Обзор финансового рынка

В последние несколько недель шумиха, поднятая вокруг крупнейшего застройщика Китая Evergrande, вызывает серьезные опасения. Ситуация стала активно нагнетаться с того момента, как объявили о том, что гигант строительного рынка, в том числе и мирового, находится на грани банкротства. Огонь в печи раздула и новость агентства Standard & Poor’s о резком снижении позиций предприятия до мусорного уровня.

Действительно, Evergrande сегодня переживает не самое лучшее время. Особенно данный факт заметен на фоне сильно снизившегося показателя продаж. Если быть точными, то он упал аж на 13% только за текущее лето. Также неприятность заключается в невозможности компании приобретать стройматериалы, выполнять взятые на себя обязательства перед поставщиками и покупателями.

У компании просто нет денег на закупку всего необходимого, а также на выплату зарплаты рабочим. В результате руководство компании приняло решение о заморозке ряда проектов, что совсем не порадовало покупателей и поставщиков. Каждый из них требует полного исполнения обязательств и практически немедленно.

Сильное давление оказывают и инвесторы, которые вкладывали деньги в развитие предприятия, а в результате не могут получить даже того, что отдали. Для последних очень важно вернуть хотя бы часть инвестированного, но при данном положении вещей это не представляет никакой возможности.

Ситуация в целом складывается далеко не в пользу компании, что в сильной мере зависит и от СМИ, которые всячески дискредитируют предприятие в глазах общественности, снижая его рейтинг еще больше. Все это может привести к еще более сильному снижению роста продаж.

Учитывая оценку Bloomberg, продажа недвижимости в Китае за последние пару месяцев перестала пользоваться спросом. Так показатели по стране снизились на 20% в сравнении с аналогичными прошлогодними. Пугает еще и тот факт, что данная ситуация в Поднебесной может крайне негативно сказаться на всей мировой экономике.

Вчера все было хорошо

Основанная в 1996 году компания Evergrande сразу взяла высокий старт. Уже к 2000 году предприятие вошло в ТОП мировых строительных гигантов. Этот факт вполне объясним двумя причинами:

• Эмитент предлагал потребителю жилье по максимально заниженным расценкам.
• В тот период наблюдалась массовая миграция сельского населения в города.

Тем самым, дел и работы у застройщика было много. Именно урбанизация способствовала активному росту предприятия. Теперь объясним причину сниженных цен.

В соответствии с китайским законодательством, строительные компании имели право продавать бюджетное жилье только на 5% стоимости дороже той, которая реально ушла на возведение здания. Работы шли с минимальной маржой, а данные комфортные условия позволили быстро выйти в ТОП застройщиков.

Далее для того, чтобы задержаться на пьедестале, предприятие стало наращивать объемы путем привлечения заемных и кредитных средств. Получив деньги, предприятие немедленно начинало скупать земли сельхозназначения, возводя на них здания, как грибы после дождя. Бизнес компании быстро набирал масштабы, а вырученные деньги направлялись на покрытие долгов. К слову, региональные власти полностью устраивало подобное положение вещей, поскольку переведенные из категории сельхозназначения в земли под строительство участки стоили в разы дороже.

К началу пандемии Evergrande представляла собой огромную строительную державу, сломить которую практически невозможно. На тот момент штат компании насчитывал более 200 тысяч человек, она разбила свой бизнес, начав торговать автомобилями, заниматься исследованиями и другими серьезными проектами. Выручка росла и к началу 2020 году достигла показателя в 77 миллиардов долларов. При этом долгов у компании было на 119 миллиардов.

Почему все рухнуло?

До прихода пандемии в Китае наблюдался настоящий покупательский бум, когда правительство не скупилось на помощь застройщикам. Однако в данной ситуации никто не учитывал реального положения вещей и не понимал, что на самом деле столько многоэтажек стране просто не нужно. Сколько сегодня пустующих новостроек и целых городов призраков находится на балансе у предприятия, не знает никто. Однако если учитывать тенденции строительства, эта цифра будет с большим количеством нулей справа.

Каждая новая невостребованная жилая площадь оставляла предприятию все меньше средств на операционные расходы. Чтобы поддержать бизнес на плаву руководство продолжало влезать в многомиллионные долги и дошло до того, что стало занимать деньги у собственных работников.

Подобная финансовая пирамида могла бы продержаться еще многие десятилетия при полном удовлетворении всех сторон, однако грянула пандемия. Первый и самый страшный удар по компании нанес именно 2020 год. В свете чередующихся локдаунов экономический рост самой страны снизился, цепочки поставок порвались или истончились, а многие миллионы людей попросту лишились работы.

В данной ситуации в стороне не остался никто, в том числе и Evergrande. Из-за обнищания населения спрос на недвижимость стремительно упал, тем самым заморозив большинство строящихся объектов. Приблизительно в тот же момент власти страны объявили непримиримую борьбу со спекуляцией. По каким-то, только им ведомым причинам, в категорию недобросовестных продавцов приписали Evergrande.

Следующим ударом для гиганта было давление со стороны государства с тем, чтобы снизить цены на жилье, а покупателям перестали выдавать ипотечные кредиты. Все эти события только приблизили дефолт предприятия и за последний год рейтинг компании снижался три раза. Сегодня он находится на позиции «СС», что говорит о близящемся банкротстве.

Что будет, если…

Эксперты опасаются, что дефолт компании может вызвать не только экономический кризис в Китае, но и во всем мире. Подобный сценарий тоже возможен, поскольку китайская экономика сейчас значительно снизила темпы роста.

От банкротства гиганта первыми пострадают банки, оказывающие ему помощь в получении новых кредитов и выдающие покупателям ипотеки на приобретение новостроек от Evergrande. Ситуация значительно усугубится в момент, когда предприятию придется платить по счетам.

Вторыми под удар попадут поставщики, а с ними и весь строительный сектор. Это еще если не принимать в учет многомиллионные увольнения, прокатившиеся по стране. Данная ситуация с Evergrande только добавит масла в огонь.

