Прогноз

Евро/доллар

Курс валютной пары евро/доллар снизился к отметке 1.1815 в понедельник, но пара сохраняет восходящий импульс прошлой недели.

Доллар США остаётся около двухнедельных минимумов на фоне слабой торговли, поскольку американские и канадские рынки были закрыты в понедельник в связи с Днём Колумба и Днём Благодарения соответственно. Настроения на рынке поддерживаются новыми политическими мерами Китая, принятыми в минувшие выходные для сдерживания роста юаня, в то время как центральный банк страны сделал определённые послабления для финансовых учреждений при покупке иностранной валюты.

Спикер Палаты представителей Нэнси Пелоси и республиканцы в Сенате в субботу отклонили предложение президента Дональда Трампа о стимулировании экономики на сумму около 1.8 триллионов долларов. Предложение Трампа выше, чем пакет помощи в размере 1.6 триллионов, предложенный ранее на прошлой неделе, но значительно ниже суммы 2.2 триллиона в законопроекте, принятом ранее демократами Палаты представителей. В результате пара евро/доллар упала почти на 25 пунктов на открытии недели в Азии, протестировала поддержку 1.1800, после чего развернулась к сопротивлению 1.1830. Выступление президента ЕЦБ Кристин Лагард практически не повлияло на динамику рынков, поскольку Лагард сосредоточилась на перспективах цифровой валюты.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса евро/доллар к отметкам 1.1800, 1.1780 и 1.1750.

Фунт/доллар

Курс фунт/доллар продолжает расти с началом новой торговой недели. В понедельник котировки достигли отметки 1.3065.

Несмотря на уверенное движение британской валюты вверх, большинство сценариев по-прежнему предполагают дальнейшее падение фунта. Брекзит – доминирующий фактор динамики и волатильности британского фунта в ближайшие дни накануне решающего саммита Евросоюза в конце недели. Продолжение восходящего тренда пары фунт/доллар может продлиться к сопротивлению 1.3200, при пробое которого будет открыта возможность роста к максимуму 2020 года на отметке 1.3480. Однако, это движение потребует множества действительно позитивных новостей о Брекзите, что сейчас маловероятно. С другой стороны, откат ниже уровня 1.3000 несёт в себе потенциал повторного тестирования области 1.2870.

Управляющий Банка Англии Эндрю Бейли заявил в понедельник, что все текущие риски смещены в сторону снижения. По поводу отрицательных процентных ставок Бейли отметил, что не знает точно, насколько быстро они могут быть применены. Итоговое решение будет зависеть от исследования экономистов Банка Англии. Перед ближайшим заседанием регулятора в ноябре давление на фунт может вырасти, поскольку рынки ждут увеличения объёма программы количественного смягчения и новых разъяснений Центробанка насчёт отрицательных процентных ставок.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост курса фунт/доллар к сопротивлениям 1.3085, 1.3100 и 1.3120.

Золото

Золото торгуется у ценового значения 1925 долларов за унцию после сильного роста на прошлой неделе.

Котировки немного выросли в понедельник, поскольку неопределённость вокруг президентских выборов в США и ожидания возможного соглашения по пакету стимулов позволили удержаться около трёхнедельного максимума. Связанная с выборами неопределённость уменьшается по мере того, как лидерство Джо Байдена в общенациональных опросах увеличивается. В то же время растут опасения участников рынка, что проигравший выборы будет не готов быстро признать поражение. Слабый доллар и огромный государственный дефицит США остаются ключевыми долгосрочными факторами роста золота, которое достаточно быстро восстановилось после просадки от поддержки 1800 долларов за унцию.

Запасы золотых биржевых фондов растут десятый месяц подряд, приближаясь к новому рекорду. Текущий рост актива в 2020 году составляет 24% благодаря беспрецедентным стимулам правительства и центральных банков во всём мире для оживления экономики. ETF, обеспеченные золотом, рассматриваются как средство защиты от инфляции и безопасный актив во время экономической и политической неопределённости. При этом центральные банки стали нетто-продавцами драгоценного металла в августе впервые за полтора года, что является признаком замедления спроса после рекордного роста. Согласно оценкам, опубликованным Всемирным советом по золоту, Центробанки продали в совокупности 12.3 тонны золота за месяц. Сдвиг произошёл сразу после того, как в начале августа драгоценный металл достиг рекордной отметки около 2070 долларов за тройскую унцию. Многие страны высвобождают ресурсы для борьбы с кризисом, в то время как центральные банки по всему миру сталкиваются с серьёзным давлением в плане ликвидности.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены золота к уровням сопротивления 1928, 1930 и 1935 долларов за унцию.

Нефть

Нефть WTI откатилась ниже ключевого уровня 40 долларов за баррель к отметке 39.75. Цены снизились на новостях из Ливии, где возобновилась добыча на крупнейшем месторождении страны. Национальная нефтяная компания объявила, что снимает режим форс-мажора с гигантского месторождения Эш-Шарара, которое было заблокировано более 9 месяцев. Добыча в Ливии с 40 000 баррелей в сутки летом уже выросла до 300 000. Согласно новым данным агентства Bloomberg, после запуска Эш-Шарары в течение недели производство будет увеличено вдвое – до 600 000 баррелей в сутки.

Практически все факторы поддержки нефтяных рынков на прошлой неделе исчерпали свои возможности. Забастовка норвежских нефтяников, угрожавших остановить добычу в объёме 900 000 баррелей в сутки, завершилась, а в Мексиканском заливе возобновили работу буровые платформы, остановленные на время урагана Дельта. Добыча в заливе возобновится быстрее, чем вернутся к работе нефтеперерабатывающие заводы на материке, и этот временной лаг породит избыток сырья.

