Прогноз

Евро/доллар

Валютный рынок неожиданно активизировался в начале новой торговой недели. Курс евро/доллар сначала достиг нового двухнедельного максимума 1.1906, после чего упал более, чем на 100 пунктов. В итоге котировки завершили торговую сессию у ценового значения 1.1830.

Ряд аналитиков объяснили падение пары резким ростом спроса на доллар на фоне благоприятных новостей о вакцине. На самом деле расширение волатильности валютного рынка было неизбежным следствием после длительного периода слабой динамики. Укрепление доллара вряд ли можно объяснить фундаментальными факторами, поскольку спад мировой экономики продолжается, и пока нет чёткого прогноза полноценного восстановления.

Предварительная оценка индекса деловой активности в производственном секторе Германии снизилась до 57.9 пунктов в ноябре. Показатель всё ещё был лучше прогнозов, указывающих на падение с 30-месячного максимума, зафиксированного в предыдущем месяце. Аналогичный показатель в секторе услуг опустился в отрицательную территорию и достиг четырёхмесячного минимума 46.2 пункта. Оптимистичные прогнозы в производственной сфере частично компенсируют опасения экономического ущерба, нанесённого второй волной коронавирусной инфекции в регионе. Вопреки вчерашнему падению дальнейшие перспективы единой валюты остаются позитивными.

В нашем прогнозе предполагаем рост курса евро/доллар к уровням сопротивления 1.1850, 1.1875 и 1.1900.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар снизился в понедельник к отметке 1.3315.

Примечательно, что падение курса британской валюты совпало с достаточно позитивным фундаментальным и новостным фоном. Индекс деловой активности в производственном секторе Великобритании укрепился до 55.2 пунктов и существенно превзошёл ожидания участников рынка. Показатель в сфере услуг также вырос сильнее прогнозов, хотя всё ещё остаётся ниже ключевого уровня 50, что свидетельствует замедление сектора. Главный экономист Банка Англии Энди Халдейн заявил, что новая информация о вакцинах внушает почву для оптимизма, хотя пока рано говорить о реальных изменениях.

Главный переговорщик Евросоюза по Брекзиту Мишель Барнье заявил в понедельник, что фундаментальные разногласия сохраняются в торговых переговорах с Великобританией. После технических обсуждений в выходные, переговоры продолжаются онлайн на этой неделе с Дэвидом Фростом и другими членами команды. Стороны продолжают работать на сделку, до окончания переходного периода остаётся чуть больше месяца. Фунт по-прежнему уязвим к Брекзиту без торгового соглашения, поэтому новости с переговоров будут ключевыми в ближайшие дни и недели.

В нашем прогнозе ожидаем восстановления курса фунт/доллар к отметкам 1.3330, 1.3350 и 1.3380.

Золото

Золото подешевело вместе с долларом в понедельник, причём цена драгоценного металла достигла худшего значения с середины июля около поддержки 1840.

Вакцинация в США может начаться менее чем через три недели, согласно программе федерального правительства, и это вызвало спад интереса к активу. Крупные распродажи из фондов, торгуемых на бирже драгоценных металлов, замедлились в пятницу и даже зафиксировали небольшой приток. Приток средств в золотые ETF имел решающее значение для роста цен актива до рекордного значения в августе, но на прошлой неделе показатель упал до двухмесячного минимума.

Тем временем инвесторы внимательно следят за перспективами стимулирования экономики США. Появляется всё больше прогнозов, что ФРС представит дополнительные меры денежно-кредитной политики на своём заседании в середине декабря. Это мнение появилось после того, как Центробанк заявил о выполнении требования Министерства финансов о возврате неиспользованных средств для поддержки пяти программ экстренного кредитования. Дополнительное денежное стимулирование поддержит спрос на золото, хотя после падения в понедельник не стоит ожидать быстрого возврата к недавним максимумам.

В нашем прогнозе ожидаем коррекционного роста цены золота к отметкам 1842, 1845 и 1850 долларов за унцию.

Нефть

Баррель нефти WTI достиг в понедельник ценового значения 43 доллара.

Инвесторы связывают оптимистичные надежды на скорое восстановление мировой экономики с массовой вакцинацией и новыми стимулирующими мерами со стороны ФРС. Полное формальное одобрение, вероятно, будет получено примерно через три месяца, однако вакцины от Moderna и Pfizer поступят в гражданский оборот раньше через механизм разрешения на использование в чрезвычайных ситуациях. Котировки WTI достигли наибольшего уровня с начала сентября и находятся теперь у годового максимума на отметке 43.8 долларов за баррель.

Негативным фактором для рынка нефти остаётся увеличение запасов в американских хранилищах в Кушинге, через которые проводятся поставки по обращающимся в Нью-Йорке фьючерсам. Судя по последним официальным данным, они заполнены уже примерно на 81%, и этот показатель быстро приближается к критическим уровням, зафиксированным в мае. Хотя повторение столь резкого спада, как в апреле, представляется маловероятным, аналитики ожидают, что котировки WTI окажутся под серьёзным давлением относительно Brent. Оптимизм, вызванный надеждами на скорое начало вакцинации, которая поддержит перспективы восстановления спроса на нефть, вероятно, поможет котировкам подняться чуть выше текущих уровней, но вряд ли обеспечит ценовое ралли.

В нашем прогнозе ожидаем роста нефти WTI к отметкам 43.25, 43.50 и 44 доллара за баррель.

Криптовалюты

Биткойн откатился к уровню поддержки 18300 долларов. Эфириум вырос к отметке 595 долларов, а XRP – к ценовому значению 54 цента. Общая капитализация рынка криптовалют составила 545 миллиардов долларов.

