Прогноз

Понедельник

В Австралии выйдут данные розничных продаж. Национальный банк Австралии представит индекс условий и показатель уверенности в деловой среде.

В Великобритании опубликуют индекс цен на жильё Halifax. В Еврозоне выйдет индикатор уверенности инвесторов Sentix.

В США станет известен показатель деловых условий Нью-Йорка.

Вторник

В Новой Зеландии выйдут данные розничных продаж. Банк Японии представит сводку прогнозов инфляции и экономического роста. А также в Японии выйдут данные расходов домохозяйств. В Австралии выйдут показатели продаж новых домов. В Китае опубликуют индекс потребительских цен и индикатор цен производителей.

Институт ZEW обнародует индекс настроений в деловой среде и индикатор оценки текущих экономических условий в Германии. В Еврозоне выйдет индекс экономических настроений. Глава Банка Англии Эндрю Бейли выступит с заявлением.

В США опубликуют индекс розничных продаж Redbook и данные открытых вакансий JOLTS. Представитель FOMC Джон Уильямс выступит с речью. Американский нефтяной институт отчитается о запасах нефти за прошлую неделю.

Среда

В Новой Зеландии опубликуют индекс цен на жильё REINZ, а в Австралии – индекс потребительской уверенности Westpac. В Японии выйдут индексы совпадающих и опережающих индикаторов и данные валютных резервов Банка Японии.

В Великобритании обнародуют показатели экономического роста за первый квартал текущего года, данные промышленного производства и производства в обрабатывающем секторе, общий объём коммерческих инвестиций, индекс активности в сфере услуг и общий торговый баланс. В Германии и Франции выйдут данные инфляции, включая базовый и основной индексы потребительских цен. В Еврозоне состоится заседание Центробанка, напрямую не связанное с вопросами монетарной политики. В ЕС в этот же день опубликуют показатели промышленного производства. Глава Банка Англии Эндрю Бейли выступит с речью. В России станет известен баланс внешней торговли.

В США выйдет индекс ипотечного кредитования МВА, базовый и основной индексы потребительских цен. Заместитель главы ФРС Ричард Кларида выступит с речью. Управление энергетической информацией отчитается за прошлую неделю о запасах коммерческой нефти в США.

Четверг

В Японии выйдут данные инвестиций в иностранные и японские ценные бумаги, сальдо баланса внешней торговли и объём банковского кредитования. В Австралии станут известны ожидания относительно инфляции потребительских цен.

Глава Банка Англии Эндрю Бейли и представитель комитета по монетарной политике Джон Канлифф выступят с заявлениями. Банк России отчитается о международных резервах.

В США опубликуют базовый и основной индекс потребительских цен, индекс цен производителей, количество первичных и повторных заявок на пособия по безработице. Управление энергетической информацией отчитается за прошлую неделю о запасах природного газа в США. Глава Банка Канады Тифф Маклем выступит с речью.

Пятница

В Новой Зеландии выйдет индекс деловой активности в производственном секторе.

В Испании станут известны данные потребительской инфляции. Европейский Центробанк опубликует сведения о заседании по монетарной политике, которое состоялось две недели назад.

В США выйдут данные розничных продаж, индекс цен на импорт и экспорт, показатели промышленного производства и индекс потребительского доверия Мичиганского университета. Компания Baker Hughes отчитается за прошлую неделю об активных буровых установках в США и мире.

Прогноз по курсу главных мировых валют на май 2021 года.

После введения президентом США санкций против государственного долга России, на сутки обрушился курс рубль по отношению к 7 топ-валютам. Однако будут ли эти санкции, которые начнут действовать с 14 июня 2021 года, иметь долгосрочный эффект на российскую валюту?

Почему ситуация с инфляцией идет на пользу кэрри трейдерам

В прошлой статье мы попытались дать ответ на вопрос: «Поднимется ли рубль вслед за базовой ставкой»? На сегодняшний момент можно сказать, что рубль лишь частично оправдал ожидания. В то время как доллар США, иена и фунт в апреле снизились относительно рубля на 0,37-1,74%, евро, швейцарский франк, канадский и австралийский доллар, подорожали на 0,14-1,43%.

Банк России, который борется с инфляцией, усердно пытается повысить процентную привлекательность рубля, в частности и для зарубежных инвесторов. Как показывают итоги последнего заседания Совета директорова Центрального, ключевая ставка была повышена второй на 0,5%: с 4,5% до 5,0%. Эльвира Набиуллина прокомментировала это решение следующим образом: «В то время как ранее мы полагали, что годовое значение инфляции достигнет пика в марте и далее будет поэтапно снижаться, сейчас ожидается сохранение годовой инфляции на плато около значений первого квартала до середины 2021 года. Замедление годового темпа роста потребительских цен начнется во 2 полугодии по мере того, как будет исчерпываться действие разовых факторов. Принимая во внимание период значительной мягкой монетарной политики и лаги, с которыми наши действия влияют на инфляцию, эксперты банка считают, что инфляционное давление будет сохраняться до конца года».

Тем не менее повышенную базовую ставку нельзя называть нейтральной, так как она на 0,8% ниже годового значения инфляции, которое в марте подскочило до 5,8%. Напомним, что нейтральная процентная ставка рефинансирования — та, которая не оказывает ни сдерживающего, ни стимулирующего экономического влияния. В июле прошлого года Центробанк заявил, что оценивает нейтральную базовую ставку для России на уровне годового значения инфляции плюс 1-2%. На этом фоне ожидается, что Центробанк до конца текущего года может повысить базовую ставку до 6%.

По значению процентной ставки РФ находится на третьем месте среди топ-20 экономик мира, обгоняя на 1% Мексику и Индию. Впереди Аргентина и Турция, где на фоне двузначного значения инфляции ставки рефинансирования увеличены до 38% и 19%.

Так как процентные ставки в США и Еврозоне сейчас находятся на уровне нуля, а в Японии она составляет -0,1%, российские активы весьма привлекательны для зарубежных инвесторов, что может повысить спрос на рубль. Стоит учесть, процентная доходность по российским долговыми бумагам в этом году, по всей видимости, должна еще вырасти. Впрочем, не стоит забывать, что 15 апреля США ввела санкции против государственного долга России. Джо Байден подписал документ, который запрещает американским финансовым компаниям приобретать новые выпуски рублевых гособлигаций с 14 июня этого года.

Как может показаться, риск просадки долгового рынка может быть довольно немалым, так как на начало 2021 г. иностранные вкладчики держали 23,3% всех долговых обязательств РФ. И все же данные санкции не стоит переоценивать, потому что при стремлении американские инвесторы всегда имеют все шансы их обойти при помощи посредников. Ну а поскольку прибыльность по рублевым активам в настоящий момент на 1 процентный пункт выше, нежели по мексиканским, которые предпочитают приобретать кэрри трейдеры, стимул обойти санкции у американцев есть.

Интересно, что как на санкции отреагировал рынок Форекс. После обнародования информации о санкциях официальный курс нац валюты, установленный на 16 апреля, снизился к топ-7 валютам на 1,36-2,56%. Однако на следующий день рубль укрепился в пределах от 1,45% до 2,09%, то есть это снижение почти полностью удалось отыграть, в особенности по фунту и доллару США. Это показательно, так как среди владельцев российских гособлигаций существенный процент составляют дочерние фирмы транснациональных американских финансовых холдингов, зарегистрированных в Великобритании и Бельгии.

