Обзор финансового рынка

2020 год начался с противостояния между США и Ираном. Страны приблизились к пропасти, внизу которой их ожидает военный конфликт. Столкновение продолжалось неделю. Давайте рассмотрим хронологическую последовательность происходящего и попробуем разобрать этот вопрос более детально. 

3 января США провели специальную операцию, в ходе которой был убит главнокомандующий иранской армией генерал Касем Сулеймани. Автомобиль военного лидера атаковали ракетой. Иран не мог не отреагировать на столь серьезное происшествие и организовал ответный удар в сторону США, направив ракеты на американскую военную базу в Ираке. 

Данные события — последствие ряда других ситуаций, произошедших в конце 2019 года. В декабре была обстреляна американская база в Ираке. В ответ на это США атаковали главные пункты в Ираке и Сирии, а ливанско-шиитская организация, в свою очередь, напала на посольство соединенных Штатов в Багдаде 31 декабря. Бунтующие практически захватили посольство и отступили только на следующий день. Получается, что убийство Касема Сулеймани — ответный удар. 

Предупреждение — сильное оружие 

Дональд Трамп сразу после того, как атаковали базу США, отметил, что американские военные не пострадали, а ущерб был нанесен минимальный. Поэтому эксперты недоумевали от контратаки Соединенных Штатов. Но впоследствии оказалось, что нечему удивляться. Администрация Белого дома сообщила, что сведения о скором нападении они получили заранее. 

CNN и ABC заявили, что американские военные во время удара по базе скрывались в убежищах. BBC пишет, что о ракетном налете Вашингтон предупредили за 12 часов до случившегося. Интересно, что об этом Белый дом узнал не только от разведки США, но и от правительства Ирака. 

Беззубый противник

Обстрел со стороны Тегерана оказался не таким масштабным, как предполагал Запад. Как заявляют американские аналитики, США не понесли больших потерь в регионе, потому что иранцы не собирались начинать войну.

Главная причина скрывается за неготовностью Ирана обострять отношения со странами соседями. Саудовская Аравия и Объединенные Арабские Эмираты в конце 2019 года решили снизить напряженность во взаимоотношениях с Тегераном. Со стороны Катара была предложена помощь для урегулирования конфликта с США. 

Атака на территорию Израиля в качестве мести тоже не лучший шаг для Ирана. На протяжении нескольких лет Тель-Авив отмечает, что будет готов на ответное нападение. На защиту Израиля может стать и Россия.

Исходя из этого, Иран попал в непростую ситуацию. Страна не может себе позволить открыто противостоять Соединенным Штатам, как и не может организовать горячую точку в Тегеране. Учитывается и то, что экономика Тегерана сильно пострадала из-за санкций. В прошлом году ВВП этой страны упал на 9%, инфляция достигла 40%, а цены на продуктовые товары увеличились на 63%. Это стало поводом для протестов, которые прошли осенью 2019 года. 

Тем не менее, Иран не мог позволить закрыть глаза на смерть своего генерала, ведь он считался национальным героем. Жители иранских городов вышли на улицы, чтобы почтить его память, они требовали мести. 

Гибель Сулеймани стала событием, которое объединило народ. Поэтому националистические и консервативные партии страны получат больше шансов в победе на парламентских выборах, которые состоятся в феврале 2020 года. В глазах мирового сообщества Иран выглядит, как страна-мученица, которая подверглась атаке со стороны США.

Что говорит Дональд Трамп 

Противостояние Вашингтон-Тегеран оказалось выгодным для обеих сторон. Правительство Ирана сохранило достоинство и отомстило за убийство генерала, а США переиграли ситуацию в свою сторону. Вашингтон посчитал, что обстрел баз, хороший повод для новых мирных инициатив Дональда Трампа.  

Президенту США понадобился всего один день, чтобы сменить имидж «ястреб» на имидж «голубь». Вначале он угрожал, что его страна может уничтожить Иран, а потом выступил с миролюбивой речью и заявил, что, если Иран продолжит наносить ответные удары, он введет новые санкции. 

Республиканцы поддержали президента в его инициативах, назвав назвав речь Трампа «достаточно взвешенной и мягкой». Демократы придерживаются другого мнения. Они полагают, что снисходительное настроение Дональда Трампа не дает гарантию того, что не начнется очередная война на Ближнем Востоке.

Кнут или пряник?

Трамп решает отвечать на атаку экономическими санкциями. Можно сделать вывод, что Ирану повезло, ведь страна который год находится под санкциями — ей не привыкать. 

На этот раз Иран ждут санкции, которые направлены против производителей стали, алюминия, меди и железа. Это также коснется компаний, базирующихся в Китае и на Сейшельских островах. Кроме того, под санкции угодили восемь иранских чиновников. Также Дональд Трамп подписал указ, который направлен на поиск дополнительных источников дохода для финансовой поддержки своей ядерной программы. В законе говорится, что Министерство финансов США может вводить запреты по отношению к лицам, которые действуют в различных сферах иранской экономики. 

Большие игроки — большая игра

Сейчас страны уверены, что время играет им на руку. Каждая сторона пытается склонить другую на уступки. Нельзя отметить, что грубые методы как-то маскируются: от любимого «кнута и пряника» никто не отказывается. За жесткими мерами начинаются мирные переговоры. Убийство Сулеймани — продолжение серии военных действий оппонентов направленных друг на друга, чтобы возобновить переговоры.

США играют очень рискованно, но иранцы не переходят к жестким ответным мерам и удерживают регион от масштабного вооруженного конфликта. Иран поступает согласно правилам, отвечая заявлением о снижении влияния в СВПД, не покидая договора. США допустили удар по своим объектам, получив предупреждение. Этим они позволили правительству Исламской Республики отомстить за смерть их генерала. Трамп ограничился санкциями и предложил Тегерану пойти на переговоры.