Аналитики CryptoQuant полагают, что увеличение балансов биржевых кошельков со стейблкойнами в начале октября нейтрализовало риск приостановки роста цены биткойна после преодоления важной отметки 12000 долларов. В этот момент крупные держатели начали переводить часть монет на биржи с целью их последующей реализации. В дальнейшем более весомым оказался поток стабильных монет, направленный на покупку первой криптовалюты. В данный момент, несмотря на сильные технические позиции биткойна после достижения отметки 18000 долларов, экспертов настораживает рост ставки фондирования на ведущих биржах биткойн-фьючерсов. Это может указывать на перегрев текущего восходящего импульса. Биржи используют ставку фондирования для достижения равновесия на рынке. В случае сильного расхождения вверх от равновесного значения усиливается вероятность фиксации прибыли.

Разработчики Ethereum Classic анонсировали проведение хардфорка под названием Thanos, который состоится 29 ноября и призван повысить безопасность сети после серии недавних атак 51%. Обновление приведёт к более распределённой и здоровой экосистеме майнинга. Скорость хеширования увеличится. Это позволит существующим майнерам продолжить добычу и привлечёт новых. Также отмечается, что обновление не окажет негативного воздействия на совместимость с сетью эфириума. Напомним, в августе сеть Ethereum Classic трижды подвергалась атаке 51%. В последний раз глубина реорганизации составила 7000 блоков, что эквивалентно примерно двум дням майнинга.

В нашем прогнозе предполагаем снижение цены биткойна к поддержкам 18200, 18100 и 18000 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 590, 580 и 560 долларов, а XRP – к ценовым значениям 53, 52 и 50 центов.

Новости

В Австралии опубликуют данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. Заместитель главы Резервного Банка Австралии Гай Дебелль выступит с речью. В этот же день выступит и глава Банка Японии Харухико Курода.

В Германии станут известны данные роста экономики за третий квартал 2020 года. Индекс экономических ожиданий, показатель делового оптимизма и индикатор оценки текущей ситуации от IFO также выйдут в Германии. Представитель монетарного комитета Банка Англии Джонатан Хаскел выступит с речью.

В США опубликуют индекс розничных продаж Redbook, индикатор цен на жильё S&P/Case Shiller, уровень доверия потребителей и показатель деловой активности в производственном секторе ФРБ Ричмонда. Представители Федеральной резервной системы Джон Вильямс и Ричард Кларида выступят с заявлениями. Кэролин Уилкинс из Банка Канады также выступит с речью. Американский нефтяной институт отчитается о запасах нефти за прошлую неделю.

Золото

С начала августа золото движется в нисходящем тренде, темпы которого в последнее время замедлились. На прошлой неделе котировки опустились к уровню поддержки 1870 долларов за унцию.

В понедельник цены на драгоценные металлы резко снизились после сообщения американской компании Moderna об эффективности её вакцины от коронавируса на уровне 94.5%. Новость спровоцировали продажу защитных активов. В среду компания Pfizer повысила оценку эффективности своего прототипа вакцины с 90% до 95%, на что котировки золота ответили дальнейшим снижением. Но во второй половине недели началась корректировка, и золото смогло отыграть не менее половины потерянной с начала недели территории.

Аналитики Bank of America заявили, что на волне позитивных новостей приток капитала в акции за последние две недели взлетел до 71.4 миллиардов долларов, что является самым большим значением за всю историю. Эксперты HSBC полагают, что ралли на фондовом рынке демонстрирует угасание интереса к драгоценным металлам. По мнению банковских аналитиков, возможный рост доходности доллара и облигаций казначейства США уже в краткосрочной перспективе негативно отразятся на золоте. Но эксперты швейцарского банка Lombard Odier уверены, что среда низкой и отрицательной доходности всё же сохранится согласно с ожидаемо слабым ростом глобальной экономики, и это привлечёт дополнительные капиталы в золото. Но пока отток средств за последний месяц из золотых биржевых фондов был максимальным за последние 4 года.

Вероятные дефолты и снижение цен на уязвимые активы всё ещё могут благоприятствовать ценам на золото. Кроме того, размеры государственного долга у многих развитых экономик, особенно у США, огромен. Поэтому от Центробанков по-прежнему ждут сохранения сверхмягкой монетарной политики, которая может способствовать росту инфляции и укреплению спроса на драгоценные металлы. К тому же многие аналитики считают высоковероятным рост давления на доллар в 2021 году, что благоприятно для золота, которое номинировано в американской валюте.

Ряд экспертов полагает, что успехи в борьбе с пандемией снизят необходимость печатать деньги по стимулирующим программам. Следовательно, будет приостановлено обесценивание фиатных валют, и они начнут приносить более высокий процентный доход. При этом многие аналитики полагают, что в среднесрочной и долгосрочной перспективе у золота есть надежда на возврат в более высокие диапазоны цен.

С приходом к власти новый президент США Джо Байден займётся выполнением предвыборных обещаний о росте налогов на корпорации, что будет способствовать оттоку капиталов из фондового рынка. К тому же демократы быстро растеряют популярность, если перестанут добиваться крупного пакета фискальных стимулов и остановятся на одном из вариантов республиканцев. Поэтому и в краткосрочной перспективе драгоценный металл, скорее всего, покажет некоторый рост, учитывая высокую вероятность прогресса в переговорах о стимулировании экономики в США.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем роста цены золота к уровням сопротивления 1873, 1875, 1880, 1890 и 1895 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Весь ноябрь нефть активно растёт в цене. Только за последнюю неделю котировки поднялись на 5.4%. Торги завершились на уровне сопротивления 42.3 доллара за баррель.

