Прогноз

Понедельник

В Новой Зеландии опубликуют индекс активности в сфере услуг от Business NZ. В Австралии обнародуют данные продаж новых домов. Глава Резервного Банка Австралии Филип Лоу выступит с речью. В Японии выйдут данные заказов на продукцию машиностроения. В Китае станут известны данные розничных продаж и промышленного производства, индекс цен на жилье. Также в Китае пройдёт пресс-конференция Национального бюро статистики. В Японии опубликуют индекс активности в сфере услуг.

В Швеции выйдет индекс потребительских цен.

В Канаде станут известны данные начатого строительства домов и объём производственных продаж. В США опубликуют индекс деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка, а также общий и чистый объём покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами.

Вторник

В Новой Зеландии опубликуют исследование потребительских настроений Westpac. В Австралии выйдет индекс цен на жильё. Резервный Банк Австралии обнародует протокол последнего заседания, состоявшегося две недели назад. В Японии станут известны данные промышленного производства и использование производственных мощностей.

В Германии опубликуют индекс оптовых цен, показатель настроений в деловой среде и индикатор оценки текущих экономических условий института ZEW. Во Франции и Италии выйдут индексы потребительских цен. В Еврозоне станет известен индекс экономических настроений, а в России – показатели промышленного производства.

В США опубликуют данные розничных продаж, индексы цен на импорт и экспорт, показатель розничных продаж Redbook и данные промышленного производства. Американский нефтяной институт отчитается о запасах нефти за прошлую неделю.

Среда

В Новой Зеландии опубликуют индекс цен на жилье REINZ, платёжный баланс и счёт текущих операций. В Австралии выйдет индекс опережающих экономических индикаторов Westpac. Заместитель главы Резервного Банка Австралии Кристофер Кент выступит с речью. В Японии станут известны данные импорта, экспорта и общее сальдо торгового баланса.

В Еврозоне опубликуют данные инфляции, включая базовый и основной индексы потребительских цен, а также объём производства в строительном секторе. В России станет известен индекс цен производителей.

В США выйдут данные начатого строительства домов и динамика разрешений на строительство. В Канаде станут известны базовый и основной индексы потребительских цен. В США состоится заседание Федерального комитета по открытым рынкам, станет известно решение регулятора о процентной ставке, опубликуют сводку экономических прогнозов. Управление энергетической информацией отчитается о запасах коммерческой нефти в США за прошлую неделю.

Четверг

В Новой Зеландии опубликуют данные роста экономики за четвёртый квартал 2020 года. В Японии выйдут данные инвестиций в иностранные и японские ценные бумаги. В Австралии станут известны показатели полной и частичной занятости, уровень безработицы и доля рабочей силы в общей численности населения. В Австралии выйдет индекс опережающих экономических индикаторов Westpac.

В Швейцарии опубликуют данные импорта, экспорта и общий торговый баланс, а также индекс цен производителей и импорта. В Швеции выйдет уровень безработицы, а в Еврозоне – торговый баланс и затраты на единицу рабочей силы. В Великобритании состоится заседание Банка Англии. В этот день станет известно решение регулятора о процентной ставке, объём покупок активов, а также выйдет отчёт о денежно-кредитной политике.

В США опубликуют данные первичных и повторных заявок на пособия по безработице и индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Филадельфии. В Канаде выйдет отчёт о занятости ADP и показатель цен на жильё на первичном рынке. Управление энергетической информацией отчитается о запасах природного газа в США за прошлую неделю.

Пятница

В Японии опубликуют индекс потребительских цен. Банк Японии проведёт заседание, после которого станет известно решение о процентной ставке. В Австралии выйдут данные розничных продаж.

В Великобритании выйдет индекс потребительского доверия от Gfk и чистые заимствования государственного сектора. В Германии опубликуют индекс цен производителей. В России станет известен уровень безработицы и состоится заседание Центробанка.

В Канаде обнародуют данные розничных продаж. Компания Baker Hughes отчитается о количестве активных буровых установок в США и мире.

Золото

На прошлой неделе цены на золото выросли на 25 долларов и достигли уровня сопротивления 1725 долларов за унцию.

В прошлый четверг вступил в силу план президента США Джо Байдена, согласно которому триллион долларов будет направлен на оказание помощи населению и 900 миллионов – на стимулирование экономики. Непосредственной реакцией рынка стал рост доходности казначейских облигаций США к уровню 1.6%. Аналитики Goldman Sachs прогнозируют, что доходность 10-летних бумаг вырастет до 1.9% к концу 2021 года, что превышает предыдущий прогноз на 0.4%. Резкий скачок доходности побудил инвесторов продавать золото, цена которого к пятнице опустилась с уровня 1740 к отметке 1700 долларов.

Экономисты банка Morgan Stanley в начале года ожидали снижения курса доллара. Теперь их прогноз сменил вектор, поскольку рынки делают ставку на быстрое восстановление экономики США, что, в свою очередь, будет стимулировать инфляцию и рост стоимости доллара в ближайшие месяцы. Однако, экономисты Moody’s Analytics полагают, что Уолл-стрит недооценивает серьёзность возвращения инфляции. Дополнительный объём ликвидности поднимет в ближайшие месяцы доходность 10-летних гособлигаций до таких высот, которых не было в планах чиновников ФРС. Третью точку зрения озвучили экономисты JP Morgan. Согласно их прогнозу, роста инфляции не будет, поскольку выплаты по плану Байдена растянутся на 2 года, существенная часть пакета уйдёт в накопления, а восстановление промышленного производства будет долгим.

Продажи физического золота растут в азиатском регионе. Высокая покупательская активность замечена в Китае, Сингапуре и Японии. Снижение правительством Индии таможенной пошлины на золото с 12.87% до 10.75% привело к падению цен и росту продаж в стране. В ETF-фондах, обеспеченных золотом, наоборот, избавляются от слитков. На 10 марта снижение запасов драгметалла составило 9% или более шести миллиардов долларов с начала года. Капиталы, вероятно, перемещаются на фондовый рынок. В частности, эксперты Bank of America показали, что за неделю инвесторы вложили в акции 31.5 миллиарда долларов и продали золота на 1.8 миллиарда.

