Золото

Котировки золота не закрепились на уровне 1500 USD. Возникший оптимизм, связанный с Брэкзитом и грядущими переговорами между КНР и Америкой, ограничили рост актива.

Золото выступало одним из самых эффективных финансовых инструментов за последние двадцать месяцев. Однако сейчас оно торгуется в небольшом коридоре. Во втором квартале текущего года итоговый инвестиционный спрос существенно вырос, из-за резкого увеличения покупок ведущими центробанками на 50%. При этом спекулятивный спрос был на относительно небольшом уровне.

Соотношение предложения и спроса по золоту существенно изменилось в третьем квартале текущего года. Спекулятивный спрос вырос на 150-200 тонн. Этому способствовал китайско-американский конфликт, а также неопределенность, связанная с Брэкзит. Уровень спекулятивного спроса в третьем квартале был таким же большим, как и в период долгового кризиса в Еврозоне, который начался в 2011 году.

Статистика Всемирного золотого совета за третий квартал 2019 года, скорее всего, покажет уменьшение объема покупок центробанками. Вероятно произойдет возврат к среднему значению с 2012 года, который равен 150 тонн. Такой сценарий приведет к уменьшению покупок в третьем квартале приблизительно на 75 тонн.

Прирост стоимости золота в третьем квартале 2019 года, а также сложная ситуация в мировой экономике, привела к уменьшению спроса на ювелирную продукцию. Показатель спроса упал до минимумов 2011 и 2016 годов. Он достиг значения в 450 тонн.

Рынок рассматриваемого драгоценного металла сейчас регулируется преимущественно спекулятивным спросом и переработчиками вторичного золота на стороне предложения. Центробанки существенно уменьшили активность. Если котировки металла продолжат увеличиваться, то они могут стать чистыми продавцами, что сильно увеличит предложение. Показатель спроса на ювелирную продукцию также может продемонстрировать сильное снижение. Котировки металла должны вернуться к значениям, на которых спрос восстановится. Это играет важную роль для поддержания долгосрочного ралли.

Важным фактором в краткосрочной перспективе станет решение проблемы Брэкзит, которая вероятнее всего произойдет 31.10.2019. Новая отсрочка или выход Великобритании из ЕС без сделки могут привести к повышенному интересу на безрисковые активы. Также остается вероятность того, что центробанки присоединятся к спекулянтам, что существенно увеличит котировки металла.

Мы прогнозируем, что на грядущей неделе золото вырастет к следующему сопротивлению: 1500, 1502, 1505, 1510 и 1515 USD.

Нефть

WTI частично восстановила свои котировки после снижения, случившегося неделей раньше. Это произошло на фоне оптимистичного прогноза в отношении китайско-американских переговоров. Дональд Трамп сообщил, что встреча, прошедшая в четверг, была успешной. Нападение на иранский танкер также позитивно отразилось на росте нефтяных цен.

Международное энергетическое агентство опять снизило прогноз до 1 миллиона баррелей в день в 2019 году и до 1.2 миллионов в следующем. Оно также улучшило прогноз увеличения поставок из стран, не являющихся участниками ОПЕК, до 0.4 миллиона баррелей в день.

Протесты в Эквадоре также оказали поддержку нефтяным ценам. Эквадорский президент Ленин Морено отменил топливные субсидии. Это вызвало волну беспорядков. Правительство вынуждено было переехать из столицы в город Гуаякиль. Демонстранты захватили некоторые нефтяные установки, производящие примерно 0,165 миллиона баррелей в день. Это практически 1/3 общей добычи Эквадора. В среду местная государственная компания объявила форс-мажорное положение в отношении своих торговых операций.

Иранский танкер подвергся атаке в конце прошлой недели. В него попали двумя ракетами в момент, когда судно находилось у побережья Саудовской Аравии. Этот случай может снова усилить напряжение между странами Ближнего Востока. США планируют отправить дополнительные силы в Саудовскую Аравию. Это необходимо для снижения напряженности в регионе. В настоящее время политические риски могут стать мощным драйвером увеличения цен на сырье. При этом прогнозы спроса остаются низкими.