Подорожание нефти в апреле

Хотя с конца марта по конец апреля стоимость нефти Brent взлетела более чем на 7,0%, этот рост был прерывистым, с паузами и спадами. В первый раз оптимизм царил на рынке нефти примерно с 25 марта по 5 апреля. В итоге сырье Brent подорожало с 61,21 долл. до 63,85 долл. за баррель или на 4,3%.

Сначала нефтяные трейдеры не испугались даже министерской видео-встречи ОПЕК и ОПЕК+, прошедшей 1 апреля. Хотя там приняли решение нарастить добычу в мае и июне на 350 тысяч баррелей в день, а в июле — на 400 тысяч баррелей. Первый коррекционный сценарий произошел 6 апреля, тогда цены за один день обвалились сразу на 3,7%. По мнению аналитиков, к этому времени на рынке вдруг поняли, что будущее увеличение добычи пока не подкреплено спросом. Переоценка перспективы роста случилась в связи с очередными карантинными мерами и переговорами по снятию санкций с Ирана.

С 6 по 9 апреля на рынке нефти наблюдались и оптимистичные и пессимистичные настроения, но уже с 10 по 15 апреля на рынке отмечался бурный рост. Нефти Brent не только удалось отыграть потери, но еще и дополнительно вырасти на 3,6%. Однако с 26 апреля котировки снова упустили повышательный тренд, снизившись на 1%. На этот раз инвесторы насторожились информацией о том, что нефтяной спрос в Индии в связи с вспышкой очередной волны коронавируса может сократиться на 20%. Как бы там ни было по итогам прошлого месяца на рынке наблюдался позитив, потому что стоимость нефтяных фьючерсов за последние 10 дней торгов подросла на 2,19%.

Апрельское увеличение цены обусловлено также сезонным фактором. Согласно анализу сезонных колебаний цен на нефть, в последние 20 лет апрельские цены на углеводороды в среднем бывают на 2,84% выше своего обычного ежемесячного уровня. В целом же за последние 20 лет сезонный фактор в апреле в 69,8% случаях влиял на рост, а в 30,2% случаях приводил к противоположному тренду.

В этом апреле на мировом рынке нефти зафиксировали повышательный тренд. С 25 марта по 26 апреля цена на нефть марки Brent подскочила с 61,21 долл. до 65,50 долл. за баррель или на 7,01 %. Стоимость нефти находилась на локальном максимуме 19 апреля с котировкой 66,54 долл. за баррель. На локальном минимуме цена на нефть находилась 25 марта с котировкой 61,47 долл. за баррель.

Как видно по графику на рис. 1, прогнозируемое колебание цен на нефть марки Brent на 25 марта составляло от 59,20 долл. и до 65,28 долл. за баррель, а по данным на 26 апреля находилось в диапазоне от 62,58 долл. до 68,66 долл. за баррель. Краткосрочные прогнозы по нефтяным ценам построены с упреждением в один торговый день.

Регрессионный анализ колебаний нефтяных котировок указывает, что тенденция в апреле описывается следующим образом: Y = 62,081 долл. + 0,161 долл. * t

Исходя из формулы с 25 марта по 26 апреля стоимость нефти Brent в среднем каждый день росла на 16,1 цента при расчетном изначальном уровне 62,08 долларов за баррель. Следовательно, на рынке отмечалась повышательная тенденция. Коэффициент детерминации объясняет 38,7% колебаний котировок, поэтому тренд считается слабым. Коэффициента уравнения регрессии статистически значимый. На первом рисунке представлены данные рынка нефти с 25 марта по 26 апреля, которые обнародовало Управление энергетической информации США.

Согласно статистике Яндекса за последние 10 дней торгов обозначенного периода, на Московской бирже вырос спрос на нефтяные фьючерсы, они подорожали на 2,19%.

На рисунке №2 представлена статистика цен по фьючерсным контрактам нефти Brent за последние дни майских торгов. Индекс силы тренда цены фьючерсов составил 33,7%.

Напомним, что индекс 100%, говорит о максимально возможной силе повышательной тенденции, тогда как индекс -100% указывает на максимальную силу понижательного тренда.

Будет ли наблюдаться соответствующая тенденция в мае? Однозначно ответить на этот вопрос нельзя. Но сезонный фактор может сыграть на повышение. По нашим прогнозам, которые основаны на данных по ежемесячным нефтяным ценам с начала 1999 г. по апрель 2021 г., сезонный фактор обычно приводил в мае к росту цен на нефть в среднем на 3,56 %. За 20 лет сезонный фактор в мае в 52,2% случаях способствовал росту цен на нефть, а в 47,8% случаях, наоборот, в этом месяце устанавливался противоположный тренд.

Доходность валют в апреле

Итак, как майская повышательная тенденция на рынке нефти повлияла на изменения курса главных валют. Корреляции между колебаниями цен и курсами доллара США, евро, иены, фунта стерлингов, швейцарского франка, канадского и австралийского доллара составила -0,527, -0,016, -0,078, -0,216, -0,030, -0,257 и 0,164 соответственно. Величина корреляции между фьючерсными ценами на нефть за этот период с курсом доллара США оказалась равна -0,581, с евро = -0,602, с йеной = -0,720, с фунтом стерлингов = -0,566, с швейцарским франком = -0,516, с канадским долларом = -0,190, с австралийским долларом = -0,478. Отрицательная корреляция указывает, что динамика нефтяных цен приводила к колебаниям валют. Положительная корреляция демонстрирует относительно синхронное изменение курса валюты по отношению к стоимости нефти.

Исходя из таблицы № 1, в апреле относительно лучшие результаты получили владельцы швейцарского франка, так как доходность по этой валюте составила 1,61%, в то время как относительно худшие результаты получили владельцы доллара США, так как доходность по этой валюте оказалась равна -1,74 %.

В таблице также есть данные по индексам силы краткосрочных и долгосрочных трендов. Индексы составлены с помощью коэффициентов корреляции курсов валют и торговых дней, которые переведены в проценты. Индекс краткосрочной тенденции рассчитывается исходя их корреляции курса валют и каждого торгового дня мая. Индекс долгосрочной тенденции принимает во внимание соотношение среднемесячных курсов валют и торговых дней за 12 месяцев. 100% индекс указывает на максимально сильный повышательный тренд, а индекс -100% говорит о максимально возможной понижательной тенденции.

По доллару США наблюдался самый низкий индекс силы краткосрочного тренда в апреле — -54,42%. По швейцарскому франку отмечался самый высокий индекс силы краткосрочного тренда — 29,24%. Средний индекс силы краткосрочного тренда по основным валютам составил -3,9 %.

Самый низкий индекс силы долгосрочного тренда в мае наблюдался у иены — 43,40%. Самый высокий индекс силы долгосрочного тренда отмечался у австралийского доллара — 93,63%. Средний индекс силы долгосрочного тренда по ведущим валютам составил 74,1%.

И этого следует, что индексы силы долгосрочного тренда не так чувствительны к изменениям на рынке относительно индексов краткосрочного тренда. В связи с этим наиболее высоким оказался индекс у фунта стерлингов.

В апреле волатильность по валютам выросла. Это связано с тем, что средняя величина стандартного отклонения составила 1,06%, в марте она достигала 0,63 %, то есть волатильность подскочила на 0,43%. Самым низким стандартное отклонение в апреле оказалось у швейцарского франка — 1,02%. Самое высокое стандартное отклонение наблюдалось по фунту — 1,12%.