За динамикой курса акций эксперты видят аппетит к риску спекулятивного капитала. Лишним свидетельством этого интереса стал рост биткойна и капитализации криптовалютного рынка к своим новым ценовым рекордам. Тем не менее драгоценные металлы пока также растут в цене. Однако, некоторые эксперты напоминают, что исторически месяц март является слабым для золота, и предлагают дождаться ещё некоторого снижения перед покупкой. В частности, поддержка 1650 долларов называется сильным уровнем, от которого ожидается отскок.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшее снижение цены золота к отметкам 1720, 1715, 1710, 1700 и 1690 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Цены на нефть консолидировались большую часть недели в области 65.5 доллара за баррель.

Удерживаться на достигнутых уровнях активу удаётся благодаря решениям, принятым 4 марта на заседании ОПЕК+ о сохранении в апреле существующих квот. Рынки ждали роста добычи как минимум на 500 000 баррелей в день и были удивлены осторожности членов картеля, что позволило ценам подняться к уровням октября 2018 года. В связи с этим Саудовская Аравия увеличила цену на 40 центов за баррель для азиатского рынка. Также подорожание сырья ждёт покупателей саудовской нефти из США на 14 долларов за баррель. При этом Saudi Aramco снизит цены для Европы на 1.5–1.9 доллара за баррель в апреле, учитывая низкие темпы восстановления экономики в регионе. В мартовском отчёте ОПЕК говорится, что глобальный спрос на нефть в 2021 году вырастет на 5.9 миллиона баррелей в сутки за счёт оживления европейской экономики во второй половине года, хотя улучшения будут заметны уже в следующем квартале.

Более сдержанным был прогноз от Международного энергетического агентства. В последнем отчёте были снижены ожидания мирового спроса на нефть по итогам текущего года на 5.3 миллиона баррелей в сутки, а в 2022 году – на 3.8 миллиона. Также в ведомстве полагают, что в следующем году цена марки Brent в среднем составит 59 долларов, а запасы нефти в мире будут снижаться в среднем на 1.2 миллиона баррелей в сутки в первом полугодии и расти на 400 000 баррелей в сутки во втором.

По данным агентства, запасы сырья выросли на 13.8 миллиона баррелей при прогнозе увеличения на 820 000 баррелей. При этом снизились запасы бензина и дистиллятов на 11.9 и 5.5 миллионов баррелей соответственно. Эксперты полагают, что на статистику влияет ситуативный фактор аномальных морозов в регионах добычи и нефтепереработки. Согласно отчёту, в США сейчас производится 10.9 миллиона баррелей в сутки.

Чем дольше цены остаются выше 60 долларов, тем больше страны, не входящие в ОПЕК, будут наращивать производство. Пока сильной конкурентной активности, которую ждали от сланцевой отрасли США не видно. По мнению министра энергетики Саудовской Аравии, сланцевые компании сейчас ориентированы не на объёмы добычи, а на прибыль, поскольку нынешний уровень цен лишь немного выше их точки безубыточности.

Добыча в Ливии не учитывается ОПЕК при распределении квот, так как существенно снизились объёмы производства в стране относительно уровней прошлых лет, составив в феврале 1.16 миллиона баррелей в сутки. При этом Ливия собирается увеличить производство в текущем году до 1.4 миллиона баррелей в день, что может существенно повлиять на нефтяные рынки.

В ближайшее время котировки, скорее всего, продолжат движение в диапазоне 63–68 долларов. В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем роста цен на нефть WTI к уровням сопротивления 65.8, 66, 66.3, 66.7 и 67 долларов за баррель.

Криптовалюты

На прошлой неделе рынок криптовалют продемонстрировал значительный рост. Биткойн поднялся к уровню 60400 долларов. Эфириум стабилизировался на отметке 1885 долларов. Криптовалюта XRP снизилась до 45 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 1.8 триллиона долларов.

Цена биткойна обновила исторический максимум, превысив в моменте уровень 61500. Аналитики подсчитали, что число биткойнов на биржах сократилось до минимального показателя за последние два года, и отток на холодные кошельки продолжается. По мнению экспертов, накопление актива может привести к сокращению предложения и к дальнейшему росту цены. Также приток капитала в биткойн происходит из-за возможного ужесточения законодательства в Китае, в экономику которого в последнее время растут инвестиционные вложения на фоне успехов роста. Аналитики отметили корреляцию биткойна и индекса Nasdaq, полагая, что рынки учитывают стремление таких высокотехнологичных компаний, как Tesla использовать биткойн в качестве средства защиты от инфляции. В то же время год назад цена первой криптовалюты опускалась до уровня ниже 4000 долларов. И хотя с тех пор наблюдался восходящий тренд, корректировка может быть глубже, чем в феврале после предыдущего максимума.

Эфириум в конце недели сделал попытку добраться до рекордной отметки, которая была достигнута 21 февраля, но не хватило всего 100 долларов. Разработчики сети эфириум 2.0 заявили, что в ближайшие недели снимут проблему масштабирования, из-за которой в последние месяцы происходил заметный рост комиссий. Ожидается, что пропускная способность блокчейна вырастет в 100 раз. Роллапы решения второго уровня Optimism могут быстро внедрить лидеры DeFi-сектора, больше всех заинтересованные в снижении комиссий.

Кроме того, разработчики эфириума вносят новые предложения о способах объединения действующего блокчейна с новой сетью. Ускорение работ в этом направлении вызвано риском атаки 51%, которую планируют провести 1 апреля ряд майнинговых компаний, недовольные внедрением предложения EIP-1559. Напомним, эту инициативу разработчики эфириума включили в хардфорк London, запланированный на июль. EIP-1559 направлен на снижение размера комиссий и приведёт к сильному уменьшению заработка майнеров.

