Прогноз

Понедельник

В Германии опубликуют индекс делового оптимизма, индикатор оценки текущей ситуации и показатель экономических ожиданий от IFO. Глава Бундесбанка Йенс Вайдман выступит с речью.

В США выйдет индекс национальной активности ФРБ Чикаго и показатель деловой активности в промышленной сфере Далласа.

Вторник

В Новой Зеландии опубликуют индекс активности в сфере услуг от Business NZ. В Японии станут известны цены на корпоративные товары и состоится заседание комитета по кредитно-денежной политике Банка Японии.

В Великобритании выйдут данные рынка занятости, включая уровень безработицы, среднюю заработную плату и количество заявок на пособия по безработице. В Швеции и России опубликуют индекс цен производителей. В России также станут известны показатели промышленного производства.

В США выйдет индекс розничных цен Redbook, уровень доверия потребителей и индикатор цен на жиль`. Американский нефтяной институт отчитается о запасах сырья за прошлую неделю.

Среда

В Австралии выйдет индекс опережающих экономических индикаторов Westpac, показатель потребительских цен и индекс базовой инфляции. Национальный Банк Австралии представит индексы условий и уверенности в деловой среде. В Японии выйдут индексы опережающих и совпадающих индикаторов.

В Германии опубликуют индекс потребительского доверия от Gfk, а во Франции – уровень доверия потребителей. В Швеции выйдет торговый баланс. Институт ZEW представит индекс экономических ожиданий в Швейцарии.

В США опубликуют индекс ипотечного кредитования МВА и объём заказов на товары длительного пользования. Управление энергетической информацией отчитается о запасах коммерческой нефти в США за прошлую неделю. Состоится заседание Федерального комитета по открытым рынкам США. Станет известно решение регулятора о процентной ставке, будет опубликован комментарий ФРС по монетарной политике.

Четверг

В Новой Зеландии опубликуют данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. В Японии выйдут данные розничных продаж и показатели инвестиций в иностранные и национальные ценные бумаги. В Австралии станет известен индекс экспортных цен.

В Швейцарии обнародуют показатели импорта, экспорта и торговый баланс. В Швеции выйдут данные розничных продаж, уровень безработицы и уровень доверия потребителей. В Еврозоне опубликуют индикатор настроений в секторе услуг, уровень доверия потребителей, индекс делового оптимизма в промышленности, показатель делового климата и индекс настроений в экономике. В Германии станут известны данные инфляции, в том числе основной и гармонизированный индексы потребительских цен. Банк России представит объём международных резервов.

В США опубликуют первичные и повторные заявки на пособия по безработице, данные экономического роста за четвёртый квартал 2020 года, базовый и основной индексы потребительских цен и показатели продаж новых домов.

Пятница

Банк ANZ представит показатель потребительского доверия в Новой Зеландии. В Японии опубликуют индекс потребительских цен, уровень безработицы, соотношение числа вакансий и претендентов, а также данные промышленного производства. В Австралии станет известен индекс цен производителей.

Во Франции выйдут показатели потребительских расходов и данные роста экономики за четвёртый квартал 2020 года. В Германии опубликуют индекс цен на импорт, уровень безработицы и рост ВВП за последний квартал прошлого года. В Великобритании станет известен индекс цен на жильё Nationwide, а в Швейцарии – индекс опережающих индикаторов KOF.

В США опубликуют данные личных доходов и расходов, объём незавершённых сделок по продаже жилья и показатель потребительского доверия Мичиганского университета. В Канаде выйдет индекс цен на промышленную продукцию, показатель цен на сырьё и рост ВВП за четвёртый квартал. Компания Baker Hughes отчитается о количестве активных буровых установок в США и в мире за прошлую неделю.

Евро/доллар

Курс евро/доллар торгуется около отметки 1.2170 в начале новой недели. На графике видно, что коррекционная фаза завершилась, и пара продолжает расти в цене. Котировки развернулись от локального минимума 1.2053 и двигаются в направлении годового максимума 1.2349.

Общий индекс деловой активности в Еврозоне снизился ещё ниже порогового уровня 50 пунктов, отделяющего рост экономики от сокращения. В январе показатель достиг значения 47.5 с 49.1 в декабре. Доминирующая в блоке сфера услуг сильно пострадала из-за локдауна. Зато производство оставалось сильным, поскольку предприятия в основном продолжали работать.

Одной из причин роста курса единой валюты на прошлой неделе стало заседание европейского центрального банка. Регулятор отметил, что риски по-прежнему имеют тенденцию к снижению, хотя в данный момент они менее выражены. Глава ЕЦБ Кристин Лагард также подчеркнула необходимость сохранения денежно-кредитной поддержки экономики, поскольку инфляция в Еврозоне остаётся отрицательной. Ожидается что рост потребительских цен ускорится за счёт сокращения НДС в Германии, но системная проблема не будет решена. Если курс евро/доллар пробьёт критическую линию сопротивления на уровне 1.2190, то следующим препятствием станет 1.2220, что было максимумом позапрошлой недели. Сильная поддержка находится на локальном минимуме около 1.2150.

В нашем прогнозе предполагаем рост курса евро/доллар к отметкам 1.2190, 1.2220 и 1.2250.

Фунт/доллар

Курс фунт/доллар безуспешно пытается закрепиться выше уровня сопротивления 1.3700.

Ожидания снижения ставки и смягчения денежно-кредитной политики Банком Англии в феврале несколько уменьшились. Однако, опубликованные в пятницу слабые индексы деловой активности сигнализируют, что дополнительные меры регулятора нельзя полностью исключать. Наиболее чувствительным стало падение показателя в секторе услуг до 38.8 пунктов. Снижение было прогнозируемым, поскольку экономика страны была закрыта, но уровень сокращения превысил все ожидания. Фундаментальные показатели в Великобритании остаются слабыми, но фунт продолжает укрепляться против доллара.