Если власти Китая все же помогут предприятию, ничего подобного не произойдет. Однако цепная реакция может запуститься в любой момент, если оттягивать решение этого вопроса.

Крах: насколько все плачевно?

Сегодня компания самостоятельно уже не сможет выйти из кризиса. Надежда остается только на помощь правительства. Однако Пекин всячески отмахивается от данной ситуации, и не дает даже надежды на решение проблемы. Компании просто предлагают разобраться с собственными проблемами самостоятельно, при этом понимая, что крах строительной империи ядерной волной прокатится и по всем остальным секторам экономики Китая. Если еще учитывать, что в инфраструктуре экономики государства данная отрасль занимает до 30%, то проблема может принять действительно глобальные масштабы.

Эксперты уверены, что руководство страны не допустит подобного развития событий. Вывод столь крупного игрока с арены просто невозможен. Ставки делаются на то, что руководству компании все же придется сесть за стол переговоров с правительством Китая и банками. В результате у Evergrande появится шанс реструктуризировать собственные долги. При этом неизбежны потери, однако на плаву компании остаться удастся.

Данный сценарий развития событий предполагает, что предприятие в первую очередь будет рассчитываться с клиентами, банками и поставщиками, в последнюю – с иностранными инвесторами.

Полагаем, что Китай вряд ли выпустит эту внутреннюю проблему за пределы. В первую очередь, Пекин и так растерял часть своей репутации в момент, когда выяснилось, откуда в мире появился коронавирус, а звание отправной точки мирового финансового кризиса напрочь сотрут его репутацию с лица земли.

Однако эксперты считают, что Evergrande обязательно выкрутится, и не только сохранит свой бизнес. Реструктуризировав свои долги, компания может объявить банкротство. Однако так или иначе она продолжит свое существование. Неприятные последствия коснутся только инвесторов, которые понесут убытки.

Если говорить о мировой экономике, то при любом сценарии развития событий спрос на продукцию и сырье из Китая снизится, равно как и доверие к стране. Однако Китай с успехом переживет данную ситуацию. Являясь одной из крупнейших мировых держав, имеющих мощнейшую экономику, он очень быстро снова завоюет доверие мировой общественности, и станет набирать обороты в экономическом секторе.

Начало туристического сезона текущего года для инвесторов в сферу туризма было наполнено надеждами. Все ждали, что в связи с нарастающими темпами вакцинации от вируса, парализовавшего мир, многие страны снимут большинство пандемических ограничений и круизные теплоходы снова отправятся на просторы морей. На волне данного ожидания, акции предприятия Carnival, с начала текущего года и до июня поднялись на 45%.

Но рост быстро остановился, после чего цена резко направилась вниз и застопорилась на одной отметке только к концу июля. Существует ли вероятность финансового роста? Поговорим об этом подробнее.

Carnival Corp

Являясь одним из перспективнейших предприятий мирового рынка в сфере туристических круизов, Carnival Corp покрывает практически все мировые направления. Количество путешествующих на судах предприятия составляет более 48% от туристов, предпочитающих данных отдых ежегодно.

Количество туристических лайнеров, являющихся собственностью компании, сегодня превышает более 100 единиц. Они относятся к нескольким брендам, при этом туры и путешествия покрывают самые популярные туристические регионы мира. Из половины лайнеров, принадлежащих компании, 24 единицы курсируют с круизами по акватории Карибского моря – одного из самых популярных направлений.

Путевки в круизы можно купить у туроператоров и турагентств посредством интернет-бронирования. Каждый бренд имеет собственный сайт, предназначенный для информирования и предоставления услуг потребителям. Причем всеми этими порталами управляет компания Carnival. На любом из этих сайтов достаточно просто купить круиз, даже не выходя из дома.

Источники прибылей компании распределены очень неравномерно. Главную их часть, около 75% приносит реализация путевок, около 25% – не включенные в туры услуги, другая деятельность и услуги – остальная часть.

В плане географии доходы распределились следующим образом:

• Северная Америка – 53,3%;
• Европа – 31,6%;
• Азия и Австралия – 13,4%;
• Прочие государства – 1,7%.

Основными конкурентами Carnival являются Norwegian Cruise Line Holdings, Ltd, Royal Caribbean Cruises Ltd. Основная специализация данных предприятий – аналогичная сфера деятельности – предоставление услуг сухопутного туризма, отдыха на курортах, в отелях и т.д.

Свои правила в новой реальности

Период коронавируса внес в работу большинства мировых предприятий и в жизнь населения планеты свои правила. Абсолютно всем необходимо было подстраиваться под новые реалии жизни, не исключение и Carnival.

От клиентов теперь нужна обязательная вакцинация, а к непривитым гражданам предъявляются несколько более жесткие требования. К примеру, они имеют право покидать судно исключительно в портах тех государств, где присутствует низкий уровень заражения.

Независимо от наличия вакцины, в общественных местах лайнера все пассажиры должны носить маски. Перед входом на судно у всех без исключения проверяют наличие теста на коронавирус, в котором указан отрицательный результат.

В ближайшем будущем компания планирует ввести новое требование, касающееся наличия у всех без исключения страховки от коронавируса. Она считается необходимой затем, что покроет расходы пассажира в случае его заражения и эвакуации с корабля на берег.

Большинство новых правил вступили в силу в июле текущего года и приблизительно в то же время компания возобновила круизные туры. Маршрут первого из них был построен из Сиэтла на Аляску. Буквально сразу руководство компании объявило о том, что собирается запустить в работу более 60% своего флота. Однако это было еще до новой волны ковид, которая опять накрыла мир, что опять внесло коррективы в работу предприятия.

Окончание теплого сезона не стало препятствием для Carnival в продолжении своей деятельности. Упор был сделан на пенсионеров, которые с удовольствием покупают дорогостоящие круизы с внушительными скидками и наслаждаются даже не самыми популярными маршрутами. Но и здесь вмешалась вторая волна пандемии. Федеральные власти многих государств настоятельно рекомендовали пенсионерам в целях собственной безопасности оставаться дома. Причем, вне зависимости от того, проходили они вакцинацию или нет.