Эксперты обратили внимание, что часто альткойны из первой двадцатки начинают расти в цене с задержкой в несколько дней после повышения стоимости биткойна. Дело в том, что большой объём прибыли в первой криптовалюте зафиксировать проще, чем в других. Во время роста биткойна трейдеры забирают деньги из различных активов, включая альткойны, а после достижения высоких уровней уходят в другие монеты.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем рост биткойна к уровням сопротивления 60700, 60800, 61000, 61500 и 62000 долларов. Эфириум может вырасти к отметкам 1900, 1910, 1920, 1925 и 1950 долларов, а XRP – подняться к уровням 46, 47, 48, 49 и 50 центов.

Евро/доллар

В четверг курс валютной пары евро/доллар вырос к отметке 1.1980.

Главным событием недели стало заседание европейского Центробанка, где ожидались изменения объёма программы стимулирования. По сообщению агентства Reuters, руководители денежной политики ЕЦБ согласовали цель по месячным покупкам в рамках программы экстренных покупок при пандемии. Согласно источникам, месячная цель Центробанка покупок в рамках программы будет ниже 100 миллиардов евро, но значительно выше 60 миллиардов, то есть объёма покупок в феврале. Кроме этого, представители ЕЦБ расходятся в необходимости полной нейтрализации роста доходности облигаций.

Глава ЕЦБ Кристин Лагард в очередной раз отметила, что процентные ставки останутся низкими в течение длительного периода, пока инфляция не приблизится к целевому уровню 2%. При этом существует понимание, что инфляция останется ниже искомого значения в среднесрочной перспективе. Кроме того, Лагард обозначила, что программа экстренных покупок продлится, как минимум, до 2023 года. Прогноз роста инфляции предполагает, что индекс потребительских цен вырастет в 2023 году лишь на 1.4%, что однозначно не позволит начать ужесточение монетарной политики. Тем не менее по итогам заседания евро получил поддержку, поскольку ожидаемое увеличение программы покупок активов оказалось не настолько существенным.

В нашем прогнозе предполагаем рост курса евро/доллар к отметкам 1.2000, 1.2020 и 1.2050.

Фунт/доллар

Британская валюта выросла против доллара США к уровню сопротивления 1.3975.

После довольно глубокой корректировки пара возвращается к восходящему тренду. Доллар снова снижается против основных рисковых активов, хотя на этот раз вряд ли можно говорить о долгосрочной тенденции. Вероятно, пара фунт/доллар протестирует ключевое сопротивление 1.4000 уже сегодня или в начале следующей недели.

Британская валюта по-прежнему получает поддержку от недавнего решения Банка Англии сохранить без изменений процентную ставку, как минимум, в течение полугода. В дальнейшем регулятор может снизить ставку в отрицательную зону, в зависимости от роста экономики и уровня инфляции. В этом случае фунт резко снизится против доллара.

Сегодня в Великобритании опубликуют большой блок макроэкономических показателей. Ожидается, что объём промышленного производства и производства в обрабатывающей промышленности снизятся как в месячном, так и в годовом исчислениях. Рост экономики в феврале также замедлится. Если данные выйдут в соответствии с прогнозами или даже хуже, пара фунт/доллар может развернуться на подступах к сопротивлению 1.4000 и продолжить снижение. Слабость доллара сейчас не настолько очевидна, чтобы поддержать рост пары с учётом слабых показателей Великобритании.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса фунт/доллар к отметкам 1.3950, 1.3925 и 1.3900.

Золото

Цена золота активно росла в первой половине торговой сессии четверга, но котировки не смогли удержать достигнутого преимущества и снизились к уровню 1723 доллара за унцию.

Доходность облигаций США снова растёт, поскольку президент Джо Байден планирует подписать в пятницу законопроект о помощи экономике на 1.9 триллиона долларов после преодоления последнего препятствия в Конгрессе. Между тем количество заявок на пособия по безработице в США снизилось больше, чем прогнозировалось, до самого низкого уровня с начала ноября, поскольку темпы вакцинации ускорились, а правительство постепенно снимает ограничения для бизнеса.

Рост доходности нанёс серьёзный ущерб рынку золота. Реальные ставки выросли, поскольку увеличение объёма экономической помощи усиливает опасения инфляции, сдерживая спрос на драгоценный металл, который не генерирует доходность за владение. Перспективы более быстрого экономического роста также снижают спрос на актив, что в итоге вызвало снижение цен более чем на 9% в этом году. Инвестиционные банки снижают краткосрочные и долгосрочные оценки золота и уже не ожидают роста к историческим максимумам в ближайшее время.

В нашем прогнозе предполагаем восстановление котировок золота к уровням сопротивления 1725, 1730 и 1740 долларов за тройскую унцию.

Нефть

В четверг баррель нефти марки WTI восстановился к отметке 65.7 доллара за баррель.

На рынках продолжает преобладать оптимизм дальнейшего развития экономики и роста спроса на сырьё. Вакцинация в странах по всему миру активно продолжается, а правительства продолжают поддерживать экономики своих стран. В частности, ЕЦБ сохранил процентную ставку на уровне 0% годовых, а палата представителей конгресса США в среду приняла и отправила на подпись президенту Джо Байдену уточнённый вариант пакета мер поддержки экономики на 1.9 триллиона долларов. Однако, вряд ли нефтяные рынки вырастут выше недавних максимумов, поскольку следующее заседание ОПЕК+ состоится менее чем через три недели.