Активное распространение вакцины в Великобритании может привести к более быстрому выходу из кризиса и к росту курса национальной валюты. Но уровень неопределённости остаётся максимально высоким. Фунт получил поддержку от повышения краткосрочных процентных ставок, но они вряд ли продолжат двигаться намного выше в ближайшее время. Фунт продолжил укрепление против доллара и евро в начале нового года и тестирует ключевые сопротивления против обеих валют.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста курса фунт/доллар к ценовым значениям 1.3720, 1.3740 и 1.3770.

Золото

В пятницу цены на золото упали на 1.8% к поддержке 1855 долларов за унцию, поскольку активные распродажи на фондовом рынке вместе с корректировкой американской валюты оказали давление на драгоценный металл. При этом надежды на дальнейшее стимулирование в США позволили котировкам зафиксировать первый за три недели рост на 1.4%.

Доходность казначейских облигаций остаётся стабильной выше 1%. Президент США Джо Байден предложил план помощи экономике на 1.9 триллионов долларов, хотя некоторые республиканцы выразили обеспокоенность по поводу этой суммы. Мировые фондовые индексы упали с рекордных максимумов, а доллар вырос по сравнению с ключевыми конкурентами.

В банке ABN AMRO изменили прогноз по золоту и теперь ожидают более высокой номинальной и реальной доходности в США, постепенного ужесточения монетарной политики ФРС и умеренного роста доллара. Всё это негативно для золота, поэтому эксперты банка полагают, что цены достигли пика. Новый прогноз на конец 2021 года составляет 1700 долларов США за унцию, по сравнению с предыдущей оценкой 2000.

Кроме фундаментальных причин, в банке отмечают техническую составляющую. В данный момент цены находятся около уровня 200-дневной скользящей средней. Рынок уже несколько раз тестировал эту область, и есть вероятность, что цены упадут существенно ниже. Сильное движение за эту линию может привести к массовой фиксации прибыли по длинным позициям по золоту, и это обозначит окончание долгосрочного восходящего тренда. При этом реальная доходность во многих странах всё ещё остаётся отрицательной, что должно оказать некоторую поддержку ценам на золото. Также инвесторов по-прежнему беспокоит большой дефицит бюджета в США. Эти факторы должны немного ослабить падение рынка драгоценных металлов.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены золота к отметкам 1860, 1865 и 1875 долларов за унцию.

Нефть

В пятницу нефть WTI опустилась к поддержке 52 доллара за баррель.

Коммерческие запасы нефти в США за прошедшую неделю увеличились на 4.3 миллиона баррелей, сообщило Управление энергетической информацией. При этом аналитики, опрошенные агентством Блумберг, ожидали снижения запасов только на 1.68 миллионов баррелей. Избыток нефти вернулся в США, и это вызвало снижение цен на мировом рынке. Ещё более существенной причиной опасения трейдеров по поводу спроса стали новые случаи заболевания коронавирусом в Китае. Это подрывает оптимистичные прогнозы спроса на нефть в КНР, которая активно закупала сырьё в кризисном 2020 году, наполняя стратегические резервы и поддерживая рынок.

Президент США Джо Байден вчера представил национальную стратегию борьбы с пандемией, но при этом предупредил, что ситуация ещё больше ухудшится, прежде чем начнётся улучшение, потребуется несколько месяцев, пока не будет вакцинировано большинство американцев. Это значит, что потенциал повышения спроса на энергоносители и топливо в первом квартале остаётся низким. Цена барреля может упасть к нижней части диапазона 50–55 долларов. В ближайшие недели не стоит ждать роста цен и возврата рынков к недавним максимумам в районе 54 долларов.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены нефти WTI к отметкам 51.75, 51.50 и 51 доллар за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна продолжает расти после коррекционного падения к поддержке 30000 долларов. Котировки достигли отметки 32400. Эфириум торгуется около сопротивления 1250 долларов, а цена XRP укрепилась до 27 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 940 миллиардов долларов.

Стратеги инвестиционного банка JPMorgan поставили под сомнение полезность биткойна как надёжного инструмента хеджирования из-за роста популярности инвестиций в криптоактив и назвали его наименее надёжным в периоды острого рыночного стресса. Более того, недавно усилившаяся корреляция биткойна с традиционными рынками может со временем подорвать ценность диверсификации, если сильная положительная корреляция сохранится. Согласно данным CoinMetrics, биткойн и индекс S&P 500 имеют 180-дневную корреляцию 0.23 – относительно слабую взаимосвязь, но всё же более сильную, чем год назад. Тесная связь биткойна с движением цен на традиционных рынках и рост популярности инвестирования в первую криптовалюту, как правило, потенциально превращает её из страховки в кредитное плечо.

Базирующийся на Багамах банк Deltec, который хранит активы Tether, заявил о полном обеспечении стейблкойна USDT резервами. Многие участники криптосообщества уже долгое время высказывают опасения касательно полноты обеспечения наиболее капитализированного стейблкойна. Опасения участников рынка усилились после недавнего появления публикации, в которой указывается на значительное» несоответствие между выпущенным с начала прошлого года предложением Tether и средствами в банке Deltec. За последние 12 месяцев капитализация USDT выросла с 4 миллиардов до почти 25 миллиардов. Актив занял третью строчку в рейтингах рыночной капитализации, уступая лишь биткойну и эфириуму.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста биткойна к сопротивлениям 32500, 32750 и 33000 долларов. Эфириум может вырасти к отметкам 1260, 1270 и 1290 долларов, а XRP – к уровням 28, 29 и 30 центов.

Новости

В Германии опубликуют индекс делового оптимизма, индикатор оценки текущей ситуации и показатель экономических ожиданий от IFO. Глава Бундесбанка Йенс Вайдман выступит с речью.

В США выйдет индекс национальной активности ФРБ Чикаго и показатель деловой активности в промышленной сфере Далласа.

Евро/доллар

Курс валютной пары евро/доллар достиг уровня сопротивления 1.2140.