США и Иран столкнулись, а теперь взяли перерыв, тем самым, снижая напряжение, чтобы определиться с дальнейшими шагами. Исходя из поступков Дональда Трампа, можно предположить, что он готов вести подобную внешнюю политику для того, чтобы поддержать предвыборный хайп. 

Что будет с регионом, если стороны не договорятся? Возможно, случится новая серия ответных ударов. Главное, чтобы страны не перегнули с методами воздействия.

Сергей Рубан, эксперт XCritical. 

Citigroup

Если у профессионального инвестора спросить, какой из финансовых холдингов является крупнейшим в мире, он быстро ответит — Citigroup. Финансовая компания обладает крупными активами и предоставляет услуги не только частным вкладчикам, но и корпоративным организациям в 120 странах. Citigroup насчитывает около 2000 отделений. Холдинг появился не очень давно: его создали в конце 20 века, объединив банковскую компанию Citicorp и страховую Travelers Group. 

Как все начиналось 

Холдинг Citigroup появился двадцать лет назад. Однако, его корни уходят в 19 век. Прародителем Citigroup стал City Bank of New York, основанный в США в 1812 году. Затем его переименовали в The National City Bank of New York, а в первой половине 20 века он стал крупнейшим банком Северной Америки. Такое стремительное развитие произошло из-за зарубежных операций холдинга, а также вследствие того, что банк стал частью Федрезерва. 

В 1929 году, до того, как началась Великая Депрессия, холдинг уже был самым крупным банком в мире, который использовал новые технологии в банковской сфере. К примеру, обслуживал клиентов по городским кредитным картам обслуживания. 

Во второй половине 20 века компания активно занималась банковскими картами. В 90-е годы глава финансового холдинга задумался об объединении с Citicorp Travelers Group, чтобы диверсифицировать бизнес. На тот момент Travelers Group занималась только страхованием, а также инвестировала в недвижимость. Слияние двух компаний произошло в конце 90-х. В таком виде банк проработал до 2008 года, после которого провел реорганизацию. 

Структура бизнеса 

На успешность Citigroup повлиял выбранный курс и правильный менеджмент банка. В ходе развития холдинга объединялись различные организации банковских и финансовых отраслей. Трансформирование систем компании позволило ей достичь максимальной прибыли во всех финансовых сферах. Руководство корпорации легко отклоняется от проектов, которые не принесли бы дохода. Citigroup всегда находится в поиске решений, которые могли бы снизить стоимость услуг холдинга за счет увеличения капитала ее подразделений. 

Citigroup делится на два подразделения — Citicorp и Citi Holdings. Первое предлагает услуги в банковской сфере, ведет работу с крупными пользователями и работает с кредитными картами. Второе ведет розничный бизнес и предоставляет брокерские услуги. В целом, Citigroup работает в каждом направлении с максимальной отдачей. Так, кредитные карты этой компании можно получить даже в там, где нет филиалов этого банка. 

Дивиденды 

Citigroup выдает дивиденды раз в год. Выплаты начисляются весной, после выхода отчета. По статистике, в течение нескольких последних лет владельцы акций Citigroup получали дивиденды на сумму от 0,03 и до 21,60 доллара за акцию. Доходность выплат составляла от 0,06% и до 16,70% годовых. После выплат дивидендов акции корпорации обычно демонстрируют свой рост. Данное обстоятельство привлекает новых инвесторов. 

От чего зависит курс акций эмитента 

Часто на динамике акций Citigroup сказывается популярность американских биржевых активов. Подорожание ценных бумаг не раз отмечалось после притока инвестиций из регионов Европы и Азии на фондовый рынок США.  

На динамику бумаг также влияют нормативные требования ФРС. В связи с требованиями регулятора холдингу приходится создавать новые резервы, а это сокращает прибыль банковской компании. 

Котировки Citigroup падают и в том случае, если растут ставки по займам, которые банки США используют для привлечения дополнительных средств. На динамике акций сказывается квартальная отчетность компании и состояние глобальной экономики. Кроме того, на потоки средств компании влияют кризисы. Активы банка снижаются также во время рецессии и общего спада на фондовом рынке.

Отчетность за третий квартал

В третьем квартале 2019 года холдинг Citigroup показал отличные результаты. Чистая прибыль компании увеличилась до 4,91 млрд долларов. Цена одной акции достигла 2,07 доллара, в прошлом году она составляла 1,73. Скорректированная прибыль составила 1,97 доллара в расчете на одну ценную бумагу. Эксперты предполагали, что показатель останется на уровне 1,95. 

Чистая прибыль выросла на 5%. Представители банка объясняют это тем, что ставка налога снизилась, а выручка увеличилась. Финансовая компания продемонстрировала позитивные результаты в сфере розничного бизнеса, а также в работе с институциональными клиентами. Показательным является тот факт, что корпорация произвела выкуп 76 млн акций и выплатила средства акционерам в виде дивидендов размером 6,3 млрд долларов. 

Техническая сторона 

В 2019 году техническая картина компании продемонстрировала положительную тенденцию. Акции росли на протяжении года. Большую половину прошлого года актив стремился перешагнуть через точку сопротивления в 71,50. Этого удалось достичь в ноябре, затем цены дошли до 80,80 доллара. На данный момент котировки стремятся преодолеть эту отметку. 

Индикатор EMA100 направлен вверх и сигнализирует о покупке. Кривая MACD демонстрирует небольшой спад силы покупателей, но беспокоиться не о чем. Стохастик находится в зоне перепроданности, что сигнализирует о покупке.

Прогноз и планы на будущее 

Согласно прогнозам аналитиков, американский банковский конгломерат в ближайшие годы ожидает рост выручки и прибыли. Большая часть средств поступит из отделений в развивающихся странах. Эксперты из Citigroup надеются на развитие экономической ситуации в этих странах в среднесрочной и в долгосрочной перспективе. Однако, планы корпорации может разрушить мировая рецессия, которая может начаться в 2021-2022 году. Если не учитывать этого фактора, показатели покажут устойчивый рост. 

