Прогноз

Золото

По итогам прошлой недели цена золота снова опустилась ниже ключевого уровня 1900 долларов за унцию и достигла отметки 1892.

В четверг актив подешевел на 2%, поскольку улучшение макроэкономического фона заставило аналитиков пересмотреть прогнозы сворачивания фискальных стимулов в США. Предварительные данные рынка труда в США оказались лучше ожиданий. Индекс ADP показал, что американские компании в мае создали больше рабочих мест, чем в любой из предыдущих 12 месяцев. Индекс деловой активности в секторе услуг тоже резко вырос, отражая восстановление экономики в целом. Кроме того, укрепление доллара и рост доходности по государственным облигациям усилили давление на драгметалл.

В пятницу официальные данные показали, что ситуация на рынке труда в США не настолько безоблачная. Золото отыграло большую часть потерь, но пока не смогло восстановиться выше уровня 1900 долларов за унцию. В моменте цена золота падала к отметке 1855 долларов, но быстрый откат позволяет рассчитывать на сохранение восходящего тренда. Основные фундаментальные факторы не изменились, а теперь к ним ещё добавились опасения рынка занятости в США. Представители ФРС подтверждают мягкую позицию относительно денежно-кредитной политики, и это означает, что текущий импульс сохраняет свою силу. Всё больше представителей Центробанка упоминают о необходимости увеличения внимания к динамике инфляции и занятости в посткризисный период. Большинство из них, однако, полагают, что текущее инфляционное давление вызвано временными факторами, которые ослабнут в ближайшие месяцы. Меры поддержки по-прежнему необходимы для восстановления и занятости, утверждают представители регулятора США. При этом рынок явно ведёт себя настороженно и не склонен полностью доверять мнению представителей ФРС.

На этой неделе основное внимание трейдеров будет приковано также к заседанию европейского Центробанка. Представители ЕЦБ на прошедшей неделе продолжали уверять рынки, что программу экстренной скупки активов в размере 1.85 триллиона евро не планируется сворачивать со следующего месяца. Банк считает, что восстановление экономики остаётся хрупким, а признаки, указывающие на период высокой инфляции в обозримом будущем, отсутствуют. Считается, что экономика Еврозоны прошла поворотную точку, и наблюдаемый рост стоимости заимствований отражает улучшение фундаментальных показателей и не означает долгосрочный рост инфляции.

Импорт золота в Индию резко упал в мае после роста количества заболеваний в стране. Магазины были снова закрыты, мобильность жителей страны снизилась, и это привело к падению спроса во время ключевого сезона фестивалей и свадеб. В мае импорт золота упал до 11.3 тонн в прошлом месяце с 70.3 тонн в апреле. Но это больше, чем 1.3 тонны, импортированные в мае прошлого года, когда страна остановилась из-за общенациональной блокировки. Восстановление экономики и снижение цен привели к увеличению закупок золота вторым по величине покупателем в мире в начале этого года после падения в 2020 году. Новая волна спроса на ювелирные украшения в Индии ожидается не раньше, чем через несколько месяцев, когда ситуация с заболеваниями улучшится.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем роста цены золота к уровням сопротивления 1895, 1900, 1910, 1915 и 1925 долларов за тройскую унцию.

Нефть

На рынке нефти продолжается ярко выраженный восходящий тренд. На прошлой неделе баррель WTI достиг наивысшего значения с 2018 года –69.2 доллара.

Общие позитивные настроения на рынке сохраняются, и это свидетельствует устойчивость восходящего тренда. Данные занятости в США ослабили опасения скорого ужесточения монетарной политики Федеральной резервной системы. На этом фоне курс доллара к основным мировым валютам резко начал снижаться, что также позитивно для стоимости сырья. Трейдеры положительно оценивают и перспективы восстановления нефтяного рынка, поскольку эпидемиологическая ситуация в мире постепенно улучшается, а ограничения на передвижения снимаются. Ситуация внутри большинства стран остаётся положительной, и ОПЕК+, похоже, не будет агрессивно увеличивать предложение.

Тем временем компания Baker Hughes сообщила, что число действующих буровых установок для добычи нефти и газа по всему миру в мае выросло на 73 единицы в месячном выражении, или на 6%. В годовом выражении количество действующих буровых выросло на 86, или на 7%. В США, согласно данным компании, показатель в месячном выражении вырос на 17, или на 4%. Количество буровых установок в Европе выросло на 4, на Ближнем Востоке – на 14, до 266. В Азиатско-Тихоокеанском регионе, в Африке и в Латинской Америке показатели также увеличились. Рост количества установок говорит о повышении интереса к добыче на фоне роста цен. В долгосрочной перспективе это приведёт к переизбытку предложения на мировом рынке нефти.

Публикация неоднозначной статистики от Минэнерго США на прошлой неделе не смогла ограничить нефтяное ралли. Управление энергетической информацией опубликовало данные запасов нефтепродуктов, показавшие разностороннюю динамику. Запасы коммерческой нефти снизились на 5.08 миллиона баррелей при прогнозе сокращения на 2.44 миллиона, что, очевидно, было связано с сокращением нефтедобычи и одновременным повышением загрузки НПЗ с 87% до 88.7%. В то же время объём запасов бензина и дистиллятов показал рост, хотя ожидалось их сокращение.

