Прогноз

Понедельник

В Японии опубликуют индекс цен производителей и данные банковского кредитования. В Китае выйдут показатели прямых иностранных инвестиций.

В Еврозоне станут известны данные розничных продаж. Представитель Банка Англии Сильвана Тенрейро выступит с речью.

Банк Канады представит обзор экономической конъюнктуры. В США выйдет ежемесячный отчёт о состоянии бюджета. Глава ФРБ Бостона Эрик Розенгрен выступит с речью.

Вторник

В Новой Зеландии опубликуют индекс делового доверия и данные розничных продаж. Национальный Банк Австралии представит индекс уверенности и индекс условий в деловой среде. А также в Австралии станут известны данные продаж новых домов. В Китае выйдут показатели импорта, экспорта и общий торговый баланс.

В Великобритании опубликуют данные промышленного производства и производства в секторе обрабатывающей промышленности, индекс активности в сфере услуг, месячные данные ВВП и общий торговый баланс. В Германии выйдет индекс оценки текущих экономических условий и показатель настроений в деловой среде института ZEW. В Еврозоне станет известен показатель экономических настроений.

В США выйдут базовый и основной индексы потребительских цен, показатель розничных цен Redbook. Американский нефтяной институт отчитается о запасах сырья прошлой недели.

Среда

В Японии выйдут данные заказов на продукцию машиностроения. В Австралии опубликуют индекс потребительской уверенности Westpac. В Новой Зеландии состоится заседание Резервного Банка, станет известно решение о процентной ставке. Глава Банка Японии Харухико Курода выступит с заявлением.

В Испании и Швеции опубликуют данные потребительской инфляции. Заместитель главы ЕЦБ Луис де Гиндос выступит с речью. В Еврозоне станут известны данные промышленного производства.

В США обнародуют индекс ипотечного кредитования МВА, индексы цен на импорт и экспорт. ФРС представит экономический обзор «Бежевая книга». Глава ФРС Джером Пауэлл и представители FOMC Джон Вильямс и Ричард Кларида выступят с заявлениями. Управление энергетической информацией отчитается о запасах коммерческой нефти в США за прошлую неделю.

Четверг

В Японии опубликуют данные иностранных и национальных инвестиций. В Австралии станут известны ожидания по инфляции потребительских цен, данные полной и частичной занятости и уровень безработицы.

В Германии, Франции и Италии выйдут показатели потребительской инфляции. Банк Англии представит отчёт об условиях кредитования. В России обнародуют показатели промышленного производства.

В США опубликуют данные розничных продаж, индекс деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка, число первичных и повторных заявок на пособия по безработице и данные промышленного производства. В Канаде выйдет отчёт о занятости ADP и объём производственных продаж. Управление энергетической информацией отчитается о запасах природного газа в США за прошлую неделю.

Пятница

В Новой Зеландии опубликуют индекс цен на жильё и показатель деловой активности в производственном секторе. В Китае выйдет индекс цен на жильё, данные розничных продаж и промышленного производства и показатели роста экономики за первый квартал 2021 года. Национальное бюро статистики Китая проведёт пресс-конференцию.

В Еврозоне состоится заседание Совета министров финансов и экономики. В Швейцарии выйдет индекс цен производителей и импорта. В Еврозоне опубликуют базовый и основной индексы потребительских цен и торговый баланс. Член Комитета по монетарной политике Банка Англии Джон Канлифф выступит с речью. В России станет известен индекс цен производителей.

В США выйдут данные начатого строительства домов, динамика разрешений на строительство и показатель потребительского доверия Мичиганского университета. В Канаде опубликуют объём покупок ценных бумаг иностранцами и внутренними инвесторами, а также данные оптовых продаж. Компания Baker Hughes отчитается о количестве активных буровых установок в США и мире за прошлую неделю.

Евро/доллар

В четверг курс валютной пары евро/доллар подрос ещё немного и достиг отметки 1.1915.

Единая валюта нашла поддержку после высказываний главы центрального банка Австрии Роберта Хольцмана. Он неожиданно заявил, что ЕЦБ может начать сокращать покупки облигаций летом. Текущий консенсус-прогноз рынка пока не подразумевает какое-либо сокращение программы количественного смягчения в ближайшее время. Это заявление несколько расходится и с тоном протоколов последнего заседания ЕЦБ.

Количество первичных заявок на пособие по безработице в США за прошлую неделю составило 744 000, и это хуже, чем ожидалось и хуже прошлого результата. В краткосрочной перспективе пара евро/доллар выглядит умеренно восходящей. Сейчас котировки должны продвинуться выше текущего сопротивления 1.1915, чтобы получить новый импульс роста.

Согласно протоколу последнего заседания ЕЦБ, европейский регулятор будет поддерживать мягкую денежно-кредитную политику столько, сколько необходимо, и не видит пока риска перегрева. Наблюдаемое повышение доходности суверенных бумаг остаётся сдержанным и не связанным с событиями в США, считает регулятор Еврозоны. Представители ЕЦБ единодушно признали, что по-прежнему необходимы обширные денежно-кредитные стимулы. По прогнозам, восстановление экономики будет максимально зависеть от бюджетной поддержки в следующие два года.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост курса евро/доллар к уровням сопротивления 1.1930, 1.1950 и 1.1975.

Фунт/доллар

В четверг курс фунт/доллар укрепился к отметке 1.3740.

В последние дни одним из ключевых факторов влияния на британскую валюту стали неожиданные проблемы с вакцинацией. Правительство рекомендовало воздержаться от использования вакцины AstraZeneca для тех, кто моложе до 30 лет. Хотя Великобритания впереди остальных стран по темпам вакцинации, есть опасения, что в дальнейшем активность может снизиться из-за текущих проблем. Темпы восстановления экономики напрямую будут зависеть от полного снятия ограничений, что, в свою очередь, связано с максимальным вакцинированием граждан. Таким образом, сложности с AstraZeneca могут вызвать серьёзные изменения прогнозов и, как следствие, обвал курса британской валюты.

Трейдеры по-прежнему сталкиваются с максимальной неопределённостью дальнейших перспектив фунта. Согласно прогнозам, потребительская инфляция в стране должна восстановиться довольно быстро и вызвать ужесточение монетарной политики. Но последние данные показали, что рост цен пока не соответствует прогнозам. Если ограничения продлятся дольше, чем предполагалось, ожидания по инфляции могут ухудшиться ещё сильнее. Во втором полугодии Банк Англии вернётся к рассмотрению сценария с отрицательными ставками, и если рост потребительских цен будет недостаточно высоким, вместо ужесточения монетарной политики может последовать смягчение.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса фунт/доллар к отметкам 1.3720, 1.3700 и 1.3675.

Золото

Цены на золото достигли самого высокого уровня более чем за месяц в четверг, поскольку доходность казначейских ценных бумаг США и американский доллар снизились, а акцент ФРС на своей мягкой монетарной политике повысил привлекательность актива. Котировки выросли на 1.1% и достигли отметки 1757 долларов за унцию. Если золото сможет удержаться до конца недели выше ключевого уровня 1750, то вероятность дальнейшего роста к сопротивлению 1800 долларов увеличится.

Согласно протоколам FOMC, поступающие данные по инфляции уже сейчас немного выше ожиданий экономистов ФРС. Вероятно, прогноз по базовой инфляции будет повышен в самое ближайшее время. В то же время несколько участников отметили, что факторы, которые вносили вклад в низкую инфляцию в течение предыдущей фазы расширения, могут снова оказать более сильное давление в сторону снижения роста потребительских цен. Представители ФРС также отметили, что экономика по-прежнему далека от целей регулятора, потребуется некоторое время перед тем, как будет достигнут существенный прогресс по этим целям. Траектория восстановления остаётся неопределённой, при этом пандемия продолжает представлять существенные риски. Недавно принятые меры бюджетной поддержки и текущий подход к денежной политике могут способствовать возвращению экономики к целям ФРС по максимальной занятости и ценовой стабильности.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост цены золота к отметкам 1760, 1765 и 1770 долларов за унцию.

Нефть

Нефть WTI торгуется без особых изменений около уровня 59.6 доллара за баррель.

Некоторое давление на рынки оказали опасения за восстановление мировой экономики. Число заявок на пособие по безработице в США оказалось выше, чем ожидалось, и трейдеры обеспокоены тем, что это воспрепятствует экономическому росту в США. Кроме того, отмечается рост числа случаев заражения коронавирусом в Бразилии и Индии и озвучиваются опасения относительно спроса на сырье в этих странах.

