Обзор финансового рынка

США и Китай договорились о перемирии в торговой войне, которая вот уже несколько лет вредит глобальной экономической ситуации. Мировая экономика понесла убытков на сотни миллиардов долларов в связи с торговыми разногласиями двух стран. Сейчас, когда достигнуто промежуточное соглашение, все страны облегченно выдохнули. Однако, можно ли сказать, что торговая война завершилась и наступает время восстановления? Давайте разбираться. 

Перемирию быть

Возможность подписать торговое соглашение была у представителей США и КНР еще осенью. Тем не менее, договор не заключен, а его подписание, скорее всего, произойдет в начале 2020 года. Если сделку не перенесут на более поздний срок, как это случалось раньше. Дональд Трамп в своих заявлениях отмечает, что перемирие и предстоящая сделка — его личное достижение. Китайская сторона на это отвечает молчанием.  

О чем условились Пекин и Вашингтон СМИ знают только с объявлений должностных лиц Белого дома, которые заявляют, что Китай закупит продукции из США на 200 млрд долларов в ближайшие два года. В свою очередь, США снизит некоторые пошлины на экспорт из Китая. Кроме этого, Трамп отменит пошлины, которые должны были ввести 15 декабря. 

Промежуточное соглашение нацелено на сокращение торгового дефицита между двумя странами. Таким образом договор устранит главную причину торгового конфликта. В то же время, другие вопросы остаются неразрешенными. Например, представители КНР взяли на себя неясные обязательства по интеллектуальной собственности и отметили, что Китай откажется от манипуляций с национальной валютой. Однако, в данном соглашении не идет речь о краже интеллектуальной собственности.

Таким образом, говорить о завершении торгового конфликта пока еще рано. Торговая война и импичмент займут особое место в избирательной кампании Дональда Трампа, который планирует подавать свою кандидатуру на выборы второй раз. 

Обдумали, обговорили и подписали

Отчеты МВФ указывают, что торговые конфликты США с Китаем, странами-соседями и Европейским Союзом обошлись макроэкономике в 700 млрд долларов. 

Сумма говорит сама за себя, но что же получается? Как отмечалось ранее, Вашингтон отменил новые пошлины на 160 млрд долларов. Также президент США заявил, что снизит 5% пошлины на 120 млрд долларов в два раза.

Китай в ближайшие два года должен приобрести у США сельскохозяйственной продукции на 200 млрд долларов. Сфера сельского хозяйства Соединенных Штатов сильно пострадала от торгового конфликта. Фермеры недовольны из-за того, что теряют рынки, несмотря на финансовую помощь со стороны государства. 

Победа большой ценой

Теперь, когда мы разобрались, о чем договорились страны, можно подсчитать, чего стоил торговый конфликт обеим сторонам. Для этого нужно абстрагироваться от политики и посмотреть на ситуацию с математической точки зрения. 

После новостей об успешном заключении перемирия, рынок Китая тут же поднялся на 1%. Китайские СМИ высоко оценили встречу двух президентов. Они считают, что остался всего один шаг до заключения соглашения и урегулирования конфликта. Кроме того, Дональд Трамп перестал упоминать о протестных акциях в Гонконге. В Белом доме считают, что митинги достигли пика и будут постепенно прекращаться. 

Президент США полагает, что именно его сторона победила в торговой войне. Ведь штаты получили согласие со стороны Китая на закупку сельхозпродукции. Если посмотреть на ситуацию получше, можно заметить, что китайский рынок действительно вырос, но проблема замедления экономики страны не решилась. Международный валютный фонд дает неутешительный прогноз китайской экономике. Согласно наиболее оптимистичным предположениям, ВВП Китая в 2020 году достигнет наименьшего уровня за последние 30 лет и останется на уровне ниже 6%. Отметим, что такого замедления в росте экономики в стране не наблюдалось со времен мирового финансового кризиса. 

Экономические показатели США также демонстрируют замедление. ВВП Штатов растет на 6,3% в годовом выражении, что является наиболее низким ростом с конца XX века. Некоторые эксперты даже предполагают, что в следующем году США ждет рецессия. 

По словам Дональда Трампа, фермеры в совокупности будут получать в год 50 млрд долларов. Эксперты считают, что сумма, названная президентом, слишком оптимистична. До начала торгового конфликта Китай закупал у США сельхозпродукцию на 24 млрд долларов каждый год. Как уже известно, теперь Пекину придется закупать товаров на 16 млрд больше. Итого получается 40 млрд, что меньше названной Трампом суммы. Даже с учетом того, что США получит 50 миллиардов долларов, о прибыли говорить некорректно, так как средства только компенсируют потери. Один из демократов подсчитал, что сделку следует рассматривать, как победу Китая.

За время торгового конфликта в США стало на 300 000 рабочих мест меньше, а КНР и не собиралась проводить реформы структуризации. Сенатор из Демократической партии Крис Мерфи заявил, что американские фермеры получат от сделки 29 млрд, а убытки составляют 11 млрд. Из бюджета США было выделено 28 млрд долларов на субсидии фермерам. Подсчитав все показатели, стало видно, что потери США достигают 39 млрд против доходов в 29 млрд. 

Что будет дальше?

Подписание соглашения — пауза, которая по сути ничего не меняет в ситуации по торговому конфликту. Главные нюансы остались открытыми. Для их решения представители США должны добиться структурных перемен в Китае, иначе торговые разногласия не прекратятся. 

Перемирие только ослабит торговый дисбаланс между двумя странами. Этому способствует увеличение закупок американской продукции со стороны КНР. Это приведет к тому, что Пекин станет оставлять больше денег в США, чем в Европе, а евро окажется под давлением. Европейскую экономику ослабят и американские тарифы на импорт из Евросоюза. Миллионов в своем бюджете не досчитаются и Бразилия с Аргентиной, как поставщики бобовых в Китай.

Все указывает на то, что конфликт между США и Китаем, который произошел не без участия Дональда Трампа, еще не завершился. Сейчас он находится на стадии «первая фаза». Так как скоро в США начнется предвыборная гонка, Трампу нужно акцентировать внимание на положительных моментах. Поэтому, вполне возможно, что перемирие будет длиться во время гонки, а после, мы вновь окажемся под влиянием торговой войны.

