Восстановится ли рубль после обвала в марте

В прошлом месяце мы посчитали вопрос «Обвалится ли рубль из-за коронавируса?» достаточно важным, чтобы вынести его в заголовок. В мартовском прогнозе отмечалось, что рынку нефти не будет хватать хороших новостей, но мы надеялись на непродолжительное и неглубокое падение нефтяных котировок. К большому сожалению, все оказалось намного хуже. Рынок нефти обвалился до рекордного уровня, чего не наблюдалось за последние 33 года. После того, как максимально снизились цены на нефть, опустилась стоимость рубля относительно доллара США и евро на 13,82% и 14,01% соответственно. 

Мартовское падение нефтяного рынка

Одним из факторов снижения цены нефти стало несостоявшееся соглашение по сокращению нефтедобычи между странами-участницами ОПЕК и Россией. Страны, которые входят в ОПЕК, по инициативе Саудовской Аравии утвердили на последнем собрании дополнительное уменьшение добычи на 1,5 млн баррелей в сутки до конца 2020 года. Однако, глава Министерства энергетики России Александр Новак не поддержал такое решение. Он сообщил, что Россия не согласна снижать добычу до этого уровня, но готова сохранить снижение, принятое в первом квартале. Саудовская Аравия ответила тем, что вышла из соглашения ОПЕК+. Поэтому с первого апреля участники договора не имеют обязательств по снижению добычи нефти.

Игорь Юшков, который является экспертом Фонда энергетической безопасности, прокомментировал ситуацию. Он отметил, что участники ОПЕК, в частности Саудовская Аравия, добивались снижения объемов нефтедобычи из-за их бюджета, который набирается из расчета 70 и выше долларов за баррель, поэтому странам нужна была стоимость больше установленной. Представители России предлагали переждать период низких цен. Александр Новак отмечал, что после стабилизации нефтерынка в Китае, цены установятся на уровне 60-65 долларов за баррель.

Напомним, что после нарушения соглашения ОПЕК + нефть Brent 9-13 марта снизилась на 32,74%, а 16-20 упала на 24,78%. До этого котировки нефти максимально низко обваливались в 2001 году — на 20,67%. Крупнейшее снижение цен также отмечалось во время кризисного 2008 года — на 15,18%.

Нарушение соглашения ОПЕК+ совпало с отрицательным воздействием сезонного фактора. Согласно анализу сезонных колебаний за 20 лет, стоимость нефти в марте обычно уменьшается на 2,84% относительно прошлого месяца. За двадцать лет мартовский сезонный фактор в 69,8% случаях приводил к сокращению котировок, а в 30,2% способствовал повышению цены. 

С 25 февраля по 23 марта текущего года цена нефти Brent сократилась с 56,71 долларов до 23,30 долларов за баррель, то есть просела на 55,81%. Как показывает график, цены в конце февраля находились в пределах интервального прогноза с нижней границей 51,34 и верхней 66,57 долларов за баррель. В конце марта цены прогнозировались в интервале 14,26-29,49 долларов за баррель. Краткосрочный прогноз стоимости нефти построен с упреждением в один торговый день. Границы интервального прогноза обозначаются красным цветом. 

Регрессионный анализ динамики курса нефти указывает, что тренд в марте можно описать  формулой: Y = 61,017 -2,060 * t; t — порядковый номер торгового дня, начиная с конца февраля.

С конца февраля и по конец марта стоимость нефти Brent в среднем каждый день понижалась на 2,060 долларов при расчетном исходном уровне 61,02 долларов за баррель. Следовательно, на рынке в марте наблюдался устойчивая понижательная тенденция. Коэффициент детерминации показывает, что тренд достаточно сильный. Уравнение объясняет 92,9% динамики цен.

На первом графике показаны данные рынка с 25 февраля по 23 марта, опубликованные Управлением энергетической информации США. Более актуальной является информация, обнародованная Яндексом, по итогам торгов нефтяных фьючерсов на Московской бирже за последние 10 дней марта. Она указывает на существенное уменьшение спроса на углеводородное сырье: цены на нефть в этом периоде сократились на 10,9%.