Рост цен в начале недели был вызван известием об успехе испытаний новой вакцины. Компании Pfizer и BioNTech в пятницу заявили о своём намерении получить разрешение на экстренное использование вакцины у Управления по санитарному надзору США. Эксперты Citibank полагают, что новости об испытаниях продолжат удерживать нефтяные котировки в верхнем диапазоне цен.

Другим фактором роста цен стало ожидание отсрочки запланированного увеличения добычи нефти странами ОПЕК+. В прошлый вторник по результатам встречи министерского мониторингового комитета не было принято каких-либо решений. Но в конце ноября на очередном заседании альянс может согласовать план повышения уровня добычи на 2 миллиона баррелей в сутки с 1 января. Некоторые члены ОПЕК+, включая Саудовскую Аравию, скорее всего, будут настаивать на переносе реализации этого плана на 3–6 месяцев, что, вероятно, успокоит рынок и снизит риск всплеска волатильности. Эксперты Citibank допускают, что картель сохранит текущую квоту на всё первое полугодие, чтобы снизить запасы до приемлемого уровня. Представители ОАЭ дали понять, что страна может выйти из организации из-за потери доходов, которые не получит из-за невозможности увеличить добычу.

По сведениям Управления энергетической информации, в США выросли запасы сырой нефти на 800 000 баррелей, что оказалось меньше прогнозных данных. Запасы бензина увеличились на 2.6 миллиона баррелей, но сократились запасы дистиллятов на 5.2 миллиона баррелей. Показатели от Американского института нефти также свидетельствовали накопление нефтепродуктов. Слабый спрос на углеводороды, вероятнее всего, обеспечил снижение цен в середине прошлой недели.

Аналитики Goldman Sachs полагают, что сырьевые товары находятся в начале структурного восходящего тренда на фоне ожиданий экономического роста, к которому отрасль не готова. Дело в том, что последние 10 лет в США наблюдался недостаток инвестиций в производственные мощности. Представитель ФРС Эстер Джордж заявила, что низкие процентные ставки по кредитам сейчас могут скорее вызвать слияния и поглощения в нефтяной отрасли, а не рост капитальных вложений.

Ухудшение эпидемиологической обстановки в мире может оказать давление на котировки, но факторов роста цены больше. Эксперты полагают, что ОПЕК+ на расширенном заседании не допустит роста добычи, стараясь сдерживать падение цен. Накануне этого события котировки могут ещё немного вырасти, после чего всё-таки должна наступить корректировка. Но рынок может сосредоточиться и на переговорах в Конгрессе США о новом пакете экономической поддержки. Кроме того, цены на нефть может поддержать и новая информация об успехах в создании вакцин.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем роста нефти WTI к ценовым значениям 42.6 и 43 доллара за баррель, после чего ожидаем коррекционного снижения к отметкам 42.5, 42.3 и 42 доллара за баррель.

Криптовалюты

На прошлой неделе биткойн поднялся к отметке 18500 долларов. Эфириум стабилизировался на уровне 563 доллара. XRP выросла к ценовому значению 46.7 центов. Общая капитализация рынка криптовалют увеличилась до 522 миллиардов долларов.

В субботу цена первой криптовалюты обновила очередной годовой максимум, на это раз вблизи отметки 18900 долларов, затем котировки пошли на снижение. По сообщению Bloomberg, многие эксперты ожидают к концу года рост стоимости биткойна до 20000 долларов, исторического максимума, зафиксированного в декабре 2017 года. До рекордного значения выросла и капитализация первой криптовалюты, и это эксперты тоже считают признаком дальнейшего укрепления цены. Наиболее важным фактором увеличения стоимости биткойна стало добавление криптовалют в платёжную систему PayPal, пользователи которой, по расчётам исследователей, скупают около 70% всех выпускаемых биткойнов. Аналитики констатируют, что уже сейчас клиенты PayPal и Cash App полностью изымают из обращения все биткойны, ежедневно добываемые майнерами. Эксперты отмечают интерес и частных, и институциональных инвесторов. Однако, ралли криптовалют в краткосрочной перспективе может внезапно закончиться, риск обвала на рынке сохраняется.

Разработчики эфириума заявляют, что ожидают заметных улучшений в параметрах сети нового поколения. По их мнению, уже сейчас можно использовать технологию Rollups, которая способна обеспечить до 4000 транзакций в секунду при стоимости комиссии в 100 раз дешевле, чем в основной сети. Напомним, запуск эфириум 2.0 намечен на 1 декабря, и может быть реализован только в случае внесения пользователями 524 288 монет. Пока количество недостаточно, но, как правило, основная часть инвесторов присоединяется уже в последнюю неделю.

Самый колоссальный недельный рост стоимости из топовых монет был у XRP, почти 70%. Руководитель компании Брэд Гарлингхаус заявил, что не рассматривает XRP в качестве конкурента биткойну, который является отличным средством накопления. Зато XRP более удобна для платежей за счёт скорости, стоимости транзакций и масштабируемости. Также Гарлингхаус в очередной раз обратился к регуляторам с просьбой поддержать развитие криптовалютного рынка в США, который по уровню нормативно-правовой базы отстаёт от Японии, Великобритании и Сингапура, хотя скоро доминировать на криптовалютном пространстве будет Китай, реализовав свою политику конкуренции в отношении доллара в международных расчётах.