ОПЕК прогнозирует рост мирового спроса на нефть в 2021 году на 5.9 миллиона баррелей в сутки. В феврале картель ожидал суточный рост спроса на уровне 5.8 миллиона баррелей. Более позитивную по сравнению с февральской оценку роста спроса на нефть ОПЕК объясняет тенденцией восстановления мировой экономики на фоне постепенной отмены коронавирусных ограничений в мире. При этом в первом полугодии 2021 года спрос на нефть будет ниже в связи c продлением ограничительных мер из-за коронавируса во многих частях Европы. В то же время во второй половине года спрос на нефть вырастет на ожиданиях более активного восстановления экономики от позитивного эффекта вакцинации.

В нашем прогнозе предполагаем рост нефти WTI к уровням сопротивления 66, 66.3 и 66.5 доллара за баррель.

Криптовалюты

Биткойн достиг отметки 57500 долларов за баррель. Эфириум снизился к ценовому значению 1810 долларов, а XRP – к уровню 45 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 1.74 триллиона долларов.

По результатам опроса Nickel Digital, более 85% институциональных инвесторов, владеющих криптовалютами, планируют увеличить инвестиции в цифровые активы в следующие два года. Большинство опрошенных сказали, что ожидают значительного роста цены биткойна и других криптовалют в ближайшие несколько лет. 21% инвесторов заявили, что биткойн продолжит резко расти в 2021 году, но 56% считают, что он вырастет незначительно. Возможность получения более высокой прибыли за счёт инвестиций в биткойн была ключевым фактором вложения в криптоактивы для респондентов. 40% считают биткойн инструментом защиты от инфляции и обесценивания валюты. Недавно инвестиционный банк Goldman Sachs также опубликовал результаты опроса своих клиентов о биткойне и цифровых активах, согласно которым инвесторы настроены оптимистично в отношении роста цены криптовалют.

В Банке России рассказали, что планируют запустить прототип платформы для цифрового рубля уже к концу года, а в 2022 начнётся его тестирование. Ранее о разработке платформы говорила председатель Центробанка Эльвира Набиуллина. По её словам, сейчас идёт обсуждение концепции самого цифрового рубля. Ожидается, что платформа будет двухуровневой — коммерческие банки смогут использовать платформу для обслуживания клиентов. Напомним, что в октябре 2020 года Набиуллина допускала возможность тестирования цифрового рубля уже в 2021 году. Похоже, обсуждения концепции актива и разработка платформы для его выпуска затягиваются.

В нашем прогнозе предполагаем рост биткойна к уровням 57500, 57750 и 58000 долларов. Эфириум может укрепиться к отметкам 1820, 1830 и 1850 долларов, а XRP – к ценовым значениям 46, 47 и 49 центов.

Новости

В Новой Зеландии опубликуют индекс деловой активности в производственном секторе. В Японии станет известен индекс активности крупных предприятий в промышленном секторе.

В Великобритании выйдут данные промышленного производства и производства в обрабатывающем секторе, индекс активности в сфере услуг, общий торговый баланс, прогноз по инфляции потребительских цен и месячные данные роста экономики. В Германии опубликуют данные инфляции, включая основной и гармонизированный показатели потребительских цен. В Еврозоне станут известны данные промышленного производства.

В США выйдет индекс цен производителей и показатель потребительского доверия Мичиганского университета. В Канаде опубликуют уровень безработицы, изменение числа занятых и данные оптовых продаж. Компания Baker Hughes отчитается о количестве активных буровых установок в США и мире за прошлую неделю.

Евро/доллар

Курс евро/доллар торгуется на подступах к уровню сопротивления 1.1900.

Американская валюта пыталась извлечь выгоду из внутридневного положительного движения и в значительной степени проигнорировала скромное повышение доходности казначейских облигаций США. Однако, падение доллара ускорилось в ответ на неоднозначные данные инфляции. В феврале индекс потребительских цен в США вырос на 0.4%, а базовая инфляция не оправдала ожиданий и укрепилась всего на 0.1%. Агрессивное денежное стимулирование ФРС, увеличение государственного дефицита и рост потребительской активности могут стать причиной самого сильного роста цен в США со времён финансового кризиса более чем за 10 лет.

Инвесторы сохраняют оптимизм в отношении успешного внедрения вакцины и роста бюджетных расходов, что должно привести к мощному восстановлению экономики. Это, в свою очередь, подпитывает спекуляции на тему бурного роста инфляции в США и вызывает сомнения в том, что ФРС сохранит сверхнизкие процентные ставки в течение более длительного периода. Всплеск инфляции подтвердит высокий потребительский спрос и продолжит повышать доходность американских облигаций. А это, в свою очередь, может снова расстроить рынки и придать новый импульс доллару и спровоцировать продажи единой валюты.

В Morgan Stanley отмечают вышеуказанные позитивные факторы для роста экономики США и прогнозируют снижение уровня безработицы до 4.9% в этом году. Следствием этого станет укрепление потребительской инфляции до 2.6% уже в апреле и мае. В Morgan Stanley также не ожидают существенного ужесточения политики ФРС до 2023 года, но покупки активов будут сокращаться с января 2022.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса евро/доллар к отметкам 1.1880, 1.1860 и 1.1830.

Фунт/доллар

В среду курс пары фунт/доллар торговался с минимальным изменением цены, котировки укрепились к отметке 1.3890.

Внутридневное снижение к уровню 1.3845 привлекло некоторое количество покупок на спаде и привело ко второй положительной сессии подряд. Новый подъём на фондовых рынках оказал давление на доллар США и другие активы-убежища и оказался ключевой составляющей, которая помогла котировкам восстановить положительную динамику. Тем не менее сочетание факторов ограничит любое значимое снижение доллара США и сдержит рост пары. Инвесторы по-прежнему с оптимизмом смотрят на перспективы активного восстановления экономики США. Помимо этого, небольшой рост доходности американских казначейских облигаций может оказать дополнительную поддержку доллару.