На втором рисунке приводится статистика цен по фьючерсным контрактам нефти Brent за последние 10 торговых дней марта. Индекс силы тенденции по фьючерсам составил -69,9. Отметим, что индекс 100% является максимально возможной силой повышательного тренда, а индекс -100% считается максимально возможной силой понижательного тренда. Индекс рассчитывается путем умножения на 100 коэффициент корреляции цен и хронологической последовательности торгов.

Таким образом, корреляция составила -0,124 с долларом США, -0,201 с евро, 0,103 с иеной, -0,321 с фунтом стерлингов, -0,056 с франком, -0,253 с канадским долларом, -0,352 с австралийским долларом. Так как величина корреляции не очень высокая, взаимосвязь между снижением нефтяных цен и курсом валют в последние мартовские дни ослабела. 

Мы считаем, что это произошло в связи с выходом кэрри трейдеров из активов в рублях, так как их убытки от снижения рубля превзошли предполагаемую доходность по рублевым активам. Во второй половине марта это спровоцировало резкое падение курса рубля. В конце марта ситуация стала немного стабильной в связи с вмешательством Банка России и снижением оттока иностранной валюты.

Напомним, что 7-20 марта ускорился рост доллара США — 7,4 к. в день, а после 20 марта и до конца месяца рост валюты затормозился — 26,2 к. в день. Индекс силы растущей тенденции продемонстрировал падение с 84% до 26%. Следовательно, тренд ослаб.  

Вырастет ли цена нефти в апреле 

Итак, давайте разберемся будет ли снижение котировок нефти длительным? Прежде всего, это зависит от того, насколько быстро прекратится распространение коронавируса в Европе и США. Позитивный прогноз предполагает, что развитие ситуации будет происходить по китайскому сценарию, то есть распространение вируса удастся остановить спустя 3-4 месяца. Согласно худшему прогнозу, обстановка наладится только после появления вакцины. 

Кроме того, стабилизация рынка может произойти, если получится заключить новое соглашение ОПЕК+. Это не исключено, ведь каждый день без сделки приносит огромные потери всем нефтепроизводителям. Генеральный секретарь ОПЕК отметил, что организация попытается утвердить новый договор о дополнительном снижении добычи нефти. 

Если с рынка станут уходить компании с высокой себестоимостью добычи, перспективы стабилизации окажутся более длительными. Как показывают данные S&P Global Platts, безубыточность добычи сланцевой нефти в США на данный момент составляет 45 долларов за баррель. Заметьте, это значительно ниже, чем на американском шельфе и на континентальных месторождениях Аляски, где безубыточность составляет 65 и 55 долларов соответственно. 

По статистике Управления энергетической информации США, проседание цен отразится на американской нефтедобыче только спустя полгода. Это обусловлено снижением новых скважин. Как показывает прогноз ведомства, средняя добыча нефти в следующем году снизится с 13 до 12,3 млн баррелей в день. 

Такое падение произойдет впервые с 2016 года, когда заключили сделку ОПЕК+. Таким образом, сделка выгодна не только саудитам, но и американскому сланцевому нефтебизнесу. Это также подтверждается тем, что 30 марта на переговорах президентов США и России Дональд Трамп затронул тему бедственного положения американского нефтяного сектора из-за сильного сокращения цен.

Если участники ОПЕК+ не договорятся по квотам на нефтедобычу в апреле, есть вероятность, что в этом месяце на рынке произойдет лишь плавное замедление обвала цен, они стабилизируются на невысоком уровне. В апреле к понижению может привести и сезонный фактор. Наш прогноз, основанный на данных по ежемесячным ценам на нефть с 1999 по март 2020 года, показывает, что сезонный фактор приводил к уменьшению цен в апреле в среднем на 2,84%. За 20 лет сезонный фактор в 69,8% случаев способствовал снижению котировок, а в 30,2% случаях на рынке фиксировался повышательный тренд.