Мы позитивно оцениваем будущее этого инструмента и можем рекомендовать его покупку. Возможные точки отката — 73,00 и 68,70. Покупатели будут направлять силы, чтобы поднять рынок до отметки 85,00 долларов, а затем к 88,00. 

Morgan Stanley

Morgan Stanley — известный банковский холдинг на территории США и по всему миру. Банк отличается большим объемом прибыли и достойной выручкой, что делает его привлекательным для инвесторов.

Компания прошла длинный путь и заняла почетное место в банковском сегменте. Сейчас она считается самой крупной банковской корпорацией в США. Работает холдинг через банков-посредников. Он имеет большое количество филиалов, которые располагаются во всех американских штатах. 

Morgan Stanley проводит консультации на счет слияний, поглощений и инвестиций. Также банк занимается торговлей на валютной и фондовой биржах. Финансовое учреждение исследует экономические показатели и рыночные тенденции, составляет экономические прогнозы. Кроме всего прочего, банк занимается кредитами и займами. 

История эмитента 

Банковская компания Morgan Stanley появилась в 1935 году, когда два акционера из J.P. Morgan & Co отделились, чтобы образовать свою компанию. Morgan & Co поддерживал новоиспеченный банк, позволяя ему быстро продвигаться в своем развитии. Таким образом, в свои первые годы существования Morgan Stanley завладел более чем 20% IPO в США. 

В 60-е годы 20 века сотрудники банка создали компьютерную модель, которая проводила качественный анализ и точно оценивала финансовые рынки. Использование передовых технологий — один из весомых факторов роста банка. 

В 1986 году компания выпустила свои акции и стала акционерным обществом. 

В 2001 году штаб-квартира холдинга находилась в одной из башен близнецов, которые подверглись террористической атаке 11 сентября. Финансовые потери были капитальными, не говоря уже о смерти сотрудников. 

В 2008 году банк затронул финансовый кризис, он понес убытки на 128 млрд долларов. Но Morgan Stanley спасла Федеральная резервная система, которая выдала кредит. 

После тяжелых событий компания продолжила свой рост и вновь стала в ряды самых успешных банков. 

Деятельность Morgan Stanley

Банк Morgan Stanley имеет множество отличительных особенностей. Его основная деятельность — инвестиционно-банковская сфера, которая приносит 85% от всего дохода. 

Morgan Stanley является владельцем авторитетного международного индекса MSCI, который отображает состояние фондового рынка. В 2007 году банк потерял 8 млрд долларов от ипотечного кризиса, поэтому с 2008 года компания занимается кредитами и займами. Чтобы защитить будущее финансового холдинга, руководство решило диверсифицировать бизнес, осваивая разные направления банковской сферы. 

Сейчас Morgan Stanley ведет работу в трех направлениях: управляет частным и корпоративным капиталом, а также занимается кредитованием.

Дочерние организации

Morgan Stanley руководит дочерними компаниями в различных регионах. Это позволяет предоставлять услуги с учетом действующих законодательств на территориториях разных стран. К примеру, дочерняя организация Morgan Stanley в Нидерландах отвечает только за выпуск ценных бумаг. В Великобритании занимается только финансовыми услугами, а в США торгует на фондовом рынке. 

От чего зависит курс акций эмитента 

Во-первых, на курс акций банка влияет экономическое состояние США. Во-вторых, весомую роль играет состояние экономик государств, где находятся дочерние компании Morgan Stanley. Это значит, что любые кризисы негативно отражаются на прибыли, которая влияет на котировки холдинга. Например, торговый конфликт между США и Китаем ухудшил финансовые показатели банка.

Динамика стоимости акций находится в зависимости от курса доллара. Любое ослабление американской валюты приводит к уменьшению цены акций, а укрепление способствует росту.

Результативность деятельности дочерних компаний также отображается на акциях. Если организации показывают слабые результаты, несет убытки весь концерн. Поэтому, подготавливая прогноз по данному торговому инструменту, необходимо анализировать экономическое состояние США и отчеты филиалов.

Отчет по итогам третьего квартала 

Результаты последнего опубликованного отчета компании превзошли ожидания экспертов. Выручка от торговли увеличилась на 20% относительно аналогичного показателя 2018 года. Прибыль в расчете на одну акцию выросла в третьем квартале на 9% или на 1,26 доллара. Чистая квартальная прибыль поднялась до 2,06 млрд долларов. В аналогичном периоде 2018 года сумма составляла 2,02 млрд долларов. Доход Morgan Stanley увеличился на 2% и составил 10,1 млрд долларов. 

Техническая сторона 

2019 год оказался успешным для банка. Рынок рос и существенно продвинулся в северном направлении к концу прошлого года. Подорожание котировок началось в районе 97,00 долларов, а в декабре рынок достиг уровня сопротивления, которое составило 139,00 долларов. Последняя волна роста пришлась на август после трехмесячной стагнации. С конца лета подорожание ценных бумаг стало непрерывным. 

В первых числах 2020 года актив достиг цели в 140,00 долларов, а затем отступил к 136,00 — нижней границе восходящего канала. Признаков развития нисходящего движения по этому активу пока не наблюдается. 

Индикаторы MACD и Стохастик указывают на ослабление сил со стороны покупателей. EMA 100 сигнализирует о покупке. Если предстоящий отчет будет позитивным, произойдет очередное ралли к 145,00 и 155,00 долларам. Если отчет будет отрицательным, рекомендуется открывать сделки на продажу в сторону 130,00 долларов.  

Итак, холдинг Morgan Stanley заслуживает инвесторского внимания. В последних квартальных отчетах видно, что прибыль и выручка эмитента растут. Техническая картина по инструменту располагает к покупке, среднесрочный прогноз компании оптимистичен, трейдинговый филиал банка сообщает об уверенном повышении выручки. Можете смело добавлять акции Morgan Stanley в инвестиционный портфель. 

