Прогноз

Евро/доллар

Курс евро/доллар развернулся от минимума недели 1.2132 и вырос к уровню сопротивления 1.2200.

Краткосрочный нисходящий тренд пары продолжается на фоне роста спроса на американскую валюту, поскольку трейдеры закладывают в цены больше повышений процентной ставки ФРС. С учётом утверждения регулятора США о сохранении низких ставок в течение долгого времени, трейдеры не ждут повышений в этом году.

Тем не менее за последнюю неделю на рынке опционов отмечался существенный рост позиций, которые нацелены на получение прибыли при увеличении ставки и рассчитаны на два или три года. Объём торгов в этом сегменте вырос до максимума с ноября, после того как стало известно, что избранный президент США Джо Байден готовится в четверг представить программу дополнительного стимулирования на триллионы долларов. Увеличение денежного предложения в краткосрочной перспективе приведёт к росту инфляции и повышению ставок через некоторое время, и этот факт находит отражение на рынках уже сейчас.

В европейском Центробанке также ожидают роста инфляции с текущего отрицательного уровня уже в 2021 году. В декабре годовой индекс потребительских цен в ЕС упал на 0.3%, не оправдав ожиданий. Потребительские цены в регионе будут поддержаны укреплением цен на энергоносители и окончанием периода снижения налогов в Германии. Но такое развитие событий вряд ли говорит об устойчивом росте инфляции, поэтому не стоит ожидать существенных изменений в монетарной политике ЕЦБ.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса евро/доллар к поддержкам 1.2180, 1.2160 и 1.2130.

Фунт/доллар

Во вторник курс пары фунт/доллар восстанавливался после сильного падения накануне. Котировки достигли ценового значения 1.3660.

Одним из главных факторов отката стало негативное заявление главы Банка Англии Эндрю Бейли об отрицательных процентных ставках. Руководитель банка подчеркнул, что существует много проблем в отношении этого шага. По мнению Бейли, есть веские причины полагать, что мировая экономика останется в мире низких ставок в течение длительного периода времени. Также глава Центробанка отметил, что слишком рано делать какие-либо выводы о необходимости будущих стимулов, поскольку ожидается множество новых аспектов в ближайшие несколько недель.

Хотя краткосрочные перспективы британской экономики по-прежнему слабые, прогнозы улучшились после последнего заседания Банка Англии в ноябре. Поэтому наиболее вероятный сценарий подразумевает, что регулятор не станет переходить на отрицательные ставки в феврале.

Однако, риски для экономики страны остаются экстремально высокими. Новая блокировка обеспечит снижение ВВП в первом квартале на 3%, что приведёт к падению экономики примерно на 15% ниже докризисного уровня. Во втором квартале рост может составить около 6–7%, а в третьей четверти года ещё 2–3%. Поэтому мы не ожидаем серьёзных действий со стороны Банка Англии в феврале, хотя и не исключаем увеличения объёмов покупки облигаций. Дальнейшие шаги британского регулятора будут зависеть от фундаментальных показателей по итогам первого квартала.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса фунт/доллар к отметкам 1.3630, 1.3600 и 1.3680.

Золото

Золото торгуется с небольшим повышением около уровня 1855 долларов за унцию.

В конце прошлой недели котировки резко снизились и пока смогли восстановить лишь малую часть потерянных позиций. Рост доходности казначейских облигаций США перевешивает поддержку со стороны ожидания более высокой инфляции после очередного увеличения денежного стимулирования. Золото обычно считается средством защиты от инфляции и обесценивания валюты, которые могут возникнуть в результате широкомасштабных стимулов. Но в последнее время более высокая доходность облигаций поставила под сомнение этот статус, поскольку увеличивает альтернативную стоимость владения слитками, не приносящими прямой доход.

Глобальная картина также остаётся без изменений. В краткосрочной перспективе золото всё ещё остаётся уязвимым для роста доллара и доходности трежерис, но макроэкономические факторы по-прежнему позитивны. Неизвестно сколько времени потребуется рынку драгоценных металлов для восстановления, но инвестиционные банки по-прежнему прогнозируют рост стоимости актива в 2021 году. Вероятно, золото сможет вернуться к ключевому сопротивлению 2000 долларов за унцию, но вряд ли сможет существенно превысить прошлогодний максимум. Покупка актива с локальных откатов остаётся рекомендуемой стратегией для трейдеров.

В нашем прогнозе предполагаем рост цены золота к сопротивлениям 1860, 1865 и 1875 долларов за унцию.

Нефть

Нефть WTI достигла очередного многомесячного максимума у сопротивления 53.3 доллара за баррель.

Цены активно растут, поскольку новый президент США Джо Байден пообещал принять новые масштабные меры поддержки экономики на триллионы долларов. Байден представит свои предложения уже завтра, и это может спровоцировать новый виток укрепления цен. Недавнее решение ОПЕК сохранить общий объём сокращения добычи нефти без изменений в феврале-марте вызвал рост рынков и продолжает оказывать поддержку котировкам.

Согласно заявлению главы Международного энергетического агентства Фатиха Бироля, добыча нефти для многих американских сланцевых компаний становится прибыльной при текущих ценах, и эти производители могут быстро нарастить добычу. Сланцевое производство начинает расти при цене WTI выше 50 долларов за баррель. Трейдеры внимательно следят за обстановкой, поскольку увеличение предложения нефти на рынке может обрушить цены. Кроме того, инвесторы по-прежнему обеспокоены рекордными показателями заболеваемости коронавирусом в США и Европе на фоне сохранения жёстких ограничений во многих странах.