Обстановка на рынке нефти остаётся нестабильной. Фьючерсы практически ежедневно меняют вектор движения в зависимости от выделяющихся на тот или иной момент факторов. Отчёт о запасах нефти в США, где сообщалось о сильном падении запасов сырья, оказал лишь кратковременное и локальное влияние на рынок нефти, который продолжает сомневаться в перспективах восстановления спроса на фоне продолжающейся пандемии в ряде стран. А также перевешивают опасения увеличения предложения со стороны Ирана в случае снятия санкций США. Вероятно, в ближайшие дни волатильность в сырьевом сегменте сохранится, и котировки продолжат двигаться внутри широкого диапазона до нового значимого драйвера. Не исключено, что таким драйвером станет очередное заседание ОПЕК в начале мая.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены нефти WTI к поддержкам 59.3, 59 и 58.5 доллара за баррель.

Криптовалюты

Биткойн укрепился в цене к уровню сопротивления 58000 долларов. Эфириум вернулся в область максимального значения и торгуется около отметки 2080 долларов. Цена XRP достигла 98 центов. Общая капитализация рынка криптовалют увеличилась до 1.96 триллиона долларов.

Центральный банк РФ начнёт тестирование цифрового рубля в 2022 году. По итогам тестирования будет принято решение о продолжении реализации проекта. Согласно документу Банка России, описывающему концепцию и план развития проекта, к декабрю 2021 года будет создан прототип платформы цифрового рубля, а разработка изменений в законодательство запланирована до января 2022 года. Тестирование цифрового рубля начнётся в первом квартале 2022 года. ЦБ планирует использовать гибридную архитектуру платформы цифрового рубля, состоящую одновременно из компонентов централизованной системы и распределённого реестра. Пока нет решения для проведения офлайн-переводов, которые также предусмотрены концепцией. На следующем этапе реализации проекта ЦБ планирует установить единые правила и тарифы для операций в цифровом рубле. Согласно предварительному решению, переводы между физическими лицами будут бесплатными. На этом этапе установление лимитов на цифровых кошельках граждан и бизнеса не планируется.

Аналитики Bloomberg Crypto утверждают, что биткойн может вырасти до 400000 в этом году, по аналогии с ралли в 2017 и 2013 годах, когда цена главной криптовалюты выросла в 15 и 55 раз, соответственно. Хотя прошлые успехи не гарантируют будущие результаты, история может повториться.

Последний активный рост начался после третьего халвинга биткойна, когда награда майнеров снизилась вдвое. Биткойн также рос в цене в течение 12–18 месяцев после предыдущих халвингов в ноябре 2012 года и июле 2016 года. Аналитики отметили, что индикатор долгосрочной волатильности почти достиг минимума в сентябре 2020 года. В тот месяц биткойн в среднем стоил около 11000 долларов. Некоторые эксперты рынка опасаются, что более быстрый рост доходности облигаций может ослабить привлекательность средств защиты от инфляции, например, золота и биткойна, что приведёт к снижению их цен.

В нашем прогнозе предполагаем рост цены биткойна к отметкам 58300, 58500 и 59000 долларов. Эфириум может вырасти к уровням 2100, 2130 и 2150 долларов, а XRP – снизиться к ценовым значениям 97, 95 и 92 цента.

Новости

В Австралии выйдет прогноз по финансовой стабильности. В Китае опубликуют индекс цен производителей и индекс потребительских цен.

В Швейцарии станет известен уровень безработицы. В Германии выйдут показатели промышленного производства, данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. Заместитель главы ЕЦБ Луис де Гиндос выступит с речью. Банк Англии представит квартальный отчёт с обзором динамики рынка.

В США опубликуют индекс цен производителей и объём товарных запасов на складах оптовой торговли. В Канаде выйдет уровень безработицы, изменение числа занятых, доля рабочей силы в общей численности населения и средняя почасовая зарплата. Компания Baker Hughes отчитается о количестве активных буровых установок в США и мире за прошлую неделю.

Прогноз по курсу ключевых мировых валют на апрель текущего года.

Первую половину марта курс рубля рос на фоне небольшого снижения нефтяных котировок. Однако с 18 марта, после снижения стоимости нефти на 8,3%, курс нацвалюты начал падать. Только кратковременное подорожание нефти в связи с чрезвычайным происшествием в Суэцком канале, а также повышение базовой ставки оказали поддержку рублю, и он остался по итогам марта в плюсе относительно 4 из 7 главных валют.

Знаковое увеличение базовой процентной ставки

Однако ни перекрытие Суэцкого канала на 6 дней, ни поднятая Банком России ключевая ставка до 4,5% не помогли рублю избежать падения в марте к доллару США, канадскому доллару и британскому фунту в диапазоне от 0,32% до 1,76%. В то же время на фоне тех же факторов в марте сохранилась положительная доходность рубля к евро, иене, франку и австралийскому доллару в диапазонах от 1,02% до 2,33%.

Главным позитивным фактором оказалось для рубля решение ЦБ России поднять в марте базовую ставку с 4,25% до 4,5%. Это случилось в первый раз с 17 декабря 2018 года, а связано такое решение с годовым темпом прироста инфляции в феврале до 5,7% против 5,2% в январе. Теперь Россия находится на третьем месте по значению ключевой ставки в рейтинге 20 крупнейших экономик: первое и второе место занимают Аргентина (38,0%) и Турция (19,0% годовых). По уровню ключевой ставки от России немного отстают Мексика и Индия, там из размер составляет 4,0%.

Принимая во внимание, что процентные ставки в США и Европе находятся около нуля, а в Японии она вообще является отрицательной (-0,1%), повышение Банком России базовой ставки может привлечь к российским активам зарубежных кэрри-трейдеров. Это может привести к укреплению рубля в будущем. Учитывая, что базовая ставка в России на 1,3% ниже мартовского роста потребительских цен. Для остужения этих инфляционных ожиданий Банку России придется еще не один раз поднять базовую ставку.

Многие аналитики ждут, что уже в первом полугодии 2021 года базовая ставка вырастет до 5,0-6,0%. Например, такое прогнозирует заместитель главы минфина Алексей Моисеев. А главный экономист Газпромбанка Сергей Коныгин предполагает, что ключевую ставку повысят до 5,0% уже в первой половине 2021 года. Как считает участник правления ВТБ Дмитрий Пьянов, базовая ставка в этом году может показать рост до 4,75-5%, а инфляция может увеличиться с 3,0% до 4,8%.

Мартовское падение на нефтяном рынке

На фоне несущественного для иностранных инвесторов роста процентной привлекательности активов в рублях нефть в прошлом месяце сыграла против рубля. Нефтяной рынок, который по итогам прошлых месяцев резко реагировал на решения ОПЕК+, в марте остался независим. Хотя в рамках встречи мониторингового комитета стран-экспортеров нефти сделали все возможное для вселения оптимизма.

Нефтедобыча осталась на прежних уровнях до конца апреля. Саудовская Аравия, которая добровольно сократила добычу на 1 млн б/с, пошла на продление снижения добычи.

Тем не менее это не помогло сохранить повышательный тренд на рынке нефти надолго. Приблизительно с 8 марта на мировых биржах появилось большое количество медвежьих игроков, в итоге нефть марки Brent с 5 по 18 марта обвалилась с 68 до 62,11 долларов за баррель, то есть на 11,2%.

Большую часть убытков трейдеры понесли 18 марта, когда цены за день снизились на 8,3%. Аналитики объясняют это запланированным исполнением нефтяных фьючерсов: от них избавлялись, так как не хотели покупать реальную нефть. Следовательно, в этот раз желающих продать нефтяные фьючерсы стало больше. До снижения котировок на рынке нефти американский доллар, евро, иена, британский фунт, швейцарский франк, канадский и австралийский доллар с 27 февраля по 17 марта просели относительно рубля на: 1,98%, 3,75%, 4,85%, 2,76%, 4,42%, 1,09% и 3,44% соответственно.

19 марта стоимость нефти немного выросла, однако затем снова упала, снизившись 23 марта до 59,96 долларов за баррель или на 14,3% к 5 марта. Скорее всего, сокращение на нефтяном рынке продолжалось бы и дальше, если бы не ситуация в Суэцком канале, связанная с севшим на мель гигантским контейнеровозов. В итоге нефть подскочила 24 марта до 63,7 долларов за баррель или на 6,24% за день на фоне опасений по поводу доставки. Тем не менее позже повышательная тенденция перестала прослеживаться.