Британская валюта также находится в выгодном положении из-за радужных перспектив экономики страны и недавнего решения Банка Англии сохранить ставки без изменений в течение полугода, как минимум. В то же время сохраняется вероятность снижения процентной ставки в отрицательную зону во второй половине года. Таким образом, в данный момент фунт удерживает позиции против доллара, но через несколько месяцев ситуация может измениться, и котировки резко снизятся.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее укрепление пары фунт/доллар к ценовым значениям 1.3900, 1.3920 и 1.3950.

Золото

Цена золота поднялась ещё немного и достигла сопротивления 1720 долларов за унцию.

Актив, вероятно, останется под давлением, поскольку опасения по поводу инфляции в центре внимания рынка. Цены на золото исторически были хорошими в периоды инфляции. Но прогноз изменения потребительских цен на 2021 год не поддерживает перспективы роста драгоценного металла в цене. Текущие мировые оценки инфляции относительно мягкие. Согласно некоторым из более поздних прогнозов, показатель вырастет в 2021 году до 2.2%, по сравнению с 1.4% в 2020. Хотя это будет существенный прирост в годовом исчислении, инфляция всё же будет ниже уровня 2019 года.

Глава ФРС Джером Пауэлл подтвердил намерение регулятора сохранять сверхмягкую политику до тех пор, пока рынок труда не восстановится. Пауэлл акцентировал, что даже если цены подскочат этой весной, как и прогнозировалось, регулятор не станет менять монетарную политику. Она должна оставаться аккомодационной до тех пор, пока экономика значительно не продвинется в направлении восстановления. Представители ЕЦБ уже сообщают о необходимости расширения выкупа ценных бумаг при продолжении роста доходности облигаций. Золото традиционно является бенефициаром денежного стимулирования, поэтому подобная риторика поддерживает спрос на драгоценный металл.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее восстановление цены золота к отметкам 1725, 1735 и 1745 долларов за унцию.

Нефть

Баррель нефти WTI снизился в цене к отметке 63.65 доллара, хотя волатильность котировок в среду была невысокой.

Минэнерго США опубликовало статистику, которая свидетельствует рост запасов сырой нефти на 13.8 миллиона баррелей при ожидании увеличения показателя всего на 800 000 баррелей. Рынок стабилизировался после резкого роста волатильности из-за атак объектов нефтяной инфраструктуры Саудовской Аравии.

Страны ОПЕК+ могут выполнить цель соглашения о снижении запасов нефти до среднего пятилетнего значения уже в этом году. На сегодня остатки снизились до 140 миллионов баррелей в сутки. Если сохранится дефицит на уровне 1–2 миллионов баррелей, тогда движение к цели ОПЕК+ по достижению среднего пятилетнего значения займёт от 70 до 140 дней. И уже тогда будет считаться, что рынок сбалансирован, и не нужно сохранять дефицит. По некоторым оценкам, в 2021 году мировой спрос на нефть восстановится на 5.5 миллиона баррелей в сутки, а на докризисные уровни полностью вернётся в 2022 году. В настоящее время рынок находится в более стабильной ситуации, в том числе благодаря сделке ОПЕК+. В прошлом году мировой спрос падал на 20–22 миллиона баррелей в сутки, за это время показатель восстановился примерно на 15–17 миллионов баррелей.

В нашем прогнозе предполагаем снижение цены нефти марки WTI к уровням 63.50, 63.25 и 63 доллара за баррель.

Криптовалюты

Биткойн вырос в цене к уровню сопротивления 56750 долларов. Эфириум достиг отметки 1850 долларов, а XRP снизилась к 47 центам. Общая капитализация рынка криптовалют увеличилась до 1.72 триллиона долларов.

Согласно новому исследованию Voyager Digital, розничные инвесторы более оптимистично настроены в отношении роста цены Cardano, чем биткойна. Однако, 80% инвесторов планируют купить больше биткойнов в марте. По мнению аналитиков, результаты опроса также демонстрируют, что индустрия криптовалют превратилась в действительно разнообразную экосистему с растущим числом цифровых активов, из которых инвесторы могут выбирать. Респонденты в целом положительно оценивают рынок криптовалютных инвестиций, но не исключают краткосрочного снижения. Если произойдёт разворот тренда, то большинство инвесторов ожидают снижения цены биткойна на 20–40%. Тем не менее 60% респондентов уверены, что биткойн и другие цифровые активы представляют собой наилучшее средство сбережения и превосходят золото, акции и государственные облигации высшего уровня.

Инвестиционный банк JPMorgan запустил новый продукт, позволяющий инвестировать в криптовалюты через покупку акций компаний, связанных с отраслью. Согласно заявке, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, в корзину будут отбираться компании, покупающие криптовалюты, либо работающие в отрасли цифровых активов. В рамках этой инициативы будут выпущены облигации по цене 1000 долларов за штуку. При этом JPMorgan возьмёт 3% комиссии при погашении облигаций вне зависимости от итоговой прибыльности корзины. Запуск нового продукта подчёркивает интерес финансовых гигантов к криптовалютной индустрии. В начале марта другой крупный инвестиционный банк Goldman Sachs запустил платформу торговли криптовалютами для своих клиентов.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста биткойна к отметкам 57000, 57200, 57500 долларов. Эфириум достигнет уровней 1860, 1880 и 1900 долларов, а XRP – ценовых значений 48, 49 и 50 центов.

Новости

В Японии выйдет индекс цен производителей, а также данные иностранных и японских инвестиций. В Австралии станут известны ожидания по инфляции потребительских цен.

В Швейцарии опубликуют прогноз развития экономики от SECO. Состоится заседание европейского Центробанка, станет известно решение регулятора о процентной ставке. ЕЦБ также опубликует свою позицию по денежно-кредитной политике. В России выйдет баланс внешней торговли. Банк России обнародует объём международных резервов.

В США станут известны данные первичных и повторных заявок на пособия по безработице, а также число открытых вакансий JOLTS. Управление энергетической информации отчитается о запасах природного газа в США за прошлую неделю.

Евро/доллар

Курс евро/доллар вырос в цене к отметке 1.1885.