Таким образом, стоит ожидать масштабной корректировки цен на нефть в ближайшее время. Возможно, это произойдёт уже на следующей неделе после заявлений Джо Байдена о дополнительном стимулировании. Вероятно, котировки будут корректироваться к поддержке 50 долларов за баррель в ближайшие месяцы.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены нефти WTI к отметкам 53, 52.75 и 52.50 доллара за баррель.

Криптовалюты

После падения волатильности в начале недели биткойн торгуется около отметки 34600 долларов. Эфириум восстановился к сопротивлению 1100 долларов, а XRP – к уровню 30 центов. Общая капитализация рынка цифровых валют составила 946 миллиардов долларов.

Компания Tether выпустила 2 миллиарда токенов USDT всего за неделю. Это крупнейший недельный прирост капитализации за всю историю существования токена.

Сегодня на блокчейнах эфириума, TRON и Bitcoin циркулирует 24.6 миллиардов токенов USDT. Всего за год капитализация стейблкойна выросла почти на 300%. Рекордный рост капитализации во многом связан с тем, что люди не доверяют местным банкам и валютам, а USDT — самый простой способ купить доллары США. Также значительный объём USDT востребован, когда трейдеры массово продают биткойны. Стейблкойн также используется в качестве обеспечения торговли криптовалютными деривативами, что также накладывает отпечаток на потребность в USDT.

Компания Bakkt опубликовала прогноз роста рынка на презентации инвесторам плана выхода на фондовый рынок. На прошлой неделе капитализация криптовалютного рынка впервые в истории превысила триллион долларов, хотя падение цены биткойна и других цифровых активов за последние несколько дней привело к снижению общей стоимости. По мнению аналитиков Bakkt, общая капитализация криптовалютного рынка достигнет 3 триллионов долларов к 2025 году. В настоящее время Bakkt поддерживает работу рынка криптовалютных деривативов, включая фьючерсы на биткойн. Но уже в марте компания планирует выпустить новое потребительское приложение, которое позволит управлять цифровыми активами и использовать их для трат и P2P-платежей.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены биткойна к отметкам 34700, 34800 и 35000 долларов. Эфириум может достичь уровней 11120, 11140 и 11150, а XRP – ценовых значений 31, 32 и 34 цента.

Новости

Банк ANZ представит индекс товарных цен в Новой Зеландии. В Японии станет известен объём заказов на машины и оборудование. В Китае выйдут данные прямых иностранных инвестиций.

В Германии опубликуют индекс оптовых цен. В Италии и в Еврозоне выйдут данные промышленного производства.

В США станут известны инфляционные данные за декабрь прошлого года, включая базовый и основной индексы потребительских цен. А также в США опубликуют ежемесячный отчёт о состоянии бюджета и экономический отчёт ФРС «Бежевая книга». Представители регулятора США Лэл Брейнард и Ричард Кларида выступят с заявлениями. Управление энергетической информацией отчитается о запасах коммерческой нефти в США за прошлую неделю.

Евро/доллар

В понедельник курс единой валюты упал против доллара США к отметке 1.2150.

Пара снижается уже третью сессию подряд, усиливая негативные настроения второй половины прошлой недели. Ожидание дополнительных фискальных стимулов в США поддерживает рост вероятности более высокой инфляции в долгосрочной перспективе. А она, в свою очередь, трансформируется в дальнейший рост доходности казначейских ценных бумаг. В итоге это положительно скажется на восстановлении американской экономики. Фактически укрепление спроса на доллар базируется сейчас на скачке доходности ключевых 10-летних облигаций США до уровней выше 1.12%, которые в последний раз были отмечены в марте 2020 года.

В начале месяца котировки пары развернулись у сопротивления 1.2350. Несмотря на коррекционное снижение пары евро/доллар, прогноз по-прежнему предполагает возвращение к восходящему тренду и поддерживается перспективами сильного восстановления региона. Индекс доверия Sentix улучшился в Еврозоне до 1.3 в текущем месяце, что говорит об улучшении настроения инвесторов. С другой стороны, трейдеры сократили чистую длинную позицию по евро до трёхнедельного минимума на фоне роста опасений пандемии и её воздействия на экономику региона. Таким образом, коррекционная фаза тренда может продолжиться ещё некоторое время.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения курса евро/доллар к уровням поддержки 1.2120, 1.2100 и 1.2070.

Фунт/доллар

В понедельник курс пары фунт/доллар снизился к уровню поддержки 1.3520.

С начала года британская валюта теряет в цене под влиянием негативных фундаментальных факторов. Аналитики Goldman Sachs с вероятностью 80% ждут снижения ставки Банком Англии в следующем месяце на 10 базисных пунктов. В результате этого значение упадёт до нуля, что предполагает положительное вознаграждение за риск. Это должно стимулировать банки предоставлять ссуды по схеме срочного финансирования и увеличить темпы покупки облигаций. В дальнейшем Центробанк планирует опубликовать исследования по отрицательным процентным ставкам и взвесить все плюсы и минусы подобного решения.