Несмотря на то, что это исключительно рекомендательные меры и никаких запретов на круизы, предлагаемые Carnival и любыми другими предприятиями не поступало, в мире наблюдается значительное снижение покупательской активности на данные услуги. Причем, специалисты прогнозируют аналогичную динамику и в текущие и несколько последующих месяцев.

Неадекватная оценка активов Carnival

На фоне не утихающей пандемии, финансовые показатели компании не радуют никого, особенно руководство и инвесторов. Выручка во втором квартале упала на 92% и приблизилась к отметке в 50 миллионов долларов. Опционный убыток – 1,6 миллиард за отчетный период.

Учитывая недостаточно высокий объем продаж в 140 миллионов долларов и капитализацией в 25 миллиардов, акции Carnival сегодня торгуются примерно в 179 раз выше показателей текущей выручки. В большей мере такая оценка акций основана на перспективах и надеждах акционеров, которые все же предполагают, что пандемия завершится и флот выйдет в море с максимальной нагрузкой. Однако так ли это?

Спасение концерна – денежный буфер в 7,1 миллиардов долларов, и этих денег пока хватит, чтобы продержаться еще несколько кварталов. Однако данная стабильность тоже стоит средств. К примеру, Carnival уже продала уже 12% кораблей, чтобы выручить хоть немного денег в компанию и выпустить акции.

Немаловажным балластом считается и долг предприятия на сумму около 26 миллиардов долларов, который оказывает на финансовые показатели сильное давление.

Акции Carnival: как поступить?

Впереди у предприятия совсем немного времени, чтобы выправить сложившуюся ситуацию. Если в ближайшие годы спрос на услуги будет хоть понемногу, но расти, акции снова поднимутся в цене. Однако учитывая, что сейчас уже конец туристического сезона и продолжение пандемии, на рост в ближайшем будущем цены активов рассчитывать не приходится.

В соответствии с прогнозами аналитиков, ситуация станет кардинально меняться только в 2022 году. К следующему туристическому сезону количество вакцинированных граждан в мире возрастет, а уровень заражаемости пойдет вниз. В подобных условиях ожидается что спрос на услуги круизных компаний станет расти. Предполагается, что Carnival шагнет в следующее лето с 70% загрузкой.

В соответствии с прогнозами, эмитент поднимет уровень своих продаж до 18 миллиардов долларов, что немного ниже, чем в допандемический год. Однако даже при самых радужных перспективах, долго в 20 миллиардов долларов будет составлять еще долгое время одну из серьезных проблем. К слову, в допандемический период он был на отметке в 11 миллиардов долларов.

Даже в том случае, если компания в следующем году вернется к высокой нагрузке, свободный денежный поток будет в основном уходить на покрытие долгов. Никогда кредиты компании не уйдут на второй план перед дивидендами акционеров. Именно поэтому еще какое-то время прибыльности от активов ждать не придется.

Карнавал не ждет крах, вне зависимости от того, что происходит с ней сейчас. Перед компанией стоит серьезная задача вывода своего гиганта из кризиса. Особенно сложной и практически невыполнимой она выглядит в разрезе неутихающей пандемии.

Сегодня бумаги предприятия базируются в районе годовых минимумов и некоторое время даже пребывали в боковом тренде. Однако специалисты уверяют, что все индикаторы графика показывают рост покупательской активности. Какие могут быть основания для подобного положения вещей?

Компанию Карнавал можно действительно считать любимицей Фортуны. Предприятие возвращает рейсы из разных портов, недавно объявил о запуске флотилии, базирующейся на территории США в работу. Пандемия далека до завершения, однако, уставшие от закрытого пространства люди, давно жаждут хоть на несколько дней вернуться к привычной реальности. Морское путешествие для них – это бегство от страшных реалий, пусть даже на несколько дней.

Надеемся, что невзирая на столь серьезное положение вещей, дела предприятия будут постепенно налаживаться. США уже отмечает о стабилизировавшейся эпидемиологической обстановке. Если в ближайшем будущем не появится новых, страшных штаммов, а вакцинация будет идти полным ходом, акции компании на фоне загруженности ее флота будут несколько расти.

В последние дни цена бумаги вышла из района 23-24 доллара и достигла 24,7 долларов за единицу. Это можно считать сигналом к повышению стоимости активов. Пока планируемый максимум 27 долларов. Очень скоро ожидается дальнейший рост – до 31,1 доллара за акцию.

Немного дополнений к отчетам за прошлую неделю

Adobe

Adobe не перестает радовать инвесторов и руководство высокими финансовыми показателями. Последний финансовый отчет говорит о том, что предприятие показало прибыль на акцию в размере 3,11 долларов, а доходность достигла 3,9 миллиардов долларов. В соответствии с прогнозами аналитиков, данные показатели должны были составить 3,01 и 3,9 соответственно.

Выручка также превысила оценки специалистов. Эта цифра приблизилась к 3,94 миллиардам долларов при прогнозе в 3,88 миллиардов. В отчетном периоде компания реализовала продукции на 119 миллионов долларов США.

После выпуска отчета активы компании несколько упали в цене и стоили 615 долларов за единицу. Затем цена отскочила в район 630 долларов и показывает тенденцию к дальнейшему росту. Открывать сделку на покупку желательно после уверенного пробития порога в 650 долларов.

FedEx

Последний финансовый отчет FedEx совсем не порадовал инвесторов, продемонстрировав сокращение прибыли и рост затрат. Скорректированная чистая прибыль упала до 1,19 миллиардов $, в расчете на единицу актива – 4,37 доллара. В сравнении с этим, год назад аналогичные показатели были в районе 1,28 миллиардов или 4,87 долларов.

