Прогноз

Евро/доллар

В среду курс валютной пары евро/доллар снизился к поддержке 1.2070. Пара постепенно откатывается после роста на прошлой неделе к локальному максимуму 1.2177.

Ожидается, что в ближайшие дни евро останется под давлением в свете заседания ЕЦБ и саммита ЕС, где в центре обсуждения окажется Фонд восстановления. Ранее на внутреннем рынке профицит торгового баланса Германии вырос до 18.2 миллиардов евро в октябре, а промышленное производство Испании сократилось на 1.6%, по сравнению с ожиданиями.

На прошлой неделе восходящий импульс пары замедлился вблизи барьера 1.2200, несмотря на благоприятную атмосферу в отношении рисков. В ближайшем будущем котировки, по всей видимости, получат поддержку от перспектив сильного восстановления в регионе наряду с растущей вероятностью дополнительных стимулов в США. Риски для этого позитивного взгляда возникают из-за вероятных политических проблем вокруг Фонда восстановления ЕС и увеличения шансов на дальнейшее смягчение мер европейским Центробанком, о котором может быть объявлено уже сегодня. В случае сохранения ставок и текущих объёмов покупки активов, влияние предстоящего заседания ЕЦБ на курс единой валюты, вероятно, будет ограниченным. В долгосрочной перспективе ожидается укрепление котировок к сопротивлению 1.2500, с большим риском роста в область 1.3000.

В нашем прогнозе предполагаем рост курса евро/доллар к отметкам 1.2100, 1.2125 и 1.2150.

Фунт/доллар

В среду фунт/доллар достиг небольшого преимущества на отметке 1.3375, хотя внутридневной рост в какой-то момент превышал 100 пунктов.

Премьер-министр Ирландии Михол Мартин заявил, что переговоры между Великобританией и Евросоюзом о заключении торгового соглашения находятся на грани краха. По его мнению, шансы на заключение сделки между Лондоном и Брюсселем составляют около 50%. За несколько часов до этого курс британской валюты взлетел к недельному максимуму после заявления главы Кабинета министров Великобритании Майкла Гоува о возможных компромиссах в отношении права на рыболовство. В дополнение к этому канцлер Германии Ангела Меркель намекнула, что ЕС будет готов к компромиссу на равных условиях. Заголовки подняли перспективы сделки и вынудили инвесторов отказаться от покупок перед ключевым саммитом между премьер-министром Великобритании Борисом Джонсоном и президентом Европейской комиссии Урсулой фон дер Ляйен.

Вопреки частичному откату котировок в среду, рынки ждут возврата пары в область ключевой психологической отметки 1.3500. Без каких-либо важных экономических релизов, влияющих на рынок, заголовки новостей, связанные с Брекзитом, будут снова обеспечивать некоторую волатильность фунта. До окончательного решения о сделке котировки останутся в диапазоне 1.3075 – 1.3550. В дальнейшем вероятным выглядит резкое движение и выход за границы диапазона.

В нашем прогнозе ожидаем роста курса фунт/доллар к ценовым значениям 1.3400, 1.3430 и 1.3460.

Золото

Цена золота снова резко снизилась и достигла поддержки 1830 долларов за тройскую унцию.

Индекс доллара США подскочил до 91.05, чему способствовало ралли к основным европейским валютам. В то же время доходность казначейских облигаций США достигла новых локальных максимумов, а фондовые индексы зашли в отрицательную зону. Участники рынка ждут результатов переговоров о Брекзите и обсуждения новых фискальных стимулов законодателями США. Кроме того, давление на золото может вызвать саммит ЕС и заседание европейского Центробанка, которые станут ключевыми событиями четверга.

По оценкам аналитиков банка JPMorgan, рост криптовалют в последнее время в основном происходит за счёт золота. Капиталы перетекают в криптовалютные фонды из золота с октября этого года, и эта тенденция будет продолжаться в долгосрочной перспективе, поскольку всё больше институциональных инвесторов меняют свои предпочтения. Цифровые валюты становятся всё более популярными, как класс активов. Эта тенденция создаст проблему рынку драгоценных металлов в ближайшие годы, если инвесторы продолжат перемещать свои вложения из золота в криптовалюту. По данным JPMorgan, только в Grayscale Bitcoin Trust, пользующийся популярностью у институционалов, с октября увеличился приток капитала на 2 миллиарда долларов, по сравнению с 7 миллиардами долларов оттока из биржевых фондов, обеспеченных золотом. Ралли биткойна заставляет Уолл-стрит поставить под сомнение будущее драгоценного металла, как актива-убежища.

В нашем прогнозе ожидаем восстановления цены золота к уровням сопротивления 1832, 1835 и 1840 долларов за унцию.

Нефть

В среду нефтяные рынки снизились, хотя сокращение было незначительным. Баррель нефти WTI торгуется около отметки 45.6 долларов.

Котировки после роста днём стали снижаться после публикации данных министерства энергетики США. Коммерческие запасы нефти в стране поднялись на 15.2 миллионов баррелей, или на 3.1%, и достигли 503 миллионов баррелей. При этом аналитики ожидали снижения показателей. Рост запасов стал рекордным с апреля. Восстановление баланса спроса и предложения беспокоит рынки, поскольку на фоне активного роста случаев заражения коронавирусом многие страны возвращают карантинные ограничения и призывают жителей отказаться от перемещений. Это, в свою очередь, оказывает давление на спрос.

Очередная министерская встреча ОПЕК+ запланирована на 4 января 2021 года, сообщает Bloomberg. Предыдущие переговоры прошли в начале этого месяца. По итогам встречи было принято решение повысить с нового года добычу нефти на 500 000 баррелей в сутки. Таким образом, общая квота участников сделки с 1 января составит 7.2 миллиона баррелей. Но в январе параметры соглашения уже могут быть пересмотрены на следующий месяц. Таким образом, волатильность рынка нефти может существенно вырасти в ближайшее время, поскольку частый пересмотр квот способен привести к резким разнонаправленным ценовым движениям.

В нашем прогнозе ожидаем снижения нефти WTI к поддержкам 45.3, 45 и 44.5 долларов за баррель.

Криптовалюты

Криптовалютные активы отступили от своих максимумов, достигнутых в последние дни. Биткойн опустился к отметке 18300 долларов. Эфириум снизился к ценовому значению 570 долларов, а XRP достигла уровня 55.35 центов. Общая капитализация рынка цифровых валют составила 542 миллиарда долларов.

Биткойн тестирует поддержку 18000 долларов и линию среднесрочного тренда. В среду биткойн продолжил падение и ненадолго достиг дневного минимума 17640 долларов. Продавцы криптовалюты активно пытаются вывести цену из восходящего канала, формирующегося с начала октября. Вероятно, третья попытка штурма ключевого уровня 20000 долларов снова откладывается. В последний раз биткойн испытывал подобное падение 1 декабря, после того как криптовалюта попыталась обновить исторический максимум, превысив отметку 19900 на некоторых биржах. С точки зрения розничной торговли, повышение цены на 80% всего за два месяца стало слишком заманчивой прибылью, чтобы её не зафиксировать.

Министерство финансов Франции подготовило пакет документов, ужесточающих регулирование и требования по идентификации пользователей для криптовалютных площадок. Помимо ужесточения требований, в постановлении предлагается обеспечить регулирование всех цифровых транзакций, даже без участия фиатных валют. Поводом для ужесточения криптовалютного регулирования в стране стали недавние террористические акты. Ожидается, что постановление министерства финансов Франции будет опубликовано 9 или 10 декабря. При этом документу не требуется одобрения со стороны парламента.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения цены биткойна к поддержкам 18200, 18100 и 18000 долларов. Эфириум достигнет отметок 565, 560 и 550 долларов, а XRP – поддержек 55, 54 и 52 цента.

Новости

В Новой Зеландии станут известны данные розничных продаж. В Японии опубликуют индекс цен производителей и данные инвестиций в иностранные и японские ценные бумаги. В Австралии выйдут ожидания по инфляции потребительских цен. Резервный Банк Австралии представит отчёт на тему экономических и финансовых изменений, а также операций регулятора.

В Великобритании опубликуют данные промышленного производства и производства в секторе обрабатывающей промышленности, индекс активности в сфере услуг, общий торговый баланс и данные роста ВВП за ноябрь. В Швеции станет известен индекс потребительских цен. Состоится заседание европейского Центробанка, будет опубликовано решение регулятора о процентной ставке. Банк России обнародует показатели международных резервов.