Представитель Банка Англии Сильвана Тенрейро также заявила в понедельник, что, возможно, потребуются дополнительные стимулы и ещё раз отметила, что регулятор работает над введением отрицательных ставок. При прочих равных более мягкая денежно-кредитная политика поможет экономике быстрее восстановиться и вернуть инфляцию к целевому уровню. Аналогичный опыт в других странах свидетельствует, что сверхмягкая денежно-кредитная политика также была эффективна для стимулирования кредитования и роста активности. Нет чётких доказательств того, что отрицательные ставки привели к снижению прибыли банков в целом, и ряд исследований обнаруживает положительное влияние на рост экономики. Таким образом, отрицательная банковская ставка не означает, что ставки для населения и бизнеса обязательно опустятся ниже нуля. Однако, предполагая подобный шаг в Великобритании, участники рынка уже активно продают национальную валюту.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса фунт/доллар к отметкам 1.3500, 1.3475 и 1.3450.

Золото

Золото торгуется у значений закрытия прошлой недели около 1845 долларов за унцию.

Котировки отскочили от шестинедельного минимума, поскольку рост акций остановился, ограниченный укреплением доллара и доходностью казначейских облигаций США. Аналитики прогнозируют восстановление мировой экономики после длительного спада, поэтому спрос на безопасные активы может быть снижен. Президент США Джо Байден в пятницу намекнул о дополнительных прямых денежных выплатах американцам после сокращения рабочих мест в декабре впервые за восемь месяцев. Вице-председатель ФРС США Ричард Кларида в пятницу заявил, что экономика США движется к впечатляющему году, чему способствует вакцинация и увеличение государственных расходов.

Положительным моментом для золота остаётся мягкая кредитно-денежная политика Центробанков. В долгосрочной перспективе текущий подход останется неизменным, поэтому глобальный восходящий тренд золота восстановится. В TD Securities по-прежнему считают, что у золота есть существенный потенциал роста, в ближайшие двенадцать месяцев цена вырастет к отметке 2000 долларов. Причём аналитики банка не разделяют всеобщий оптимизм и полагают, что экономические условия в мире ещё какое-то время будут оставаться слабыми, и это позволит драгоценному металлу восстановить свои позиции.

В нашем прогнозе предполагаем рост цены золота к сопротивлениям 1850, 1855 и 1860 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Нефть WTI немного снизилась к уровню поддержки 52 доллара за баррель.

Падение котировок было вызвано технической корректировкой и никак не связано с фундаментальными показателями, которые по-прежнему поддерживают восходящее движение. Решение ОПЕК не увеличивать добычу в феврале и марте поддержит цены на нефть в первой половине 2021 года. Это позволит снизить риски введения карантина в разных странах мира и удержать котировки на приемлемом уровне выше 50 долларов за баррель. Но необходимо учитывать, что кроме действий стран альянса ничто не поддерживает баланс на рынке. Карантинные ограничения ограничивают восстановление спроса, а в странах, не участвующих в сделке ОПЕК, добыча нефти не падает, а в некоторых, например, в Норвегии, даже увеличивается.

Поднявшись на 40% с начала ноября, нефтяной рынок достиг уровня цен, который не отражает текущих фундаментальных показателей. К концу года можно ожидать дальнейшего роста цен, но только после восстановления спроса на сырьё. В первой половине года также многое будет зависеть от выполнения условий соглашения странами ОПЕК. Если сокращение производства будет выполнено в соответствии с договорённостями, тогда запасы нефти будут снижаться, поддерживая рынок. По мнению аналитиков Saxo Bank, цены останутся примерно на нынешнем уровне или немного повысятся, но вряд ли преодолеют уровень 55 долларов.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшей корректировки нефти WTI и снижения цен к отметкам 51.75, 51.50 и 51 доллар за баррель.

Криптовалюты

Криптовалютный рынок вступил в фазу глубокой коррекции. Цена биткойна опустилась к отметке 32600 долларов. Эфириум снизился к уровню 1000 долларов, а цена XRP достигла 27.7 центов. Общая капитализация рынка цифровых валют составила 900 миллиардов долларов.

На биржах криптовалютных деривативов были ликвидированы позиции общей стоимостью 2.74 миллиарда долларов, после того как цена биткойна упала до недельного минимума. Котировки рухнули более чем на 20% от уровней прошлой недели, а от нового исторического максимума — более чем на 25%. Альткойны пострадали ещё сильнее, цена эфириума опускалась к отметке 950 долларов и, возможно, уйдёт ниже этой поддержки. На длинные позиции приходится 88.42% убытков. Короткие позиции на сумму 282.63 миллиона были закрыты в течение самых успешных для продавцов суток в 2021 году.

Стратеги JPMorgan считают, что одобрение биткойн-ETF в США негативно отразится на цене первой криптовалюты в краткосрочной перспективе. По прогнозам компании, конкуренция со стороны ETF вызовет отток средств из крупнейшего криптовалютного траста Grayscale Investments и подорвёт его монополию. Это снизит цену биткойна, считают в JPMorgan. Но в долгосрочной перспективе запуск биткойн-ETF является благоприятным событием для рынка. В данный момент на рассмотрении у SEC находится заявка на запуск ETF от компании VanEck. Ранее фирма дважды подавала аналогичные заявки, но оба раза их отзывала, поскольку регулятор отказывал в одобрении. Последний раз это произошло в сентябре 2019 года. Со сменой руководства Комиссии по ценным бумагам и биржам США, шансы на одобрение биржевого биткойн-фонда вырастут.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшей корректировки биткойна к уровням поддержки 32300, 32000 и 31000 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 975, 950 и 900 долларов, а XRP – к ценовым значениям 27.4, 27 и 26 центов.

