Падение доллара не получает развития

Евро/доллар

Курс евро/доллар по-прежнему торгуется около сильного уровня 1.1800. Во вторник котировки выросли к отметке 1.1845, но развернулись и откатились к цене открытия сессии.

Годовой индекс потребительских цен Еврозоны в августе вырос на 3% при ожиданиях роста на 2.7%. Базовая инфляция в отчётном месяце увеличилась на 1.6% по сравнению с ожиданиями в 1.5%. Наиболее активно укреплялся энергетический сектор и промышленные товары. Высокая инфляция является свидетельством возможного начала ужесточения кредитно-денежной политики, поэтому рост показателя в ЕС вызвал укрепление евро. Однако руководство ЕЦБ уже давно заявляет, что не планирует повышать ставки или снижать объём программы количественного смягчения. В Центробанке считают текущий рост инфляции временным явлением и планируют сохранить денежную политику без изменений.

Аналитики банка ING придерживаются аналогичного мнения. Согласно прогнозу, ЕЦБ не изменит свою позицию на сентябрьском заседании, даже если инфляция значительно превышает целевой показатель в 2%. Рост цен был широко ожидаемым, хотя масштабы укрепления всё же превышают оценки. По мнению аналитиков ING, данные за август не дали убедительных доказательств более высокого структурного уровня инфляции, поэтому ЕЦБ продолжит считать рост временным явлением.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса евро/доллар к отметкам 1.1780, 1.1760 и 1.1730.

Фунт/доллар

Британская валюта торгуется по отношению к доллару около уровня 1.3750 с начала недели. Слабость доллара временно подтолкнула стерлинг к двухнедельному максимуму, после чего котировки откатились обратно.

Фунт поднялся до максимума за две недели на фоне уязвимости доллара, после того как председатель ФРС США Джером Пауэлл не сообщил о сроках изменения политики. На долгожданном симпозиуме в Джексон-Хоуле на прошлой неделе Пауэлл не дал никаких указаний относительно сроков сокращения покупки ценных бумаг. Такие высказывания ударили по доллару США и вызвали рост фунта.

Спрос на рисковые активы оставался стабильным, поскольку европейские фондовые индексы не обращали внимания на новые признаки замедления экономического роста в Китае. Инвесторы ожидают пятничного выхода ключевых данных занятости в США, чтобы понять, в какие сроки будет меняться денежно-кредитная политика ФРС. Прорыв выше сопротивления 1.3800 на этой неделе может быть обусловлен исключительно слабостью доллара, а не активностью покупателей британской валюты. Согласно еженедельным данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, чистая позиция краткосрочных трейдеров по фунту по отношению к доллару ушла на отрицательную территорию. Это означает, что на падение курса фунта делается больше ставок. Чистая короткая позиция является самой большой с ноября 2020 года.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса фунт/доллар к значениям 1.3725, 1.3700 и 1.3680.

Золото

Золото торгуется около отметки 1815 долларов за унцию. Курс драгоценного металла подскочил до трёхнедельного максимума в минувшую пятницу, уверенно преодолев психологически важную отметку 1800.

Это произошло благодаря новостям от Центробанка США. Председатель ФРС Джером Пауэлл на недавнем симпозиуме в Джексон-Хоуле не сказал ничего конкретного относительно планов сворачивания мер денежно-кредитного стимулирования. Следовательно, скупка облигаций на рынке не прекратится в ближайшее время, а экономика по-прежнему будет наполняться дешёвыми деньгами. В таких условиях уровень инфляции продолжит расти. Неудивительно, что курс золота повысился на этой новости, ведь актив является эффективным инструментом хеджирования инфляции. В июле базовый показатель инфляции без учёта продуктов питания и энергоносителей вырос в годовом выражении на 3.6%, к 30-летнему максимуму. Тот же индекс, но с учётом указанных товаров, повысился на 4.2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

На фоне этих новостей от ФРС, доходность американских трежерис и доллара снизилась, а рискованные активы, включая нефть и акции, подорожали. Пауэлл решил не спешить с ужесточением монетарной политики, поскольку в США и в других ведущих странах растут риски новой волны коронавируса. Несмотря на улучшение экономической ситуации в США, есть риск того, что новая волна пандемии приведёт к локдаунам в ближайшем будущем. Учитывая все указанные факторы, курс золота имеет хорошие шансы возобновить восходящий тренд в среднесрочной перспективе, и даже достигнуть рекордных высот 2020 года.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее укрепление цены золота к отметкам 1820, 1825 и 1835 долларов за унцию.

Нефть

Цена нефти WTI немного снизилась к уровню 68.6 доллара за баррель.

Рынок нефти ждёт, пока компании подсчитают ущерб от урагана Ида, который парализовал американскую энергетическую отрасль. Во вторник реакция на рынках топлива была приглушённой, поскольку компании начали оценивать масштабы ущерба, нанесённого штормом. Компании, добывающие нефть и газ на морских месторождениях, в основном эвакуировали платформы в Мексиканском заливе до шторма, прекратив добычу нефти в размере 1.74 миллиона баррелей в сутки, что составляет около 15% добычи в США. Добыча природного газа в Мексиканском заливе сократилась почти на 94%. По данным Министерства энергетики, как минимум девять нефтеперерабатывающих заводов в Луизиане сократили или прекратили производство топлива перед штормом, а это 13% от общей мощности США.