Председатель Китая Си Цзиньпин, выступая на виртуальном саммите стран-участниц «Большой двадцатки» предложил обсудить разработку стандартов для цифровых валют центральных банков. Глава КНР добавил, что это поможет надлежащим образом решить проблемы и учесть риски, добиваясь коллективного развития международной монетарной системы.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем дальнейший рост биткойна к уровням сопротивления 18650, 18700, 18900, 19000 и 19200 долларов. Эфириум может вырасти к отметкам 565, 570, 580, 590 и 600 долларов, а XRP – к ценовым значениям 47, 47.40, 47.75, 48 и 49 центов.

Евро/доллар

Курс евро/доллар в ноябре преимущественно растёт и уже полностью отыграл снижение конца октября. На прошлой неделе восходящая динамика сохранилась, хотя и была сдержанной. Торговая сессия в пятницу завершилась на отметке 1.1855.

Основной причиной слабого роста валютной пары остаётся ожидаемая рецессия в Еврозоне в четвёртом квартале. Мягкая позиция регулятора и потенциальные объявления о дополнительных стимулах в декабре также ограничивают рост котировок. Кристин Лагард заявила в четверг на саммите ЕС, что восстановление в Еврозоне замедлилось в четвёртом квартале, особенно в секторе услуг. На саммите обсуждались семилетний бюджет в 1.07 триллиона евро и план восстановления экономики на 750 миллиардов евро. Венгрия и Польша наложили вето на предлагаемый механизм расходования средств из фонда восстановления. Вероятно, согласование теперь продлится до заседания, запланированного на 11–12 декабря.

Ещё до президентских выборов в США на курсе американской валюты отразилась неготовность политиков принять соглашение о стимулировании экономики. В четверг курс евро/доллар укрепился после сообщения о возобновлении переговоров между республиканцами и демократами в Сенате. Правда, наметившийся прогресс тут же омрачил конфликт Казначейства с ФРС. Министр финансов Стивен Мнучин потребовал возврата 580 миллиардов долларов от ФРС США, которые предназначались для программы экстренного кредитования. По словам Мнучина, ФРС любит располагать инструментами, а не использовать их, ведь цифра в 25 миллионов долларов непогашенных кредитов говорит об их слабой востребованности. Мнучин считает, что малый бизнес нуждается в грантах. Сам факт противостояния оказал поддержку доллару. Но Казначейство предложило более радикальное смягчение, чем ФРС, представители которой в очередной раз заявили о необходимости стимулирования экономики.

В октябре доллар впервые с февраля 2013 года уступил нарастающей популярности евро в качестве средства расчётов для глобальных денежных переводов. По данным SWIFT, 37.8% транзакций проведены в европейской валюте и 37.6% — в долларах. Вероятно, эти данные являются ещё одним аргументом для инвесторов отдавать предпочтение евро в паре против доллара.

Эксперты Citibank прогнозируют в следующем году падение доллара на 20% преимущественно из-за перспективы глобальной рефляции на фоне успехов создания вакцины. Но и в краткосрочной перспективе доллар не может найти сильной поддержки в фундаментальных данных. Рост стоимости единой валюты также ограничивают введение новых локдаунов в европейских странах и проблемы Брекзита, не говоря уже о монетарных рисках. Волатильность пары может вырасти в декабре благодаря неожиданным действиям администрации Дональда Трампа вроде ссоры с ФРС или обострения отношений с Китаем. В то же время предстоящая неделя будет спокойной из-за Дня Благодарения во второй её части.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса евро/доллар к уровням поддержки 1.1820, и 1.1800, после чего ожидаем разворота, затем корректировка и рост котировок к отметкам,1.850, 1.1870 и 1.1900.

Фунт/доллар

Восходящий тренд пары фунт/доллар сохраняется с конца сентября. Первую половину прошлой недели котировки росли, затем разнонаправленно двигалась в коридоре 1.3200–1.3300, но в итоге поднялись почти на 0.8%. Торги завершились на уровне сопротивления 1.3280.

В начале недели фунт укрепился на фоне новостей о близости завершения переговоров о Брекзите. Администрация Джо Байдена в процессе подготовки к занятию Белого дома предупредила Великобританию, что любой риск для сделки в отношении Ирландии приведёт к отказу от торгового соглашения с США. В газете The Times появилось сообщение, что лидеры государств-членов Евросоюза начали подготовку к неудачному исходу Брекзита. Дело в том, что в ЕС считают необходимым снизить риски возможного отказа от сделки для предприятий Франции, Нидерландов и Бельгии, которые имеют наибольшую интеграцию с британским бизнесом.

После коррекционного снижения рост пары снова возобновился вопреки отсутствию к концу недели договорённости хотя бы по одному из пунктов о торговле, безопасности или рыболовства. Однако, в пятницу президент Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен всё же отметила прогресс, а главный переговорщик от ЕС Мишель Барнье заявил, что его делегация вынуждена временно приостановить своё участие после того, как у одного из членов команды был выявлен коронавирус.

В октябре розничные продажи в Великобритании превысили прогнозы и выросли на 1.2%, что способствовало росту курса фунт/доллар. Но в этом месяце, скорее всего, показатель упадёт под действием нового локдауна. Потребительская инфляция выросла с 0.5% до 0.7% в годовом исчислении, что также превысило ожидания. Цены производителей продолжают оставаться в отрицательной зоне, и это подтверждает вероятность снижения экономики в четвёртом квартале. Таким образом, фундаментальный фон не даёт существенной поддержки фунту, сохраняя нейтральное влияние.