                                                                                               Сергей Рубан, эксперт XCritical. 

2019 год стал нелегким для глобальной экономики. Его сопровождали торговые конфликты и трудности на мировой политической арене. Прошедший год начался с пессимистичной ноты, а его итоги оказались весьма положительные. Наступил новый торговый год. Давайте посмотрим в грядущее, на события, которые принесет нам 2020 год, и то, как они могут отразиться на рынке.

Торговая война завершится?

В течение нескольких лет евро находится под давлением, демонстрируя рост лишь изредка. Фактором, который отвечает за падение, называют не макроэкономический кризис, а внешнюю экономическую политику США после того, как пост президента занял Дональд Трамп.

Трамп ведет стратегию протекционизма с 2018 года. Именно в этом году было подписано постановление о тарифах на импорт стали и алюминия, а также были введены санкции на импорт товаров из Китая. Данные события — начало продолжительного торгового конфликта, который повлиял на глобальную экономику.

США и Китай начали вести переговоры практически сразу. Встречи представителей двух стран продолжались долгое время, но только в декабре прошлого года державы опубликовали заявления о согласовании первого этапа сделки. 

Напомним, что США конфликтуют не только с Китаем. Политика Дональда Трампа привела к торговым разногласиям с Канадой, Мексикой, Европейским союзом и странами третьего мира. Однако, появилось мнение, что конфликты могут завершиться благополучно. В январе текущего года США и Китай могут подписать договор, который положит конец торговой войне. В декабре прошлого года конгресс США подтвердил готовность заключить торговую сделку с Мексикой и Канадой. 

Отметим, что какое-либо проявление оптимизма в торговых конфликтах — отличное время для торговли рисковыми активами. Если вы считаете, что у Соединенных Штатов и КНР получится заключить договор в январе, готовьтесь к покупке евро и нефти, а также уделите внимание фондовому рынку. Скорее всего, данные активы поднимутся в стоимости в среднесрочной перспективе. Также следует заняться продажей золота, если доллар покажет свой рост. 

Возможен ли рост экономики?

Прошлый год стал для еврозоны не лучшим. Последние статистические данные указывают, что сокращение ВВП Евросоюза продолжится и в наступившем году. У США дела обстоят слегка получше, но беспокойство по поводу рецессии в 2020 году остается. ВВП Еврозоны увеличился в третьем квартале 2019 года на 0,3% и подтвердил годовой темп роста в 1,2%. Внутренний валовый продукт США за аналогичный период составил 2,1%. 

В конце 2019 года показатели производства США улучшились, но в годовом выражении продемонстрировали невысокие результаты. Европе так и не удалось увеличить экономические показатели к концу года, уровень ВВП еврозоны сопоставим с показателями второй половины 2013 года. 

На протяжении всего прошлого года рынок труда США находился на высоком уровне, а занятость в Европе замедлилась до минимального значения за пять лет. Экономические агентства не отмечали мировой рост инфляции. Учитывая последние данные, индекс потребительских цен в Европе достиг 1,3%, а соответствующий показатель в США составил 1,6%. 

Как уже стало понятно, каждая позитивная статистическая информация говорит об улучшении настроения на рынках. Сейчас по показателям лидируют США, поэтому стоит покупать доллар, особенно до выхода главных новостей. Евро и драгоценные металлы находится на втором месте. Для краткосрочных сделок лучше анализировать отчетность американского рынка труда и инфляции. После выхода этих отчетов рынок обычно растет.

Мировые Центробанки — игра на понижение

В прошлом году Центральные банки мира возобновили низкие процентные ставки. ФРС США три раза опускала ставку в 2019 году до 1,5-1,75%. Однако, на последней встрече представители Федеральной резервной системы дали понять, что увеличение ставок в ближайшее время не планируется. Глава ФРС сообщил что, Центральный банк дождется роста инфляционных показателей, а потом поднимет процентные ставки. 

В конце осени 2019 года пост президента Европейского Центробанка заняла Кристина Лагард. На своем первом заседании она отметила, что в Европе сохраняется слабый рост экономики. 

Марио Драги, бывший начальник ЕЦБ, перед уходом опустил депозитную процентную ставку на 10 пунктов до -0,5%. Он также возобновил программу количественного снижения. Сроки регулятор не указал, но обозначил неясной фразой: «До тех пор, пока это необходимо». 

Сравнивая денежно-кредитную политику двух Центральных банков, можно отметить, что действия ФРС выигрывают. Их позиция более уверенная, а слова подкрепляются актуальными данными, которые указывают на уверенный рост.

Кристине Лагард ещё необходимо подтвердить своими решениями, что ей под силу возглавлять ЕЦБ. Напомним, что ранее она проявляла себя как политик, а не как экономист. Скорее всего, Лагард будет пользоваться поддержкой своего окружения. 

Глава ФРС в этом году показал себя, как независимый экономист, который может выдержать критику Белого дома. Если политика ФРС окажется правильной, это приведет к потоку инвестиций в США, позитивно скажется на долларе, но негативно на евро, фунте и сырьевых активах.

Экономические и политические перемены

Два года противостояний между США и Китаем принесли трейдерам слабую надежду на разрешение конфликтной ситуации и на восстановление глобальной экономики. Последние данные указывают на вероятное снижение рецессии в США. Однако, в отношении Европейского Союза данный вопрос все еще открыт. Все будет более понятно по итогам первого квартала 2020 года. Мировые банки вернули низкие ставки, но каждый руководствовался своей логикой. 

Европейский Центробанк ожидает, что данная политика снижения ставок приведет к сбалансированной системе. Например, странам с небольшим долгом нужно больше тратить на стимулирование регионов. Государствам с большим долгом необходимо заниматься укреплением финансовой системы. 