На своём первом заседании по денежно-кредитной политике в 2021 году европейский Центробанк решил оставить процентные ставки без изменений. Согласно сопроводительному заявлению, ЕЦБ ожидает, что ключевые ставки останутся на текущем или более низком значении до тех пор, пока прогноз по инфляции не приблизится к уровню, достаточно близкому, но ниже 2%. Европейский регулятор продолжит покупки в рамках программы PEPP на общую сумму 1.85 триллиона евро для сохранения благоприятных условий финансирования в период пандемии. Также ЕЦБ готов при необходимости скорректировать все свои инструменты, чтобы обеспечить устойчивое движение инфляции к своей цели.

Экономический рост Еврозоны восстановился после начала пандемии и вырос на 12.4% по сравнению с первым кварталом 2020 года. Об этом заявила в четверг глава европейского Центробанка Кристин Лагард на пресс-конференции по итогам заседания. Кроме того, Лагард отметила, что ценовое давление снизилась, а инфляция станет положительной после отмены НДС в Германии. Впрочем, это не будет означать, что действия ЕЦБ привели к системному восстановлению потребительских цен. Таким образом, мягкой денежно-кредитной политике Центробанка Еврозоны пока ничего не угрожает.

В нашем прогнозе ожидаем роста курса евро/доллар к отметкам 1.2160, 1.2180 и 1.2200.

Фунт/доллар

В четверг курс пары фунт/доллар достиг сопротивления 1.3720 и затем установил новый максимум с 2018 года на отметке 1.3745.

Британская валюта продолжает расти в цене, несмотря на слабые фундаментальные данные. В MUFG Research обозначают сомнения в собственном прогнозе снижения процентной ставки Банком Англии на заседании по денежной политике 4 февраля. Дальнейший прогресс вакцинации к моменту заседания регулятора может оказаться достаточным, чтобы удержать любое дополнительное смягчение денежной политики. Рынок на данный момент не ожидает действий, и это поможет обеспечить дополнительную поддержку для фунта.

В банке также ожидали увидеть больше проблем в торговле с Евросоюзом в 2021 году. И вопреки очевидным сложностям они недостаточны, чтобы вызвать действия Банка Англии прямо сейчас. Таким образом, снижение процентной ставки, которое прогнозировалось ранее, сейчас выглядит менее вероятным.

В Credit Suisse, оценивая техническую перспективу пары фунт/доллар, прогнозируют движение к 1.4000 в краткосрочной перспективе. По мнению аналитиков, необходимо дождаться явного прорыва выше 1.3720 для подтверждения базового восходящего тренда. Следующее сопротивление находится на уровне 1.3800, пробой которого открывает путь к важному уровню 1.4000. Поддержка перемещается к 1.3650. Движение ниже этой отметки может зафиксировать разворот тренда и начало движения к нижней границе широкого диапазона на уровне 1.3470.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста курса фунт/доллар к ценовым значениям 1.3745, 1.3770 и 1.3800.

Золото

Цена золота закрепилась около уровня 1870 долларов за тройскую унцию.

В моменте котировки достигли самого высокого значения почти две недели, поскольку доллар США снова упал в надежде на дальнейшее финансовое стимулирование новым президентом Джо Байденом. У золота есть возможности роста в более длинном горизонте, учитывая, что крупнейшие центральные банки, вероятно, сохранят текущую мягкую денежно-кредитную политику ещё долгое время. В частности, регуляторы Японии и Еврозоны на этой неделе оставили без изменений уровни процентных ставок и объём покупок ценных бумаг.

Эксперты Всемирного совета по золоту прогнозируют, что в текущем 2021 году цены будут получать поддержку от розничного спроса благодаря постепенному восстановлению мировой экономики. Особенно внимательно стоит следить за ситуацией в Китае и Индии, поскольку эти две страны традиционно являются крупнейшими потребителями драгоценного металла. Совет также не ждёт изменения денежно-кредитной политики со стороны крупнейших Центробанков мира. В 2020 регуляторы покупали существенно меньше золота для своих резервов по сравнению с предыдущими годами. В 2021 Центробанки, скорее всего, продолжат политику наращивания резервов на фоне глобального кризиса. Ключевое значение для рынка золота будет иметь скорость восстановления мировой экономики, а также уровень страха и неопределённости среди инвесторов, при этом текущий 2021 год должен быть позитивным для актива.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста цены золота к отметкам 1875, 1880 и 1890 долларов за унцию.

Нефть

Нефть WTI снизилась к уровню поддержки 53 доллара за баррель.

Давление на котировки оказали данные роста запасов сырья в США, по данным Американского института нефти. Согласно подсчётам института, запасы по итогам прошедшей недели выросли на 2.562 миллиона баррелей, при ожиданиях снижения на 300 000 баррелей. Официальные данные американского министерства энергетики будут опубликованы сегодня. Аналитики прогнозируют, что ведомство сообщит о снижении показателя на 1.167 миллионов баррелей.

Согласно прогнозу рейтингового агентства Fitch, ключевое влияние на рынок нефти в 2021 году будут оказывать политика стран ОПЕК+ и пандемия коронавируса. Сланцевая отрасль в США ещё два-три года не сможет достичь докризисных уровней, поскольку производители по-прежнему больше озабочены оптимизацией затрат и возвратом инвестиций, чем ростом добычи. Низкий спрос, обеспеченный новыми локдаунами, продолжит оказывать давление на цены нефти, особенно в первом полугодии. Наиболее заметно мировой спрос на нефть может снизиться в первом квартале – до 94.1 миллиона баррелей в сутки, что на 400 000 баррелей меньше, чем в последней четверти 2020 года. Положительный эффект для нефтяного спроса от массовой вакцинации будет виден не раньше, чем через несколько месяцев, пока в кампанию не будет вовлечена критическая масса населения. Таким образом, в ближайшие месяцы можно предполагать глубокую корректировку рынков от текущих уровней.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены нефти WTI к уровням поддержки 52.75, 52.50 и 52.30 доллара за баррель.

Криптовалюты

Биткойн снизился к ценовому значению 32500 доллара. Эфириум опустился к поддержке 1230 долларов, а XRP достигла отметки 27.8 центов. Общая капитализация рынка цифровых валют составила 940 миллиардов долларов.