Аналитики заявили, что, скорее всего, добыча нефти восстановится быстрее, чем работа нефтеперерабатывающих заводов, что может привести к росту цен на топливо в ближайшие дни. Масштабы и продолжительность отключения электроэнергии будут иметь решающее значение для восстановления энергетической инфраструктуры. Аналитики банка UBS также ждут роста цен, хотя и приводят более фундаментальные факторы в качестве аргументов. В банке считают, что инвесторам с сильным аппетитом к риску следует открывать длинную позицию, увеличивать долю рискованных контрактов на нефть с длительным сроком погашения или продавать пут-опционы и прогнозируют, что цены WTI нацелены в этом году на уровень 70 долларов за баррель или выше. Спрос на нефть должен вырасти по мере возобновления работы экономики. Нефтяные рынки будут подвержены разовым сбоям в текущих жёстких условиях. Предложение остаётся в дефиците и ожидается, что запасы в ближайшие месяцы сократятся.

В нашем прогнозе предполагаем снижение цены нефти WTI к отметкам 68.3, 68 и 67.7 доллара за баррель.

Криптовалюты

Биткойн опустился к отметке 47150 долларов. Эфириум, напротив, вырос в цене к уровню 3375 долларов. Стоимость XRP также увеличилась и составила 1.17 доллара. Общая капитализация рынка цифровых валют составила 2.08 триллиона долларов.

Институциональные инвесторы восьмую неделю подряд выходят из продуктов на биткойн. При этом за прошлую неделю заметно увеличился приток денег в фонды на эфириуме и Cardano. Согласно еженедельному отчёту компании CoinShares, из фондов на биткойн за прошлую неделю вывели 3.8 миллиона. Общий приток в инвестиционные продукты на альткойны составил 24 миллиона. Интересно, что всего за неделю капитализация фондов на криптовалюту Cardano увеличилась на 13%. В отличие от прошлой недели, инвестиции выводились не только из продуктов на биткойн, но и из некоторых других фондов. Так, снижение активов под управлением зафиксировали мультивалютные фонды, фонды на BNB и продукты на XRP.

По данным аналитической компании Glassnode, ситуация на рынке очень напоминает середину и конец 2020 года, когда криптовалютный рынок готовился к очередному циклу роста. Статистические данные блокчейнов говорят о подготовке к масштабному росту. Аналитики отмечают, что в среднем в сети биткойна в сутки активны 275 000 кошельков. Это на 35% меньше пиковых показателей января этого года. Похожая ситуация и в сети эфириума ― количество активных адресов составляет 450 000 в день, что на 33% меньше пиковых значений. И эти данные крайне похожи на фазу аккумуляции в конце 2020 года. Расхождение между курсом активов и активностью в блокчейнах ненормально для растущего рынка, но далеко не редкость в фазе аккумулирования и подготовки. Часто такие периоды сигнализируют об окончании фазы аккумулирования, когда на рынке остаются только уверенные инвесторы, не желающие продавать. По данным Glassnode, сейчас в сети биткойна лишь 15% монет перемещены не более 3 месяцев назад. В сети эфириума их количество ещё меньше, только 12.5%. И это тоже знак накопления инвесторами криптовалют. В заключении аналитики пишут, что перспективы для криптовалютного рынка весьма радужные. Помешать новому циклу может лишь агрессивная продажа монет, которые долгое время хранились на кошельках, но пока предпосылок для этого не наблюдается.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены биткойна к отметкам 47000, 46500 и 46000 долларов. Эфириум снизится к уровням 3350, 3325 и 3330 долларов, а XRP к ценовым значениям 1.1500, 1.1400 и 1.1000.

Новости

В Австралии выйдет индекс активности в производственном секторе AiG, показатель деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности и данные роста экономики за второй квартал 2021 года. В Японии станут известны расходы на капиталовложения и индекс PMI Jibun Bank в производственном секторе. В Китае опубликуют индекс PMI Caixin в производстве.

В Великобритании выйдет индекс цен на жильё Nationwide. В России, Швеции, Испании, Италии, Германии, Еврозоне и Великобритании опубликуют индексы деловой активности в производственном секторе. В Германии обнародуют данные розничных продаж, а в Швейцарии – индекс деловой активности SVME. В Еврозоне и в России выйдет уровень безработицы. Глава Бундесбанка Йенс Вайдманн выступит с речью.

В США опубликуют индекс ипотечного кредитования МВА, отчёт ADP об уровне занятости в августе, расходы на строительство и показатель деловой активности в производственном секторе. В Канаде также выйдет индекс деловой активности в производстве. Управление энергетической информацией отчитается о запасах коммерческой нефти в США за прошлую неделю.