать экономику региона.

Американская экономика, наоборот, восстанавливается после пандемии и находится в точке перелома, заявил в понедельник глава ФРС Джером Пауэлл. Он отметил, что прогнозы предполагают более быстрый рост и активное создание рабочих мест. Ожидается, что во второй половине года восстановление в США будет очень уверенным. ФРС и специалисты в сфере экономических прогнозов из частного сектора ожидают роста занятости в стране до 6–7% в 2021 году, и это будет самый высокий показатель за 30 лет. Также предполагается, что безработица снизится с 6% до 4–5%. Глава ФРС напомнил, что главный риск для экономики США по-прежнему заключается в распространении коронавируса, и прогнозы могут быть существенно скорректированы, если благоприятная ситуация изменится.

В нашем прогнозе ожидаем роста курса евро/доллар к отметкам 1.1930, 1.1950 и 1.1975.

Фунт/доллар

Пара фунт/доллар восстановилась более чем на 50 пунктов от двухмесячных минимумов и подскочила к новым дневным максимумам в районе 1.3740 в начале очередной торговой недели. Снижение доходности казначейских облигаций США сдерживало сильный рост доллара, по крайней мере, на время. Это, в свою очередь, помогло паре снова отскочить от поддержки у 100-дневной скользящей средней на уровне 1.3670.

Тем не менее сочетание факторов может удержать покупателей фунта от агрессивных ставок. Британский медицинский регулятор ввёл временный запрет на вакцинацию для возрастной группы до 30 лет. Такое развитие событий может задержать план правительства Великобритании по возобновлению экономики, и может стать основным препятствием для фунта вместе с последними волнениями в Северной Ирландии. С другой стороны, небольшое ухудшение глобальной склонности к риску и оптимистичные высказывания председателя ФРС Джерома Пауэлла должны по-прежнему поддерживать спрос на доллар-убежище.

Новости о том, что один из ядерных объектов Ирана пострадал в результате террористического акта, принесли пользу традиционным безопасным активам, включая доллар США. Фундаментальный фон по-прежнему благоприятствует продавцам, и, следовательно, внутридневной отскок можно отнести исключительно к некоторой активности по закрытию коротких позиций, которая может довольно быстро исчезнуть. Любое последующее положительное движение всё ещё может рассматриваться как возможность продаж вблизи области 1.3740–1.3750 на фоне отсутствия соответствующих экономических данных, влияющих на рынок, либо из Великобритании, либо из США.

В нашем прогнозе предполагаем разворот и снижение курса фунт/доллар к отметкам 1.3720, 1.3700 и 1.3675.

Золото

Золото в очередной раз не может закрепиться на достигнутых уровням выше сопротивления 1750 долларов за тройскую унцию. В понедельник котировки снизились к отметке 1730 долларов. Ключевым фактором для рынка золота остаются динамика доходности казначейских облигаций США и курс американской валюты.

Инвестиционные консультанты давно называют золото надёжной гаванью, но недавние события ещё раз показали, что сейчас актив вряд ли можно считать безопасным. После бума в 2019 году и в первые несколько месяцев 2020, на рынке золота наблюдался спад. Цена снизилась на 21% до минимума в конце марта 2021 года. Снижение можно назвать неожиданным, поскольку большинство инвестиционных банков утверждали, что фондовые рынки упадут, а золото вырастет. Вместо этого произошло обратное.

По данным Всемирного совета по золоту, инвесторы в биржевые фонды продают актив уже четвёртый месяц из пяти, что иллюстрирует разочарование рынков. По данным совета, глобальные активы золотых ETF под управлением упали с пикового значения в третьем квартале прошлого года более чем на 10%. Консенсус-прогноз подразумевает, что котировки достигли дна, и в дальнейшем драгоценный металл будет восстанавливаться в цене. Рост спроса на ювелирные украшения в Азии способствует этому утверждению. Но нельзя забывать, что фондовые рынки по-прежнему поддерживаются беспрецедентными объёмами денежной ликвидности, и это не идёт на пользу сырьевым товарам.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение цены золота к уровням поддержки 1725, 1720 и 1710 долларов за унцию.

Нефть

Нефть WTI торгуется около уровня 59.5 доллара за баррель без существенных ценовых изменений с начала прошлой недели.