                                                                                                      Сергей Рубан, эксперт XCritical. 

Компания Nike

Nike — лидер по производству спортивной обуви. Фирму создали в 1964 году Фил Найт и Билл Бауэрман. В то время Найт был бегуном на средние дистанции, а Бауэрман его тренером по легкой атлетике, который разрабатывал специальную обувь для улучшения показателей спортсменов. 

В 1963 году Фил Найт ввозил в США японскую обувь, годом позже к его деятельности присоединился Билл Бауэрман. Они занимались поставкой заграничной обуви до 1968 года. В 1968 году партнеры выпустили свою первую обувь под брендом Cortez, которая моментально начала пользоваться спросом. Их стартовый капитал составлял 1200 долларов.

В 1971 году молодая компания насчитывала несколько магазинов и около 20 работников. В тех же годах японская компания Nissho Iwai Corporation начала инвестировать в будущего гиганта по изготовлению спортивной обуви. Это способствовало выпуску линейки собственной обуви, а также ее импорту в США. В 1972 году предприниматели изменили название компании с Blue Ribbon Sports на Nike. 

Успешная стратегия 

Стратегия компании — это уклон на онлайн торговлю, благодаря которой продажи увеличиваются последние несколько лет. Продажи через интернет благоприятствуют снижению расходов и наращиванию прибыли. Например, в 2018 финансовом году реализации товаров онлайн выросли на 42%. В то время как год назад данный показатель не переходил отметку в 35%. Сбыт спортивных товаров в США увеличился на 30%, продажи в Латинской Америке подскочили на 50%, а в Китае они составили 70%. 

В первом квартале текущего года компания приумножила прибыль даже несмотря на фундаментальные макроэкономические сложности. Доходы увеличились на 7% и превысили 10,60 млрд долларов. Эксперты предполагали, что показатель составит 10,43 млрд долларов. Прибыль в расчете на одну акцию повысилась на 28% и достигла 0,85 доллара.

Согласно отчету, руководство компании увеличило прогноз по росту валовой маржи. Выручка достигла 7,2%. Регионом, в котором растут продажи компании Nike, остается Китай. В прошлом квартале продажи в КНР поднялись на 22%, этому способствуют продажи через онлайн-приложение компании. За тот же период времени в США они стали больше только на 4%. Реализации в Латинской Америке, Азии и Европе увеличились на 6%. 

Как эмитент увеличил свои доходы

Компания нарастила прибыль за счет рекламы, которая транслировалась во время летнего чемпионата по женскому футболу во Франции. После чемпионата доход Nike стал больше в четыре раза относительно аналогичного события в 2015 году. 

Онлайн бизнес компании вырос на 40% за 3 месяца 2019 года. Инвестиции Nike включают онлайн-приложения и продажи спортивной обуви. В последнее время число потребителей, которые отдают предпочтение спортивным товарам компании, увеличилось в 2 раза. 

Планы 

В будущем фирма надеется на стратегию Nike Direct, которая направлена на продвижение сетевого бизнеса и запуск новой продукции. Кроме того, компания ввела в работу временные центры продаж, которые обслуживают убежденных фанатов бренда в больших американских городах, а также открыла новые брендовые магазины в Нью-Йорке и Пекине. Компания хочет выстроить более тесные отношения с клиентами и заняться развитием бренда в Китае.

Весомая часть товаров марки изготавливается в Азии. Почему этот регион так необходим Nike? Таким образом компания уменьшает расходы на логистику, экономит на таможне и грузовом оформлении. 

Также компания Nike подписала контракт с известным баскетболистом Зайоном Уильямсоном, который станет лицом бренда и будет рекламировать Air Jordan. 

Дивиденды

Производитель спортивной обуви выплачивает дивиденды каждый квартал, 4 раза в год. В последнее время их сумма составляла 1-1,6% от цены акции. 

Так как дивиденды небольшие, многие акционеры получают прибыль за счет движения бумаг на рынке. Волатильность бумаг растет после публикаций квартальных отчетов и объявлений размеров дивидендов.

Совсем недавно от лица компании Nike руководство утвердило новые дивиденды владельцам ценных бумаг. Компания выплатит по 24,5 цента на каждую акцию, это на 11% больше, чем в прошлый раз. Акционеры получат дивиденды в 2020 году. 

Техническая перспектива

Начиная с августа бумаги компании подвержены росту. Отступив от района 78,60 доллара, котировки поднялись к отметке 88,78 доллара, а затем перешли в район 90,51 доллара. После чего продолжился стабильный рост акций, который достиг уровня сопротивления 97,85 доллара на этой неделе.

Индикаторы сообщают о сигнале на покупку. MACD находится в положительной зоне и растет. Признаков ослабления благоприятной тенденции не наблюдается. Индикатор EMA100 смотрит вверх и дополняет другие сигналы на покупку. Стохастик располагается в зоне перекупленности и сигнализирует о возможной коррекции. 

Как зарабатывать на акциях Nike

Акции Nike привлекательны для инвестиций. Спортивный производитель предлагает доходные дивиденды, которые станут отличным дополнением к долгосрочному инвестиционному портфелю. Вкладчики зарабатывают на стабильно высоком темпе роста усиленном потоке доходов. Валовая прибыль компании подтверждает тот факт, что Nike выбрала правильный стратегический курс. 

Аналитики утверждают, что акции компании будут продолжать восходящую тенденцию. Согласно прогнозу, в следующем году ценные бумаги вырастут в стоимости на 12%. 

Руководство также дает оптимистичные прогнозы. Представители компании ожидают, что в 2020 году годовая прибыль на одну акцию составит от 2,73 до 3 долларов. Продажи вырастут до 42,08 млрд долларов. Валовая прибыль поднимется от 50 до 75 пунктов. 

