Как и ожидалось, Дональд Трамп решил поддержать фондовый рынок и заявил, что в переговорах с КНР был достигнут существенный прогресс. Подобная смена риторики на фоне статьи в Bloomberg, где, со ссылкой на анонимные источники, утверждалось о скором подписании соглашения, позволила остановить падение S&P 500. Тем не менее, защитить курс доллара это не помогло. “Американец” просел из-за слабого роста занятости в частном секторе: 67 тысяч мест при прогнозе в 150 тысяч. Дальнейшая судьба валюты будет зависеть от пятничного отчета по рынку труда, цифры в котором могут также оказаться хуже ожиданий.

Тем временем в Германии происходят весьма значимые изменения: банки начали вводить негативные ставки по клиентским вкладам. Прошло более 7 лет с того момента, когда ставка ЕЦБ была больше нуля, однако кредитные организации держались до последнего, а если и вводили комиссии в отношении клиентов, то только на депозиты свыше 100 тысяч евро. Теперь же сразу 3 немецких банка приняли решение ввести комиссию в 0,5-0,55% на все новые счета. По всей видимости, компании поняли, что негативные ставки будут действовать еще долго: новый глава ЕЦБ уже успел высказаться в поддержку данного вида стимулирования. На следующей неделе ожидается очередное снижение ДКП, а значит может последовать цепная реакция – все больше банков будут вводить комиссии, опасаясь увеличения ликвидности на своих счетах.

Складывается совершенно дикая ситуация – банки не хотят хранить деньги населения, в то время как люди вынуждены искать новые инструменты для сбережений. В долгосрочной перспективе политика отрицательных ставок способна разрушить финансовую систему страны. Судя по динамике акций европейских банков, в этом уверено большинство инвесторов. При этом какого-то ощутимого эффекта на реальную экономику они не оказывают. В этом можно убедиться ознакомившись с макростатистикой. Сколько еще времени будет продолжаться данный эксперимент и признают ли свои ошибке в руководстве ЕЦБ – покажет время.

Акции европейских банков (Bloomberg)

Прогноз от аналитического центра xCritical.