В новом году стоит ожидать политических и экономических перемен. Сначала изменения случатся в Европе, так как Великобритания покинет состав Европейского союза совсем скоро. Brexit пройдет формально, так как Лондон и Брюссель будут долгое время связаны экономическими и политическими нитями.

Великобритания покинет Евросоюз в январе 2020 года. После этого стороны будут вести переговоры. Существует позиция, что Великобритания не сможет договориться с Европой по всем вопросам до конца 2020 года. Тогда риски Brexit по жесткому сценарию снова  возрастут. Обстоятельство существенно повлияет на все европейские активы. 

Политические перемены произойдут и в США. В ноябре состоятся выборы на пост президента. На данный момент сложно прогнозировать, кто им станет. Особенно в том случае, когда один из кандидатов является действующим президентом. Весь срок его правления сопровождался скандалами: в декабре 2019 конгресс США объявил импичмент Дональду Трампу. Очевидно, что Трамп справится с этим испытанием, но станет ли он опять президентом — пока что сказать трудно. Однако, выборы в США станут событием 2020 года и отразятся на динамике доллара.

                                                                                                   Сергей Рубан, эксперт XCritical.

Аналитики начали говорить о кризисе практически сразу по завершению предыдущего. Не так давно глобальная экономика оправилась от рецессии 2008 года, и многие эксперты еще тогда говорили: «новой упадок будет». Такие прогнозы чаще всего возникают вследствие негативных событий в мире. На этот раз тревожный звоночек — долговой кризис в Европе, который начался в 2011–2012 годах. После него поводом говорить о надвигающейся беде стало замедление ВВП в 2015-2016 годах. Учитывая, что прошлый спад случился десять лет назад, а экономика циклична, новая рецессия может произойти совсем скоро. 

Признаки упадка

Инфляция — первый признак, надвигающегося кризиса. Все страны мира, за исключением США, опубликовали отчеты, в которых сообщается, что повышение цен стало ниже 2%. В Европе вообще не наблюдается роста цен, это становится ограничительным фактором, который мешает восстановить экономику региона. Вследствие этого еврозона находится в рискованной обстановке.

Учитывается и рост ВВП. С 2017 года показатель динамики внутреннего валового продукта США опустился на 1,1% до 2,1%. ВВП еврозоны замедлилось в аналогичном периоде в 3 раза с 3% до 1,2%. К примеру, экономика Германии снизилась почти в 7 раз до 0,5%. 

США продолжительное время придется выручать капитал, который возвращается в страну по причине протекционистской политики Белого дома, в частности, из-за налогов на экспортные товары. Такая финансовая система исчерпала себя и сильно вредит экономикам ЕС и Китая. В 2020 году не нужно ждать стабильного роста экономики США, что скажется негативно на неустойчивых регионах. 

Ситуация на американском фондовом рынке — еще один признак упадка. Главные фондовые индексы США сейчас в два раза больше максимального значения 2007 года. S&P 500 увеличился в конце прошлого года с 1600 до 3200 пунктов. 

Все это указывает на экономический пузырь, который со времен 2007 года стал больше в 2 раза. Глобальная экономика не слишком окрепла после прошлого кризиса, кажется сомнительным, что она перенесет следующий.

Однако, страны-участницы ОПЕК пытаются поддерживать рынок нефти. Они сдерживают падение цен на сырье, занимаясь установкой ограничительных мер по нефтедобыче. В США тем временем растет экспорт черного золота. 

Что будет дальше?

По всем параметрам можно сделать вывод, что нас ожидает еще один кредитный кризис. Ведь сейчас мы движемся согласно фазе его падения, а не роста. Эксперты полагают, что обострение может иметь два варианта развития. В первом случае произойдет медленное снижение, за которым наступит поэтапное восстановление, а во втором случится внезапная рецессия, при которой все сразу рухнет, а после нагрянет длительный застой. Аналитики МВФ отмечают, что более реален второй сценарий. Прогнозы Международного валютного фонда опираются на объемы мирового долга. Задолженность превысила 250 триллионов долларов, это в 3 раза больше, чем мировой ВВП. 

Чтобы зря не разводить панику, давайте обратим внимание на банковскую систему Европы. Deutsche Bank и Commerce Bank почти не имеют влияния, банки Швейцарии и Франции можно назвать банкротами, итальянские и испанские финансовые системы испытывают падение.

Напомним, что Европа и Япония сохраняет отрицательные и нулевые ставки по доходам, которые тормозят экономику. Получается, что известные инструментарии отказываются работать, а новых пока что не видно на горизонте. Выходит, что причины прошлого кризиса не исправили, а теперь появились еще и новые. 

О чем говорят аналитики

Экономисты из JP Morgan Chase начали говорить о кризисе еще в 2018 году. Они опубликовали прогноз, который основывается на стоимости активов и финансовых инновациях. Банк предполагает, что наступит «большой кризис» с массовыми беспорядками и продовольственными проблемами. 

Однако эксперты заявили, что наступающий год не принесет таких последствий, как в 2008 году. Тогда индекс S&P500 упал на 50%. На данный момент цены активов развивающихся стран уже опустились, поэтому сокращение будет не таким долгим. Сколько времени займет восстановление макроэкономики эксперты не указали.

О чем беспокоятся в МВФ

Глава МВФ отметила, что долги могут достичь 19 триллионов долларов, что составляет 40% от всего объема корпоративных кредитов. 

Что говорит администрация Белого дома

В 2018 году министр финансов США выразил опасения, что все идет к тому, что случится финансовый кризис, к которому не подготовлены даже развитые страны. Как видно, главные мировые эксперты беспокоятся, что на данный момент все подозрительно спокойно. Считаем, что к их мнению стоит прислушаться. 