Тем временем Саудовская Аравия изучает возможность пересмотра плана ОПЕК+ на будущий год, который предусматривает увеличение добычи нефти альянсом почти на 2 миллиона баррелей в сутки. Эр-Рияд хочет предложить странам альянса отказаться от планируемого увеличения добычи нефти в январе 2021 года, поскольку мировой спрос остаётся сдержанным, а наращивание добычи Ливией увеличит предложение. По мнению саудитов, рынок сейчас не сможет принять дополнительный объём в 2 миллиона баррелей в сутки.

В нашем прогнозе ожидаем снижения нефти WTI к отметкам 39.50, 39.25 и 39 долларов за баррель.

Криптовалюты

Биткойн сохраняет позиции около отметки 11500 долларов. Эфириум укрепился к отметке 388 долларов, а XRP опустилась к ценовому значению 25.7 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 366 миллиардов долларов.

По словам главы ЕЦБ Кристин Лагард, европейский Центробанк серьёзно рассматривает возможность запуска официальной собственной цифровой валюты. Лагард также отметила, что цифровой евро не должен заменить обычный евро, а лишь дополнить. Она считает, что возможное введение цифровой валюты ЕС прежде всего ориентировано на предпочтения потребителя. Руководитель ЕЦБ считает создание цифрового евро сложным и трудоёмким проектом, который не будет реализован быстро, но будет дешевле, безопаснее и быстрее. Ранее Лагард говорила, что цифровой евро задуман как альтернатива частным криптовалютам, которые предлагаются гражданам.

В очередном квартальном исследовании криптовалютного рынка, аналитики компании The Block сообщают, что количество транзакций и объём комиссий в блокчейне биткойна заметно увеличились. По данным исследователей, за третий квартал 2020 года в сети были совершены транзакции на сумму 225 миллиардов долларов. Это значит, в среднем пользователи проводили операции на 2.4 миллиарда в день. По сравнению с предыдущим кварталом объём транзакций вырос на 25%. Объём комиссий вырос ещё сильнее — майнеры заработали 91 миллион за третий квартал этого года. Это на 88% больше показателя II квартала. В среднем майнеры зарабатывали 987 000 долларов в день только за подтверждение транзакций.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены биткойна к поддержкам 11450, 11400 и 11300 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 385, 382 и 380 долларов, а XRP – к ценовым значениям 25.5, 25 и 24 цента.

Новости

В Новой Зеландии опубликуют индекс цен на жильё REINZ и данные розничных продаж. В Китае выйдут показатели импорта, экспорта и общий торговый баланс.

В Великобритании станут известны данные рынка труда, включая уровень безработицы, количество заявок на пособие по безработице и уровень средней заработной платы. В Германии опубликуют основной и гармонизированный индексы потребительских цен. Институт ZEW представит индекс настроений в деловой среде и индикатор оценки текущих экономических условий в Германии и показатель экономических настроений в Еврозоне.

В США выйдут индексы делового и экономического оптимизма, а также базовый и основной показатели потребительских цен. Кроме того, в США опубликуют ежемесячный отчет о состоянии бюджета. Американский нефтяной институт отчитается о запасах нефти за прошлую неделю.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Золото

Ослабление доллара позволило рынку снова поверить в золото. Недельный рост котировок драгоценного металла составил 1.6%. Торги завершились на уровне сопротивления 1929 долларов за унцию.

Первые два дня прошлой недели цены на золото падали. Президент США Дональд Трамп объявил о прекращении переговоров с демократами о мерах стимулирования экономики до окончания выборов. В среду в движении актива произошел разворот, когда спикер Палаты представителей Нэнси Пелоси и министр финансов Стивен Мнучин возобновили переговоры. В конце недели золото вплотную приблизилось к ключевому уровню 1930 долларов, который был притягательным для покупателей вторую половину августа и часть сентября. Отрыв кандидата в президенты от Демократической партии Джо Байдена от Трампа в предвыборной гонке повысил вероятность дальнейшего стимулирования, что поднимает привлекательность золота.

В пятницу стало известно, что Белый дом готовит обновлённую версию пакета мер на сумму 1.8 триллиона долларов, которую Стивен Мнучин обсудит с Нэнси Пелоси. Однако, демократы могут не согласиться, поскольку ключевой вопрос о финансировании администраций штатов в плане министра финансов, скорее всего, не нашёл отражения. Аналитики TD Securities полагают, что новый президент США, станет им Байден или Трамп, в кратчайшие сроки проведёт крупномасштабную финансовую сделку, которая поможет драгоценным металлам подняться в цене.

Поддержку золоту оказывают и экономические показатели. США, Евросоюз и Великобритания не демонстрируют сильных данных, стабильные успехи восстановления есть только у Китая. Остальные крупные экономики на пороге ввода новых карантинных мер ждут снижения ВВП в четвёртом квартале. В перспективе рост золота продолжится на фоне появления признаков стагнации, негативных реальных процентных ставок и ослабления курса доллара. Поэтому инвесторы начали активно покупать металл. Сохраняются риски резкого повышения инфляции. Эксперты подсчитали, что ежегодная добыча золота в мире составляет около 3 000 тонн, что по стоимости соответствует сумме денег, которую США печатают за 16 дней.

В июле и августе Центробанки Индии, Кыргызстана, Турции и других стран активно закупали золото. Продавал драгоценный металл только Узбекистан, резервы которого уменьшились сразу на 31.7 тонн. По сведениям Всемирного совета по золоту, общие официальные резервы в мире составляют 35 123 тонны. На рынке физического металла также активизировались частные клиенты. Эксперты не ждут роста продаж в объёмах 2019 года, но в Индии накануне фестивалей внутренние цены на драгоценный металл уже растут. Покупка золота считается благоприятной с конца октября и весь ноябрь.