Таблица № 1 «Рыночная статистика доходности и риска по ведущим мировым валютам за апрель 2021 г.»

Спрос россиян на доллары и евро в апреле

Чтобы посмотреть, каким был спрос россиян на доллары США и евро в апреле, возьмем данные с сайта KOVALUT.RU, где 150 банков размещают данные о своих курсах продаж и покупки валюты. Суммировав значения и усреднив по итогам каждого торгового дня, мы построили на их основе скользящие средние с периодом в 5 дней.

Исходя из таблицы №2, в начале апреля спрос россиян на доллары США был чуть выше их спроса на рубли. В связи с чем банки взимали более высокую комиссию за покупку долларов. 5 апреля средняя доля комиссии за покупку доллара США составила 51,8% от совокупной маржи банка в 3,06 руб. 30 апреля спрос клиентов на доллары США сократился, поэтому средняя доля комиссии банка, взимаемая с клиента при покупке доллара, сократилась до 49,7% от общего значения маржи банка в 2,70 руб.

Чем выше 50% доля, которую банк взимает при покупке людьми валюты, тем выше на нее спрос и выше шанс ее роста. Поэтому получившиеся значения можно использовать в как индикатор роста. То есть рынок в краткосрочной перспективе ожидал укрепления рубля.

Таблица № 2 «Покупка и продажа доллара США банками РФ в апреле 2021 г.»

Как видно по таблице №3, в начале апреля спрос россиян на евро был ниже спроса на рубли. Следовательно банки взимали более низкую комиссию за покупку евро, чем за продажу. 5 апреля средняя доля комиссии за покупку евро составляла 43,2% от совокупной маржи банка в 2,71 руб. 30 апреля спрос людей на евро вырос, а средняя доля комиссии, взимаемая при покупке евро, увеличилась до 49% от совокупной маржи банка в 2,75 руб.

Как показывают данные сайта KOVALUT.RU, среднесуточное число обновлений банков на этом портале по покупке и продаже доллара США и евро сократилось с 29156 в начале апреля до 16869 к его концу или на 42,1%, то есть волатильность спроса по доллару США и евро снизилась.

Таблица № 3 «Покупка и продажа евро банками РФ в апреле 2021 г.»

Прогнозируемая доходность по 7 топ-валютам в мае

Каким будет курс главных валют в конце мая и в каждый торговый день этого месяца? Чтобы спрогнозировать ожидаемый рост или снижение валют, прибегнем к статистике Банка России с начала 1999 года по май 2020 года о динамике официального курса рубля относительно предыдущих уровней. Построим прогноз с опережением в один, два, три и так далее торговых дня.

Воспользуемся статистикой разницы между современными и прошлыми курсами валют разных временных интервалов. Так как объем расчетов в связи с таким подходом к прогнозу сильно увеличивается, применим язык программирования R. Расчеты построены таким образом, что предполагаемый курс с 95% вероятностью окажется в рамках границ интервального прогноза. Курс валют может выйти за рамки прогноза с 5% вероятностью.

Необходимые данные по ожидаемому курсу ведущих валют в конце мая представлены во второй таблице. Как показывает полученный интервальный прогноз, доходность доллара США в конце мая может составить от -4,40 % до 7,08 %.

Обратите внимание на диапазон колебания доходности. Он показывает разницу между границами интервального прогноза. Показатель считается ожидаемой волатильностью валюты, которая рассчитана исходя из прошлых торгов.

Как показывает прогноз, наиболее низкая волатильность возможна по канадскому доллару — 9,58%. Наиболее высокая волатильность возможна по фунту стерлингов — 12,10%.

Таблица № 4 «Ожидаемая доходность на конец мая 2021 г.»

Прогноз по курсу доллара США

Как показывает наш прогноз, составленный в конце марта, курс доллара США в конце апреля должен находится в пределах 72,085-81,2635 руб., фактически курс доллара составил 74,3823 руб.

8 апреля курс доллара США находился на локальном максимуме и составлял 77,773 руб., 30 апреля валюта находилась на локальном минимуме и составляла 74,3823 руб. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.

В апреле доллар США снизился с 75,7023 руб. до 74,3823 руб. или на 1,74 %. Согласно регрессионному анализу ежедневной динамики курса, тренд в прошлом месяце описывается такой формулой: Y = 77,0641 руб. -0,0800 руб. * t

То есть по итогам апреля курс доллара США в среднем ежедневно снижался на 8,0 коп. при исходном уровне в 77,0641 руб. Следовательно, по валюте наблюдалась понижательная тенденция. Коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет 29,61% динамики курса валюты, то есть тренд считается очень слабым. Значимость коэффициента составила 0,01, коэффициент считается статистически значимым.

Каким будет тренд по итогам текущего месяца? Как показывает анализ динамики ежемесячных курсов валют за 20 лет, сезонный фактор приводит в мае к снижению курса доллара в среднем на 1,25%. В целом за этот период майский сезонный фактор в 57% случаях приводил к сокращению курса валюты, а в 43% случаях наблюдался противоположный тренд.

Узнаем каким будет курс валюты в конце мая и по итогам каждого торгового дня этого месяца. Чтобы спрогнозировать ожидаемый рост или падение воспользуемся статистической базой данных за последние 20 лет. По точечному прогнозу, курс валюты 29 мая составит 75,3792 руб., а по интервальному прогнозу он будет находиться в пределах 71,1063-79,652 руб.

Как видно, по мере роста прогнозируемого периода сильно расширяется интервал прогноза. Диапазон интервального прогноза для 29 мая составляет 8,5457 руб. Точечные и интервальные прогнозы валют размещены в таблицах № 5-11.

Таблица № 5 «Прогноз по курсу доллара США на май 2021 г.»

Прогноз по курсу евро

Как видно по графику, курс евро в конце апреля должен находится в пределах 84,8378-95,3268 руб., фактически курс валюты составил 90,1513 руб.

8 апреля курс евро находился на локальном максимуме и составлял 92,3321 руб., 1 апреля валюта находилась на локальном минимуме и составляла 88,7452 руб.

В апреле евро вырос с 88,8821 руб. до 90,1513, то есть на 1,43% Согласно регрессионному анализу ежедневной динамики курса, тренд в прошлом месяце описывается такой формулой: Y = 90,3869 руб. + 0,0451 руб. * t

То есть по итогам апреля курс евро в среднем ежедневно рос на 4,5 коп. при исходном уровне в 90,39 руб. Следовательно, по валюте наблюдалась повышательная тенденция. Коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет 7,2% динамики курса валюты, то есть тренд считается очень слабым. Значимость коэффициента составила 0,23, коэффициент считается статистически незначимым.

Каким будет тренд по итогам текущего месяца? Как показывает анализ динамики ежемесячных курсов валют за 20 лет, сезонный фактор приводит в мае к снижению курса в среднем на 1,52%. В целом за этот период майский сезонный фактор в 56,3% случаях приводил к сокращению курса валюты, а в 43,7% случаях наблюдался противоположный тренд.

Узнаем каким будет курс валюты в конце мая и по итогам каждого торгового дня этого месяца. Чтобы спрогнозировать ожидаемый рост или падение воспользуемся статистической базой данных за последние 20 лет. По точечному прогнозу, курс валюты 29 мая составит 91,3565 руб., а по интервальному прогнозу он будет находиться в пределах 86,5382 -96,1747 руб.

Как видно, по мере роста прогнозируемого периода сильно расширяется интервал прогноза. Диапазон интервального прогноза для 29 мая составляет 9,6365 руб.

