Прогноз

Евро/доллар

Евро продолжает расти в цене против доллара США. В четверг котировки достигли уровня 1.1890.

Данные показали, что американская экономика выросла во втором квартале на 6.5% в годовом выражении, что ниже консенсус-прогноза рынка 8.5%. Несмотря на более низкий темп роста во втором квартале, реальный ВВП сейчас на 0.8% выше, чем был на пике до пандемии в конце 2019 года. При этом объём производства всё ещё на 2.5% ниже докризисного уровня. Рост экономики во втором квартале был в основном обусловлен расходами потребителей. Реальные расходы на личное потребление выросли на 11.8%, что было сильнее, чем ожидало большинство аналитиков. Практически все основные категории расходов показали крепкий рост.

Прогнозируется, что общий рост ВВП останется в целом крепким в предстоящие кварталы. Потребители по-прежнему имеют много наличности, и по-прежнему имеется отложенный спрос на услуги. Кроме этого, недавние месячные показатели заказов в промышленности показали, что расходы бизнеса на оборудование остаются стабильными. Эти заказы необходимо будет выполнить в предстоящие месяцы. Данные, которые содержались во вчерашнем докладе, являются ещё одним свидетельством того, что инфляция остаётся проблемой. Дефлятор по расходам на личное потребление, который является показателем потребительских цен, подскочил во втором квартале до 6.4% в годовом выражении, и это наиболее высокое последовательное повышение с 1982 года. Заметный рост потребительских цены по втором квартале отражает комбинацию сильного роста расходов потребителей и ограниченного предложения.

В нашем прогнозе предполагаем откат курса евро/доллар к отметкам 1.1870, 1.1850 и 1.1825.

Фунт/доллар

Британская валюта выросла против доллара США к соотношению 1.3965. Фунт укрепляется уже пять сессий подряд на фоне падения курса американской валюты по всему спектру рынка.

Глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что повышение ставок — это долгий путь, заставив сомневаться участников рынка в ближайшем ужесточении монетарной политики. Курс пары фунт/доллар достиг более, чем месячного максимума и сохраняет потенциал дальнейшего роста. Количество заболевших в Великобритании увеличивается, но не драматичными темпами. Пока нет предпосылок к тому, что национальная экономика снова будет закрыта. В результате трейдеры рассчитывают на сильные показатели роста экономики страны в третьем или четвёртом кварталах.

На следующей неделе участники рынка будут обращать внимание на Банк Англии, который, вероятно, продолжит стимулировать экономику полным объёмом. Два представителя Центробанка ранее отмечали, что программу количественного смягчения на сумму почти 900 миллиардов фунтов, возможно, придётся прекратить раньше, когда инфляция ускорится. Тем не менее британский регулятор сохраняет свою позицию без изменений и не планирует смягчения монетарной политики в ближайшие месяцы.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.3950, 1.3930 и 1.3900.

Золото

Цена золота достигла двухнедельного пика около уровня сопротивления 1830 долларов за унцию.

В четверг котировки выросли более чем на 1% после того, как днём раньше председатель ФРС США Джером Пауэлл заверил инвесторов, что повышение ставок не ожидается в ближайшее время. В результате этих слов доллар отправился к многонедельным минимумам.

Рынок золота, кажется, реагирует на обычные индикаторы, такие как курс доллара и доходность ставок казначейства США, которые сейчас максимально благоприятны для роста цены актива. И это несмотря на то, что всё ещё нет значительных изменений в политике ФРС. Пауэлл сказал, что рынку труда в США ещё есть куда стремиться, прежде чем придёт время отказаться от поддержки, а ФРС по-прежнему далека от рассмотрения вопроса о повышении ставок. Низкие процентные ставки в США оказывают давление на доходность доллара и облигаций, повышая привлекательность драгоценного металла, которые не приносит гарантированной доходности.

Растущая неопределённость денежно-кредитной политики, инфляция и возрастающий риск волатильности фондового рынка должны способствовать спросу на безопасные активы. Мировой спрос на золото вырос во втором квартале до самого высокого квартального уровня за год, поскольку центральные банки и инвесторы увеличили закупки. Котировкам удалось оторваться от сильной поддержки 1800 долларов, и есть хороший шанс на дальнейшее движение к следующему ориентиру 1900 долларов.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста цены золота к отметкам 1835, 1840 и 1850 долларов за унцию.

Нефть

Мировые цены на нефть выросли в четверг более чем на 1% на увеличении интереса к риску. Стоимость барреля WTI достигла отметки 73.3 доллара.

В целом на мировых рынках преобладали рисковые настроения, что привело к росту американского фондового рынка на 0.5% и европейского почти на 0.1%. Инвесторы отыгрывали итоги заседания ФРС США. Сообщения о том, что регулятор продолжит поддерживать экономику было с оптимизмом воспринято трейдерами. Кроме того, накануне Минэнерго США сообщило, что за минувшую неделю запасы нефти в стране упали на 4.1 миллиона баррелей, а аналитики ожидали снижения лишь на 2.9 миллиона. В ближайшие недели, скорее всего, продолжится сокращение запасов нефти и нефтепродуктов, что поддержит котировки.