В результате совокупные поставки нефти и нефтепродуктов, которые являются косвенным показателем спроса, сократились на прошлой неделе на 800 000 баррелей до уровня 19.1 миллиона баррелей. На рынке в фокусе внимания инвесторов оказался спрос на бензин со стороны автомобилистов. Согласно оценкам, представленным Минэнерго, сложно говорить о наличии традиционного для летнего периода тренда снижения запасов бензина. Из-за февральских заморозков в Техасе, циклическое сокращение запасов в этом году произошло раньше обычного. Логичным бы было бы после этого увидеть дальнейшее сокращение запасов в начале автомобильного сезона, но этого не наблюдается. Объём запасов несколько недель остаётся на одном и том же уровне. Первой реакцией на статистику из США стало снижение фьючерсов на нефть, которое очень быстро снова сменилось ростом. Краткосрочные прогнозы предполагают продолжение тренда, хотя и не исключают небольших корректировок.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста цены нефти WTI к отметкам 69.5, 70, 71.3, 71.7 и 72 доллара за баррель.

Криптовалюты

Биткойн торгуется около уровня 36000 долларов. Эфириум снизился к отметке 2600 долларов, а XRP – к ценовому значению 93 цента. Общая капитализация рынка цифровых валют опустилась до 1.6 триллиона долларов.

Команда аналитиков Bloomberg выпустила очередной ежемесячный отчёт о криптовалютах, согласно которому курс биткойна будет расти, но первая криптовалюта в дальнейшем уступит эфириуму лидерство по капитализации. В отчёте аналитики пишут, что в 2021 году курс биткойна, скорее всего, продолжит расти и достигнет 100000 долларов.

Насчёт эфириума аналитики настроены ещё более позитивно. Они считают, что вторая криптовалюта играет всё бо́льшую роль в экосистеме цифровых активов. Эта крупнейшая платформа смарт-контрактов, поддерживающая тысячи различных токенов, продолжит процветать благодаря популярности отрасли децентрализованного финансирования. Аналитики Bloomberg ожидают, что в какой-то момент капитализация эфириума превысит аналогичный показатель биткойна. На это указывает и тренд капитализации, недавно показатель второй криптовалюты достиг половины капитализации биткойна, хотя с тех пор соотношение немного снизилось. Вполне возможно, что уже к концу года эфириум покажет параболический рост, хотя в ближайшее время курс монеты останется в пределах от 2000 до 4000 долларов. И это можно назвать хорошей ценой для инвестиций, считают исследователи.

В отчёте ЕЦБ о международной роли евро аналитики приходят к выводу, что существует риск потери монетарного суверенитета в случае запуска крупными технологическими компаниями собственных цифровых валют и отсутствия их версий у денежных регуляторов. В разделе о национальных цифровых валютах регулятор отметил потенциальные угрозы финансовой стабильности и уязвимость частного сектора. Они могут возникнуть в ситуации, когда доминирующую роль в сфере внутренних и трансграничных платежей начнут играть внешние игроки, в том числе IT-гиганты. Пока ЕЦБ опасается глобальных стейблкойнов, эксперты видят в цифровом евро риски для коммерческих банков. Напомним, в феврале ЕЦБ заявил о намерении получить право вето на запуск стейблкойнов, подобных Diem. В мае 2020 года регулятор рассмотрел три сценария использования курируемой Facebook цифровой валюты. Аналитики подсчитали, что объём средств, направленных в глобальную версию стабильной валюты, может составить до 2.93 триллиона евро. Ранее председатель ЕЦБ Кристин Лагард сообщила, что выпуск CBDC при условии его одобрения политиками может состояться через четыре года.

В компании Fidelity Investments считают, что биткойн всё ещё может откатиться к 30000 или даже 23000 долларов. Незадолго до этого аналитики отметили, что снижение курса биткойна способствовало укреплению статуса золота в качестве основного инструмента для хеджирования инфляции. В долгосрочной перспективе в компании всё ещё ждут роста цены первой криптовалюты в область 100000 долларов. Основным фактором в Fidelity Investments отмечают растущий интерес к криптовалютам институциональных инвесторов.

В нашем прогнозе предполагаем снижение цены биткойна к отметкам 35700, 35500, 35000, 33000 и 30000 долларов. Эфириум снизится к уровням 2550, 2500, 2400, 2300 и 2100 долларов, а XRP – к значениям 90, 87, 85, 82 и 80 центов.

Евро/доллар

По итогам прошлой недели курс валютной пары евро/доллар опустился к отметке 1.2165.

В четверг американская валюта резко прибавила в цене против остальных активов после выхода неожиданно сильных предварительных данных рынка занятости в США. В пятницу официальный релиз, наоборот, оказался слабее прогнозов, поэтому котировки отыграли большую часть потерь.

В мае количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства в США составило 559 000, что ниже ожиданий 650 000. Относительное разочарование в этом месяце не позволит доллару продолжить восстановление против евро и других валют. Занятость в США по-прежнему на 7.6 миллиона меньше, чем до кризиса. Безработица упала до 5.8% с 6.1%. Средняя почасовая прибыль выросла на 0.5% по сравнению с апрелем. В годовом выражении показатель остаётся на низком уровне после роста в мае на 2%. Эти данные, скорее всего, укрепят мнение большинства официальных лиц ФРС, что прогресс не был достаточно существенным для начала обсуждения сокращения покупки облигаций.

Другие данные всё же отражают позитивный импульс в экономике США. Среди этих показателей – рост индекса деловой активности в сфере услуг до наиболее высокого уровня за десятилетия. Аналитики из Wells Fargo отмечают, что активность в секторе услуг никогда не была столь сильна, и предупреждают: по мере того как восстановление набирает обороты, спрос опережает дефицитное предложение. Всё это подталкивает компонент закупочных цен до второго по величине рекордного уровня. Трудности возвращения работников после пандемии вносят вклад в растущее ценовое давление. Индекс найма снизился на 3.5 пунктов. Снижение индекса занятости не соответствует растущим показателям активности и заказов.