Таблица № 6 «Прогноз по курсу евро на май 2021 г.»

Прогноз по курсу иены

Как видно по графику, курс иены в конце апреля должен находится в пределах 64,8884-73,7815 руб., фактически курс валюты составил 68,2939 руб.

22 апреля курс иены находился на локальном максимуме и составлял 70,9947 руб., 30 апреля валюта находилась на локальном минимуме и составляла 68,2939 руб.

В апреле иена снизилась с 68,6362 руб. до 68,2939 руб. или на 0,50%. Согласно регрессионному анализу ежедневной динамики курса, тренд в прошлом месяце описывается такой формулой: Y = 69,6384 руб. + 0,0098 руб. * t

То есть по итогам апреля курс евро в среднем ежедневно рос на 1,0 коп. при исходном уровне в 69,64 руб. Следовательно, по валюте наблюдалась повышательная тенденция. Коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет 0,5% динамики курса валюты, то есть тренд считается очень слабым. Значимость коэффициента составила 0,75, коэффициент считается статистически незначимым.

Каким будет тренд по итогам текущего месяца? Как показывает анализ динамики ежемесячных курсов валют за 20 лет, сезонный фактор приводит в мае к снижению курса в среднем на 1,81%. В целом за этот период майский сезонный фактор в 50,2% случаях приводил к сокращению курса валюты, а в 49,8% случаях наблюдался противоположный тренд.

Узнаем каким будет курс валюты в конце мая и по итогам каждого торгового дня этого месяца. Чтобы спрогнозировать ожидаемый рост или падение воспользуемся статистической базой данных за последние 20 лет. По точечному прогнозу, курс валюты 29 мая составит 68,8833 руб., а по интервальному прогнозу он будет находиться в пределах 64,752-73,0145 руб.

Как видно, по мере роста прогнозируемого периода сильно расширяется интервал прогноза. Диапазон интервального прогноза для 29 мая составляет 8,2625 руб.

Таблица № 7 «Прогноз по курсу йены на май 2021 г.»

Прогноз по курсу фунта стерлингов

Как видно по графику, курс фунта в конце апреля должен находится в пределах 97,7603-111,6136 руб., фактически курс валюты составил 103,7782 руб.

8 апреля курс фунта находился на локальном максимуме и составлял 107,4045 руб., 30 апреля валюта находилась на локальном минимуме и составляла 103,7782 руб.

В апреле фунт снизился с 104,1588 руб. до 103,7782 руб. или на 0,37%. Согласно регрессионному анализу ежедневной динамики курса, тренд в прошлом месяце описывается такой формулой: Y = 105,9874 руб. -0,0542 руб. * t

То есть по итогам апреля курс фунта в среднем ежедневно падал на 5,42 коп. при исходном уровне в 105,99 руб. Следовательно, по валюте наблюдалась понижательная тенденция. Коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет 9,4% динамики курса валюты, то есть тренд считается очень слабым. Значимость коэффициента составила 0,16, коэффициент считается статистически незначимым.

Каким будет тренд по итогам текущего месяца? Как показывает анализ динамики ежемесячных курсов валют за 20 лет, сезонный фактор приводит в мае к снижению курса в среднем на 1,13%. В целом за этот период майский сезонный фактор в 56,3% случаях приводил к сокращению курса валюты, а в 43,7% случаях наблюдался противоположный тренд.

Узнаем каким будет курс валюты в конце мая и по итогам каждого торгового дня этого месяца. Чтобы спрогнозировать ожидаемый рост или падение воспользуемся статистической базой данных за последние 20 лет. По точечному прогнозу, курс валюты 29 мая составит 104,3943 руб., а по интервальному прогнозу он будет находиться в пределах 98,1139-110,6747 руб.

Как видно, по мере роста прогнозируемого периода сильно расширяется интервал прогноза. Диапазон интервального прогноза для 29 мая составляет 12,5608 руб.

Таблица № 8 «Прогноз по курсу фунта стерлингов на май 2021 г.»

Прогноз по курсу швейцарского франка

Как видно по графику, курс франка в конце апреля должен находится в пределах 76,4121-86,1884 руб., фактически курс валюты составил 81,6849 руб.

13 апреля курс франка находился на локальном максимуме и составлял 83,7588 руб., 2 апреля валюта находилась на локальном минимуме и составляла 80,1346 руб.

В апреле франк вырос с 80,3890 руб. до 81,6849 руб. или на 1,61%. Согласно регрессионному анализу ежедневной динамики курса, тренд в прошлом месяце описывается такой формулой: Y = 81,7621 руб. + 0,0512 руб. * t

То есть по итогам апреля курс франка в среднем ежедневно рос на 5,1 коп. при исходном уровне в 81,76 руб. Следовательно, по валюте наблюдалась повышательная тенденция. Коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет 8,5% динамики курса валюты, то есть тренд считается очень слабым. Значимость коэффициента составила 0,19, коэффициент считается статистически незначимым.

Каким будет тренд по итогам текущего месяца? Как показывает анализ динамики ежемесячных курсов валют за 20 лет, сезонный фактор приводит в мае к снижению курса в среднем на -1,48%. В целом за этот период майский сезонный фактор в 51,6% случаях приводил к сокращению курса валюты, а в 48,4% случаях наблюдался противоположный тренд.

Узнаем каким будет курс валюты в конце мая и по итогам каждого торгового дня этого месяца. Чтобы спрогнозировать ожидаемый рост или падение воспользуемся статистической базой данных за последние 20 лет. По точечному прогнозу, курс валюты 29 мая составит 82,4914 руб., а по интервальному прогнозу он будет находиться в пределах 77,9389 -87,0438 руб.

Как видно, по мере роста прогнозируемого периода сильно расширяется интервал прогноза. Диапазон интервального прогноза для 29 мая составляет 9,1049 руб.

Таблица № 9 «Прогноз по курсу швейцарского франка на май 2021 г.»

Прогноз по курсу канадского доллара

Как видно по графику, курс канадского доллара в конце апреля должен находится в пределах 57,8278-63,9425 руб., фактически курс валюты составил 60,4341 руб.

13 апреля курс канадского доллара находился на локальном максимуме и составлял 61,6875 руб., 27 апреля валюта находилась на локальном минимуме и составляла 59,9872 руб.

В апреле канадский доллар вырос с 60,1050 руб. до 60,4341 руб. или на 0,55%. Согласно регрессионному анализу ежедневной динамики курса, тренд в прошлом месяце описывается такой формулой: Y = 60,9999 руб. -0,0175 руб. * t

То есть по итогам апреля курс канадского доллара в среднем ежедневно снижался на 1,7 коп. при исходном уровне в 60,9999 руб. Следовательно, по валюте наблюдалась понижательная тенденция. Однако по итогам месяца курс немного поднялся. Таким образом, уравнение не отражает реальных итогов апрельских торгов. Коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет 4,4% динамики курса валюты, то есть тренд считается очень слабым. Значимость коэффициента составила 0,35, коэффициент считается статистически незначимым.

Каким будет тренд по итогам текущего месяца? Как показывает анализ динамики ежемесячных курсов валют за 20 лет, сезонный фактор приводит в мае к снижению курса в среднем на 0,76%. В целом за этот период майский сезонный фактор в 65,1% случаях приводил к сокращению курса валюты, а в 34,9% случаях наблюдался противоположный тренд.