В итоге после 8,3% снижения нефти, которое произошло 18 марта, доллар США, евро, иена, британский фунт, швейцарский франк, канадский и австралийский доллар увеличились в конце марта относительно прошлого месяца на 3,76%, 2,18%, 2,75%, 3,17%, 2,19%, 2,87% и 2,51% соответственно. Следовательно, во второй половине марта на рынке преобладали иностранные валюты, в то время как в первую половину марта в основном наблюдалось укрепление рубля.

Как нефть коррелирует с курсами валют

Снижению цен на рынке нефти в марте определенным образом способствовал фактор сезонности. Как показывает анализ сезонных колебаний цен на нефть за последние 20 лет, цены на углеводороды в этом месяце в среднем на 1,29% ниже обычного уровня. За последние 20 лет мартовский сезонный фактор в 54,8 % случаях приводил к сокращению, а в 45,2 % случаях факт сезонности влиял на повышение.

С 24 февраля по 22 марта стоимость нефти Brent снизилась с 66,85 долларов до 63,89 долларов за баррель или на 4,43 %. В марте на глобальном рынке нефти отмечался понижательный тренд. Стоимость нефти достигла своего локального максимума 5 марта, составив 69,95 долларов за баррель. Локальный минимум цены нефти наблюдался 18 марта, она снизилась до 62,11 долларов за баррель.

Как видно по графику, прогнозируемое колебание стоимости нефти Brent на 24 февраля составляло 61,45-72,02 долларов за баррель, а на 22 марта оно составляло 61,06-71,64 долларов за баррель.

Согласно регрессионному анализу ежедневной динамики нефтяного курса, тренд в марте описывается такой формулой:

Y = 66,758 долл. -0,021 долл. * t

С 24 февраля по 22 марта стоимость нефти марки Brent в среднем каждый день снижалась на 2,1 цента. Следовательно, на рынке в марте отмечался понижательный тренд. Как показывает коэффициент детерминации, объясняется только 0,3% динамики цен на нефть, то есть тренд считается весьма слабым. Значимость коэффициента уравнения регрессии составила 0,83, это значит, что коэффициент статистически незначимый.

График №1 показывает колебания рынка нефти в отчетном периоде, он построен на основе данных Управления энергетической информации США. Более актуальной является статистика по нефтяным фьючерсам, обнародованная Яндексом за 10 последних дней торгов на Мосбирже. Статистика говорит о падении спроса на углеводородное сырье, потому что цены фьючерсов на нефть снизились на 5,72%.

График №2 показывает колебания цен на фьючерсы нефти Brent за 10 последних дней мартовских торгов. На нем отлично видно, как цена отскочила после блокировки судном Суэцкого канала. 23 марта котировки нефтяных фьючерсов на Мосбирже обвалились на 6,16% до 60,37 долл. за баррель, 24 марта они поднялись до 64,0900 долл. за баррель. Однако после подъема стоимость начала колебаться, следовательно, повышательная тенденция оказалась неустойчивой.

Индекс силы тренда по фьючерсам составил -20,5%. То есть величина корреляции между фьючерсными ценами на нефть и курсом доллара США достигла -0,440, евро = -0,674, йеной = -0,516, фунтом стерлингов = -0,491, швейцарским франком = -0,662, канадским долларом = -0,583, австралийским долларом = -0,747. Отрицательная корреляция указывает на то, что сокращение стоимости нефтяных фьючерсов сопровождалось укреплением иностранных валют.

Итак, как понижательная тенденция на нефтяном рынке в марте повлияла на динамику курсов главных валют. Величина корреляции между диапазоном цен на нефть и курсами доллара США, евро, иены, фунта стерлингов, швейцарского франка, канадского и австралийского доллара составила: -0,479, -0,693, -0,703, -0,598, -0,753, -0,361 и -0,725.

Отрицательное значение корреляции указывает на то, что динамика нефтяных цен повлияла на стоимость валют. Положительная корреляция указывает на относительно синхронную динамику курса валют и цен на нефть.

Какой будет тренд на нефтяном рынке в апреле? Предсказать это непросто. Известно, что сезонный фактор месяца может привести к повышению цен на нефть. Как показывают наши оценки, сделанные на основе статистики, сезонный фактор обычно приводил в апреле к росту нефтяных цен в среднем на 2,84%. В целом на протяжении последних 20 лет апрельский сезонный фактор в 69,8% случаях приводил к росту стоимости нефти, а в 30,2% случаях, наоборот, в этом месяце на рынке отмечался понижательный тренд.

Больше всего на динамику цен в апреле повлияют результаты онлайн-встречи ОПЕК и ОПЕК+. Однако, все еще не ясно как это отразится на рынке по итогам месяца, так как министры решили постепенно повышать квоты на добычу.

Как передает агентство Рейтер, министры согласились повысить нефтедобычу, наращивание объемов начнется с мая. По договоренности, в мае нефтедобыча может показать рост на 350 тысяч баррелей в день, в июне – на тот же объем, в июле — на 400 тысяч баррелей. То есть за три месяца квоты на добычу вырастут на 1,15 млн б/с. На последней встрече Саудовская Аравия приняла решение снова продлить сокращение добычи на 1 млн баррелей в день.

Доходность в марте по топ-валютам

Как видно по таблице, в целом в марте относительно лучшие результаты получили владельцы канадского доллара, так как доходность валюты достигла 1,76 %. Относительно худшие результаты получили владельцы швейцарского франка, так как доходность составила -2,33 %.

В таблице также представлены индексы силы краткосрочных и долгосрочных тенденций. Они составлены на основе переведенных в проценты коэффициентов корреляции между курсами валют и хронологической последовательностью их торговли. Индекс краткосрочной тенденции учитывает корреляцию за последний месяц, а индекс долгосрочного тренда учитывает корреляцию последних 12 месяцев. Индекс, который составляет 100%, означает максимально возможную силу повышательного тренда. Индекс, который составляет -100%, означает максимально возможную силу понижательного тренда.

Самый низкий индекс силы краткосрочного тренда в марте отмечался по иене, он составил 11,91%. Самый высокий индекс силы краткосрочного тренда наблюдался по канадскому доллару, он достиг 87,80%. Средний индекс силы краткосрочного тренда по всем валютам достиг 41,4 %. В феврале значение этого показателя февраля составляло -37,7 %, то есть средний индекс по топ-валютам увеличился на 79,10%.

Наиболее низкий индекс силы долгосрочного тренда наблюдался по доллару США, он составил 40,79%. Самый высокий индекс силы долгосрочного тренда зафиксировали по австралийскому доллару, он достиг 94,93%. Как показывают результаты прошлого месяца, средний индекс силы долгосрочного тренда по главным валютам достиг 73,0%. В феврале он составлял 77,2%, то есть снизился на 4,2% пункта.

Индексы силы долгосрочного тренда, в связи со спецификой их расчета, не такие чувствительные к колебаниям рынка как индексы краткосрочного тренда. Мартовские результаты показывают, что волатильность на Форексе выросла, так как средняя величина стандартного отклонения составила 0,60%. В феврале она составляла 0,59%, то есть подскочила на 0,00% пункта. Наиболее низкое стандартное отклонение в марте наблюдалось по фунту стерлингов, размер его колебаний достиг 0,54%. Самое высокое стандартное отклонение в прошлом месяце отмечалось у иены, размер колебаний валюты достиг 0,71%.

Таблица № 1 «Рыночная статистика доходности и риска по ведущим мировым валютам за март 2021 г.»

Каким был спрос россиян на доллар США и евро в марте?

Для ответа на этот вопрос воспользуемся сайтом KOVALUT.RU, где 150 банков размещают статистику по курсу продажи/покупки валют. Суммировав и усреднив данные по итогам каждого торгового дня, мы построили на их основе скользящие средние с периодом в пять дней, чтобы нагляднее показать тенденцию.

Как видно по таблице №2, в начале марта спрос россиян на доллар США был ниже спроса на рубль. В связи с этим банки взимали с россиян более низкие комиссионные за покупку доллара, чем за продажу. По состоянию на 5 марта, средняя доля комиссии за покупку доллара США достигла 43,3% от совокупной маржи банка, которая тогда составляла 2,38 руб. Как показывают данные 26 марта, доллар США подорожал, спрос клиентов на него вырос, а средняя доля комиссии банка при покупке этой валюты подскочила до 47,2% от общего значения маржи банка в 2,81 руб.

Чем выше 50% от совокупной маржи доля, которую взимает банк при покупке клиентом валюты, тем выше на нее спрос и выше шанс на ее рост. В связи с чем это значение используется как один из индикаторов роста. Учитывая, что в конце марта услуги банков по покупке доллара США подорожали, россияне начали более оптимистично оценивать возможности роста американской валюты.

Таблица № 2 «Покупка и продажа доллара США банками РФ в марте 2021 г.»