Мы прогнозируем, что цена на акции Nike продолжит расти. В ближайшее время ценные бумаги компании преодолеют уровень 100,00 долларов и перейдут к уровню сопротивления 105,00 и 112,00 долларов. Если произойдет коррекция, точки снижения достигнут 90,50 и 86,30 долларов. 

FedEx

Американская компания FedEx выстроила бизнес-модель абсолютно по-другому. FedEx Corporation предоставляет почтовые, курьерские и логистические услуги по всему миру. В ее распоряжении находится крупнейший воздушный флот в мире, который насчитывает сотни лайнеров разных классов марок Airbus, ATR, Boeing и Cessna. Ежедневно FedEx производит доставку грузов и посылок более чем в 350 стран земного шара. 

Компанию основал в 1973 году Фред Смит. Концепция бизнеса появилась у него еще в университете. В то время он скептически относился к воздушным перевозкам Соединенных Штатов. Смит считал, что система погрязла в бюрократии, а доставка грузов может осуществляться куда более быстрее. 

Учитывая все ошибки системы, которую он знал, Фред Смит создал новую концепцию, которая возлагала всю ответственность на грузоперевозчика. Идея предполагала также и то, что грузоперевозчик должен иметь свой авиа- и автотранспорт, а также склады.

Стратегия FedEx 

В 2019 году логистическая компания приняла несколько стратегических решений: некоторые из них стали ошибочными, а другие еще не показали себя в деле.  

Наиболее опрометчивым решением стал отказ продлевать договор с Amazon: на долю этой корпорации приходится 1,3% от дохода FedEx. 

Кроме того, курьерская служба не завершила интеграцию с европейской компанией ТНТ, которую она приобрела в 2015 году. Процедура слияния находится далеко не на последней стадии, и пока она не приносит никаких выгод.

Затраты на интеграцию с компанией ТНТ превысят 1,5 млрд долларов к 2021 году. Если брать во внимание фактор замедления экономики в еврозоне, можно сделать вывод, что покупка компании не принесет ожидаемый доход в ближайшие годы.

FedEx также подписала партнерский контракт с сетью Dollar General, под руководством которой находится более 8000 магазинов в США. Это поможет компании увеличить число приемных и отправных пунктов. Кроме того, FedEx хочет достигнуть соглашений с компаниями Walgreens, Walmart и Kroger. В 2019 году логистическая компания запустила семидневную доставку. 

Квартальная отчетность

Лучше всего убыточность принятых решений отразилась на последним квартальным отчете.

В четвертом квартале текущего года акции фирмы опустились на 35%. Прибыль в расчете на одну акцию упала на 11% и составила 3,05 доллара. Доход компании не изменился относительно аналогичного периода в прошлом году, он достиг 17,05 млрд долларов.

Негативно на уровне дохода отразился и торговый конфликт между США и Китаем. Китай внес американскую FedEx в черный список в связи с тем, что компания доставляла важные грузы не по тому адресу. Около 30% всей выручки FedEx приносит деятельность за пределами США. Таким образом, отстраненность от китайского рынка стала существенной и затронула репутацию фирмы. 

Техническая картина 

Технические индикаторы достаточно позитивные. В начале ноября бумаги компании подошли к сопротивлению 167,00 долларов. Потом рынок развернулся и случился откат к поддержке 151,00. Продавцы атаковали уровень трижды за последнюю неделю, но покупатели их останавливали или отбрасывали. Последнее нападение на уровень произошло в начале декабря. После этого бумаги FedEx Corporation поднялись к уровню 160,00.

Индикатор MACD находится у нулевой отметки, это указывает на возможную смену тенденции. Стохастик располагается в зоне перекупленности, что сигнализирует о продажах. EMA100 указывает на слабые признаки разворота. 

Как можно заработать на акциях FedEx Corporation

Согласно прогнозу FedEx на следующий год, финансовый результаты компании будут скромными. Это связано с напряженностью в торговых отношениях между США и Китаем и общим замедлением глобальной экономики. 

В 20020 году логистическая компания рассчитывает получить прибыль в размере от 11 до 13 долларов за одну акцию. Аналитики предполагают, что прибыль достигнет 15 долларов за акцию. 

Опрометчивые решения, тягостная интеграция с ТНТ и фоновое замедление экономики приводит нас к мнению о том, что инвесторам лучше избегать покупки акций компании FedEx. В 2020 году на денежных потоках компании будет сказываться множество негативных факторов, которые снизят шансы на выплату приличных дивидендов. 

Если вы все таки желаете приобрести бумаги этой компании, рекомендуем входить в рынок после коррекционного отката, который назревает в скором времени. Ближайший рост составит 167,00. Если сопротивление пробьется, это позволит покупателям вернуть стоимость в область 175.00 долларов.

Однако, мы делаем ставку на снижение котировок. Общий фон и слабые коррекционные волны указывают на малое количество покупателей. Сейчас наиболее оптимальное время, чтобы открыть сделку на продажу. Пробой уровня 161,00–160,00 поможет продавцам отправить стоимость к 145,00 и 140,00.

Результаты прошлой недели: Adobe Systems

На прошлой неделе корпорация Adobe Systems опубликовала отчет по итогам прошедшего квартала. Adobe добилась рекордного показателя выручки, который достиг 11,17 млрд долларов. Выручка компании превысила прошлогодние результаты на 24%. Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 41%. Прибыль на одну акцию составила 7,86 доллара. В соответствующем периоде прошлого года цена за одну стоимость акцию не превысила 6,76 доллара. Показатели подтвердили прогнозы экспертов. 

Инвесторы оставались в оптимистичном настроении. Акции Adobe поднялись на 3%. Росту бумаг не помешали даже заниженные ожидания руководства компании. Однако, руководство компании предполагает, что в 2020 году рост доходов Adobe Systems замедлится.

На прошлой неделе мы предполагали позитивное развитие событий, которое полностью совпало с реакцией бумаг эмитента. Они покинули зону 306.00 долларов и подпрыгнули к уровню 322,00. Далее цена перешла к значению 319,00 долларов. Мы предполагаем, что актив направится к сопротивлению 330,00 в ближайшие недели. Если случится развитие коррекции, котировки Adobe Systems достигнут отметки 305,00.