В США опубликуют число первичных и повторных заявок на пособия по безработице, базовый и основной индексы потребительских цен и ежемесячный отчёт о состоянии бюджета. В Канаде выйдет индекс цен на жильё на первичном рынке. Управление энергетической информацией отчитается о запасах природного газа в США за прошлую неделю.

Евро/доллар

Курс евро/доллар торгуется с начала недели у сильной поддержки 1.2100.

Согласно данным во вторник, с учётом сезонных колебаний ВВП Еврозоны в третьем квартале увеличился на 12.5%. В годовом исчислении ВВП в регионе сократился на 4.3% за отчётный период и оказался немного лучше ожиданий рынка, который ожидал падения на 4.4%. Франция, Испания и Италия зафиксировали самый резкий рост экономики по сравнению с предыдущим кварталом. Эти экономики также были одними из самых высоких во втором квартале. Евро почти не отреагировал на эти цифры, поскольку они в значительной степени соответствовали предварительным оценкам. Восходящий импульс единой валюты несколько замедлился на этой неделе, но всё ещё остаётся в силе.

С конца прошлого месяца эксперты придерживаются положительного взгляда на евро. Фокус находится на сопротивлении 1.2200. В пятницу котировки выросли до максимума 1.2177, и ожидается, что перекупленность в краткосрочной перспективе может сначала привести к нескольким дням консолидации. Последние дни подтверждают корректность прогнозов. Пока поддержка 1.2040 не пробита, у пары евро/доллар есть шанс подняться до 1.2200. Вероятно, этот уровень будет достигнут ещё до конца года и, скорее всего, котировки стабилизируются в этом диапазоне до новых событий в 2021.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса евро/доллар к ценовым значениям 1.2080, 1.2060 и 1.2030.

Фунт/доллар

Курс валютной пары фунт/доллар немного снизился во вторник к поддержке 1.3350.

Правительство Великобритании согласилось исключить ряд спорных поправок из текста законопроекта о внутреннем рынке, которые нарушают условия соглашения о Брекзите. Во вторник переговорщики объявили о принципиальной договорённости по всем вопросам, в том числе по Северной Ирландии. В частности, достигнуто согласие о присутствии представителей ЕС в Северной Ирландии при проверке и контроле товаров из Великобритании.

Британский кабинет министров отказался от спорных положений законопроекта, пока Лондон и Брюссель предпринимают последнюю попытку заключить соглашение о свободной торговле. Во время телефонного разговора между премьер-министром Борисом Джонсоном и главой Еврокомиссии Урсулой фон дер Ляйен стороны заявили о том, что продолжат диалог, несмотря на сохраняющиеся разногласия в вопросах обеспечения равных условий игры, правил рыболовства и урегулирования споров. На фоне заявления во вторник, ряд инвестиционных банков, включая Rabobank и Standard Chartered снизили вероятность выхода из ЕС без сделки. Вопреки этому, давление на фунт на рынках не снизилось, и резкого восстановления курса не произошло. Вероятно, трейдеры и инвесторы не восприняли заявление переговорщиков как решающий шаг и по-прежнему ждут официального объявления о компромиссе в переговорах.

В нашем прогнозе предполагаем рост валютной пары фунт/доллар к отметкам 1.3325, 1.3300 и 1.3275.

Золото

Цена золота выросла к отметке 1872 доллара за тройскую унцию. С начала недели цена уверенно восстанавливается и может достичь отметки 1900 долларов в ближайшие дни.

По данным инвестиционного банка Standard Chartered, несмотря на некоторые краткосрочные препятствия, в следующие пару месяцев золото вернётся к своему пику 2000 долларов за унцию. В ноябре золото было перепродано, и цены упали значительно ниже отметки 1800 долларов. В прошлом месяце также наблюдался самый большой отток биржевых товаров с ноября 2016 года. По предварительным оценкам, чистый отток в ноябре составит 112 тонн. Это говорит о том, что снижение объёмов было крупнейшим за четыре года с момента последних выборов в США. Если отток будет продолжаться нынешними темпами, декабрь станет вторым по величине за всю историю наблюдений, уступив только апрелю 2013 года. Резкое падение цен также свидетельствует, что слабые длинные позиции были ликвидированы.

Для золота это означает, что вопреки некоторому краткосрочному сопротивлению на определённых уровнях драгоценный металл, скорее всего, вернётся к цене 2000 долларов за унцию в первом квартале следующего года. Общие макроэкономические факторы по-прежнему очень благоприятствуют золоту, включая более слабый доллар США и мягкую денежно-кредитную политику во всём мире. Внедрение вакцины и восстановление экономики после коронавируса вряд ли будут ощутимы до второй половины следующего года, что тем временем оставляет потенциал роста цен.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего укрепления золота к ценовым значениям 1875, 1880 и 1890 долларов за унцию.

Нефть

Нефть WTI торговалась во вторник без существенных изменений цены. Котировки закрепились у отметки 45.80 долларов за баррель.

На фоне роста рынков в последние недели, министерство энергетики США повысило прогноз стоимости нефти марки Brent в 2021 году до 48.53 долларов, для нефти марки WTI – до 45.78 долларов за баррель. При этом в следующем году на рынке будет наблюдаться дефицит топлива в 740 000 баррелей в сутки, считают в Минэнерго США. По прогнозам, добыча нефти странами ОПЕК в 2021 году составит 27.5 миллионов баррелей в сутки. Этот рост связан с увеличением добычи в Ливии и потенциальным укреплением добычи ОПЕК до целевых показателей. При этом ведомство ожидает полного соблюдения условий сделки странами альянса в начале 2021 года участниками соглашения, которые были достигнуты на встрече 3 декабря.

Эксперты рейтингового агентства Moody`s считают, что после слабого 2020 года в 2021 рынок нефти начнёт восстанавливаться. Но выручка компаний будет ниже уровня 2019 года примерно на 20%, а капитальные затраты сокращёнными. Цена нефти Brent в 2021 году будет варьироваться в диапазоне 40–45 долларов за баррель, преимущественно у нижней границы этого диапазона. При таких ценах производители будут стремиться разрабатывать только самые недорогие запасы нефти в ближайшие 3–5 лет. В агентстве также ожидают, что запасы нефти и нефтепродуктов в мире останутся высокими и будут снижаться медленными темпами. Производители сланцевой нефти в США на фоне роста цен нефти в последнее время ведут более активное бурение. Но заметное ускорение американской добычи можно будет наблюдать, если цены WTI будут выше 55 долларов за баррель.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены нефти WTI к сопротивлениям 46, 46.5 и 47 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна снизилась к поддержке 18900 долларов. Эфириум опустился к отметке 580 долларов, а XRP достигла ценового значения 59.55 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 558 миллиардов долларов.

По данным компании CoinShares, за четыре недели отток из ориентированных на золото фондов составил 9.2 миллиарда долларов, 15% от этих средств ушли на покупку биткойна. За неделю с 30 ноября по 7 декабря приток средств в связанные с криптовалютами инвестиционные продукты составил 429 миллионов долларов, приблизив их суммарную стоимость к 15 миллиардам. 75% от этих средств пришло в продукты, связанные с первой криптовалютой, еще 20% от общего объёма — с эфириумом. Увеличение этой доли со средних 14% отразило рост уверенности инвесторов в прогрессе с переходом второй по капитализации криптовалюты на новую сеть. Крупные инвесторы по-прежнему выбирают биткойн и эфириум, на остальные альткойны приходится существенно меньше средств.

Швейцарская фондовая биржа SIX планирует запустить институциональный шлюз для цифровых активов для финансовых учреждений уже в следующем году. Для запуска шлюза подразделение SIX Digital Exchange заручилось поддержкой швейцарской кастодиальной фирмы Custodigit. После получения одобрения регуляторов компании предоставят полноценную инвестиционную цепочку для вложений в криптовалюты для институциональных инвесторов. Запуск шлюза запланирован на I квартал 2021 года, при этом разработки новых функций и продуктов на платформе будут продолжаться весь следующий год. Таким образом банки и их клиенты смогут получить доступ к торговле, распределению ордеров, расчётам и хранению криптовалют. Запуск такой платформы станет крупнейшим криптовалютным продуктом в Швейцарии после разработки государственной цифровой валюты.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение цены биткойна к отметкам 18800, 18700 и 18500 долларов. Эфириум снизится к ценовым значениям 575, 570 и 550 долларов, а XRP – к уровням 59, 58 и 55 центов.

Новости

В Новой Зеландии опубликуют показатели продаж в промышленном секторе. В Австралии выйдет индекс потребительской уверенности Westpac, а в Японии – данные заказов на продукцию машиностроения. В Китае станет известен индекс потребительских цен.