Золото, вероятно, продолжит расти на фоне снижения спроса на доллар США в качестве убежища, поскольку инвесторы уверены, что пакет мер стимулирования экономики США будет принят. Ожидается, что до конца октября этот драйвер будет определяющим для динамики золота.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены золота к уровням сопротивления 1932, 1935, 1940, 1944 и 1950 долларов за тройскую унцию.

Нефть

В течение недели нефть поднялась к уровню цен второй половины сентября. Рост котировок составил 8.3%. Торги завершились на уровне сопротивления 40.55 долларов за баррель.

В понедельник 5 октября нефть начала расти в цене после сообщения врачей об улучшении состояния Дональда Трампа, заразившегося коронавирусом. Действующий президент делал заявления, которые в конечном итоге оказали давление на доллар. Опросы свидетельствуют, что в предвыборной гонке Джо Байден уходит в отрыв. Эксперты считают, что победа демократа на президентских выборах приведёт к ограничениям в развитии сланцевой отрасли. Кроме того, Байден, скорее всего, возобновит диалог с Тегераном, что вернёт на рынок около 1 миллиона баррелей иранской нефти в день, и это негативно отразится на спросе в долгосрочной перспективе.

В четверг стало известно, что Саудовская Аравия может предложить странам ОПЕК отказаться от увеличения добычи на 2 миллиона баррелей в сутки, поскольку число заражений коронавирусом в мире растёт, а ожидаемое возвращение ливийской нефти грозит ростом запасов сырья. Нежелание Саудовской Аравии повышать добычу должно укрепить неснижаемый уровень цен, считают аналитики. Сейчас запасы сырья, по мнению руководства ОПЕК, на 220 миллионов баррелей превышают среднестатистические показатели за ближайшие 5 лет наблюдений, но уже в четвёртом квартале рынок сможет сбалансировать спрос и предложение.

В среду цены на сырьё снижались из-за роста запасов нефти в США на 500 000 тысяч баррелей и неопределённости соглашения по фискальному стимулированию в Конгрессе. Кроме того, Минэнерго США понизило прогноз средней цены на марку WTI на 2020 год до 38.76 долларов за баррель. Интересно, что основным покупателем американской нефти 2 месяца подряд является Китай. А в мае, когда общий объём торговли США упал почти на 30% по сравнению с маем 2019 года, Китай купил американской нефти более чем на 1 миллиард долларов.

Всю неделю цены на нефть стимулировала забастовка на шести крупных месторождениях в Норвегии, крупнейшем производителе Западной Европы. С 30 сентября по 9 октября работа была прекращена, но норвежский профсоюз в пятницу достиг соглашения с нефтегазовой ассоциацией, и производство 456 000 баррелей в сутки было восстановлено. Помимо того, котировки поддержал ураган Дельта, остановивший добычу в Мексиканском заливе объёмом 1.5 миллиона баррелей в сутки. В пятницу ураган усилился до третьей категории. На этом фоне большинство компаний приостановило работу в Мексиканском заливе, в результате примерно на 17% снизилось количество добываемой нефти в США.

По мнению экспертов, прекращение забастовки и урагана вернёт котировки на уровень ниже 40 долларов за баррель. Однако, готовность Саудовской Аравии добавить в повестку ОПЕК тему снижения добычи должно стабилизировать рынок нефтепродуктов.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем роста цены нефти WTI к уровням сопротивления 40.70, 41.00, 41.25 долларов за баррель, после чего ожидаем разворота и снижения котировок к отметкам 41.00 и 41.50 долларов.

Криптовалюты

На прошлой неделе криптовалюты значительно выросли в цене, как и другие активы, номинированные в долларах. Биткойн поднялся до отметки 11400 долларов. Эфириум стабилизировался на уровне 377 долларов, а цена XRP выросла до 25.75 центов. Общая капитализация рынка криптовалют увеличилась до 358 миллиардов долларов.

Подготовка нового пакета стимулирования роста экономики США на сумму 1.8 триллионов долларов позволила подняться рынку криптовалют. Оживились институциональные инвесторы, повышение торговых объёмов говорит об интересе крупных игроков к зарождающемуся тренду. Эксперты также ждут дальнейшего роста биткойна, который, по их мнению, показывает высокую корреляцию с американскими акциями в периоды турбулентности на мировых финансовых рынках и почти отсутствует во время ценовой стабильности. На фоне новостей о заражении Дональда Трампа биткойн устремился вниз вслед за индексом S&P 500. Вероятно, весь октябрь можно ожидать синхронности в поведении курса биткойна и основного индекса, которые вырастут на ослаблении американской валюты и снижении экономических показателей.

Народный банк Китая провёл испытания национальной цифровой валюты в пилотных транзакциях на 162 миллиона долларов. С начала тестирования платёжная система обработала более 3 миллионов транзакций. Официальные лица Китая заявили об использовании нового платёжного средства в оплате счетов, транспорта и госуслуг, а также подтвердили намерения использовать цифровой юань на зимних Олимпийских играх в Пекине в 2022 году. В рамках тестирования новой валюты 50 000 жителей бесплатно в формате лотереи получат по 200 цифровых юаней, которые можно будет потратить в течение 6 дней. Напомним, Китай намерен обойти другие страны и потеснить доллар на мировой арене.

