Прогноз

Евро/доллар

В понедельник курс валютной пары евро/доллар торговался около уровня сопротивления 1.1800. Во время дневной сессии котировки достигли трёхнедельного максимума 1.1811. Аналитики UniCredit полагают, что единой валюте необходимо держаться выше уровня 1.1800, чтобы продолжить рост до следующего сопротивления 1.1900.

Доллар продолжает снижаться после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл заявил в пятничной речи в Джексон-Хоул, что в этом году было бы целесообразно начать сокращение покупок облигаций. При этом Пауэлл отметил, что регулятор не планирует повышать процентные ставки. Перспектива сокращения программы количественного смягчения без стремления к повышению ставок в настоящее время не помогает доллару. Участники рынка уже ждут заседания ЕЦБ и пресс-конференцию президента Кристин Лагард на следующей неделе.

Показатели рынка занятости США, которые выйдут в пятницу, будут главным событием недели. Данные количества рабочих мест вне сельского хозяйства в США станут аргументом в пользу объявления о сокращении объёма покупок ценных бумаг на сентябрьском заседании ФРС. Аналитики Commonwealth Bank полагают, что ещё 800 000 рабочих мест должно быть достаточно, чтобы объявить о сокращении количественного смягчения. В банке ожидают, что доллар восстановит часть утраченных позиций на этой неделе. При этом участники рынка по-прежнему обеспокоены тем, что коронавирус снова замедлит мировую экономику.

В нашем прогнозе ожидаем роста курса евро/доллар к отметкам 1.1820, 1.1840 и 1.1860.

Фунт/доллар

В понедельник британская валюта торговалась без особых изменений по отношению к доллару. Котировки консолидировались у отметки 1.3755.

Банковский выходной в Великобритании обеспечил низкую ликвидность фунта. В дальнейшем торговая активность вырастет благодаря публикации индексов деловой активности в производственном секторе и в сфере услуг и релизу рынка занятости в США в пятницу.

Скорее всего, нисходящий импульс доллара уже идёт на спад. На прошлой неделе в пятницу выступление главы ФРС Джерома Пауэлла привело к распродажам американской валюты. Пауэлл не обозначил конкретных сроков ужесточения денежно-кредитной политики, хотя и подтвердил приверженность регулятора сокращению программы количественного смягчения. Таким образом, участники рынка ждут ужесточения, пусть и без точного обозначения сроков. Именно поэтому падение доллара будет временным, и вряд ли американская валюта сильно просядет против фунта.

В сентябре главными триггерами валютного рынка снова будут заседания Центробанков. Британский регулятор также может объявить о сокращении объёма покупок ценных бумаг до конца года, и это поддержит спрос на национальную валюту. Скорее всего, волатильность вырастет перед заседанием Центробанка, по сравнению с текущим невысоким уровнем.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса фунт/доллар к значениям 1.3740, 1.3720 и 1.3700.

Золото

Цена золота скорректировалась к поддержке 1810 долларов за унцию. Актив преодолел ключевой уровень сопротивления 1800 после пятничного выступления Джерома Пауэлла в Джексон-Хоуле. Дальнейший рост будет зависеть от динамики ближайших дней. Котировки должны закрепиться в текущем диапазоне, чтобы продолжить движение в сторону отметки 1900 долларов. Многое будет зависеть от публикации NFP в пятницу. Если в августе в США будет создано больше 800 000 рабочих мест, увеличится вероятность скорейшего ужесточения монетарной политики ФРС, и это обеспечит давление на доллар.

По данным Bloomberg, в первом полугодии жители Германии купили рекордный объём физического золота, как минимум, с 2009 года. Спрос на драгметалл в стране вырос на 35%, по сравнению со второй половиной 2020 года, что заметно выше общемирового показателя на уровне 20%. Жители других западных стран также активно покупали золото. В июле потребительская инфляция в Германии достигла рекордного значения за последние десять с лишним лет на фоне снятия коронавирусных ограничений. А отрицательные номинальные и реальные ставки усиливают привлекательность активов, вроде золота. Инфляция стала фактором политики в стране. Партия «Альтернатива для Германии» пытается использовать рост цен и обвиняет ЕЦБ в том, что политика нулевых ставок лишает немцев их сбережений. В ближайшее время тенденция, скорее всего, сохранится, и спрос на драгоценный металл останется высоким.

В нашем прогнозе предполагаем укрепление цены золота к отметкам 1815, 1820 и 1825 долларов за унцию.