Как обвал нефти в марте повлиял на курс валют

Рассмотрим, как понижательная тенденция на рынке в марте отразилась на динамике курсов главных валют. С 25 февраля по 23 марта корреляция колебаний цены и курсов доллара США, евро, иены, фунта стерлингов, швейцарского франка, канадского и австралийского доллара составила -0,951, -0,955, -0,943, -0,824, -0,957, -0,952, -0,720 соответственно. Высокая отрицательная корреляция указывает на то, что обвал нефтяных котировок способствовал росту валют.

Как показывает таблица ниже, в марте самые высокие результаты получили владельцы евро. Доходность евро составила 16,30%. Худшие результаты получили владельцы австралийского доллара. Доходность по валюте составила 7,56%.

В таблице приведены индексы силы краткосрочного/долгосрочного тренда. Индекс указан, опираясь на процент коэффициента корреляции курса валют и хронологической последовательности торгов. Индекс краткосрочной тенденции учитывает корреляцию по порядку дней торгов за последний месяц. Индекс долгосрочной тенденции учитывает корреляцию между среднемесячным курсом валют и последними 12 месяцами.

Самый низкий индекс силы краткосрочного тренда в марте наблюдался у австралийского доллара — 71,49%. Самый высокий индекс силы краткосрочного тренда зафиксировали у доллара США — 92,57%. Результаты прошлого месяца показали, что средний индекс силы краткосрочного тренда по валютам составил 84,4%. Напомним, что в феврале индекс составлял 71,1%.

Самый низкий индекс силы долгосрочного тренда в марте отмечался у австралийского доллара — -50,98%. Самый высокий индекс силы долгосрочного тренда продемонстрировал швейцарский франк — 47,23%.

По результатам прошлого месяца средний индекс силы долгосрочного тренда по главным валютам достиг 20%. Нетрудно заметить, что индексы силы долгосрочного тренда из-за специфики их расчета не такие чувствительные к изменениям на рынке, как индекс силы краткосрочного тренда. 

Волатильность на валютном рынке сильно увеличилась, она составила 2,42%. Напомним, что в феврале волатильность находилась на уровне 0,89%. Обратите внимание, она выросла на 1,53%. Наиболее низкое стандартное отклонение оказалось у канадского доллара, волатильность по этой валюте составила 1,89%. Наиболее высокое стандартное отклонение отмечалось у иены — 3,02%. 

Таблица № 1 «Доходность и риск главных валют в марте» 

Прогноз доходности валют на апрель

Спрогнозируем курс ведущих валют в конце апреле по итогам каждого дня этого месяца. Для этого обратимся к статистической базе данных Центрального банка России с 1999 по 2020 год, которая указывает на динамику официального курса рубля относительно предыдущих значений. Построим прогноз с опережением в один, два, три и так далее до последнего торгового дня конца месяца. 

Также воспользуемся статистикой по разнице текущий и предыдущих курсов валют относительно каждого временного интервала. Так как объем расчетов резко возрастет, обратимся к языку программирования R. Метод расчетов построен так, что прогноз по курсу каждой из валют с 95% уровнем вероятности окажется в рамках границ отдельного интервального прогноза. Риск того, что курс валют выйдет за пределы интервального прогноза составляет 5%.

Необходимая информация касательно прогноза по курсу валют на конец марта находится во второй таблице. Как показывает интервальный прогноз, доходность по доллару США в конце апреля может находиться в промежутке от -3,60% до 6,48%.

Следует внимательно отнестись к показателям, которые указывают на диапазон изменений по доходности. Они характеризуют разницу доходности по крайним ценам интервального прогноза. То есть это возможная волатильность валют.

Как показывают прогнозы доходности, самый низкий диапазон колебаний возможен у доллара США — 10,08%, а самый высокий отмечается у фунта стерлингов — 12,54%.

Таблица № 2 «Прогнозируемая доходность валют в конце апреля»

Прогноз по курсу доллара США 

Как показывает наш прогноз, который составлен в конце февраля, нижняя граница по курсу доллара США в конце марта не должна была оказаться ниже 64,1797 рубля. Верхняя граница должна была быть не выше 71,7372 рубля. Официальный курс доллара США составил 77,7325 рубля, то есть превысил верхнюю границу на 5,9953 рубля.

