HP: все не так хорошо как хотелось бы

Ценные бумаги HP (HPQ) возросли на 45% за год. Производитель персональных компьютеров в целом опережает рынок и намного более позитивен, чем акции других технологических предприятий. Да, потенциал для роста сейчас ограничен, а инвесторы должны задуматься про фиксацию прибыли.

Есть несколько причин для беспокойства. Несмотря на то, что HP по-прежнему стабильна, места для ралли нет. Прогнозируется, что прибыль на бумагу в этом году будет 4,18 долл, что соответствует коэффициенту P/E – более 9. Стоит помнить, что технологическая сфера сильно пострадала от макроэкономических потрясений, поэтому статус производителя может в любой момент измениться, а инвесторы перестанут рассматривать HPQ как актив безрисковых факторов.

По итогу последнего квартала уровень продаж ПК за год вырос на 13% до $11,8 млрд, из-за желания подготовить бизнес-офисы к возвращению сотрудников: для категории юридических лиц продажи выросли на 25% г/г. Компьютеры покупают не ежегодно, поэтому от деловой активности положительный эффект не может долго длиться. Кроме этого, следует учесть, что в 2021 году IТ-подразделения больше создавали надежные условия для удаленной работы, поэтому меньше тратили денег на оборудование.

На принтеры, как категорию товара производителя, приходилось 4,9 млрд от общего показателя объема продаж. Долго ли сохранится спрос корпоративную макулатуру (печать на бумаге) в том виде, который есть сейчас? Многие бизнес-процессы переходят на цифровые технологии, поэтому одно из прибыльных направлений продаж предприятия HP может потерять свой доход.