В Германии опубликуют данные импорта, экспорта и общий торговый баланс, а во Франции – индекс потребительских цен.

В США выйдет индекс ипотечного кредитования МВА и количество открытых вакансий JOLTS. Состоится заседание Банка Канады, станет известно решение регулятора о процентной ставке. Управление энергетической информацией отчитается о запасах коммерческой нефти в США за прошлую неделю.

Евро/доллар

Курс евро/доллар незначительно укрепился в понедельник к отметке 1.2135.

Индекс настроений инвесторов Sentix в Еврозоне составил -2.7 пунктов. Показатель остаётся в отрицательной зоне, но в последние месяцы просматривается отчётливая положительная динамика. Довольно сильные макроэкономические показатели ведут к росту уверенности инвесторов и потребителей. Вопреки сверхмягкой денежно-кредитной политике ЕЦБ курс единой валюты уверенно укрепляется против доллара. При этом корреляция между размером баланса европейского Центробанка и инфляцией в зоне единой валюты близка к нулю. Регулятор расширил свой баланс примерно с 4.7 триллионов евро до рекордного максимума в размере 6.8 триллионов евро за восемь месяцев на ноябрь 2020 года. Однако, в сентябре инфляция в регионе приняла отрицательное значение, а индекс потребительских цен остался прежним, ниже нуля. Хотя расширение баланса, похоже, не оказывает никакого влияния на инфляцию, оно снижает стоимость заимствований. Доходность 10-летних облигаций Германии в этом году снизилась более чем на 30 базисных пунктов до -0.54%.

По мнению валютных стратегов UOB Group, у пары евро/доллар всё ещё есть возможности протестировать отметку 1.2200 на предстоящей неделе. В прошлую пятницу котировки преодолели новый максимум 1.2177 (максимум 1.2175 был в четверг), после чего упали и закрылись немного ниже 1.2120. А общее движение от максимума рассматривается как часть более широкой фазы консолидации. Ослабление базового тренда предполагает, что пара может опуститься до уровня 1.2090. При этом любая слабость рассматривается как часть нижнего диапазона 1.2090 – 1.2160, то есть устойчивого движения за нижнюю границу не предусматривается.

В нашем прогнозе ожидаем роста курса евро/доллар к сопротивлениям 1.2150, 1.2175 и 1.2200.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар резко снизился в понедельник к поддержке 1.3330 и продолжил откат от самого высокого уровня с апреля в районе 1.3540, достигнутого в пятницу.

Угасание надежд на сделку о Брекзите в последнюю минуту сказалось на британской валюте, и это стало ключевым фактором давления. Устойчивый прорыв ниже 200-дневной скользящей средней линии в области 1.3380 рассматривался как ключевой спусковой механизм для продавцов в краткосрочной перспективе. Нисходящее давление привело пару фунт/доллар к более чем двухнедельным минимумам. Резкое внутридневное снижение потребовало нескольких краткосрочных остановок вблизи сильной горизонтальной поддержки 1.3300–1.3290, что, возможно, уже подготовило почву для продолжения коррекционного спуска. Тем не менее условия излишней перепроданности помогли ограничить падение.

Переговоры между ЕС и Великобританией продолжаются, сохраняя некоторую надежду, которая может предоставить возможность для покупки после обвала фунта на 200 пунктов в начале недели. Как сообщается, премьер-министр Великобритании Борис Джонсон готов прекратить переговоры, если ЕС не откажется от своих последних требований. Некоторые эксперты поспешили объявить это очередным звонким заголовком, который открывает возможности для покупки. Договорённость всё ещё может быть достигнута в четверг и пятницу, когда лидеры Евросоюза соберутся виртуально. Официальное завершение текущего раунда переговоров может снизить курс британской валюты, а любые сообщения о прогрессе могут его укрепить.

В нашем прогнозе предполагаем рост курса фунт/доллар к отметкам 1.3350, 1.3375 и 1.3400.

Золото

Золото выросло более чем на 1% до двухнедельного максимума 1865 долларов за унцию в понедельник в ожидании новых бюджетных стимулов в США.

План стимулирования помог стабилизировать рынок золота, поскольку больше денег закачивается в финансовую систему. Золото восстановилось более чем на 5% после падения до пятимесячного минимума в ноябре. Но трейдеры должны быть бдительны в отношении потенциального отскока доллара США, который недавно оказался в зоне перепроданности. Более сильный доллар может помешать восходящей траектории золота на фоне общей нисходящей тенденции. Потенциальные катализаторы для золота могут включать неопределённость, связанную с вакцинами против коронавируса, возобновление напряжённости между США и Китаем, а также потенциальные геополитические потрясения.

Вопреки сильному росту в начале недели золото по-прежнему находится под существенным давлением, поскольку инвесторы снова возвращаются на рынок акций. Тем не менее большинство аналитиков сходятся во мнении, что оптимизм на фондовом рынке сохранится надолго. Даже в середине 2021 года ситуация всё ещё не вернётся в нормальное докризисное русло. Рынок золота будет получать поддержку для продолжения восходящего тренда от стимулирующих мер со стороны центральных банков, низкой доходности гособлигаций, а также от риска начала инфляции. Низкая доходность по гособлигациям делает хранение золота более выгодным, поскольку ценные бумаги уже не могут служить в качестве страховки от волатильности на рынке акций. В роли защитного актива будет выступать золото, которое доказало свою защитную функцию во время предыдущих кризисов.

В нашем прогнозе ожидаем продолжения роста цены золота к сопротивлениям 1867, 1870 и 1880 долларов за унцию.

Нефть

Нефть WTI снова поднялась к сопротивлению 46.50 долларов за баррель.

Решение ОПЕК 3 декабря позитивно повлияло на рынок, но противоречия среди участников альянса будут только нарастать Драматичные переговоры о продлении сделки увенчались компромиссным решением наращивать добычу с января на 500 000 баррелей в сутки. Учитывая высокую неопределённость спроса и многочисленные проблемы со стороны предложения, каждый новый шаг в увеличении добычи потребует одобрения на ежемесячных совещаниях министров. Это решение должно позволить ОПЕК быстро реагировать на любые внезапные изменения на рынке, но оно же может выявить новые расколы в альянсе, которые полностью проявились на прошлой неделе.

Неожиданное решение косвенно говорит о внутренних разногласиях в организации. Предложение Саудовской Аравии о продлении текущего сокращения добычи на 7.7 миллионов баррелей в сутки до первого квартала 2021 года не нашло поддержки. Ещё в апреле было принято решение о поэтапном наращивании добычи с выходом на объём сокращения в 5.8 миллионов баррелей в сутки с 1 января 2021 года. Но под воздействием падения спроса на нефть из-за коронавируса, угроз возвращения на рынок Ливии, а в следующем году, возможно, и Ирана, эти договорённости пришлось пересматривать. Более того, теперь ОПЕК будет принимать новое решение о сокращении производства каждый месяц, и это, конечно, увеличит волатильность рынков в ближайшее время.

В нашем прогнозе предполагаем рост нефти WTI к ценовым значениям 46.75, 47 и 47.50 долларов за баррель.

Криптовалюты

Биткойн по-прежнему торгуется чуть выше уровня поддержки 19000 долларов. Эфириум остаётся около отметки 595 долларов, а XRP выросла к ценовому значению 61.1 цент. Общая капитализация рынка цифровых валют составила 570 миллиардов долларов.

Европейский центральный банк приступит к разработке плана запуска цифрового евро в середине 2021 года. Представители ЕЦБ подчеркнули, что речь идёт о фазе теоретической дискуссии, а не о конкретных шагах по выпуску актива. Пока европейский регулятор планирует только оценить целесообразность внедрения цифровой валюты. Это позволит определить, что такое цифровой евро, как он может выглядеть и быть реализован, когда будет принято политическое решение. На данный момент регулятор видит проблемы в использовании цифровых валют Центробанков за границей. Особое беспокойство у ЕЦБ вызывают вопросы, связанные с регулированием движения капитала. Ранее председатель ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что суверенная валюта Евросоюза останется в основе его платёжной системы, а новый актив можно будет рассматривать лишь в качестве дополнения к наличным деньгам.