Котировки развернулись после четырёх последовательных дневных откатов и сумели вернуться на положительную территорию. Фактически доллар несколько смягчается после касания новых максимумов с начала года в ответ на корректирующее снижение доходности в США.

В более широком сценарии, вакцинация и её влияние на перспективы роста мировой экономики поддерживают настроения инвесторов, при этом показатели рынка облигаций отходят на второй план.

Экономика в Еврозоне сократилась на 0.7% в четвёртом квартале, в годовом исчислении снижение составило 4.9%. Кроме того, уровень безработицы за тот же период вырос на 0.3%. В Citibank комментируют предстоящее заседание европейского Центробанка по денежно-кредитной политике в четверг и ожидают, что встреча будет умеренно мягкой по тону. По мнению аналитиков банка, ЕЦБ действительно встревожен возможностью необоснованного ужесточения финансовых условий и может объявить о некотором увеличении объёма покупок ценных бумаг, в рамках текущей программы стимулирования. В Citibank сохраняют среднесрочный прогноз роста курса евро/доллар, но по-прежнему видят дальнейшее развитие краткосрочного снижения. Расхождение в реакции Центробанков на повышение доходностей приведёт к существенному увеличению разницы в реальных доходностях США и ЕС. Таким образом, спрос на американскую валюту сохранится в ближайшее время.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса евро/доллар к уровням поддержки 1.1860, 1.1830 и 1.1800.

Фунт/доллар

Во вторник курс пары фунт/доллар укрепился к уровню сопротивления 1.3900.

Котировки приобрели некоторую положительную динамику и, наконец, вырвалась из консолидированного торгового диапазона, удерживаемого с начала недели. Импульс роста отодвинул пару фунт/доллар от месячных минимумов, достигнутых в пятницу, и был вызван исключительно общей слабостью американской валюты. Ожидания того, что ФРС примет меры для сдерживания быстрого роста стоимости долгосрочных заимствований, спровоцировали резкое снижение доходности казначейских облигаций США. Это, в свою очередь, побудило покупателей доллара фиксировать прибыль и обеспечило умеренный внутридневной подъём пары.

Тем не менее перспективы относительно более быстрого восстановления американской экономики помогли ограничить любые более серьёзные потери доллара. Инвесторы по-прежнему с оптимизмом смотрят на экономические перспективы США на фоне впечатляющих темпов вакцинации и принятия долгожданного пакета стимулов объёмом 1.9 триллиона долларов. Это, в свою очередь, может ограничить потенциал роста пары фунт/доллар. Даже с технической точки зрения неспособность котировок извлечь выгоду из текущего движения, неудача у отметки 1.3900 – всё это благоприятствуют снижению. Последующее падение ниже 1.3850 укрепят негативные прогнозы и проложит путь для продолжения недавнего коррекционного спада.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса фунт/доллар к отметкам 1.3875, 1.3850 и 1.3830.

Золото

Золото частично восстановилось к ценовому значению 1718 долларов за унцию, прибавив во вторник к стоимости почти 2%.

Актив получил передышку из-за снижения доходности казначейских облигаций США после падения до девятимесячного минимума на последней сессии. Текущее движение золота является краткосрочным отскоком, а не разворотом к более широкой тенденции. Отток капитала из биржевых фондов указывает на снижение интереса инвесторов. В начале недели активы крупнейшего в мире обеспеченного золотом фонда Gold Trust, упали до самого низкого уровня с апреля 2020 года.

Эксперты рынка драгоценных металлов в очередной раз отмечают, что динамика цен на золото в 2019–2021 годах отражает модель 2010–2012. Это сходство не может не настораживать. Если модель сохранится, тогда золото может значительно упасть и долгие годы оставаться в боковом тренде, что и произошло десять лет назад. В повторах цикла мы можем увидеть, что к концу 2024 года цена на золото упадёт ниже 1200 долларов. Как и в 2010-е мир сейчас восстанавливается после глобального экономического кризиса. Спад закончился, и перспективы растут. Возможно, они не столь радужные, но определённо лучше, чем многие ожидали ранее, и это важно для финансовых рынков. Поскольку худшее уже позади, аппетит к риску возвращается, что может негативно повлиять на золото и другие активы-убежища. На самом деле, некоторые прогнозы утверждают, что золото может упасть ещё сильнее, поскольку десять лет назад его поддержал европейский кризис суверенного долга, пик которого пришёлся на 2011–2012 годы.

В нашем прогнозе предполагаем восстановление цены золота к отметкам 1725, 1730 и 1740 долларов за унцию.

Нефть

Цена нефти марки WTI опустилась к уровню поддержки 65 долларов за баррель.

Инвесторы продолжают оценивать итоги заседания ОПЕК+. Неожиданное решение альянса о сохранении текущего уровня добычи нефти подтолкнуло цены до максимумов с начала прошлого года. Теперь же цены ожидаемо корректируются. Вероятно, первоначальный рост цены Brent выше 69 долларов за баррель был чрезмерной реакцией. Вполне возможно, что коррекция нефтяного рынка затянется, поскольку в мае по-прежнему ожидается рост добычи сырья. По оценкам Управления энергетической информации, добыча странами ОПЕК в апреле в среднем составит 25.3 миллиона баррелей в сутки, а в мае вырастет до 26.6 миллиона баррелей. При этом в ведомстве считают, что во второй половине 2021 года добыча нефти странами ОПЕК составит в среднем 27.9 миллиона баррелей в сутки.

В Минэнерго также повысили прогноз стоимости нефти марки WTI до уровня 57.24 доллара за баррель в 2021 году и 58.51 доллар в 2022. Аналитики ведомства отмечают, что средняя цена нефти Brent в феврале выросла на 8 долларов по сравнению с январём. В министерстве связывают повышение цены с растущей экономической активностью и большим охватом вакцинации от коронавируса. Кроме того, на рост цены повлияли перебои с поставками нефти из-за резкого похолодания в США.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение нефти WTI к отметкам 64.75, 64.50 и 64.30 доллара за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна достигла уровня сопротивления 54000 долларов. Эфириум укрепился к отметке 1825 долларов, а цена XRP осталась у 48 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 1.67 миллиарда долларов.