Как показывает таблица №3, в начале марта спрос россиян на евро был ниже спроса на рубль. В связи с этим банки взимали с клиентов более низкую комиссию за покупку евро, чем за продажу. 5 марта средняя доля комиссии за покупку евро составляла 48,3 % от общей маржи банка в 2,75 руб. 30 марта спрос на евро уменьшился из-за того, что евро подешевел. Поэтому средняя доля комиссии банка при покупке евро сократилась до 42,5% от общей маржи в 2,87 руб.

Вследствие того, что в конце прошлого месяца услуги банков при покупке евро были дешевле, чем при продаже, можно полагать об ожиданиях рынка на укрепление рубля в краткосрочной перспективе.

Как показывают данные KOVALUT.RU, среднесуточное число обновлений банков на этом сайте по покупке и продаже доллара США и евро сократилось с 36678 в начале марта до 26420 к концу месяца, то есть упало на 28,0%. Следовательно, волатильность спроса по доллару США и евро снизилась.

Таблица № 3 «Покупка и продажа евро банками РФ в марте 2021 г.»

Ожидаемая доходность по топ-валютам в апреле

Теперь можно построить прогноз по курсу главных валют на конец текущего месяца, а также по итогам каждого торгового дня апреля. Чтобы спрогнозировать ожидаемый рост или снижение валюты, применим статистическую базу данных ЦБ России с начала 2000 года по март 2021 года о динамике официального курса рубля.

Также воспользуемся статистикой по разнице между текущим и предыдущим курсами валют в каждом временном промежутке. Так как расчеты на фоне такого подхода к прогнозированию сильно возрастают, чтобы решить эту задачу, применим язык программирования R. Методика расчетов строится таким образом, что прогнозируемый курс валюты с 95% уровнем вероятности окажется в рамках интервального прогноза. Риск выхода курса валюты за границы прогноза составляет 5%.

Необходимые сведения по ожидаемому курсу главных валют в конце апреля представлены в таблице № 4. По данным полученного интервального прогноза, доходность доллара США в конце апреля относительно конца марта составит -4,78-7,35%.

Обратите внимание на диапазон колебаний в доходности, он показывает разницу между доходностью по верхней и нижней границам интервальных прогнозов. Это значение можно считается вероятным размером волатильности валют.

Составленный интервальный прогноз показал, что самый низкий диапазон колебаний в доходности может наблюдаться у канадского доллара — 10,17%, а самый высокий диапазон колебаний в доходности ожидается у фунта стерлингов — 13,30%.

Таблица № 4 «Ожидаемая доходность на конец апреля 2021 г.»

Прогноз по доллару США

Как показывает наш прогноз, составленный в феврале, доллар США в марте должен был стоить не меньше 70,9367 руб. и не больше 79,8693 руб. Официальный курс доллара США составил 75,7023 руб., оказавшись в границах прогноза.

Локальный максимум по валюте наблюдался 26 марта, курс доллара США составлял 76,1741 руб. Локальный минимум отмечался 17 марта — 72,9619 руб.

В марте курс доллара США увеличился с 74,4373 руб. до 75,7023 руб. или на 1,70 %. Регрессионный анализ динамики курса показал, что тренд в марте можно описать такой формулой: Y = 73,2161 руб. + 0,1074 руб. * t

На протяжении марта курс доллара США в среднем каждый день рос на 10,7 копеек. По валюте отмечалась повышательная тенденция. Коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет 41,16% динамики курса валюты, тренд считается слабым. Значимость коэффициента уравнения регрессии составила 0,00, следовательно, он считается статистически значимым.

Каким будет тренд в апреле? Проанализировав динамику ежемесячных курсов валют за последние 20 лет, можно сделать вывод, что сезонный фактор в апреле приводит к сокращению курса валюты в среднем на 1,46%. В целом за все исследуемое время сезонный фактор в 61,0% случаях приводил к падению курса доллара США, а в 39,00% случаях приводил к противоположному тренду. Однако гораздо большее значение в динамике доллара сыграет нефтяной рынок. Если он покажет рост, это образует негативное давление на рост доллара США.

Каким будет курс доллара США в конце апреля и по итогам каждого торгового дня месяца. Чтобы спрогнозировать ожидаемый рост или падение доллара США применим статистическую базу данных за последние 20 лет.

Точечный прогноз показывает, что курс доллара 30 апреля может составить 76,6743 руб. Интервальный прогноз показывает, что нижняя граница курса доллара может составить 72,085 руб., а верхняя может находится на уровне 81,2635 руб.

Как видно, по мере роста прогнозируемого периода сильно расширяется интервал прогноза. В то время как диапазон интервального прогноза для 1 апреля составляет 1,6116 руб., для 30 апреля он составляет 9,1785 руб.

Таблица № 5 «Прогноз по курсу доллара США на апрель 2021 г.»

Прогноз по курсу евро

Как видно по графику, евро в марте должен был стоить не меньше 86,6105 руб. и не больше 96,5988 руб. Официальный курс евро составил 88,8821 руб., оказавшись в границах прогноза.

Локальный максимум по валюте наблюдался 25 марта, курс евро составлял 90,0515 руб. Локальный минимум отмечался 18 марта — 86,9693 руб.

В марте курс евро снизился с 90,3743 руб. до 88,8821 руб. или на 1,65%. Регрессионный анализ динамики курса показал, что тренд в марте можно описать такой формулой: Y = 88,3102 руб. + 0,0292 руб. * t

Несмотря на снижение по итогам месяца на протяжении марта курс евро в среднем каждый день рос на 2,9 копеек. Видимо, это связано с тем, что приблизительно с середины марта евро стал показывать рост, но не сумел превысить уровня, который наблюдался до марта. Согласно уравнению, наблюдалась неустойчивая и статистически незначимая повышательная тенденция. Коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет 3,8% динамики курса валюты, тренд считается очень слабым. Значимость коэффициента уравнения регрессии составила 0,40, следовательно, он считается статистически незначимым.

Каким будет тренд в апреле? Проанализировав динамику ежемесячных курсов валют за последние 20 лет, можно сделать вывод, что сезонный фактор в апреле приводит к сокращению курса валюты в среднем на 1,10%. В целом за все исследуемое время сезонный фактор в 52,9% случаях приводил к падению курса, а в 47,1% случаях приводил к противоположному тренду.

Каким будет курс евро в конце апреля и по итогам каждого торгового дня месяца? Чтобы спрогнозировать ожидаемый рост или падение евро применим статистическую базу данных за последние 20 лет. Точечный прогноз показывает, что курс евро 30 апреля может составить 90,0823 руб. Интервальный прогноз показывает, что нижняя граница курса евро может составить 84,8378 руб., а верхняя может находится на уровне 95,3268 руб.

Как видно, по мере роста прогнозируемого периода сильно расширяется интервал прогноза. В то время как диапазон интервального прогноза для 1 апреля составляет 1,8665 руб., для 30 апреля он составляет 10,489 руб.

Таблица № 6 «Прогноз по курсу евро на апрель 2021 г.»

Прогноз по курсу иены

Как видно по графику, иена в марте должна была стоить не меньше 66,5908 руб. и не больше 75,2315 руб. Официальный курс иены составил 68,6362 руб., оказавшись в границах прогноза.

Локальный максимум по валюте наблюдался 25 марта, курс иены составлял 70,0874 руб. Локальный минимум отмечался 17 марта — 66,7996 руб.

В марте курс иены снизился с 70,204 руб. до 68,6362 руб. или на 2,23%. Регрессионный анализ динамики курса показал, что тренд в марте можно описать такой формулой: Y = 68,2847 руб. + 0,0188 руб. * t

На протяжении марта курс иены в среднем каждый день рос на 1,9 копеек. Несмотря на то, что итоги месяца показали падение валюты, с середины месяца она росла, но не превысила свой уровень, который отмечался в феврале. Поэтому уравнение показало этот слабый повышательный тренд. Коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет 1,4% динамики курса валюты, тренд считается очень слабым. Значимость коэффициента уравнения регрессии составила 0,61, следовательно, он считается статистически незначимым.

Каким будет тренд в апреле? Проанализировав динамику ежемесячных курсов валют за последние 20 лет, можно сделать вывод, что сезонный фактор в апреле приводит к сокращению курса валюты в среднем на 2,22%. В целом за все исследуемое время сезонный фактор в 52,5% случаях приводил к падению курса, а в 47,5% случаях приводил к противоположному тренду.

