Oracle Corporation – один из крупнейших разработчиков ПО и поставщиков серверного оборудования. К основным направлениям бизнеса относятся разработка ПО, аппаратного обеспечения и предоставление услуг. Деятельность предприятия подразделяется на три основных сегмента:

• Лицензионный облачный сервис, предназначенный для продажи т поставки приложений, платформ и технологических решений в области обеспечения инфраструктуры.
• Оборудование и аппаратура, в том числе Oracle Engineered Systems, отраслевое, системы для хранения данных, опционные системы, ПО для виртуализации и т.д.
• Из услуг компания осуществляет консультации, расширенную поддержку пользователей, образовательные программы.

За последнее время по причине повышения конкуренции резко замедлился рост доходов предприятия, поэтому на данный момент ему не удается обеспечить акционерам достойную прибыль. В течение нескольких лет ценник данного актива вырос вдвое, а за 10 лет – на 140%. Подъем стоимости активов начался в тот момент, как компания запустила обратный выкуп акций, количество которых в 2011 году было 5 миллиардов, а на сегодня составляет всего 2,9 миллиардов.

Своим инвесторам дивиденды эмитент выплачивает регулярно, при этом выплаты растут ежегодно. С начала текущего года стоимость актива выросла с 0,96 до 1,28 долларов.

Динамика во всем

В последние годы компания особое внимание уделяет облачным технологиям. Благодаря всестороннему охвату предложений, у Oracle наблюдается явное преимущество среди конкурентов. Компания предлагает своим клиентам множество в той или иной степени сочетающихся между собой продуктов: приложения, инфраструктура и платформы.

Применяя собранный за многие годы опыт, эмитент успешное го применяет, обеспечивая высокое качество своей продукции и услуг. Так в отчетности за 4 квартал было указано, что руководство компании планирует потратить на внутренние вливания в инновационные разработки более 4 миллиардов долларов.

В соответствии с проводимыми Research and Markets исследованиями, популярность облачных услуг в мире будет активно расти на протяжении следующих 4 лет со среднегодовым приростом в 18%. По оценкам статистов, компании принадлежит 6% мирового рынка услуг данной сферы и обладает достаточной емкостью для дальнейшего расширения.

Доля на рынке достаточно небольшая, однако этот факт вполне объясним мощной конкуренцией. С большим опозданием эмитент обратил свое внимание на облачные технологии и это место было быстро занято Amazon AWS и Microsoft Azure. Единственной сферой деятельности, в которой Oracle видит потенциал, – облачные интеграции. Здесь противостояние намечается только с IBM, предлагающим продукты гибридного облака, обеспечивающего беспрепятственное взаимодействие общественным и персональным облакам.

Буквально на днях эмитент объявил о собственных панах в области инвестирования в центры обработки данных. Данное приобретение вдвое повысит капитальные затраты предприятия, и они достигнут практически 4 миллиардов долларов. Однако рынок пребывает в полной уверенности, что эти расходы с лихвой окупятся, стимулируя развитие облачного бизнеса, и в результате принеся компании достойную прибыль.

Причины инвестирования именно в Oracle

Инвесторам, которые все еще сомневаются в целесообразности вложения собственных средств в активы Oracle, стоит обратить внимание на следующие характеристики работы компании:

• Постоянная опционная рентабельность. Если не учитывать GAAP, за последние пару лет этот показатель не менялся, оставаясь на уровне в 44%. В первое полугодие наблюдалось увеличение на 4%. Опционная маржа произошла на фоне понижения расходов. Данный факт объясним тем, что компания сейчас не осуществляет никаких масштабных вливаний в собственное развитие, но по-прежнему может себе позволить корректировать цены на рынке.
• Buyback. Аналитики полностью уверены, что предприятие полностью потратило свободный денежный поток на возврат собственных активов, скупая их на бирже и у частников. Это было необходимо, чтобы выжать максимум из прибыли на акцию. В некоторой степени руководство сделало верный шаг, значительно сократив излишки активов на рынке. В результате количество бумаг на рынке сократилось практически на 41%. Ситуация пока не меняется, и Oracle продолжает скупать бумаги, что в значительной мере увеличивает их прибыльность – практически на 13% в текущем году и, как планируется – на 7% в следующем. Также этот ход позволит значительно улучшить положение компании на фоне конкурентов. Если принять во внимание ситуацию, которая сложилась у последних на сегодня, то стоит упомянуть IBM, тоже применяющая buyback, но при этом буквально на глазах теряющая доходы и прибыль.
• Высокие дивиденды. Бумаги Oracle неизменно торгуются с 14-тикратной прибыльностью, а компания выплачивает своим инвесторам дивиденды в размере 1,5%. С момента начала пандемии предприятие прекратило эти выплаты, однако невысокий коэффициент выплат в 28% позволяет надеяться, что в дальнейшем существует реальная вероятность повышения.
• Обязательный резерв. В период экономического кризиса все без исключения инвесторы обязательно ищут эмитентов, которые бы могли дать стабильные денежный поток. За последний год Oracle обеспечил 12,1 миллиардов свободного денежного потока и теперь обязательный резерв компании составил 28 миллиардов долларов. Стоит еще учесть активы, находящиеся в ценных бумагах, их количество равно 10,6 миллиардов долларов.

Подводя итог: у предприятия вполне достаточно средств, которые оно может направить на инвестирование собственных проектов, выплаты по дивидендам, а также пережить любой кризис.

О впечатляющих показателях отчетности

Инвесторы остались очень довольны данными, представленными в последнем финансовом отчете компании:

• выручка – 11,23 миллиарда долларов, что в соотношении с предварительным прогнозом аналитиков, больше на 0,19 миллиардов;
• скорректированная прибыль на бумагу – 1,54 доллара, а в прогнозах указывалась цифра – 1,31 доллар.

Само руководство позиционирует данный отчет, как «выдающийся». По оценкам, именно приложения Fusion и NetSuite дали такой большой толчок к росту.

К слову, последние компании были куплены буквально недавно, основная сфера деятельности каждой:

• Oracle Fusion – ERP-системы;
• Oracle NetSuite – CRM, ERP, E-commerce и PSA.

В текущем году Fusion ERP показала рост на 30% и 46% в 3 и 4 кварталах соответственно, CRM-система Fusion HCM – на 23% и 35% аналогично. NetSuite дала показатели в 24% и 26% соответственно. По причине стремительно растущих показателей, ожидается рост прибыли на акцию в размере 21%.

По оценкам специалистов, сегмент облачных услуг вырос на 8%, если сравнивать с аналогичным квартальным отчетом прошлого года. В результате цифры составили 7,4 миллиарда долларов, что несколько выше, чем прогнозируемые показатели.

Что делать с акциями компании?

Сфера деятельности предприятия достаточно перспективна. Рынок облачных услуг и корпоративных решений практически безграничный, даже несмотря на высокую конкуренцию в данной сфере.

Активы достойны внимания дальновидного инвестора. Однако специалисты считают, что на сегодняшний день акции несколько перекуплены, поэтому стоит ожидать небольшого падения. Это позволит бумаге набрать силу и снова вернуться к восходящему направлению. В последние несколько дней актив находится на позициях в 88-90 долларов, однако дальше будет консолидация и подъем.