                                                                                   Сергей Рубан, эксперт XCritical.

12 декабря в Великобритании прошли досрочные выборы в парламент, завершившееся победой партии консерваторов, которой руководит премьер-министр Борис Джонсон. Комментируя выборы, Джонсон пообещал вывести страну из состава ЕС уже в скором времени. 

Не возможно, а реально 

Консервативная партия заняла в Палате общин 365 мест из 650. Такого консервативного большинства не наблюдалось в истории парламента с 1987 года, когда партию возглавляла Маргарет Тэтчер. 

Мотив победы консерваторов на выборах в 2019 году — решительная и безоговорочная позиция премьера по вопросу Brexit. Акцентирование внимание на том, что их триумф поможет вывести страну из Евросоюза, позволило консерваторам привлечь к себе скептически настроенных к ЕС избирателей, которые собирались отдать голос за партию Брексит. Кроме того, Борис Джонсон склонил к поддержке своей партии избирателей из северных и центральных районов страны. Традиционно там отдают голоса за лейбористов, но во время референдума в 2016 году местное население поддержало сторонников Brexit.

Однако, жители Великобритании нерешительны в отношении выхода из Европейского союза. Процентное соотношение указывает на то, что евроскептиков поддержало 45,6% голосовавших, а партии проевропейских взглядов набрали 50,4% голосов.

Согласно заявлениям, Консервативная партия готова немедленно одобрить сделку о выходе Великобритании из ЕС. Договор согласован правительством Великобритании и Брюсселем. 31 января 2020 года произойдет формальный выход страны из Европейского союза. 

Поражение лейбористов

Выборы стали разгромными для главной оппозиционной партии. Лейбористы потеряли около 40 мандатов в парламенте относительно прошлых результатов. 

Для Лейбористской партии результаты выборов стали худшими с 1935 года, когда партию возглавлял Клемент Эттли, тогда они заняли 154 места. Внутри партии и во внешней политической среде в результатах обвиняют лидера лейбористов Джереми Корбина и его соратников. Политика осуждают за нежелание занимать отчетливую позицию по Брексит, а также за крайне левый для Великобритании курс «корбинистов». 

Аналитики считают, что Лейбористская партия упустила возможность достичь успеха в скором будущем. Краткий анализ Евразийской группы по прогнозированию рисков в политической и экономической отрасли сообщил, что уменьшение представителей от Лейбористской партии в парламенте говорит о победе консерваторов и на следующих  выборах.

Джереми Корбин заявил, что готов уступить свою должность новому человеку в том случае, если партия оценит произошедшее. Корбин отметил, что программа его партии предлагала надежду людям, но Брексит оказался чересчур серьезным фактором, который не позволил проходить дебатам между политическими соперниками нормально. Данное обстоятельство — главная причина поражения на выборах.

Достижение Шотландской партии

По результатам выборов, Шотландская национальная партия победила в 48 из 59 округах Шотландии. Главный пункт их программы — новое голосование о независимости региона. 

Глава партии Накола Стерджен отметила, что шотландцы получили мандат на заседание по поводу референдума насчет независимости Шотландии. Накола планирует достичь соглашения на проведение референдума. Она также указала на то, что ее регион не желает находиться под властью Джонсона и хочет остаться в составе Евросоюза. 

Огорчение либеральных демократов

Либерально-демократическая партия надеялась получить больше мест в парламенте. Перспективы связывали с тем, что избиратели недовольны главами крупнейших партий королевства и не хотят выхода из ЕС. Предвыборная программа партии включала в себя заявление ее лидера Джо Свинсон о том, что партия остановит Брексит, если победит. Джо Свинсон капитулировала на выборах в своем округе потеряла свою должность главы. Для Либерально-демократической партии предвыборная гонка завершилась с 11 местами в Палате общин.

Брексит в двух шагах 

Итак, выборы успешно завершились. 31 января случится формальный выход страны из Европейского Союза. Однако, на данный момент изменений не произойдет. Грядет начало переходного периода. Брюссель и Лондон будут вести переговоры о будущих взаимосвязях в финансовых, торговых и других сферах. 

Завершение Brexit планируют на 31 декабря 2020 года. Британцы считают, что это слишком маленький срок для того, чтобы представители Евросоюза и Великобритании достигли договоренности по огромному количеству пунктов.

Учитывается также и то, что Консервативная партия пообещала не продлевать переходный период, который предусматривает соглашение, и до конца следующего года окончательно выйти из ЕС. Как бы там ни было, о продлении переходного периода будут совещаться в середине 2020 года. 

Эксперты предполагают, что весна и лето станут напряженным временем для страны в связи с волной споров по Brexit. Аналитики указывают на то, что споров не избежать. Так как теперь в Палате общин большинство консерваторов, то есть приверженцев Брексит. Кроме переговоров с ЕС, Великобритания хочет заключить свободную торговлю с США.

Дональд Трамп поздравил Бориса Джонсона с победой в твиттере и отметил, что договор о свободной торговле состоится. 

Фунт поднимается

Сразу после выборов курс фунта стерлингов резко увеличился по сравнению с долларом США и евро. Фунт поднялся на 2,7% и составил 1,3500 доллара. Относительно европейской валюты он увеличился практически на 2%. Корреляцию по фунту отметили до начала торгов в пятницу. Курс фунта сейчас намного  выше, чем последние 6 недель: 1,28–1,30 доллара. 

На данный момент рынок сопровождают благоприятные прогнозы. До конца года британская валюта продемонстрирует еще несколько ралли. Покупатели стремятся к сопротивлению 1,3600. Если Брексит произойдет до конца года, котировки фунта достигнут 1,4000–1,3900 доллара. 

                                                                                                            Сергей Рубан, эксперт XCritical.

Компания Adobe Systems, которая является разработчиком программного обеспечения, полностью берет под контроль все свои затраты, поэтому прибыль эмитента растет параллельно выручке. Эксперты UBS считают, что увеличение EPS, уменьшение ставки налога и рост объемов обратного выкупа усилят благоприятные тенденции. Также вы можете ознакомиться с прогнозами по акциям Adobe.