В четверг в США опубликовали предварительную оценку роста ВВП за второй квартал 2021 года. Данные оказались лучше консенсус-прогноза, и это позволило нефтяным ценам продолжить рост. На экономическую активность в США во втором квартале сильно повлияло улучшение потребительских и деловых настроений, обусловленное нормализацией экономики после пандемии. Вероятность замедления экономического роста сейчас выше, чем во второй четверти года, но большинство аналитиков рынка по-прежнему считают, что негативные последствия для экономики от новой волны коронавируса в целом будут ограниченными.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост цены нефти WTI к уровням сопротивления 73.5, 73.7 и 74 доллара за баррель.

Криптовалюты

Биткойн снова упал ниже поддержки 40000 долларов и достиг отметки 39700. Эфириум торгуется около уровня 2300 долларов. Цена XRP укрепилась к 72 центам. Общая капитализация рынка криптовалют составила 1.55 триллиона долларов.

За последнюю неделю зафиксировано восстановление хэшрейта ведущих криптовалют. Связано это с переводом мощностей из Китая, где запреты на майнинг привели к отключению множества ферм. Запреты китайских властей привели к падению хэшрейта биткойна на 45% — до уровней начала 2020 года. На сеть второй криптовалюты запреты китайских властей повлияли менее значительно ― падение составило около 20%. Но и тут за последнее время наблюдается тенденция восстановления показателя, чему способствует миграция майнингового оборудования за пределы Китая. Некоторые компании вывозят свои устройства в США, другие выбирают Казахстан или Россию.

Аналитики Bank of America считают, что государственные криптовалюты могут сформировать гораздо более эффективную платёжную систему, чем наличные деньги, а также снизить популярность стейблкойнов. В банке заявили, что внедрение государственных криптовалют неизбежно, сославшись на снижение роли наличных денег, расширение использования блокчейна частным сектором, потерю контроля над валютой и потенциал государственных криптовалют для стимулирования экономики. Согласно документу, Центральные банки, которые не выпустят собственные цифровые валюты, могут столкнуться с серьёзным снижением спроса на свои валюты и изменением своей глобальной роли.

Аналитики подчёркивают «очень осторожный подход» Центробанков к выпуску государственных криптовалют, который связан с возможной конкуренцией новых систем с банковскими депозитами, уходом клиентов из частных банков и угрозой безопасности отдельных лиц. Государственные криптовалюты могут уменьшить потребность в стейблкойнах, последние могут представлять серьёзный риск для финансовой стабильности в периоды рыночного стресса, считают в Bank of America.

В нашем прогнозе ожидаем снижения биткойна к отметкам 39500, 39300 и 39000 долларов. Эфириум снизится к уровням 2270, 2250 и 2200 долларов, а XRP – к ценовым значениям 70, 68 и 65 центов.

Новости

В Новой Зеландии выйдут данные потребительского доверия от ANZ и число разрешений на строительство. В Японии опубликуют уровень безработицы, данные розничных продаж и промышленного производства, соотношение числа вакансий и претендентов, объём заказов в строительном секторе и показатели начатого строительства домов. В Австралии станет известен индекс цен производителей и данные кредитования частного сектора.

Во Франции опубликуют объём потребительских расходов и показатели ВВП за второй квартал 2021 года. В Германии станут известны данные роста экономики за второй квартал, а также индекс цен на импорт. В Швейцарии выйдет реальный объём розничной торговли и индекс опережающих индикаторов KOF, а во Франции – показатель потребительских цен. В Еврозоне опубликуют данные потребительской инфляции и роста экономики.

В США выйдет ценовой индекс расходов на личное потребление, индекс РМI Чикаго и индикатор потребительского доверия Мичиганского университета. Компания Baker Hughes отчитается об активных буровых установках в США и в мире за прошлую неделю.

Евро/доллар

Курс валютной пары евро/доллар вырос к уровню 1.1840.

На заседании в среду FOMC сохранил ставку по федеральным фондам на текущем уровне, как и ожидалось. Кроме того, регулятор продолжит покупать трежерис на 80 миллиардов долларов в месяц и ипотечные ценные бумаги на 40 миллиардов. Но наиболее важным сигналом, который ФРС послал рынкам, стало сообщение, что экономика США продолжает двигаться к целям, достижение которых позволит приступить к тейперингу. Эта новость спровоцировала рост доллара по всему спектру рынка и снижение американских фондовых индексов. Впрочем, рынок акций быстро отыграл эти потери и вернулся к уровням, на которых находился до объявления решения FOMC. Курс американской валюты также упал к недельному минимуму против евро.

Глава ФРС Джером Пауэлл заявил на пресс-конференции, что потребительские цены снизятся обратно к долгосрочным целевым уровням. В то же время председатель Центробанка отметил, что, если регулятор увидит признаки значительного и устойчивого повышения среднесрочной инфляции выше целевого уровня, то обязательно примет соответствующие меры. Рост евро против доллара был вызван скорее инерцией локального тренда первой половины недели, чем реакцией участников рынка на изменение позиции ФРС. Как и ожидалось, июльское заседание не позволило узнать детали предстоящего ужесточения денежно-кредитной политики в США. При этом многие аналитики сходятся во мнении, что встреча в сентябре будет более предметной и позволит более точно оценить сроки повышения процентной ставки.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста курса евро/доллар к отметкам 1.1860, 1.1880 и 1.1900.