24 марта локальный максимум американского доллара составил 80,8815 рубля. 5 марта локальный минимум валюты находился на отметке 66,0784 рубля. На рисунке ниже обе границы интервального прогноза обозначаются красным цветом.

В марте курс доллара США увеличивался с 66,9909 до 77,7325 рубля, то есть на 16,03%. Регрессионный анализ по динамике валюты показал, что тренд прошлого месяца можно описать формулой: Y = 65,2475 + 0,8472  * t.

На протяжении марта доллар США в среднем каждый день увеличивался на 84,7 копеек при расчетном начальном уровне, который составляет 65,2475 рубля. По валюте отмечался сильный повышательный тренд, так как коэффициент детерминации уравнения объясняет 85,70% динамики курса доллара США.

Посмотрим сохранится ли тенденция в апреле. Динамика курса валюты за 20 лет указывает, что сезонный фактор в апреле влияет на снижение доллара в среднем на -1,46%. За 20 лет сезонный фактор в 61,0% случаях приводил к падению валюты, а в 39% к повышению. 

Некоторые другие факторы указывают на дальнейшее снижение доллара США и других валют относительно рубля. Даже если участники соглашения ОПЕК+ в апреле не договорятся о квотах на нефтедобычу, ожидается стабилизации цен на низком уровне. Это связано с тем, что дальше цене падать некуда. Вместе с этим, в апреле может наблюдаться стабилизация рубля, так как снижение его цены в марте было в большей степени обусловлено выходом иностранных инвесторов из рублевых активов.

По мере восстановления цены национальной валюты можно прогнозировать возвращение на российский рынок иностранных инвесторов, которые заинтересованы в покупке подешевевших активов. В краткосрочной перспективе это может вызвать укрепление рубля относительно валют, которые демонстрировали рост в марте наиболее сильно. Вероятность этого сценария значительно усилится, если Совет директоров ЦБ России решит увеличить ключевую ставку.

Определим каким будет курс доллара США в конце апреля и в конце каждого торгового дня месяца. Для этого обратимся к статистике последних двадцати лет. Как показывает точечный прогноз, 30 апреля доллар будет стоить 78,9037 руб. Согласно более точному прогнозу, нижняя граница составит 74,5879 руб., а верхняя — 83,2194 руб. 

1 апреля доллар США будет стоить 77,7597 руб. Нижняя граница курса валюты составит 77,0056 руб., а верхняя — 78,5137 руб. Заметьте, что вместе с ростом прогнозируемого периода и неопределенности, а также увеличением рисков, значительно расширяется прогнозируемый интервал. Например, 1 апреля диапазон прогноза составляет 1,5081 руб., а 30 апреля он находится на уровне 8,6315 руб. 

Таблица № 3 «Прогнозируемый курс доллара США в апреле»

Прогноз по курсу евро 

Как показывает график, нижняя граница по курсу евро в конце марта не должна была оказаться ниже 70,1835 рубля. Верхняя граница должна была быть не выше 79,1412 рубля. Официальный курс евро составил 85,7389 рубля, то есть превысил верхнюю границу на 6,5977 рубля. 20 марта локальный максимум евро составил 87,2669 рубля. 3 марта локальный минимум валюты находился на отметке 73,4178 рубля. 

В марте курс евро увеличивался с 73,7235 до 85,7389 руб. или на 16,3%. Регрессионный анализ по динамике валюты показал, что тренд прошлого месяца можно описать формулой: Y = 73,8513 + 0,7642 * t.

На протяжении марта евро в среднем каждый день увеличивался на 76,4 копеек при расчетном начальном уровне, который составляет 73,85 рубля. По валюте отмечался сильный повышательный тренд, так как коэффициент детерминации уравнения объясняет 78,8% динамики курса евро.