Управление денежного обращения Гонконга ведёт переговоры с Народным банком Китая о тестировании цифрового юаня для международных платежей. Новую валюту планируется использовать для осуществления платежей между Гонконгом и материковым Китаем. Сейчас идут технические приготовления для проведения пилотной программы. На текущий момент сроки проведения тестирования ещё не определены. Если пилотная программа пройдёт успешно, и платежи в цифровом юане будут популярны в Гонконге, то это станет очередным шагом продвижения валюты Китая в мировой финансовой системе.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены биткойна к отметкам 19000, 18900 и 18700 долларов. Эфириум может снизиться к ценовым значениям 590, 580 и 570 долларов, а XRP – к уровням 61, 60 и 58 центов.

Новости

В Японии опубликуют данные расходов домохозяйств, изменение уровня заработной платы, показатели роста экономики за третий квартал и сальдо баланса внешней торговли. В Австралии выйдет индекс цен на жильё. Национальный Банк Австралии обнародует индекс уверенности в деловой среде и индикатор условий в деловой среде. В Великобритании опубликуют данные розничных продаж BRC. Во Франции выйдут данные импорта, экспорта и общий торговый баланс, а также количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства. В Швейцарии выйдет уровень безработицы, а в Великобритании – протокол заседания Комитета по финансовой политике. В Еврозоне станут известны показатели роста ВВП за третий квартал текущего года, а также уровень занятости и показатель экономических настроений института ZEW. В Германии опубликуют индикатор оценки текущих экономических условий и показатель настроений в деловой среде. В США выйдет индекс делового оптимизма NFIB, данные производительности труда в сельскохозяйственном секторе и показатель розничных продаж Redbook. Американский институт нефти отчитается о запасах сырья за прошлую неделю.

Обвалятся ли рубль из-за действий арабских шейхов

Каким будет курс главных мировых валют в декабре? Ежедневный прогноз.

В прошлом месяце национальная валюта начала понемногу восстанавливаться, однако уже появились опасения по поводу снижения ее курса в декабре. Стабильность рубля может пошатнуться из-за действий арабских шейхов, которые не желают сохранять снижение добычи углеводородов.

Почему Арабские Эмираты хотят выйти из ОПЕК+?

Будут ли страны, которые входят в ОПЕК+, продлевать действующие квоты по снижению нефтедобычи на следующий год? Это является главным вопросом для участников рынка. Напомним, что после сокращения цен в марте и отрицательной стоимости нефтяных фьючерсов, в мае заключили новый договор по снижению добычи углеводородов в рамках ОПЕК+.

Решение приняли под давлением американской стороны. Так как высокая себестоимость добычи принесла для США большие потери, а Дональд Трамп перед выборами боялся остаться без тыла в качестве нефтяников.

По данным сделки, которую заключили в мае, нефтедобычу снизили на 9,7 млн б/с до июля и на 7,7 млн б/с до конца года. В январе будущего года должны были снизить добычу до 5,8 млн баррелей в сутки, однако вспышка коронавируса осенью привела к падению нефтяных цен. Вследствие этого, обсуждался вопрос продления сокращения нефтедобычи на 7,7 млн б/с и в первом полугодии следующего года.

Поэтому в ноябре нефть выросла в цене из-за новостей о возможном сохранении квот на добычу. Также котировки поддержала информация о скорой вакцинации населения. Однако в конце прошлого месяца рынок потрясли новости о том, что Ирак и Арабские Эмираты хотят смягчить квоты в начале 2021 года, согласно сделке, которую подписали в мае. Если страны не договорятся о снижении добычи на уровне 7,7 млн б/с, это спровоцирует избыток предложения, который окажется катастрофой для котировок на нефть.

По сообщению Bloomberg, Арабские Эмираты, которые находятся на 6 месте в мировом рейтинге по нефтедобыче, ищут возможности выхода из ОПЕК+. Отметим, что в текущем году в этой стране нашли залежи углеводородов в объеме 273 млн тонн. На данный момент Эмираты могут совершать добычу до 4,1 млн б/с, но добывают 2,4 млн баррелей. Правительство не устраивает такой расклад. Летом ОАЭ не выполнили обязательство по снижению добычи из-за чего их отношения с Саудовской Аравией ухудшились. В итоге Арабские Эмираты пытаются выйти из ОПЕК+.

В связи с этим нельзя точно сказать что произойдет в следующем году. Точно судить об этом можно было только после главных переговоров ОПЕК+, которые прошли, однако и они не принесли точных результатов по этому вопросу.

Однако вероятность того, что ограничительные квоты продлят, есть. В первую очередь, из-за того, что многие участники сделки не хотят нового обвала стоимости нефти и очередных потерь. Во вторую, продления квот хотят Саудовская Аравия и Россия, которые являются важными игроками на рынке нефти.

Рост цен на рынке нефти в ноябре

В ноябре все удивились неожиданному отскоку цен, так как сезонность не способствовала росту котировок. Проанализировав сезонные колебания стоимости нефти за 20 лет, можно сказать, что в ноябре цены на углеводороды в среднем на 3,84% ниже относительно стандарта. За весь период исследования фактор сезонности в прошлом месяце в 51,5% влиял на снижение, а в 48,5 % приводил к повышению.

В итоге в ноябре рынок нефти зафиксировал рост цены. С середины октября и по середину ноября марка Brent подорожала на 10,54% до 45,00 долларов. 23 ноября наблюдался максимум по цене на нефть — 45,00 долларов за баррель. 30 октября наблюдался минимум — 36,33 долларов за баррель.

Согласно данным, отображенным на графике, движение цены нефти Brent 23 октября ожидалось в рамках 34,07-40,60 долларов, а 23 ноября — 40,57-47,09 долларов за баррель.

По регрессионному анализу ежедневного изменения цены, тенденция в прошлом месяце описывалась таким уравнением:

Y = 37,026 долл. + 0,309 долл. * t (номер торгового дня)

Как выяснилось, с 23 октября по 23 ноября нефть Brent в основном каждый день росла на 30,9 цента. Значит, на рынок зафиксировал в ноябре повышательную тенденцию. Коэффициент детерминации объясняет 66,9% движения цены, поэтому сила тренда считается средней. Кроме того, коэффициент уравнения регрессии составил 0,00, поэтому считается значимым. На графике, который расположен выше, мы приводим рыночную статистику за месяц от Управления энергетической информацией США.

Согласно данным Яндекса, в последние 10 торговых дней ноября наблюдался рост спроса на углеводородное сырье, потому что цены на фьючерсы за это время увеличились на 11,24%. Данные по фьючерсам расположены на графике ниже.

Сила тенденции по ценам фьючерсных контрактов составила 94,9%. Следовательно, корреляция между ценой фьючерсов на нефть и долларом США составила -0,749, евро — -0,547, йеной — -0,797, фунтом — 0,138, франком — -0,579, с канадским долларом — -0,371, с австралийским долларом — -0,040. Как видно, практически все иностранные валюты (кроме фунта) на фоне подорожания нефти снижались относительно рубля.

Стоит ли ожидать продолжение повышательного тренда в декабре? Это связано с тем, продлят ли действующие квоты по снижению добычи нефти участники соглашения ОПЕК+. Также это зависит от того, когда развитые страны начнут вакцинировать людей. Если пандемия коронавируса пойдет на спад, рубль может укрепиться.

Однако перед Новым Годом на рынке может отмечаться понижательный тренд. Как показывают наши оценки, сделанные на основе статистики по ежемесячному движению нефтяных цен, сезонность обычно способствует в декабре сокращению цен на 7,11 %. В 61,3% отмечалось снижение нефтяных цен, а в 38,7% наблюдалось их повышение.

Тренды по валютам в ноябре

Отразилась ли повышательная тенденция нефтяного рынка на курсе валют? В ноябре размер корреляции колебаний между стоимостью нефти и доллара США составил -0,850, евро — -0,867, иены — -0,842, фунта стерлингов — -0,712, швейцарского франка — -0,879, канадского доллара — -0,879 и австралийского доллара — -0,782. Отрицательное значение корреляции указывает на то, что изменение стоимости нефти приводило к изменению курса валют. Положительное значение корреляции указывает на синхронную динамику цены валюты с ценой нефти.

Как видно по таблице, в прошлом месяце преимуществом воспользовались владельцы австралийского доллара, так как доход инвалюты составил 0,34%. В свою очередь, убытки понесли держатели доллара США, ведь доход валюты ушел в минус и составил -4,38%.

Таблица также содержит результаты индексов силы тенденций. Индекс силы по краткосрочному тренду включает корреляцию курсов валют и торговых дней за месяц, а индекс силы по долгосрочному тренду включает корреляцию среднемесячных курсов валют и торговых дней за год. Низкий краткосрочный индекс наблюдался в ноябре у канадской валюты, он составил -84,78%. Высокий краткосрочный индекс отмечался у фунта, он составил -66,14 %. Средний краткосрочный индекс у всех главных валют составил -77,3%.