Фунт/доллар

В среду курс пары фунт/доллар вырос к уровню сопротивления 1.3900. Пара торгуется с умеренным положительным уклоном с начала недели, при этом всё ещё ожидается устойчивое движение за отметку 1.3900. Итоги заседания ФРС придали котировкам импульс, который привёл пару фунт/доллар к недельному максимуму. Поддержку фунту оказала и тенденция снижения числа заболевших коронавирусом, и комментарии главного эпидемиолога Великобритании Нила Фергюсона, что до конца пандемии может быть всего несколько месяцев.

Котировки остаются в зависимости от динамики доллара, так как в Великобритании на этой неделе не публикуются ключевые макроэкономические данные. Курс фунт/доллар вплотную приблизился к верхней границе торгового диапазона, где максимумом остаются локальные пики с конца июня. На фоне ожидаемого ужесточения монетарной политики в США и сохранения текущих условий Банком Англии, падение доллара против британской валюты выглядит неожиданным. Аналитики валютного рынка всё ещё полагают, что разница в подходах регуляторов двух стран обеспечит снижение спроса на фунт. Банк Англии, несомненно, придёт к ужесточению денежно-кредитной политики чуть позже, но текущая оценка предполагает всё же падение курса.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.3880, 1.3860 и 1.3830.

Золото

Цена золота, наконец, смогла оторваться от сильного уровня поддержки 1800 долларов и достигла отметки 1810. По данным банка Credit Suisse, это может быть лишь вопросом времени, когда цена актива вернётся к уровню 1900 долларов за унцию и далее к её рекордному максимуму в 2020 году. В настоящее время цена золота изо всех сил пытается удержаться в диапазоне 1800 за унцию, поскольку драгоценный металл не получает преимущества от новых минимумов реальных процентных ставок.

Аналитики Credit Suisse по сырьевым рынкам отмечают, что реальная доходность государственных облигаций сейчас ниже, чем в прошлом году, когда золото торговалось по цене около 2000 долларов за унцию. Низкая реальная доходность обусловлена растущим спросом на государственные облигации на фоне опасений влияния нового штамма коронавируса на экономический рост США. В банке ожидают, что цена золота сохранится до конца 2021 года на уровне 2000 долларов за унцию. По мнению аналитиков Credit Suisse, риски денежно-кредитной политики будут невосприимчивыми, и адаптивная политика продолжится в течение некоторого времени. Для того, чтобы золото смогло вырваться вверх, должен быть некоторый негативный фактор, который прямо сейчас проявляется только лишь в низкой доходности гособлигаций США. Более слабые экономические показатели американской экономики также приведут к росту цен.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост цены золота к отметкам 1815, 1820 и 1825 долларов за унцию.

Нефть

Нефть WTI достигла уровня сопротивления 72 доллара за баррель после двух дней снижения.

Ожидания сокращения поставок нефти продолжают оказывать поддержку покупателям актива. Добыча нефти в США за прошлую неделю снизилась на 200 000 баррелей в сутки, говорится в еженедельном обзоре управления энергетической информации Минэнерго страны. В среднем за последние четыре недели добыча нефти в США составила 11.3 миллиона баррелей в сутки. В начале месяца Минэнерго США повысило прогноз средней добычи нефти в стране на 2021 год до 11.1 миллиона баррелей в сутки. Коммерческие запасы нефти в стране за неделю снизились на 0.9%, или на 4.1 миллиона баррелей. Аналитики, опрошенные порталом DailyFX, ожидали падения показателя лишь на 2.9 миллиона баррелей.

В середине месяца страны-участницы сделки ОПЕК+ договорились о согласованной политике на рынке нефти до конца 2022 года. Но направление движения рынка остаётся загадкой, к росту спроса или его сокращению, дефициту или профициту. По данным Минэнерго США, за период с января по май мировой спрос на нефть увеличился на 3.3 миллиона баррелей в сутки, в то время как предложение – всего на 1.13 миллиона. Дефицит предложения оценивается в 1.5–2 миллиона баррелей в сутки, но дальнейшие перспективы максимально неопределённые. Аргументы сторонников роста добычи выглядят убедительнее. Согласно исследованию Bloomberg, в период с 2015 по 2019 годы страны Большой двадцатки потратили 3.3 триллиона долларов на субсидирование угля, нефти и газа, несмотря на громкие обещания перейти на ветер и солнце, и падение инвестиций в нефть и газ на 20–30% в прошлом году не изменит общую тенденцию.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены нефти WTI к отметкам 72.25, 72.50 и 72.80 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна выросла к отметке 40100 долларов. Эфириум достиг сопротивления 2300 долларов, а XRP –70 центов. Общая капитализация рынка цифровых валют составила 1.55 триллиона долларов.

Токен XRP, выпущенный компанией Ripple, подорожал на 17% и достиг в моменте отметки 75 центов. Рыночная капитализация монеты превысила 34 миллиарда долларов. Это произошло после того, как Ripple анонсировала новый денежный маршрут между Японией и Филиппинами, который сделает перевод средств между странами дешевле и быстрее. Для организации переводов Ripple заключила партнёрские соглашения с рядом компаний, которые теперь будут использовать площадку ODL Ripple для осуществления денежных переводов между Японией и Филиппинами. Сейчас в США идёт судебное разбирательство в отношении Ripple. В конце 2020 года Комиссия по ценным бумагам и биржам обвинила компанию в продаже незарегистрированных ценных бумаг на 1.3 миллиарда долларов под видом токенов XRP, после чего цена монеты резко просела.