Новости

В Японии опубликуют платёжный баланс, данные банковского кредитования. Компания Eco Watchers представит прогноз развития события и индекс текущей ситуации в Японии.

В Великобритании станут известны данные розничных продаж BRC. В Италии также выйдут показатели розничных продаж. Представитель Комитета по денежной политике Великобритании Бен Бродбент выступит с речью. Центральный банк России обнародует решение о процентной ставке.

В США опубликуют индекс розничных продаж Redbook и данные открытых вакансий JOLTS. Представители ФРС Лэл Брейнард и Эрик Розенгрен выступят с заявлениями. Министерство сельского хозяйства США представит ежемесячный доклад с оценками спроса и предложения на продукцию. Американский нефтяной институт отчитается о запасах нефти за прошлую неделю.

Понедельник

В Австралии станут известны данные розничных цен. В Китае опубликуют индекс потребительских цен и индикатор цен производителей.

В Еврозоне выйдет индикатор уверенности инвесторов Sentix. Глава Банка Англии Эндрю Бейли выступит с речью.

Банк Канады опубликует обзор перспектив экономической конъюнктуры в стране.

Вторник

В Японии опубликуют платёжный баланс, данные банковского кредитования. Компания Eco Watchers представит прогноз развития события и индекс текущей ситуации в Японии.

В Великобритании станут известны данные розничных продаж BRC. В Италии также выйдут показатели розничных продаж. Представитель Комитета по денежной политике Великобритании Бен Бродбент выступит с речью. Центральный банк России обнародует решение о процентной ставке.

В США опубликуют индекс розничных продаж Redbook и данные открытых вакансий JOLTS. Представители ФРС Лэл Брейнард и Эрик Розенгрен выступят с заявлениями. Министерство сельского хозяйства США представит ежемесячный доклад с оценками спроса и предложения на продукцию. Американский нефтяной институт отчитается о запасах нефти за прошлую неделю.

Среда

Банк ANZ представит индекс товарных цен в Новой Зеландии. В Японии станет известен объём заказов на машины и оборудование. В Китае выйдут данные прямых иностранных инвестиций.

В Германии опубликуют индекс оптовых цен. В Италии и в Еврозоне выйдут данные промышленного производства.

В США станут известны инфляционные данные за декабрь прошлого года, включая базовый и основной индексы потребительских цен. А также в США опубликуют ежемесячный отчёт о состоянии бюджета и экономический отчёт ФРС «Бежевая книга». Представители регулятора США Лэл Брейнард и Ричард Кларида выступят с заявлениями. Управление энергетической информацией отчитается о запасах коммерческой нефти в США за прошлую неделю.

Четверг

В Японии опубликуют индекс цен производителей и объём заказов на продукцию машиностроения. В Китае выйдут данные импорта, экспорта и общий торговый баланс.

В Германии станет известен рост реального ВВП. Банк России представит объём международных резервов.

В США опубликуют количество первичных и повторных заявок на пособия по безработице, индексы цен на импорт и экспорт. Председатель ФРС США Джером Пауэлл выступит с речью. Управление энергетической информацией отчитается о запасах природного газа США за прошлую неделю.

Пятница

В Новой Зеландии опубликуют данные розничных продаж и количество разрешений на строительство. В Японии выйдут показатели иностранных и японских инвестиций в ценные бумаги, а также индекс активности в секторе услуг. В Австралии станут известны данные инвестиционных займов на строительство домов. В Китае выйдет индекс цен на жильё.

В Великобритании опубликуют данные промышленного производства и производства в обрабатывающем секторе, общий торговый баланс, индекс активности в сфере услуг и месячные показатели роста экономики. Во Франции, Швеции и в Испании выйдут показатели потребительской инфляции. В Еврозоне обнародуют общий торговый баланс, а в России – баланс внешней торговли.

В США опубликуют индекс деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка, данные розничных продаж, индекс цен производителей, показатели промышленного производства и индикатор потребительского доверия Мичиганского университета. Компания Baker Hughes отчитается о количестве активных буровых установок в США и мире.

Евро/доллар

Политические события в США продолжают оказывать максимальное влияние на динамику валютного рынка. По итогам прошлой недели курс доллара укрепился против евро и достиг отметки 1.2220.

Американская валюта получила серьёзную поддержку после того, как стало известно, что республиканцы не смогли сохранить большинство в Сенате. А в четверг утром Джо Байден был утвержден Конгрессом в качестве 46-го президента США, при этом доминирование доллара усилилось. Участники рынка ждут от Байдена расширения экономических стимулов, поэтому снижение курса под влиянием событий в Вашингтоне кажется парадоксальным. Эксперты полагают, что теперь Сенат не сможет помешать новой администрации проводить политику жёсткого регулирования и повышения налогов для корпораций. Вероятно, к реализации этих планов Джо Байден перейдёт в середине 2021 года, и в этот период можно ожидать сильного укрепления доллара. Аналитики Bank of America уже сейчас скептически относятся к прогнозам дальнейшего роста евро. По их расчётам, доход компаний S&P 500 от налоговых реформ снизится на 9.2%, поэтому рост курса доллара будет сопровождаться падением фондового рынка.