Путь к спеху у каждой компании свой: кто-то быстро находит нужное направление в бизнес среде, другие начинают с одного бизнес-проекта, постепенно отдавая предпочтения другому. К фирмам второго типа относится и компания Adobe Systems, которая в начале производила принтеры, а стала одной из самых известных корпорацией по разработке программного обеспечения.

Как все начиналось

Компанию основали в 1982 году. В 1984 году под именем бренда был выпущен такой продукт, как софт PostScript, который представлял собой инновационную программу, обещающую стать сенсационной на рынке. Однако, аудитория не проявила достаточного интереса и не обратила внимания на исключительную идею. 

Кроме этого, у компании не хватало средств для продвижения, поэтому руководство активно искало спонсоров. В 1985 году Adobe повезло, их продукт заметил Стив Джобс, который в то время управлял корпорацией Apple. Джобс пришел на встречу с представителями Adobe и приятно удивился возможностям программного обеспечения. В итоге он заказал ПО и приобрел около 19% акций компании от лица Apple. Стив Джобс уже тогда был достаточно известной фигурой в бизнесе, поэтому его выбор положительно сказался на репутации и дальнейшем развитии Adobe Systems. После этого инвесторы и другие крупные компании начали вкладывать деньги в Adobe. Это и помогло фирме стать конкурентоспособной и популярной. 

Adobe и ее бизнес 

Кардинально изменить свою бизнес-модель компания решила несколько лет назад. Adobe перестала заниматься ритейлом и сфокусировалась на подписках и облачном сервисе, в который вошли обновленные версии ее продуктов.

В итоге, модель бизнеса оказалась жизнеспособной и гибкой. Любой подписчик может скачать все программы фирмы в интернете и установить их на свой ПК. Также клиенты получают доступ ко всем обучающим материалам на серверах компании и к хранилищу своих данных. Такой формат бизнеса позволяет корпорации снижать волатильность, увеличивать предсказуемость выручки и улучшать рентабельность. 

Однако, несмотря на новый формат бизнеса, менеджеры Adobe наблюдали снижение прибыли. К счастью, в дальнейшем показатели выручки и прибыли снова выросли.

В настоящий момент компания разрабатывает искусственный интеллект, который уже сейчас частично используется в продукции Adobe Systems. Кроме того, компания занимается политикой M&A. В прошлом году она приобрела разработчика облачных решений Marketo. Главная часть прибыли фирмы приходится на продажи от онлайн подписок на облачные сервисы: Document Cloud, Marketing Cloud, Creative Cloud и так далее.

Дивиденды 

Компания не выплачивает дивиденды держателям акций с 2005 года. Связано это с тем, что сфера, в которой работает фирма, требует большого капитала. Поэтому, чтобы оставаться в лидерах на рынке, руководство выделяет все свободные средства на развитие бизнеса.

Однако, Adobe Systems мотивирует держателей ее бумаг тем, что выкупает свои акции. Таким образом эмитент увеличивает долю каждого из инвесторов. Кроме того, желающие получают прибыль на курсовой стоимости.

Хорошая отчетность не отвечает за рост акций

В третьем квартале 2019 года компания заработала более 790 млн долларов. Это на 19% больше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Экономисты предполагали, что доход Adobe увеличится на 13,5%. Прибыль в расчете на акцию достигла 1.61 доллара. Эксперты прогнозировали, что значение этого показателя достигнет 1,42 доллара за акцию. Выручка компании в третьем квартале увеличилась на 24% до 2,82 млрд долларов, что делает ее наиболее высокой в истории компании. Несмотря на хорошую отчетность, акции Adobe опустились в цене на 4% сразу после отчета. Причиной для этого стало разочарование инвесторов от заниженных прогнозов. 

Какая часть бизнеса приносит больше всего денег?

В прошлом квартале большую часть прибыли компании принесла подписка на облачные сервисы. Значение показателя увеличилось на 26% и достигло 2,6 млрд долларов. Неплохие средства также выручили от продаж продуктов и услуг. Выручка отдела Digital Media стала больше на 22%, однако, рост стал наиболее минимальным за последние несколько лет. В 2018 году в аналогичном учетном периоде подразделение Digital Media продемонстрировало рост на 28,5%. Платформы Marketo и Analytics Cloud заставили компанию столкнуться с трудностями. 

Технические характеристики 

Технические характеристики 

Ценные бумаги эмитента торговались со снижением с августа до конца октября. За это время котировки опустились от уровня 313.00 долларов к поддержке 260.70 доллара, затем настроения инвесторов поменялись, и снова продолжились покупки. Активы поднялись к уровню 280.00 долларов, после чего рынок прыгнул в сторону 287.00 долларов. Это задало направление движения, теперь инструмент растет стабильно. На этой неделе цены на акции Adobe Systems достигли области сопротивления в 308.60 доллара откуда отскочили к значению 302.00 долларов.  

Долгосрочные технические индикаторы указывают на восходящий тренд. Кривая EMA100 смотрит вверх, MACD располагается в положительной зоне, но его гистограмма опускается в последней сессии, что подтверждает падение покупательской способности. Индикатор Стохастик пребывает в зоне перепроданности, это указывает на незначительный потенциальный рост.

Adobe Systems о прогнозе на 2020 год

В 2020 году компания прогнозирует доход в 13.15 млрд долларов. Также фирма ожидает, что прибыль за ценную бумагу в годовом выражении составит 9.74 доллара. Доходы Creative Cloud и Document Cloud могут увеличится на 19%, а прибыль от продаж по маркетинговому программному обеспечению вырастет на 16%. Согласно прогнозам Adobe Systems, общий объем рынка возрастет до 128 млрд долларов.