Мировой фондовый рынок вырос после выхода данных по занятости в США в мае. Это также ослабило ожидания сигналов изменения монетарной политики ФРС. Центробанк США указывал инфляцию и состояние рынка труда, как два ключевых фактора, необходимых для ужесточения денежно-кредитной политики. Данные вышли перед заседаниями ФРС и ЕЦБ. Участники рынка будут следить за сигналами сокращения масштабных программ выкупа облигаций.

Заседание европейского Центробанка состоится уже в ближайший четверг. По прогнозам, регулятор оставит денежную политику без изменений. Глава ЕЦБ Кристин Лагард неоднократно отмечала, что изменений ни в какую сторону не планируется. Для Центробанка слишком рано даже начинать отдалённые разговоры об ужесточении монетарной политики, несмотря на улучшение экономического роста. Хотя основной показатель инфляции вырос выше цели ЕЦБ в 2% в мае, базовая инфляция увеличилась только на 0.9%. Снижение перспектив ужесточения политики оказало давление на доходности государственных облигаций, что, в свою очередь, привело к снижению индекса акций европейского банковского сектора на 0.9%.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем рост курса евро/доллар к уровням сопротивления 1.2180, 1.2200, 1.2230, 1.2250 и 1.2275.

Фунт/доллар

Волатильность британской валюты значительно выросла на прошлой неделе. Несмотря на это, курс пары фунт/доллар лишь немного снизился к уровню 1.4165.

Основная поддержка для британской валюты по-прежнему заключается в сильных фундаментальных данных и ожиданиях полного открытия экономики страны. Индекс деловой активности в ключевой сфере услуг Великобритании был пересмотрен в сторону повышения и составил 62.9 пункта за май против 61.8 прогноза. Участники рынка ждут, что 21 июня экономика страны будет открыта полностью. Британский премьер-министр Борис Джонсон был не так уверен в своём выступлении на прошлой неделе, но пока не объявил об изменении планов.

Вакцинация и повторное открытие экономики Великобритании должны оставить фунт стабильным. Распространение нового штамма коронавируса представляет собой нисходящий риск. Кроме того, ожидается, что Банк Англии завершит покупку облигаций до конца года. Быстрое внедрение вакцины в Великобритании будет иметь ключевое значение для прогноза сильного роста за счёт потребителей в течение следующих 12 месяцев. Мнение уходящего с поста главного экономиста Банка Англии Энди Холдейна о том, что атипичная рецессия должна привести к нетипичному восстановлению, поддерживается многими экономистами. Это указывает на скорейший отказ от сверхлёгкой денежно-кредитной политики по сравнению с тем, что наблюдалось после мирового финансового кризиса.

Рынки уверенно предполагают, что Банк Англии отменит чрезвычайное снижение ставки на 15 базисных пунктов к ноябрю 2022 года. Однако, если данные потребительских расходов предполагают гораздо более быстрое восстановление, и если рынок труда Великобритании выдержит постепенное прекращение политической поддержки через схему сохранения рабочих мест, то возрастёт вероятность ещё более раннего изменения политики. Сильная активность потребителей, влияющая на цикл ставок, должна оказать поддержку фунту, который остаётся стабильным по отношению к доллару США. Ключевой риск — это рост числа случаев заболевания коронавирусом в Индии, нарушающий график возобновления работы.

Разнонаправленные данные рынка труда в США вызвали рост волатильности пары фунт/доллар, но принципиально не изменили расположения сил. Небольшое снижение котировок по итогам недели точно не было вызвано сменой фундаментальной тенденции. Более того, британская валюта имеет отличные шансы на дальнейший рост, поскольку официальные данные занятости в США оказались хуже ожиданий. Курс пары фунт/доллар имеет хорошие шансы подняться выше недавно установленного за последние годы максимума 1.4249. Следующим ориентиром для пары станет наивысшее значение 2018 года – 1.4375.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем рост курса фунт/доллар к ценовым значениям 1.4180, 1.4200, 1.4225, 1.4250 и 1.4280.

Понедельник

В Австралии опубликуют индекс активности в сфере услуг от AiG и индикатор числа вакансий от банка ANZ. В Китае опубликуют данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. В Японии станут известны индексы опережающих и совпадающих индикаторов.

В Швейцарии выйдет уровень безработицы и индекс потребительских цен. В Германии опубликуют данные производственных заказов. В Еврозоне станет известен индикатор уверенности инвесторов Sentix. В России обнародуют индекс потребительских цен.

В США опубликуют динамику объёмов потребительского кредитования.

Вторник

В Японии выйдут показатели роста экономики за первый квартал 2021 года, изменение уровня заработной платы, сальдо баланса внешней торговли и данные банковского кредитования. В Австралии выйдут показатели продаж новых домов. Национальный банк Австралии представит индекс уверенности и индекс условий в деловой среде. В Японии станут известны индекс текущей ситуации и прогноз развития событий от Eco Watchers.

В Германии и в Швеции выйдут данные промышленного производства. Во Франции опубликуют показатели импорта, экспорта и общий торговый баланс. В Еврозоне обнародуют показатель роста ВВП за первый квартал 2021 года, уровень занятости и индекс экономических настроений института ZEW.

В США опубликуют индекс делового оптимизма, торговый баланс и индекс розничных продаж Redbook. В Канаде выйдут данные импорта, экспорта и общая статистика международной торговли товарами. Американский нефтяной институт отчитается за прошлую неделю о запасах сырья.