Самый низкий долгосрочный индекс отмечался у доллара США, он достиг 83,38%. Самый высокий долгосрочный индекс наблюдался по австралийскому доллару, он составил 97,54%. Средний долгосрочный индекс силы составил 91,0%. Из этого следует, что долгосрочные индексы силы не такие чувствительные к изменениям на рынке.

Индикатор волатильности на рынке Форекс увеличился, среднее стандартное отклонение составило 0,66%. Самое низкое стандартное отклонение в ноябре наблюдалось по австралийскому доллару, его колебание находилось на уровне 0,50 %. Наиболее высокое отклонение отмечалось по курсу иены — 0,83 %.

Таблица № 1 «Статистика доходности и риска по семи валютам в ноябре»

Давайте посмотрим, каким спросом пользовался доллар США и евро у россиян в ноябре. Для этого возьмем данные банковских компаний, которые предоставляют информацию о курсах купли/продажи валют. Суммируем и усредним данные по результатам торговых дней, а затем построим скользящее среднее на пятидневном таймфрейме.

В начале ноября спрос на рубль превышал спрос на доллар США. Поэтому комиссия со стороны банков была невысокой при конвертации рублей в доллары. 5 ноября средняя комиссия за эту операцию составляла 34,3% от совокупной маржи банка в размере 3,25 руб. 28 ноября отмечалось увеличения спроса на покупку доллара США, поэтому средний размер комиссии подскочил до 57,8%. Напомним, чем больше 50% доля, которую взимает банк при продаже клиентам валюты, тем сильнее растет спрос и появляется больше шансов для укрепления цены. Этот факт используют в качестве индикатора роста. Так как в конце ноября банки взимали больший процент за обмен рублей на доллары, на рынке в краткосрочной перспективе ожидается укрепление USD.

Таблица № 2 «Данные по обмену доллара США в банках России в ноябре»

Как видно по таблице №3, в начале ноября спрос на рубль превышал спрос на евро. Поэтому комиссия со стороны банков была невысокой при конвертации рублей в евро. 5 ноября средняя комиссия за эту операцию составляла 32,3% от совокупной маржи банка в размере 3,76 руб. 28 ноября отмечалось увеличения спроса на покупку евро, поэтому средний размер комиссии подскочил до 59,2%. Так как в конце ноября банки взимали больший процент за обмен рублей на евро, на рынке в краткосрочной перспективе ожидается укрепление EUR.

Кроме того, удалось выяснить, что в среднем за сутки число обновлений банков относительно покупки и продажи этих инвалют снизилось на 31,8% до 21754. Это говорит о снижении волатильности по спросу на доллар США и евро.

Таблица № 3 «Данные по обмену евро в банках России в ноябре»

Прогноз по доходности валют перед Новым годом

Спрогнозируем курс валют в конце декабря, а также по каждому торговому дню последнего месяца этого года. Чтобы составить прогноз по ожидаемому росту или падению валюты применим статистическую базу данных ЦБ России за 20 лет.

Для этого воспользуемся данными, которые характеризуют разницу курсов инвалют по всем временным промежуткам. Та как расчеты из-за данного способа прогнозирования резко возрастают, чтобы решить эту задача воспользуемся специальным языком программирования. Метод расчетов построен так, что ожидаемый курс валют с 95% надежностью не должен выходить за границы прогнозов.

Сведения по прогнозам курсов валют представлены в четвертой таблице. Как показывает полученный интервальный прогноз, доход по доллару США под конец декабря может находится на уровне -4,72-8,01 %.

Не забудьте посмотреть на диапазон колебаний в доходности. Потому что это значение считается возможной волатильностью валют, которая рассчитана по результатам прошлых торгов. Как видно по интервальным прогнозам, самая низкая волатильность может быть по канадскому доллару, его диапазон колебаний составил 10,92%. Самая высокая волатильность может быть у фунта стерлингов, его диапазон колебаний достиг 14,28%.

Таблица № 4 «Прогнозируемая доходность в конце декабря»

Прогнозируемый курс доллара США

Как видно по нашему прогнозу, доллар США в конце ноября должен был торговаться по курсу не меньше 76,1928 руб. и не более 84,4459 руб. Согласно официальным данным, американский доллар торговался по курсу 75,8599 руб., оказавшись за границами прогноза.

По валюте отмечался локальный максимум 3 ноября, курс находился на уровне 80,5749 руб. Локальный минимум зафиксировали 27 ноября, доллар стоил 75,4518 руб.

В ноябре доллар США подешевел с 79,3323 руб. до 75,8599 руб. или на 4,38%. По регрессионному анализу динамики курса валюты, в ноябре тренд описывался такой формулой: Y = 78,9224 руб. -0,2083 руб. * t

В ноябре доллар США обычно каждый день снижался на 20,8 коп. Поэтому по валюте наблюдалось снижение. Коэффициент детерминации формулы тренда объясняет 67,26% движения доллара, то есть сила тренда считается средней. Коэффициент считается значимым, так как значение коэффициента составило 0,00.

Будет ли наблюдаться сокращение цены валюты в декабре? Динамика ежемесячного курса валют на протяжении 20 лет говорит о том, что в декабре фактор сезонности приводит к подорожанию доллара в среднем на 0,99%. В целом за все 20 лет этот фактор в 53,8% влиял на рост курса доллара США, а в 46,20% приводил к его сокращению.

Определим, какой курс ждет доллар США в конце декабря и по каждому торговому дню текущего месяца. Чтобы спрогнозировать ожидаемый рост или падение валюты, прибегнем к статистике с 1999 года по 2020 год. Прогноз, рассчитанный с использованием специального языка программирования, размещен в третьей таблице. Как показывает точечный прогноз, доллар США 31 декабря может торговаться по 77,1109 руб. Как показывает интервальный прогноз, предел нижней границы будет находится на уровне 72,2823 руб., а предел верхней — на уровне 81,9395 руб.

1 декабря доллар США составит 75,8822 руб., его нижнюю границу определим как 75,0805 руб., а верхнюю — как 76,6838 руб. Можно увидеть, что интервал прогноза расширяется на фоне роста периода прогноза, неопределенностей и рисков. 1 декабря он составлял 1,6033 руб., а 31 декабря может составить 9,6572 руб.

Таблица № 5 «Прогнозируемый курс доллара США в декабре»

Прогнозируемый курс евро

Как видно по нашему прогнозу, евро в конце ноября должен был торговаться по курсу не меньше 89,0571 руб. и не более 98,5344 руб. Согласно официальным данным, евро торговался по курсу 90,4629 руб., оказавшись в границах прогноза.

По валюте отмечался локальный максимум 3 ноября, курс находился на уровне 93,757 руб. Локальный минимум зафиксировали 26 ноября, евро стоил 89,888 руб.

В ноябре евро подешевел с 92,6284 руб. до 90,4629 руб. или на 2,34%. По регрессионному анализу динамики курса валюты, в ноябре тренд описывался такой формулой: Y = 92,4839 руб.-0,1578 руб. * t

В ноябре евро обычно каждый день снижался на 15,8 коп. Поэтому по валюте наблюдалось снижение. Коэффициент детерминации формулы тренда объясняет 62,2% движения валюты, то есть сила тренда считается средней. Коэффициент считается значимым, так как значение коэффициента составило 0,00.

Будет ли наблюдаться сокращение цены валюты в декабре? Динамика ежемесячного курса валют на протяжении 20 лет говорит о том, что в декабре фактор сезонности приводит к подорожанию евро в среднем на 1,88%. В целом за все 20 лет этот фактор в 51,3% влиял на рост курса евро, а в 48,7% приводил к его сокращению.

Определим, какой курс ждет евро в конце декабря и по каждому торговому дню текущего месяца. Чтобы спрогнозировать ожидаемый рост или падение валюты, прибегнем к статистике с 1999 года по 2020 год. Прогноз, рассчитанный с использованием специального языка программирования, размещен в третьей таблице. Как показывает точечный прогноз, евро 31 декабря может торговаться по 91,7519 руб. Как показывает интервальный прогноз, предел нижней границы будет находится на уровне 86,2885 руб., а предел верхней — на уровне 97,2153 руб.

1 декабря евро составит 90,5176 руб., его нижнюю границу определим как 89,5961 руб., а верхнюю — как 91,4390 руб. Можно увидеть, что интервал прогноза расширяется на фоне роста периода прогноза, неопределенностей и рисков. 1 декабря он составлял 1,8429 руб., а 31 декабря может составить 10,9268 руб.