Заработок на акциях компании 

Компания Adobe Systems, которая является разработчиком программного обеспечения, полностью берет под контроль все свои затраты. Поэтому прибыль эмитента растет параллельно выручке. Эксперты UBS считают, что увеличение EPS, уменьшение ставки налога и рост объемов обратного выкупа усилят благоприятные тенденции. Также вы можете ознакомиться с прогнозами на счет акций Adobe от крупнейших банков: 

• Аналитики RBC Capital Markets считают, что в 2020 году ценные бумаги компании будут торговаться от 320 до 314 долларов за акцию.
• Эксперты JP Morgan предполагают, что стоимость бумаг будет на уровне от 328 до 317 долларов.
• В Citigroup ожидают, что цена за одну акцию Adobe в 2020 году будет варьироваться от 334 до 321 долларов. 

Эксперты Barclays Capital полагают, что ценные бумаги Adobe в следующем году вырастут в стоимости до 330 долларов. Мы же прогнозируем, что котировки акций компании не поднимутся выше 313.00 долларов. В том случае, если будущий отчет не продемонстрирует сильных данных, актив вряд ли пройдет через это препятствие. Мы ожидаем разворота и снижения акций. Предполагаемые цели для продаж — 285.00 и 270.00 долларов. После чего котировки вернутся в область 313.00–300.00 долларов. Мы ожидаем движения цен к зоне сопротивления 322.00–320.00 долларов при положительном сценарии.

Сергей Рубан, эксперт xCritical.

Как видно из новостной повестки, Демократическая партия США решила постепенно приводить в действие процедуру отстранения президента от власти. Недавно Нэнси Пелоси, которая является спикером Конгресса, объявила о готовности Палаты представителей приступить к разбирательству по пунктам обвинения президента Соединенных Штатов. В течение нескольких месяцев она неоднократно заявляла, что не стоит торопиться объявлять судебные обвинения Дональду Трампу. Однако, по ее мнению, стоит организовать голосование по данному вопросу в текущем месяце. 

Чтобы импичмент проходил легально, кроме палаты Конгресса США, нужно вооружиться поддержкой нескольких сенаторов. Учитывая тот факт, что в верхней палате большинство республиканцев, сторонники импичмента имеют слабую вероятность развития событий по их сценарию. 

Основания для импичмента

Представители Демократической партии считают, что президент США использует свое положение в корыстных целях. В частности, они говорят о том, Трамп оказал давление на президента Украины, чтобы провести расследование против своих политических оппонентов.

Подобный шаг партия демократов называет вторжением одного государства в выборы другого. Кроме того, они хотят обвинить президента США в том, что он препятствует правосудию. 

В заключение, Демократическая партия добавляет, что Дональд Трамп преследует личные интересы и политические амбиции, не принимает во внимание интересы нации и совершает действия, которые угрожают выборам и национальной безопасности. 

Что знают демократы?

Не так давно демократы провели расследование, в котором нет обвинений против президента США, а только перечисление фактов, указывающих на непозволительное поведение Трампа. В частности на то, что глава государства отдавал распоряжения, чтобы оказать давление на правительство Украины, а также предпринимал действия, которые препятствуют правосудию. Информацию, на которой основан доклад от лица Демократической партии, передали в юридический комитет Конгресса. Задача комитета на данном этапе утвердить пункты, содержащие обвинения в адрес президента. 

Расследование имеет непростую схему, по которой происходил обмен данными между служащими администрации президента и его окружением. Законодатели утверждают, что кампания по давлению на украинское правительство началась еще весной. 

• В рамках данного расследования, показания на заседаниях Конгресса дали уже 11 сотрудников высших чинов Государственного департамента и Совета по Национальной безопасности США.
• Рапорты получили и остальные служащие Белого дома. Однако, другие не могут участвовать в слушании, которое проводит Палата представителей, по причине запрета администрацией. 
• Кроме всего прочего, в документе демократов против Трампа сообщается, что президент позволяет себе открыто угрожать ответными мерами, оскорблять, давить на патриотические чувства и насмехаться.
• Компанией по давлению на Украину руководит личный адвокат Трампа — Рудольф Джулиани. 
• Белый Дом решил не принимать участие в слушаниях касательно импичмента, а его сотрудникам запрещается сотрудничать с Конгрессом. 

Авторы расследования отметили, что ни один из бывших президентов США, которые подвергались возможному импичменту, не отказались предоставить необходимые документы для законодательной власти. Также демократы напомнили, что Никсон и Клинтон не препятствовали выступлению свидетелей. 

Что ответили республиканцы?

Белый дом расценил доклад как фальсификацию. Это отметила пресс-секретарь Стефани Гришем. В свою очередь, представители Республиканской партии озвучили обвинения в адрес Демократической партии. Республиканцы заявили, что убедительных доказательств, которые подтверждают нарушения со стороны Дональда Трампа и доказывают необходимость проведения импичмента, собрано не было.  

Представители от республиканцев утверждают, что у президента США были весомые основания волноваться по поводу коррупции в Украине. Процедуру импичмента они видят, как новую попытку пересмотреть итоги выборов 2016 года. 

Партия будет настаивать на своей позиции в поддержку главы государства на слушаниях комитета Палаты представителей. Вероятно, что по итогам слушания, против действующего президента выдвинут обвинения, которые станут основанием для процедуры импичмента. 

Отметим, что импичмент в Соединенных Штатах идет вразрез с общепринятым мнением о моментальном отстранении президента от власти. В США он означает лишь формальное обвинение. Глава государства может быть лишен полномочий только после результатов слушаний в Сенате.

Что будет дальше?

Слушания в юридическом комитете Конгресса США начались 4 декабря. Глава комитета Джеррольд Надлер, который представляет демократов, отметил, что на опрос свидетелей понадобится несколько недель. Формальное обвинение в адрес президента будет выдвинуто до Рождества.

Процесс отличается тем, что республиканцам представится возможность воспользоваться правом провести перекрестные допросы свидетелей и выдвинуть свои доказательства. 

Почти не осталось сомнений, что в результате в адрес Трампа утвердят обвинения. В составе комитета 24 демократа, которые за проведение импичмента и 17 республиканцев, которые против. Отмечается, что трое представителей Демократической партии пока не имеют окончательного мнения. 