В последнее время котировки находятся примерно в одном диапазоне, поскольку инвесторы пытаются оценить последствия роста заболеваемости коронавирусом в мире для перспектив восстановления спроса. Особенно трейдеров беспокоит очередное обострение ситуации с вирусом в Азии. При этом в целом на рынке сохраняется оптимизм относительно выхода из пандемии. Этому способствует ускорение темпов вакцинации, которая начинает проводиться в большей части стран мира. Поэтому укрепляются ожидания скорого снятия ограничений на передвижение.

Фокус внимания рынка оказался прикован и к динамике спроса. Увеличение добычи, согласованное странами ОПЕК+, совпадает с сезонным скачком потребления, который объясняется ростом автомобильного трафика в летний период. Но экономические ограничения по-прежнему сохраняются, что вносит в прогнозы по спросу существенную долю неопределённости. Пока неясно, сможет ли рост спроса догнать предложение во втором квартале.

Ещё одним фактором, несущим риски для нефтяных рынков, являются переговоры по иранской ядерной сделке. В случае успеха санкции в отношении Ирана могут быть частично или полностью отменены. Тогда добыча в стране может вырасти на 1.5–1.8 миллиона баррелей в сутки, что окажет дополнительное давление на рыночный баланс. Данные Reuters уже показывают опережающее восстановление производства в первой четверти года.

В нашем прогнозе ожидаем снижения нефти WTI к ценовым значениям 59.25, 59 и 58.50 доллара за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна выросла к уровню 60100 долларов. Эфириум укрепился к отметке 2140, а цена XRP достигла 1.39 доллара. Общая капитализация рынка криптовалют увеличилась до 2.07 триллиона долларов.

Правительство США усиливает наблюдение за планами Китая выпустить государственную криптовалюту из-за опасений, что цифровой юань может подорвать доминирование доллара на мировом рынке. Как сообщает Bloomberg, администрация президента США Джо Байдена и некоторые официальные лица обеспокоены тем, что запуск цифрового юаня может послужить толчком для долгосрочной попытки свергнуть доллар с позиции доминирующей мировой резервной валюты. Официальные лица усилят наблюдение за разработкой цифрового юаня и способам его распределения, а также использования государственной криптовалюты Китая для обхода торговых санкций. Народный банк Китая может стать первым крупным центральным банком, выпустившим государственную криптовалюту, что даст преимущество, о котором американские чиновники также начинают беспокоиться.

Компания Galaxy Digital подала заявку на запуск фонда на базе биткойна. Согласно документу, листинг финансового инструмента планируется на нью-йоркской бирже. Цену акций биткойн-ETF рассчитают на основе индекса Bloomberg Galaxy Bitcoin Index. Компания не указала, кто предоставит услуги по хранению цифровых активов. Заявки на запуск биткойн-ETF в Комиссию по ценным бумагам и биржам США подали уже около десяти компаний. В марте 2021 года SEC приступила к рассмотрению обращения от VanEck, а апреле — от WisdomTree. В феврале Канада зарегистрировала первый в Северной Америке биткойн-ETF. Согласно ожиданиям, регулятор США одобрит первый аналогичный проект уже в текущем году.

В нашем прогнозе предполагаем рост цены биткойна к отметкам 60300, 60500 и 61000 долларов. Эфириум вырастет к уровням 2150, 2160 и 2180 долларов, а XRP – к ценовым значениям 1.40, 1.42 и 1.45 доллара.

Новости

В Новой Зеландии опубликуют индекс делового доверия и данные розничных продаж. Национальный Банк Австралии представит индекс уверенности и индекс условий в деловой среде. А также в Австралии станут известны данные продаж новых домов. В Китае выйдут показатели импорта, экспорта и общий торговый баланс.

В Великобритании опубликуют данные промышленного производства и производства в секторе обрабатывающей промышленности, индекс активности в сфере услуг, месячные данные ВВП и общий торговый баланс. В Германии выйдет индекс оценки текущих экономических условий и показатель настроений в деловой среде института ZEW. В Еврозоне станет известен показатель экономических настроений.

В США выйдут базовый и основной индексы потребительских цен, показатель розничных цен Redbook. Американский нефтяной институт отчитается о запасах сырья прошлой недели.