Посмотрим сохранится ли тенденция в апреле. Динамика курса валюты за 20 лет указывает, что сезонный фактор в апреле влияет на снижение евро в среднем на -1,10%. За 20 лет сезонный фактор в 52,9% случаях приводил к падению валюты, а в 41,7% к повышению. Сценарий стабилизации рубля к евро возможен, если цены на нефть стабилизируются, а иностранные инвесторы возвратятся на российский рынок.

Определим каким будет курс евро в конце апреля и в конце каждого торгового дня месяца. Для этого обратимся к статистике последних двадцати лет. Как показывает точечный прогноз, 30 апреля евро будет стоить 86,9552 руб. Согласно более точному прогнозу, нижняя граница составит 81,8024 руб., а верхняя — 92,1079 руб. 

1 апреля евро будет стоить 85,8027 руб. Нижняя граница курса валюты составит 84,9216 руб., а верхняя — 86,6838 руб. Заметьте, что вместе с ростом прогнозируемого периода и неопределенности, а также увеличением рисков, значительно расширяется прогнозируемый интервал. Например, 1 апреля диапазон прогноза составляет 1,7622 руб., а 30 апреля он находится на уровне 10,3055 руб. 

Таблица № 4 «Прогнозируемый курс евро в апреле»

Прогноз по курсу иены

Как показывает график, нижняя граница по курсу иены в конце марта не должна была оказаться ниже 58,2166 рубля. Верхняя граница должна была быть не выше 65,9234 рубля. Официальный курс иены составил 71,4027 рубля, то есть превысил верхнюю границу на 5,4793 рубля. 20 марта локальный максимум иены составил 73,5453 рубля. 3 марта локальный минимум валюты находился на отметке 61,2922 рубля. 

В марте курс иены увеличивался с 61,5414 до 71,4027 руб. или на 16,02%. Регрессионный анализ по динамике валюты показал, что тренд прошлого месяца можно описать формулой: Y = 62,1486 р. + 0,6275 р. * t

На протяжении марта иена в среднем каждый день увеличивалась на 62,8 копеек при расчетном начальном уровне, который составляет 62,15 рубля. По валюте отмечался повышательный тренд средней силы, так как коэффициент детерминации уравнения объясняет 69,6% динамики курса иены.

Посмотрим сохранится ли тенденция в апреле. Динамика курса валюты за 20 лет указывает, что сезонный фактор в апреле влияет на снижение иены в среднем на -2,22%. За 20 лет сезонный фактор в 52,5% случаях приводил к падению валюты, а в 47,5% к повышению. Сценарий стабилизации рубля к иене возможен, если цены на нефть стабилизируются, а иностранные инвесторы возвратятся на российский рынок.

Определим каким будет курс иены в конце апреля и в конце каждого торгового дня месяца. Для этого обратимся к статистике последних двадцати лет. Как показывает точечный прогноз, 30 апреля иена будет стоить 72,1779 руб. Согласно более точному прогнозу, нижняя граница составит 67,8155 руб., а верхняя — 76,5403 руб. 

1 апреля иена будет стоить 71,4614 руб. Нижняя граница курса валюты составит 70,5779 руб., а верхняя — 72,3449 руб. Заметьте, что вместе с ростом прогнозируемого периода и неопределенности, а также увеличением рисков, значительно расширяется прогнозируемый интервал. Например, 1 апреля диапазон прогноза составляет 1,7670 руб., а 30 апреля он находится на уровне 8,7248 руб. 

Таблица № 5 «Прогнозируемый курс иены в апреле»

Прогноз по курсу фунта стерлингов

Как показывает график, нижняя граница по курсу фунта в конце марта не должна была оказаться ниже 80,7786 рубля. Верхняя граница должна была быть не выше 92,2907 рубля. Официальный курс фунта составил 94,5771 рубля, то есть превысил верхнюю границу на 2,2864 рубля. 13 марта локальный максимум фунта составил 94,7329 рубля. 5 марта локальный минимум валюты находился на отметке 84,5011 рубля. 