Когда все пункты обвинений в адрес президента утвердят, их вынесут на голосование в Палату представителей. Дальнейший процесс пройдет под контролем демократов. На этом этапе понадобится одобрение большинством голосов. 

Голоса в Конгрессе разделяются таким образом: за процедуру импичмента выступают 233 представителя от демократов, против будет отдано 197 голосов от Республиканской партии, воздержаться 17 человек от Демократической партии. 

Далее обвинения рассмотрят на заседании Сената, которое пройдет по принципу судебного заседания. Согласно прогнозам, до тех пор пока в Сенате большинство республиканцев, проект по импичменту провалится. 

Однако, демократы не отступают перед своими планами на будущее, так как их основная цель — поставить под защиту принципы конституции, а не отстранение Дональда Трампа от его должности президента.

Выдвинет ли Трамп свою кандидатуру на следующих выборах? 

За всю историю США президенты этой страны постоянно попадали под угрозу призыва отстранения от своего поста, однако, лишь Эндрю Джонсон, Ричард Никсон и Билл Клинтон узнали, что такое формальный импичмент. 

Никсон не дожидался решения Сената, а Джонсон и Клинтон остались на своих постах после того, как требования Палаты представителей не были одобрены законодателями. Перечисленные президенты не выдвигали свою кандидатуру на выборах второй раз. 

Партия Джонсона не выдвинула его на пост снова, несмотря на оправдания в Сенате. Никсон и Клинтон находились на посту второй срок подряд, они не имели конституционного права принимать участие в выборах. Дональд Трамп имеет право участвовать в выборах второй раз по Конституции США даже, если инициатива демократов будет одобрена и он уйдет с поста раньше срока.

Кроме процедуры импичмента, Сенат рассматривает обвинения в адрес федеральных судей и чиновников высших государственных структур. В истории Соединенных Штатов насчитывается 17 случаев инициатив такого рода, из которых 14 рассмотрели в судебном порядке представители верхней палаты. Приговоры получили восемь человек, троим из которых запретили занимать должность в государственных структурах и участвовать в выборах. 

Остальные чиновники понесли не слишком тяжелые последствия после импичмента. К примеру, после того, как федерального судью Элси Хастингса отстранили от должности из-за взяточничества и дачи ложных показаний в 1989 году, его избрали в конгрессмены в 1993 году. Он находится в Конгрессе, как представитель округа Флорида, до сих пор. Его обвинителем выступал прокурор Адам Шифф, который сейчас руководит расследованием против Дональда Трампа.  

Уильям Фоули, который является профессором права, считает, что в случае с Трампом участникам Сената необходимо учесть опыт судьи Хастингса и не запрещать нынешнему президенту участвовать в выборах. По его мнению, избиратели должны сами решать, заслуживает ли Трамп еще один шанс стать президентом США.

                                                                                      Сергей Рубан, эксперт XCritical

Есть такое выражение: «Тот, кто контролирует нефть, тот контролирует мир». В наш век высоких технологий, где всё зависит от сырья, это выражение является основополагающим. 

Основных игроков, которые занимают на рынке нефти значимую роль, можно пересчитать по пальцам одной руки: США, ОПЕК, Саудовская Аравия и Россия. Давайте посмотрим, какая степень влияния на рынок у каждого из них, и какие они преследуют цели.

И снова США

Начнём, пожалуй, с США, которые давно пытаются достичь гегемонии в ближневосточном регионе. Не секрет, что все военные конфликты, в которых США принимали участие последние десятки лет, напрямую связаны с контролем над источниками нефти. Где политикой, где экономическим давлением, а где прямым военным вмешательством Штаты пытаются подмять под себя все доступные источники сырья в мире.

По нашему мнению, именно США и являются главной деструктивной силой на Ближнем Востоке. Разбомбив Ирак и Ливию, находясь в дружеских отношениях с Саудовской Аравией, Штаты сейчас нацелены на контроль над нефтяными месторождениями северо-востока Сирии, а в более далеких планах ястребов из Белого дома – Иран.

Зачем США нужно столько нефти? Во-первых, для решения своих политических задач. Нефть — это хороший рычаг воздействия как на мировую экономику, так и на отдельные государства. Во-вторых, контроль над нефтью нужен Штатам для комфортного существования своей экономики. 

Это глобальные цели Белого дома, но есть и локальные: контролируя сирийские месторождения США лишают доступа к этому источнику дохода ИГИЛ с одной стороны, и с другой – сирийские власти. Вдобавок нефтью они оказывают поддержку курдским формированиям, которые находятся под их покровительством.

Второе направление американской политики в ближневосточном регионе – Иран. Применяя санкции, США хотят максимально «обнулить» нефтяной экспорт Тегерана. Что характерно, санкции США не только против Ирана, но и Венесуэлы не сильно сокращают поставки нефти на международный рынок. Эти страны все равно находят способы сбыта своего сырья. Правда, последнее время США утратили интерес к этим государствам и сосредоточились на Китае, а регулировку цен на нефть они проводят через отношения с Саудовской Аравией, Эмиратами и Катаром.

ОПЕК уже не та

А как же ОПЕК? Какая роль этой организации сейчас в нефтяном бизнесе? В начале декабря страны-участницы организации и их союзники соберутся для корректировки своих планов на первую половину 2020 года. Основная цель встречи – оценить, насколько эффективно выполняется соглашение об ограничении добычи. ОПЕК+ вновь предстоит решить, продлевать ли соглашение до июня или нет?

Тут стоит внести небольшую поправку. Летом 2019 года ОПЕК приняла решение продлить сделку до марта 2020 года. Т. е. картель соберется, чтобы решить продлевать ли соглашение на три месяца – с марта по июнь.

Итак, после США – ОПЕК вторая сила, которая имеет влияние на рынок нефти. Правда, по нашему мнению ОПЕК – это колосс на глиняных ногах, и власть этой организации уже не такая, как лет пять назад. Разберёмся, почему так вышло.

1. Небольшие игроки бегут с корабля

В 2018 Катар покинул ряды организации, а ранее – Индонезия. Следующей страной, скорее всего, станет Эквадор, который уже сообщил, что скоро покинет нефтяное братство.