ЕЦБ, Банк Англии, ФРС США, Банк Канады, Банк Японии, ЦБ Швеции и Швейцарии совместно с Банком международных расчётов подготовили доклад о важнейших принципах официальных цифровых валют, которые должны дополнить фиатные деньги, закрыв своей функциональностью их недостатки. Основные критерии – конвертируемость, удобство, безопасность, скорость, масштабируемость и юридическая надёжность.

В то же время иммиграционная и таможенная полиция США заявила о намерении автоматизировать контроль за финансовыми операциями с биткойном в борьбе с анонимностью криптовалютного рынка. Напомним также, что в октябре Chainalysis получил контракт от Налоговой службы США на отслеживание транзакций в сети криптовалюты Monero в обход технологий, обеспечивающих их анонимность. Сооснователь компании Ripple Крис Ларсен заявил, что чрезмерное регулирование криптовалютной индустрии может стать причиной переезда его компании из США в другую страну.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем дальнейший рост биткойна к уровням сопротивления 11450, 11500, 11550, 11650 и 11800 долларов. Эфириум может подняться к отметкам 380, 385, 390, 400 и 405 долларов, а XRP – к уровням 26.00, 26.30, 26.75, 27.00 и 27.50 центов.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Евро/доллар

Последние две недели курс евро укреплялся по отношению к доллару, отыгрывая падение второй половины сентября. Рынок реагировал на заявления политиков высокой волатильностью во второй половине прошлой недели, сохраняя восходящий импульс. Торговая сессия в пятницу завершилась около сопротивления 1.1830.

Председатель ФРС Джером Пауэлл во вторник предупредил, что отсутствие стимулирования экономики приведёт к слабому восстановлению и ненужным трудностям для домохозяйств и предприятий. Игнорируя Пауэлла, президент США Дональд Трамп распорядился прекратить переговоры с демократами по этому вопросу до окончания выборов, поскольку спикер палаты представителей Нэнси Пелози опять стала настаивать на общей сумме стимулирующих мер в 2.4 триллиона долларов. Трамп болезненно отреагировал на желание демократов включить в программу финансирование администраций штатов, поддерживающих его оппонентов. Распоряжение президента США в Твиттере временно приостановило ралли валютной пары.

Но в среду Трамп заявил о необходимости срочно выделить 25 миллиардов долларов на зарплату сотрудникам авиакомпаний и 135 миллиардов для малого бизнеса, на что Пелози согласилась при условии продолжения работы по широкому соглашению. Рынок поверил в возможность принятия совместного решения, стоимость евро начала ускоренно расти, хотя это не первый возврат сторон за стол переговоров. Но на это раз Трампу удалось обидеть практически всех, кроме работников авиакомпаний и представителей малого бизнеса. Рейтинг Байдена стал неумолимо расти вместе с активами, номинированными в долларе.

Глава европейского Центробанка Кристин Лагард заявила о снижении прогнозов роста экономики во Франции и Испании. Регулятор собирается расширить экстренную программу выкупа активов, что, как ожидается, предотвратит снижение инфляции. В случае необходимости ЕЦБ готов передвинуть ставки в область отрицательных значений. Композитный индекс деловой активности в зоне евро снизился, но остался выше ожиданий и составил 50.4 пункта. Августовские показатели объёма промышленного производства и сальдо торгового баланса Германии ушли в красную зону. Таким образом, европейские макроэкономические данные не смогли оказать никакой поддержки национальной валюте.

Экономика США тоже сбавила темпы. Число первичных заявок на пособие по безработице упало, но оказалось выше прогнозных данных. Композитный индекс деловой активности за сентябрь оказался ниже прогноза и составил 54.3 пункта. На фоне ухудшения европейской и американской макростатистики инвесторы должны были скупать доллары как защитный актив. На практике участники рынка распродавали американскую валюту, и твиттер Трампа способствовал этому процессу.

Экономисты Nordea прогнозируют рост курса валютной пары выше уровня 1.2500 в 2021 году из-за скупки активов и наращивания стимулирования со стороны ФРС, а также из-за синхронного восстановления мировой экономики, что приведёт к ослаблению доллара. Если прогресса по соглашению в США не будет, вероятно, доллар временно вернётся на оставленную на прошлой неделе территорию.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем снижение курса евро/доллар к поддержкам 1.1800, 1.1780, 1.1750, 1.1725 и 1.1700.

Фунт/доллар

Прошлая неделя завершилась резким укреплением пары фунт/доллар в пятницу к уровню сопротивления 1.3050.

Основным драйвером стали политические новости США. Предвыборная шумиха в итоге увеличила волатильность рынков. В споре республиканцев и демократов о новом пакете мер поддержки есть авторитетный эксперт – ФРС США, чьи представители неустанно повторяют о необходимости быстрого и сильного стимулирования. Именно поэтому обвинения демократов в нежелании действующего президента считаться с интересами своей страны выглядят более обоснованными. Но главное, оппоненты Трампа переигрывают его в популизме, потому что заявляют о своей готовности помогать всем, а не тем или иным группам.

Сейчас макростатистика не может конкурировать с влиянием политиков на котировки. Но до выборов осталось мало времени, а лидерство Байдена начинает снижать градус неопределённости, о которой так много говорили эксперты. Пока ещё беспокойный доллар не даёт упасть фунту, оставшемуся почти без поддержки со стороны британской экономики. Свежие данные промышленного производства и торгового баланса были слабыми. Позитива добавил только композитный индекс деловой активности за сентябрь –56.5 пунктов. Несмотря на темпы роста второй волны пандемии в Великобритании, показатель активности в сфере услуг остался в положительной зоне, хотя и ниже августовских данных. Но и здесь ожидается снижение из-за карантинных ограничений.