Рост выручки несколько порадовал инвесторов. С 19,3 миллиардов она выросла до 22 миллиардов долларов. После публикации отчета бумага резко упала к отметке в 230 долларов за единицу, где и находится сейчас. С покупкой актива следует повременить, поскольку все надежды на разворот тренда уже рухнули. Теперь следует ждать стабилизации рынка, после чего принимать решение.

QuantumScape – перспективная по всем оценкам компания, основным направлением деятельности которой является разработка твердотельных литий-металлических батарей для электромобилей. Известными в мире бизнеса и финансов инвесторами этой компании уже являются Билл Гейтс и Volkswagen.

QuantumScape своим направлением деятельности выбрала заявленное не просто так. Сегодня «зеленые» технологии находятся на пике популярности и являются одним из самых перспективных направлений инвестирования. Кроме того, в качестве элемента электромобиля, данный стоит на втором месте после мотора.

Разрабатывающиеся и создающиеся QuantumScape установки уже сегодня считаются гораздо более эффективными и по многим параметрам лучшими, нежели классические литий-ионные аккумуляторные батареи. Кроме того, в экологическом плане они абсолютно безопасны, обладают гораздо большим сроком службы и сулят большое будущее тем предприятием, которые их создают.

Интересное повествование, согласитесь? Все очень перспективно и радужно! Но, так ли это на самом деле? Чего ждут инвесторы от QuantumScape, и как скоро? Эти и другие вопросы мы обсудим дальше.

Насколько правду можно считать правдой?

Классические авто работают на энергии, даваемой двигателем внутреннего сгорания. Дальность поездки на таком автомобиле напрямую зависит от того, сколько топлива залито в бак, ну или от того, какого объема сам бензобак в принципе. С электромобилями все несколько иначе. Основой поездки, то есть, ее продолжительности, является емкость батареи. Именно несовершенство конструкции данной детали и обуславливает ограниченный рост популярности электромобилей.

У используемых сегодня литий-ионных батарей существует ряд серьезных ограничений:

• небольшая дальность поездок даже на полном заряде;
• время подзарядки, которого в сравнении с системами ДВС необходимо в несколько раз больше.

Еще одна проблема – слишком высокая стоимость этого компонента техники. То есть, настолько, что даже понижение цены в последние несколько лет не смогло сделать батареи доступными для широкого круга потребителей.

Руководство компании QuantumScape настаивает на том, что ее специалисты изобрели уникальный материал, применимый для изготовления твердотельных накопителей. Новые системы будут:

• энергоемкими, что позволит продлить поездки на электромобилях;
• обладать системами быстрой зарядки, дающими возможность значительно сократить время этого процесса.

Все перечисленные преимущества делают разработки компании QuantumScape идеальным активом для инвестирования. Но, в первую очередь стоит помнить, что перед запуском технологичных решений в промышленное производство, компании нужно будет проделать гигантскую работу. Ведь, высокотехнологичные новинки пока еще находятся в лабораториях на стадии доработки.

Когда намечен запуск?

Когда же предприятие QuantumScape планирует выпустить первую серию установок? На данный момент производственный процесс еще не запущен, поскольку системы все еще дорабатываются за счет привлечения партнеров и инвестиций.

На сегодняшний день компания поддерживает партнерские отношения с гигантом автоиндустрии – Фольксваген. Также в сводках СМИ фигурирует и другой крупный автопроизводитель, совсем недавно заключивший сделку с QuantumScape. Однако название данного концерна пока держится в тайне.

Последний по условиям соглашения обязуется закупить у QuantumScape 10 мегаватт-часов мощности. Однако данная серия аккумуляторов будет выпускаться на пробной версии конвейера. Более совершенные и доработанные модели компания планирует начать выпускать с 2023 года.

Еще одно стремление руководство предприятия – старт масштабного производства продукции с 2024 года. К 2030 году эмитент планирует выйти на годовые показатели производства в 6 гигаватт-часов, чего вполне достаточно для оснащения 60 тысяч машин.

Нужно заметить, что, несмотря на оптимистичные перспективы, совсем необязательно QuantumScape достигнет успеха в своей сфере деятельности. При любом стечении обстоятельств, ситуация станет ясна, не ранее чем через пару-тройку лет. К тому времени вполне возможно запустится производственная линия, а на электромобилях уже испытают эффективность, функциональность и безопасность данных аккумуляторов.

Как поступить с акциями QuantumScape

О рисках

Стоит начать с самого начала – рекламируемые QuantumScape технологии могут не сработать. Еще одна неприятность – эмитент в любом случае не сможет генерировать выручку в достаточных объемах еще около 4 лет. Сегодня предприятие работает в явный минус, поскольку только тратит заемные и эмиссионные деньги на собственные разработки. Еще длительное время данная ситуация будет оказывать сильное давление на рост активов в цене.

Кроме того, никто не отменяет вероятности того, что к 2025 году компания может и обанкротиться. До планируемого момента запуска производства еще не менее 1,5 лет, и не исключен никакой неблагоприятный исход.

На данный момент ничего, кроме обещаний руководство компании QuantumScape не демонстрирует. Однако на примере Lordstown Motors можно сказать, что компании такого рода могут скрывать от акционеров свои прибыли, и то, что партнером предприятия сегодня выступает уважаемый в мире концерн Фольксваген, ничего ровным счетом не означает.

Вспомните, хотя бы, компанию Nikola и ее далеко идущие планы в отношении General Motors. Стартап был впечатляющим до тех пор, пока пресса не узнала и не осветила истинное положение вещей. Nikola обманывала всех, в том числе и инвестором, стараясь заработать побольше на перспективной идее, но ничего в техническом плане не делала для этого.

Когда планируемый партнер Nikola узнал об истинном положении вещей, выяснилось, что на самом деле GM просто польстилась на далеко идущие планы и перспективы эмитента, не обратив внимания на то, что на самом деле никаких доказательств ведущейся работы не было. Вполне вероятно, что Фольксваген идет той же тропой, пока не осознавая никакого подвоха.