Нефть

Цена нефти марки WTI вплотную приблизилась к уровню сопротивления 69 долларов за баррель.

Котировки достигли максимального значения с начала августа на новостях о последствиях урагана Ида, из-за которого работу прекратило почти 90% нефтедобывающих мощностей США в Мексиканском заливе. В результате добыча сократилась на 1.65 миллиона баррелей в сутки. Ураган достиг побережья США в воскресенье 29 августа. К тому моменту он усилился до четвёртой категории из пяти возможных, тем самым став одним из сильнейших в истории.

Фактор ураганов положительно сказывается на динамике фьючерсов на нефть и может поддержать их после пятничного подъёма. А также он позволит проигнорировать рост числа активных буровых установок в США. Положительно на динамику цен на нефть также повлияла новость о том, что на заседании в среду члены ОПЕК+ могут приостановить ранее согласованное увеличение добычи на 400 000 баррелей в сутки. Министр нефти Кувейта отметил замедление рынков и заявил, что поскольку в некоторых областях началась четвёртая волна коронавируса, альянс должен быть осторожным и пересмотреть увеличение. Повышение добычи на 400 000 баррелей в сутки может быть остановлено.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост цены нефти WTI к уровням сопротивления 69.3, 69.5 и 70 долларов за баррель.

Криптовалюты

Биткойн торгуется около уровня поддержки 48000 долларов. Эфириум снизился к отметке 3270 долларов, а XRP закрепился у значения 1.14 доллара. Общая капитализация рынка цифровых валют составила 2.08 триллиона долларов.

Заработок майнеров эфириума увеличился в августе, несмотря на активацию обновления. Этому помогла повышенная активность пользователей в пространстве невзаимозаменяемых токенов и рост цены токена эфириума. Доходы майнеров за месяц составили свыше 1.65 миллиарда долларов, что больше чем на 60% превышает июльский показатель. Подавляющую часть августа эфириум торговался выше 3000 долларов, а в июле цена оставалась ближе к 2000. В июле добыча эфириума оказалась прибыльнее майнинга биткойна уже третий месяц подряд, что стало длиннейшим подобным периодом в истории двух криптовалют. Данные The Block указывают на сохранение этой тенденции в августе, с начала месяца майнеры биткойна заработали 1.23 миллиарда долларов.

Курс собственного токена блокчейна Solana вчера впервые преодолел 100 долларов. Капитализация проекта сейчас равна 28.5 миллиарда долларов, что позволяет ему занимать 8-е место в списке крупнейших криптоактивов. Рост монеты за последние 30 дней составляет свыше 200%, а чуть более года назад токен торговался ниже доллара. В течение двух последних месяцев SOL закрыл семь зелёных недельных свечей подряд. Solana использует алгоритмы Proof-of-Stake и Proof-of-History для высокой масштабируемости при одновременном сохранении преимуществ децентрализации и безопасности. Пропускная способность сети Solana составляет свыше 50000 транзакций в секунду, а у её главного конкурента Ethereum предельный показатель сейчас не превышает 30 транзакций.

Несмотря на технологические преимущества, говорить о превосходстве Solana над эфириумом пока преждевременно. Две криптовалюты разделяет более чем десятикратный разрыв по капитализации.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены биткойна к отметкам 47700, 47500 и 47000 долларов. Эфириум достигнет поддержек 3250, 3200 и 3100 долларов, а XRP – уровней 1.12, 1.10 и 1.07 доллара.

Новости

В Новой Зеландии опубликуют разрешения на строительство. В Японии выйдет уровень безработицы, соотношение числа вакансий и претендентов, а также данные промышленного производства. В Китае станут известны индексы деловой активности в сфере услуг и в производственном секторе. В Австралии выйдут данные инфляции TD Securities, сальдо платёжного баланса, данные кредитования частного сектора и разрешения на строительство. Национальный Банк Новой Зеландии представит прогноз активности, а Резервный Банк – индекс делового оптимизма. В Японии обнародуют объём заказов в строительном секторе, показатели начатого строительства домов и индекс потребительского доверия.

Во Франции станут известны данные роста экономики за второй квартал текущего года, индекс потребительских цен и объём потребительских расходов. В Германии выйдет уровень безработицы, а в Великобритании – данные потребительского кредитования и количество одобренных заявок на ипотеку. В Еврозоне опубликуют основной и базовый индексы потребительских цен.

В Канаде выйдут годовые и квартальные данные ВВП. В США опубликуют индекс розничных цен Redbook, индекс цен на жильё и уровень доверия потребителей. Американский нефтяной институт отчитается о запасах нефти за прошлую неделю.