На что рассчитывать инвесторам

Однако, мы считаем, что «страшилки» насчет кризиса в 2020 году вряд ли осуществятся. Все потому, что в 2020 состоятся президентские выборы в США. Дональд Трамп не позволит рецессии случиться, пока у него есть возможность остаться на второй срок. Перемирие с Китаем произошло исключительно ради этих целей, чтобы заработать политических баллов перед выборами и дать экономике отдышаться.

Более вероятно, что падение глобальной экономики произойдет в 2021 или в 2022 году. Наступивший год станет предкризисным периодом, который подготовит страны к испытаниям. 

Пока нет убытков, а ставки находятся на низких уровнях, рекомендуется продолжать инвестировать в акции, а не в облигации. Это связано с тем, что у отрицательных ставок есть высокие шансы для роста. 

Последнее время показатели компаний находятся в стагнации, поэтому сейчас вряд ли получится заработать на акциях, как год назад. Выкуп собственных акций снижается, а маржинальность может уменьшиться в любое время вследствие увеличения зарплат при небольшой безработице. Больше всего это относится к США, там уровень безработицы составляет многолетний минимум.

Чтобы подготовиться к наступающему кризису, ближе к концу 2020 года необходимо пересмотреть свой портфель и поднять процент золота и государственных облигаций. Откажитесь от высокотехнологичных ценных бумаг и обратите внимание на компании, популярность которых не уменьшается в кризисный момент. Например, не покупайте акций BMW и Tesla. Лучше приобретите бумаги Amazon, Walmart или Adobe. Также избегайте акций нефтегазовой сферы, в период упадка она пострадает первая.

Есть ли надежда на лучшее? 

Центральные банки уже занимаются стимулированием экономик. В 2019 году такие банки, как РБА, ЕЦБ и ФРС начали понижать процентные ставки. ФРС снизила их три раза. Европейскому банку необходимо поступить также. Несмотря на то, что такой метод считается устаревшим, он все равно дает позитивные результаты. Регуляторы планируют удерживать ставки в отрицательной зоне, пока уровень инфляции не составит запланированные 2%. 

Банки Европы и Японии взяли на вооружение почти все свои инструменты, которые воздействуют на экономику. Федеральный резерв США держит козыри при себе и снижает ставки. 

Низкие ставки и убежденность трейдеров, что ЦБ их не бросят, заставляют вкладывать средства в рисковые активы и бизнес, что является фактором ускорения для роста экономики. Кроме того, настроение на рынках поднимает скорая сделка между США и КНР, а это тоже привлекает вкладывать в рисковые и сырьевые инструменты. 

Напомним, что главные индексы деловой активности, уже стали демонстрировать позитивную динамику, но итоговые результаты мы получим во втором квартале 2020 года. 

Кризиса не избежать, на это указывает множество факторов. Когда он обрушится конкретно, можно будет предположить только в середине 2020 года. Позитивная статистика оттянет начало рецессии, негативная станет сигналом о том, что стоит готовиться к худшему. 

                                                                                                          Сергей Рубан, эксперт XCritical.

Палладий — лидер уходящего года

Больше остальных в 2019 году поднялись в цене платиновые металлы. Особенно запоминающимся стал рост палладия, который достиг максимума — 1800 долларов за унцию. В начале декабря его стоимость обогнала рекордную цену золота. 

Положительная динамика палладия отмечается не один год подряд. За последние 5 лет металл увеличился на 78%. Такой уверенный рост нетипичен для любых видов активов. Стремительное подорожание еще называют пузырем, который может растворится в воздухе в любое время и спровоцировать сильное снижение котировок. 

Однако, мы настаиваем на том, что опасения на счет этого лишние. Стоимость сырьевых товаров, неважно металлы это или нефть, зависима от экономической ситуации. Кроме того, на этом рынке отличные от других правила и тенденции. 

Спрос и предложение

Возвращаясь к палладию, следует отметить, что главная отрасль, в которой применяют этот металл, — автомобилестроительная. Палладий применяют в катализаторах бензиновых двигателей. Таким образом удается снизить выбросы вредных веществ в атмосферу. Кроме того, палладий используют в медицине, а также для изготовления ювелирных украшений и в электронике. 

Российская корпорация «Норникель» является крупным производителем этого металла, на нее приходится 40% глобального производства. Далее следует ЮАР, Северная Америка и Зимбабве. 

Как сообщалось выше, палладий демонстрирует стабильный рост с 2016 года. За эти годы он поднялся в стоимости в 4 раза. В 2017 году металл опередил в цене платину, а сейчас он стоит в два раза дороже.

Нехватка палладия на рынке была в 2011 году. Дефицит составлял 0,2 млн унций. В 2016 году дефицит составлял 1,2 млн. В 2019 году нехватка палладия достигла 0,8 млн унций. 

Чудес на рынке не бывает

В 2019 году мы наблюдали ралли палладия по двум причинам. В первую очередь, из-за того, что на рынке боялись уменьшения добычи металла в ЮАР и в России. Это привело бы к сокращению объемов изготовления автомобилей с бензиновым двигателем. Во вторую, ралли произошло благодаря ужесточению экологических норм в Европе и Китае. 

Обратите внимание, что 80% палладия применяется в автомобильной промышленности. После того, как компания Volkswagen совершила махинацию с отчетами о токсичности дизельных автомобилей, металл начал вытеснять из автопрома платину, которая необходима для сбора дизельного двигателя. Поэтому автомобильной сфере не обойтись без палладия.

Существует и другая сторона. Для того, чтобы объем добычи металла находился на высоком уровне, автосфере необходимо бесперебойно работать. Также на металл благоприятно воздействует тот факт, что глобальная автомобильная промышленность не достигла пика в своем производстве. Согласно выводам экспертов, реализации автомобилей в США, после сокращения в начале 2019 года на -3%, стали демонстрировать рост в конце года на +2%. Темпы снижения замедляются в Китае, на -14% в начале года и на -4% в конце. Автомобильный рынок показывает рост с 2% до 5% в Европе. 