Таблица № 6 «Прогнозируемый курс евро в декабре»

Прогнозируемый курс иены

Как видно по нашему прогнозу, иена в конце ноября должна была торговаться по курсу не меньше 72,5811 руб. и не более 80,6321 руб. Согласно официальным данным, иена торговалась по курсу 72,9177 руб., оказавшись в границах прогноза.

По валюте отмечался локальный максимум 3 ноября, курс находился на уровне 76,8002 руб. Локальный минимум зафиксировали 12 ноября, иена стоила 72,2654 руб.

В ноябре иена подешевела с 76,0361 руб. до 72,9177 руб. или на 4,10%. По регрессионному анализу динамики курса валюты, в ноябре тренд описывался такой формулой: Y = 75,4136 руб.-0,1795 руб. * t

В ноябре иена обычно каждый день снижалась на 17,9 коп. Поэтому по валюте наблюдалось снижение. Коэффициент детерминации формулы тренда объясняет 58,9% движения валюты, то есть сила тренда считается средней. Коэффициент считается значимым, так как значение коэффициента составило 0,00.

Будет ли наблюдаться сокращение цены валюты в декабре? Динамика ежемесячного курса валют на протяжении 20 лет говорит о том, что в декабре фактор сезонности приводит к подорожанию иены в среднем на 1,02%. В целом за все 20 лет этот фактор в 51,9% влиял на рост курса иены, а в 48,1% приводил к его сокращению.

Определим, какой курс ждет иену в конце декабря и по каждому торговому дню текущего месяца. Чтобы спрогнозировать ожидаемый рост или падение валюты, прибегнем к статистике с 1999 года по 2020 год. Прогноз, рассчитанный с использованием специального языка программирования, размещен в третьей таблице. Как показывает точечный прогноз, иена 31 декабря может торговаться по 73,7837 руб. Как показывает интервальный прогноз, предел нижней границы будет находится на уровне 69,1305 руб., а предел верхней — на уровне 78,4369 руб.

1 декабря иена составит 72,9849 руб., ее нижнюю границу определим как 72,0783 руб., а верхнюю — как 73,8914 руб. Можно увидеть, что интервал прогноза расширяется на фоне роста периода прогноза, неопределенностей и рисков. 1 декабря он составлял 1,8131 руб., а 31 декабря может составить 9,3064 руб.

Таблица № 7 «Прогнозируемый курс иены в декабре»

Прогнозируемый курс фунта стерлингов

Как видно по нашему прогнозу, фунт в конце ноября должен был торговаться по курсу не менее 97,0698 руб. и не более 109,2052 руб. Согласно официальным данным, фунт торговался по курсу 101,3792 руб., оказавшись в границах прогноза.

По валюте отмечался локальный максимум 4 ноября, курс находился на уровне 103,7208 руб. Локальный минимум зафиксировали 18 ноября, фунт стоил 100,7455 руб.

В ноябре фунт подешевел со 102,5449 руб. до 101,3792 руб. или на 1,14%. По регрессионному анализу динамики курса валюты, в ноябре тренд описывался такой формулой: Y = 102,5215 руб. -0,1028 руб. * t

В ноябре фунт обычно каждый день снижался на 10,28 коп. Поэтому по валюте наблюдалось снижение. Коэффициент детерминации формулы тренда объясняет 43,7% движения валюты, то есть сила тренда считается слабой. Коэффициент считается значимым, так как значение коэффициента составило 0,00.

Будет ли наблюдаться сокращение цены валюты в декабре? Динамика ежемесячного курса валют на протяжении 20 лет говорит о том, что в декабре фактор сезонности приводит к подорожанию фунта в среднем на 0,72%. В целом за все 20 лет этот фактор в 62,8% влиял на рост курса фунта, а в 37,2% приводил к его сокращению.

Определим, какой курс ждет фунт в конце декабря и по каждому торговому дню текущего месяца. Как показывает точечный прогноз, фунт 31 декабря может торговаться по 102,0531 руб. Как показывает интервальный прогноз, предел нижней границы будет находится на уровне 94,8121 руб., а предел верхней — на уровне 109,2941 руб.

Можно увидеть, что интервал прогноза расширяется на фоне роста периода прогноза, неопределенностей и рисков. 1 декабря он составлял 2,3498 руб., а 31 декабря может составить 14,482 руб.

Таблица № 8 «Прогнозируемый курс фунта стерлингов в декабре»

Прогнозируемый курс швейцарского франка

Как видно по нашему прогнозу, франк в конце ноября должен был торговаться по курсу не менее 83,1140 руб. и не более 91,8686 руб. Согласно официальным данным, франк торговался по курсу 83,6844 руб., оказавшись в границах прогноза.

По валюте отмечался локальный максимум 3 ноября, курс находился на уровне 87,7722 руб. Локальный минимум зафиксировали 26 ноября, франк стоил 82,8096 руб.

В ноябре франк подешевел с 86,5884 руб. до 83,6844 руб. или на 3,35%. По регрессионному анализу динамики курса валюты, в ноябре тренд описывался такой формулой: Y = 86,4628 руб.-0,2112 руб. * t

В ноябре франк обычно каждый день снижался на 21,1 коп. Поэтому по валюте наблюдалось снижение. Коэффициент детерминации формулы тренда объясняет 67,1% движения валюты, то есть сила тренда считается слабой. Коэффициент считается значимым, так как значение коэффициента составило 0,00.

Будет ли наблюдаться сокращение цены валюты в декабре? Динамика ежемесячного курса валют на протяжении 20 лет говорит о том, что в декабре фактор сезонности приводит к подорожанию франка в среднем на 1,88%. В целом за все 20 лет этот фактор в 63,4% влиял на рост курса франка, а в 36,6% приводил к его сокращению.

Определим, какой курс ждет франк в конце декабря и по каждому торговому дню текущего месяца. Как показывает точечный прогноз, швейцарский франк 31 декабря может торговаться по 84,7340 руб. Как показывает интервальный прогноз, предел нижней границы будет находится на уровне 79,6174 руб., а предел верхней — на уровне 89,8506 руб.

Можно увидеть, что интервал прогноза расширяется на фоне роста периода прогноза, неопределенностей и рисков. 1 декабря он составлял 1,7619 руб., а 31 декабря может составить 10,2332 руб.

Таблица № 9 «Прогнозируемый курс швейцарского франка в декабре»

Прогнозируемый курс канадского доллара

Как видно по нашему прогнозу, канадский доллар в конце ноября должен был торговаться по курсу не менее 57,5119 руб. и не более 63,1713 руб. Согласно официальным данным, канадский доллар торговался по курсу 58,3448 руб., оказавшись в границах прогноза.

По валюте отмечался локальный максимум 4 ноября, курс находился на уровне 60,6571 руб. Локальный минимум зафиксировали 27 ноября, канадский доллар стоил 58,0131 руб.

В ноябре канадский доллар подешевел с 59,5320 руб. до 58,3448 руб. или на 1,99%. По регрессионному анализу динамики курса валюты, в ноябре тренд описывался такой формулой: Y = 59,9264 руб. -0,1185 руб. * t

В ноябре канадский доллар обычно каждый день снижался на 11,8 коп. Поэтому по валюте наблюдалось снижение. Коэффициент детерминации формулы тренда объясняет 71,9% движения валюты, то есть тренд сильный. Коэффициент считается значимым, так как значение коэффициента составило 0,00.

Будет ли наблюдаться сокращение цены валюты в декабре? Динамика ежемесячного курса валют на протяжении 20 лет говорит о том, что в декабре фактор сезонности приводит к подорожанию канадского доллара в среднем на 0,86%. В целом за все 20 лет этот фактор в 58,6% влиял на рост курса канадского доллара, а в 41,4% приводил к его сокращению.

Определим, какой курс ждет канадский доллар в конце декабря и по каждому торговому дню текущего месяца. Как показывает точечный прогноз, канадский доллар 31 декабря может торговаться по 59,2236 руб. Как показывает интервальный прогноз, предел нижней границы будет находится на уровне 56,0379 руб., а предел верхней — на уровне 62,4093 руб.

Можно увидеть, что интервал прогноза расширяется на фоне роста периода прогноза, неопределенностей и рисков. 1 декабря он составлял 1,1175 руб., а 31 декабря может составить 6,3714 руб.

Таблица № 10 «Прогнозируемый курс канадского доллара в декабре»

Прогнозируемый курс австралийского доллара

Как видно по нашему прогнозу, австралийский доллар в конце ноября должен был торговаться по курсу не менее 53,4854 руб. и не более 58,9228 руб. Согласно официальным данным, австралийский доллар торговался по курсу 55,9618 руб., оказавшись в границах прогноза.