О перспективах

В этой связи тоже стоит упомянуть вполне многообещающее партнерство с Фольксваген. В первую очередь данное партнерство может стать вполне действенным индикатором интереса к инновациям со стороны многих гигантов автопрома мира. Сегодня тренд на электромобили набирает обороты. К примеру, тот же GM инвестирует все больше и больше средств в производство электрокаров.

Нужно упомянуть и вполне успешные наработки Форд. В данной сфере у QS вполне реальные перспективы заинтересовать крупных мировых производителей автомобилей. К слову, согласно предварительным подсчетам аналитиков, пройдет всего 8 лет, и продажи электромобилей приблизятся к триллиону долларов. Причем, четверть этой суммы будет принадлежать компаниям, производящим батареи.

При доле рынка в 10-15% в теории QuantumScrape ежегодно может генерировать EBITDA в районе 5 миллиардов долларов. По мнению руководства компании, к 2028 году EBITDA составит около 1,5 миллиардов долларов.

Основная задача компании на сегодня – продемонстрировать собственные разработки и их действенность. Это может привлечь новых партнеров и инвестиции.

Варианты для инвесторов – купить акции по текущей цене за 27,03 доллара, а затем:

• дождаться возврата к годовому максимуму в 30 долларов, причем это может произойти в течение следующего года;
• подождать роста цен до 50 долларов – период до 4 лет;
• ждем максимума в 100 долларов за единицу не менее 10 лет.

Так покупать или продавать активы? Понятно, что для краткосрочных вложений такие бумаги явно не подходят. Хотите поспекулировать? Лучше сделать это на бумагах Тесла или биткоинах. В ближайшее время активы QuantumScrape даже прогнозировать будет сложно, их будет бросать вверх и вниз. Высоки риски, что это мошенничество, однако при настоящем технологическом прорыве в долгосрочной перспективе есть реальная возможность отлично заработать.

Если вы все же решили вложиться в активы QuantumScrape, не делайте их основными в инвестиционном портфеле. Лучше дождитесь положительной динамики и разрешения ситуации с возможным мошенничеством, и тогда докупите.

Мир финтеха, равно как и проницательные крупные инвесторы, сегодня находятся в предвкушении перспективного и изначально выгодного IPO. Сегодня поговорим о компании Stripe, основной сферой деятельности которой является разработка сервисов для онлайн-платежей, а также зарплатных выплат для компаний и борьбы с мошенниками.

Stripe: подробнее о важном

Stripe представляет собой платежную платформу и API для крупных и мелких мировых компаний. Обладает облачной архитектурой, обеспечивающей надежность и безопасность переводов.

Предлагает своим компаниям перечень инструментов, позволяющих:

• вести контроль расходов;
• защищать от мошенников;
• продвигаться на мировом уровне;
• предлагать потребителям кредитные карты для малого и среднего бизнеса.

В числе основных потребителей Stripe можно перечислить Amazon, Google, Salesforce, Shopify, Microsoft. Ежегодно через платформы проходят миллиарды долларов и миллионы транзакций.

На сегодняшний день Stripe является самой дорогостоящей частной финтех-компанией в мире. Предприятие официально появилось на рынке в 2010 году, однако разработки велись еще за 2 года до этого. Основателями компании являются братья Джон и Патрик Коллисоны. Основной целью разработчиков было создания интуитивно простого сервиса для обработки интернет-платежей. Братья были уверены, что смогут предложить рынку гораздо более простые решения, нежели те, которые сейчас на нем существуют. В частности, значительно более улучшенную схему проведения транзакций, нежели ту, которая сейчас реализуется при помощи PayPal.

Одним из первых инвесторов Stripe был Илон Маск, который последовал совету своего управляющего Питера Тилья и вместе с ним инвестировал по 2 миллиона долларов в разработки Stripe еще на стадии зарождения. Именно эти деньги дали мощный старт Stripe и позволила компании выйти из бета-версии и запустить полноценную работу с сентября 2011 года.

Буквально через год предприятие получило следующие инвестиции. В данном случае инвестором стала Sequoia Capital, которая вложила в активно развивающееся предприятие 18 миллионов долларов. Данный факт дал возможность Stripe значительно увеличить свою команду и выйти далеко за пределы американского рынка. Далее в 2014 году компания получила 80 миллионов долларов, что привело к дальнейшему внедрению в рынки 12 мировых держав.

После этого финансы буквально накрыли волной:

• в 2015 году объем инвестиций составил 100 миллионов долларов;
• в 2016 году – 150 миллионов долларов;
• в 2018 году – 245 миллионов долларов.

К моменту фиксирования последних инвестиций, компания уже была достаточно известной на мировом рынке.

Еще одна причина активного роста – прошлогодняя покупка Paystack, а также приобретение текущего года – TaxJar.

Сегодня компанию Stripe оценивают в 80 миллиардов долларов. К слову, это гораздо больше, чем оценка в 2012 году Facebook в преддверии его IPO, а также 2019 года Uber. Stripe значительно опередил детище Илона Маска SpaceX – компанию с крупнейшими мировым венчурным финансированием США.

Совсем недавно Stripe запустил новый этап привлечения инвестиций, в результате чего привлек 600 миллионов долларов, которые планируется направить на расширения сфер влияния компании на мировом рынке. В частности, планируется запуск деятельности компании в Европе, а также сервисов в Бразилии, Индии и Индонезии.

Выпуск активов в обращение на рынке планируется провести в конце 2021 года – начале 2022 года.

Принципы заработка

Основная статья доходов компании – комиссионные, получаемые с проведения разного рода интернет-транзакций. По данным статистики, в среднем ежегодно предприятие обрабатывает приблизительно около 100 миллиардов долларов, переводимых клиентами. Комиссии распределены между:

• онлайн-транзакциями;
• выставлением счетов;
• подписками;
• клиентскими подключениями;
• терминалами в точках продаж.