Значительная часть государств, участвующих в соглашении о снижении добычи нефти, продолжают постоянно перевыполнять план добычи. В сентябре производство сырья участниками картеля было на 38% ниже установленного уровня. У государств, не входящих в ОПЕК, это цифра составила 10%. Такой вывод делается из отчета, опубликованного Международным энергетическим агентством. Договоренности содержат в себе обязательство снизить добычу до конца марта 2020 года на 1.2 миллиона баррелей в день от значения октября 2018 года. Из них 0.228 миллиона приходится на РФ.

Поставки сырья странами ОПЕК оказались на рекордно низкой отметке в 28.8 миллионов баррелей. Ключевыми причинами этого стало нападение на нефтяную инфраструктуру Саудовской Аравии. В результате атаки поставки сырья упали до 1.5 миллиона баррелей в день. Это самое низкое значение за последние 10 лет. В сентябре текущего года на долю Саудовской Аравии пришлось порядка 1 миллиона баррелей в день от общего сокращения. В Венесуэле также существенно ухудшились показатели поставок из-за наложенных на нее санкций.

Мы прогнозируем уменьшение стоимости WTI к сопротивлениям: 54.00, 53.60, 53.30, 53.00 и 52.50 USD.

Криптовалюты

Рынок электронных валют остается в глобальном медвежьем тренде. При этом стоимость многих активов была стабильной на прошлой неделе, и удерживалась от дальнейшего снижения. BTC достиг значения в 8,3 тысячи USD. ETH укрепился у значения в 182 USD. Ripple достиг значения в 0,276 USD. Итоговая капитализация рынка цифровых денег — 224 миллиарда USD.

Платежные системы MasterCard, Visa и Stripe, а также компания eBay покинули проект электронной монеты Libra, которую собиралась выпускать корпорация Facebook. В Visa сообщили, что будут наблюдать и оценивать ситуацию. Их окончательное решение связано с несколькими факторами. Среди них, способность новой платформы выполнять правила финансовых регуляторов. Этот фактор стал причиной выхода из сделки других участников.

Руководитель Calibra сообщил, что уважает решение MasterCard и Visa сдвинуть дату подключения их к проекту. Он считает, что уход таких сильных партнеров не говорит о том, проект Libra провалился. Компания PayPal также покинула его.

Американская комиссия по биржам и ценным бумагам сообщила, что монеты Gram — это ценные бумаги. В продаже токенов TON участвовал сто семьдесят один инвестор. Из них порядка 40% — американские резиденты. Telegram официально не оформлял проведение ICO. Регулятор уверен, что это нарушение американского законодательства.

SEC уже смогла добиться временного запрета на продажу монет Gram американским резидентам, и направила иск против корпорации. Заседание суда назначено на 24.10.2019.

Считается, что Telegram изменит дату запуска платформы и будет действовать по схеме проекта Blockstack. Речь идет о получении одобрения со стороны Комиссии в рамках положения «A+». В таком случае обе фирмы должны оплатить штрафные санкции. Договора с инвесторами предполагают пуск сети TON в последний день октября. В противном случае нужно будет вернуть 1.7 миллиарда USD средств инвесторов. До спорной ситуации с SEC об интересе к Gram объявили кастодианы Anchorage и Coinbase Custody.

Пуск биткойн-ETF от компании Bitwise также был запрещен регулятором. По мнению представителей ведомства, данный продукт не соответствует правилам, нацеленным на недопущение манипуляций. Представители компании считают, что итог спора с регулятором в целом для них оптимистичный. Они намерены подать еще одну заявку уже в будущем.

Мы прогнозируем, что BTC дойдет до отметок: 8 350, 8 400, 8 500, 8 700 и 9 000 USD. Котировки ETH могут достичь следующих уровней: 185, 187, 190, 192 и 195 USD, а Ripple стремится к отметкам 0.280, 0.287, 0.290, 0.295 и 0.300 USD.