Востребованность эфириума в сделках с криптовалютами росла почти в три раза быстрее аналогичного показателя биткойна в первой половине текущего года. Такие данные приводит в своём отчёте биржа Coinbase, связывающая наблюдаемую динамику со стремлением крупных инвесторов к диверсификации. Объём торгов эфириумом за период с начала января по конец июня составили 1.4 триллиона долларов, что соответствует росту на 1 461% относительно второй половины 2020 года. Объёмы торгов биткойном за то же время выросли на 489%. Кроме того, эфириум обошёл биткойн, индекс S&P 500 и золото по доходности инвестиций, поднявшись на 210% за шесть месяцев к 30 июня. Другие инструменты выросли на 20%, 14% и 6.7% соответственно. В качестве основных причин интереса к эфириуму биржевые аналитики также называют развитие сектора децентрализованных финансов, оптимизм относительно грядущего перехода на механизм консенсуса Proof-of-Stake и снижение предложения криптовалюты вследствие активации обновления, которое позволит сжигать часть уплачиваемых в качестве комиссий.

В нашем прогнозе ожидаем снижения биткойна к отметкам 40000, 39700 и 39500 долларов. Эфириум опустится к уровням 2250, 2200 и 2100 долларов, а XRP – к ценовым значениям 68, 65 и 62 цента.

Новости

В Японии опубликуют данные иностранных и местных инвестиций в ценные бумаги. Национальный Банк Новой Зеландии представит прогноз активности, а Резервный Банк – индекс делового оптимизма. В Австралии выйдут индексы цен на импорт и экспорт.

Во Франции опубликуют уровень цен производителей, а в Швеции – уровень доверия потребителей и уровень безработицы. В Испании выйдут базовый и гармонизированный индексы потребительских цен. В Германии станут известны уровень безработицы и изменение числа безработных. В Великобритании опубликуют данные потребительского кредитования и количество одобренных заявок на ипотеку. В Еврозоне выйдут индикатор настроений в секторе услуг, уровень доверия потребителей, индекс делового оптимизма в промышленности, индекс настроений в экономике и индикатор делового климата. В Германии станут известны базовый и гармонизированный индексы потребительской инфляции.

В США опубликуют число первичных и повторных заявок на пособия по безработице, годовые и квартальные данные роста экономики за второй квартал, индекс расходов на личное потребление и объём незавершённых сделок продажи жилья. Управление энергетической информацией отчитается о запасах природного газа в США за прошлую неделю.

Евро/доллар

Курс евро продолжает восстанавливаться против доллара США. Во вторник котировки достигли отметки 1.1835.

Инвесторы готовятся к заседанию ФРС, поэтому аппетит к риску в целом снижается. Против корзины своих конкурентов индекс доллара торговался на уровне 92.82, недалеко от максимума с начала апреля. Американская валюта выросла более чем на 4% с минимумов 2021 года. Доходность казначейских облигаций США вынудила инвесторов сократить свои короткие ставки по доллару.

Согласно последним данным Комиссии по товарным фьючерсам, чистые длинные позиции по доллару на прошлой неделе достигли самого высокого уровня более чем за 14 месяцев. Это значительный сдвиг по сравнению с первым кварталом 2021 года, когда хедж-фонды увеличили свои ставки на продажу с расчётом, что рекордно низкие процентные ставки в США будут сдерживать доллар. Американская валюта может вырасти ещё сильнее, если ФРС по итогам двухдневного заседания сегодня вечером ужесточит свою позицию в отношении нормализации денежно-кредитной политики, хотя консенсус рынка считает это маловероятным.

Стратеги MUFG заявили, что непродолжительность рецессии может привести к более быстрому изменению монетарной политики в США. Даже намёк на то, что в ближайшее время может начаться сокращение программы количественного смягчения, поднимет курс доллара. Однако, не менее важно следить за размышлениями ФРС о резком, но временном скачке потребительских цен. Скорее всего председатель ФРС Джером Пауэлл проявит больше терпения в отношении инфляции, пока внутренние экономические условия всё ещё указывают на слабость рынка труда.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса евро/доллар к уровням 1.1820, 1.1800 и 1.1770.

Фунт/доллар

Британская валюта поднялась в цене против доллара США к уровню сопротивления 1.3900 и восстановилась более чем на 100 пунктов от минимумов дневных колебаний. Рост фондового рынка США ещё больше подорвал спрос на безопасный доллар, и это рассматривалось как ключевой фактор, который помог паре привлечь покупателей.

Давление на американскую валюту усилилось после выхода слабых заказов на товары длительного пользования в США за июнь. Основной показатель скромно увеличился на 0.8% в июне против прогнозов укрепления на 2.1%. Частично низкие данные были компенсированы пересмотром в сторону повышения показателя предыдущего месяца.