Понедельник

В Японии выйдут данные розничных продаж.

В Швейцарии опубликуют индекс опережающих индикаторов KOF, а в Испании – данные потребительской инфляции. В Еврозоне выйдут индекс делового оптимизма в промышленности, индикатор делового климата, показатель настроений в экономике, уровень доверия потребителей и индикатор настроений в сфере услуг. В Германии станут известны показатели инфляции, включая базовый и основной индексы потребительских цен.

В Канаде обнародуют платёжный баланс. В США опубликуют незавершённые сделки по продаже жилья и индекс деловой активности в промышленной сфере ФРБ Далласа.

Вторник

В Новой Зеландии опубликуют разрешения на строительство. В Японии выйдет уровень безработицы, соотношение числа вакансий и претендентов, а также данные промышленного производства. В Китае станут известны индексы деловой активности в сфере услуг и в производственном секторе. В Австралии выйдут данные инфляции TD Securities, сальдо платёжного баланса, данные кредитования частного сектора и разрешения на строительство. Национальный Банк Новой Зеландии представит прогноз активности, а Резервный Банк – индекс делового оптимизма. В Японии обнародуют объём заказов в строительном секторе, показатели начатого строительства домов и индекс потребительского доверия.

Во Франции станут известны данные роста экономики за второй квартал текущего года, индекс потребительских цен и объём потребительских расходов. В Германии выйдет уровень безработицы, а в Великобритании – данные потребительского кредитования и количество одобренных заявок на ипотеку. В Еврозоне опубликуют основной и базовый индексы потребительских цен.

В Канаде выйдут годовые и квартальные данные ВВП. В США опубликуют индекс розничных цен Redbook, индекс цен на жильё и уровень доверия потребителей. Американский нефтяной институт отчитается о запасах нефти за прошлую неделю.

Среда

В Австралии выйдет индекс активности в производственном секторе AiG, показатель деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности и данные роста экономики за второй квартал 2021 года. В Японии станут известны расходы на капиталовложения и индекс PMI Jibun Bank в производственном секторе. В Китае опубликуют индекс PMI Caixin в производстве.

В Великобритании выйдет индекс цен на жильё Nationwide. В России, Швеции, Испании, Италии, Германии, Еврозоне и Великобритании опубликуют индексы деловой активности в производственном секторе. В Германии обнародуют данные розничных продаж, а в Швейцарии – индекс деловой активности SVME. В Еврозоне и в России выйдет уровень безработицы. Глава Бундесбанка Йенс Вайдманн выступит с речью.

В США опубликуют индекс ипотечного кредитования МВА, отчёт ADP об уровне занятости в августе, расходы на строительство и показатель деловой активности в производственном секторе. В Канаде также выйдет индекс деловой активности в производстве. Управление энергетической информацией отчитается о запасах коммерческой нефти в США за прошлую неделю.

Четверг

В Японии опубликуют данные иностранных и японских инвестиций в ценные бумаги. В Австралии выйдут данные импорта, экспорта и общий торговый баланс.

В Швейцарии выйдет индекс потребительских цен и данные роста экономики за второй квартал 2021 года. В Еврозоне обнародуют индекс цен производителей.

В США опубликуют число первичных и повторных заявок на пособия по безработице, затраты на единицу рабочей силы, производительность труда, торговый баланс и объём производственных заказов. В Канаде выйдут показатели импорта, экспорта, общий баланс торговли товарами и число разрешений на строительство. Управление энергетической информацией отчитается за прошлую неделю о запасах природного газа в США.

Пятница

В Австралии выйдет индекс активности в строительном секторе и в сфере услуг. В Японии опубликуют производственный PMI Jibun Bank, а в Китае – индекс PMI Caixin в сфере услуг.

В России, Испании, Франции, Германии, Еврозоне и Великобритании станут известны показатели деловой активности в секторе услуг. В Швеции выйдет платёжный баланс, а в Еврозоне – данные розничных продаж.

В США опубликуют данные рынка труда за август, в том числе: количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства, уровень безработицы, средняя почасовая заработная плата и доля рабочей силы в общей численности населения. А также в США выйдет индекс деловой активности в секторе услуг. В Канаде станут известны показатели производительности труда. Компания Baker Hughes отчитается о количестве активных буровых установок на прошлой неделе в США и мире.