Евро/доллар

В конце прошлой недели курс валютной пары евро/доллар откатился к поддержке 1.1900.

Данные инфляции в США в пятницу показали более сильные, чем ожидалось, цифры. Индекс цен производителей достиг наиболее высокого уровня за последние годы. Аналитики Wells Fargo отмечают, что рост показателя в марте является ключевым признаком стабильно растущей инфляции. С учётом узких мест в цепочках поставок, ФРС, вероятно, сохранит без изменений денежную политику и будет наблюдать за сохранением подъёма в 2021 году. В банке ожидают увидеть дальнейший рост инфляции к уровням прошлого года, хотя не исключено, что укрепление будет носить временный характер. По мере спада первоначальной активности в сфере услуг, в Wells Fargo предполагают увидеть замедление ежемесячных темпов роста цен и падение годового роста инфляции к середине 2022 года.

В первом квартале евро снизился против доллара примерно на 4%. Инвесторы сократили вклады в единую валюту на фоне опасений восстановления экономики в Еврозоне. В то время как ЕЦБ сохранит позицию в отношении мягкой денежной политики, ситуация в США выглядит более неопределённой в этом вопросе. Соглашение о фонде спасения экономики ЕС было поистине прорывным решением, но неудачи с его реализацией и с фактической выплатой средств по-прежнему вызывают беспокойство. Ускорение темпов вакцинации в предстоящие недели добавит позитива к достаточно сильным опережающим индикаторам Еврозоны. Евро по-прежнему будет испытывать трудности против крепкого доллара в краткосрочной перспективе, но во втором полугодии ожидается умеренное восстановление котировок, поскольку динамика экономического роста станет более активной.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса евро/доллар к отметкам 1.1875, 1.1850 и 1.1825.

Фунт/доллар

В пятницу курс пары фунт/доллар опустился к поддержке 1.3700.

Спрос на американскую валюту вызвал падение пары примерно на 200 пунктов от максимума прошлой недели. Ещё одним ключевым фактором в пользу снижения котировок стала неопределённая ситуация с вакцинацией в Великобритании. Ранее участники рынка прогнозировали, что страна одной из первых в Европе завершит основной процесс вакцинации, но последние события существенно корректируют эту оценку. В результате прогнозы восстановления экономики в Великобритании также могут измениться в сторону снижения.

Аналитики инвестиционного банка CIBC утверждают, что фунт сможет удержать недавний рост против доллара США. Согласно прогнозам, курс пары фунт/доллар будет торговаться на уровне 1.3800 к концу второго квартала, и на 1.4100 — к концу третьей четверти года. Во втором квартале рынок сократил общую позицию по фунту после достижения годовых максимумов. Потоки корпоративных средств перед дивидендными выплатами в мае обеспечили позитивный приток капитала в британскую валюту, хотя результаты распределения дивидендов приведут к отчасти зеркальному результату в следующем месяце. Текущую корректировку позиций по фунту в банке рассматривают, как обеспечивающую пространство для восстановления актива в краткосрочной перспективе. Опережающие индикаторы, индекс деловой активности в сфере услуг, индикатор уверенности потребителей, опросы конфедерации британских промышленников — всё это указывает на сильное восстановление экономики. Активность потребителей, вероятно, будет выше, чем предполагалось ранее, поэтому фунт сможет сохранить позиции против доллара во втором квартале.

В нашем прогнозе ожидаем роста курса фунт/доллар к отметкам 1.3720, 1.3740 и 1.3775.

Золото

В пятницу цена золота отступила от максимального недельного уровня к отметке 1744 доллара за унцию.

По итогам прошлой недели котировки смогли отыграть небольшую часть потерь. По мнению аналитиков TD Securities, восстановление золота, похоже, не имеет серьёзных катализаторов, в то время как доллар США продолжает доминировать. В данный момент любое укрепление драгоценного металла будет ограничено диапазоном. Доллар является сейчас главным активом на рынке, поскольку экономика США чувствует себя наиболее уверенно. В Европе продолжаются блокировки, а в Азии снова увеличивается неопределённость. Кроме того, в США тратятся огромные суммы на инфраструктуру, и это также поддерживает рынок. В TD Securities немного более оптимистичны в отношении второго квартала, но полагают, что золото не наберёт обороты до второй половины года.