Компания Ripple прекратила сотрудничество с сервисом денежных переводов MoneyGram. В будущем фирмы намерены пересмотреть условия соглашения о партнёрстве. Летом 2019 года сервис начал обрабатывать трансграничные платежи через систему On-Demand Liquidity, использующую токен XRP. За взаимодействие с системой MoneyGram получал комиссионные в XRP. Глава MoneyGram заявил, что за 18 месяцев сотрудничества с финтех-компанией количество транзакций увеличилось на 220%, а онлайн-клиентов стало больше на 140%. После того, как в декабре 2020 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США обвинила Ripple в продаже незарегистрированных ценных бумаг в виде токенов на 1.3 миллиарда долларов, ряд криптовалютных платформ и фирм отказались от поддержки токена XRP. MoneyGram занимал выжидательную позицию, но сейчас сервис также отказался от использования продукта на базе токена XRP, сославшись на неопределённость судебного разбирательства Ripple с властями США.

Обновление Berlin в сети эфириума запланировано ориентировочно на 14 апреля. Владельцам нод рекомендуется обновить программное обеспечение за несколько дней до ожидаемого хардфорка. От держателей эфириума не потребуется дополнительных действий при отсутствии инструкций от сервисов, хранящих монеты. Финальная версия Berlin содержит четыре предложения по улучшению сети, включая изменение алгоритма расчёта стоимости газа, а также новые типы транзакций. В окончательную версию обновления не включили предложение, которое подразумевает сжигание части транзакционных комиссий.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены биткойна к отметкам 54200, 54500 и 54700 долларов. Эфириум может достичь отметок 1840, 1850 и 1870 долларов, а XRP – уровней 49, 50 и 52 цента.

Новости

В Новой Зеландии опубликуют данные розничных продаж. В Австралии станет известен индекс потребительской уверенности Westpac. В среду выступит глава Резервного банка Австралии Филип Лоу. В Китае выйдет индекс потребительских цен и данные прямых иностранных инвестиций.

Во Франции станут известны данные промышленного производства, а в Италии – индекс цен производителей. В США опубликуют индекс ипотечного кредитования МВА, базовый и основной индексы потребительских цен.

В Канаде состоится заседание Центробанка, станет известно решение регулятора о процентной ставке. Управление энергетической информации отчитается о запасах коммерческой нефти в США за прошлую неделю. В США также выйдет ежемесячный отчёт о состоянии бюджета.

Евро/доллар

Нисходящий тренд последних недель получил продолжение в понедельник. Курс единой валюты снизился против доллара к отметке 1.1850. Сенат США принял законопроект Джо Байдена о поддержке экономики, что вызвало очередную распродажу на рынке облигаций.

В то время как инвесторы повышают ставки на более быстрое восстановление в этом году, опасения растущей инфляции увеличивают доходность ценных бумаг, несмотря на уверения ключевых центральных банков, что денежная политика останется мягкой. Доходность 10-летних казначейских облигаций США в понедельник находилась около наиболее высоких уровней за год.

По данным Комиссии торговли фьючерсами, спекулянты сократили чистую короткую позицию по доллару на прошлой неделе до 27.8 миллиардов, что является наиболее низким показателем с 15 декабря и предполагает, что продавцы американской валюты меняют тактику. В данный момент доллар находится у трёхмесячного максимума против евро. Слабые макроэкономические данные из ЕС остаются ещё одним фактором давления на котировки. Объём промышленного производства в Германии неожиданно снизился в январе на 2.5%, хотя по прогнозам ожидался рост показателя. Сегодня в Еврозоне опубликуют окончательную оценку роста экономики в четвёртом квартале 2020 года. Вероятно, падение составит 5% в годовом выражении, и эти данные вряд ли смогут оказать хоть какую-то поддержку единой валюте.

В нашем прогнозе ожидаем продолжения нисходящего тренда и снижения курса евро/доллар к отметкам 1.1830, 1.1815 и 1.1800.

Фунт/доллар

В начале новой недели пара фунт/доллар торгуется без изменений чуть выше уровня поддержки 1.3800.

Британская валюта находится под давлением, поскольку ожидания роста экономики в США способствуют укреплению курса доллара. Первый этап смягчения карантина в Великобритании даст серьёзный толчок для выхода из кризиса. Страна также извлекает выгоду из своей кампании быстрой вакцинации. Фунт частично удерживает позиции против доллара, пока другие рисковые активы резко падают в цене.

Управляющий Банка Англии Эндрю Бейли заявил в понедельник, что неопределённость будет причиной сокращения инвестиций при прочих равных условиях, оказывая давление на основной капитал и рост производительности. Денежно-кредитная политика должна сыграть определённую роль в обеспечении достаточного роста спроса, чтобы соответствовать потенциальному увеличению предложения. В новом бюджете, который был озвучен на прошлой неделе, намечен ряд мер поддержки экономического роста за счёт значительных инвестиций в инфраструктуру, навыки и инновации. Ожидаемое восстановление поддерживается ставками Банка Англии и количественным смягчением, что полностью оправдывает текущую позицию регулятора в отношении денежно-кредитной политики. Бейли отметил, что Центробанк продолжит выполнение объявленной программы покупки активов, которая, вероятно, будет завершена к концу 2021 года. Обнадёживает тот факт, что показатели инфляционных ожиданий в Великобритании остались относительно стабильными, и в краткосрочной перспективе Банк Англии рассчитывает увидеть рост цен.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса фунт/доллар к поддержкам 1.3800, 1.3775 и 1.3750.