Количество транзакций USDT в блокчейне Tron превышало аналогичный показатель в сети эфириума три недели подряд. По мнению аналитиков, эта тенденция в первую очередь связана с комиссиями. Долларовая стоимость средней комиссии за транзакцию эфириума неделю назад установила рекордный максимум – более 19, а сейчас её размер чуть ниже 8 долларов. Общая стоимость транзакций Tether в эфириуме по-прежнему выше, чем в Tron, что говорит о первоочередной миграции отправителей небольших транзакций. Между тем участники, выполняющие более крупные транзакции, которые могут позволить себе более высокую комиссию, продолжают использовать эфириум.

Согласно совместному заявлению ЕЦБ и Еврокомиссии, банк изучает возможность выпуска цифрового евро в качестве дополнения к наличным и платёжным решениям, предлагаемым частным сектором. ЕЦБ должен определить возможность выпуска цифрового евро в середине 2021 года. Такой проект даст ответы на ключевые вопросы проектирования и технические вопросы, а также предоставит ЕЦБ необходимые инструменты, чтобы быть готовым к выпуску цифрового евро, если такое решение будет принято. Ведомства рассмотрят политические, правовые и технические вопросы, возникающие в связи с возможным введением цифрового евро. Сотрудники Европейской комиссии из отделов финансовых услуг, экономики и цифровых технологий будут вовлечены в новую рабочую группу с ЕЦБ в рамках сотрудничества. Напомним, что недавно президент Европейского Центробанка Кристин Лагард заявила, что, по её мнению, органы регулирования денежного обращения ЕС могут выпустить цифровой евро в ближайшие два-четыре года.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения биткойна к уровням поддержки 32300, 32200 и 32000 долларов. Эфириум снизится к отметкам 1220, 1200 и 1180 долларов, а XRP – к ценовым значениям 27.5, 27 и 25 центов.

Новости

В Новой Зеландии опубликуют индекс потребительских цен. В Австралии выйдет индекс PMI в секторе обрабатывающей промышленности и в сфере услуг. В Японии станет известен индекс потребительских цен, а в Австралии – данные розничных продаж.

В Великобритании опубликуют показатели розничных продаж, индекс потребительского доверия от Gfk и объём чистых заимствований государственного сектора. Во Франции, Германии, Еврозоне и Великобритании выйдут показатели деловой активности в производственном секторе. В Канаде станут известны данные розничных продаж.

В США опубликуют индекс деловой активности в производственном секторе и в сфере услуг и данные продаж на вторичном рынке жилья. Управление энергетической информацией отчитается о запасах природного газа в США за прошлую неделю. Компания Baker Hughes обнародует изменение числа активных буровых установок в США и в мире.

Евро/доллар

В среду курс валютной пары евро/доллар снизился к поддержке 1.2100.

Окончательные данные инфляции в Еврозоне в декабре полностью совпали с предварительными. Падение индекса потребительских цен в годовом выражении составило 0.3%. Базовая инфляция укрепилась на 0.2%. Европейский Центробанк продолжает сверхмягкую кредитно-денежную политику, безуспешно пытаясь добиться восстановления роста цен. Глава ЕЦБ Кристин Лагард недавно отметила, что изменения потребительской инфляции не стоит ждать раньше конца 2022 года. Таким образом, регулятор Еврозоны продолжит активно покупать ценные бумаги, увеличивать денежное предложение на мировом рынке и оказывать давление на курс единой валюты.

Ставки трейдеров на дополнительные меры стимулирования в США увеличились после того, как во вторник в Сенате состоялись слушания по утверждению кандидатуры министра финансов Джанет Йеллен. Бывшая глава ФРС призвала законодателей активно действовать в отношении пакета помощи в связи с коронавирусом и не слишком беспокоиться о растущем долге. Ожидается, что Йеллен будет менее трепетно относиться к сильному доллару, в отличие от её предшественника из администрации Дональда Трампа. Тем не менее речь пока не идёт о повышении процентных ставок, а агрессивное стимулирование не позволит американской валюте восстановиться против более рисковых активов.

В нашем прогнозе ожидаем роста курса евро/доллар к отметкам 1.2120, 1.2140 и 1.2170.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар укрепился к ценовому значению 1.3655.

Рост индекса потребительских цен в Великобритании в декабре составил 0.6%, базовая инфляция увеличилась на 1.4% в годовом выражении. Оба показателя незначительно превысили прогнозы, что было позитивно оценено рынками. Фунт продолжает удерживать позиции против доллара и торговаться у максимальных значений с 2018 года. Ближайшее заседание Банка Англии в феврале способно развернуть долгосрочный восходящий тренд британской валюты, если регулятор предпримет дополнительные меры смягчения монетарной политики. Ожидается, что Центробанк увеличит объём покупок ценных бумаг на 50 миллиардов фунтов.

Падение торговой активности нанесёт ощутимый удар по производству в Великобритании в текущем квартале, а сохраняющаяся неопределённость и потенциальная нестабильность вокруг соглашения с Евросоюзом будут сдерживать инвестиции. Вероятно, рост потребительской активности вызовет восстановление ВВП в 2021 году, но возврат экономики к докризисному уровню произойдёт не раньше конца 2022 года.

Сделка ЕС и Великобритании позволила добиться беспошлинной торговли, но выход страны из единого рынка и таможенного союза ознаменовал большие и резкие изменения в торговле. С начала текущего года торговля между Евросоюзом и Великобританией заметно сократилась благодаря изменениям правил происхождения товаров и НДС. С учётом нового локдауна, можно ожидать более сильного падения британской экономики в первом квартале текущего года.

В нашем прогнозе ожидаем роста курса фунт/доллар к ценовым значениям 1.3675, 1.3700 и 1.3720.

Золото

В среду цена золота резко выросла к отметке 1870 долларов за тройскую унцию.