Котировки вплотную подошли к верхней границе месячного диапазона после активного укрепления в первой половине недели. Доллар неожиданно выступил в роли аутсайдера среди валют стран G-10. Ключевым фактором движения цен на валютном рынке станут итоги заседания ФРС сегодня вечером. В Citibank ожидают, что заседание FOMC будет в целом нейтральным. При этом регулятор признаёт вероятность новой волны коронавируса, наблюдает за рисками повышения инфляции и сохраняет оптимизм в отношении перспективы. В ФРС состоится подробное обсуждение сокращения покупок активов, и, вероятно, будут приняты некоторые решения по сокращению денежной политики, но без раскрытия полных деталей и сроков.

В нашем прогнозе предполагаем разворот и снижение курса фунт/доллар к значениям 1.3880, 1.3850 и 1.3820.

Золото

Золото по-прежнему заперто в узком торговом диапазоне и остаётся около сильного уровня 1800 долларов за унцию.

В целом цены на драгоценные металлы в последнее время не демонстрируют существенной волатильности и двигаются в рамках широких диапазонов консолидации. Сохраняющийся пока высокий уровень инфляции и элементы неопределённости, связанные с пандемией, удерживают инвесторов от продажи защитных активов. Консолидация, скорее всего, продолжится в ближайшей перспективе, а размах колебаний в 2–3% ограничит диапазон ценового коридора.

ЕЦБ и Банк Китая на прошедшей неделе уже подтвердили приверженность мягкой денежно-кредитной политике. Фокус внимания теперь сместился к заседанию ФРС. Участники рынка не ожидают изменений, но будут искать намёки на возможные варианты сворачивания программ стимулирования и сроки повышения процентных ставок. Несмотря на разговоры о необходимости ужесточения политики, в наиболее вероятном сценарии повышение ставок раньше 2023 года не ожидается. По данным Bank of America, отток инвестиций из золота за шесть недель составил почти миллиард долларов. Одновременно цены на другой сегмент защитных активов – казначейские облигации США – росли. В то же время, согласно предварительным данным Международного валютного фонда, центральные банки активно продолжали закупать золото в июне и приобрели более 50 тонн драгоценного металла.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены золота к отметкам 1805, 1810 и 1820 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Цена нефти WTI снизилась к отметке 71.3 доллара за баррель.

Инвесторы оценивают баланс спроса и предложения в условиях распространения коронавируса, пока на мировом рынке растёт неопределённость. Трейдеры оценивают неоднозначные факторы, влияющие на стоимость нефти. С одной стороны, пандемия представляет собой угрозу для спроса, с другой — экономика продолжает восстанавливаться, о чём свидетельствуют данные по всему миру и финансовые отчёты крупнейших компаний. Рынок преодолел резкую корректировку вниз до 65 долларов и теперь пытается пробиться выше уровня 72 доллара за баррель.

На прошлой неделе хедж-фонды продали контрактов на 58 миллионов баррелей марки Brent и 56.7 миллиона баррелей сорта WTI. В результате чистая длинная позиция в контрактах на американскую нефть упала на 64.6 миллиона баррелей. Распродажа стала максимальной с июля 2018 года и одной из крупнейших по масштабам за 8 лет доступной статистики. При этом соотношение длинных позиций к коротким опустилось с 6 к 1 до 4.5 к 1. Распродажа состоялась на неделе, которая стала худшей для нефтяного рынка почти за год, после того как страны ОПЕК+ приняли решение смягчить квоты на добычу в 2022 году.

С точки зрения баланса спроса и предложения, рынок нефти остаётся дефицитным. По оценке ОПЕК, потребление превышает добычу на 2 миллиона баррелей в сутки. Но спекулятивных инвесторов куда больше беспокоит разворот в политике ФРС США, которая начинает обсуждать сворачивание программы выкупа активов.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены нефти WTI к уровням сопротивления 71.5, 71.7 и 72 доллара за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна откатилась к поддержке 38000 долларов. Эфириум снизился к отметке 2230 долларов, а XRP достигла 63 центов. Общая капитализация рынка криптоактивов составила 1.49 триллиона долларов.

Аналитики Glassnode полагают, что в текущем росте первой криптовалюты прослеживается влияние ликвидаций на рынке криптодеривативов, и в отсутствие улучшения ончейн-метрик к нему стоит отнестись с осторожностью. В начале недели состояние рынка биткойн-опционов указывало на неминуемый всплеск волатильности, который в итоге реализовался скачком цены к 40000 долларов. На рынке фьючерсов сохраняются негативные настроения, несмотря на взлёт на 30% в последние дни, который усилили ликвидации коротких позиций. Аналитики обратили внимание на то, что стоимость финансирования осталась в зоне негативных значений. Эксперты также подчеркнули, что показатель не опустился до значений капитуляции 2017 года, которые ознаменовали наступление нисходящего рынка, и предложили понаблюдать в ближайшие недели, изменится ли отрицательный вектор динамики в ответ на рост цены биткойна.

Экономисты Международного валютного фонда предостерегли страны от принятия биткойна в качестве законного средства платежа, указав на риски для макроэкономической стабильности. Экономисты МВФ считают, что компаниям придётся потратить значительные ресурсы на интеграцию криптовалюты вместо того, чтобы сосредоточиться на более продуктивных целях. По мнению экономистов, внедрение биткойна в экономику может вызвать колебания цен из-за высокого уровня волатильности криптовалюты. Хотя технология, лежащая в основе криптоактивов, оказалась чрезвычайно надёжной, технические сбои всё равно могут возникнуть. Экономисты также подняли вопрос об экологических проблемах биткойна и других криптовалют.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены биткойна к отметкам 37700, 37500 и 37000 долларов. Стоимость эфириума упадёт к уровням 2200, 2170 и 2150 долларов, а XRP – к ценовым значениям 60, 58 и 55 центов.