Узнаем каким будет курс валюты в конце мая и по итогам каждого торгового дня этого месяца. Чтобы спрогнозировать ожидаемый рост или падение воспользуемся статистической базой данных за последние 20 лет. По точечному прогнозу, курс валюты 29 мая составит 61,2432 руб., а по интервальному прогнозу он будет находиться в пределах 58,3495-64,1368 руб.

Как видно, по мере роста прогнозируемого периода сильно расширяется интервал прогноза. Диапазон интервального прогноза для 29 мая составляет 5,7873 руб.

Таблица № 10 «Прогноз по курсу канадского доллара на май 2021 г.»

Прогноз по курсу австралийского доллара

Как видно по графику, курс австралийского доллара в конце апреля должен находится в пределах 55,2708-61,311 руб., фактически курс валюты составил 57,8546 руб.

16 апреля курс австралийского доллара находился на локальном максимуме и составлял 59,637 руб., 2 апреля валюта находилась на локальном минимуме и составляла 57,3482 руб.

В апреле австралийский доллар вырос с 57,7760 руб. до 57,8546 руб. или на 0,14%. Согласно регрессионному анализу ежедневной динамики курса, тренд в прошлом месяце описывается такой формулой: Y = 58,3715 руб. + 0,0154 руб. * t

То есть по итогам апреля курс австралийского доллара в среднем ежедневно рос на 1,5 коп. при исходном уровне в 58,37 руб. Следовательно, по валюте наблюдалась повышательная тенденция. Коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет 2,5% динамики курса валюты, то есть тренд считается очень слабым. Значимость коэффициента составила 0,48, коэффициент считается статистически незначимым.

Каким будет тренд по итогам текущего месяца? Как показывает анализ динамики ежемесячных курсов валют за 20 лет, сезонный фактор приводит в мае к снижению курса в среднем на 1,18%. В целом за этот период майский сезонный фактор в 61,4% случаях приводил к сокращению курса валюты, а в 38,6% случаях наблюдался противоположный тренд.

Узнаем каким будет курс валюты в конце мая и по итогам каждого торгового дня этого месяца. Чтобы спрогнозировать ожидаемый рост или падение воспользуемся статистической базой данных за последние 20 лет. По точечному прогнозу, курс валюты 29 мая составит 58,3230 руб., а по интервальному прогнозу он будет находиться в пределах 55,5461-61,0998 руб.

Как видно, по мере роста прогнозируемого периода сильно расширяется интервал прогноза. Диапазон интервального прогноза для 29 мая составляет 5,5537 руб.

Таблица № 11 «Прогноз по курсу австралийского доллара на май 2021 г.»

Евро/доллар

Курс единой валюты восстановился против доллара к уровню сопротивления 1.2050.

Производственные заказы в марте в Германии выросли на 27.8%, а розничные продажи в ЕС превысили ожидания рынка и выросли за тот же месяц на 2.7% .

Данные из США также были оптимистичными. Количество первичных заявок на пособие по безработице за прошлую неделю составило 498 000, ниже ожидаемых 540 000. Производительность несельскохозяйственных товаров в первом квартале увеличилась на 5.4%, а стоимость единицы рабочей силы за тот же период снизилась на 0.3%. Краткосрочная картина предполагает умеренно восходящую тенденцию, пара может ускорить своё продвижение выше недельного максимума 1.2075.

Пара евро/доллар разворачивается после двух последовательных дневных откатов и возвращается после достижения дна в области 1.1980. Фактически трейдеры вновь вернулись к доллару после мягких высказываний членов ФРС в среду. Эрик Розенгрен и Лоретта Местер из FOMC пришли к выводу, что пока преждевременно говорить о сокращении программы покупки облигаций, несмотря на сильное восстановление экономики. Кроме того, все они сошлись во мнении, что быстрый рост инфляции пока следует рассматривать как временное явление. Центробанк США активно транслирует свою позицию сохранения денежно-кредитной политики, но участники рынка предполагают, что уже во второй половине года мнение регулятора изменится.

В нашем прогнозе предполагаем рост курса евро/доллар к отметкам 1.2070, 1.2100 и 1.2130.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар остаётся в диапазоне, котировки по-прежнему торгуются на подступах к сопротивлению 1.3900.

Монетарный комитет Банка Англии единогласно решил оставить базовую процентную ставку и объём приобретения активов без изменений на уровне 0.1% и 875 миллиардов фунтов стерлингов соответственно. Решение было ожидаемым, хотя отсутствие ясности будущих планов смягчения оказало некоторое давление на британский фунт.

Негативный фактор был нивелирован более агрессивными экономическими прогнозами, которые помогли ограничить снижение. Центральный банк Великобритании теперь ожидает роста ВВП на уровне 7.25% в 2021 году и 5.75% в 2022. Инфляция составит в среднем 2.5% в текущем году. Банк Англии также замедлил темпы еженедельных покупок облигаций и ожидает, что программа завершится примерно в конце 2021 года. Глава Центробанка Эндрю Бейли отметил, что прогнозы показывают небольшую разницу в отношении фактической инфляции. Ключевой риск центрального банка, связанный со смягчением монетарной политики, не был реализован, но потенциальный риск, связанный с выборами в Шотландии, удержал покупателей от дальнейшей активности.

Консенсус-прогноз всё ещё предполагает, что благоразумно будет дождаться дальнейшего движения и пробоя уровня 1.4000 перед открытием позиций на покупку.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса фунт/доллар к отметкам 1.3875, 1.3850, 1.3830.

Золото

Цена золота наконец преодолела заветный уровень сопротивления 1800 долларов за унцию и достигла отметки 1815.

Падение доходности казначейских облигаций США было одной из причин, лежащих в основе последнего движения. Доходность 10-летних ценных бумаг упала ниже 1.6%, и это вызвало решающий ценовой рывок золота. Впервые с февраля золото преодолело уровень сопротивления 1800, и это свидетельствует начало стабильного восходящего тренда. Актив имеет хорошие шансы закрепиться в новом диапазоне, следующее сильное сопротивление расположилось на отметке 1850.

Тем временем аналитики из HSBC понижают рейтинг золота до нейтрального. По их мнению, драгоценному металлу будет сложно резко вырасти по сравнению с текущими ценами на фоне всё ещё высокой доходности облигаций. Инфляционные ожидания остаются высокими, но, похоже, достигли своего пика. В банке полагают, что опасения по поводу инфляции будут временными и умеренными, поскольку центральные банки по-прежнему будут придерживаться мягкой денежно-кредитной политики. В краткосрочной перспективе в HSBC понизили рейтинг золота до нейтрального. Эксперты не ожидают значительного роста капитала в следующие 3–6 месяцев.

В нашем прогнозе предполагаем рост цены золота к уровням сопротивления 1820, 1825 и 1830 долларов за унцию.

Нефть

В четверг нефть WTI снизилась к отметке 64.65 доллара за баррель.

Рынки падают на фоне решения Саудовской Аравии снизить стоимость своих сортов для Азии и Европы и новостей из Индии, где власти рассматривают общенациональный локдаун. Накануне государственная нефтяная компания Саудовской Аравии Saudi Aramco объявила, что снижает официальные цены для своего ключевого азиатского рынка. Скидки, объявленные впервые с декабря прошлого года, составят 10 центов за баррель для сорта Arab Light, 20 центов – для Arab Medium и 30 центов – для Heavy. Рынок ждал, что Saudi Aramco отреагирует на ситуацию в Индии, где новые штаммы коронавируса породили эпидемиологическую катастрофу. В последние две недели число заболевших в стране каждый день превышало 300 000 человек, а общее количество заболевших перевалило за 21 миллион. Минздрав Индии заявил, что рассматривает возможность общенационального локдауна.