В развитых странах активно следят за экологической ситуацией, 2020 год не станет исключением. В следующем году примут новую порцию изменений касательно выхлопных выбросов. 

Прогноз и техническая картина

В ноябре 2019 года началась новая волна увеличения стоимости палладия. В районе 1680 долларов покупатели взяли рынок в свои руки и не выпускали его до конца года. В конце ноября произошел скачок от 1805 долларов к уровню 1845. После этого ралли продолжилось, а в декабре металл подорожал до уровня сопротивления в 1900 долларов за унцию. 

MACD располагается в положительной зоне, это указывает на силу покупателей. Индикатор стохастик покинул зону перекупленности и находится в нейтральной позиции, сигнализируя откат. 

Эксперты считают, что рост сбыта автомобилей в ближайшие годы повлияет на дефицит палладия до 1,7 млн. унций. Согласно прогнозам, к 2030 году спрос на металл со стороны автомобильной промышленности составит 26%. Это свидетельствует о том, что в следующие пять лет макроэкономика столкнется с дефицитом металла. Однако, смягчение будет обусловлено переработкой бывших автокатализаторов. К 2025 году спрос и предложение станут в один уровень, а после этого начнется снижение в связи с ростом электрических авто.

Востребованность палладия только набирает обороты, поэтому не рекомендуем торговать этим активом начинающим. Если вы хотите попробовать, ознакомтесь с возможным сценарием развития.

В том случае, если случится откат цены, целью станут уровни 1855 и 1840 долларов. Если палладий потеряет в цене, допустимое снижение составит 1805 долларов. Ближайшая цель для покупок — 2000 долларов за унцию. 

Дефицит никеля в производстве электромобилей

«Норникель» — крупная компания, которая производит и перерабатывает никель. Компания добывает 23% рафинированного никеля и 10% первичного от мирового объема производства металла. Статистические данные за 2018 год указывают, что «Норникель» поставил на рынок 219 тысяч тонн никелевой руды.

Кроме России, лидерами в этой области являются Китай, Япония, Австралия и Канада. Главные экспортеры — Филиппины и Индонезия. На эти страны приходится четверть от глобального объема добычи никеля.

Металл особенно необходим в такой производственной сфере, как изготовление аккумуляторов, она занимает 5% всего добытого никеля. В металле нуждается нержавейка. В этом случае никель необходим, чтобы увеличить жаропрочность и жаростойкость параметров готового металла, а также, чтобы придать стали устойчивости к коррозиям.

В 2007 году никелевая руда имелась в очень небольших количествах. Тогда его стоимость поднялось до исторического максимумам и составила 52 тысяч долларов за тонну. Однако, по истечению короткого срока цены снизились. За 5 лет стоимость никеля демонстрировала сокращение и упала на 29%. 

На данный момент дефицит никелевой руды происходит вследствие снижения предложения по сырью. Главной причиной уменьшения объемов считается стихийное бедствие в Индонезии. Так как этот регион поставляет руду для изготовления никеля. 

Отчет Всемирного бюро металлургической статистики показывает, что в 2019 году в период с января по май разница между спросом и предложением достигала 57,3 тысяч тонн. В 2018 году показатель составлял 91,3 тысяч тонн. Такая рыночная ситуация привела к увеличению котировок никеля. С января 2019 года он подорожал на 38%. 

Прогноз и техническая картина рынка 

Практически весь 2019 год никель находился в восходящем тренде. Осенью цена металла достигла 18850 долларов, после чего случился разворот, который спровоцировал продолжительную нисходящую коррекцию. Коррекция длилась до начала зимы и закончилась в районе 13030 долларов. Сформировался отскок, а цена увеличилась до уровня 14500 долларов.

MACD располагается в положительной зоне, но его гистограмма снижается, указывая на ослабление позиций покупателей. Тренд на рынке «бычий». Есть смысл ждать возобновление роста. Учитывая локальную перекупленность никеля, откат возможен к 13500. Затем случится отскок, а цена развернется и последует к максимуму сентября.

Согласно прогнозам швейцарского банка UBS, прогнозируется сохранение тренда увеличения цены никеля в течение трех лет. Эксперты ожидают, что котировки станут выше 18 тысяч долларов за тонну или поднимутся на 22,3%. 

Спрос на электромобили по всему миру станет основным фактором увеличения спроса на никель. Планы индонезийский властей по установке запрета на экспорт никелевой руды в 2022 году могут стать дополнительным стимулом для подорожания никеля.

                                                                     Сергей Рубан, эксперт XCritical.

Недавно Дональд Трамп пополнил ряды президентов США, которым объявляли импичмент. Для того, чтобы обстоятельство вступило в силу, в Конгрессе провели голосование по двум статьям обвинений в адрес Трампа. В первой говорится, что нынешний президент злоупотребляет властью, во второй, что препятствует работе Конгресса. 

По итогам голосования выяснилось, что первый пункт поддержали 230 конгрессменов, против выступили 197 политиков. По второму пункту обвинения голоса «за» отдали 229 человек, а против 198. Однако, чтобы импичмент начал действовать нужно 216 голосов по каждой статье. Кроме того, по законодательству Соединенных Штатов, импичмент не означает отставку президента. Глава государства даже может подавать заявку на выборы. В то же время, демократы заявляли перед голосованием, что не станут останавливаться, до тех пор, пока Трамп не покинет свой пост. Последнее слово по данному вопросу вынесет Сенат США в начале 2020 года. 

За или против — у кого какая позиция 

За импичмент выступали не все представители Демократической партии. В преддверии голосования несколько демократов заявили, что отказываются выступать в поддержку обвинений. Республиканцы единогласно высказались против процедуры отстранения президента от должности. Жители США реагируют на ситуацию так: 60% участников опроса не одобряют разговор Трампа с президентом Украины, но только 43% поддерживают импичмент. 

