Нефть: причины для падения цен сохраняются

Стоимость нефти впервые с марта превысила отметку в $50 за баррель. Новости об эффективных вакцинах и победе Джо Байдена оказали крайне позитивное влияние на рынок, однако, известия о новом штамме коронавируса в Великобритании и ЮАР способны заметно подпортить настроение инвесторам. Более 40 стран в кратчайшие сроки ввели запрет на сообщение с Великобританией, в то время как представители королевства объявили об очередных локдаунах. В результате чего нефтяные котировки рухнули на 4% за два дня и вновь опустились ниже важного психологического уровня в $50. Напрашивается довольно очевидный вывод – текущее ралли ни в коем случае нельзя назвать стабильным.

Движение цен в первую очередь определяется эмоциями, а не какими-то фундаментальными факторами. Фондовые и сырьевые активы растут несмотря на то, что текущая эпидемиологическая ситуация в разы хуже весенней. Новость о появлении вакцины от Pfizer ускорила ралли, но ведь глобальная экономическая активность осталась практически неизменной с начала года. Улучшаются лишь “настроения”: например, немецкий индекс делового климата IFO существенно прибавил в декабре по сравнению с предыдущим месяцем.

Тем временем, мировой спрос на авиакеросин продолжает снижаться. IEA предсказывает, что в 2021 году на авиакеросин будет приходится порядка 80% от общего падения потребления, которое составит 3,1 млн б/с по сравнению с 2019 годом. Глобальный автотрафик все еще на 20-25% ниже прошлогодних значений. Учитывая новые локдауны, данный показатель может опуститься еще сильнее. Ну и наконец, ОПЕК, EIA и IEA ожидают, что объем спроса на нефть по итогам 2020 года окажется на 10 млн б/с ниже, чем прогнозировалось в конце 2019 года. Инвесторам стоит соблюдать максимальную осторожность и быть готовым к более серьезной коррекции в том случае если участники рынка внезапно обратят внимание на имеющиеся проблемы.