Спрос на физическое золото резко вырос в весенний сезон в Индии, Китае и других странах Азии. Данные показали, что Индия, один из крупнейших потребителей золота в мире, в марте импортировала 160 тонн драгоценного металла, что в 5.7 раз больше, чем за тот же месяц год назад, когда страна находилась под строгой изоляцией. Покупки золота в стране практически прекратились в апреле—мае 2020, но с конца года снова начали расти. Поставки ювелирных изделий в Китай в марте также выросли в 2.6 раз. В начале прошлого года спрос со стороны крупнейшего в мире потребителя золота упал до многолетних минимумов, опять же из-за кризиса с коронавирусом.

В нашем прогнозе предполагаем восстановление цены золота к отметкам 1750, 1755 и 1760 долларов за тройскую унцию.

Нефть

С конца прошлой недели нефть WTI торгуется чуть выше уровня поддержки 59 долларов за баррель.

Нефтяные рынки остаются под давлением на фоне перспектив восстановления спроса на сырьё в условиях ослабления ограничений добычи странами ОПЕК+ и новостей об ухудшении ситуации с коронавирусом. Недавнее ужесточение карантинных ограничений в ряде стран Европы, а также высокие темпы заболеваемости в Индии ставят под сомнение краткосрочные перспективы восстановления спроса на нефть.

Тем временем Индия готова немедленно закупить больше иранской нефти, если санкции США в отношении Ирана будут сняты. По некоторым данным, переработчики Индии уже получили указание покупать меньше сырой нефти в Саудовской Аравии после словесной войны между двумя странами из-за нефтяной политики. Индия несколько месяцев подталкивала своих основных поставщиков — Саудовскую Аравию и Ирак — к наращиванию добычи, чтобы цены на нефть были более комфортными для третьего по величине импортёра в мире. Саудовская Аравия ответила на призыв Индии к действию повышением официальной отпускной цены. Следующим шагом Индии была рекомендация своим нефтеперерабатывающим предприятиям сократить объём сырья, закупаемого в Саудовской Аравии в мае. В мае нефтеперерабатывающие предприятия Индии готовятся закупить на 36% меньше саудовской нефти, чем планировалось ранее. Между тем импорт нефти из США в Индию в последние месяцы вырос, в результате чего Соединённые Штаты стали вторым по величине поставщиком нефти в Дели после Саудовской Аравии. Закупки нефти Индией у Саудовской Аравии в феврале уже упали на 42%. Вопрос снятия санкций с Ирана остаётся открытым, и его положительное решение способно вызвать сильный приток нефти на мировой рынок и, как следствие, обвал цен.

В нашем прогнозе ожидаем снижения стоимости баррели нефти WTI к уровням 59, 58.75 и 58.50 долларов.

Криптовалюты

Биткойн торгуется на подступах к важному уровню сопротивления 60000 долларов. Эфириум вырос к отметке 2160 долларов, а цена XRP уже достигла 1.4 доллара. Общая капитализация рынка криптовалют составила 2.06 триллиона долларов.

Аналитики биржи Kraken допустили рост биткойна до 90000 долларов, а эфириума — до 15000. Об этом говорится в последнем ежемесячном отчёте компании о состоянии индустрии. Эксперты отметили, что март выдался одним из наиболее удачных для крупнейших по капитализации криптовалют. Рост цен активов, вероятнее всего, продолжится. Однако перед возобновлением ралли первую криптовалюту может ожидать корректировка не менее чем на 10000 долларов. Биткойн закрыл март ростом более чем на 30%, шесть месяцев подряд прибавляя в цене свыше 10%. Поскольку апрель в основном был вторым по положительной динамике месяцем, можно ожидать, что и в этот раз биткойн достигнет новых высот. В компании уверены, что в последние месяцы на рыночные настроения положительно влияли институциональное принятие, пакет экономической помощи США на 1.9 триллиона долларов и участившиеся заявки на запуск биткойн-ETF.