Что скажут в Сенате?

Согласно конституции США, дело по импичменту разбирается в первую очередь: в Сенате отложат остальные обсуждения и займутся обвинениями в адрес Трампа. 

По законодательству, сенаторы будут выступать в роли жюри присяжных. Некоторым достанутся выступления в качестве прокурора и свидетелей. Дональда Трампа будут защищать адвокаты, предоставленные Белым домом.  

Президент США останется на посту?

Судьба Дональда Трампа решится в январе 2020 года. Чтобы отстранить его от должности, необходимо наличие 67 голосов из 100. Напомним, что 53 голоса принадлежат участникам партии республиканцев. Таким образом, демократам необходимы голоса двадцати республиканцев, сорока пяти демократов и двух независимых политиков. Принимая во внимание текущую ситуацию в Сенате, такая возможность вряд ли существует. 

Кроме того, не исключено, что сенаторы не будут беспристрастными, а, наоборот, будут эмоционально вовлечены в процесс разбирательства. Многие из них полагают, что импичмент всего лишь политический ход демократов. Они и без слушания готовы выступить в поддержку президента.

Что будет, если Трампа отстранят?

Сценарий, при котором Трампа отстранят от поста, практически невозможен, однако, в таком случае пост президента займет вице-президент Майкл Пенс, а досрочные выборы не состоятся. 

Если к власти придет Пенс, ему потребуется выдвигаться на следующий пост президента официально. Ситуация с похожей развязкой произошла в США в 1974 году. Тогда импичмент объявили Ричарду Никсону, а его пост занял вице-президент Джеральд Форд, который доработал до окончания срока и выдвинул свою кандидатуру на пост главы государства. 

Риск ради Конституции 

Сам Дональд Трамп негативно смотрит на ситуацию с импичментом и называет ее войной против демократии. За всю историю США только два президента подвергались импичменту и оба были оправданы в Сенате. Поэтому, со стороны Демократической партии, импичмент Трампа — это авантюризм. Разбирательство повредит не только предвыборной гонке Трампа, но и помешает переизбранию в Конгресс демократов в тех штатах, где Дональд Трамп остается лидером. 

Демократы заявляют, что пошли на столь рискованный шаг по причине того, что этого требует Конституция. Они считают, что их долг — защита Конституции и поддержание равновесия среди представителей власти. Некоторые эксперты полагают, что демократы не пошли бы на такой шаг без политических расчетов. Им необходимо учитывать мнение избирателей по данному вопросу. Поэтому, если бы они не выдвинули обвинения Дональду Трампу, многим из них было бы затруднительно переизбираться в Конгресс. Республиканцы, в свою очередь, поддерживают Трампа потому, что не хотят лишиться поддержки однопартийцев и избирателей. 

Подводя черту 

Итак, отвечаем на главные вопросы. Станет ли импичмент угрозой для президента США? Нет, потому что преимущественное большинство сенаторов являются республиканцами. Выдвинет ли Трамп свою кандидатуру на второй срок? Да. Предполагается, что его предвыборная кампания будет основываться на двух лозунгах: «Я поставил Китай на колени» и «Меня все обвиняли, но я невиновен». Следовательно, действующий президент США не только выйдет сухим из воды, но и заработает немалый политический капитал.

Демократы явно не разделяют мнение Трампа по многим вопросам, но никак не могут повлиять на ход событий. Нет доказательств того, что Трамп как-то связан с Кремлем, нет  возможности сетовать на торговую войну, не получится и с импичментом.

Прогнозируется, что доллар будет слабо реагировать на новости касательно импичмента. Именно это и случилось в тот день, когда Дональду Трампу объявили импичмент. Концовку этой политической драмы уже все давно знают. Только, если не появится новых прецедентов или реальных компроматов.

Прогнозы прошлой недели: FedEx и Nike

В прошлый понедельник мы сделали прогноз относительно двух компаний: FedEx и Nike. Давайте проверим, оправдались ли наши предположения, а также как компании завершили отчетный квартал и какие изменения произошли с акциями после выхода отчетов.

FedEx

FedEx — логистическая компания, которая занимается курьерской доставкой. Ее финансовые данные за прошлый квартал разочаровали инвесторов и это неудивительно. 

Компания не достигла прошлогодних результатов и не удовлетворила ожидания экономистов. Чистая прибыль FedEx составила 560 млн долларов. Показатель стал на 40% хуже значения аналогичного периода прошлого года. 

Главный фактор поражения в этом году — расторгнутый контракт с Amazon. На слабых финансовых показателях также отразился торговый конфликт между США и Китаем, а также замедление американских промышленных показателей. Дополнительно ко всему негативно повлияла и конкуренция в сфере электронной коммерции. Акции компании FedEx в день выхода отчета упали на 10%. 

Наш прогноз частично оправдался. Рынок протестировал уровень 167.00 долларов, затем цена отскочила и упала к 145.00 долларам. Сейчас следует коррекционный рост в район 152.00–150.00. Рынок стабилизируется и решит в каком направлении двигаться дальше. 

Nike

Во втором квартале чистая прибыль компании Nike увеличилась на 3% и достигла 469 млн долларов. В прошлом году показатель составлял 457 млн долларов. Прибыль в расчете на одну акцию поднялась на 6% до 1 доллара с 0.94 в прошлом году. 

В отчетном периоде выручка производителя спортивной обуви выросла на 18%. В Китае отмечается увеличение продаж на 20%. В Северной Америке реализация товаров компании выросла на 5%. Как мы и предполагали, акции Nike продолжили рост. На прошлой неделе цена протестировала отметку 101.00, от которой перешла в район 99.00. Мы сохраняем благоприятный прогноз и ожидаем рост актива в сторону 105.00 долларов, а после — к 112.00. Если произойдет коррекция, ожидаем откат к поддержке 96.00.

                                                                                                                                     Сергей Рубан, эксперт XCritical.