При этом мировые фондовые рынки также продолжают расти, что говорит о преобладании позитивных настроений. Спрос на глобальный риск по-прежнему поддерживается оптимизмом массовой вакцинации и надеждами на дополнительные меры финансового стимулирования США под руководством Джо Байдена. Золото достигло максимального уровня с января после дневного падения почти на 100 долларов. Вероятно, котировки протестируют сильное сопротивление 1900 в ближайшие недели, если текущая динамика сохранится.

Официальный импорт золота в Индию восстановился до 73.2 тонн в декабре и достиг 19-месячного максимума благодаря росту сочетания розничного и инвестиционного спроса. Этот показатель на 45% больше аналогичного периода прошлого года. Однако, за весь 2020 год импорт золота оставался очень слабым – на 48% ниже, чем в 2019. Также в декабре резервный банк Индии закупил дополнительно 3.7 тонн золота. Спрос на драгоценные металлы в азиатских странах восстанавливается, хотя уровень всё ещё ниже, чем в начале 2020 года. Дальнейший рост поставок в Китай и в Индию стимулирует рост рынка золота. Несмотря на слабую динамику последних месяцев, долгосрочные прогнозы остаются оптимистичными, предполагая возврат котировок в область 2000 долларов.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост цены золота к отметкам 1870, 1875 и 1885 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Баррель нефти WTI вырос в цене до 53.5 долларов.

Инвесторы склонны к риску на фоне заявлений кандидата на пост министра финансов США Джанет Йеллен о том, что она будет работать над вторым пакетом поддержки американской экономики. Ранее избранный президент Джо Байден предложил проект пакета на сумму 1.9 триллиона долларов. Восстановление одной из крупнейших мировых экономик может быть позитивным фактором для цен на нефть, поскольку в таком случае спрос на сырьё вырастет. На фоне заявлений Йеллен курс доллара ослаб, и это также поддержало цены на нефть.

Россия сохранила второе место в мире по объёму нефтедобычи с показателем в 9.35 миллиона баррелей в сутки. США сохранили мировое лидерство, а на третьем месте осталась Саудовская Аравия, свидетельствуют данные организации JODI. Саудовская Аравия также вновь обошла Россию по экспорту нефти в Китай. При этом, по данным JODI, нефтедобыча в РФ в ноябре выросла на 0.8% по отношению к октябрю. США нарастили добычу на 4.9% по сравнению с предыдущим месяцем, до 10.9 миллионов баррелей нефти в сутки, а Саудовская Аравия осталась почти неизменной по этому показателю в сравнении с октябрем. В конце года на мировом рынке сохранялся ценовой баланс благодаря усилиям ОПЕК по снижению добычи. В начале 2021 года волатильность котировок выросла, поскольку альянс ежемесячно будет принимать решение о возможном сокращении производства.

В нашем прогнозе ожидаем роста нефти WTI к уровням сопротивления 53.75, 54 и 54.50 долларов за баррель.

Криптовалюты

В среду на криптовалютном рынке была зафиксирована небольшая ценовая корректировка. Биткойн снизился к отметке 34900 долларов. Эфириум опустился к поддержке 1300 долларов, а XRP закрепилась около уровня 29 центов. Общая капитализация рынка криптовалют сократилась до 998 миллиардов долларов.

Ориентированная на повышенную конфиденциальность криптовалюта Firo – бывшая Zcoin – подверглась атаке 51%. Разработчики рекомендовали пользователям не совершать транзакции, пока сеть не вернётся в нормальное состояние. Инцидент произошёл за несколько недель до внедрения механизма, который предотвращает атаки 51% благодаря использованию мастернод. По словам разработчиков, причиной атаки стала не ошибка в коде, а природа алгоритма консенсуса Proof-of-Work. Команда планировала интегрировать новый метод обработки транзакций сразу после активации протокола конфиденциальности и завершения ребрендинга сети. Напомним, в ноябре 2020 года сеть, ориентированной на конфиденциальность криптовалюты Grin, была атакована на 51%. В том же месяце группа анонимных майнеров завладела большей частью хешрейта Bitcoin Cash.

Более 2% от общего предложения эфириума или 2.6 миллиона монет заблокированы для стейкинга на депозитном контракте эфириума 2.0. Согласно данным платформы Dune Analytics, количество заблокированных монет продолжает расти. На фоне бурного роста криптовалютных рынков и достижения эфириумом исторического максимума, стоимость заблокированных для стейкинга криптоактивов превышает 3.5 миллиарда долларов по текущему курсу. Первая фаза новой сети была запущена 1 декабря. Возможности эфириума 2.0 будут расширяться по мере развёртывания следующих фаз. Владельцы токенов могут заблокировать их для стейкинга и участвовать в работе сети в качестве валидаторов, получая вознаграждения за подтверждение блоков. При этом с течением времени процент заработка будет снижаться. Валидаторы, которые присоединились на первом этапе, могут рассчитывать на 10% годовых. Когда сеть будет полностью запущена, вознаграждение за стейкинг составит всего около 2%.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения биткойна к поддержкам 34700, 34500 и 34200. Эфириум может корректироваться к отметкам 1280, 1250 и 1220, а XRP – к ценовым значениям 28, 26 и 25 центов.

Новости

В Японии выйдут данные импорта, экспорта и общий торговый баланс, а также инвестиции в японские и иностранные ценные бумаги. Банк Японии проведёт заседание, по его итогам станет известно решение о процентной ставке. В Австралии опубликуют уровень безработицы, уровень полной и частичной занятости, долю рабочей силы в общей численности населения.

В Италии выйдут данные промышленных заказов. Банк Англии отчитается об условиях кредитования. Решение ЕЦБ о процентной ставке станет известно после очередного заседания в четверг. Банк России отчитается о запасах международных резервов. В Еврозоне станет известен уровень доверия потребителей.

В США опубликуют изменение числа жилых новостроек, динамику разрешений на строительство, количество первичных и повторных заявок на пособия по безработице и показатель деловой активности в производственном секторе Филадельфии. В Канаде станет известен индекс цен на жильё на первичном рынке.