На прошлой неделе давление на доллар оказало известие, что лидер республиканского большинства в Сенате США Митч Макконнелл готов возобновить переговоры о стимулировании американской экономики. Необходимость этого признали и в ФРС, и в Казначействе на прошлой неделе. Экономика США замедляется, судя по слабым данным розничных продаж. Что касается занятости, на прошлой неделе было подано 742 000 первичных заявок на пособие по безработице, хотя экономисты прогнозировали 707 000. Американская валюта отреагировала на показатели небольшим снижением.

И доллар, и фунт остаются под воздействием позитивных новостей о вакцинах и негативных данных роста числа заражений коронавирусом, что заставляет вводить локальные блокировки в обеих странах. Скорее всего, на этой неделе позитивных новостей о переговорах по Брекзиту не будет. Прошлая неделя закончилась ростом, который, вероятно, продолжится, но вряд ли будет существенным.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста курса фунт/доллар к уровням сопротивления 1.3300 и 1.3350, после чего предполагаем разворот и снижение котировок к отметкам 1.3280, 1.3260 и 1.3230.

Понедельник

В Новой Зеландии выйдут данные розничных продаж. В Австралии опубликуют индексы деловой активности в сфере услуг и в секторе обрабатывающей промышленности.

Во Франции, Германии, Еврозоне и Великобритании станут известны показатели деловой активности в производственном секторе и в сфере услуг. Изабель Шнабель из европейского Центробанка выступит с речью.

В США опубликуют индекс национальной активности ФРБ Чикаго, показатели деловой активности в производстве и сфере услуг. Представители ФРС США и Банка Канады Мэри Дэйли и Тони Гравелль выступят с заявлениями.

Вторник

В Австралии опубликуют данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. Заместитель главы Резервного Банка Австралии Гай Дебелль выступит с речью.

В Германии станут известны данные роста экономики за третий квартал 2020 года. Индекс экономических ожиданий, показатель делового оптимизма и индикатор оценки текущей ситуации от IFO также выйдут в Германии. Представитель монетарного комитета Банка Англии Джонатан Хаскел выступит с речью. В этот же день выступит и Глава Банка Японии Харухико Курода.

В США опубликуют индекс розничных продаж Redbook, индикатор цен на жильё S&P/Case Shiller, уровень доверия потребителей и показатель деловой активности в производственном секторе ФРБ Ричмонда. Представители Федеральной резервной системы Джон Вильямс и Ричард Кларида выступят с заявлениями. Кэролин Уилкинс из Банка Канады также выступит с речью. Американский нефтяной институт отчитается о запасах нефти за прошлую неделю.

Среда

Резервный Банк Новой Зеландии представит отчёт о финансовой стабильности. Будущий глава регулятора Новой Зеландии Адриан Орр выступит с речью. В Японии опубликуют ценовые показатели на корпоративные услуги, а в Австралии – данные завершённого строительства.

Институт ZEW обнародует индекс экономических ожиданий в Швейцарии. Европейский Центробанк опубликует отчёт о финансовой стабильности в ЕС. Казначейство Великобритании представит парламенту страны ежегодное осеннее заявление по бюджету.

В США выйдет индекс ипотечного кредитования МВА, показатели доходов и расходов на личное потребление, число первичных и повторных заявок на пособия по безработице. Также в США станут известны данные экономического роста за третий квартал текущего года, заказы на товары длительного пользования, индекс потребительского доверия Мичиганского университета и данные продаж новых домов. Управление энергетической информацией отчитается о запасах природного газа в США за прошлую неделю. Комитет по открытым рынкам ФРС США представит протокол последнего заседания, которое состоялось две недели назад.

Четверг

В Новой Зеландии опубликуют данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. В Австралии станут известны показатели частных капитальных затрат. В Японии выйдут индексы опережающих и совпадающих индикаторов.

В Германии опубликуют индекс потребительского доверия от Gfk. В Швейцарии выйдет уровень занятости, а во Франции – уровень доверия потребителей. В этот же день пройдёт заседание центрального банка Швеции, станет известно решение регулятора о процентной ставке. А также в Швеции обнародуют уровень доверия потребителей и индекс цен производителей. В Еврозоне опубликуют данные потребительского кредитования. Европейский Центробанк представит сведения о последнем заседании по монетарной политике.

В США отмечается День Благодарения. Макроэкономическая статистика не публикуется.

Пятница

Банк ANZ представит данные потребительского доверия в Новой Зеландии. В Японии выйдет индекс потребительских цен и показатели иностранных и японских инвестиций в ценные бумаги.

В Германии выйдет индекс цен на импорт, а в Великобритании – показатель цен на жильё Nationwide. Во Франции опубликуют индекс потребительских цен, данные потребительских расходов и рост ВВП за третий квартал текущего года. В Испании и Швеции станут известны показатели розничных продаж. В Швеции также выйдут данные роста экономики за третий квартал и торговый баланс. Глава Бундесбанка Йенс Вайдманн выступит с речью. В Еврозоне опубликуют индикатор настроений в секторе услуг, уровень доверия потребителей, индикатор делового климата, индекс настроений в экономике и показатель делового оптимизма в промышленности.

Компания Baker Hughes отчитается об активных буровых установках в США и мире за прошлую неделю.

Евро/доллар

Курс евро/доллар снизился в конце недели к отметке 1.1855.

Пара по-прежнему ограничена сверху сильным уровнем 1.1900. Котировки сохраняют неустойчивую динамику в верхней части недельного диапазона, но преодолеть сопротивление не получается.