Министр финансов Великобритании Риши Сунак на прошлой неделе заявил, что с 1 ноября правительство начнёт субсидировать до 2/3 заработной платы сотрудников британских компаний, которые закроются из-за пандемии. Организации из сферы услуг получат гранты до 3000 фунтов в месяц. Критика правительственных мер, как и раньше, касается объёмов и узости спектра оказываемой помощи. Возможно, одним из сильнейших драйверов роста валютной пары является отсутствие у правительства намерений сильно простимулировать экономику, на что настроены монетарные и фискальные власти США и ЕС.

Отсутствие торгового соглашения с Евросоюзом сделает Великобританию очень уязвимой и экономически ослабленной, но точка в переговорах ещё не поставлена. Главный представитель Евросоюза Мишель Барнье сказал, что Великобритания демонстрирует готовность пойти на некоторые компромиссы, поэтому переговоры по Брекзиту продолжатся после саммита лидеров Евросоюза 15–16 октября. Фунт, скорее всего, продолжит только начавшееся падение, если поступят новые данные осложнений в переговорном процессе. Британская валюта остаётся под давлением, и длительный нисходящий тренд выглядит довольно вероятным.

Скорее всего, президентские выборы в США пройдут без судебных разбирательств и демонстраций, а соглашение по Брекзиту всё же примут, но с минимальной выгодой для Великобритании. В таком случае стоимость фунта будет падать, но некоторая коррекция уместна уже сейчас, ещё до появления новых сигналов от политиков.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса фунт/доллар к поддержкам 1.3025, 1.3000, 1.2960, 1.2930 и 1.2900.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Понедельник

В Японии опубликуют индекс цен производителей и объём заказов на продукцию машиностроения. В Китае станут известны показатели новых кредитов и прямых иностранных инвестиций.

Швейцарский секретариат экономического развития представит сводку прогнозов. В Германии выйдет индекс оптовых цен. Глава европейского Центробанка Кристин Лагард и её заместитель Луис де Гиндос выступят с заявлениями. Глава Банка Англии Эндрю Бейли также выступит с речью.

В США празднуется день Колумба, макроэкономическая статистика не публикуется.

Вторник

В Новой Зеландии опубликуют индекс цен на жильё REINZ и данные розничных продаж. В Китае выйдут показатели импорта, экспорта и общий торговый баланс.

В Великобритании станут известны данные рынка труда, включая уровень безработицы, количество заявок на пособие по безработице и уровень средней заработной платы. В Германии опубликуют основной и гармонизированный индексы потребительских цен. Институт ZEW представит индекс настроений в деловой среде и индикатор оценки текущих экономических условий в Германии и показатель экономических настроений в Еврозоне.

В США выйдут индексы делового и экономического оптимизма, а также базовый и основной показатели потребительских цен. Кроме того, в США опубликуют ежемесячный отчет о состоянии бюджета. Американский нефтяной институт отчитается о запасах нефти за прошлую неделю.

Среда

В Австралии опубликуют индекс потребительской уверенности от Westpac и данные продаж новых домов. В Японии станут известны данные промышленного производства и использования производственных мощностей.

Глава ЕЦБ Кристин Лагард выступит с речью. В Еврозоне выйдут данные промышленного производства. Представитель Комитета по монетарной политике Банка Англии Эндрю Халдейн выступит с заявлением.

В США опубликуют индекс цен производителей и показатель розничных цен Redbook.

Четверг

Глава Резервного Банка Австралии Филип Лоу выступит с речью. В Японии опубликуют данные иностранных и японских инвестиций. В Австралии станут известны показатели полной и частичной занятости, доля рабочей силы в общей численности населения и ожидания инфляции потребительских цен. В Китае выйдут индексы потребительских цен и цен производителей. В Японии станет известен показатель деловой активности в сфере услуг.

В Швейцарии опубликуют индекс цен производителей и импорта. Во Франции выйдет показатель потребительских цен, а в Швеции – уровень безработицы. Банк Англии отчитается по условиям кредитования.

В США станет известно число первичных и повторных заявок на пособия по безработице, индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Нью-Йорка и Филадельфии, а также индексы импортных и экспортных цен. Управление энергетической информацией отчитается о запасах коммерческой нефти и природного газа в США. Заместитель управляющего Банка Канады Тимоти Лейн выступит с речью.

Пятница

В Новой Зеландии опубликуют индекс деловой активности в производственном секторе. В США состоятся дебаты кандидатов в президенты. Состоится заседание Европейского Совета. В Италии и в Еврозоне выйдут базовый и основной индексы потребительских цен. В России станет известен индекс цен производителей.

В США опубликуют данные розничных продаж, промышленного производства и индекс потребительского доверия Мичиганского университета. Компания Baker Hughes отчитается о количестве активных буровых установок в США и мире.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Евро/доллар

Европейская валюта резко выросла в цене против доллара США в пятницу, котировки достигли отметки 1.1830.

Движение пары к двухнедельному максимуму стало неожиданным, поскольку американская валюта уверенно себя чувствовала в течение недели. Индекс доллара консолидировался чуть ниже уровня 94. Тем не менее пятничный рост пары показал, что укрепление индекса рассматривается, как временное, поскольку основное настроение по отношению к доллару остаётся от осторожного до негативного. Эта точка зрения подкрепляется позицией ФРС, надеждами на сильное восстановление мировой экономики, негативной позицией в спекулятивном сообществе и политической неопределённостью перед ноябрьскими выборами. Возобновление слухов вокруг очередного пакета мер стимулирования в США также оказывает давление на доллар.