Новости

Банк Японии представит сводку прогнозов по инфляции и экономическому росту. А также в Японии выйдут индексы опережающих и совпадающих индикаторов. В Австралии опубликуют индекс потребительских цен и индикатор базовой инфляции.

В Германии станет известен индекс потребительского доверия от Gfk, а в Великобритании – индекс цен на жильё. Во Франции опубликуют уровень доверия потребителей. В Швеции выйдут данные розничных продаж. В Швейцарии станет известен индекс экономических ожиданий института ZEW.

В США опубликуют индекс ипотечного кредитования МВА и баланс торговли товарами. В этот же день состоится заседание Федерального Комитета по открытым рынкам США, станет известно решение регулятора о процентной ставке, обнародуют позицию ФРС по кредитно-денежной политике. Управление энергетической информацией отчитается о запасах коммерческой нефти в США за прошлую неделю. В Канаде станут известны показатели инфляции, включая базовый и основной индексы потребительских цен.

Акции Coinbase торгуются существенно ниже цены размещения. Все дело в том, что криптовалютный рынок находится в “медвежьей” фазе, а значит трейдеры уже не так активно совершают сделки как в начале года. Да и не будем забывать о том, что большие комиссии мотивируют пользователей переходить на другие площадки: Binance, FTX и многочисленные стартапы.

Coinbase — это пятая по величине криптобиржа, чья деятельность главным образом связана с обслуживанием институциональных игроков. В частности Coinbase Custody пользуется фонд Grayscale. Несмотря на наличие довольно широкой продуктовой линейки, более 85% всей выручки поступает в виде торговых комиссионных, размер которых зависит напрямую от стоимости криптовалюты.

В первом квартале 2018 года, когда пузырь на криптовалютном рынке только начал сдуваться, объем торгов на Coinbase составил $56 млн, а уже в первом квартале 2019 года эта цифра снизилась до $7 млрд. В 2021 году наблюдается схожая ситуация: средненедельный объем торгов сократился с $9 млрд в мае до $1,5 млрд к концу июля. Из-за высокой волатильности криптовалютных активов Coinbase не сможет добиться предсказуемых финансовых результатов, вследствие чего инвестиции в акции криптобиржи связаны с серьезными рисками. В первом квартале 2021 года Coinbase заработал $1,8 млрд — это больше чем за весь 2020 год. Аналитики ожидали роста выручки в текущем году на 380%, до $6,2 млрд. На данный момент криптовалютный рынок демонстрирует небольшой отскок от недавнего дна, однако это вовсе не означает того, что коррекция закончится в ближайшее время. Главный вопрос — сколько еще времени Coinbase будет терять деньги перед тем как вновь сможет получать доход темпами, сравнимыми с первым кварталом.

Евро/доллар

В понедельник курс единой валюты вырос против доллара к отметке 1.1812.

Экономические данные из США оказались ниже ожиданий. Продажи новых домов упали до 676 000, что ниже ожидаемых 800 000. Индекс деловой активности в производственной сфере от ФРБ Далласа за июль упал до 27.3 пунктов. Улучшение настроения к риску также могло ослабить доллар США. Индекс Nasdaq достиг нового рекордного максимума, а Dow Jones снизился на 0.21%. Доходность 10-летних казначейских облигаций восстановилась до 1.27%, но это не помогло американской валюте восстановить внутридневные позиции.

Впервые с марта 2020 года краткосрочные трейдеры стали чистыми покупателями доллара. Последний отчёт комиссии по товарным фьючерсам показал, что крупные спекулятивные ставки на покупку евро, канадского доллара и фунта стерлингов упали, что помогло ослабить совокупную чистую короткую позицию по доллару. Контракты по евро упали до уровней, в последний раз наблюдавшихся 16 месяцев назад. Это происходит по мере того, как перспективы доллара стали более непрозрачными на фоне ястребиных сигналов ФРС, несмотря на угрозу экономическому росту, двойной дефицит и вновь замаячившую на горизонте проблему потолка госдолга. Спрос на активы-убежища ограничит снижение доллара на фоне опасений, что новый вариант вируса помешает восстановлению глобального роста.

Основное внимание будет уделено ФРС и рассмотрению вопроса, вызовут ли сильные данные инфляции, разговоры о необходимости скорейшего сворачивания программы количественного смягчения. Это может стать следующим катализатором роста доллара, а спекулянты предвидят укрепление валюты, так как отказались от чистой ставки на продажу на 2021 год.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса евро/доллар к уровням 1.1800, 1.1775 и 1.1750.

Фунт/доллар

Британский фунт вырос против доллара США в соотношении 1.3820.

Падение спроса на американскую валюту вызвало укрепление пары, но вряд ли стоит рассчитывать на долгосрочный тренд. Сложная ситуация между ЕС и Великобританией в связи с протоколом Северной Ирландии, а также беспокойство по поводу распространения нового штамма коронавируса продолжают сдерживать фунт. Евросоюз отклонил требование Великобритании пересмотреть сделку по надзору за проблемной торговлей после Брекзита с участием Северной Ирландии. Данные прошлой недели показали некоторое замедление темпов роста национальной экономики. В итоге фунт вырос к локальному максимуму с середины месяца, но в долгосрочной перспективе будет снижаться.