Инвесторы оценивают прогресс пандемии по сравнению с потенциально эффективными вакцинами и их влияние на начавшееся восстановление и перспективы роста на следующие месяцы. Среди трейдеров растёт осторожность по мере приближения декабрьского заседания европейского Центробанка. В Европе снова преобладает политическая нестабильность, связанная с фондом восстановления, объявленным вето Венгрии и других стран. Ранее представитель ЕЦБ Луис Де Гиндос намекнул, что экономическая активность может остаться неизменной или даже отрицательной с октября по декабрь. В целом мягкая позиция регулятора ЕС и слухи о дополнительных стимулах в декабре ограничивают потенциальный рост пары евро/доллар.

Неспособность преодолеть зону 1.1900 в краткосрочной перспективе может побудить активных продавцов вернуться на рынок и обеспечить новый коррекционный спад. В этом сценарии первоначальная поддержка появляется на минимумах прошлой недели в районе 1.1750 перед более сильной областью у 1.1700. Пробой этой отметки может подготовить почву для более глубокого отката к месячным минимумам около 1.1600.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса евро/доллар к отметкам 1.1840, 1.1820 и 1.1800.

Фунт/доллар

Британская валюта уверенно росла в цене против доллара на прошлой неделе. Котировки достигли сопротивления 1.3280 в пятницу благодаря положительным макроэкономическим данным Великобритании.

В октябре месячные розничные продажи в стране выросли на 1.2%, хотя прогнозы указывали, что цифры должны были остаться без изменений. Базовые розничные продажи также оказались лучше ожиданий и составили 1.3%, и это поддержало внутридневной рост котировок.

С другой стороны, на фунт, похоже, не повлияли сообщения о требованиях лидеров Евросоюза к правительству Великобритании опубликовать свои планы выхода из ЕС без сделки. Кроме того, отсутствие прогресса в ключевых моментах переговоров также не отразилось на курсе пары фунт/доллар во второй половине прошлой недели.

Котировки активно пытаются вернуться выше отметки 1.3300, поскольку инвесторы всё ещё ждут обновлений, связанных с Брекзитом. Аналитики Citibank рекомендуют дождаться некоторых сильных последующих покупок, прежде чем можно будет зафиксировать устойчивую фазу восходящего тренда и уверенно прогнозировать рост котировок в область отметки 1.3350.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста курса фунт/доллар к ценовым значениям 1.3300, 1.3320 и 1.3350.

Золото

Золото продолжает восстанавливать утраченные позиции и направляется к сопротивлению 1900 долларов за унцию. Но по итогам недели было зафиксировано второе снижение котировок подряд. В данный момент актив торгуется у отметки 1870 долларов и сохраняет потенциал дальнейшего роста.

Основным препятствием для золота остаётся рост спроса на рисковые активы. На прошлой неделе инвесторы увеличили вложения в фондовые рынки почти на 27 миллиардов долларов. Информация об эффективных испытаниях вакцины привела к эйфорической покупке акций в наиболее пострадавших секторах, таких как банковский, туристический и нефтяной. Также инвесторы не были готовы отказываться от акций высокотехнологичных компаний, объём вложений, в которые на прошлой неделе составил 2.4 миллиарда долларов. Переток капитала из золота в рынок акций на прошлой неделе составил 4 миллиарда долларов, и это рекордный результат в истории. В последние дни крупные банки повысили свои прогнозы по фондовому рынку на 2021 год, ожидая двузначной доходности европейских фондовых индексов США и Европы. Поскольку денежно-кредитная политика по-прежнему очень гибкая, резкий рост доходов компании приведёт к увеличению доходности капитала.

В Goldman Sachs ожидают, что цены на золото вырвутся из текущего узкого торгового диапазона и вырастут до 2021 года, поскольку экономическая рецессия уступит место более высокой инфляции. В краткосрочной перспективе у золота нет явного драйвера повышения или замедления цен. Тем не менее драгоценный металл готов к прорыву в следующем году на фоне внимания к проблемам инфляции.

В нашем прогнозе предполагаем рост цены золота к сопротивлениям 1872, 1875 и 1880 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Нефть WTI укрепилась к отметке 42.3 доллара за баррель на фоне восстановления спроса на топливо.

За неделю прирост составил почти 4%. Ожидается, что американская Pfizer и немецкая BioNTech в ближайшее время подадут запрос в управление по санитарному надзору США для получения разрешения на экстренное использование вакцины. Очевидно, что на реализацию глобальной кампании по вакцинированию потребуется время, в течение которого спрос на нефть будет сниженным.

Во второй половине прошлой недели появилась информация о том, что Объединённые Арабские Эмираты не очень довольны своими квотами на добычу. В ОАЭ задумываются о целесообразности членства в ОПЕК. Пока что это не вызвало какого-либо значимого движения цен на рынке черного золота, поскольку участники рынка оценивают вероятность подобного сценария, как незначительную. Однако, если среди членов ОПЕК начнутся серьёзные разногласия, то это очень сильно ударит по рынку нефти и повлечёт за собой серьёзное снижение цен.

После обвала в начале месяца котировки вернулись в более привычный диапазон. Вероятно, цены останутся в текущем коридоре до министерской встречи ОПЕК в начале декабря. Эксперты не исключают ещё один импульс небольшого роста цены на нефть WTI до 43.5 долларов за баррель перед заседанием. Но и это повышение скорректируется по итогам встречи ОПЕК+.

В нашем прогнозе предполагаем рост цены нефти WTI к отметкам 42.50, 42.75 и 43 доллара за баррель.