Каким будет курс иены в конце апреля и по итогам каждого торгового дня месяца? Чтобы спрогнозировать ожидаемый рост или падение иены применим статистическую базу данных за последние 20 лет. Точечный прогноз показывает, что курс иены 30 апреля может составить 69,3350 руб. Интервальный прогноз показывает, что нижняя граница курса может составить 64,8884 руб., а верхняя может находится на уровне 73,7815 руб.

Как видно, по мере роста прогнозируемого периода сильно расширяется интервал прогноза. В то время как диапазон интервального прогноза для 1 апреля составляет 1,8101 руб., для 30 апреля он составляет 8,8931 руб.

Таблица № 7 «Прогноз по курсу йены на апрель 2021 г.»

Прогноз по курсу фунта стерлингов

Как видно по графику, фунт стерлингов в марте должен был стоить не меньше 97,5264 руб. и не больше 110,8182 руб. Официальный курс фунта составил 104,1588 руб., оказавшись в границах прогноза.

Локальный максимум по валюте наблюдался 30 марта, курс фунта составлял 104,8332 руб. Локальный минимум отмечался 17 марта — 100,9574 руб.

В марте курс фунта стерлингов вырос с 103,8251 руб. до 104,1588 руб. или на 0,32%. Регрессионный анализ динамики курса показал, что тренд в марте можно описать такой формулой: Y = 102,3118 руб. + 0,0790 руб. * t

На протяжении марта курс фунта в среднем каждый день рос на 7,90 копеек. По валюте наблюдался повышательный тренд. Коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет 26,0% динамики курса валюты, тренд считается слабым. Значимость коэффициента уравнения регрессии составила 0,02, следовательно, он считается статистически значимым.

Каким будет тренд в апреле? Проанализировав динамику ежемесячных курсов валют за последние 20 лет, можно сделать вывод, что сезонный фактор в апреле приводит к сокращению курса валюты в среднем на 0,97%. В целом за все исследуемое время сезонный фактор в 63,6% случаях приводил к падению курса, а в 36,4% случаях приводил к противоположному тренду.

Каким будет курс фунта в конце апреля и по итогам каждого торгового дня месяца? Чтобы спрогнозировать ожидаемый рост или падение валюты применим статистическую базу данных за последние 20 лет. Точечный прогноз показывает, что курс фунта 30 апреля может составить 104,6870 руб. Интервальный прогноз показывает, что нижняя граница курса может составить 97,7603 руб., а верхняя может находится на уровне 111,6136 руб.

Как видно, по мере роста прогнозируемого периода сильно расширяется интервал прогноза. В то время как диапазон интервального прогноза для 1 апреля составляет 2,3568 руб., для 30 апреля он составляет 13,8533 руб.

Таблица № 8 «Прогноз по курсу фунта стерлингов на апрель 2021 г.»

Прогноз по курсу швейцарского франка

Как видно по графику, швейцарский франк в марте должен был стоить не меньше 78,4941 руб. и не более 87,8863 руб. Официальный курс франка составил 80,389 руб., оказавшись в границах прогноза.

Локальный максимум по валюте наблюдался 25 марта, курс франка составлял 81,3519 руб. Локальный минимум отмечался 17 марта — 78,6651 руб.

В марте курс швейцарского франка снизился с 82,3057 руб. до 80,389 руб. или на -2,33%. Регрессионный анализ динамики курса показал, что тренд в марте можно описать такой формулой: Y = 79,8180 руб. + 0,0254 руб. * t

На протяжении марта курс швейцарского франка в среднем каждый день рос на 2,5 копеек. Однако фактически франк снизился по итогам месяца. Несмотря на то, что с середины месяца он начал показывать рост, он не превысил до мартовский уровень. Но уравнению удалось зафиксировать этот незначимый повышательный тренд. Коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет 3,2% динамики курса валюты, тренд считается очень слабым. Значимость коэффициента уравнения регрессии составила 0,44, следовательно, он считается статистически незначимым.

Каким будет тренд в апреле? Проанализировав динамику ежемесячных курсов валют за последние 20 лет, можно сделать вывод, что сезонный фактор в апреле приводит к сокращению курса валюты в среднем на 1,41%. В целом за все исследуемое время сезонный фактор в 55,6% случаях приводил к падению курса, а в 44,4% случаях приводил к противоположному тренду.

Каким будет курс швейцарского франка в конце апреля и по итогам каждого торгового дня месяца? Чтобы спрогнозировать ожидаемый рост или падение валюты применим статистическую базу данных за последние 20 лет. Точечный прогноз показывает, что курс франка 30 апреля может составить 81,3003 руб. Интервальный прогноз показывает, что нижняя граница курса может составить 76,4121 руб., а верхняя может находится на уровне 86,1884 руб.

Как видно, по мере роста прогнозируемого периода сильно расширяется интервал прогноза. В то время как диапазон интервального прогноза для 1 апреля составляет 1,7869 руб., для 30 апреля он составляет 9,7763 руб.

Таблица № 9 «Прогноз по курсу швейцарского франка на апрель 2021 г.»

Прогноз по курсу канадского доллара

Как видно по графику, канадский доллар в марте должен был стоить не меньше 56,8806 руб. и не более 62,8112 руб. Официальный курс канадского доллара составил 60,105 руб., оказавшись в границах прогноза.

Локальный максимум по валюте наблюдался 26 марта, курс составлял 60,6289 руб. Локальный минимум отмечался 4 марта — 58,2696 руб.

В марте курс канадского доллара вырос с 59,0678 руб. до 60,105 руб. или на 1,76%. Регрессионный анализ динамики курса показал, что тренд в марте можно описать такой формулой: Y = 57,8959 руб. + 0,1156 руб. * t

На протяжении марта курс канадского доллара в среднем каждый день рос на 11,6 копеек. То есть по валюте отмечался повышательный тренд. Коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет 77,1% динамики курса валюты, тренд считается сильным. Значимость коэффициента уравнения регрессии составила 0,00, следовательно, он считается статистически значимым.

Каким будет тренд в апреле? Проанализировав динамику ежемесячных курсов валют за последние 20 лет, можно сделать вывод, что сезонный фактор в апреле приводит к сокращению курса валюты в среднем на 1,3%. В целом за все исследуемое время сезонный фактор в 56,4% случаях приводил к падению курса, а в 43,6% случаях приводил к противоположному тренду.

Каким будет курс канадского доллара в конце апреля и по итогам каждого торгового дня месяца? Чтобы спрогнозировать ожидаемый рост или падение валюты применим статистическую базу данных за последние 20 лет. Точечный прогноз показывает, что курс канадского доллара 30 апреля может составить 60,8852 руб. Интервальный прогноз показывает, что нижняя граница курса может составить 57,8278 руб., а верхняя может находится на уровне 63,9425 руб.

Как видно, по мере роста прогнозируемого периода сильно расширяется интервал прогноза. В то время как диапазон интервального прогноза для 1 апреля составляет 1,1231 руб., для 30 апреля он составляет 6,1147 руб.

Таблица № 10 «Прогноз по курсу канадского доллара на апрель 2021 г.»

Прогноз по курсу австралийского доллара

Как видно по графику, австралийский доллар в марте должен был стоить не меньше 55,9625 руб. и не более 61,7478 руб. Официальный курс валюты составил 57,7760 руб., оказавшись в границах прогноза.

Локальный максимум по валюте наблюдался 24 марта, курс австралийского доллара составлял 57,9205 руб. Локальный минимум отмечался 17 марта — 56,3631 руб.

В марте курс австралийского доллара упал с 58,3737 руб. до 57,776 руб. или на -1,02%. Регрессионный анализ динамики курса показал, что тренд в марте можно описать такой формулой: Y = 57,0668 руб. + 0,0289 руб. * t

На протяжении марта курс австралийского доллара в среднем каждый день рос на 2,9 копеек. Однако фактически валюта упала по итогам месяца. Несмотря на то, что с середины месяца она начала показывать рост, он не превысил до мартовский уровень. Но уравнению удалось зафиксировать этот незначимый повышательный тренд. Коэффициент детерминации уравнения тренда объясняет 14,2% динамики курса валюты, тренд считается весьма слабым. Значимость коэффициента уравнения регрессии составила 0,09, следовательно, он считается статистически незначимым.

Каким будет тренд в апреле? Проанализировав динамику ежемесячных курсов валют за последние 20 лет, можно сделать вывод, что сезонный фактор в апреле приводит к сокращению курса валюты в среднем на -0,40%. В целом за все исследуемое время сезонный фактор в 56,4% случаях приводил к падению курса, а в 43,6% случаях приводил к противоположному тренду.