Среда

В Новой Зеландии выйдут данные продаж в промышленном секторе. Заместитель главы Резервного Банка Австралии Кристофер Кент выступит с речью. В Австралии также опубликуют индекс потребительской уверенности Westpac. Национальный банк Новой Зеландии представит прогноз активности, а Резервный банк – индекс делового оптимизма. В Китае станет известен индекс потребительских цен.

В Германии опубликуют данные импорта, экспорта и общий торговый баланс.

В США выйдет индекс ипотечного кредитования МВА. В это же день состоится заседание Банка Канады, станет известно решение регулятора о процентной ставке. Управление энергетической информацией отчитается за прошлую неделю о запасах коммерческой нефти в США.

Четверг

В Новой Зеландии опубликуют данные розничных продаж. В Японии выйдет индекс цен производителей и показатели иностранных и японских инвестиций в ценные бумаги. В Австралии станут известны ожидания по инфляции потребительских цен.

Во Франции опубликуют количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства и данные промышленного производства. В Швеции станет известен индекс потребительских цен, а в Италии – показатели промышленного производства. Европейский Центробанк проведёт заседание, станет известно решение о процентной ставке. Представитель Комитета по монетарной политике Энди Халдейн выступит с речью.

В США опубликуют число первичных и повторных заявок на пособия по безработице, базовый и основной индексы потребительских цен и ежемесячный отчёт о состоянии бюджета. Управление энергетической информацией отчитается за прошлую неделю о запасах природного газа в США. Представитель совета управляющих Банка Канады Тимоти Лейн выступит с речью.

Пятница

В Новой Зеландии и Японии опубликуют индексы деловой активности в производственном секторе.

В Великобритании выйдут данные промышленного производства и производства в обрабатывающем секторе, индекс активности в сфере услуг, баланс торговли товарами и показатель роста ВВП за май. В Германии станет известен индекс оптовых цен. Банк России обнародует решение о процентной ставке.

В США опубликуют индекс потребительского доверия Мичиганского университета. Компания Baker Hughes отчитается об активных буровых установках в США и в мире.

Евро/доллар

В пятницу курс единой валюты отыграл основную часть потерь против доллара и поднялся к уровню 1.2165.

Ключевой причиной стали неожиданно слабые данные NFP за май. Количество новых рабочих мест в США выросло на 559 000. Это хороший показатель по докризисным стандартам, но ожидания рынков были выше. Занятость по-прежнему на 7.6 миллиона меньше, чем до начала пандемии. Безработица упала на 0.3% до 5.8%. Средняя почасовая прибыль выросла на 0.5% по сравнению с апрелем и на 2% в годовом выражении. Апрельские данные были пересмотрены с незначительным повышением, показывая, что замедление весной не было случайным.

Согласно аналитикам Wells Fargo, майский отчёт по занятости подтвердил, что наибольшая трудность для восстановления рынка труда – это сама рабочая сила. Число вакансий выросло в мае выше базового уровня до пандемии, и планы малого бизнеса по найму достигли исторического максимума. При этом рекордный спрос на работников слабо помогает экономике, если бизнес не может заполнить эти позиции. В Wells Fargo ожидают, что восстановление занятости продолжится на уровне, который в любое другое время рассматривался бы как впечатляющий темп роста.

В то же время последние два месяца относительно слабого роста числа занятых показывают, что восстановление будет более длительным, чем ранее считалось. Полное восстановление кажется маловероятным до конца 2022 года или даже начала 2023. Умеренный темп найма сохранит ожидания ФРС существенного дальнейшего прогресса на рынке труда немного дольше. При этом рост зарплат предполагает, что регулятору может быть необходимо расширить своё определение прогресса.

В нашем прогнозе ожидаем роста курса евро/доллар к отметкам 1.2180, 1.2200 и 1.2225.

Фунт/доллар

Британский фунт торгуется против доллара около отметки 1.4165.

В пятницу фунт нивелировал свои потери к валюте США, так как более слабые, чем ожидалось, данные занятости в Америке отбросили доллар с недавних максимумов. Недавняя серия сильных экономических данных из США повысила индекс американской валюты до самого высокого уровня с середины мая. Эта прибыль была получена, поскольку инвесторы ожидали, что ФРС может отреагировать на рост экономики и перейти к ужесточению монетарной политики раньше ожиданий.

Но опубликованные в пятницу данные занятости развернули ситуацию на валютном рынке и позволили стерлингу сохранить свои позиции. Фунт (вторая наиболее эффективная валюта G10 по отношению к доллару с начала года) пострадал из-за укрепления доллара в последние дни и опасений распространения нового штамма коронавируса в Великобритании. Позиционирование трейдеров по-прежнему ориентировано на чистую длинную позицию по фунту, что означает, что рынок делает ставку на будущую прибыль валюты по отношению к доллару. В настоящее время экономика страны сохраняет хороший импульс, достаточный, чтобы поддержать разумно оптимистичные прогнозы Банка Англии и ожидания, что регулятор может ужесточить меры до того, как ФРС сделает то же самое во втором квартале 2022 года.

В нашем прогнозе предполагаем рост курса фунт/доллар к ценовым значениям 1.4180, 1.4200 и 1.4230.

Золото

В конце прошлой недели цена золота выросла к уровню 1892 доллара за унцию.

Котировки отыграли часть потерь, но всё же не смогли быстро вернуться выше ключевого уровня 1900 долларов. Данные NFP за май не оправдали ожиданий участников рынка. Американская валюта подешевела, и это стало ключевым фактором, который принёс пользу товарам, номинированным в долларах, включая золото. Слабые показатели вынудили инвесторов снизить свои ожидания более раннего ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Наряду с резким падением доходности казначейских облигаций США это дало дополнительный импульс роста цен на золото.