В марте курс фунта увеличивался с 86,2307 до 94,5771 руб. или на 16,02%. Регрессионный анализ по динамике валюты показал, что тренд прошлого месяца можно описать формулой: Y = 86,1332 + 0,4773 * t

На протяжении марта фунт в среднем каждый день увеличивался на 47,7 копеек при расчетном начальном уровне, который составляет 86,13 рубля. По валюте отмечался повышательный тренд средней силы, так как коэффициент детерминации уравнения объясняет 56,7% динамики курса фунта.

Посмотрим сохранится ли тенденция в апреле. Динамика курса валюты за 20 лет указывает, что сезонный фактор в апреле влияет на снижение фунта в среднем на -0,97%. За 20 лет сезонный фактор в 63,6% случаях приводил к падению валюты, а в 36,4% к повышению. Сценарий стабилизации рубля к фунту возможен, если цены на нефть стабилизируются, а иностранные инвесторы вернутся на российский рынок.

Определим каким будет курс фунта в конце апреля и в конце каждого торгового дня месяца. Для этого обратимся к статистике последних двадцати лет. Как показывает точечный прогноз, 30 апреля фунт будет стоить 94,8770 руб. Согласно более точному прогнозу, нижняя граница составит 87,8804 руб., а верхняя — 101,8735 руб. 

Заметьте, что вместе с ростом прогнозируемого периода и неопределенности, а также увеличением рисков, значительно расширяется прогнозируемый интервал. Например, 1 апреля диапазон прогноза составляет 2,2131 руб., а 30 апреля он находится на уровне 13,9931 руб. 

Таблица № 6 «Прогнозируемый курс фунта стерлингов в апреле»

Прогноз по курсу швейцарского франка

Как показывает график, нижняя граница по курсу франка в конце марта не должна была оказаться ниже 66,1041 рубля. Верхняя граница должна была быть не выше 74,2601 рубля. Официальный курс франка составил 80,7191 рубля, то есть превысил верхнюю границу на 6,459 рубля. 20 марта локальный максимум франка составил 82,50 рубля. 3 марта локальный минимум валюты находился на отметке 68,8258 рубля. 

В марте курс франка увеличивался с 69,4278 до 80,7191 руб. или на 16,26%. Регрессионный анализ по динамике валюты показал, что тренд прошлого месяца можно описать формулой: Y = 69,5234 + 0,7385 * t.

На протяжении марта франк в среднем каждый день увеличивался на 73,9 копеек при расчетном начальном уровне, который составляет 69,5 рубля. По валюте отмечался сильный повышательный тренд, так как коэффициент детерминации уравнения объясняет 76,6% динамики курса франка.

Посмотрим сохранится ли тенденция в апреле. Динамика курса валюты за 20 лет указывает, что сезонный фактор в апреле влияет на снижение франка в среднем на 1,41%. За 20 лет сезонный фактор в 55,6% случаях приводил к падению валюты, а в 44,4% к повышению. Сценарий стабилизации рубля к франку возможен, если цены на нефть стабилизируются, а иностранные инвесторы вернутся на российский рынок.

Определим каким будет курс франка в конце апреля и в конце каждого торгового дня месяца. Для этого обратимся к статистике последних двадцати лет. Как показывает точечный прогноз, 30 апреля франк будет стоить 81,7090 руб. Согласно более точному прогнозу, нижняя граница составит 76,9829 руб., а верхняя — 86,4351 руб. 

Заметьте, что вместе с ростом прогнозируемого периода и неопределенности, а также увеличением рисков, значительно расширяется прогнозируемый интервал. Например, 1 апреля диапазон прогноза составляет 1,6842 руб., а 30 апреля он находится на уровне 9,4522 руб. 

Таблица № 7 «Прогнозируемый курс франка в апреле»

Прогноз по курсу канадского доллара 

Как показывает график, нижняя граница по курсу канадского доллара в конце марта не должна была оказаться ниже 47,8379 рубля. Верхняя граница должна была быть не выше 53,3259 рубля. Официальный курс канадского доллара составил 55,2941 рубля, то есть превысил верхнюю границу на 1,9682 рубля. 24 марта локальный максимум канадского доллара составил 55,9695 рубля. 6 марта локальный минимум валюты находился на отметке 49,381 рубля. 