В компании Fidelity Investments полагают, что первая криптовалюта, возможно, пережила период созревания для традиционных финансовых кругов и находится в переломном моменте с точки зрения принятия институциональными игроками. К росту интереса к биткойну в качестве альтернативного актива привёл ряд причин, и сейчас наблюдается ускоренное внедрение криптовалюты. Способствуют этому политика сверхнизких процентных ставок, меры стимулирования экономик и низкая доходность по другим активам, традиционно рассматриваемым как альтернативные. Пандемия стала катализатором институционального принятия, в частности, использования криптовалюты в качестве цифрового золота. Ранее проведённый Fidelity опрос показал, что почти треть крупных клиентов корпорации в Европе и США добавили в портфель цифровые активы. Спрос на биткойн со стороны институциональных инвесторов отметили и в JPMorgan. Аналитики банка полагают, что интерес вырастет в случае нормализации волатильности актива.

В нашем прогнозе ожидаем отката биткойна к отметкам 59600, 59300 и 59000 долларов. Эфириум может снизиться к уровням 2130, 2100 и 2050 долларов, а XRP — к ценовым значениям 1.37, 1.35 и 1.30 долларов.

Новости

В Японии опубликуют индекс цен производителей и данные банковского кредитования. В Китае выйдут показатели прямых иностранных инвестиций.

В Еврозоне станут известны данные розничных продаж. Представитель Банка Англии Сильвана Тенрейро выступит с речью.

Банк Канады представит обзор экономической конъюнктуры. В США выйдет ежемесячный отчёт о состоянии бюджета. Глава ФРБ Бостона Эрик Розенгрен выступит с речью.

Золото

В течение недели котировки золота заметно выросли, чему способствовало ослабление американской валюты. Цена достигла локального максимума на отметке 1758 долларов за унцию, после чего откатилась к поддержке 1743 доллара.

В четверг золото достигло самого высокого уровня более чем за месяц, поскольку доходность облигаций и доллар упали на фоне сверхмягкой риторики регулятора США. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что ведомству необходимо продолжать поддерживать экономику даже в обстановке роста инфляционного давления. В комментариях Пауэлл оценил риск выхода инфляции из-под контроля как маловероятный. Между тем эксперты ждут на этой неделе заметного укрепления индекса потребительских цен в США. Сочетание роста денежной массы и вероятное повышение инфляционного давления может поддержать инвестиционный спрос на золото.

По итогам первого квартала доверие инвесторов к драгоценным металлам снизилось. Золото подешевело на 10%, а серебро — на 7.5%. В то же время платина подорожала на 10.8%, палладий — на 7.3%. Акции золотодобывающих компаний упали в первом квартале на 11.8%. Нельзя сказать, что самым верным выходом для консервативных инвесторов стала бы покупка 10-летних американских гособлигаций. За квартал доходность этих бумаг выросла до 1.72% и таким образом достигла уровня инфляции в США. Ещё хуже обстоит ситуация с немецкими гособлигациями, доходность которых составляет 0.33% при инфляции 1.3%. Получается, что реальная доходность по этим бумагам была отрицательной.

Многие инвесторы заменяют в своих портфелях драгоценные металлы на криптовалюты. Из отчёта Всемирного совета по золоту следует, что в первом квартале отток средств из ETF-фондов, обеспеченных золотом, составил 183.6 тонн на сумму 10.2 миллиарда долларов. За это же время вложения в ценные бумаги на основе биткойна выросли на 8.4 миллиарда долларов, а общая капитализация криптовалют увеличилась на 1.21 триллиона долларов.

Индия, один из крупнейших потребителей физического золота, импортировала 160 тонн в марте, что в 5.7 раза больше, чем за тот же месяц год назад. Всего за первый квартал индийский импорт драгоценного металла составил 321 тонну. Рост связан с тем, что в феврале правительство снизило пошлины на золото с 12.5% до 10.75%, чтобы повысить розничный спрос и сократить нелегальный ввоз металла в страну. В Китае также зафиксировано увеличение покупок ювелирных изделий. Например, в феврале продажи выросли в 2.6 раза, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Экономисты Citibank ожидают, что золото продолжит торговаться в диапазоне 1700—1900 долларов в оставшуюся часть года, и в среднем цена составит 1800 долларов в 2021 году. При этом в банке полагают, что могут реализоваться риски сокращения закупок активов со стороны ФРС к концу года, что значительно укрепит американскую валюту. В краткосрочной перспективе также вероятно, что рост доходности облигаций США продолжится и окажет давление на котировки золота.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем снижения цены золота к уровням поддержки 1740, 1737, 1730, 1725 и 1720 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Почти месяц котировки продолжают движение в диапазоне 57—62 доллара за баррель. На прошлой неделе цена барреля нефти WTI незначительно снизилась к отметке 59.2 доллара.