Индия является третьим по величине потребителем нефти в мире. Резкий рост заболеваемости уже ударил по спросу на топливо в стране и вынудил нефтеперерабатывающие заводы сократить загрузку, а с ней и закупки сырья на мировом рынке. Потребление нефти в Индии упало в мае почти на миллион баррелей в сутки. Впрочем, провал азиатского спроса компенсирует Евросоюз, где набирает скорость вакцинация, и США, где потребление бензина вышло на докризисные уровни. На минувшей неделе объём запасов нефти в коммерческих хранилищах в Штатах сократился на 8 млн баррелей – это рекорд с января. Рынок, поддерживаемый инвестиционным спросом, всё больше ориентируется на экономики Евросоюза и США, и это перевешивает проблемы со спросом в регионах Азии.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены нефти WTI к отметкам 64.4, 64.2 и 64 доллара за баррель.

Криптовалюты

Биткойн торгуется около уровня 57000 долларов. Эфириум поднялся в цене к отметке 3545 долларов, а цена XRP выросла до 1.69 доллара. Общая капитализация рынка криптовалют составила 2.39 триллиона долларов.

Котировки Ethereum Classic поднялись выше уровня 107 долларов и установили новый исторический максимум. За последние семь дней актив подорожал на 200%. Капитализация самого крупного форка эфириума превысила 13.3 миллиарда, в рейтинге по этому показателю он поднялся на 16 место. На фоне роста курса Ethereum Classic стоимость активов под управлением траста Grayscale на базе монеты впервые превысила миллиард долларов. Напомним, в августе 2020 года сеть Ethereum Classic подверглась серии атак 51%. Ущерб от первой из них аналитики оценили в 5.6 миллиона долларов, второй — в 1.68 миллиона. Третий инцидент произошёл в конце месяца. В декабре в сети состоялся запланированный хардфорк Thanos, призванный повысить безопасность криптовалюты.

Котирующаяся на Nasdaq аргентинская компания Mercado Libre приобрела в первом квартале 2021 года биткойн на 7.8 миллиона долларов. Об этом крупнейший в Латинской Америке оператор площадок для электронной торговли и онлайн-аукционов сообщил в отчёте Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Mercado Libre стала первой публичной компанией в регионе, которая конвертировала часть резервов в первую криптовалюту. Первопроходцем среди торгуемых на биржах компаний в переводе капитала в биткойн стала американская MicroStrategy. В августе 2020 года фирма конвертировала в цифровое золото 250 миллионов долларов собственных средств. Примеру MicroStrategy последовали Tesla и Square в США, Mode в Великобритании, Mogo в Канаде и Seetee в Норвегии. Китайская публичная компания Meitu решила использовать в качестве резервов не только биткойн, но и эфириум.

В нашем прогнозе предполагаем рост биткойна к ценовым значениям 57200, 57500 и 58000 долларов. Эфириум может вырасти к отметкам 3560, 3580 и 3600 долларов, а XRP – к уровням 1.70, 1.72 и 1.75 доллара.

Новости

В Австралии опубликуют индекс активности в сфере услуг от AiG. Резервный Банк Австралии представит позицию по кредитно-денежной политике. В Японии станет известно изменение уровня заработной платы и показатель деловой активности в производстве. В Китае выйдут данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. Резервный Банк Новой Зеландии представит инфляционные ожидания на второй квартал текущего года.

В Швейцарии станет известен уровень безработицы. В Германии и Франции выйдут данные промышленного производства, показатели импорта, экспорта и общий торговый баланс. В Великобритании обнародуют индекс деловой активности в строительном секторе. В России выйдет индекс потребительских цен.

В США опубликуют данные рынка труда за апрель, включая количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства, уровень безработицы, среднюю почасовую заработную плату и продолжительность рабочей недели. В Канаде также выйдет уровень безработицы, изменение числа занятых и средняя почасовая зарплата. Кроме того, в Канаде опубликуют индекс деловой активности Ivey. Компания Baker Hughes отчитается об активных на прошлой неделе нефтяных платформах США.

Евро/доллар

В среду курс пары евро/доллар опустился к уровню поддержки 1.2000.

Данные ADP показали, что в апреле занятость в частном секторе США увеличилась на 742 000 рабочих мест. Число оказалось высоким, но всё же ниже ожиданий рынка в 800 000. Аналитики ADP отметили, что рынок труда сохраняет тенденцию ускорения и роста, демонстрируя самые сильные показатели с сентября 2020 года. По мере восстановления экономики наблюдается рост числа рабочих мест. Доллар США существенно ослаб за последние 9–12 месяцев, но последние данные позволяют рассчитывать на смену тренда в самое ближайшее время.

Экономисты Nordea ожидают, что курс евро/доллар возобновит падение, поскольку улучшение макроэкономической среды и более сильные инфляционные сигналы могут убедить ФРС изменить курс монетарной политики раньше ожидаемого. США могут превзойти все страны по темпам роста экономики в 2021 году, что в итоге приведёт к укреплению доллара. Во-первых, казначейские облигации могут по-прежнему приносить более высокую доходность, чем аналогичные ценные бумаги из других стран. Во-вторых, ФРС с большой вероятностью отреагирует на высокие темпы роста чуть более жёсткой политикой, возможно, уже этим летом. Изменение ожиданий по процентным ставкам также может привести к развороту пары евро/доллар во второй половине этого года. По прогнозам Nordea, котировки достигнут диапазона 1.1500–1.1600.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса евро/доллар к отметкам 1.1975, 1.1950 и 1.1930.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар торгуется чуть выше уровня 1.3900.

Никаких серьёзных изменений не ожидается, поскольку рынок застрял в нейтральном боковом диапазоне последних двух месяцев. По мнению аналитиков Credit Suisse, рост пары начнётся только при пробое сильного уровня 1.4000. Ближайшая поддержка расположилась на отметке 1.3800. Котировки не могут покинуть диапазон благодаря сочетанию противоположных факторов. Экономики США и Великобритании восстанавливаются достаточно быстрыми темпами, последние показатели свидетельствуют стабильный рост. Есть опасения восстановления инфляции в Великобритании, но этого пока недостаточно для полноценного нисходящего тренда.

Согласно обзору Bloomberg, до июня курс пары фунт/доллар удержится у сегодняшних значений. Но часть аналитиков уверенно прогнозируют спад котировок. В Credit Agricole рекомендуют продавать фунт по отношению к доллару в краткосрочной перспективе, одна из причин – это политический риск по поводу независимости Шотландии. Аналитики банка Barclays отказались от призыва открывать длинную позицию по фунту против евро из-за потенциальной предвыборной волатильности. В UBS снизили свой прогноз по избранной группе банковских облигаций Великобритании до нейтрального и предупредили, что длинная позиция по кредитным британским инструментам может оказаться убыточной из-за риска референдума. Шансы показывают, что повторение событий 2014 года, когда Шотландия проголосовала за сохранение единства, остаётся отдалённой перспективой. Однако, участники рынка закладывают этот сценарий в свои оценки.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса фунт/доллар к поддержкам 1.3900, 1.3875 и 1.3850.

Золото

В среду цена золота укрепилась к уровню 1782 доллара за унцию.

