После распродажи акции Chewy стали еще привлекательнее

Акции интернет-зоомагазина Chewy на 60% ниже максимумов 2021 года. Причиной такой корректировки является снижающаяся динамика технологических компаний. В результате на данный момент у инвесторов есть возможность купить акции компании с сильными основаниями со значительным дисконтом. Предварительный EV/S равен 1,7.

Для начала стоит упомянуть о проблемных моментах. Как и многие другие игроки, Chewy столкнулась с дефицитом из-за проблем с цепочкой поставок, что привело к более низким темпам роста выручки, чем, например, в начале 2021 года. Тем не менее долгосрочные факторы роста остаются в силе. Клиенты компании очень лояльны: на второй год сотрудничества они тратят в среднем 400 долларов в год, на третий — 700 долларов, на четвертый — 900 долларов. Другими словами, Chewy отлично монетизирует тенденцию к увеличению расходов на домашних животных, наблюдаемую в последние годы. В период пандемии многие люди решили завести домашнего питомца, и в большинстве своем его новыми хозяевами становятся молодые люди, активно пользующиеся онлайн-сервисами.

Стоит отметить развитие собственного производства, что положительно сказалось на марже: показатель вырос на 6 пунктов, до 26%, по сравнению с докоронавирусными значениями. Кроме того, Chewy разрабатывает телемедицину для домашних животных, а это значит, что потенциал для увеличения выручки и роста маржи сохраняется. Сейчас наибольшая часть выручки приходится на услугу Autoship — 71% от общего показателя. Судя по всему, люди привыкли получать товары на дом и не планируют возвращаться к практике походов в магазин.