Золото

Золото продолжает терять в цене, в понедельник котировки достигли минимума с начала июня и опустились к уровню поддержки 1680 долларов за унцию.

Прошлая неделя стала третьей подряд отрицательной для драгоценного металла. Более высокая доходность казначейских бумаг США и укрепление доллара по-прежнему являются ключевыми факторами, удерживающими тренд в негативном ключе. В данный момент золото не предлагает никаких признаков корректировки или консолидации, хотя индикатор относительной силы показывает экстремальные значения перепроданности. Следующая поддержка расположилась в районе 1675, и её пробой откроет дорогу к снижению до уровня 1650 долларов.

Данные по инфляции потребительских цен в США за февраль будут опубликованы завтра и могут придать новый импульс золоту. Эксперты ожидают, что базовый индекс останется неизменным в годовом исчислении на уровне 1.4%. Более сильное значение, чем ожидалось, поможет доллару продолжить рост и окажет дополнительное давление на золото. В четверг европейский Центробанк объявит о решении о процентной ставке и опубликует заявление о денежно-кредитной политике. Ожидается, что ЕЦБ не внесёт никаких изменений в свою учётную ставку, но может увеличить объём Программы чрезвычайных закупок на случай пандемии. В любом случае, изменение рыночной стоимости доллара после этого события может повлиять на движение золота.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение цены золота к поддержкам 1675, 1670 и 1660 долларов за унцию.

Нефть

Нефтяные рынки корректируются после сильного роста на прошлой неделе. Баррель нефти WTI снизился к уровню поддержки 64.75 долларов.

Ожидаемая коррекция наблюдается сразу после того, как показатели обновили максимум с января прошлого года на фоне решения ОПЕК+ о сохранении текущего уровня добычи нефти. При этом падение цен сдерживают сообщения об эскалации геополитического конфликта в Саудовской Аравии. Накануне йеменские хуситы нанесли массированный удар по территории страны с применением беспилотников и баллистических ракет. В результате ударов были поражены, в том числе, объекты саудовской нефтяной компании Saudi Aramco.

Тем временем в Saudi Aramco повысили апрельские отпускные цены на нефть всех сортов для покупателей из США и Азии, а для клиентов из Европы, наоборот, снизили. Агентство Блумберг отмечает, что значения были повышены до самого высокого уровня с того момента, как Саудовская Аравия развязала войну цен. Это говорит о том, что саудовцы ожидают продолжения роста спроса после того, как в четверг ОПЕК+ приняла неожиданное решение сохранить объёмы добычи нефти без изменений для всех стран. При этом согласован рост добычи для России и Казахстана в апреле на 130 000 и 20 000 баррелей в сутки соответственно. Следующая встреча альянса ОПЕК+ пройдёт 1 апреля, будет принято решение о майских квотах.

В нашем прогнозе предполагаем снижение цены нефти WTI к отметкам 64.50, 64.25 и 64 доллара за баррель.

Криптовалюты

Биткойн торгуется у отметки 50800 долларов. Эфириум вырос к уровню 1735 долларов, а цена XRP достигла 48 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 1.58 триллиона долларов.

Разработчики эфириума приняли решение о включении дополнения в хардфорк London, запланированный на июль, которое подразумевает сожжение токенов при оплате комиссий. Такое изменение сильно изменит структуру комиссий — она будет автономно адаптироваться к требованиям сети и позволит пользователям возможность платить только ту комиссию, которая реально необходима для проведения транзакции.

Обычно пользователь отправляет майнеру плату за газ за включение транзакции в блок. Эта плата за газ теперь будет отправляться в саму сеть в рамках сожжения, называемого базовой комиссией, с выплатой майнерам только опциональных средств. Предложение получило большую поддержку со стороны создателей приложений на эфириуме и пользователей, учитывая текущую сложность выбора правильной комиссии за транзакцию. С другой стороны, майнеры и майнинговые пулы выступают против, у них есть несколько вариантов, чтобы изменить ситуацию, и большинство из них подразумевают активно враждебные действия в отношении сети. Наибольшую опасность представляет атака 51% на эфириум, которая подвергнет транзакции с использованием новой структуры цензуре. Но это маловероятно, учитывая различные финансовые стимулы, препятствующие таким атакам. Например, успешная атака 51% на эфириум может уронить курс монеты, причём не только в краткосрочной перспективе.

Министр финансов Индии рассказала, что правительство не планирует полный запрет криптовалют, вместо этого регуляторы готовят очень сбалансированную позицию.

При этом в правительстве всё ещё идёт обсуждение регулирования цифровых активов с центральным банком. Регулятор собирает мнения по поводу того, как стоит работать с криптовалютами и не планирует так жёстко ограничивать их использование, как это ранее сообщалось в СМИ. Ранее издание Bloomberg со ссылкой на собственный источник сообщило, что в Индии готовится полный запрет криптовалют.

В нашем прогнозе предполагаем снижение цены биткойна к уровням поддержки 50600, 50300 и 50000 долларов. Эфириум достигнет отметок 1720, 1700 и 1680 долларов, а XRP может снизиться к ценовым значениям 47, 46 и 45 центов.

Новости

В Новой Зеландии опубликуют данные продаж в промышленном секторе. Национальный банк Новой Зеландии представит прогноз активности, а Резервный банк – индекс делового оптимизма. В Японии выйдут предварительные данные роста экономики за первый квартал 2021 года и изменение уровня заработной платы. В Австралии станут известны данные продаж новых домов. Национальный банк Австралии представит индекс уверенности и индикатор условия в деловой среде.

Во Франции опубликуют количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства. В Германии обнародуют данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. В Швеции и Италии выйдут показатели промышленного производства. В Еврозоне станут известны предварительные показатели роста экономики за первый квартал 2021 года и уровень занятости.

В США опубликуют индекс розничных продаж Redbook. Американский нефтяной институт отчитается о запасах сырья за прошлую неделю.