Вспомогательный доход приносят бизнес-ссуды, осуществляемые через Stripe Capital, а также Radar – продукт-идентификатор мошеннических схем и транзакций.

Конкурирующие предприятия

Прямыми конкурентами Stripe являются:

• PayPal. Выпуск акций в оборот на рынке принес компании в 2002 году 1,5 миллиарда долларов. В 2021 году эта цифра достигла 360 миллиардов.
• Square. Образована приблизительно в то же время, что и Stripe. Однако Square сконцентрировал свое внимание на обеспечении мобильных платежей, тогда как Stripe выбрал нишу интернет-транзакций. IPO компании стартовало в 2015 году, и вышедшие в свободный оборот активы сразу принесли компании 243 миллиона долларов. Компания в 2015 году была оценена в 2,9 миллиардов долларов, а на сегодняшний день эта цифра достигает уже 120 миллиардов.

Если сфера деятельности последней компании и Stripe практически не пересекаются, то от PayPal ее отличает гораздо более эффективный и инновационный набор опций.

Факторы рентабельности покупки активов Stripe

Простота и доступность услуг

До внедрения Stripe собственных технологий, даже простой банковский перевод с карты на карту становился для пользователей глобальной проблемой. Поставщики услуг предлагали потребителям разного масштаба запутанные и сложные схемы проведения транзакций. Именно это и стало для братьев Коллисон стимулом для разработки упрощенных схем перевода средств.

Теперь, чтобы компания могла принимать онлайн-платежи, достаточно добавить определенный набор символов в строку кодов на странице вашего сайта. Также значительно упростился процесс обработки онлайн-платежей.

О дружбе и взаимопонимании

Stripe довольно просто интегрируется в любую платформу, что значительно упрощает взаимодействие с пользователем. Сервис автоматически интегрирован в Squarespace, Memberful, Shopify, BigCommerce и в сотню других платформ. Даже в том случае, если вы далеко не продвинутый программист, подключить Stripe будет вам просто.

Stripe радует

Любому бизнесу необходим прямой контакт с потребителем, а Stripe известен качественной клиентской поддержкой. Особое внимание данному аспекту деятельности уделяется по той причине, что многие пользователи просто не разбираются в разработке сайтов, а наша клиентская поддержка позволяет удерживать клиентов.

Сервис разработан с тем расчетом, чтобы клиенты не замечали его работу. То есть, если при оплате товаров в интернет-магазине через PayPal, вас автоматически перебрасывает на платформу оплаты, и только потом обратно возвращает на сайт, то здесь все происходит невидимо для клиента.

Командная система

Уникальная в своем роде схема привлечения квалифицированных сотрудников, позволила компании Stripe собрать мощную и функциональную команду профессионалов. К примеру, в саморегулирующейся системе набора кадров особое место занимает прохождение «воскресного теста». Этот тест предназначен непосредственно для людей, уже являющихся сотрудниками предприятия. Во врем его прохождения, работники задают себе вопрос – готовы ли они на этой неделе взаимодействовать с указанным коллегой. Если нет, находят другого кандидата.

Это позволяет в значительной мере сплотить коллектив, который работает с максимальной отдачей.

Эксперты в мире аналитики уверяют, что после IPO компания Stripe займет одной из видных мест на рынке финтеха.

Oracle Corporation – один из крупнейших разработчиков ПО и поставщиков серверного оборудования. К основным направлениям бизнеса относятся разработка ПО, аппаратного обеспечения и предоставление услуг. Деятельность предприятия подразделяется на три основных сегмента:

• Лицензионный облачный сервис, предназначенный для продажи т поставки приложений, платформ и технологических решений в области обеспечения инфраструктуры.
• Оборудование и аппаратура, в том числе Oracle Engineered Systems, отраслевое, системы для хранения данных, опционные системы, ПО для виртуализации и т.д.
• Из услуг компания осуществляет консультации, расширенную поддержку пользователей, образовательные программы.

За последнее время по причине повышения конкуренции резко замедлился рост доходов предприятия, поэтому на данный момент ему не удается обеспечить акционерам достойную прибыль. В течение нескольких лет ценник данного актива вырос вдвое, а за 10 лет – на 140%. Подъем стоимости активов начался в тот момент, как компания запустила обратный выкуп акций, количество которых в 2011 году было 5 миллиардов, а на сегодня составляет всего 2,9 миллиардов.

Своим инвесторам дивиденды эмитент выплачивает регулярно, при этом выплаты растут ежегодно. С начала текущего года стоимость актива выросла с 0,96 до 1,28 долларов.

Динамика во всем

В последние годы компания особое внимание уделяет облачным технологиям. Благодаря всестороннему охвату предложений, у Oracle наблюдается явное преимущество среди конкурентов. Компания предлагает своим клиентам множество в той или иной степени сочетающихся между собой продуктов: приложения, инфраструктура и платформы.

Применяя собранный за многие годы опыт, эмитент успешное го применяет, обеспечивая высокое качество своей продукции и услуг. Так в отчетности за 4 квартал было указано, что руководство компании планирует потратить на внутренние вливания в инновационные разработки более 4 миллиардов долларов.

В соответствии с проводимыми Research and Markets исследованиями, популярность облачных услуг в мире будет активно расти на протяжении следующих 4 лет со среднегодовым приростом в 18%. По оценкам статистов, компании принадлежит 6% мирового рынка услуг данной сферы и обладает достаточной емкостью для дальнейшего расширения.

Доля на рынке достаточно небольшая, однако этот факт вполне объясним мощной конкуренцией. С большим опозданием эмитент обратил свое внимание на облачные технологии и это место было быстро занято Amazon AWS и Microsoft Azure. Единственной сферой деятельности, в которой Oracle видит потенциал, – облачные интеграции. Здесь противостояние намечается только с IBM, предлагающим продукты гибридного облака, обеспечивающего беспрепятственное взаимодействие общественным и персональным облакам.