Криптовалюты

Рынок криптовалют продолжает переживать один из лучших периодов в своей истории. Биткойн уже достиг ценового значения 18700 долларов. Эфириум вырос к сопротивлению 550 долларов, а XRP прибавила сразу 30% к цене и укрепилась к отметке 41.2 цента. Общая капитализация рынка цифровых валют увеличилась до 537 миллиардов долларов.

С момента третьего халвинга биткойн подорожал вдвое. Аналитики полагают, что на это в значительной мере повлияло не уменьшение награды за блок, а инфляция фиатных валют и развитие институциональной инфраструктуры. Кроме того, текущий рост представляется более устойчивым по сравнению с тем, что был три года назад. В 2017 году рынок толкали вверх розничные инвесторы, которые через биткойн уходили в другие криптоактивы и участвовали в ICO. Крупные игроки попросту не могли войти в рынок из-за отсутствия соответствующей инфраструктуры. За последние три года доступ к рынку крупных институциональных инвесторов стал более комфортным. Новый тип участников рынка настроен на долгосрочное удержание главной криптовалюты в качестве страховки от роста инфляции, вызванной беспрецедентными монетарными мерами правительств. Инвесторы обеспокоены перспективой глубокого погружения процентных ставок в негативную область. Их привлекает алгоритмически ограниченная эмиссия биткойна.

На фоне роста стоимости биткойна, растут и альткойны. В частности, цена эфириума превысила 500 долларов впервые с июля 2018 года, а хэшрейт сети достиг исторического рекорда. Это означает, что всё больше майнеров переключаются на добычу эфириума. Однако скоро майнерам эфириума придется переключиться на добычу других криптовалют. 1 декабря запланирован запуск Beacon Chain — это первый этап перехода сети на алгоритм Proof-of-Stake. Впрочем, полноценный переход на эфириум 2.0 произойдёт не ранее 2022 года.

В нашем прогнозе предполагаем откат цены биткойна к отметкам 18600, 18500 и 18300 долларов. Эфириум может снизиться к ценовым значениям 540, 530 и 500 долларов, а XRP – к поддержкам 41, 40 и 38 центов.

Новости

В Новой Зеландии выйдут данные розничных продаж. В Австралии опубликуют индексы деловой активности в сфере услуг и в секторе обрабатывающей промышленности.

Во Франции, Германии, Еврозоне и Великобритании станут известны показатели деловой активности в производственном секторе и в сфере услуг. Изабель Шнабель из европейского Центробанка выступит с речью.

В США опубликуют индекс национальной активности ФРБ Чикаго, показатели деловой активности в производстве и сфере услуг. Представители ФРС США и Банка Канады Мэри Дэйли и Тони Гравелль выступят с заявлениями.

Евро/доллар

Курс евро/доллар практически не изменился в цене в четверг. Котировки торгуются у отметки 1.1850.

Продажи домов на вторичном рынке США в октябре неожиданно выросли на 4.3%, это наиболее сильное укрепление с 2006 года. Рост показателей связывают с низкими процентными ставками. Аналитики Wells Fargo ожидают, что этот сильный темп продаж продолжится, но предупреждают, что улучшение может вскоре замедлиться. Незавершённые продажи домов, которые опережают продажи на вторичном рынке жилья на месяц или два, в сентябре снизились на 2.2%. Заявки на ипотеку тоже начали снижаться от высоких уровней этого лета.

В TD Research остаются тактическими медведями пары евро/доллар, выражая это через сохранение короткой позиции на движение к уровню поддержки 1.1700. По мнению аналитиков, пара пришла к максимумам диапазона. Отметка 1.1920 будет труднопреодолимой для пробоя, поскольку обозначает максимум после выборов. Более заметно, однако, что макроэкономическая активность замедляется, поскольку число случаев заболевания коронавирусом растёт, и принимаются меры для сглаживания последствий. По мнению экспертов, курсу евро/доллар необходим дополнительный катализатор, чтобы достичь новых максимумов, и вряд ли это произойдёт в ближайшее время.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса евро/доллар к поддержкам 1.1825, 1.1800 и 1.1770.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар снизился к ценовому значению 1.3233. Котировки снова не смогли преодолеть локальное сильное сопротивление 1.3310 и развернулись на корректировку.

Инвесторы не были готовы к агрессивным ставкам, они предпочли дождаться свежих новостей о Брекзите, прежде чем приступить к следующему этапу направленного движения. Дипломатический источник ЕС подтвердил, что главный переговорщик по Брекзиту Мишель Барнье проводит брифинг, чтобы проинформировать посланников 27 стран-членов блока о последних торговых переговорах с Великобританией в пятницу.

Между тем потенциал роста остаётся ограниченным, по крайней мере, на данный момент, на фоне роста спроса на доллар США. Опасения экономических последствий введения новых ограничений в нескольких американских штатах затмили оптимизм многообещающих результатов испытаний вакцины на поздних стадиях. Это, в свою очередь, сказалось на настроениях к глобальному риску и подтолкнуло денежные потоки к доллару. Британский фунт по-прежнему зависит, в первую очередь, от ожиданий решения вопроса по Брекзиту. Волатильность в зависимости от настроений сторон на переговорах может вырасти в любой момент.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения курса фунт/доллар к отметкам 1.3215, 1.3200 и 1.3175.

Золото

Цена золота снова снизилась к уровню поддержки 1865 долларов за тройскую унцию.