По данным агентства Блумберг, импорт золота в Индию снизился в мае на 84% из-за локальной вспышки коронавируса. В прошлом месяце Индия импортировала 11.3 тонны золота против 70.3 тонн месяцем ранее. Тем не менее это на 1.3 тонны больше, чем в мае 2020 года, когда страна погрузилась в национальный локдаун. Резкое падение поставок драгоценного металла в мае текущего года было вызвано новой волной коронавируса, которая спровоцировала закрытие магазинов и введение ограничений на передвижение. В начале года Индия увеличила импорт золота на фоне экономического восстановления и снижения цен, которое наблюдалось с августа по апрель. Однако, новое ухудшение эпидемиологической обстановки в стране вновь привело к падению спрос на драгметалл. Совокупный импорт золота в Индию в период с января по май включительно составил 271.2 тонны, и это в три раза превышает аналогичный показатель прошлого года.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены золота к отметкам 1895, 1900 и 1910 долларов за унцию.

Нефть

Цена нефти WTI достигла нового наибольшего недельного закрытия с 2018 года на отметке 69.2 доллара за баррель.

Решение ОПЕК+ о добыче сырья продолжает толкать цены к среднесрочным максимумам. Страны в рамках договорённости альянса решили сохранить прежний план восстановления объёмов добычи нефти. Прогресс в переговорах по новой ядерной сделке с Ираном остановился, что также придаёт уверенности котировкам. В качестве негативного фактора выступает укрепление доллара на намёках отдельных представителей ФРС о сокращении объёма количественных стимулов для экономики. На котировки давит и недостаточно позитивная отраслевая статистика США, которая указывает на неожиданное увеличение запасов бензина.

Судя по динамике опережающих экономических индикаторов, активность в мире продолжает восстанавливаться уверенными темпами, что является поводом, если не для продолжения роста, то для удержания котировок нефти у текущих значений. Косвенным подтверждением этому являются данные нефтегазовой сервисной компании Baker Hughes на прошлой неделе. Число буровых установок для добычи нефти и газа по всему миру в мае выросло на 73 единицы по сравнению с апрелем, или на 6%. В годовом выражении количество действующих буровых выросло на 86, или на 7%. Примечательно, что количество установок увеличилось во всех регионах мира, что свидетельствует глобальное восстановление активности.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены нефти WTI к уровням 69.50, 69.75 и 70 долларов за баррель.

Криптовалюты

Биткойн торгуется около ценового уровня 35600 долларов. Эфириум поднялся до отметки 2600 долларов, а XRP достигла уровня 93 цента. Общая капитализация рынка криптовалют составила 1.62 триллиона долларов.

Команда аналитиков Bloomberg выпустила очередной ежемесячный отчёт о криптовалютах, согласно которому курс биткойна будет расти, но первая криптовалюта уступит эфириуму первенство по капитализации. В отчёте аналитики отмечают, что в 2021 году курс биткойна продолжит расти и достигнет 100000 долларов с бо́льшей вероятностью, чем упадёт к поддержке 20000. По поводу эфириума аналитики настроены ещё более позитивно. Они считают, что вторая криптовалюта играет всё большую роль в экосистеме цифровых активов. Эта крупнейшая платформа смарт-контрактов, поддерживающая тысячи различных токенов, продолжит процветать благодаря популярности отрасли децентрализованного финансирования. Аналитики ожидают, что в какой-то момент капитализация эфириума превысит аналогичный показатель биткойна. На это указывает и тренд капитализации. Недавно показатель второй криптовалюты достиг половины капитализации биткойна, хотя с тех пор соотношение немного снизилось. Вполне возможно, что уже к концу года эфириум покажет параболический рост, хотя в ближайшее время курс токена останется в пределах от 2000 до 4000 долларов.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение биткойна к уровням поддержки 35200, 35000 и 34000 долларов. Эфириум снизится к отметкам 2500, 2450 и 2400 долларов, а XRP – к ценовым значениям 90, 87 и 85 центов.

Новости

В Австралии опубликуют индекс активности в сфере услуг от AiG и

индикатор числа вакансий от банка ANZ. В Китае опубликуют данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. В Японии станут известны индексы опережающих и совпадающих индикаторов.

В Швейцарии выйдет уровень безработицы и индекс потребительских цен. В Германии опубликуют данные производственных заказов. В Еврозоне станет известен индикатор уверенности инвесторов Sentix. В России обнародуют индекс потребительских цен.

В США опубликуют динамику объёмов потребительского кредитования.

Евро/доллар

Пара евро/доллар оказалась под сильным давлением во время американской сессии в четверг и достигла самого низкого уровня с 17 мая на отметке 1.2120.

После выхода макроэкономических данных из США индекс доллара достиг трёхнедельного максимума 90.47. Данные, опубликованные ADP, показали в четверг, что занятость в частном секторе увеличилась на 978 000 человек в мае по сравнению с ожиданиями роста на 654 000 человек. Кроме того, еженедельное количество заявок на пособие по безработице снизилось до 385 000 с 405 000. В настоящее время доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла на 1.8%, что придаёт дополнительный импульс курсу доллара.

Экономическая активность в секторе услуг США также выросла впечатляющими темпами в мае. Соответствующий индекс поднялся до нового максимума 64 и оказался существенно выше ожиданий рынка. Темпы роста очень высоки, поскольку предприятия вновь открылись, а производственные мощности увеличились. Тем не менее некоторые ограничения мощностей, нехватка материалов, задержки, связанные с погодными условиями, а также проблемы с логистикой и ресурсами занятости сохраняются.