На последнем заседании участники ОПЕК+ приняли решение об умеренном увеличении добычи и выразили готовность внести изменения, если тестирование рынка новыми объёмами предложения не приведёт к позитивному результату. Давление на цены оказывают как повышение квот добычи со стороны участников ОПЕК+, так и возможность роста экспорта из стран, не входящих в альянс. Оптимистичные ожидания ОПЕК относительно роста потребности в энергоносителях могут не оправдаться. В частности, увеличение числа случаев заражения коронавирусом в Индии и Бразилии вызывает опасения спроса на сырьё в этих странах. Геополитическая напряжённость, особенно между локомотивами мировой экономики США и Китаем, также мешает восстановлению торговых цепочек.

Цены на нефть не получили поддержки на сведениях о снижении запасов в США. По последним данным Минэнерго, запасы сырья снизились на 3.52 миллиона баррелей, что оказалось лучше прогнозных данных. Однако, товарные запасы бензина неожиданно сильно выросли на 4 миллиона баррелей, а дистиллятов — на 1.5 миллиона баррелей. К тому же число буровых установок в США выросло до 432, согласно последнему отчёту компании Baker Hughes. Количество активных агрегатов увеличивается, начиная с третьего квартала 2020 года, и сейчас составляет 337 единиц, что, по мнению аналитиков, является достаточным для поддержки стабильного производства. Следовательно, увеличение добычи должно сказаться на объёме предложения и расширить сдерживающее влияние на цены. Но вполне вероятно, что сланцевики предпочтут направить прибыль на сокращение долговой нагрузки и дивидендные выплаты, а не на инвестиции в производство. Этому может способствовать новая администрация США, которая собирается отменить налоговые льготы для добывающих компаний.

По прогнозам Минэнерго РФ, ужесточение углеродного регулирования в Евросоюзе может привести к дополнительным затратам при экспорте нефти и снизить её конкурентоспособность на европейском рынке. ЕС планирует реализовать инициативу, начиная с 2023 года. К тому же во всех сценариях аналитиков Минэнерго прогнозируется падающий характер добычи нефти в России после прохождения пика в 2027—2029 годах. Дополнительные ограничения могут быть инициированы ОПЕК+, и в прогнозе они не учтены.

Достижение соглашения между США и Ираном по ядерной сделке может существенно увеличить объёмы предложения иранской нефти на рынке. Переговоры уже начались при широком международном посредничестве и проходят в конструктивном ключе. До наложения санкций иранский экспорт составлял 2.5 миллиона баррелей в сутки и скоро может вернуться к этим объёмам, тем более что покупателем нефти из исламской республики скоро станет Индия.

Аналитики банка ANZ считают, что факторы влияния на нефтяном рынке по-прежнему остаются разнонаправленными. Вероятно, цены пока продолжат движение в боковом диапазоне.

В нашем прогнозе ожидаем роста цен на нефть WTI к уровням сопротивления 59.4, 59.9, 60.3, 60.5 и 61 доллар за баррель.

Криптовалюты

Криптовалютный рынок на прошлой неделе продолжил рост. Биткойн поднялся к уровню 59700 долларов. Эфириум стабилизировался на отметке 2150 долларов. Цена XRP выросла до 1.4 доллара. Общая капитализация рынка криптовалют поднялась до 2.06 триллиона долларов.

Биткойн снова подобрался к своему историческому максимуму после небольшой корректировки. Драйвером дальнейшего роста могло бы стать расширение списка институционалов, сделавших масштабные вложения. Аналитики биржи Kraken допустили рост первой криптовалюты в апреле до отметки 90000 долларов из-за принятия пакета экономической помощи США на 1.9 триллиона долларов. Кроме того, в настоящее время Комиссия по ценным бумагам и биржам США рассматривает множество заявок от ETF-фондов на базе биткойна. Одобрение со стороны Комиссии, скорее всего, вызовет новый ценовой рывок вверх. Но юристы Комиссии напомнили, что ведомство ещё не сделало заявлений о том, что биткойн и эфириум не представляют собой ценные бумаги.