Аналитики HSBC по-прежнему считают, что риски смещены в сторону снижения золота на фоне двух ключевых факторов. Рост спроса на доллар и укрепление доходности казначейских облигаций США ограничивают восстановление цены драгоценного металла. Ралли на фондовом рынке показало, что инвесторы увеличивают риск, и это также оказывает давление на золото. Если изменения настроений к риску окажутся устойчивыми, тогда золото может приблизиться к поддержке 1800 долларов за унцию. Если доходность доллара и ценных бумаг США продолжат расти, тогда актив может оказаться под ещё большим давлением.

Глобальный экономический кризис, высокий долг многих стран, вероятные дефолты и снижение цен на уязвимые активы по-прежнему благоприятствует золоту. Сейчас основной риск заключается в дальнейшем распространении пандемии и доступности вакцины. Фискальная и денежно-кредитная реакция в глобальном масштабе будут оставаться максимально адаптивными. Новая администрация демократов в США, с высокой вероятностью появления более крупных пакетов фискальных стимулов, также будут поддерживать спрос на золото. Поэтому в среднесрочной и долгосрочной перспективах прогноз укрепления актива выше ключевого сопротивления 2000 долларов за унцию остаётся без изменений.

В нашем прогнозе ожидаем восстановления цены золота к отметкам 1867, 1870 и 1875 долларов за унцию.

Нефть

Нефть WTI снизилась в цене к отметке 41.55 долларов за баррель.

Министерский мониторинговый комитет ОПЕК+ на этой неделе обсудил ситуацию на рынке нефти на фоне второй волны коронавируса. По его итогам не было вынесено никакой рекомендации, хотя днём ранее эксперты ОПЕК+ рекомендовали министрам рассмотреть сохранение текущих ограничений добычи на один или даже два квартала 2021 года. Комитет обещал дать рекомендации к заседанию 1 декабря.

Агентство Bloomberg сообщило, что ОАЭ рассматривают идею выхода из альянса ОПЕК. Неясно, является ли предупреждение о возможности выхода манёвром для того, чтобы подстегнуть переговоры об уровне добычи. ОАЭ начали выражать недовольство сделкой ОПЕК+ ещё летом. Напряжённость между Саудовской Аравией и Эмиратами росла с конца лета. Тогда ОАЭ увеличили добычу нефти сверх квоты сделки, что вызвало предостережения в адрес государства. В Bloomberg также отмечают, что сообщения о выходе ОАЭ из ОПЕК+ появились в крайне затруднительный момент. На фоне пандемии, которая угрожает спросу, любые признаки раскола в альянсе могут подорвать неустойчивый нефтяной рынок.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения нефти WTI к уровням поддержки 41.30, 41 и 40.75 долларов за баррель.

Криптовалюты

Биткойн торгуется на подступах к уровню сопротивления 18000 долларов. Эфириум стабилизировался у отметки 475 долларов, а XRP достигла ценового значения 30.15 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 503 миллиарда долларов.

Главный экономист Банка Англии Энди Холдейн считает, что цифровые валюты могут улучшить стабильность финансовой системы и снизить необходимость отрицательных процентных ставок. Сейчас Банк Англии рассматривает возможность снижения ключевой ставки до отрицательных значений, а это значит, что и ставки по депозитам в коммерческих банках для граждан станут отрицательными. По словам Холдейна, цифровые валюты могли бы помочь в этой ситуации. Холдейн отметил, что нестабильность банковской системы зачастую возникает из-за рисков кредитования. Внедрение цифровых валют поможет более чётко разграничить банковскую деятельность, связанную с платежами, и кредитование. Это позволит лучше понимать риски банков и улучшить стабильность традиционной банковской системы.

Три крупнейших японских банка совместно с 30 организациями начнут экспериментировать с частной версией цифровой йены в следующем году, чтобы перевести страну на цифровые платежи. Об этом сообщил бывший руководитель Банка Японии и нынешний председатель целевой группы по тестированию цифровой йены Хироми Ямаока. Инициатива направлена на цифровизацию финансовых услуг в стране, где преобладает использование наличных денег. В Японии безналичные платежи составляют только 20% от общего объёма расчётов, тогда как в США и Китае — 45% и 70% соответственно. За выпуск экспериментальной цифровой валюты будут отвечать частные банки. Но не исключается, что эту задачу смогут выполнить и другие учреждения. Такие эксперименты помогут выявить возможные варианты использования цифровых валют в стране с соблюдением требований японских финансовых регуляторов.

В нашем прогнозе предполагаем откат цены биткойна к уровням поддержки 17900, 17800 и 17600 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 470, 460 и 450 долларов, а XRP – к ценовым значениям 30, 29.75 и 29.50 центов.

Новости

В Японии выйдет индекс потребительских цен. В Новой Зеландии состоятся всеобщие парламентские выборы. В Австралии опубликуют данные розничных продаж. В Японии станет известен индекс PMI Jibun Bank в производственном секторе Заседание Народного Банка Китая пройдёт в этот день, станет известно решение регулятора о процентной ставке.

В Еврозоне состоится саммит с участием министров финансов и глав ЦБ стран G20. В Великобритании опубликуют индекс потребительского доверия от Gfk, данные розничных продаж и чистые заимствования государственного сектора. В Германии выйдет индекс цен производителей, а в Швеции – данные использования производственных мощностей. В Италии станут известны показатели промышленного производства. Глава Бундесбанка Йенс Вайдманн выступит с речью. В Еврозоне обнародуют уровень доверия потребителей, а в России – уровень безработицы.

В Канаде опубликуют данные розничных продаж и индикатор цен на жильё на первичном рынке. Компания Baker Hughes отчитается за прошлую неделю о количестве активных буровых установок в США и в мире.

Прогноз от аналитического центра xCritical.