Буквально на днях эмитент объявил о собственных панах в области инвестирования в центры обработки данных. Данное приобретение вдвое повысит капитальные затраты предприятия, и они достигнут практически 4 миллиардов долларов. Однако рынок пребывает в полной уверенности, что эти расходы с лихвой окупятся, стимулируя развитие облачного бизнеса, и в результате принеся компании достойную прибыль.

Причины инвестирования именно в Oracle

Инвесторам, которые все еще сомневаются в целесообразности вложения собственных средств в активы Oracle, стоит обратить внимание на следующие характеристики работы компании:

• Постоянная опционная рентабельность. Если не учитывать GAAP, за последние пару лет этот показатель не менялся, оставаясь на уровне в 44%. В первое полугодие наблюдалось увеличение на 4%. Опционная маржа произошла на фоне понижения расходов. Данный факт объясним тем, что компания сейчас не осуществляет никаких масштабных вливаний в собственное развитие, но по-прежнему может себе позволить корректировать цены на рынке.
• Buyback. Аналитики полностью уверены, что предприятие полностью потратило свободный денежный поток на возврат собственных активов, скупая их на бирже и у частников. Это было необходимо, чтобы выжать максимум из прибыли на акцию. В некоторой степени руководство сделало верный шаг, значительно сократив излишки активов на рынке. В результате количество бумаг на рынке сократилось практически на 41%. Ситуация пока не меняется, и Oracle продолжает скупать бумаги, что в значительной мере увеличивает их прибыльность – практически на 13% в текущем году и, как планируется – на 7% в следующем. Также этот ход позволит значительно улучшить положение компании на фоне конкурентов. Если принять во внимание ситуацию, которая сложилась у последних на сегодня, то стоит упомянуть IBM, тоже применяющая buyback, но при этом буквально на глазах теряющая доходы и прибыль.
• Высокие дивиденды. Бумаги Oracle неизменно торгуются с 14-тикратной прибыльностью, а компания выплачивает своим инвесторам дивиденды в размере 1,5%. С момента начала пандемии предприятие прекратило эти выплаты, однако невысокий коэффициент выплат в 28% позволяет надеяться, что в дальнейшем существует реальная вероятность повышения.
• Обязательный резерв. В период экономического кризиса все без исключения инвесторы обязательно ищут эмитентов, которые бы могли дать стабильные денежный поток. За последний год Oracle обеспечил 12,1 миллиардов свободного денежного потока и теперь обязательный резерв компании составил 28 миллиардов долларов. Стоит еще учесть активы, находящиеся в ценных бумагах, их количество равно 10,6 миллиардов долларов.

Подводя итог: у предприятия вполне достаточно средств, которые оно может направить на инвестирование собственных проектов, выплаты по дивидендам, а также пережить любой кризис.

О впечатляющих показателях отчетности

Инвесторы остались очень довольны данными, представленными в последнем финансовом отчете компании:

• выручка – 11,23 миллиарда долларов, что в соотношении с предварительным прогнозом аналитиков, больше на 0,19 миллиардов;
• скорректированная прибыль на бумагу – 1,54 доллара, а в прогнозах указывалась цифра – 1,31 доллар.

Само руководство позиционирует данный отчет, как «выдающийся». По оценкам, именно приложения Fusion и NetSuite дали такой большой толчок к росту.

К слову, последние компании были куплены буквально недавно, основная сфера деятельности каждой:

• Oracle Fusion – ERP-системы;
• Oracle NetSuite – CRM, ERP, E-commerce и PSA.

В текущем году Fusion ERP показала рост на 30% и 46% в 3 и 4 кварталах соответственно, CRM-система Fusion HCM – на 23% и 35% аналогично. NetSuite дала показатели в 24% и 26% соответственно. По причине стремительно растущих показателей, ожидается рост прибыли на акцию в размере 21%.

По оценкам специалистов, сегмент облачных услуг вырос на 8%, если сравнивать с аналогичным квартальным отчетом прошлого года. В результате цифры составили 7,4 миллиарда долларов, что несколько выше, чем прогнозируемые показатели.

Что делать с акциями компании?

Сфера деятельности предприятия достаточно перспективна. Рынок облачных услуг и корпоративных решений практически безграничный, даже несмотря на высокую конкуренцию в данной сфере.

Активы достойны внимания дальновидного инвестора. Однако специалисты считают, что на сегодняшний день акции несколько перекуплены, поэтому стоит ожидать небольшого падения. Это позволит бумаге набрать силу и снова вернуться к восходящему направлению. В последние несколько дней актив находится на позициях в 88-90 долларов, однако дальше будет консолидация и подъем.

Сегодня, чтобы получит максимальную прибыль, вам нужно не просто купить или продать что-то, а создать абсолютно уникальный продукт. То есть, даже не космический или промышленный, а самый простой, который поможет среднестатистическому потребителю решить незатейливую задачу. Например, организовать службу доставки, работающую по одному клику мыши по монитору.

Инновации в большей степени коснулись именно финансовой сферы, которая, судя по тенденциям последнего десятилетия, находится на пике технического процесса. В ходе данного процесса появился такой термин, как «финтех», под которым подразумеваются все новаторские идеи в области финансов: банковские транзакции, криптовалюта, платежи через систему PayPal, блокчейны и т.д. И это только то, что находится на виду.

Ранок данных технологий практически бездонный, так в 1 квартале в эту сферу было направлено более 22 миллиардов долларов, что практически в два раза больше, чем в прошлом году.

Обоснование целесообразности инвестирования в финтех

Инвестиции в финтех на сегодняшний день считаются самыми выгодными. По усредненным показателям этот рынок ежегодно растет на 10-20%, причем на данную динамику не влияют даже мировые финансовые кризисы. Объяснение этому довольно простое – даже в условиях ограниченной реальной активности люди все равно не теряют покупательской способности – оплачивают продукты и другие покупки, осуществляют переводы и платежи.