По валюте отмечался локальный максимум 4 ноября, курс находился на уровне 56,7684 руб. Локальный минимум зафиксировали 21 ноября, австралийский доллар стоил 55,4127 руб.

В ноябре австралийский доллар подорожал с 55,7706 руб. до 55,9618 руб. или на 0,34%. По регрессионному анализу динамики курса валюты, в ноябре тренд описывался такой формулой: Y = 56,3578 руб. -0,0482 руб. * t

Несмотря на рост в ноябре австралийский доллар в среднем каждый день снижался на 4,8 коп. Поэтому по валюте наблюдался понижательный тренд. Коэффициент детерминации формулы тренда объясняет 50,1% движения валюты, то есть тренд средней силы. Коэффициент считается значимым, так как значение коэффициента составило 0,00.

Будет ли наблюдаться сокращение цены валюты в декабре? Динамика ежемесячного курса валют на протяжении 20 лет говорит о том, что в декабре фактор сезонности приводит к подорожанию австралийского доллара в среднем на 1,28%. В целом за все 20 лет этот фактор в 56,4% влиял на рост курса австралийского доллара, а в 43,6% приводил к его сокращению.

Определим, какой курс ждет австралийский доллар в конце декабря и по каждому торговому дню текущего месяца. Как показывает точечный прогноз, канадский доллар 31 декабря может торговаться по 56,4431 руб. Как показывает интервальный прогноз, предел нижней границы будет находится на уровне 53,279 руб., а предел верхней — на уровне 59,6072 руб.

Можно увидеть, что интервал прогноза расширяется на фоне роста периода прогноза, неопределенностей и рисков. 1 декабря он составлял 1,0756 руб., а 31 декабря может составить 6,3282 руб.

Таблица № 11 «Прогнозируемый курс австралийского доллара в декабре»

Владимир Брюков, эксперт xCritical

Золото

С августа цена золота остаётся в нисходящем тренде. В начале декабря котировки выросли, но пока нельзя утверждать о глобальной смене тенденции. На прошлой неделе золото вернулось выше важного уровня сопротивления 1800 и достигло отметки 1837 долларов за тройскую унцию.

Основная причина снижения цен в диапазон 1700 – 1800 долларов связана с началом массовой вакцинации, которая должна через какое-то время привести к отмене блокировок и к восстановлению мировой экономики. Ещё один важный фактор заключается в том, что в высокую цену золота была заложена неопределённость вокруг выборов президента США, исход которых уже известен. Рынки ещё до выборов находились в уверенности, что победит Джо Байден. Суды колеблющихся штатов на прошлой неделе не удовлетворили иски команды Дональда Трампа, после чего вероятность смены президента стала практически стопроцентной.

При этом часть долгосрочных факторов в пользу роста котировок сохраняют свою силу. В частности, низкие процентные ставки, рост долговой нагрузки и количественное стимулирование со стороны Центробанков продлится и в 2021 году. Регуляторы крупнейших экономик не раз высказывались за удержание процентных ставок около нулевого уровня в перспективе ближайших лет, и это удерживает капиталы от ухода в казначейские облигации. Здесь на прошлой неделе наметился рост, но существенным его пока назвать нельзя.

Государственный долг США увеличивается, но при падающем долларе снижаются покупки облигаций из-за границы, хотя стратеги Morgan Stanley предполагают возможность некоторого повышения их доходности. На долю Китая и Японии приходится всего 8.7% совокупного объёма трежерис, но ещё в 2015 году этот показатель был на уровне 13%. В то же время доля ФРС на рынке госдолга США выросла с 9.3% в первом квартале до 16.5% на данный момент, и это ещё один аргумент продолжительной слабости доллара.

Возобновление переговоров о пакете экономических стимулов в США также ведёт к ослаблению доллара. Пока решение в Конгрессе не принято, ФРС на заседании 15–16 декабря может объявить о дополнительном смягчении, сместив фокус внимания на казначейские обязательства с более длинными сроками обращения. ЕЦБ, вероятно, также примет до конца года решение о более широком использовании инструментов скупки облигаций и субсидирования кредитов. Таким образом, рост инфляции и девальвация валют может оказать поддержку золоту.

Значительная часть капиталов сейчас перетекает из безрисковых активов на фондовый рынок. Bloomberg комментирует, что в ноябре S&P 500 показал рекордный месячный рост, и сейчас некоторые его фундаментальные показатели достигли уровней, близких к разрыву пузыря доткомов начала 2000-х годов. Если глубокий обвал всё же не случится, то большие объёмы спекулятивного капитала ещё долго не вернутся в золото. В краткосрочной перспективе котировки, скорее всего, продолжат движение вверх в диапазоне 1825 – 1850 долларов.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем роста цены золота к уровням сопротивления 1840, 1842, 1845, 1850 и 1860 долларов за тройскую унцию.

Нефть

В начале прошлой недели цены на нефть реагировали на колебания участников заседания ОПЕК+ по вопросу роста уровня добычи. Взвешенное решение помогло котировкам продолжить рост к уровню сопротивления 46 долларов за баррель.

В первой половине прошлой недели цены резко снизились, поскольку участники сделки ОПЕК не смогли сразу договориться об условиях на 2021 год и отложили переговоры на несколько дней. К концу недели разногласия были преодолены. Стороны договорились с января 2021 года ежемесячно принимать решение о возможности повышения добычи в пределах 500 000 баррелей в сутки. В результате уже в январе действующие квоты по сокращению добычи сырья сокращаются с 7.7 миллионов до 7.2 миллионов баррелей в сутки.

В ОПЕК также решили продлить сроки компенсации перепроизводства до марта следующего года. Сейчас, согласно Reuters, наибольший объём по этому показателю – 610 000 баррелей в сутки у Ирака. На втором месте находится Россия – 530 000 баррелей в сутки в месячном эквиваленте. Таким образом, Россия сможет увеличить добычу нефти в январе всего на 125 000 баррелей в день. По мнению аналитиков Goldman Sachs, принятые решения станут залогом устойчивого роста цен в 2021 году и снизят волатильность котировок. Именно поэтому в банке оставили без изменения прогноз роста цен марки Brent в течение года на уровне 65 долларов за баррель.

Мировой спрос на нефть сократился на 3 миллиона баррелей в сутки, но производство грозит вырасти в странах, не входящих в ОПЕК. Министерство нефти Норвегии сообщило, что не собирается продлевать на следующий год ограничения на добычу, которые были введены в рамках большой сделки между экспортёрами нефти в апреле. Президент Ирана Хасан Роухани заявил, что Иран в случае снятия санкций готов в кратчайшие сроки восстановить экспорт нефти до 2 миллионов баррелей в сутки и даже больше.

Кроме того, текущие котировки могут стать драйвером роста нефтедобычи на американском континенте. Минэнерго США пока прогнозирует снижение производства до конца первого квартала 2021 года. Однако, буровая активность сланцевых нефтедобытчиков восстанавливается в последние два месяца. При этом, по данным Американского института нефти, запасы в США выросли на 4.1 миллиона баррелей, при прогнозе снижения на 2.4 миллиона баррелей. Запасы бензина и дистиллятов также увеличились.

Дальнейший рост нефтяных рынков под вопросом. ОПЕК приняла наиболее оптимальное решение, но на фоне слабых данных потребления может произойти рост добычи в мире, разрушая сложившийся баланс. Однако, в Конгрессе США республиканцы и демократы могут принять компромиссное решение по стимулированию экономики до конца года. Это предполагает рост надежд для всей отрасли и продолжение укрепления цен. Вряд ли решение будет согласовано на этой неделе, но ожидания могут спровоцировать некоторый рост котировок уже сейчас.

В нашем прогнозе предполагаем рост нефти WTI к уровням сопротивления 46.3, 46.5, 47, 47.5 и 48 долларов за баррель.

Криптовалюты

На прошлой неделе биткойн вырос к уровню сопротивления 19000 долларов. Эфириум поднялся к отметке 590 долларов, а XRP снизилась к ценовому значению 58.5 центов. Общая капитализация рынка криптовалют поднялась до 562 миллиардов долларов.

Всю прошлую неделю стоимость биткойна не опускалась ниже уровня 18000 долларов, что является новым рекордом продолжительности. В декабре 2017 года, когда цена первой криптовалюты достигала максимума в 19800, котировки удерживались выше 18000 лишь один день. В конце ноября и начале декабря биткойн дважды штурмовал отметку 20000 долларов. Эксперты полагают, что консолидация в столь высоком диапазоне является знаком пробоя ключевого уровня уже к концу года.