Каким будет курс австралийского доллара в конце апреля и по итогам каждого торгового дня месяца? Чтобы спрогнозировать ожидаемый рост или падение валюты применим статистическую базу данных за последние 20 лет. Точечный прогноз показывает, что курс австралийского доллара 30 апреля может составить 58,2909 руб. Интервальный прогноз показывает, что нижняя граница курса австралийского доллара может составить 55,2708 руб., а верхняя может находится на уровне 61,3110 руб.

Как видно, по мере роста прогнозируемого периода сильно расширяется интервал прогноза. В то время как диапазон интервального прогноза для 1 апреля составляет 1,0885 руб., для 30 апреля он составляет 6,0402 руб.

Таблица № 11 «Прогноз по курсу австралийского доллара на апрель 2021 г.»

Евро/доллар

Евро завершил отскок на 200 пунктов и в среду достиг уровня 1.1900, максимального значения с 23 марта. К окончанию торговой сессии котировки откатились к поддержке 1.1880.

В Евросоюзе обновили свою оценку графика вакцинации и теперь прогнозируют, что смогут охватить большую часть населения уже к концу июня. Медленные темпы вакцинации в Европе ранее оказывали давление на единую валюту. Доходность ключевых облигаций США превышает максимальные значения более чем на десять базисных пунктов. Затишье на рынке казначейских ценных бумаг негативно влияет на доллар. А оптимизм в отношении текущего и дальнейшего роста экономики усиливает позитивные настроения участников рынка.

Индексы деловой активности в секторе услуг Франции, Германии и Еврозоны в марте выросли сильнее прогнозов. В последнее время сильные макроэкономические данные выходили в США, в данный момент кажется, что этот разрыв будет сокращаться. Уровень 1.1900 станет сильным сопротивлением пары евро/доллар, и его пробой обозначит хорошие шансы на дальнейшее движение вверх к отметке 1.2000. Сегодняшние данные рынка труда в США могут скорректировать эту динамику, поскольку ожидается сокращение числа первичных и повторных заявок на пособия по безработице.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса евро/доллар к отметкам 1.1860, 1.1830 и 1.1800.

Фунт/доллар

В среду курс фунт/доллар снизился почти на 80 пунктов и достиг отметки 1.3735. Пара продолжила резкое снижение предыдущего дня от более чем двухнедельных максимумов.

Падение не имело очевидного катализатора и могло быть связано исключительно с некоторой технической слабостью британской валюты, вызванной продолжающимся восстановлением пары евро/фунт. Котировки опустились к четырёхдневному минимуму и не смогли найти поддержку в области 1.3770. Затянувшаяся коррекция доходности казначейских облигаций США выступает не в пользу доллара, но в данный момент фунт выглядит ещё более уязвимым.

Индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании неожиданно снизился в марте. Впрочем, изменение было минимальным и вряд ли смогло бы обеспечить сильные распродажи фунта. Британская валюта торгуется в диапазоне против доллара уже больше месяца, и дальнейшая динамика остаётся максимально неопределённой. Прогнозы восстановления экономик США и Великобритании подразумевают быстрый рост в течение этого года. В то же время предполагается, что потребительская инфляция в США будет расти быстрее, и это приведёт к более раннему повышению процентной ставки ФРС.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения курса фунт/доллар к ценовым значениям 1.1715, 1.1700 и 1.1675.

Золото

Золото торгуется у сопротивления 1740 долларов за унцию.

Несмотря на восстановление в последние дни, рынки драгоценных металлов, особенно золота, остаются чувствительными к доходностям казначейских облигаций. Кроме того, возможное принятие инфраструктурного плана Джо Байдена в США должно ускорить экономический рост, и соответственно делает защитные активы менее привлекательными для инвесторов. А также продолжается отток инвесторов из ETF-фондов, вкладывающих в золото и серебро.

Рынок золота на прошедшей неделе опускался ниже уровня 1700 долларов под влиянием укрепления курса американской валюты, после чего котировки отыграли часть потерь. Фундаментальные факторы остаются негативными для драгоценного металла. Особенно отрицательно влияют сильный доллар, растущие доходности облигаций и позитивные экономические данные. По оценке банка HSBC, среднегодовая стоимость золота в 2021 может составить 1830 долларов, а в 2022 – 1800 долларов за унцию.

Импорт золота в Индию в марте вырос на 471% до рекордных 160 тонн, поскольку снижение налогов на импорт и коррекция цен от максимумов привлекли розничных покупателей и ювелиров. В феврале правительство снизило импортные пошлины на золото с 12.5% до 10.75%, чтобы повысить розничный спрос и сократить неучтённые потоки металла в страну. Импорт золота в Индию в апреле может упасть ниже 100 тонн, поскольку ювелиры опасаются новых карантинных ограничений.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены золота к отметкам 1745, 1750 и 1760 долларов за унцию.

Нефть

Нефть WTI практически не изменилась по итогам торгового дня в среду, хотя волатильность рынков оставалась максимально высокой. Котировки по-прежнему находятся в области уровня 59.6 доллара за баррель.

Коммерческие запасы нефти за прошедшую неделю снизились на 3.52 миллиона баррелей, сообщает министерство энергетики США. При этом аналитики, опрошенные агентством Блумберг, ожидали снижения запасов на 2 миллиона баррелей. Предполагается, что нефтяные торги останутся волатильными, как на фоне переговоров по иранской ядерной программе, так и из-за роста случаев заболеваний коронавирусом в Европе, и решения ОПЕК+ в ближайшие три месяца увеличить добычу сырья на 2.15 миллионов баррелей в сутки. Скорее всего, рынки сохранят плавный нисходящий тренд в ближайшие недели.

Ядерная программа США с Ираном особенно интересна для нефтетрейдеров, но на рынке преобладают сомнения в успехе переговоров. Возрождение ядерной сделки, которую разорвал Дональд Трамп в 2018 году, не будет простым событием, и займёт как минимум год. Потому политические факторы влияния на рынок рассматриваются как долгосрочная перспектива влияния на цены, а не краткосрочная.

В нашем прогнозе предполагаем снижение цены нефти марки WTI к отметкам 59.30, 59 и 58.75 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна опустилась к поддержке 56000 долларов. Эфириум снизился к уровню 1960 долларов, а XRP – к отметке 91 цент. Общая капитализация рынка криптовалют составила 1.87 триллиона долларов.

Инвестиции в криптовалютные фонды и продукты достигли 4.5 миллиардов долларов в первом квартале, что свидетельствует о продолжающемся росте вложений институциональных инвесторов. Согласно данным Reuters, инвестиции в криптовалютные фонды и продукты выросли на 11% по итогам первых трёх месяцев этого года. Однако, рост инвестиций в криптовалюты в 2021 замедлился по сравнению с темпами второй половины прошлого года. Объём криптоактивов под управлением также вырос до нового максимума 59 миллиардов долларов. Grayscale по-прежнему остаётся крупнейшим управляющим криптоактивами с 46.1 миллиардами. В конце марта CoinShares представила еженедельный отчёт об инвестициях финансовых учреждений в криптовалютные продукты, отметив, что новые вложения институциональных инвесторов в биткойн снизились до уровня октября 2020 года. Волатильность криптовалют часто называют одной из причин, почему инвесторы с Уолл-Стрит сторонятся вложений в биткойн. Однако в JPMorgan считают, что показатель нормализуется и привлечёт больше институциональных инвесторов.

Банк Швеции завершил первую фазу пилотных испытаний цифровой кроны. Технология национальных цифровых валют требует дальнейшей проработки, в частности в аспекте масштабируемости. Такие выводы содержатся в отчёте Риксбанка по итогам первой фазы тестирования. Регулятор смоделировал основные аспекты потенциальной системы, включая распределение ликвидности через предполагаемых посредников с использованием расчётной системы RIX. Проект базируется на блокчейне R3 от Corda. Регулятор заявил, что способность технологии управлять розничными платежами в крупных масштабах требует дальнейших исследований и испытаний. Центробанк также отметил некоторые проблемы с конфиденциальностью. Вторая фаза испытаний сосредоточится на потенциальных поставщиках цифровой кроны, её методах хранения и эффективности в розничных платежах. Исследователи также проверят автономную функциональность системы и интеграцию с терминалами торговых точек. В декабре 2020 года сообщалось, что правительство Швеции примет решение о выпуске цифровой кроны в течение двух лет.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшей корректировки биткойна к отметкам 55800, 55500 и 55000 долларов. Эфириум снизится к уровням 1940, 1920 и 1900 долларов, а XRP – к ценовым значениям 90, 87 и 85 центов.