Член Банка Англии Гертьян Влиге заявил в понедельник, что целесообразно сохранить текущее денежно-кредитное стимулирование, как минимум, в течение нескольких кварталов. Он отметил, что не изменил своего мнения о временном характере инфляции, и в ближайшее время ужесточение не потребуется, учитывая низкий уровень нейтральной ставки. Влиге прогнозирует снижение ставки до -0.5% или даже до -0.75%, если потребуется денежно-кредитный стимул. Банк Англии будет рассматривать дальнейшие шаги по изменению своей монетарной политики не раньше сентября, учитывая актуальные данные состояния экономики и роста потребительской инфляции.

В нашем прогнозе предполагаем рост курса фунт/доллар к уровням сопротивления 1.3840, 1.3860 и 1.3900.

Золото

Золото торгуется около уровня 1800 долларов за унцию. В понедельник цены немного выросли, чему способствовало снижение доходности облигаций США и опасения роста случаев заражения. В то же время инвесторы сосредоточили внимание на заседании Федерального комитета по открытым рынкам на этой неделе. Хотя никаких фактических изменений не ожидается, инвесторы будут искать подсказки, когда ФРС может начать сдерживать свою мягкую денежно-кредитную политику. Рост инфляции уже превышает прогнозы и угрожает отразиться на потребительской активности. В прошлом месяце потребительские цены в США выросли самыми быстрыми темпами за три десятилетия. Как показал опрос, проведённый компанией UBS, почти половина профессиональных инвесторов полагает, что цены продолжат повышаться в ближайшие двенадцать месяцев.

В последнее время положительная корреляция между золотом и инфляцией ослабла. Драгоценный металл сохраняет привлекательность безопасного убежища, и это делает его более востребованным в условиях слабой экономической ситуации, когда центральные банки печатают деньги для финансирования покупки активов и при низкой инфляции. Эти факторы преобладали после глобального финансового кризиса 2008 года, во время последующего кризиса суверенного долга в Еврозоне и в прошлом году, когда пандемия привела к закрытию экономик. Но в нынешних условиях роста потребительских цен связь между золотом и инфляцией вполне может стать более явной. Правительства направили денежные средства напрямую работникам, предприятиям и системам здравоохранения. Основные инфраструктурные работы ещё предстоит провести, поэтому цены на сырьё и заработная плата, вероятно, останутся на высоком уровне ещё долго.

В нашем прогнозе предполагаем укрепление стоимости золота к отметкам 1805, 1810 и 1820 долларов за унцию.

Нефть

В понедельник баррель нефти WTI укрепился к отметке 71.8 доллара. Стоимость сырья продолжает находиться у высоких значений благодаря сохранению дефицита на рынке. Согласно данным Международного энергетического агентства, в июне 2021 года добыча экспортёров составила 40.9 миллиона баррелей в сутки, а спрос находился на уровне 42.3 миллиона баррелей. Нехватка предложения в размере 1.4 миллиона баррелей в сутки продолжает поддерживать цены на нефть. Эксперты считают, что дисбаланс на рынке может даже увеличиться к концу года, что послужит причиной дальнейшего укрепления котировок сырья вплоть до обновления годовых максимумов, но только если удастся сдержать новую волну заболеваемости в мире.

Дополнительное давление на рынок энергоносителей оказывает продолжающееся увеличение количества буровых установок в США. По данным нефтесервисной компании Baker Hughes, на конец прошлой недели количество агрегатов выросло на 7 штук, до максимального значения с апреля 2020 года в 491 единицу. Рост числа установок говорит об активизации нефтедобычи в стране в период высоких цен на углеводороды, что также может увеличить предложение на рынке.

В нашем прогнозе предполагаем рост цены нефти WTI к уровням сопротивления 72, 72.3 и 72.5 доллара за баррель.

Криптовалюты

Биткойн прибавил в цене почти 15% и достиг уровня 39700 долларов. Эфириум укрепился к отметке 2380 долларов, а XRP достигла 66 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 1.56 триллиона долларов.

Аналитики Bloomberg считают, что у текущего восходящего движения биткойна может быть продолжение. Стремительное восстановление главной криптовалюты выше психологически значимой отметки 30000 придаст импульс покупателям, которые продавили цену сквозь ключевое сопротивление 36 500 долларов в понедельник. Это движение подтверждает формирование классического технического паттерна двойное дно, которое считается одной из основных разворотных фигур после нисходящего тренда. Последнее движение цены подтвердило классический паттерн, что потенциально указывает на подъём к отметке 44000 долларов, где пересекаются цель двойного дна и 200-дневная скользящая средняя.