В банке Nordea комментируют перспективу курса евро/доллар и видят для пары цель 1.1700 к концу года и 1.2300 к середине 2021. Курс национальной валюты может быть фокусом внимания для ФРС в течение всего следующего года, поскольку доллар остаётся очень сильным по сравнению с историческими средними. Слабый доллар может стать одним из способов разогнать инфляцию в США, поэтому продолжение покупок активов со стороны Федерального резерва может со временем ослабить курс валюты. Если в соответствии с базовым сценарием мировая экономика будет синхронно восстанавливаться в 2021 году, это также приведёт к снижению доллара против основных валют. Европейский Центробанк был достаточно твёрд в защите уровня 1.2, поэтому в Nordea не ожидают, что ЕЦБ позволит паре евро/доллар вырасти выше этих уровней, пока восстановление не станет основательнее, чем сейчас. Решение ЕЦБ увеличить объём программы экстренных покупок при пандемии в декабре должно также работать против евро в краткосрочной перспективе. Поэтому в банке сохраняют цель 1.15–1.17 в следующие 1–2 месяца перед существенным движением выше в течение 2021 года.

В нашем прогнозе ожидаем роста курса евро/доллар к отметкам 1.1850, 1.1875 и 1.1900.

Фунт/доллар

Пара фунт/доллар торгуется у месячного максимума 1.3085 после сильного роста в конце прошлой недели.

ФРС США подчёркивает важность фискального стимулирования для поддержки восстановления экономики страны и призывает законодателей усилить стимулирование. Прогноз ФРС предполагает дополнительную фискальную поддержку, иначе темпы восстановления могут быть медленнее, чем ожидалось. Также ФРС отмечает удовлетворение новой стратегией таргетирования инфляции. Дополнительное денежное стимулирование означает рост давления на курс национальной валюты, и это является одним из факторов падения доллара на прошлой неделе против большинства активов.

Согласно окончательным данным, объём промышленного производства в Великобритании снизился в августе на 6.4%. Данные оказались несколько хуже предварительной оценки, но не помешали росту фунта против доллара. Производство в секторе обрабатывающей промышленности также сократилось сильнее ожиданий в отчётном периоде. Но фунт удерживает позиции даже вопреки прогнозам дополнительного количественного смягчения в Великобритании. На ближайшем заседании Банк Англии может увеличить объём программы покупок ценных бумаг и даже объявить отрицательную ставку.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.3060, 1.3030 и 1.3000.

Золото

В пятницу золото выросло в цене более чем на 1% к уровню сопротивления 1930 долларов за унцию, поскольку курс американской валюты упал до почти трёхнедельного минимума, а рост ставок на новые стимулы в США подтолкнул инвесторов к слиткам в качестве хеджирования от вероятной инфляции.

Падение доллара может продолжиться в краткосрочной перспективе, и, учитывая сильный технический импульс, золото вскоре может достичь максимумов августа. После приостановки переговоров с демократами о всеобъемлющем пакете помощи, президент США Дональд Трамп призвал к принятию более целенаправленного законопроекта, который будет включать в себя поддержку испытывающему трудности авиационному сектору. Кроме того, лидерство кандидата в президенты от Демократической партии Джо Байдена повысило вероятность дальнейшего стимулирования, добавляя привлекательности золоту.

Падение доллара делает золото дешевле для держателей других валют. По мнению аналитиков TD Securities, дальнейшие покупки актива не зависят от результатов выборов. Если не произойдёт разделения правительства, тогда обе администрации, вероятно, в кратчайшие сроки проведут крупномасштабную фискальную сделку и тем самым поднимут спрос на драгоценные металлы. Почти нулевые процентные ставки и беспрецедентный объём денежного стимулирования центральными банками для смягчения последствий экономического кризиса уже привели к ралли золота на 26% в этом году.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста цены золота к сопротивлениям 1932, 1935 и 1940 долларов за унцию.

Нефть

Нефтяные рынки отступили от максимумов прошлой недели, но по-прежнему находятся выше средних месячных значений. Баррель нефти WTI торгуется у отметки 40.75 долларов.

Котировки выросли на прошлой неделе даже несмотря на увеличение объёма производства в Ливии и на рост добычи в США. Цены снизились в пятницу после сообщения агентства Reuters о соглашении по зарплатам норвежских нефтяных фирм с лидерами профсоюза. Согласно оценке Commerzbank, забастовка могла привести к сокращению добычи немного меньше миллиона баррелей в сутки на следующей неделе. Несмотря на снижение в пятницу, по итогам недели цена WTI выросла на 10%, так как ураган Дельта приблизился к берегам США. Государственное агентство США оценивает, что около 92% объёма добычи в Мексиканском заливе было приостановлено из-за шторма.

Агентство ТАСС сообщило в выходные, что страны альянса ОПЕК+ не обсуждали необходимость изменения параметров сделки о сокращении добычи нефти с нового года. Ранее появилась информация, что Саудовская Аравия хочет отменить смягчение ограничений, которое планируется в соглашении с января 2021 года. Власти королевства беспокоит ухудшение эпидемиологической ситуации в мире, а также возобновление добычи нефти в Ливии, которая только за последние две недели выросла втрое, до 300 000 баррелей в сутки. В настоящее время ОПЕК+ сокращает добычу нефти на 7.7 миллионов баррелей. По плану с января эта квота должна уменьшиться на 2 миллиона баррелей в сутки.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены нефти WTI к отметкам 41, 41.3 и 41.5 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цены на криптовалютные активы существенно выросли в конце прошлой недели. Биткойн достиг отметки 11375 долларов. Эфириум укрепился к сопротивлению 375 долларов, а XRP – к ценовому значению 25.8 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 358 миллиардов долларов.