Днём раньше котировки обвалились на фоне высказываний министра финансов США Джанет Йеллен. Бывшая глава ФРС предположила в интервью, что регулятору, возможно, потребуется повысить процентные ставки, чтобы не допустить перегрева экономики. Но позже она заявила, что не предсказывала и не рекомендовала повышение ставок ФРС. Йеллен также отметила, что быстро растущая инфляция не станет постоянной проблемой для экономики страны.

Золото по-прежнему сохраняет хорошую позицию, несмотря на недавнее падение, и может пойти ещё выше, если ФРС сохранит гибкость перед лицом высокой инфляции.

В среду компания ADP сообщила, что в апреле предприятия США создали 742 000 новых рабочих мест, что является максимальным показателем за семь месяцев. Цены на золото упали сразу после выхода отчёта о занятости в частном секторе, а затем резко поднялись. Данные предшествуют ключевому официальному отчёту о занятости в несельскохозяйственном секторе США в пятницу. По прогнозам ожидается рост числа рабочих мест почти на миллион. Сильный релиз поддержит доллар и вернёт золото в середину диапазона. Слабые данные позволят драгоценному металлу снова вплотную приблизиться к сопротивлению 1800 долларов.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены золота к отметкам 1785, 1790, 1795 долларов за унцию.

Нефть

Нефть марки WTI снизилась в цене к уровню поддержки 65.5 доллара за баррель.

Минэнерго США сообщило, что коммерческие запасы сырья в стране за прошлую неделю сократились максимальными темпами на 8 миллионов баррелей. По прогнозам ожидалось снижение на 2.3 миллиона. Добыча при этом сохранилась на уровне предыдущей недели и составила 10.9 миллиона баррелей в сутки. В целом продолжают оказывать поддержку нефтяным ценам ожидания восстановления экономики и спроса. Особенно трейдеры обращают внимание на стремление властей ослаблять карантинные ограничения и вновь открывать границы. Котировки развернулись от локального недельного максимума 66.65 доллара и обозначили начало коррекционного тренда.

Национальная нефтяная компания Саудовской Аравии Saudi Aramco, крупнейшая по добыче и запасам в мире, в среду снизила поставочные цены на свою продукцию для клиентов на азиатском рынке на июнь. Уточняется, что это первое снижение отпускных цен на сорт Arab Light с декабря 2020 года. Аналитики Bloomberg связывают снижение цен для азиатских клиентов с резким ростом числа заражений коронавирусом в Индии, уменьшающим спрос на энергоносители в этой стране. Также отмечается, что саудовская компания снизила цены на июньские поставки своей нефти в Европу. Для покупателей в США цены были повышены на 20 центов на все сорта нефти.

В нашем прогнозе предполагаем снижение цены нефти WTI к отметкам 65.25, 65 и 64.7 доллара за баррель.

Криптовалюты

Биткойн укрепился к уровню сопротивления 57400 долларов. Эфириум вернулся к ценовому значению 3400 долларов, а цена XRP выросла до 1.39 доллара. Общая капитализация рынка криптовалют увеличилась до 2.36 триллиона долларов.

Инвестиции в продукты на основе криптовалют выросли до 489 миллионов долларов на прошлой неделе. Показатель достиг максимума с февраля этого года, при этом особой популярностью пользуются продукты на эфириуме. Согласно новому отчёту компании по управлению цифровыми активами CoinShares, приток денег в продукты для инвестиций в эфириум достиг 30 миллионов за прошлую неделю. Многие управляющие цифровыми активами наблюдали отток инвестиций Европе, пока их североамериканские коллеги подтверждали активный рост вложений в аналогичные продукты. Наибольший приток инвестиций был в продукты, связанные с биткойном. Аналитики CoinShares полагают, что некоторые инвесторы начинают занимать более рискованные позиции, пока другие капитулируют и фиксируют прибыль.

В течение ближайших месяцев клиенты некоторых банков США смогут покупать, продавать и хранить биткойн с помощью существующих счетов. Чтобы обеспечить финансовым учреждениям такие возможности, дочерняя компания управляющего активами Stone Ridge заключила партнёрство с гигантом финансовых технологий Fidelity Information Services (FIS). В программе уже участвуют сотни банков, большинство из которых мелкие учреждения с несколькими отделениями. За последние месяцы сообщалось о планах запуска связанных с биткойном продуктов такими крупными финансовыми корпорациями, как Morgan Stanley, Goldman Sachs и JPMorgan. Но речь шла о решениях доступа к криптовалюте для крупных игроков. Новая инициатива позволит розничным клиентам инвестировать в цифровые активы через традиционную банковскую систему.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены биткойна к отметкам 57700, 58000 и 58500 долларов. Эфириум достигнет уровней 3425, 3450 и 3500 долларов, а XRP – ценовых значений 1.40, 1.42 и 1.45 доллара.

Новости

В Новой Зеландии опубликуют данные разрешений на строительство. Национальный Банк Новой Зеландии представит прогноз активности, а Резервный Банк – индекс делового оптимизма. В Японии состоится заседание комитета по кредитно-денежной политике. В Китае выйдет индекс PMI Caixin в производстве. Глава Банка Австралии Гай Дебель выступит с речью.

В России и Великобритании станут известны показатели деловой активности в сфере услуг. В Германии опубликуют данные производственных заказов. В Еврозоне выйдет экономический отчёт по итогам заседания Совета Управляющих две недели назад. В Еврозоне выйдут также показатели розничных продаж. Банк Англии проведёт заседание, станет известно решение регулятора о процентной ставке и объёме покупок активов. По итогам заседания обнародуют отчёт комитета по кредитно-денежной политике. Глава Банка Англии Эндрю Бейли выступит с речью. Банк России отчитается о международных резервах.

В США опубликуют данные первичных и повторных заявок на пособия по безработице, затраты на единицу рабочей силы, производительность труда без учёта сельскохозяйственного сектора. Представитель ФРС Джон Уильямс выступит с речью. Управление энергетической информацией США отчитается за прошлую неделю о запасах природного газа.

Евро/доллар

Курс единой валюты снизился против доллара к отметке 1.2020.

Доходность 10-летних облигаций Германии отступила от пиков понедельника, вернувшись во вторник в область -0.2%. Умеренный всплеск был также поддержан комментариями вице-президента ЕЦБ Луиса де Гиндоса. Представитель Центробанка заявил, что регулятор может начать поэтапную отмену текущих мер стимулирования, как только внедрение вакцины пойдёт устойчивыми темпами и восстановление экономики будет набирать обороты.

Апрельское ралли пары евро/доллар натолкнулось на сильное сопротивление около уровня 1.2150, что впоследствии вызвало коррекционное снижение к поддержке 1.2000. Сильный рост пары, зафиксированный в последние недели, был вызван распродажами американской валюты после мягкого тона последней встречи FOMC. Несмотря на коррекцию во вторник, аналитики Commerzbank полагают, что доллар не продемонстрирует значительного укрепления. В банке видят ожидания рынков несколько завышенными, перед публикацией данных занятости в США на этой неделе.

Доллар снизился после того, как индикаторы производственной активности оказались ниже прогнозов, но позже восстановил свои позиции, поскольку ценовая составляющая достигла самого высокого уровня с докризисного момента. Излишне оптимистичные рыночные ожидания могут в итоге оказать давление на американскую валюту.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса евро/доллар к ценовым значениям 1.2000, 1.1980 и 1.1950.