В одном из крупнейших американских рейтинговых агентств Morningstar считают, что Cardano имеет шансы войти в большую тройку криптовалютного рынка наряду с биткойном и эфириумом. Этот блокчейн обладает множеством сценариев применения, способных привлечь интерес институциональных инвесторов, и в этом смысле он схож с эфириумом. В настоящее время ADA занимает пятое место на рынке при капитализации в 43 миллиарда долларов. Несмотря на недавний откат, рост криптовалюты с начала года по-прежнему составляет 650%. Основатель Cardano Чарльз Хоскинсон считает, что его проект несправедливо критикуют за медленное продвижение к поддержке смарт-контрактов. В Twitter он пообещал, что следующие два месяца будут весёлыми по мере развёртывания хард форка Alonzo. Завершение имплементации смарт-контрактов ожидается в начале сентября с запуском обновления Alonzo Purple.

В нашем прогнозе ожидаем снижения биткойна к отметкам 39500, 39200 и 39000 долларов. Эфириум снизится к уровням 2350, 2330 и 2300 долларов, а XRP – к ценовым значениям 65, 63 и 60 центов.

Новости

В Японии станет известен уровень цен на корпоративные услуги. Глава Банка Японии Харухико Курода выступит с речью.

В Еврозоне опубликуют данные потребительского кредитования.

В США выйдут данные заказов на товары длительного пользования, индекс розничных продаж Redbook, индикатор цен на жильё, уровень доверия потребителей и показатель деловой активности в производственном секторе ФРБ Ричмонда. Американский нефтяной институт отчитается о запасах нефти за прошлую неделю.

Понедельник

В Новой Зеландии опубликуют показатели импорта, экспорта и общий торговый баланс. В Японии выйдет индекс PMI Jibun Bank в производственном секторе.

В Еврозоне состоится заседание министров финансов и экономики. В Германии опубликуют индекс делового оптимизма, индикатор оценки текущей ситуации и индекс экономических ожиданий от IFO.

В США станут известны данные продаж новых домов и индекс деловой активности в промышленной сфере ФРБ Далласа.

Вторник

В Японии станет известен уровень цен на корпоративные услуги. Глава Банка Японии Харухико Курода выступит с речью.

В Еврозоне опубликуют данные потребительского кредитования.

В США выйдут данные заказов на товары длительного пользования, индекс розничных продаж Redbook, индикатор цен на жильё, уровень доверия потребителей и показатель деловой активности в производственном секторе ФРБ Ричмонда. Американский нефтяной институт отчитается о запасах нефти за прошлую неделю.

Среда

Банк Японии представит сводку прогнозов по инфляции и экономическому росту. А также в Японии выйдут индексы опережающих и совпадающих индикаторов. В Австралии опубликуют индекс потребительских цен и индикатор базовой инфляции.

В Германии станет известен индекс потребительского доверия от Gfk, а в Великобритании – индекс цен на жильё. Во Франции опубликуют уровень доверия потребителей. В Швеции выйдут данные розничных продаж. В Швейцарии станет известен индекс экономических ожиданий института ZEW.

В США опубликуют индекс ипотечного кредитования МВА и баланс торговли товарами. В этот же день состоится заседание Федерального Комитета по открытым рынкам США, станет известно решение регулятора о процентной ставке, обнародуют позицию ФРС по кредитно-денежной политике. В Канаде станут известны показатели инфляции, включая базовый и основной индексы потребительских цен. Управление энергетической информацией отчитается о запасах коммерческой нефти в США за прошлую неделю.

Четверг

В Японии опубликуют данные иностранных и местных инвестиций в ценные бумаги. Национальный Банк Новой Зеландии представит прогноз активности, а Резервный Банк – индекс делового оптимизма. В Австралии выйдут индексы цен на импорт и экспорт.

Во Франции опубликуют уровень цен производителей, а в Швеции – уровень доверия потребителей и уровень безработицы. В Испании выйдут базовый и гармонизированный индексы потребительских цен. В Германии станут известны уровень безработицы и изменение числа безработных. В Великобритании опубликуют данные потребительского кредитования и количество одобренных заявок на ипотеку. В Еврозоне выйдут индикатор настроений в секторе услуг, уровень доверия потребителей, индекс делового оптимизма в промышленности, индекс настроений в экономике и индикатор делового климата. В Германии станут известны базовый и гармонизированный индексы потребительской инфляции.

В США опубликуют число первичных и повторных заявок на пособия по безработице, годовые и квартальные данные роста экономики за второй квартал, индекс расходов на личное потребление и объём незавершённых сделок продажи жилья. Управление энергетической информацией отчитается о запасах природного газа в США за прошлую неделю.

Пятница

В Новой Зеландии выйдут данные потребительского доверия от ANZ и число разрешений на строительство. В Японии опубликуют уровень безработицы, данные розничных продаж и промышленного производства, соотношение числа вакансий и претендентов, объём заказов в строительном секторе и показатели начатого строительства домов. В Австралии станет известен индекс цен производителей и данные кредитования частного сектора.

Во Франции опубликуют объём потребительских расходов и показатели ВВП за второй квартал 2021 года. В Германии станут известны данные роста экономики за второй квартал, а также индекс цен на импорт. В Швейцарии выйдет реальный объём розничной торговли и индекс опережающих индикаторов KOF, а во Франции – показатель потребительских цен. В Еврозоне опубликуют данные потребительской инфляции и роста экономики.

В США выйдет ценовой индекс расходов на личное потребление, индекс РМI Чикаго и индикатор потребительского доверия Мичиганского университета. Компания Baker Hughes отчитается об активных буровых установках в США и в мире за прошлую неделю.