В марте курс канадского доллара увеличивался с 49,8481 до 55,2941 руб. или на 10,93%. Регрессионный анализ по динамике валюты показал, что тренд прошлого месяца можно описать формулой: Y = 49,3451 + 0,3627 * t.

На протяжении марта канадский доллар в среднем каждый день увеличивался на 36,3 копеек при расчетном начальном уровне, который составляет 49,3451 рубля. По валюте отмечался сильный повышательный тренд, так как коэффициент детерминации уравнения объясняет 83,9% динамики курса канадского доллара.

Посмотрим сохранится ли тенденция в апреле. Динамика курса валюты за 20 лет указывает, что сезонный фактор в апреле влияет на снижение канадского доллара в среднем на 1,3%. За 20 лет сезонный фактор в 56,4% случаях приводил к падению валюты, а в 43,6% к повышению. Сценарий стабилизации рубля к канадскому доллару возможен, если цены на нефть стабилизируются, а иностранные инвесторы вернутся на российский рынок.

Определим каким будет курс канадского доллара в конце апреля и в конце каждого торгового дня месяца. Для этого обратимся к статистике последних двадцати лет. Как показывает точечный прогноз, 30 апреля канадский доллар будет стоить 56,1390 руб. Согласно более точному прогнозу, нижняя граница составит 53,0438 руб., а верхняя — 59,2341 руб. 

Заметьте, что вместе с ростом прогнозируемого периода и неопределенности, а также увеличением рисков, значительно расширяется прогнозируемый интервал. Например, 1 апреля диапазон прогноза составляет 1,0692 руб., а 30 апреля он находится на уровне 6, 1903 руб. 

Таблица № 8 «Прогнозируемый курс канадского доллара в апреле»

Прогноз по курсу австралийского доллара 

Как показывает график, нижняя граница по курсу австралийского доллара в конце марта не должна была оказаться ниже 41,512 рубля. Верхняя граница должна была быть не выше 46,8768 рубля. Официальный курс австралийского доллара составил 47,1448 рубля, то есть превысил верхнюю границу на 0,2680 рубля. 13 марта локальный максимум австралийского доллара составил 47,7773 рубля. 3 марта локальный минимум валюты находился на отметке 43,5373 рубля. 

В марте курс австралийского доллара увеличивался с 43,8321 до 47,1448 руб. или на 7,56%. Регрессионный анализ по динамике валюты показал, что тренд прошлого месяца можно описать формулой: Y = 44,0836 + 0,1737 * t

На протяжении марта австралийский доллар в среднем каждый день увеличивался на 17,4 копеек при расчетном начальном уровне, который составляет 44,08 рубля. По валюте отмечался средний повышательный тренд, так как коэффициент детерминации уравнения объясняет 51,1% динамики курса австралийского доллара.

Посмотрим сохранится ли тенденция в апреле. Динамика курса валюты за 20 лет указывает, что сезонный фактор в апреле влияет на снижение австралийского доллара в среднем на -0,4%. За 20 лет сезонный фактор в 56,4% случаях приводил к падению валюты, а в 43,6% к повышению. Сценарий стабилизации рубля к австралийскому доллару возможен, если цены на нефть стабилизируются, а иностранные инвесторы вернутся на российский рынок.

Определим каким будет курс австралийского доллара в конце апреля и в конце каждого торгового дня месяца. Для этого обратимся к статистике последних двадцати лет. Как показывает точечный прогноз, 30 апреля австралийский доллар будет стоить 47,6323 руб. Согласно более точному прогнозу, нижняя граница составит 44,5842 руб., а верхняя — 50,6804 руб. 

Заметьте, что вместе с ростом прогнозируемого периода и неопределенности, а также увеличением рисков, значительно расширяется прогнозируемый интервал. Например, 1 апреля диапазон прогноза составляет 1,0498 руб., а 30 апреля он находится на уровне 6,0962 руб. 

Таблица № 9 «Прогнозируемый курс австралийского доллара в апреле»

Владимир Брюков, эксперт xCritical.