При этом большинство прогнозов сходятся к тому, что контроль демократов в правительственных структурах будет позитивным для глобального экономического роста и большинства рискованных активов, но негативным для облигаций и доллара, поскольку дефицит бюджета США вырастет ещё сильнее. Аналитики из MUFG Bank считают, что валютная пара будет торговаться на уровне 1.23 к концу первого квартала и около 1.28 в завершение года, поскольку экономический рост в ЕС убедит инвесторов делать ставку на европейскую валюту.

Из опубликованного протокола декабрьского заседания ФРС стало известно, что двое участников были готовы рассмотреть изменение структуры покупок в сторону ценных бумаг с более длительным сроком погашения. Остальные согласились, что при необходимости это можно будет сделать позже. Если восстановление экономики США окажется сильнее прогнозируемого, тогда регулятор может начать постепенное сокращение программы количественного смягчения. Президент ФРБ Филадельфии Патрик Харкер прокомментировал, что сворачивание программы покупок может начаться уже во второй половине этого года. Таким образом, в среднесрочной перспективе ФРС может полностью изменить свой подход к монетарной политике.

Тем временем Всемирный банк понизил прогнозы роста экономики в США на 2021 год с 4% до 3.5%, а для Еврозоны с 4.5% до 3.6%. В декабре число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США существенно сократилось, безработица осталась на уровне 6.7%. Фундаментальные данные могут подтолкнуть новое правительство США к увеличению мер фискального стимулирования. Поэтому рост стоимости евро, скорее всего, восстановится в краткосрочной перспективе.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем рост курса евро/доллар к уровням сопротивления 1.2240, 1.2260, 1.2300, 1.2325 и 1.2350.

Фунт/доллар

В первый торговый день 2021 года британская валюта обвалилась в цене по отношению к доллару. В дальнейшем котировки оставались в боковом диапазоне и достигли поддержки 1.3560.

C начала ноября 2020 года пара находится в восходящем тренде вопреки прогнозам ослабления фунта, но причин для разворота становится всё больше. По мнению ряда экспертов, Брекзит для Великобритании обернулся негативными последствиями. По прогнозам Bloomberg, в течение следующего десятилетия рост национальной экономики будет на 0.5% ниже, чем, если бы страна не выходила из блока. В долгосрочной перспективе не исключено, что Шотландия попытается выйти из состава Великобритании, что спровоцирует новый виток политической нестабильности. Первый министр Шотландии Никола Стерджен заявила на прошлой неделе, что будет добиваться предоставления законного разрешения от Лондона на проведение референдума о независимости страны и о возврате в ЕС.

Ключевым драйвером снижения стоимости фунта в данный момент остаётся рост числа заражений коронавирусом. Ряд крупных инвестиционных компаний полагают, что ограничения для борьбы с пандемией будут действовать как минимум до марта и ослабят экономику, которая в ближайшее время будет расти темпами ниже среднего. Это совпадает и с оценками Банка Англии, согласно которым ВВП Великобритании снизится в первом квартале 2021 года.

В правительстве надеются на восстановление, благодаря высоким темпам вакцинации. Канцлер Казначейства Риши Сунак объявил об экстренной поддержке британского бизнеса в размере 4.6 миллиардов фунтов стерлингов. Нисходящая динамика валютной пары на прошлой неделе отчасти объясняется принятием пакета бюджетного стимулирования.

По мнению ряда аналитических компаний, Банк Англии может снизить процентные ставки примерно на десять базисных пунктов в августе текущего года, а не в ноябре, как прогнозировалось ранее. Последний раз ставка снижалась в марте 2020 года с 0.25% до 0.1%. А ещё Центробанк может увеличить объём покупок ценных бумаг ещё на 50–100 миллиардов фунтов, чтобы поддержать национальную экономику. Любые действия регулятора приведут к снижению курса фунта.

Эксперты MUFG Bank полагают, что поставленную государством цель по вакцинации будет сложно достичь, и прогнозируют снижение ВВП Великобритании на 3.8% в последнем квартале прошлого года и на 2.7% в первой четверти 2021. Согласно прогнозу банка, падение экономики приведёт к снижению ключевой процентной ставки Банком Англии до отрицательного значения уже в феврале. Поэтому фунт в краткосрочной перспективе упадёт, но сможет восстановиться во втором квартале при успешной вакцинации. Аналитики, опрошенные Bloomberg, считают, что в этом году валютная пара будет держаться в широком боковом канале около текущих уровней.

В январе пара, вероятно, продолжит снижение, но останется в диапазоне 1.3470 – 1.3670, пока не появится определённость в планах стимулирования экономики США, которые ослабят американскую валюту.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем снижения курса фунт/доллар к ценовым значениям 1.3530, 1.3500, 1.3470, 1.3435 и 1.3400.

Золото

В начале 2021 года котировки золота медленно росли на фоне геополитической нестабильности и падения индекса доллара. В середине прошлой недели котировки развернулись, а в пятницу обрушились к уровню поддержки 1850 долларов за унцию после публикации отчёта по занятости в США.

Курс золота во время штурма Конгресса повысился до 1957 долларов за унцию, затем цены ушли вниз после признания победы Джо Байдена на президентских выборах в США. После потери республиканцами большинства голосов в Сенате рынки ожидают от ФРС и правительства новых решений по количественному смягчению. Эксперты MUFG Bank полагают, что победа демократов позволяет прогнозировать обесценивание американской валюты в 2021 году, поскольку вместе с государственными расходами растут риски инфляции, усиливая давление на стоимость долларовых активов, особенно в условиях низких ставок.