На прошлой неделе состоялся запуск генезис-блока сети эфириум 2.0, который будет базироваться на протоколе proof-of-stake, где вместо майнеров подтверждением транзакций занимаются валидаторы за процентное вознаграждение. К тому же их доходы растут на повышении стоимости токенов эфириума. Развёртывание версии 2.0, по оценкам разработчиков, займёт от 9 до 12 месяцев, хотя эксперты прогнозируют сроки в 2 раза больше. Полагаем, что в среднесрочной перспективе цена второй криптовалюты останется на высоком уровне.

Рост интереса к цифровым валютам подтолкнул компанию S&P Dow Jones Indices, стоящую за ведущими фондовыми индексами США, к разработке индекса криптовалют, который упростит процесс работы и защитит инвесторов от спекулятивных рисков, присущих рынку. Продукт будет представлен в 2021 году, подобное уже был создано фондовой биржей Nasdaq в 2019. Однако, строительство инфраструктуры биржевой торговли явно указывает на перспективы роста капитализации рынка криптовалютных активов.

Компания Ripple предотвращает возможные форки, поставляя валидаторам стандартный UNL. Оппоненты утверждают, что именно это обстоятельство делает уровень децентрализации системы низким. Разработчики Ripple отвечают, что упрёк в недостаточном уровне децентрализации нельзя считать состоятельным. Если валидаторы и сообщество решат сжечь 50 миллиардов XRP из резервов компании, Ripple не сможет этому помешать. На наш взгляд, демократичность блокчейна компании является одной из причин роста популярности XRP, хотя сам факт дискуссии понизил цены на монету на 3.5% в течение недели.

Монета Cardano (восьмое место по капитализации) за неделю потеряла почти 5% стоимости на фоне роста большинства криптовалют. В середине декабря в сети будет проведен хардфорк, что инвесторы обычно связывают с технологическими рисками. Разработчики уверяют, что производство блоков не остановится, обновление пройдёт автоматически, сделав систему более совершенной, и в итоге добавит поддержку смарт-контрактов.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем снижение цены биткойна к уровням поддержки 18900, 18800, 18600, 18500 и 18200 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 585, 580, 570, 560 и 530 долларов, а XRP – к ценовым значениям 58, 57, 55, 53 и 50 центов.

Евро/доллар

На прошлой неделе евро/доллар уверенно пробил ключевой уровень сопротивления 1.2000 и достиг отметки 1.2117.

Весь ноябрь и начало декабря котировки укрепляются на фоне оптимизма от ожидания массовой вакцинации и масштабного вливания ликвидности в американскую экономику. На прошлой неделе в США возобновились переговоры о фискальных стимулах, при этом демократы в Конгрессе снизили размер своих требований до 900 миллиардов долларов. Лидер республиканского большинства в Сенате Митч МакКоннелл отметил позитивные сдвиги в переговорах. Надежды на заключение соглашения ещё до конца текущего года способствовали активному росту пары евро/доллар вместе с фондовыми индексами, начиная с прошлого вторника и на протяжении всей недели.

Председатель ФРС США Джером Пауэлл подчеркнул приверженность стимулам на фоне слабого восстановления экономики. Падение доллара также вызвали заявления Стивена Мнучина о расширении стимулов для бизнеса и решительность Джанет Йеллен, которая готовится сменить Мнучина на посту министра финансов. Подобная согласованность различных представителей из сферы финансовой политики США не давала ни единого шанса для восстановления курса американской валюты.

Количество заявок на пособие по безработице в США несколько снизилось, но всё ещё осталось на высоком уровне. Динамика числа занятых в несельскохозяйственном секторе США была худшей с июля, было создано всего 245 000 новых рабочих мест. В Еврозоне данные безработицы за октябрь снизились до 8.4%, при этом показатели по Германии выглядят существенно лучше. Розничные продажи и цены производителей Еврозоны в октябре выросли вдвое выше прогнозов, что подтверждает уверенность потребителей. Сравнение динамики показателей деловой активности тоже было в пользу ЕС.

Таким образом, фундаментальные экономические показатели поддерживали евро против доллара, и изменения этой тенденции не ожидается. Факторы монетарной политики на этой неделе также остаются в силе. Эксперты NAB Research ожидают, что пара евро/доллар завершит 2020 год на уровне 1.2200 и продолжит рост в 2021. Вероятно, начавшаяся к концу недели корректировка продолжится на этой неделе, но вряд ли приведёт к глубокому снижению котировок.

В четверг состоится заседание ЕЦБ, где от регулятора ждут расширения политики количественного смягчения. При этом некоторые эксперты полагают, что Центробанк решит сохранить прежний сценарий. В этом случае руководство ЕЦБ выскажет свои опасения роста стоимости евро, что негативно влияет на объёмы экспорта и дефляцию, после чего произойдёт ослабление курса единой валюты в малых дозах с последующим её массированным укреплением. Однако, при любом сценарии инвесторы могут быть уверены, что ЕЦБ будет проводить свою политику намного осторожнее, чем американские коллеги. Поэтому сейчас ставки на доллар будут связаны с высокими рисками.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем снижение курса евро/доллар к поддержкам 1.2100 и 1.2070, в дальнейшем ожидаем разворота и продолжения роста пары к отметкам 1.2130, 1.2150 и 1.2170.

Фунт/доллар

Отсутствие сделки о Брекзите снова поддержало рост пары, предоставив рынку возможность ещё немного подождать окончания переговоров. Падающий спрос на американскую валюту также толкал курс пары фунт/доллар в более высокий диапазон 1.3420 – 1.3520.

Недельная торговая сессия завершились у отметки 1.3435. В середине прошлой недели британская валюта прибавила в цене благодаря очередному приливу оптимизма заключения торговой сделки с ЕС. Правда, британский министр Майкл Гоув заявил, что на переговорах так и не достигнуто соглашение по ряду вопросов из-за непомерных требований со стороны ЕС. Тем не менее британцы пошли на уступки по вопросу рыболовства. В то же время Париж заявил о готовности наложить вето на соглашение и защитить права своих рыболовецких компаний. На выходных между премьер-министром Великобритании Борисом Джонсоном и французским лидером Эммануэлем Макроном должна была состояться встреча для снятия оставшихся разногласий, но пока нет никаких данных о её результатах.

С нашей точки зрения, вероятность полного тупика в переговорах сейчас является невысокой. До заключения сделки остались считанные дни, а у фунта появляется шанс продолжить рост. Однако, эксперты Mizuho Bank считают, что рынок на 75 –80% уже учёл в цене соглашение о Брекзите. Эксперты в Danske Research полагают, что Банк Англии не снизит ставки ниже нуля, если соглашение с ЕС будет подписано. Масштабы колебаний котировок могут увеличиться из-за любых замечаний официальных лиц, также как это происходило на прошлой неделе. Покупатели британской валюту чувствуют себя уверенно, пока на доллар оказывают давление два фактора – возобновление переговоров по пакету стимулирования экономики в Конгрессе США и новости о вакцинах компаний Pfizer и BioNTech. Вторая получила одобрение для широкого употребления в Великобритании, и масштабная вакцинация должна начаться уже на этой неделе. Но эксперты полагают, что до конца пандемии ещё далеко, а, следовательно, в ближайшие месяцы ограничительные меры будут препятствовать восстановлению сферы услуг, которая является ключевой для британской экономики.

Индекс деловой активности в секторе услуг в ноябре в Великобритании составил 47.6 пунктов, что меньше показателя предыдущего месяца, но лучше прогноза. Этот же индикатор в производстве, несмотря на ожидаемое снижение, сохранил свой высокий уровень. Эксперты считают, что британская промышленность в прошлом месяце росла самыми быстрыми темпами почти за 3 года, поскольку предприятия накапливали сырьё и спешили завершить работу до вступления в силу новых таможенных правил, которые, вероятно, станут итогом договорённостей о Брекзите. Консенсус-прогноз предполагает, что фунт продолжит расти против доллара и достигнет уровня 1.4000 к концу года. Брекзит остаётся главным препятствием роста курса британской валюты, но окончание переходного периода уже очень близко, поэтому, скорее всего, какое-то решение будет принято. Прежде чем это произойдёт, корректировка второй половины прошлой недели может получить некоторое развитие.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем снижения курса фунт/доллар к поддержкам 1.3420 и 1.3400, после чего предполагаем рост котировок к ценовым значениям 1.3450 и 1.3480.