Евро/доллар

Во вторник курс евро/доллар развернулся от недельного минимума 1.2053 и достиг отметки 1.2120.

Данные, поступающие из Европы, в целом обнадёживают, хотя по-прежнему отражают влияние глобального кризиса на экономический прогресс. Падение инфляции в Германии было зафиксировано на уровне 0.3% в годовом выражении. А исследование института ZEW показало, что экономические настроения улучшились до 61.8 пунктов в январе с 55 в предыдущем месяце. Международный валютный фонд ухудшил прогноз роста ВВП Германии в 2021 году с 4.2% до 3.5%. В прошлом году экономика Германии уже сократилась на 5%. Этот показатель сравним с рецессией, в которой оказалась страна 12 лет назад. Ранее власти неоднократно говорили, что планируют к 2022 году вернуть экономику на докризисный уровень.

Индекс доллара США в начале вторника снизился с закрытия на наиболее высоком уровне почти за месяц. Трейдеры продолжают внимательно следить за политикой приходящей администрации Джо Байдена. Доллар снизился против большинства основных валют, поскольку акции в Азии выросли, сокращая спрос на безопасные активы. Кандидат на пост министра финансов США Джанет Йеллен подтвердила, выступая перед Сенатом, более традиционную приверженность рыночным валютным курсам. Это стало контрастом на фоне позиции уходящего президента Дональда Трампа, который не раз заявлял о нежелательности силы доллара. Тем не менее многие аналитики ожидают, что американская валюта возобновит снижение в этом году. Комментарии Йеллен о том, что она не будет стремиться к политике слабого доллара, не означают, что общее влияние политики ФРС не сохранит низкий текущий курс.

В нашем прогнозе ожидаем роста курса евро/доллар к уровням сопротивления 1.2140, 1.2160 и 1.2180.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар продолжает восстанавливаться. Во вторник котировки поднялись на 0.15% и достигли ценового значения 1.3620.

Великобритания находится под огромным давлением, пытаясь изменить условия сделки Брекзита, и предстоящее голосование в Палате общин может принести некоторые изменения. Хотя премьер-министр Великобритании Борис Джонсон пообещал 23 миллиона фунтов на помощь экспортёрам рыбной продукции, пострадавшим от Брекзита, ожидается, что только в этом году их убытки составят примерно 28 миллиардов евро. Сектор услуг также серьёзно пострадает. Мэр Лондона Садик Хан заявил вчера, что соглашение, подписанное в конце 2020 года, фактически представляет собой Брекзит без сделки для финансового сектора страны. Таким образом, британская экономика может пострадать ещё сильнее в первом квартале, чем прогнозировалось ранее.

Слабые макроэкономические данные увеличивают давление на фунт, но британская валюта чувствует себя уверенно, несмотря на негативный новостной фон. После отката в конце прошлой недели котировки снова двигаются к максимуму с 2018 года на отметке 1.3710. Дальнейшая динамика будет во многом зависеть от действий Банка Англии, но пока нет свидетельств разворота и завершения долгосрочного восходящего тренда. Вероятно, в ближайшие дни пара снова протестирует сильный уровень сопротивления.

В нашем прогнозе предполагаем рост курса фунт/доллар к отметкам 1.3640, 1.3660 и 1.3700.

Золото

Цена золота достигла сопротивления 1840 долларов за тройскую унцию на фоне укрепления перспектив дальнейшего глобального стимулирования.

В центре внимания пакет помощи экономике США, предложенный президентом Джо Байденом. Министры финансов стран Еврозоны в ходе саммита также пообещали продолжить денежную поддержку для восстановления региона. Общее мнение руководителей Центробанков в том, что, хотя фондовые рынки преуспевают, мировая экономика всё ещё очень слабая, и необходимы дальнейшие стимулирующие меры. Выступавший на прошлой неделе глава ФРС Джером Пауэлл сообщил, что время для повышения процентных ставок в США наступит не скоро, и регулятор заранее сообщит о сворачивании программы выкупа активов. По оценке Центробанка, экономика далека от достижения целей, поэтому поводов для изменения ультрамягкой политики пока нет. О расширении программы покупки ценных бумаг также не сообщалось.

В опубликованном протоколе декабрьского заседания ЕЦБ сказано, что чиновники обсуждали увеличение программы выкупа облигаций на меньшую сумму и подчеркивали, что полная квота может остаться неизрасходованной. В декабре ЕЦБ решил продлить срок действия экстренной программы денежного стимулирования и увеличил её объем на 500 миллиардов евро. Регулятор одобрил новые меры, надеясь сохранить низкую стоимость заимствований на время локдаунов. Следующее заседание ЕЦБ назначено на 21 января. Ожидается, что Центробанк оставит неизменной ультрамягкую фискальную политику, включая покупку облигаций на сумму 1.85 триллионов евро до марта 2022 года. Низкие процентные ставки и высокий объём денежного стимулирования сохраняют спрос на золото на высоком уровне.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего восстановления цены золота к отметкам 1845, 1850 и 1860 долларов за унцию.

Нефть

Цена нефти WTI вернулась в область 53 доллара за баррель вопреки свежим оценкам Международного энергетического агентства, согласно которым спрос на сырьё продолжит падать.

Прогноз ведомства по мировому спросу в 2020 году уменьшен на 40 000 баррелей в сутки, а на 2021 — на 280 000 баррелей. Теперь в агентстве ожидают, что в текущем году показатель восстановится до 96.6 миллионов баррелей в сутки после падения на 8.8 миллионов баррелей в день в 2020. При этом исполнительный директор МЭА Фатих Бирол сомневается, что в ближайшее время будет существенное восстановление спроса на нефть и другие энергоресурсы. По его мнению, пока слишком рано говорить, когда рынки вернутся к уровням 2019 года, но уже сейчас есть некоторые очень благоприятные данные, в частности, Китай. Это первая страна, где уже сейчас видно экономическое восстановление после пандемии. Сегодня спрос на нефть в Китае выше, чем в прошлом году, и даже подходит к уровню 2019 года.