Между тем суд удовлетворил ходатайство Ripple в отношении доступа к документам Комиссии по ценным бумагам, раскрывающим классификацию регулятора в отношении криптоактивов. Напомним, что изначально Комиссия подала иск против Ripple с обвинением в продаже незарегистрированных ценных бумаг в виде токенов на 1.3 миллиарда долларов. Вероятно, инвесторы оценили слабость позиции ведомства, за неделю цена XRP взлетела более, чем на 130%. Вопреки исключению Ripple из листинга многих криптовалютных бирж из-за возможных проблем с регулятором, XRP увеличила количество своих сторонников среди инвесторов. Представляется маловероятными столь значительные темпы роста актива, если бы не претензии регулятора, чья нормативная база не раз критиковалась как чересчур размытая.

Эфириум на прошлой неделе достиг нового исторического максимума на уровне 2180 долларов. Возможно, в связи с этим аналитики зарегистрировали небывалый наплыв майнеров. Только за прошлый месяц хешрейт сети увеличился на 22%, а за первую неделю апреля – уже на 7%. Даже на растущей цене монеты доходы майнеров падают, а запланированная на июль активация предложения EIP-1559 грозит сделать их работу убыточной, если цена альткойна не пойдёт вверх. За первый квартал биткойн подорожал более, чем на 100%, а эфириум – на 262%. Но среди топовых альткойнов есть достижения более весомые.

На третьей строчке в рейтинге по капитализации обосновался Binance Coin, который поднялся на 826% за тот же период. За прошедшую неделю альткойн вырос ещё на 37%, что стало лучшим недельным результатом в топовом списке после XRP. Рост стоимости монеты обязан популярности собственной сети, которую рассматривают в качестве недорогой альтернативы блокчейну эфириума. Ещё на цену позитивное влияние оказывали объёмы торгов и доходы биржи Binance.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем рост биткойна к уровням сопротивления 60000, 60200, 60500, 61000 и 62000 долларов. Эфириум может подняться к отметкам 2155, 2160, 2170, 2180 и 2200 долларов, а XRP — к ценовым значениям 1.37, 1.40, 1.42, 1.45 и 1.50 доллара.

Евро/доллар

На прошлой неделе стоимость евро снова выросла на фоне снижения доходности казначейских ценных бумаг США и общего ослабления доллара. Котировки поднялись к уровню сопротивления 1.1900.

Рост валютной пары за апрельскую декаду стал самым сильным вызовом нисходящему тренду, обозначенному с начала года. Основные события были связаны с американским регулятором. Протокол заседания ФРС отразил приверженность идеям сохранения поддержки экономики. Джером Пауэлл заявил, что сокращать монетарные стимулы стоит только, если мартовская динамика показателей рынка труда сохранится несколько месяцев. Ещё больше времени потребуется для того, чтобы принять решение о повышении процентных ставок.

Тон заявлений представителей ФРС способствовал снижению доходности 10-летних казначейских облигаций США за неделю с 1.71% к уровню 1.66%, что оказало давление на американскую валюту. Индекс S&P 500 вырос на фоне ослабления доллара, укрепляя готовность инвесторов делать ставки на подъём мировой экономики. В процессе восстановления США уже мало кто сомневается и, вероятно, к доллару возвращается статус валюты-убежища.

Несмотря на прогнозы роста американского ВВП и сильные данные рынка труда за март, фундаментальный фон прошлой недели был разочаровывающим. Число первичных заявок на пособия по безработице поднялось до 744 000 при прогнозе снижения. На этой неделе ожидаются сильные данные розничных продаж в США, а также существенное повышение темпов роста потребительских цен. Укрепление инфляции в США окажет поддержку доллару. В таком случае ФРС опять назовёт рост цен недолговременным и ожидаемым.