Новости

В Японии выйдут данные иностранных и национальных инвестиций в ценные бумаги и сальдо баланса внешней торговли. А также в Японии станут известны индексы потребительских цен, текущей ситуации и прогноз развития событий от Eco Watchers.

В Германии опубликуют данные производственных заказов, а во Франции – показатели импорта, экспорта и общий торговый баланс. В Швеции обнародуют данные промышленного производства и заказов в обрабатывающей промышленности. В Великобритании выйдет индекс деловой активности в строительном секторе. В Еврозоне станет известен индекс цен производителей. Европейский Центробанк представит сведения монетарной политики.

В США опубликуют число первичных и повторных заявок на пособия по безработице. Управление энергетической информацией отчитается о запасах природного газа в США за прошлую неделю. Глава ФРС Джером Пауэлл выступит с речью.

Евро/доллар

Курс евро/доллар продолжает активно восстанавливаться в цене. Во вторник котировки достигли уровня сопротивления 1.1850.

Покупательский интерес к европейской валюте остаётся хорошим и устойчивым в первой половине недели. Восстановление пары происходит на фоне коррекционного снижения доходности в США. Фактически доходность 10-летних облигаций США пробивает уровень 1.7%, вступая в область двухнедельных минимумов. Доверие инвесторов Еврозоны, измеряемое индексом Sentix, улучшилось до 13.1 в апреле, а уровень безработицы в феврале составил 8.3% и оказался хуже прогнозов.

Европейские страны в следующем году вернутся к докризисным темпам экономического роста. Такие прогнозы высказала во вторник главный экономист Международного валютного фонда Гита Гопинат на пресс-конференции. Она отметила, что восстановление стран Еврозоны проходит более низкими темпами после весьма серьёзного кризиса. Главный экономист также добавила, что укрепление роста многих стран зоны евро идёт разными темпами. Германия, например, восстановится в первой половине следующего года, а Испания – позже. Государства Еврозоны выделяют довольно существенную финансовую помощь на борьбу с последствиями распространения нового коронавируса, и прогнозируется, что ситуация улучшится уже во втором квартале нынешнего года.

В нашем прогнозе предполагаем продолжение роста курса евро/доллар к отметкам 1.1870, 1.1900 и 1.1930.

Фунт/доллар

Во вторник курс пары фунт/доллар достиг двухнедельного максимума 1.3918, после чего упал почти на сто пунктов к поддержке 1.3820.

Трейдеры позитивно отреагировали на подтверждение премьер-министром Великобритании Борисом Джонсоном дальнейшего ослабления условий карантина в стране. Джонсон подтвердил, что на следующей неделе будет снята изоляция в Великобритании, хотя возобновить международные поездки можно будет не раньше середины мая. Высокие показатели вакцинации в стране также подкрепляют настроения вокруг фунта.

В дальнейшем пара стала свидетелем сильного внутридневного разворота, на фоне активизации покупателей американского доллара. Инвесторы с оптимизмом смотрят на перспективы сильного экономического роста в США. Последний отчёт по занятости и высокий индекс деловой активности в сфере услуг продолжили поддерживать доллар. Сочетание факторов помогло компенсировать снижение доходности казначейских облигаций США, которое, как правило, оказывает давление на национальную валюту. Рост уверенности в раннем повышении ставки ФРС должно ограничить снижение доходности казначейских облигаций. В то же время дальнейшие действия Банка Англии выглядят в данный момент максимально непредсказуемыми, и это говорит в пользу роста волатильности британской валюты в дальнейшем.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса фунт/доллар к ценовым значениям 1.3800, 1.3775 и 1.3750.

Золото

Цена золота выросла к отметке 1742 доллара за тройскую унцию и достигла максимального уровня за неделю.

По мере того как доходность ценных бумаг США падает, уменьшаются альтернативные издержки владения драгоценным металлом, что положительно влияет на его цену. Инвесторы уверены, что рынки не увидят ещё одного скачка доходности, и это увеличивает спрос на золото. Доллар также упал на 0.7% по отношению к корзине валют-конкурентов, стимулируя тем самым рост рынка сырьевых товаров.

В Citibank ожидают, что золото будет в основном колебаться в диапазоне от 1700 до 1900 долларов за унцию до конца года, и средняя цена составит 1800 долларов.

В банке видят несколько ключевых рисков для рынка драгоценных металлов. К ним относятся сокращение закупок активов ФРС США к концу 2021 года, и ожидание повышения учётной ставки в США в 2022–2023 годах. Рост доходности 10-летних казначейских облигаций в этом году также является препятствием для долгосрочных активов с нулевыми выплатами, таких как золото. Чтобы спрос на драгметалл закрепился, необходимы либо некоторые геополитические проблемы, либо агрессивный рост потребительской инфляции.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее восстановление цены золота к уровням сопротивления 1745, 1750 и 1760 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Нефтяные рынки отыграли часть потерь, баррель сорта WTI восстановился во вторник к уровню 59.4 доллара.

Трейдеры с оптимизмом оценивают перспективы восстановления мировой экономики и, как следствие, рост спроса на нефть. Такие настроения поддержала сильная статистика рынка труда США, опубликованная на минувшей неделе. На фоне хороших данных фондовые биржи по всему миру выросли. Ожидание быстрого восстановления спроса во втором квартале поддерживает увеличение добычи нефти ОПЕК+, которое должно произойти в ближайшие месяцы.

Минэнерго США повысило прогноз стоимости нефти марки Brent в 2021 году до 62.3 доллара за баррель. Цена нефти марки WTI прогнозируется на уровне 58.9 доллара за баррель в 2021 году и 56.7 доллара в следующем. В ведомстве отметили, что рост котировок нефти в марте отражает ожидания увеличения спроса на фоне растущей экономической активности, в совокупности с актуальными в прошлом месяце ограничениями ОПЕК+. Минэнерго США также ожидает роста суточной добычи нефти в стране во втором квартале 2021 года на 500 000 баррелей и на 2.1 миллиона баррелей во второй половине года, связывая прогноз с недавним решением ОПЕК+ о плавном увеличении добычи в мае–июле.

В нашем прогнозе предполагаем рост цены нефти марки WTI к сопротивлениям 59.7, 60 и 60.5 доллара за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна немного снизилась к поддержке 58400 долларов. Эфириум вырос к отметке 2120 долларов, а цена XRP достигла 1.05 доллара. Общая капитализация рынка цифровых валют составила 1.98 триллиона долларов.

Центральный банк Японии запустил тестирование доказательства концепции ProofOfStake для государственной криптовалюты. Этот этап тестирования продлится до марта 2022 года. Согласно заявлению Банка Японии, после первоначальной подготовки к тестированию технической реализуемости основных функций и возможностей государственной криптовалюты в начале 2021 года, ЦБ начинает тестирование доказательства концепции. На этом этапе планируется разработать тестовую среду для системы и провести эксперименты с основными функциями, связанными с оплатой, выпуском, распределением и погашением государственной криптовалюты. ЦБ Японии отметил, что, хотя не планирует выпуск государственной криптовалюты, с точки зрения обеспечения стабильности и эффективности платёжной и расчётной систем, по-прежнему важно подготовиться к изменениям обстоятельств надлежащим образом.

Стоимость токена XRP обновила трёхлетний максимум, преодолев отметку в 1 доллар. Актив сместил USDT с четвёртой строчки в рейтинге валют по капитализации. При этом многие эксперты полагают, что судьба XRP остаётся неопределённой. Это связано с закрытостью самой компании Ripple и многочисленными подозрениями в махинациях. Прямо сейчас XRP показывает рост на фоне слухов о релистинге токена на ряде бирж, в том числе на Coinbase. Но это совершенно не говорит о позитивном исходе разбирательств. Предшествующая этому серия делистингов не имела под собой серьёзных юридических оснований, и токен технически остаётся в строю. Если компания проиграет суд, тогда XRP рискует быть окончательно выдавленным с крипторынка, а в случае победы — его цена может взлететь в разы.

В нашем прогнозе ожидаем роста биткойна к уровням 58600, 58800 и 59000 долларов. Эфириум вырастет к отметкам 2140, 2160 и 2200 долларов, а XRP скорректируется к ценовым значениям 1.04, 1.02 и 1 доллар.

Новости

В Австралии выйдут индексы деловой активности в сфере услуг и в производственном секторе. В Новой Зеландии станет известен индекс товарных цен от ANZ. В Японии опубликуют индексы совпадающих и опережающих индикаторов.

В Испании, Италии, Франции, Германии, Еврозоне и Великобритании выйдут показатели деловой активности в секторе услуг.