Согласно предварительным оценкам, общая инфляция в Еврозоне выросла в мае до 2% в годовом выражении, что немного выше ожиданий в 1.9%. Базовая инфляция выросла до 0.9%, восстановив убытки мартовских значений. Это первый случай с конца 2018 года, когда годовая инфляция в регионе превышает целевой показатель ЕЦБ, близкий к 2%. Однако, регулятор подчеркнул, что рост цен, вероятно, был вызван разовыми факторами, и что долгосрочные перспективы остаются благоприятными. Тем не менее мягкий тон Центробанка может быть поставлен под сомнение, если инфляция продолжит расти в ближайшие месяцы.

В нашем прогнозе ожидаем разворота и коррекционного роста курса евро/доллар к уровням 1.2140, 1.2160 и 1.2180.

Фунт/доллар

В четверг курс фунт/доллар снизился к уровню поддержки 1.4100 на фоне глобального укрепления американской валюты.

Внутридневное движение наверх было вызвано оптимистичным индексом деловой активности в сфере услуг Великобритании, который был пересмотрен в сторону повышения и составил 62.9 за май против прогноза 61.8. Эти данные добавили оптимистичных прогнозов восстановлению экономики страны и повысили курс британского фунта. В дальнейшем курс пары резко сменил динамику после выхода сильных данных занятости в США. Участники рынка полагают, что поступающие более сильные экономические данные могут вынудить ФРС начать сужать свою программу покупки облигаций.

Опасения переноса сроков выхода из карантина в Великобритании и намёки ФРС на сокращение курса могут обрушить фунт. Британская кампания вакцинации продолжается полным ходом, но новый рост числа заболевших вызывает большее беспокойство. Премьер-министр Великобритании Борис Джонсон отрицал необходимость отложить последний этап открытия экономики, но сказал, что необходима дополнительная информация. Если не произойдёт изменений, и последние ограничения будут сняты 21 июня, текущее падение курса фунт/доллар не будет продолжительным. Если же опасения сбудутся, тогда британская валюта уйдёт в затяжную корректировку и может опуститься к уровню поддержки 1.3700.

В нашем прогнозе предполагаем укрепление пары фунт/доллар к ценовым значениям 1.4120, 1.4140 и 1.4170.

Золото

В четверг цена золота рухнула к отметке 1872 доллара за тройскую унцию.

Стоимость актива упала с самого высокого уровня почти за пять месяцев, так как инвесторы оценивают последние комментарии официальных представителей ФРС в поисках подсказок о возможных временных рамках сокращения стимулов. Доллар резко вырос, что усилило давление на цены драгоценных металлов.

Президент ФРБ Филадельфии Патрик Харкер заявил, что будет уместно медленно и осторожно вернуться к покупке облигаций в подходящее время. Официальные лица заявили, что они начнут сокращать закупки, когда экономика добьётся значительного дальнейшего прогресса в достижении их целей – это условие, которое, по мнению многих наблюдателей ФРС, будет выполнено в конце этого года.

Днём ранее ФРС опубликовала исследование «Бежевая книга», которое зафиксировало ускорение темпов восстановления экономики США за последние два месяца. Между тем регулятор планирует начать постепенную продажу портфеля корпоративных долговых обязательств, приобретённых через механизм экстренного кредитования, запущенный в прошлом году. Отчёты по частному сектору и заявкам на пособие по безработице позволяют надеяться, что сегодня правительственный обзор рынка труда также окажется сильным. Это может укрепить мнение ФРС в необходимости ужесточения кредитно-денежной политики.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение цены золота к уровням 1870, 1865 и 1860 долларов за унцию.

Нефть

По итогам торговой сессии в четверг цены на нефть практически не изменились вопреки росту волатильности и укреплению доллара. Баррель нефти WTI по-прежнему стоит примерно 68.7 доллара.

Коммерческие запасы нефти в стране за прошлую неделю снизились на 1%, или на 5.1 миллиона баррелей, при этом запасы бензина выросли на 1.5 миллиона баррелей. Аналитики прогнозировали снижение показателя на те же 1.5 миллиона. И такое соотношение было истолковано рынками как повод для продаж. Снижение запасов нефти в США связано с увеличением объёма нефтепереработки и снижением импорта, а к росту запасов топлива привело резкое снижение спроса на него. Определённое давление на котировки нефти всё же будет оказывать укрепление американской валюты, которое делает нефтяные контракты менее доступными.

Нефть получила поддержку от июньской встречи участников ОПЕК, которые подтвердили прошлые договорённости о постепенном наращивании производства до августа этого года. В июне страны ОПЕК+ суммарно увеличат добычу на 350 000 баррелей в сутки, а в июле – на 441 000. Ещё на 350 000 в июне и 400 000 баррелей в сутки в июле увеличит производство Саудовская Аравия, которая добровольно дополнительно сокращала добычу нефти в феврале – апреле этого года. Доля России в этом увеличении будет невелика – по 39 000 баррелей в сутки каждый месяц. С августа РФ должна начать увеличивать производство более активно, соответственно своей доли сокращения (самая большая наряду с Саудовской Аравией). На следующей встрече 1 июля участники ОПЕК+ примут решение об уровне добычи нефти в августе.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены нефти WTI к уровням поддержки 68.5, 68 и 67.7 доллара за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна выросла к уровню 38600 долларов. Эфириум достиг отметки 2800 долларов, а XRP – ценового значения 1.03 доллара. Общая капитализация рынка криптовалют увеличилась до 1.74 триллиона долларов.