Заявления ФРС на декабрьском заседании усилили давление на валюту США, поскольку регулятор намерен скупать активы объёмом 120 миллиардов долларов в месяц до тех пор, пока не будет достигнут существенный дальнейший прогресс в восстановлении экономики. Аналитики Goldman Sachs ожидают, что в этом году взвешенная по объёму внешней торговли американская валюта обесценится на 5% по сравнению с нынешним уровнем. При снижении стоимости доллара драгоценные металлы будут расти в цене.

В то же время на рынках сохраняется высокий уровень неопределённости, даже после окончания выборов в США и Брекзита. Теперь основным фактором станут темпы восстановления экономики, которая, согласно прогнозам Всемирного банка, вырастет на 4% в 2021 году после сокращения на 4.3% в 2020. На прошлой неделе представитель ФРС Джеймс Буллард отметил, что, по его мнению, экономика восстановится быстрее, а инфляция будет выше ожиданий большинства экспертов.

Некоторые аналитики полагают, что ФРС не удастся вовремя отреагировать на рост цен, после чего гиперинфляция спровоцирует скачок курса золота. Пока в США сохраняется уровень инфляции 1.2%. Декабрьский индекс потребительских цен в Европе снизился на 0.3%, хотя эксперты ожидали падения на 0.2%. К тому же поддержку доллару оказывал рост доходности 10-летних казначейских облигаций, который достиг уровня 1.09%.

И все же банки делают ставку на золото. По мнению стратегов Credit Suisse, нисходящий курс цен с августа 2020 года является лишь корректировкой в рамках долгосрочного подъёма, который приведёт котировки на уровень 2075 долларов, а затем 2300 долларов за унцию. Аналитики Сбербанка прогнозируют возвращение цен на золото в 2021 году к уровню 2000 долларов, поскольку инфляционные ожидания будут усиливаться на фоне стимулирования экономик развитых стран.

После сильного снижения в конце прошлой недели, вероятно, цену на золото ждёт коррекционный подъём. В нашем прогнозе ожидаем роста цены актива к уровням сопротивления 1852, 1855, 1860, 1870 и 1875 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Нефтяные рынки продолжают рост, за неделю цены прибавили более 8% и достигли отметок, которые наблюдались в феврале 2020 года. Баррель нефти WTI достиг уровня сопротивления 52.5 доллара.

На прошлой неделе состоялось заседание ОПЕК+, на котором было принято решение, что общий объём добычи стран-участниц будет неизменным до марта. Участники рынка восприняли эту информацию, как позитивную для баланса спроса и предложения. При этом в феврале и в марте России будет позволено увеличить добычу на 65000 баррелей в сутки, а Казахстану на 10000 баррелей. В своём решении представители картеля опирались на краткосрочный прогноз, согласно которому в мире будет происходить рост потребления.

Саудовская Аравия после заседания ОПЕК+ заявила, что снизит добычу на миллион баррелей в сутки в феврале и марте в одностороннем порядке. Аналитики Goldman Sachs полагают, что щедрое по отношению к другим участникам сделки решение вызвано реалистичной оценкой сокращения спроса на сырьё из-за повторных локдаунов. При этом Саудовская Аравия повышает цены для Азии и США, снижая их для северо-западной Европы и средиземноморского региона, где наблюдается падение спроса на энергоносители из-за новых карантинных мер.

Цены на энергоносители в среду получили поддержку от позитивных данных Американского нефтяного института. Запасы сырья упали на 1.7 миллионов баррелей. Позже Управление энергетической информацией сообщило, что запасы нефти в США снизились на 8 миллионов баррелей. Инвесторов не испугали и данные роста запасов дистиллятов на 6.4 миллионов баррелей и бензина на 4.5 миллиона баррелей.

Маловероятно, что ценовое ралли сможет зайти существенно дальше, поскольку более высокие цены позволят американским производителям сланца выйти на прибыль. К тому же фундаментальные показатели не оправдывают темпа роста котировок, который наблюдался на прошлой неделе. В США количество занятых в несельскохозяйственном секторе падает, поток первичных заявок на пособия по безработице остаётся высоким. Вводятся всё более жёсткие карантинные ограничения в Евросоюзе и Великобритании. Эксперты считают, что рынок остаётся хрупким, поскольку пандемия продолжается, и спрос на нефть вряд ли сможет восстановиться в первом квартале 2021 года, хотя цены уже достигли докризисного уровня.

В пятницу 8 января избранный президент США Джо Байден заявил, что необходимо тратить триллионы долларов сейчас для быстрого восстановления экономики страны после пандемии. Сдержанная политика со стороны ОПЕК+, массовая вакцинация и ожидание новых стимулов для американской экономики будут оказывать благоприятное воздействие на котировки нефти. В краткосрочной перспективе, скорее всего, цены будут оставаться в диапазоне 48–53 долларов.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем роста нефти WTI к уровням сопротивления 52.80 и 53 доллара за баррель, после чего ожидаем разворота и снижения котировок к отметкам 52.5, 52 и 51 доллар.

Криптовалюты

На прошлой неделе ралли криптовалютного рынка продолжилось. Биткойн поднимался выше уровня сопротивления 40000 долларов, но откатился к отметке 39000. Эфириум вырос к уровню 1260 долларов, а цена XRP поднялась к ценовому значению 32.5 цента.