В ночь на субботу цена первой криптовалюты пробила обозначенный ранее многими аналитиками уровень сопротивления 11200 и вплотную подобралась к значению 11500 долларов. Импульсом последней волны роста цены биткойна стала новость о том, что компания Square Crypto инвестировала в криптовалюту 1% своего капитала. Также на рост криптовалютного сектора повлияли и глобальные новости, среди них известие о новом пакете стимулирования роста экономики США на сумму 1.8 триллионов долларов. Это наводнит рынок дешёвыми долларами. Переговоры о точной сумме, которая будет утверждена в рамках пакета финансовых стимулов, продолжаются. Политические противники – республиканцы и демократы – пока не пришли к единому мнению.

ЕЦБ, Банк Англии, ФРС США, Банк Канады, Банк Японии, а также ЦБ Швеции и Швейцарии подготовили отчёт, в котором определили основные принципы выпуска государственных криптовалют. Однако стороны не включили в отчёт мнения относительно запуска государственных стейблкойнов и не заявили планов их создания. В отчёте перечислены три основных принципа, на которых должна быть основана будущая государственная криптовалюта и связанная с ней инфраструктура (если такой актив появится). Центральный банк не должен ставить под угрозу денежно-кредитную или финансовую стабильность, выпуская собственную криптовалюту. Государственная криптовалюта должна сосуществовать и дополнять существующие формы денег и способствовать инновациям и эффективности. В документе поясняется, что в число важнейших компонентов надёжных государственных криптовалют входят конвертируемость, удобство, безопасность, скорость, масштабируемость, юридическая надёжность и несколько других категорий.

В нашем прогнозе предполагаем откат биткойна к отметкам 11350, 11300 и 11200 долларов. Эфириум может снизиться к поддержкам 370, 360 и 350 долларов, а XRP – к ценовым значениям 25.5, 25 и 24 цента.

Новости

В Японии опубликуют индекс цен производителей и объём заказов на продукцию машиностроения. В Китае станут известны показатели новых кредитов и прямых иностранных инвестиций. Швейцарский секретариат экономического развития представит сводку прогнозов.

В Германии выйдет индекс оптовых цен. Глава европейского Центробанка Кристин Лагард и её заместитель Луис де Гиндос выступят с заявлениями. Глава Банка Англии Эндрю Бейли также выступит с речью.

В США празднуется день Колумба, макроэкономическая статистика не публикуется.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Евро/доллар

Волатильность пары евро/доллар снова резко снизилась на этой неделе. В четверг динамика торгов оставалась спокойной, котировки достигли уровня поддержки 1.1750.

Новостные публикации также не способны оживить активность участников рынка. Новые заявки на пособие по безработице в США сокращаются крайне медленными темпами, каждую неделю в сентябре подавалось больше заявок, чем было создано за месяц новых рабочих мест. В прошлом месяце количество рабочих мест выросло на 661 000, но в последнюю неделю среднее значение за четыре недели для первоначальных заявок составило 867,250. Это первый месяц с момента начала восстановления в мае, когда средний недельный уровень безработицы превысил месячный фонд занятости.

Продолжающийся высокий уровень увольнений означает следующее. Если экономика не начнёт создавать больше рабочих мест, тогда уровень безработицы может резко вырасти, и возможность существенного замедления роста в четвёртом квартале станет вполне реальной.

Экономика США сократилась на 31.4% в годовом исчислении во втором квартале — и это самое большое и быстрое падение в истории. Возможный рост в третьем квартале в настоящее время оценивается в 35.3% по модели ФРБ Атланты. Этот прогноз включает данные занятости в несельскохозяйственном секторе за сентябрь и индексы менеджеров по закупкам. Восстановление экономической активности в третьем квартале следует модели потребительских расходов, которые резко упали в марте и апреле и восстановились в мае—июле.

Такое устойчивое возвращение потребления было в значительной степени связано с объёмом покупок, отложенных из-за почти полной блокировки экономики США на два месяца. Рынки перестали обращать внимание на переговоры в Конгрессе о стимулирующих расходах и на высокую неопределённость президентской гонки. Цифры сегодня также окажут незначительное влияние акции или валюту.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса евро/доллар к уровням поддержки 1.1725, 1.1700 и 1.1670.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар торгуется у отметки 1.2940.

Перспективы британской валюты остаются неоднозначными, и в настоящее время прогнозируется, что в краткосрочной перспективе котировки останутся в диапазоне 1.2750– 1.3000. Власти Великобритании принимают ограничительные меры возможных перебоев в предоставлении финансовых услуг в конце переходного периода после выхода из ЕС. Большинство рисков уже были уменьшены, даже если переходный период закончится без согласования дальнейших договорённостей между Лондоном и Брюсселем. После Брекзита Великобритании потребуется поддерживать уровень устойчивости, по крайней мере, такой же высокий, как и запланирован в настоящее время, что само по себе превышает требуемый международными базовыми стандартами.

Управляющий Банка Англии Эндрю Бейли заявил вчера, что восстановление экономики Великобритании было очень неравномерным, а объём производства в третьем квартале, вероятно, упал на 7–10% ниже докризисных уровней. Бейли отметил высокие риски и заявил, что надеется на заключение торговой сделки между Великобританией и ЕС, хотя переходный период после Брекзита будет непростым в любом случае. Комментарии мало повлияли на британский фунт, который торгуется у верхней границы своего дневного диапазона 1.2950.

В нашем прогнозе предполагаем рост курса фунт/доллар к отметкам 1.2960, 1.2980 и 1.3000.

Золото

В четверг золото немного выросло в цене на фоне ослабления доллара. Котировки достигли отметки 1891 доллар за тройскую унцию к окончанию сессии.