ЕЦБ наращивает свой баланс, усиливая краткосрочное давление на валюту, но инвесторов в евро это не смущает. Единая валюта нашла поддержку в заявлении главы Центробанка Австрии Роберта Хольцмана, который посчитал возможным для ЕЦБ сокращать покупки облигаций уже летом. Вице-президент Центробанка Луис Де Гиндос констатировал, что экономика в первом квартале показала плохие результаты, и выступил за осторожный подход в этом вопросе. Комиссар ЕС Тьерри Бретон напомнил, что к лету будет ратифицирован фонд восстановления в размере 750 миллиардов евро. Представители ЕЦБ отметили, что промедление может дорого обойтись Евросоюзу.

Индикаторы промышленного производства в Еврозоне оказались ниже прогнозов. Краткосрочные перспективы внушают оптимизм лишь в отношении второго полугодия, хотя некоторые успехи будут достигнуты в этом квартале. В марте индексы деловой активности в секторе услуг в Германии и Еврозоне значительно оторвались от февральского уровня и превысили прогнозы. Таким образом, евро получил поддержку от ожиданий будущего восстановления экономик стран региона. Эксперты Credit Agricole сохраняют осторожный прогноз по валютной паре и отмечают, что европейские банки пока не наращивают покупки евро.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем снижение курса евро/доллар к поддержкам 1.1870, 1.1840, 1.1820, 1.1800 и 1.1775.

Фунт/доллар

Всю прошлую неделю британская валюта уверенно снижалась против доллара США и достигла в итоге поддержки 1.3700. В пятницу котировки достигли минимального значения с февраля на отметке 1.3670.

Последние 12 месяцев были удачными для британского фунта, который иногда показывал существенный рост даже без каких-либо внутренних драйверов. Падение пары на прошлой неделе было вызвано заявлением ведомственной группы медицинских экспертов о готовности регулятора приостановить использование вакцины AstraZeneca для лиц моложе 30 лет. Такое решение существенно замедлит темпы вакцинации в ближайшие месяцы. В то же время реакция рынка на новость представляется преувеличенной в силу того, что 60% населения уже сделало прививку, а количество случаев заболевания коронавирусом в Великобритании снижается на фоне роста в Европе и других регионах мира.

Представители ФРС США пообещали продолжение сверхмягкой денежно-кредитной политики, поскольку темпы роста экономики пока ещё недостаточны, чтобы можно было говорить о повышении ставок и сворачивании программы количественного смягчения. Таким образом, доллар не смог получить поддержку от регулятора. Скорее, наоборот, фондовый рынок и пара евро/доллар после заявлений представителей ФРС двинулись в более высокие диапазоны, а стоимость фунта продолжила снижаться. На стороне доллара остался рост доходности 10-летних облигаций США. Но, похоже, перекупленность британской валюты является слишком явной для инвестиций в настоящее время.

Между тем последние макроэкономические данные Великобритании были довольно сильными. Условия ведения бизнеса в сфере услуг в прошлом месяце значительно улучшились. В марте индекс деловой активности в ключевом для экономики страны секторе вырос с 49.5 до 56.3 пунктов, и это стало максимальным подъёмом в последние семь месяцев. Показатели занятости в сфере услуг также выросли по сравнению с февралём, хотя большинство предприятий розничных продаж откроются только сегодня. Деловая активность в строительном секторе, который составляет 60% от общего объёма производства в Великобритании, также существенно выросла и обогнала прогнозы.

В среднесрочной перспективе ожидается, что дальнейшее восстановление мировой экономики ослабит доллар. В прогнозе МВФ на 2021 год глобальный рост составит 6%. Эксперты канадского банка CIBC полагают, что пара удержит недавний рост, и прогнозируют подъём к уровню 1.38 в конце второго квартала и к 1.41 по завершении третьего. Причинами вероятного роста стоимости фунта в банке назвали возвращение средств корпораций перед дивидендными выплатами в мае, успехи вакцинации и позитивные данные по опережающим индикаторам.

В краткосрочной перспективе оптимизм по поводу британской экономики восстановит восходящий тренд, но рост доходностей ценных бумаг США ограничит движение вверх.

В нашем прогнозе ожидаем роста курса фунт/доллар к отметкам 1.3720, 1.3750, 1.3780, 1.3800 и 1.3840.