Фунт/доллар

Британский фунт снова снизился в цене против американского доллара. Во вторник котировки опустились к отметке 1.3890.

Индекс деловой активности в производственном секторе Великобритании вырос к уровню 60.9 пунктов — это чуть выше прогнозов. В результате британская валюта по минимуму потеряла в цене, несмотря на укрепление спроса на доллар. Экономика страны восстанавливается быстрыми темпами, и это позволяет фунту удерживать позиции. Лишь недостаточно быстрый рост инфляции в Великобритании может привести к новым мерам Банка Англии по смягчению монетарной политики, что вызовет обвал курса фунта. Именно неопределённость дальнейших действий регулятора удерживает британскую валюту от дальнейшего роста.

Экономика США немного не дотянула до прогнозов – выросла на 6.4% в годовом исчислении в первом квартале. Полное восстановление работы бизнеса и дальнейшее стимулирование приведут к двузначному росту показателей во втором квартале. В этом случае рост ВВП США будет выше в конце года, чем был бы до пандемии. Экономика США уже получила 5 триллионов долларов стимулирования благодаря мерам, принятым президентами Трампом и Байденом. В дальнейшем планируется увеличение расходов ещё на 4 триллиона, которое частично будет компенсировано повышением налогов. Эти объёмы эквивалентны примерно 40% ВВП страны, поэтому неудивительно, что экономика США показывает такие результаты.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.3870, 1.3850 и 1.3825.

Золото

В среду цена золота снова развернулась от уровня сопротивления 1800 долларов за унцию и снизилась к отметке 1780.

Котировки упали с более чем двухмесячного максимума, поскольку восстановление американской валюты подорвало привлекательность актива. Индекс доллара вырос на 0,3%, что сделало золото менее привлекательным для держателей других валют. Инвесторы предполагают, что быстрое восстановление экономики США может вызвать повышение процентных ставок раньше, чем ожидалось. Всё это происходит на фоне мягкой позиции ФРС. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что экономика США чувствует себя лучше, но рано говорить о стабильном системном подъёме.

Теперь инвесторы ждут данных занятости за апрель, чтобы получить дополнительное подтверждение силы американской экономики. Ближайшее сопротивление для золота расположилось на уровне 1800, и его прорыв может привести к росту до отметки 1816. Драгоценный металл остаётся в диапазоне, но верхняя граница постепенно смещается вверх. Растущий спрос в Китае и Индии поддерживает котировки и может обеспечить золоту пробой ключевого сопротивления. Согласно ряду прогнозов, данные рынка труда в США в конце недели будут ниже завышенных ожиданий, и это позволит ценам в третий раз за последний период приблизиться к уровню 1800.

В нашем прогнозе ожидаем укрепления цены золота к отметкам 1785, 1790 и 1795 долларов за унцию.

Нефть

Нефть WTI достигла ценового значения 65.15 доллара за баррель.

Мировые рынки прибавили за день почти 2%. Склонность трейдеров к риску и позитивные ожидания по спросу на нефть поддерживают новости касательно карантина в Европе. Рекомендации Европейской комиссии по ослаблению ограничений на въезд из третьих стран могут согласовать до конца мая, чтобы они могли вступить в силу уже с июня. В целом ожидания ослабления карантинных ограничений поддерживают перспективы по восстановлению экономики и нефтяного спроса.

Участники рынка также ожидают активного автомобильного сезона этим летом в США и Европе, что должно поддержать рост спроса на нефть. Вместе с тем неблагоприятная обстановка в Индии и ряде других азиатских стран оказывает сдерживающее влияние на цены. Пока что индийские власти стараются ограничиваться введением локальных ограничений, чтобы избежать экономического спада, но некоторые эксперты уже отмечают признаки ослабления спроса на нефть в стране.

Кроме этого, ограничительным фактором для нефтяных цен может стать вероятное снятие американских санкций с Ирана, что позволит иранцам существенно нарастить добычу и экспорт сырья. До введения в 2018 году санкций объём добычи в стране превышал 3.8 миллиона баррелей в сутки, а в середине прошлого года из-за пандемии опускался до 1.9 миллиона. На текущий момент этот показатель восстановился до 2.5 миллионов, однако потенциал роста всё ещё сохраняется. В случае успеха переговоров по ядерной сделке Иран сможет нарастить объёмы экспорта нефти, что частично нивелирует усилия ОПЕК+ по балансировке рынка.

В нашем прогнозе предполагаем снижение цены нефти WTI к отметкам 65, 64.75 и 64.50 доллара за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна снизилась к отметке 54100 долларов. Эфириум вырос к уровню 3320 долларов, а цена XRP опустилась к поддержке 1.39 доллара. Общая капитализация рынка цифровых валют составила 2.22 триллиона долларов.

Совокупный объём ликвидаций коротких позиций по деривативам на эфириум достиг нового рекорда. Толчком к этому стал рост цены второй по капитализации криптовалюты к новому историческому максимуму выше 3500 долларов. За последние сутки курс эфириума вырос на 12.7%, а его капитализация достигла 405 миллиардов долларов. За последние семь дней актив подорожал на 39%. По оценкам аналитиков CryptoQuant, давление продавцов существенно ниже, чем на пике предыдущего растущего рынка в 2018 году. На бирже деривативов Deribit впервые в истории объём торговли опционами на эфириум превысил соответствующий показатель по биткойну. По итогам апреля это соотношение было в 4.1 раза больше у первой криптовалюты.

Фонд Digital Dollar Foundation совместно с крупной консалтинговой компанией уже в этом году запустят пять пилотных проектов по тестированию цифрового доллара. США пока не располагают информацией, какие инструменты лучше подойдут для разработки государственных цифровых валют, поэтому такая инициатива будет направлена на сбор необходимых данных. Несмотря на то, что ФРС с осторожностью относится к государственным стейблкойнам, регулятор видит необходимость в их тестировании, так как этот вопрос стал очень актуален среди центральных банков. Недавно председатель ФРС Джером Пауэлл в очередной раз заявил, что гораздо важнее проработать правильную стратегию по запуску цифрового доллара, чем пытаться обогнать Народный банк Китая, который уже несколько раз протестировал цифровой юань, или другие банки, которые уже запустили собственные цифровые валюты. На сегодня разработкой государственных криптовалют занимаются уже более 60 стран, и США не планируют отставать от них в разработке.

В нашем прогнозе предполагаем падение цены биткойна к отметкам 54000, 53700 и 53500 долларов. Эфириум снизится к уровням 3300, 3250 и 3200 долларов, а XRP – к ценовым значениям 1.37, 1.35 и 1.30 доллара.

Новости

В Новой Зеландии выйдет отчёт Резервного Банка по финансовой стабильности, уровень безработицы, изменение уровня занятости, индекс стоимости труда и доля рабочей силы в общей численности населения, а также данные разрешений на строительство. Глава Резервного Банка Новой Зеландии Адриан Орр выступит с речью. В Австралии станут известны индексы активности в строительном секторе и в производстве от AiG.

В Швейцарии опубликуют индекс потребительских цен, а в Швеции – данные промышленного производства. В Испании, Швеции, Италии, Франции, Германии и Еврозоне выйдут индексы деловой активности в секторе услуг. В Еврозоне также станет известен индекс цен производителей.

В США опубликуют индекс ипотечного кредитования МВА, отчёт ADP по уровню занятости в частном секторе и показатель деловой активности в секторе услуг. Управление энергетической информацией США отчитается за прошлую неделю о запасах коммерческой нефти.