Общая капитализация рынка цифровых валют составила 1.06 триллионов долларов. Курс биткойна снова обновил исторический максимум чуть выше уровня 42000 долларов. Спрос сильно опережает предложение, поскольку остаётся высокой активность институциональных и розничных покупателей. В ноябре и декабре 2020 года доходы биткойн-майнеров выросли на 50% и 30% соответственно. Эксперты прогнозируют очередное повышение сложности добычи биткойна более чем на 10% по итогам следующего перерасчёта. Спрос майнинговых компаний на ASIC-оборудование сильно превышает предложение. Но по мнению экспертов Bitpay, курс главной криптовалюты может резко упасть до 20000 долларов, если его начнут продавать институциональные инвесторы, большая часть которых сделала покупку именно у этого уровня. По оценке сервиса Bitcoin Treasuries, вложения крупных инвесторов в биткойн составляют больше 27 миллиардов долларов.

Цена эфириума подбирается к историческому максимуму января 2018 года. На фоне ралли альткойна рекордно выросла средняя цена газа для осуществления транзакций и достигла уровня 16 долларов. Кроме того, разработчики решения второго уровня Optimism для масштабирования эфириума сообщили, что на 15 марта запланирован запуск публичной тестовой сети. Команда Optimism предупреждает, что возможны ошибки, сбои и другие проблемы, и планирует оставить ключи у себя как минимум на полгода, чтобы при необходимости обновить решение. Некоторые аналитики прогнозируют, что к 2022 году цена криптовалюты поднимется до 10000 долларов.

Иск против Ripple подала компания Tetragon Financial Group с требованием погасить привилегированные акции в рамках действующего контракта. Истец просит суд запретить ответчику использовать любые ликвидные активы до погашения и применить процедуру ускоренного рассмотрения. Напомним, Комиссия по ценным бумагам и биржам США обвинила Ripple в продаже незарегистрированных ценных бумаг на 1.3 миллиарда долларов в течение 7 лет. Предварительные слушания состоятся 22 февраля 2021 года. Эксперты полагают, что у Ripple есть шансы выиграть суд, чем и объясняется рост стоимости альткойна на прошлой неделе.

Правительства ряда стран продолжают формировать законодательную базу для криптовалютного рынка. На прошлой неделе министерство финансов Великобритании опубликовало документ, согласно которому собирается регулировать криптовалютную индустрию по аналогии с традиционными финансовыми услугами, а правительство Южной Кореи приняло решение о введении налога на прибыль от торговли криптовалютой, начиная с 2023 года. Вероятно, в течение года правительства будут уделять криптовалютной отрасли максимум внимания, что приведёт к ужесточению регуляций, но повысит спрос со стороны институциональных инвесторов.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем откат цены биткойна к уровням поддержки 38750, 38500, 38000, 37800 и 37500 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 1250, 1220, 1200, 1150 и 1100 долларов, а XRP – к ценовым значениям 32, 31.5, 31, 30 и 28 центов.

Евро/доллар

Курс евро/доллар опустился к уровню поддержки 1.2220.

Экономика США потеряла 140 000 рабочих мест в прошлом месяце. Данные не оправдали ожиданий и оказались существенно хуже ноябрьских, когда было создано 336 000 новых рабочих мест вне сельского хозяйства. Уровень безработицы остался неизменным на 6.7%, а средний почасовой заработок увеличился на 0.8% в месячном и на 5.1% в годовом исчислении, причём оба показателя оказались выше ожиданий. Рост индикатора инфляции через заработную плату привёл к укреплению доллара и к снижению пары до недельного минимума.

Данные в Германии показали, что объём промышленного производства и экспорт в ноябре выросли сильнее ожиданий. Опрос, проводимый Европейской комиссией, показал, что потребительское настроение в ЕС в декабре улучшилось, но инфляция остаётся на отрицательной территории, что укрепляет ожидания дальнейшего смягчения монетарной политики Центробанком. Курс евро поддерживается перспективами сильного восстановления в регионе.

В Bank of America отмечают, что по мере того, как котировки приближаются к целевому прогнозу на конец года на 1.25, модель количественного позиционирования предполагает, что темп роста пары замедляется. Волатильность сейчас становится выше при движении вниз против восходящего тренда, и это ухудшает перспективу отношения риска к прибыли для существующих длинных позиций.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса евро/доллар к отметкам 1.2200, 1.2175 и 1.2150.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар завершил торговую сессию в пятницу у недельного минимума на поддержке 1.3560.

Британская валюта удержала свои позиции после обвала котировок в прошлый понедельник, хотя фундаментальные показатели не поддерживают сейчас фунт. Удар по экономическому росту, вероятно, будет более серьёзным в Великобритании, чем в других странах Европы, общенациональная блокировка, объявленная 4 января, спровоцирует глубокий спад. Ожидается, что показатель ВВП снизится на 2.7% в первом квартале 2021 года, и это приведёт к снижению процентной ставки Банком Англии уже в феврале. Ранее предполагалось, что британский Центробанк снизит ставку в конце года, но последние события полностью меняют прогнозы. Торгового соглашения с Евросоюзом будет недостаточно, чтобы развеять опасения Банка Англии, к тому же, по сделке остаётся ряд вопросов.

Вторая половина прошлого года оказалась удачной для фунта, британская валюта укрепилась против доллара более чем на 1 000 пунктов. В первом квартале 2021 ситуация наверняка будет другой, поскольку Банк Англии продолжает поддерживать мягкую кредитно-денежную политику, а экономика страны сокращается. В случае успеха массовой вакцинации фунт может восстановиться во втором квартале, а пока можно ожидать падения британской валюты.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса фунт/доллар к ценовым значениям 1.3540, 1.3520 и 1.3500.

Золото

Цена золота снова не смогла закрепиться выше уровня 1900 долларов за унцию.

В прошлую пятницу котировки потеряли более 50 долларов и опустились к поддержке 1850 после выхода отчёта по занятости в США. Резко выросла доходность американских казначейских облигаций, удерживая цены на золото под давлением. Доходность 10-летних трежерис превысила психологический уровень 1% и колеблется около самого высокого значения с марта 2020 года.

Публикация данных потребительской инфляции в США за декабрь может удержать Федеральный комитет по открытым рынкам от активных действий. Ожидается, что общий показатель инфляции вырастет до 1.3%, а базовый индекс потребительских цен, вероятно, останется на уровне 1.6% третий месяц подряд. При этом в декабре прогнозируется сокращение розничных продаж на 0.2%. Снижение расходов домашних хозяйств, наряду с признаками ослабления уверенности потребителей, может ограничить недавний всплеск доходности казначейских облигаций. Протокол FOMC с декабрьского заседания предупреждает, что темпы роста экономики замедлились, а угроза длительного восстановления заставляет ФРС США и дальше использовать свои нестандартные инструменты монетарной политики.

С учётом вышесказанного, снижение цены на золото может сохраниться накануне следующего решения FOMC по процентной ставке 27 января. Ближайшая сильная поддержка для золота расположилась на отметке 1838 долларов за унцию, где проходит 200-дневная скользящая средняя линия. Десятимесячная поддержка остаётся у значения 1810 долларов за унцию. Маловероятно, что золото пойдёт ниже этих уровней, цены останутся в диапазоне 1800 – 1900 долларов до следующего заседания ФРС.

В нашем прогнозе ожидаем восстановления котировок к отметкам 1855, 1860 и 1870 долларов за унцию.

Нефть

Нефть WTI достигла очередного годового максимума у сопротивления 52.5 долларов за баррель. Нефть марки Brent превысила уровень 56 долларов впервые с февраля 2020 года.

За прошлую неделю цены выросли почти на 7% после решения ОПЕК по поводу объёма добычи в феврале и марте. Во вторник альянс завершил свое двухдневное заседание, на котором определил параметры сделки сразу на два месяца вперед. Текущие условия соглашения продлены практически для всех стран, но Россия и Казахстан получили возможность нарастить добычу, а Саудовская Аравия и ряд других участников, напротив, решили дополнительно её сократить. Перспективы спроса также остаются позитивными на фоне ожиданий дополнительной поддержки и восстановления экономики.

Однако, ситуация на мировом рынке нефти остаётся крайне неопределённой на фоне пандемии коронавируса. Несмотря на общий оптимизм, баланс остается хрупким. Пока действуют серьёзные ограничения на перемещения и люди сидят дома, их потребление и поездки на работу резко сократились. В подобных условиях спрос на нефть с трудом сможет полностью восстановиться в первом квартале 2021 года. Если вакцинация не изменит ситуацию, тогда спрос продолжит снижаться, и ОПЕК придётся предпринимать дополнительные шаги по сокращению добычи для сохранения баланса.

В нашем прогнозе предполагаем коррекционное снижение цены нефти WTI к поддержкам 52.2, 52 и 51.5 долларов за баррель.

Криптовалюты

Биткойн откатился к уровню поддержки 39000 долларов. Эфириум укрепился к отметке 1260 долларов, а XRP торгуется около сопротивления 32.5 цента. Общая капитализация рынка криптовалют составила 1.07 триллионов долларов.

В воскресенье цена эфириума на некоторое время преодолевала отметку в 1300 долларов. Сейчас актив торгуется всего на 7.27% ниже исторического максимума. Индекс доминирования второй криптовалюты вырос до 13.4%. Резкий рост за последние сутки также продемонстрировали форки Bitcoin Cash и Bitcoin SV. За последние семь дней они выросли на 74% и 79% соответственно. Лидером роста за прошлую неделю остается токен XLM, который прибавил в цене 148%. Криптовалюта выросла на фоне информации о том, что украинское правительство выбрало эту платформу для создания цифровой валюты Центробанка, что не соответствовало действительности.

Министерство финансов Великобритании начинает консультации по регулированию криптовалют и стейблкойнов. Ведомство предлагает регулировать индустрию по аналогии с традиционными финансовыми услугами. По мнению министерства, стейблкойны несут те же риски финансовой стабильности, что и регулируемые платёжные системы. В отношении стейблкойнов власти Великобритании намерены на первых порах ввести регуляторный режим для стабильных токенов, используемых в качестве средства платежа. Если предложения по регулированию будут одобрены, британские биржи со стейблкойнами в листинге должны будут зарегистрироваться в Управлении финансового надзора.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшую корректировку биткойна и снижение его стоимости к отметкам 38750, 38500 и 38200 долларов. Эфириум снизится к уровням 1250, 1225 и 1200 долларов, а XRP – к ценовым значениям 32, 31 и 30 центов.

Новости

В Австралии станут известны данные розничных цен. В Китае опубликуют индекс потребительских цен и индикатор цен производителей.

В Еврозоне выйдет индикатор уверенности инвесторов Sentix. Глава Банка Англии Эндрю Бейли выступит с речью.

Банк Канады опубликует обзор перспектив экономической конъюнктуры в стране.