Особенный подъем в этой сфере наблюдался с 2020 года, что объяснить достаточно легко. В период пандемии резко возросла актуальность финтех-компаний. Объясняется этот факт довольно просто – новые технологии помогли выжить в данное время не только простым людям, но и крупным корпорациям. Мощный толчок к дальнейшему развитию получили такие известные бренды, как Амазон, Алибаба, еБей и другие. Также поднялись на волне успеха сервисы доставки или предоставления услуг ипотечного кредитования.

Следующая по значимости причина – растущая популярность рыночных инвестиций. Причем, сервисы цифрового инвестирования помогли людям, н имеющим спецобразования в сфере финансов и рынков, довольно успешно торговать на бирже.

И одна из последних причин – крайне заниженные требования монетарной политики большинства государств мира. В пандемический кризис Центробанки стран резко снизили свои процентные ставки, а большинство правительств крупных держав производили многочисленные выплаты в поддержку населения и бизнеса. Эти деньги проходили также через банки и оседали на фондовом рынке, в результате чего добавили в финансовый сектор космические суммы.

Несколько целей для выгодного инвестирования

Paypal Holdings Inc

Paypal – компания, название которой сегодня мало кто не слышал, а услуги ее доступны более чем на 200 рынках мира. По заверениям самого руководства, услугами Paypal сегодня пользуется более 375 миллионов прямых потребителей. Цена активов растет в геометрической прогрессии, так за последний год она выросла на 40%.

По итогам июльского отчета за 2 квартал, выручка предприятия составила 6,2 миллиарда $, что в сравнении с прошлым годом на 19% больше. Объемы платежей продолжают радовать – 311 миллиард $. К тому же, на базе компании в апреле месяце текущего года было образовано дочернее предприятие Venmo, являющееся сервисом мобильных платежей, позволяющим работать с криптовалютой. Данная система увеличила общий объем платежей всего предприятия на 57%. Этот рост руководство и эксперты считают вполне обоснованным тем фактом, что в период коронавирусных ограничений огромное количество платежей проходило именно через цифровые каналы связи.

В соответствии с опубликованными данными, компания является неизменным лидером в своем рыночном сегменте и продолжает наращивать темпы роста, оставаясь авторитетным ориентиром для других, более мелких предприятий аналогичной сферы деятельности. К примеру, в августе текущего года обычным пользователям открылась возможность через приложение Paypal приобретать криптовалюту, использовать кэшбэк и бонусы, начисленные от совершенных по карте покупок.

Если в указанном отчетном периоде выручка выросла на 17%, то на следующий этап аналитики прогнозируют рост в 14%. Такое снижение темпов руководство предприятия объясняет снижением популярности eBay. Однако, если исключить данный факто, то по другим показателям компания достойна занимать место лидера. Планируется, что в 2022 году эти показатели станут только лучше.

Например, в проекте у предприятия выпуск нового платежного приложения с усовершенствованной системой опций для оплаты счетов. В нем обязательно будет присутствовать функция прямого автоперечисления между счетами.

Вернувшаяся к стабильному росту цена на акции компании была отбита продавцами в области 300 долларов. Теперь тренд находится в боковике и только после того, как покупатели решат активизироваться, вернется к заданному направлению. Лучшая точка входа в рынок – 310 долларов при уверенном пробитии данной точки.

Green Dot

Это одна из самых старых компаний-финтех в мире, плюс крупный банковский холдинг, а также банк-эмитент. Более двух десятков лет назад предприятие первым в мире выпустило предоплаченную дебетовую карту. На сегодняшний день Green Dot все еще является несомненным лидером рынка, однако такие продвинутые конкуренты, как Square и PayPal уже «наступают на пятки», пытаясь вырвать знамя победителя.

Безусловно, это беспокоит руководство, но вместо того, чтобы остановиться на достигнутом, предприятие продолжает внедрять инновации, которые удерживают его на плаву и заставляют активы из года в год прибавлять в цене. К примеру, в качестве банка-эмитента компания предлагает своим клиентам сберегательные счета с доходностью 2%. С этих активов потребитель имеет право оплачивать покупки, выполнять денежные транзакции, пополнять другие карты, используя простое приложение в смартфоне.

Также внимания заслуживает услуга BaaS, которой с удовольствием пользуются многие крупные предприятия, к примеру, Apple, Uber и Stash. Функция позволяет им вести свою деятельность, предлагая банковские продукты, при этом не оформляя специальные лицензии на ведение банковской деятельности.

К началу осени активы эмитента достигли исторического максимума, составив 55,8 долларов за единицу. Затем также быстро отскочили к отметке в 51,2 доллара. В том случае, если потребители удержат рынок, то в ближайшем будущем стоит ждать цены в 70 долларов за бумагу.

MercadoLibre

Латиноамериканский Амазон №2 – так обычно называют MercadoLibre. Это концерн, обладающий большим потенциалом и ведущий свой бизнес в сфере электронной коммерции. С областью финтеха связан платежной формой Mercado Pago. Ежеквартально через платформу проводится огромное количество транзакций и их число растет в геометрической прогрессии.

Платформа Mercado Pago особенно активно развивается в сфере обработки платежей за пределами MercadoLibre. Учитывая прямое партнерство с PayPal и другими продвинутыми сервисами электронной коммерции, рост предприятия находится на самом старте.

Мощная волна роста активов компании началась в начале лета текущего года. Стоимость единицы актива на тот момент составила 1300 долларов. Затем цена плавно, но уверенно доросла до 1900 долларов, на сегодняшний день инвесторы с нетерпением ждут отметки в 2000 долларов.

Перечисленные предприятия сферы финтех – всего лишь капля в море от количества и разнообразия мировых компаний, работающих в данной области. Ежегодно в мире стартует масса новичков, потенциально успешных и имеющих множество новых идей и проектов. На сегодняшний день финтех является одним из самых перспективных направлений в сфере инвестиций. Эксперты рекомендуют внимательно наблюдать за тем, когда и сколько свободных акций аналогичных компаний выбрасывается на рынок, и обязательно приобретать их.