В США выйдет индекс ипотечного кредитования МВА и баланс торговли товарами. В Канаде станет известен показатель деловой активности Ivey, данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. Управление энергетической информацией отчитается о запасах коммерческой нефти в США за прошлую неделе. Комитет по открытым рынкам США представит протокол последнего заседания.

Евро/доллар

В понедельник курс единой валюты резко вырос против доллара США и достиг отметки 1.1810.

Индекс американской валюты упал до недельных минимумов в районе 92.7 пунктов. Учитывая, что показатель сейчас опустился ниже 200-дневной средней скользящей линии, внутридневной уклон, похоже, смещён в пользу продавцов. Негативный прогноз подкрепляется краткосрочными техническими индикаторами на часовых графиках. Примечательно, что падение доллара совпало с выходом очередного блока максимально позитивной макростатистики США. Как сообщило в минувшую пятницу Министерство труда, количество рабочих мест в стране в марте увеличилось на 916 000, и это рекордно высокий показатель за последние семь месяцев. Некоторые эксперты называют этот доклад сенсационным.

Деловая активность в секторе услуг США также росла рекордными темпами в марте. По данным ISM, показатель достиг исторического максимума 63.7 с 55.3 в феврале. Это значение также с большим отрывом превзошло рыночные ожидания в 58.5 пунктов. Сильное падение курса доллара против евро расходится с сильными экономическими данными США, но на дневном графике отчётливо видно, что речь идёт лишь о коррекции. Единая валюта остаётся аутсайдером в этой паре, поскольку восстановление экономики в Еврозоне существенно уступает американской, а длительный слабый рост инфляции в регионе означает, что ФРС раньше ЕЦБ начнёт повышать процентные ставки.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса евро/доллар к поддержкам 1.1800, 1.1775 и 1.1750.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар достиг важного сопротивления 1.3900.

Основной причиной роста пары стала локальная уязвимость американской валюты, вопреки сильным данным рынка труда и деловой активности в производственном секторе США. Это движение может быть также связано с объявлением премьер-министром Великобритании Борисом Джонсоном второго этапа ослабления ограничений изоляции. Это позволит открыть часть предприятий малого бизнеса с 12 апреля, а также возобновить поездки за границу.

Однако, сочетание факторов продолжит поддерживать американскую валюту и сдерживать дальнейший рост пары фунт/доллар. Инвесторы по-прежнему с оптимизмом смотрят на перспективы относительно более быстрого восстановления экономики США после пандемии, чему способствуют запланированные администрацией президента Джо Байдена стимулы на сумму более 2 триллионов долларов.

Между тем оптимистичные экономические перспективы США подогревают опасения роста инфляции в стране и вызывают сомнения в том, что ФРС сохранит сверхнизкие процентные ставки в течение более длительного периода. Это, в свою очередь, привело к тому, что доходность 10-летних государственных облигаций США снова превысила порог в 1.7%, что должно ещё больше укрепить доллар.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост курса фунт/доллар к ценовым значениям 1.3925, 1.3950 и 1.3975.

Золото

Золото торгуется чуть ниже сопротивления 1730 долларов за унцию.

Рынок драгоценных металлов стабилизировался, поскольку инвесторы взвесили признаки восстановления экономики на фоне лучших, чем ожидалось, данных по занятости в США и последствий планов президента Джо Байдена. Участники рынка пока наблюдают за развитием дебатов по предложению Байдена на сумму свыше 2 триллионов долларов, поскольку республиканцы выражают осторожную поддержку более ограниченному плану.

Тем временем золото продемонстрировало первое квартальное падение с 2018 года на фоне роста доходности облигаций и оптимизма восстановления мировой экономики после пандемии. Настроения инвесторов в отношении драгоценного металла снизились – объёмы вложений в биржевые фонды, обеспеченные слитками, упали до самого низкого уровня с мая, а менеджеры хедж-фондов сократили чистый объём покупок золота до трёхнедельного минимума.

При этом Индия импортировала рекордные 321 тонну в марте, по сравнению со 124 тоннами золота год назад. Увеличение поставок второго по величине потребителя драгоценного металла в мире может поддержать цены, которые скорректировались почти на 17% с исторического максимума 2072 доллара за унцию в августе 2020 года. Импорт золота в страну в марте вырос на 471% по сравнению с 2020 годом, поскольку снижение налогов на импорт и коррекция цен с рекордных уровней привлекли розничных покупателей и ювелиров. В апреле поставки драгоценного металла в Индию могут упасть ниже 100 тонн, поскольку ювелиры опасаются, что правительство может ввести карантин для остановки роста числа новых заболеваний.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены золота к отметкам 1735, 1740 и 1750 долларов за тройскую унцию.

Нефть

В начале недели баррель нефти WTI потерял в цене почти 5% и опустился к отметке 58.7 доллара.

Падение произошло накануне переговоров по ядерной сделке с Ираном. Страны-участницы сделки планируют собраться сегодня в Вене, чтобы обсудить возможное возобновление соглашения. На рынке не исключают возможного улучшения отношений Ирана и западных стран в ходе переговоров по ядерной̆ программе, что впоследствии может привести к снятию санкций и существенному увеличению экспорта иранской нефти. По сообщениям Reuters, Иран уже увеличил поставки нефти в Китай, несмотря на санкции.

Также инвесторов беспокоят рекордные темпы заражений коронавирусом в Индии, которые, вероятно, наблюдаются из-за британского штамма. В понедельник индийский Минздрав сообщил о рекордном числе случаев заражения за сутки – более чем 100 000. До сих пор подобные темпы распространения инфекции были только в США. Опасения новых ограничений экономики одного из крупнейших мировых импортёров нефти развернули рынок, который активно рос ещё в конце прошлой недели.

Страны ОПЕК+, в числе которых Россия и Саудовская Аравия, решили постепенно увеличить добычу нефти на 1.15 миллиона баррелей в сутки за три месяца. На фоне этого решения котировки нефти пошли вверх, поскольку наращивание добычи нефти будет медленнее, чем ожидалось. Тем не менее рост цен оказался кратковременным и быстро перешёл в фазу снижения.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее падение нефти WTI к отметкам 58.5, 58.3 и 58 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна выросла к уровню сопротивления 59000 долларов. Эфириум укрепился к отметке 2100 долларов, а цена XRP взлетела до 82.3 цента. Общая капитализация рынка цифровых валют составила 1.97 триллиона долларов.

В понедельник на короткое время общая рыночная стоимость цифровых активов обновила исторический максимум на отметке 2 триллиона. Больше половины объёмов цифровых активов составил биткойн, капитализация которого превысила триллион долларов. За ним расположились эфириум, Binance Coin, Polkadot и Cardano. Главным двигателем роста рынка стал эфириум, который в выходные обновил максимум на уровне выше 2140 долларов. Токен BNB от Binance за неделю вырос на 39.7% до уровня 375 долларов. В целом в 2020 году криптовалюты из топ-30 выросли в среднем на 308%, согласно отчёту аналитической компании CoinGecko.

Предложение криптоактивов для кредитования в протоколе DeFi Compound поднялось выше 15 миллиардов долларов. При этом объём задействованных в операциях активов достиг 9.24 миллиарда на фоне продолжающегося бума DeFi. Протокол децентрализованного кредитования Compound достиг нового рекорда на фоне очередного ралли криптовалютного рынка. Compound доминирует на рынке децентрализованных финансов, в протоколе заблокировано примерно 19% общей стоимости криптоактивов из всех приложений на эфириуме. В декабре прошлого года разработчики Compound заявили, что запустят новый протокол для взаимодействия блокчейнов, а в марте представили новый блокчейн Gateway, который позволит запустить межсетевое кредитование и улучшить взаимодействие платформ DeFi. Сейчас Gateway работает в тестовой сети эфириума под названием Ropsten. Перед запуском основной сети будут проведены аудиты. Точная дата запуска проекта пока неизвестна.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены биткойна к отметкам 59200, 59500 и 60000 долларов. Эфириум достигнет отметок 2130, 2150 и 2170 долларов, а XRP скорректируется к ценовым значениям 82, 81 и 80 центов.

Новости

В Японии опубликуют изменение уровня заработной платы и данные расходов домохозяйств. В Австралии выйдет индекс числа вакансий от ANZ. В этот же день пройдёт заседание Резервного Банка Австралии, станет известно решение о процентной ставке.

В Еврозоне выйдет индикатор уверенности инвесторов Sentix и уровень безработицы. В России станет известен индекс потребительских цен.

В США опубликуют индекс розничных продаж Redbook, показатель открытых вакансий JOLTS и индекс экономического оптимизма от IBD/TIPP. Американский нефтяной институт отчитается о запасах сырья за прошлую неделю.