Аналитики криптовалютной инвестиционной компании BKCM считают, что курс биткойна не соответствует фундаментальным факторам и вернётся к активному росту. По их мнению, при анализе биткойна нужно обращать внимание на состояние сети и скорость прироста кошельков. Одна из ключевых характеристик ― то, как быстро растёт количество адресов по сравнению с ожиданиями. Сейчас графики плоские, но ранее ожидалось, что прирос адресов упадёт на 20%. Такого расхождения не было с марта 2020 года. Биткойн недооценён, и это признак, что рынок уже оттолкнулся от дна. Ранее аналитики банка JPMorgan выражали мнение, что биткойн может ещё снизиться и достичь 24000 долларов, но затем вырастет до 145000.

ЕЦБ выпустил масштабный отчёт, в котором аналитики оценивают международную роль евро, а также обсуждают перспективы выпуска цифровых валют. Авторы отчёта считают, что выпуск центральными банками собственных цифровых валют имеет крайне важное значения для поддержания позиций регуляторов. Если таковые активы не будут запущены, это может угрожать роли центральных банков в экономике страны, так как технологические гиганты запустят свои цифровые валюты и будут их контролировать. Кроме того, выпуск государственной криптовалюты поможет поддержать автономность суверенной платёжной системы и международное использование такой валюты в цифровую эпоху. Напомним, что сейчас руководство ЕЦБ достаточно позитивно относится к возможности запуска цифрового евро. Как заявила ранее президент ЕЦБ Кристин Лагард, такой актив может быть запущен уже в течение четырёх лет.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего укрепления цены биткойна к отметкам 39000, 39500 и 40000 долларов. Эфириум вырастет к уровням 2830, 2850 и 2900 долларов, а XRP – к ценовым значениям 1.05, 1.10 и 1.15 доллара.

Новости

В Японии выйдут данные расходов домохозяйств. В Австралии опубликуют показатели ипотечных кредитов и инвестиционных займов на строительство домов.

В Великобритании станет известен индекс деловой активности в строительном секторе. В Еврозоне выйдут данные розничных продаж.

В Канаде обнародуют показатели производительности труда. В США выйдет релиз данных рынка занятости за май, включая количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства, уровень безработицы, долю рабочей силы в общей численности населения и среднюю почасовую заработную плату. В Канаде также опубликуют уровень безработицы, изменение числа занятых, уровень средней почасовой зарплаты и индекс деловой активности Ivey. Компания Baker Hughes отчитается о количестве активных нефтяных буровых на прошлой неделе.

Евро/доллар

Курс валютной пары евро/доллар опустился к уровню поддержки 1.2200.

Котировки корректируются второй день подряд, несмотря на сильные данные внутренних рынков Еврозоны. Рост индексов деловой активности и укрепление инфляции не смогли придать паре устойчивый импульс. Участники рынка проявляют осторожность, что выражается в слабой ценовой динамике перед выходом ключевых данных занятости в несельскохозяйственном секторе США за май.

Розничные продажи в Германии упали на 5.5% в мае по сравнению с предыдущим месяцем. Индекс цен производителей Еврозоны неожиданно вырос на 7.6% в годовом выражении. Двухдневной корректировки безусловно недостаточно для предположения о завершении восходящего тренда пары евро/доллар. Котировки всё ещё находятся у максимального годового уровня. Ключевые фундаментальные показатели Еврозоны поддерживают высокий спрос на единую валюту. В последнее время на валютном рынке снова преобладает интерес к рисковым активам. Вызвано это высокими ожиданиями восстановления экономики в Еврозоне и мире.

Сезонные тренды также выступают в пользу коррекционного снижения пары. Исторически сложилось так, что доллар имел тенденцию к укреплению по отношению к другим валютам G-10 в первую неделю июня, а затем падал на последней неделе месяца. В первые семь дней июня доллар обычно сильнее всего укрепляется по отношению к австралийскому доллару, евро и швейцарскому франку. В последнюю неделю и в другие летние месяцы, когда ситуация относительно спокойная, нет никаких кризисов и катаклизмов, доллар исторически терпел убытки по отношению к остальным валютам G-10, за исключением фунта стерлингов и новозеландского доллара.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение курса евро/доллар к отметкам 1.2180, 1.2160 и 1.2130.

Фунт/доллар

В среду курс британской валюты вырос против доллара США к сопротивлению 1.4175.

Фунт остаётся одной из немногих валют, которые удерживают свои позиции против доллара, даже когда спрос на него растёт. Днём ранее котировки коснулись максимального значения за три года, скорректировались вниз и теперь планомерно возвращаются к достигнутым уровням.

Основным фактором поддержки фунта остаются оптимистичные ожидания полного восстановления работы экономики Великобритании. В среду премьер-министр страны Борис Джонсон заявил, что фундаментальная статистика поддерживает решение о полном открытии экономики 21 июня. Ключевым фактором неопределённости для фунта остаётся недостаточно высокий уровень инфляции в Великобритании. Потребительские цены восстанавливаются медленнее прогнозов, особенно по сравнению с США и Еврозоной, хотя в абсолютном значении рост приближается к 2%. От уровня инфляции во многом будет зависеть скорость принятия решения по ужесточению кредитно-денежной политики Банка Англии: от повышения ставки уже в 2022 году до её снижения, если восстановление экономики не оправдает ожиданий. Ближайшие релизы роста ВВП и изменения инфляции в Великобритании определят динамику национальной валюты.

В нашем прогнозе ожидаем роста курса фунт/доллар к ценовым значениям 1.4200, 1.4230 и 1.4250.

Золото

Золото по-прежнему торгуется чуть выше важного уровня 1900 долларов за тройскую унцию.