Хотя упомянутые страны не являются крупными производителями нефти, такая тенденция плохо отражается на репутации картеля как организации. То, что мелкие нефтепроизводители больше не видят выгоды от сотрудничества с ОПЕК, лишь доказывает, что картель не способен контролировать рынок. После ухода Эквадора вряд ли стоит ждать бурной реакции рынка, но авторитет организации точно пошатнётся.

1. Соблюдение сделки

Через неделю ОПЕК заявит о небольшом росте степени соблюдения условий по нефтяному договору. Не так давно агентство S&P Platts, задача которого следить за верным распределением квот между членами организации, сообщило, что показатель снизился до 142%. Сразу оговоримся, что это агентство следит лишь за теми странами, для которых эти квоты предусмотрены. Ряд стран, таких как Кувейт, Саудовская Аравия и Алжир, добывают нефти меньше, чем могли бы, а Ирак, наоборот, регулярно превышает установленные для него лимиты. Ливия, Иран и Венесуэла вообще от них освобождены.

Т. е. члены ОПЕК делают что хотят, и им за это ничего не случается. Вдобавок если раньше основные решения картеля или высказывания её лидеров существенно влияли на тренд, то сейчас это знамя перешло к США, которые новостями по запасам сырья будоражат рынок чуть ли не еженедельно. Впрочем, как и любые новости о торговом противостоянии США и Китая.

Мал, да удал

Буквально пара слов о ещё двух игроках: Саудовской Аравии и Ираке. 

После недавних атак на нефтедобывающие объекты Саудовской Аравии страна ещё отходит. Хранилища можно отстроить, нефть можно ещё накачать, а вот что делать с авторитетом? Атаки на Королевство показывают, что Эр-Рияд слабо контролирует ситуацию. Террористы отбросили эту страну на несколько шагов назад по всем фронтам. 

Как недавно стало известно, Саудовская Аравия за последние месяцы нарастила производство, но все ещё добывает меньше, чем могла бы. Да и большая часть добытой нефти идет в хранилища, так как Королевству нужно восполнить свои запасы, уничтоженные террористами. По словам министра нефти Саудовская Аравия в ноябре объём нефтедобычи в стране не превысит октябрьских значений. Так что Эр-Рияд точно будет выступать за сохранение текущего положения, и в ближайшее время будет заниматься восстановлением инфраструктуры и репутации. 

Багдад последнее время занят беспорядками, которые бушуют почти по всей территории этой страны. Иран всегда был любителем нарушать установленные квоты ОПЕК, но и он постепенно стал сокращать объёмы нефтедобычи. Так, стало известно, что комплексы нефтедобычи на юге страны в прошлом месяце работали лишь на 25% от своей полной мощности. Допускаем, что ОПЕК и далее будет добиваться от Багдада соблюдения всех пунктов договора, но, думаем, что вряд ли добьётся успеха.

Без Москвы и ни туда, и ни сюда

По мнению ряда аналитиков, ОПЕК не станет вносить изменения в текущее соглашение, и продлит его до лета 2020 года.

При этом стоит учесть, что не все в ОПЕК поддерживают соглашение, и хотели бы ужесточить квоты, чтобы поддержать цену, считая, что такой шаг оправдан из-за прогнозов замедления спроса в 2020 году. Тем не менее ОПЕК, даже при всём желании, сложно будет прийти к любому консенсусу без участия Москвы, которая вряд ли одобрит подобные изменения. России выгоден сценарий, при котором картель сокращает нефтедобычу сверх необходимого уровня, что позволит ей превышать допустимые лимиты.

Предполагаем, что Москва и дальше будет продолжать свою политику челночных нарушений, особенно зимой, когда производство российской нефти сложнее регулировать.

Ненадолго вернёмся к санкциям США против Венесуэлы и Ирана, которые сыграли на пользу российской нефти, убрав с рынка избыточные объёмы предложения. Санкции на порядок снизили для Москвы цену участия в соглашении ОПЕК+. Фактически, при старых объёмах производства Россия увеличила экспорт нефти.

Трейдер предполагает, а Господь располагает

Эксперты могут делать множество прогнозов, но рынок живёт своей жизнью, и может неожиданно преподносить сюрпризы. Так, например, угрозы Пекина ответить на законопроект США в поддержку протестующих в Гонконге не на шутку испугали трейдеров, что вызвало распродажу нефти сорта Brent в пятницу. К тому же трейдеров разочаровали новости о том, что ОПЕК и его союзники не хотят договариваться о более существенном сокращении нефтепроизводства. Эта новость лишь подлила масла в огонь, что ускорило падение нефти.

Перед этим покупатели двигали нефтяной рынок строго на север, и к концу недели смогли протестировать сопротивление 63.20 долларов за баррель. Это стало последней каплей, которая сместила баланс сил в сторону продавцов. Нефтяные фьючерсы после этого упали в район 60.00, где и завершили торговую неделю. 

Скорее всего, в первой половине недели нас ждёт коррекция в сторону 60.50. Дальнейшая динамика будет зависеть от того, смогут ли покупатели удержать рынок выше 60-ой фигуры или нет. В случае позитивного сценария стоит ждать возвращения бенчмарк к отметке 62.00. В противном случае нас ждёт очередная волна снижения в район 59.00–58.00 долларов за баррель.

Подведём итог

Сейчас США является той политической и военной силой, которая задаёт тон торгов на нефтяном рынке. Другим участникам этого кордебалета по силам лишь незначительно влиять на этот рынок. ОПЕК сейчас в «предпенсионном» возрасте – списывать картель со счетов ещё рано, однако, влияние этой организации уже не то. 

Страны восточного региона под контролем всё тех же США. Кто-то из них дружит с Белым домом по своему желанию, а кто-то вынужден дружить, опасаясь санкций или военного вмешательства. 

Москву же как влиятельного игрока сложно рассматривать. Мы видим Кремль здесь этаким дальним родственником, к которому прислушиваются, которого уважают, но всё равно делают по-своему.

Сергей Рубан, эксперт xCritical.