Согласно оценке агентства, страны ОПЕК исполнили соглашение в декабре на 105%, страны вне ОПЕК – на 93%. Россия ухудшила исполнение своих обязательств до 93% с 96% в предыдущем месяце. МЭА также оценило объёмы мировой добычи нефти. В декабре мировое производство не изменилось по сравнению с предыдущим месяцем. Рост добычи в странах ОПЕК+, в первую очередь в Ливии, освобождённой от сокращений по сделке, компенсировал снижение объёмов в США.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста барреля нефти WTI к уровням 53.15, 53.40 и 53.70 долларов.

Криптовалюты

Цена биткойна выросла к отметке 36500 долларов. Эфириум укрепился к уровню 1350 долларов, а цена XRP –достигла 30 центов. Общая капитализация рынка цифровых валют увеличилась до 1.04 триллионов долларов.

Во вторник котировки второй по капитализации криптовалюты на некоторое время превысили отметку 1400 долларов и установили новый исторический максимум. Объём транзакций в сети эфириума продолжает расти. Их долларовая стоимость за сутки на 28% больше суммарной стоимости транзакций в блокчейне биткойна. На текущий момент показатель составляет 12 миллиардов долларов, это на 3 миллиарда больше, чем в биткойне. При этом недавно объёмы торгов и количество активных адресов главной криптовалюты превзошли рекордные максимумы конца 2017 года. Начавшееся осенью ралли эфириума привело также к росту спроса на оборудование для майнинга монеты. С конца 2020 года стоимость видеокарт в среднем выросла на 100 долларов, и на рынке уже наблюдается дефицит определённых моделей.

Французский регулятор успешно протестировал цифровую валюту центрального банка в пилотном проекте с размещением токенизированных акций валютного фонда на сумму более 2 миллионов долларов, причём впервые для этого была использована частная блокчейн-платформа. Эксперимент потребовал от Центробанка разработки и внедрения смарт-контрактов, которые обеспечили выпуск и контроль стейблкойнов, а также передачу цифровой валюты одновременно с поставкой токенизированных акций в портфель инвестора. Напомним, Банк Франции начал тестирование криптовалюты в марте 2020 года. В мае регулятор сообщил об успешных испытаниях цифровой валюты для межбанковских платежей. В декабре регулятор уточнил, что пилотных проектов будет восемь. По его мнению, эксперименты с цифровой валютой приведут к пересмотру нормативной базы.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста биткойна к сопротивлениям 36600, 36800 и 37000 долларов. Эфириум может достичь отметок 1370, 1380 и 1400 долларов, а цена XRP снизится к уровням 29, 28 и 26 центов.

Новости

В Австралии выйдет индекс потребительской уверенности Westpac. Народный

Банк Китая обнародует решение о процентной ставке.

В Великобритании опубликуют индекс розничных цен, показатель цен производителей, базовый и основной индексы потребительских цен. В Еврозоне также выйдут данные инфляции, включая базовый и основной показатели потребительских цен.

В США станут известны индекс ипотечного кредитования МВА и показатель рыночной стоимости жилья NAHB. В среду состоится заседание Банка Канады, опубликуют решение о процентной ставке, сопроводительное заявление регулятора и доклад комитета по монетарной политике. А также в Канаде выйдут базовый и основной показатели потребительских цен. Управление энергетической информацией отчитается о запасах нефти в США за прошлую неделю. Американский институт нефти также представит свои данные о запасах сырья.

Евро/доллар

В понедельник курс евро/доллар торговался с минимальным изменением цены, поскольку все американские торговые площадки были закрыты по случаю празднования дня рождения Мартина Лютера Кинга. Котировки остались около отметки 1.2075.

Снижение доходности казначейских облигаций США и низкая динамика рынка акций ограничивают восстановление доллара. С другой стороны, оптимистичные экономические данные из Китая частично компенсируют мрачные настроения конца прошлой недели. В КНР сообщили об увеличении темпов роста ВВП на 6.5% в четвёртом квартале 2020 года.

Пока потребительский сектор находится в упадке, промышленность США продолжает укрепляться благодаря спросу из Азии и гораздо меньшему влиянию карантина, чем на другие отрасли экономики. Тем не менее производство в обрабатывающей сфере остаётся на крайне низком уровне. Вероятно, промышленность будет и дальше демонстрировать хорошие результаты, с учётом сильного азиатского экспортного спроса и продолжения восстановления запасов. Таким образом, показатели будут и дальше превосходить индикаторы экономики в целом. При этом объём промышленного производства по-прежнему на 2.8% ниже последнего максимума в декабре 2019 года. Рынки ждут от Джо Байдена новых мер, которые действительно смогут поддержать этот сектор. Его планы инвестиций в инфраструктуру и зелёную энергию должны помочь, но пока неясно, в какой форме они будут осуществлены и будут ли приняты Конгрессом.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса евро/доллар к поддержкам 1.2060, 1.2040 и 1.2020.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар откатился от локальной поддержки 1.3520 к уровню 1.3575.

Британская валюта остаётся под давлением новых ограничительных мер в стране и слабых макроэкономических данных. Остаётся открытым вопрос, наблюдаем ли мы очередную небольшую корректировку или полноценный перелом тренда. Вероятно, сопротивление 1.3700 станет вершиной недавнего роста пары и вряд ли локальный максимум будет обновлён. Котировки упали ниже 100-дневной скользящей средней линии, и находятся под давлением нисходящего импульса. Однако пара ещё держится выше 200-дневной прямой в области 1.3500. Индекс относительной силы указывает на перепроданность фунта и на приближение отскока.

Ещё одним ключевым фактором давления на британскую валюту остаются ожидания действий от Банка Англии. Эксперты предполагают, что регулятор всё же опустит процентную ставку в отрицательную зону. По разным оценкам, это может произойти и в феврале, и в ноябре. Также в Центробанке рассматривают вариант с увеличением объёма денежного стимулирования через покупку ценных бумаг. Уже в феврале объём может быть увеличен на 50 миллиардов фунтов. В краткосрочной перспективе действия Банка Англии приведут к более сильному падению курса фунта, если только ФРС не объявит о ещё более агрессивном стимулировании.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса фунт/доллар к ценовым значениям 1.3550, 1.3525 и 1.3500.