Актив зафиксировал крайне удачную динамику в мае. По итогам месяца котировки выросли на 8% и доказали, что май традиционно является одним из лучших для рынка золота. По прогнозам, драгметалл может достигнуть в этом году новых ценовых рекордов. Рынок золота будет получать поддержку для роста от разгоняющейся инфляции в разных странах мира, а также благодаря ослаблению курса американской валюты. По последним данным, инфляция в Германии по итогам мая составит 2.3% по сравнению с 2% в апреле. Рост потребительских цен в США достиг 4.2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Перспективы золота тесно связаны с курсом американского доллара, который находится под серьёзным давлением. Участники рынка не уверены, что правительство США сможет сократить свои расходы. В настоящее время на рынке драгоценных металлов наблюдается повышенный спрос на физическое золото. Для инвесторов преимущество заключается в том, что стоимость этих драгметаллов всё ещё низкая, по сравнению с их перспективами.

Глубокая корректировка на рынке криптовалют поддержала рост золота к уровню 1900 долларов за унцию. В дальнейшем влияние криптоактивов может оказаться полностью противоположным. На рынке криптовалют продолжается долгосрочный восходящий тренд. Если биткойн вернётся к своему недавнему максимуму, шансы на быстрый возврат золота к ещё одному ключевому уровню 2000 существенно снизятся.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены золота к отметкам 1910, 1915 и 1925 долларов за унцию.

Нефть

Нефть WTI выросла в цене к уровню 68.6 доллара за баррель.

Инвесторы продолжают позитивно оценивать итоги прошедшего заседания ОПЕК+. В организации оставили без изменений планы добычи на июль, то есть показатели ещё немного вырастут. До сих пор неясно, вернутся ли на мировой сырьевой рынок иранские поставки, а если вернутся, то, когда именно и в каком объёме. По всей видимости, с этим и связано отсутствие дальнейших прогнозов и планов ОПЕК+. Инвесторы восприняли это позитивно как признак того, что альянс пока не видит существенных угроз для возникновения дисбаланса спроса и предложения на нефтяном рынке в случае возвращения иранской нефти. Это оказало поддержку нефтяным котировкам, которые стабилизировались вблизи своих многомесячных максимумов. Новое заседание картеля пройдёт 1 июля, и к этому моменту у альянса будет больше информации по поводу иранского импорта.

ОПЕК во время встречи подтвердила своё апрельское решение увеличить производство в мае – июле суммарно на 1.14 миллиона баррелей в сутки. При этом Саудовская Аравия также откажется от добровольного сокращения добычи на миллион баррелей. По текущим оценкам, дефицит нефти на мировых рынках во втором полугодии составит 1-2 миллиона баррелей, что поддержит котировки. Однако при этом возрастает зависимость нефтяных цен от внешних факторов.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост нефти WTI к сопротивлениям 68.8, 69 и 69.3 доллара за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна выросла к уровню сопротивления 37800 долларов. Эфириум достиг отметки 2750 долларов, а цена XRP укрепилась к уровню 1.02 доллара. Общая капитализация рынка цифровых валют составила 1.7 триллиона долларов.

Совокупный доход эфириум-майнеров в мае подскочил на 45% до 2.39 миллиарда долларов, впервые в истории опередив соответствующий показатель экосистемы биткойна. 56.5% от этой величины пришлись на награды за найденный блок, 43.5% на поступления от транзакционных комиссий. Ровно такое же соотношение наблюдалось и по итогам апреля. Относительно высокую долю полученных от валидации операций доходов поддержали ажиотаж вокруг клона Dogecoin, а также большое число обращений к децентрализованным биржам во время обвала. Доходы майнеров биткойна в мае сократились на 13%. Основной причиной стало снижение цены цифрового золота на 34.5%, что отразилось сокращением числа активных биткойн-адресов до минимума за полгода.

В июне власти Пекина распределят цифровую валюту центрального банка среди населения. Победители лотереи получат по 200 цифровых юаней или примерно по 30 долларов. Всего власти раздадут токены примерно 200 000 жителям. Распределение проходит в рамках тестирования государственной криптовалюты. Для Пекина это уже вторая лотерея — в феврале администрация разыграла среди жителей 10 миллионов цифровых юаней. В испытаниях приняли участие и другие города. Одновременно с этим власти Гонконга ведут переговоры с материковым Китаем о расширении тестирования цифрового юаня в трансграничных транзакциях.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост цены биткойна к отметкам 38000, 38500 и 39000 долларов. Эфириум достигнет уровней 2800, 2850 и 2900 долларов, а XRP – ценовых значений 1.03, 1.05 и 1.1 доллара.

Новости

В Австралии опубликуют индекс активности в строительном секторе AiG, PMI в сфере услуг Commonwealth Bank, показатели импорта, экспорта и общий торговый баланс. В Японии выйдут данные иностранных и национальных инвестиций и производственный PMI Jibun Bank. Национальный Банк Новой Зеландии представит прогноз активности, а Резервный Банк – индекс делового оптимизма. В Китае обнародуют индекс PMI Caixin в производстве.

В России, Франции, Испании, Италии, Германии, Еврозоне и Великобритании опубликуют индексы деловой активности в сфере услуг. В Великобритании пройдёт слушание отчёта об инфляции. Глава Банка Англии Эндрю Бейли выступит с речью.

В США выйдет отчёт ADP об уровне занятости в частном секторе, число первичных и повторных заявок на пособия по безработице, затраты на единицу рабочей силы, индекс деловой активности в секторе услуг. Управление энергетической информацией отчитается за прошлую неделю о запасах природного газа в США.