Преобладающая склонность к риску сдерживала любые попытки роста драгоценного металла. Помимо этого, небольшой откат доходности казначейских облигаций США оказал дополнительную поддержку золоту. Возобновившийся оптимизм дополнительных мер фискального стимулирования США повысил доверие инвесторов и поднял глобальные настроения к риску. Надежды на дополнительное стимулирование выросли ещё в среду, когда президент США Дональд Трамп заявил, что готов к постепенным мерам в области расходов, включая поддержку физических лиц, малого бизнеса и авиакомпаний.

Золото, которое считается страховкой от инфляции и обесценивания валюты, в этом году подорожало на 24% при масштабной поддержке правительственных и центральных банков по всему миру, направленных на оживление мировой экономики. Между тем протокол сентябрьского заседания Федеральной резервной системы США не даёт четкого представления о дальнейшем преодолении рецессии из-за коронавируса. Многие политики заявили, что их экономические перспективы предполагают дополнительную фискальную поддержку. В Конгрессе пока не пришли к соглашению по этому поводу, но текущие цены уже включают в себя положительное решение.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены золота к уровням сопротивления 1893, 1895 и 1900 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Нефть WTI выросла в цене к уровню сопротивления 41.35 долларов за баррель.

Согласно прогнозу ОПЕК, восстановление спроса на нефть после сильного падения в 2020 году на 9 миллионов баррелей в сутки начнется только в 2021 году и, возможно, достигнет докризисного уровня в 99.8 миллионов баррелей в сутки только в 2022 году. В ОПЕК уверены, что в 2022–2023 годах восстановление спроса пойдёт высокими темпами – рост составит 2.1 и 1.5 миллиона баррелей в сутки соответственно.

Для уверенного роста показателя есть две причины. Во-первых, возобновление темпов экономического роста ожидается в Индии и Китае, а также в некоторых других странах Азии, Ближнего Востока и Африки. Вторым фактором, двигающим спрос на нефть, может стать тенденция укрепления в наиболее пострадавших от пандемии отраслях, таких, как авиаперевозки, автотранспорт и промышленность. В ОПЕК считают, что желание потребителей путешествовать и летать на дальние расстояния постепенно восстановится. Аналогичного они ожидают и в секторе промышленности, где из-за кризиса были отложены многие проекты. Как ожидается, мировой ВВП продолжит увеличиваться на 3.3–3.4% в 2024–2025 годах, что обеспечит прочную основу для роста спроса на нефть. Впрочем, не исключено, что ОПЕК выдаёт желаемое за действительное в своих прогнозах. Более мрачные оценки полагают, что спрос никогда не восстановится к докризисному уровню, а цены не вернутся в диапазон прошлого года.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены нефти WTI к уровням сопротивления 41.50, 41.75 и 42 доллара за баррель.

Криптовалюты

Биткойн вырос в цене к отметке 10860 долларов. Эфириум укрепился к сопротивлению 350 долларов, а XRP достигла ценового значения 25 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 343 миллиарда долларов.

Хешрейт сети биткойна впервые в истории достиг значения 170 EH/s на часовом графике 24-часовой скользящей средней показателя. Рост с момента состоявшегося в начале мая халвинга составил примерно 40%, что говорит о существенном повышении безопасности сети. По данным сервиса BitinfoCharts, среднесуточный хешрейт биткойна вырос на 17.9 за короткий промежуток времени. Сайт Blockchain.com даёт среднее значение вычислительной мощности сети первой криптовалюты за последние сутки 134.4 EH/s. Ранее компания Coin Metrics представила новую метрику, которая, по их мнению, даёт более актуальную и точную картину при подсчете хешрейта. Позже схожий инструмент разработала американская биткойн-биржа Kraken.

По словам заместителя министра финансов Джастина Музинича, Казначейство США параллельно с ФРС ведёт исследования в области применения цифрового доллара. Музинич объяснил возникший интерес к национальным цифровым валютам в возможностях их использования для обхода санкций и существующих механизмов, таких как борьба с отмыванием денег и финансированием терроризма. Запуск CBDC может повлечь за собой резкое изменение денежной массы или финансовые сбои, если хакерам удастся получить доступ к её эмиссии. Дестабилизация ситуации может произойти и в случае изменения корзины резервных валют или перехода стейблкойнов от модели полного к частичному резервированию. В конце сентября к инициативе ФРС по изучению CBDC присоединились нескольких федеральных региональных банков. Позже стало известно о начале экспериментов с гипотетическим цифровым долларом ФРБ Бостона и Массачусетского технологического института.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены биткойна к уровням поддержки 10800, 10700 и 10500 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 345, 340 и 330 долларов, а XRP – к ценовым значениям 24.5, 24 и 23 цента.

Новости

В Новой Зеландии выйдет индекс деловой активности в производственном секторе PMI. В Японии опубликуют индекс расходов домохозяйств и изменение уровня заработной платы. Также в Японии выйдут квартальные данные ВВП, платёжный баланс и данные потребительских расходов. Резервный Банк Австралии отчитается о финансовой стабильности. В Китае станет известен индекс деловой активности в секторе услуг от Caixin.

В Швейцарии опубликуют уровень безработицы, а во Франции – объём промышленного производства. В Великобритании выйдут показатели промышленного производства и производства в обрабатывающем секторе, квартальные данные ВВП и сальдо торгового баланса. В Италии также станут известны показатели промышленного производства.

В Канаде выйдут данные изменения занятости и уровень безработицы. В США опубликуют объём оптовых продаж. Нефтесервисная компания Baker Hughes представит количество активных буровых установок в США и в мире за прошлую неделю.

Прогноз от аналитического центра xCritical.