Золото

Цена золота развернулась от нового двухмесячного максимума 1810 долларов за унцию и укрепилась к отметке 1837.

Избранный президент США Джо Байден на прошлой неделе обнародовал предложение о пакете стимулов на сумму 1.9 триллионов долларов, чтобы дать толчок экономике. Хотя инфляционные ожидания в США выросли в ожидании дополнительных финансовых стимулов, золото не было единственным бенефициаром. Доходность облигаций также выросла и усилила давление на драгоценный металл. В долгосрочной перспективе доллар США останется структурно слабым, и это позитивный факт для рынка золота.

Аналитики швейцарского банка UBS опубликовали свой прогноз на текущий 2021 год, из которого можно понять, что они скептически настроены по поводу перспектив драгоценного металла. В банке подчеркивают, что многие поддерживающие факторы останутся в силе, но это позволит золоту вырасти только лишь до 1950 долларов за унцию в первом квартале. К концу года цена золота может снизиться до 1800 долларов за унцию. Свой прогноз в UBS обосновывают тем, что экономические условия в США к тому времени заметно улучшатся. Более того, аналитики считают, что серебро и платина покажут в 2021 году лучший рост цены, чем золото, поскольку являются ещё и промышленными металлами, а значит спрос на них будет расти. Но многое на рынке драгоценных металлов будет зависеть от ситуации с коронавирусом в мире и от скорости восстановления мировой экономики.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост цены золота к уровням сопротивления 1840, 1842 и 1850 долларов за унцию.

Нефть

Цены на нефть WTI немного выросли в начале недели и сумели восстановить позиции, утраченные после снижения к минимумам в районе 51.7 долларов за баррель. Котировки торгуются с небольшим повышением около поддержки 52 доллара и остаются в узком диапазоне на фоне общей осторожности трейдеров и снижения активности из-за выходных в США.

Цены на сырую нефть замедлили темпы роста, несмотря на положительные отчёты по Китаю в начале сессии. Фактически, экономика страны выросла на 2.3% в 2020, промышленное производство укрепилось на 7.3% в годовом исчислении к декабрю, а розничные продажи прибавили 4.6% за тот же период. Ожидается, что дальнейшее внимание рынков будет уделено инаугурации Джо Байдена в среду и любому последующему объявлению о возможном стимулировании экономики.

Цены WTI на прошлой неделе смогли вернуться к уровням февраля 2020 года у отметки 54 доллара за баррель. Одностороннее сокращение добычи Саудовской Аравией, решение ОПЕК воздержаться от увеличения производства и дальнейшие бюджетные стимулы США способствовали подъёму рынков. Разворот цен вызвали очередные ограничения по всему миру и ожидаемое падение спроса. В дополнение к потере положительной динамики, выделяется восстановление спроса на доллар США, который влияет не только на нефть, но и на остальные активы, связанные с риском.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены нефти WTI к отметкам 51.35, 51 и 50.70 долларов за баррель.

Криптовалюты

Биткойн снова подрос к ценовому значению 35900 долларов. Эфириум торгуется без существенных изменений около отметки 1220 долларов, а цена XRP укрепилась к уровню 28.2 цента. Общая капитализация рынка криптовалютных активов составила 1.01 триллиона долларов.

По данным аналитиков Bloomberg, финансовые директоры некоторых компаний с Уолл-стрит могут приостановить планы инвестиций в биткойн после недавней корректировки главной криптовалюты. Биткойн уже привлёк некоторое количество институциональных инвесторов, но до крупномасштабных инвестиций ему ещё далеко. Волатильность монеты и глубокие корректировки цены актива могут стать препятствием для инвестиций со стороны финансовых учреждений и не позволит инвестировать резервы в криптовалюту. Интересно, что во время корректировки институциональные инвесторы значительно увеличили покупки биткойнов, а розничные трейдеры открывали больше коротких позиций.

Один из крупнейших в мире инвестиционных банков Goldman Sachs изучает возможность запуска собственного кастодиального сервиса для хранения цифровых активов. Инициатива банка в области хранения цифровых активов – это часть более широкой цифровой стратеги. Согласно разъяснению, выпущенному Управлением контролёра денежного обращения США в прошлом сентябре, американским банкам разрешается хранить деньги для обеспечения стейблкойнов. Кроме того, на прошлой неделе криптовалютная фирма Anchorage стала первой компанией, которая получила лицензию на запуск цифрового банка в США на федеральном уровне. Ожидается, что одобрение регулирующих органов повысит интерес многих крупных и склонных к риску институциональных игроков к криптовалюте. Ранее предполагалось, что Goldman Sachs может запустить первичные брокерские сервисы с использованием криптовалюты. Однако инсайдер Goldman Sachs сказал, что банк рассматривает только возможность хранения цифровых активов.

В нашем прогнозе ожидаем роста биткойна к сопротивлениям 36000, 36200 и 36500. Эфириум достигнет отметок 1230, 1250 и 1275 долларов, а XRP – уровней 28.5, 29 и 30 центов.

Новости

В Новой Зеландии опубликуют индекс делового доверия NZIER и данные розничных продаж. В Австралии выйдут показатели продаж новых домов.

В Еврозоне состоится заседание Совета министров финансов и экономики. В Германии станут известны показатели роста потребительских цен, а в Швейцарии – индекс цен производителей. В Еврозоне опубликуют исследование банковского кредитования в регионе, баланс счёта текущих операций и объём производства в строительном секторе. Институт ZEW обнародует индекс экономических настроений в Еврозоне, индикатор настроений в деловой среде и показатель оценки текущих экономических условий в Германии. Представитель Банка Англии Эндрю Холдейн выступит с речью.

В Канаде выйдут данные оптовых продаж и объём производственных продаж. В США опубликуют индекс розничных продаж Redbook и общий объём покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами.