S&P 500: высокая доходность должна спасти индекс 

Мрачные перспективы американской экономики заставляют инвесторов сомневаться и в будущем фондового рынка. Как бы не была тяжела текущая ситуация, у рисковых инструментов есть, как минимум, один мощный драйвер, способный расшевелить котировки – более высокая доходность по сравнению с облигациями. В данный момент дивидендная доходность S&P 500 превышает доходность 10-летних облигаций США почти в три раза.

Как это обычно бывает во время кризиса, инвесторы продали акции и открыли позиции по облигациям или обратились к наличным. Данную ситуацию не смог изменить даже мартовский отскок рынка более чем на 30%: игроки все еще ищут защиту, а не высокую доходность. Тем не менее, по мере восстановления экономики ситуация должна измениться. Согласно данным “Bank of America”, его клиенты снизили долю акций в своих портфелях в среднем на 3%, до 57%. В то время как доля денежных средств увеличилась до 14% – исторического максимума. В банке уверены, что в ближайшие месяцы на рынок может вернуться порядка $1 трлн.

Как мы знаем, вероятность коррекции рынка возрастает уже после массового притока инвесторов в активы, тогда как в данный момент потенциал падения в значительной степени ограничен. В сложившихся условиях целесообразнее ждать продолжения “ралли”, а не очередного движения вниз. Открытие новых позиций должно оказать индексу поддержку в ближайшие месяцы.

Розничные продажи постепенно восстанавливаются, что уже нашло отражение в SPDR S&P Retail ETF, да и недвижимость также демонстрирует признаки отложенного спроса в ключевых штатах: Иллинойс и Флориде. Словом, на деле коронавирус оказался не таким страшным как ожидали инвесторы еще в начале квартала, а значит в ближайшее время они могут сменить стратегию и вновь выбрать высокодоходные инструменты.

Прогноз от аналитического центра xCritical