Евро/доллар

Американская валюта снизилась в цене на прошлой неделе. В пятницу пара евро/доллар достигла уровня сопротивления 1.1800 после слов главы ФРС Джерома Пауэлла о том, что Центробанк может начать сокращать ежемесячные покупки облигаций уже в этом году, хотя в дальнейшем он не будет спешить с повышением процентных ставок.

В своём выступлении на экономической конференции в Джексон-Хоуле Пауэлл дал понять, что центральный банк США будет сохранять терпение, пытаясь вернуть экономику к полной занятости, и повторил, что он не хочет реагировать на временную инфляцию и мешать восстановлению рабочих мест, защищая новый подход к политике ФРС, который был введён год назад. Что касается потенциально неизбежного решения регулятора начать сокращение ежемесячных покупок активов на 120 миллиардов долларов, Пауэлл отметил, что недели, прошедшие после заседания ФРС в июле, принесли больший прогресс в восстановлении рынка рабочих мест.

Бо́льшая часть выступления Пауэлла была посвящена объяснению временного характера высокого уровня инфляции. Он перечислил несколько факторов – от узких мест в цепочке поставок, которые, вероятно, уменьшатся, до глобализации, действующей как якорь для цен. Хотя текущие высокие темпы роста цен являются поводом для беспокойства, по словам Пауэлла, можно нанести ущерб и в случае, если ФРС откажется от каких-либо изменений в политике и, в частности, от своевременного решения повысить базовую процентную ставку центрального банка с текущего околонулевого уровня. Пауэлл не просигнализировал о времени любого изменения монетарной политики. Именно отсутствие конкретики и повлекло продажи доллара, рост рынка акций и облигаций.

Позицию Пауэлла традиционно поддержали другие представители ФРС. Лоретта Мейстер заявила, что видит вероятность начала переговоров о сокращении уже в следующем месяце и добавила, что экономика приближается к значительному прогрессу. Глава ФРБ Далласа Роберт Каплан отметил, что инфляция может вырасти примерно на 2.5% в 2022 году. Это также предполагает скорейшее сокращение количественного смягчения. Наконец, глава ФРС Атланты Рафаэль Бостик также заявил, что ФРС может вскоре сократить программу покупки облигаций, поскольку экономика выглядит сильной и стабильной.

Данные из Еврозоны отошли на второй план на фоне важности заседания в Джексон-Хоуле. Между тем приближается сентябрьское заседание европейского Центробанка, которое также может повлиять на динамику цен. Июльское заседание ЕЦБ было посвящено пересмотру сообщения о перспективе изменения процентных ставок. Дискуссия о возможном сокращении объёма покупок облигаций будет продолжена в сентябре. Европейский регулятор считает, что повышательные риски для инфляции выросли. Тем не менее перспектива инфляции остаётся на некотором расстоянии от целевого уровня ЕЦБ. Предположительно, декабрь сейчас видится наиболее вероятным сроком для принятия решения о завершении Программы экстренных покупок при пандемии.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем дальнейший рост пары евро/доллар к уровням сопротивления 1.1820, 1.1840, 1.1870, 1.1900 и 1.1930.

Фунт/доллар

По итогам прошлой недели британский фунт вырос против доллара США почти на 150 пунктов и достиг отметки 1.3755.

Главным фактором поддержки для пары стало общее давление на американскую валюту в качестве реакции на выступление главы ФРС США Джерома Пауэлла на экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле. Пауэлл признал, что имеет смысл начать сворачивание программы покупки активов в этом году, но не предложил при этом никаких чётких сигналов относительно сроков и порядка сокращения количественного смягчения.

В результате его выступления фондовые индексы США начали расти, а доходность казначейских ценных бумаг снизилась. Такая комбинация усилила давление на доллар и позволила курсу фунт/доллар достигнуть максимального значения с середины августа на отметке 1.3780. Ближайшее сильное сопротивление для пары расположилось на отметке 1.3770. Ключевая поддержка находится на уровне 1.3700. Аналитики предупреждают, что, если 50- и 200-дневные скользящие средние линии сформируют пересечение, это станет негативным сигналом для пары.

В течение большей части третьего квартала пара фунт/доллар торговалась в диапазоне 1.3600–1.4000, при этом последний уровень сейчас кажется довольно далёким. В то же время, например, экономисты Rabobank сохраняют мнение, что есть пространство для некоторого прогресса фунта против евро и доллара к концу года. При этом они также отмечают, что уровень 1.4000 для пары фунт/доллар может остаться недосягаемым в ближайшие месяцы. Даже принимая во внимание хорошие экономические данные в Великобритании в июле и августе, в Rabobank продолжают ожидать, что курс пары евро/фунт упадёт к 0.8400, а пара фунт/доллар стабилизируется в диапазоне 1.3800–1.3900 к концу года.

С наступлением осени ожидается рост влияния денежно-кредитной политики Центробанков на краткосрочные движения на валютном рынке. По прогнозам в конце года ряд ключевых ЦБ может объявить об ужесточении своих программ. К ним относится и Банк Англии, который уже обсуждал возможность снижения объёма покупок ценных бумаг в четвёртом квартале 2021 года. Потребительская инфляция в Великобритании растёт высокими темпами, превышая целевой ориентир регулятора. Пока нет уверенности в стабильности этого роста, поэтому Банк Англии продолжает наблюдать, прежде чем принять окончательное решение. Новая волна коронавируса также вносит коррективы, так как стабильный рост национальной экономики также может снизиться. Тем не менее в текущие цены уже заложено сокращение программы количественного смягчения в Великобритании до конца года или в первом квартале 2021. Это один из ключевых факторов, который удерживает фунт от падения против доллара и позволяет рассчитывать на рост против евро. Если на своей встрече в сентябре Банк Англии не укрепит ожидания по поводу ужесточения монетарной политики, курс британской валюты может сильно просесть.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем снижение курса фунт/доллар к значениям 1.3730, 1.3700, 1.3680, 1.3660 и 1.3620.

Евро/доллар

Тенденция прошлой недели сохранилась и в пятницу. Американская валюта продолжила падение против остальных активов. Курс евро/доллар вырос к уровню сопротивления 1.1800.

Доллар опустился до сессионного минимума после слов председателя ФРС Джерома Пауэлла о возможном начале сокращения Центробанком ежемесячных покупок облигаций в этом году. А также Пауэлл уточнил, что ФРС в дальнейшем не будет спешить с повышением процентных ставок. Председатель Центробанка не просигнализировал о времени начала изменения монетарной политики. Именно отсутствие конкретики и вызвало распродажи доллара и рост фондового рынка. Трейдеры опасаются, что в итоге регулятор сохранит мягкую денежно-кредитную политику дольше, чем прогнозировалось, а денежное стимулирование останется агрессивным.

Данные, вышедшие в пятницу, показали рост личных доходов в США в июле на 1.1% и личных расходов на 0.3% в годовом выражении. Аналитики Wells Fargo предупреждают, что инфляция росла быстрее расходов потребителей, как свидетельствует месячное укрепление индекса цен по расходам на 0.4%. Если инфляция продолжит опережать рост расходов, для ФРС станет всё труднее следовать своей цели стабильной высокой занятости, так как покупательная способность нивелируется высокими ценами. У потребителей есть деньги, но личные расходы не растут. Было заметное укрепление в категориях необязательных расходов, которые увеличились в июле ещё на 2.8%, и сейчас остаются на 4.6% ниже докризисного уровня. Продолжение роста этого показателя означает, что опасения коронавируса только частично сдерживают активность.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост курса евро/доллар к уровням 1.1820, 1.1840 и 1.1860.

Фунт/доллар

В пятницу курс британского фунта вырос против доллара США к отметке 1.3755 и зафиксировал первое недельное укрепление за месяц.

Восстановление спроса на рисковые активы помогло оказать поддержку коррелированным с ростом мировой экономики валютам. Внешние факторы, например, колебания курса доллара на фоне склонности к риску на мировых фондовых рынках, в последние недели в значительной степени влияли на фунт стерлингов. Ранее в этом году быстрые темпы вакцинации от коронавируса в Великобритании, и так называемая рефляционная торговля на мировых рынках позволили фунту стать лучшим среди валют стран G10. С тех пор фунт потерял это лидерство, поскольку ФРС начала планировать будущее сокращение своей стимулирующей программы.

Президент ФРБ Далласа Роберт Каплан предположил, что Центробанк США начнёт повышать процентные ставки в следующем году. Аналитики сочли этот комментарий значительно более жёстким, чем на прошлой неделе. Два других региональных главы ФРС – президенты ФРБ Канзас-Сити и Сент-Луиса Эстер Джордж и Джеймс Буллард – также преуменьшили влияние нового штамма в отдельных интервью. Буллард также повторил свой призыв к ФРС начать урезать объём ежемесячной покупки облигаций на 120 миллиардов долларов в самое ближайшее время. В пятницу Джером Пауэлл не подтвердил чёткой приверженности ужесточению монетарной политики и не обозначил никаких сроков, что снова сыграло на руку британской валюте.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса фунт/доллар к значениям 1.3740, 1.3720 и 1.3700.

Золото

Благодаря выступлению главы Центробанка США в пятницу золото вновь стоит дороже 1800 долларов за унцию.

Джером Пауэлл заявил, что поддерживает сокращение объёмов покупки облигаций в этом году, но по-прежнему считает высокую инфляцию временным явлением. Котировки закрыли недельную торговую сессию на отметке 1815. Аналитики рынка драгоценных металлов не исключают, что золото повторно протестирует рекордные максимумы в ближайшие месяцы.

Пауэлл отметил, что на недавнем июльском заседании FOMC он, как и большинство участников, придерживался мнения, что, если экономика будет развиваться в соответствии с прогнозами, было бы целесообразно начать снижение темпов покупки активов в этом году. Сейчас ФРС ежемесячно покупает казначейские облигации на 80 миллиардов долларов и ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, на 40 миллиардов, чтобы оказать давление на долгосрочные процентные ставки и повысить спрос в экономике. Но в своём выступлении в пятницу Пауэлл не обсуждал, когда ФРС может официально объявить о сокращении или замедлении темпов покупки облигаций.

Умеренные изменения денежно-кредитной политики ФРС приведут к тому, что реальные и номинальные ставки останутся около исторического минимума, поддерживая цены на все активы, включая золото. По мнению аналитиков, рынок приближается к завершению продолжающейся уже больше года консолидации золота. Мягкая политика ФРС, высокие федеральные расходы и дефицит создают оптимистичные аргументы в пользу спроса на драгоценный металл в ближайшие месяцы. Если цены превысят уровень сопротивления 1835 долларов за унцию, тогда рынок золота получит новый импульс роста. Это может привести к тому, что цены повторно протестируют свои исторические максимумы уже в начале 2022 года.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее укрепление цены золота к уровням 1820, 1825 и 1835 долларов за унцию.

Нефть

Нефтяные рынки показали рекордный недельный рост с октября. В пятницу цена барреля WTI достигла уровня 68.4 доллара за баррель. На прошлой неделе оба нефтяных бенчмарка, Brent и WTI, подорожали примерно на 10%. Первая марка показала несколько лучшую динамику, благодаря чему спред между ближайшими фьючерсами на Brent и WTI в четверг достигал рекордных с апреля 4 долларов за баррель.

Сильная динамика чёрного золота вызвана успехами Китая в борьбе с новой волной коронавируса, повышением прогнозов со стороны Goldman Sachs и UBS, а также тропическим штормом в Мексиканском заливе. Выступление главы ФРС Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоуле в пятницу также поддержало рост котировок. Если бы регулятор объявил о начале сокращения программы покупки активов, первой реакцией на это событие, несомненно, стала бы распродажа рисковых активов. Однако, Пауэлл не смог или не захотел добавить конкретики, поэтому нефть сохранила свой восходящий импульс.

Тем временем ураган Ида в Мексиканском заливе быстро перерастает в максимально опасную категорию 4. Людей эвакуируют и предсказывают катастрофический ущерб там, где стихия выйдет на берег. Ураган быстро набрал силу в воскресенье, когда пересёк Мексиканский залив на пути к Луизиане. Ожидается, что шторм обрушится на побережье США в начале понедельника. Нефтедобывающие компании готовятся к урагану и уже остановили ежедневное производство нефти, эквивалентное более 1.2 миллиона баррелей. Крупнейшие компании закрывают морские платформы и эвакуируют экипажи. В Мексиканском заливе сосредоточено 16% добычи нефти в США, 2% добычи природного газа и 48% нефтеперерабатывающих мощностей страны. Поэтому даже временная остановка производства вызовет скачок цен на мировом рынке.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены нефти WTI к отметкам 68.7, 69 и 69.5 доллара за баррель.

Криптовалюты

В выходные цена биткойна подросла к уровню 48400 долларов. Эфириум достиг сопротивления 3200 долларов, а XRP – отметки 1.14 доллара. Общая капитализация криптовалютного рынка составила 2.09 триллиона долларов.

В воскресенье криптовалютная биржа Bilaxy объявила о взломе своего горячего кошелька. Заявленный объём торгов Bilaxy за последние сутки составляет около 500 миллионов долларов. Биржа делает ставку на обмен альткойнов. В данный момент на ней представлено 915 активов и 1 154 торговые пары. Проект Carbon.social опубликовал полученное от Bilaxy письмо, в котором биржа просит сделать всё возможное, чтобы заморозить украденные активы в кратчайшие сроки. В письме также приводится адрес злоумышленника в блокчейне эфириума. После атаки хакер перевёл 2 эфириума обратно в кошелёк Bilaxy и небольшой объём токенов Public Index Network, но не совершал никаких других операций, что может говорить о его готовности вернуть активы бирже.

В пятницу блокчейн эфириума разветвился на две конкурирующие цепи после появления бага в клиенте Geth. С неверной цепочкой работали около 54% узлов эфириума. Несмотря на то, что разработчики сообщили об ошибке ещё на прошлой неделе, а исправленная версия стала доступна со вторника, разветвление блокчейна указывает на то, что многие пользователи ещё не обновили кошельки. Команда разработчиков призвала операторов узлов как можно скорее перейти на актуальную версию. Опасность заключается в том, что появление подобного форка может привести к атакам двойной траты, при которых тратится криптовалюта, а затем транзакция перезаписывается в более длинной цепочке блоков. Исследователи Block Research выяснили, что реорганизация блоков начала происходить после того, как злоумышленник использовал эту ошибку, которая может повлиять и на другие цепочки, совместимые с виртуальной машиной эфириума. Опасности подвергаются, например, Binance Smart Chain и Polygon.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены биткойна к отметкам 48000, 47500 и 47000 долларов. Эфириум снизится к уровням 3150, 3120 и 3100, а XRP – к ценовым значениям 1.12, 1.10 и 1.07 доллара.

Новости

В Японии выйдут данные розничных продаж.

В Швейцарии опубликуют индекс опережающих индикаторов KOF, а в Испании – данные потребительской инфляции. В Еврозоне выйдут индекс делового оптимизма в промышленности, индикатор делового климата, показатель настроений в экономике, уровень доверия потребителей и индикатор настроений в сфере услуг. В Германии станут известны показатели инфляции, включая базовый и основной индексы потребительских цен.

В Канаде обнародуют платёжный баланс. В США опубликуют незавершённые сделки по продаже жилья и индекс деловой активности в промышленной сфере ФРБ Далласа.

Золото

На прошлой неделе золото снова преодолело ключевой уровень сопротивления 1800 долларов за унцию. Котировки достигли отметки 1816 долларов. Аналитики рынка драгоценных металлов не исключают, что золото повторно протестирует рекордные максимумы уже в ближайшие месяцы.

Фьючерсы на золото поднялись выше ключевой отметки 1800 долларов за унцию в пятницу после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл заявил на симпозиуме в Джексон-Хоуле, что поддерживает сокращение объёмов покупки облигаций в этом году, но по-прежнему считает высокую инфляцию временным явлением. Позиция Пауэлла во многом была ожидаемой. Комментарии даже оказались более мягкими, чем ожидалось. Пауэлл не сообщил никаких сроков сокращения покупок активов. Это оказало давление на доллар США и помогло подтолкнуть золото выше ключевого сопротивления.

Пауэлл отметил, что, если экономика будет развиваться в целом, как ожидалось, было бы целесообразно начать снижение темпов покупки активов в этом году. Сейчас ФРС ежемесячно покупает казначейские облигации на 80 миллиардов долларов и ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, на 40 миллиардов долларов, чтобы оказать давление на долгосрочные процентные ставки и повысить спрос в экономике. В своём выступлении в пятницу Пауэлл не обсуждал, когда ФРС может официально объявить о сокращении или замедлении темпов покупки облигаций. Умеренные изменения в денежно-кредитной политике ФРС, вероятно, приведут к тому, что реальные и номинальные ставки останутся текущем низком уровне, поддерживая цены на все активы, включая золото.

Аналитики полагают, что рынок приближается к завершению продолжающейся уже больше года консолидации золота. Мягкая политика ФРС, огромные федеральные расходы и дефицит создают оптимистичные аргументы в пользу спроса на драгоценный металл в ближайшие кварталы. Как только цены выйдут за пределы области 1835 долларов за унцию, рынок золота получит ещё более сильный восходящий импульс. В этом случае акции горнодобывающих компаний, которые сильно снизились, быстро вернутся назад. Это, в свою очередь, может привести к тому, что цены на золото повторно протестируют свои исторические максимумы, и это может произойти довольно быстро, к началу 2022 года.

Аналитики немецкого Commerzbank исходят из того, что актив закончит этот год на уровне 1900 долларов за унцию, что является пересмотром прогноза в сторону понижения по сравнению с предыдущим прогнозом банка, который указывал на рост цены до 2000 долларов. Но в долгосрочном периоде банк остаётся покупателем на рынке золота и теперь установил ценовую цель в 2000 долларов на 2022 год. Как только ФРС США начнёт сокращать объёмы покупок облигаций, основное препятствие для роста цены золота должно исчезнуть. Кроме того, экономисты ожидают существенного снижения инфляции в четвёртом квартале, и это должно снизить ожидания повышений процентных ставок. В 2022 году ещё более вероятно, что инфляция снова опустится ниже целевого уровня ФРС. Соответственно, ожидается значительный рост цен на золото в течение следующих 12 месяцев.

В нашем прогнозе на следующую неделю предполагаем дальнейший рост цены золота к уровням 1820, 1825, 1835, 1845 и 1850 долларов за унцию.

Нефть

По итогам прошлой недели нефть марки WTI выросла в цене к уровню 68.4 доллара за баррель. В итоге рынки прибавили около 10% и зафиксировали максимальный недельный прирост с мая 2020 года.

Укрепление нефтяных котировок было вызвано коррекцией после падения на прошедшей неделе, когда цены упали на 8-9%, рекордными с октября темпами. Однако нефти удалось отыграть это падение и продолжить расти. В частности, позитивную динамику поддержали сообщения о тропическом шторме «Ида», который в пятницу вечером усилился до урагана у берегов Кубы и пройдёт через Мексиканский залив. Участники торгов опасаются, что ураган приведёт к повышению риска перебоев поставок. Из-за шторма американские энергетические компании начали закрывать вышки и останавливать добычу углеводородов по всей полосе Мексиканского залива. Синоптики предупредили, что стихия обрушится на побережье уже в начале следующей недели. Исторически складывается, что цены на сырую нефть стремительно растут по мере приближения ураганов, поскольку именно сырьё, добытое у побережья Мексиканского залива, считается самым качественным и востребованным переработчиками.

Рост цен на нефть объяснил председатель ФРС США Джером Пауэлл. Он, в частности, подчеркнул, что цены на нефть выросли и будут расти из-за продолжающегося снижения доллара США до недельного минимума против корзины других валют.

Пауэлл подчеркнул, что экономика США восстанавливается после пандемии, и большая роль здесь отведена нефти. Всплеск инфляции рассматривается как временное явление. Также он напомнил, что ОПЕК и союзники, включая Россию, встретятся 1 сентября 2021 года, чтобы обсудить планы по повышению добычи на 400 000 баррелей в сутки в течение следующих нескольких месяцев.

США готовятся провести очередную распродажу нефти из стратегического топливного резерва. На торги в августе и сентябре будет выставлено 20 миллионов баррелей из четырёх государственных хранилищ. Аукцион станет крупнейшей разовой продажей стратегической нефти с 1991 года, когда США реализовали 30 миллионов баррелей на фоне войны в Кувейте, сократившей поставки на мировой рынок. В марте 2020 года Минэнерго провело продажу 12 миллионов баррелей. Всего же к 2027 году США планируют избавиться от половины накопленной в резервах нефти, реализовав на рынке 270 миллионов баррелей. Тем временем, по данным нефтесервисной компании Baker Hughes, число действующих нефтяных буровых установок в США за прошлую неделю выросло на пять, до 410 единиц.

По версии ОПЕК и МЭА, до конца этого года рынок окончательно не вернётся к допандемийному уровню потребления, а останется примерно на уровне 3–5 миллионов баррелей в сутки ниже. Рост спроса на нефть в 2021 в ОПЕК прогнозировали до 96.6 миллиона баррелей в сутки, а в МЭА — до 96.2 миллиона. При этом, согласно оценкам Международного энергетического агентства, договорённости участниками ОПЕК+ по наращиванию добычи нефти не покрывают ожидаемый спрос.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем коррекционный откат цены нефти к отметкам 68, 67.7 и 67.5 доллара за баррель.

Криптовалюты

По итогам прошлой недели цена биткойна опустилась к отметке 48400 долларов. Эфириум снизился к уровню поддержки 3200 долларов, а стоимость XRP упала до 1.14 доллара. Общая капитализация рынка цифровых валют составила 2.09 триллиона долларов.

В пятницу блокчейн эфириума разделился на две конкурирующих цепи. Причиной разделения стала эксплуатация бага, о котором было объявлено ранее. Во вторник разработчики самого популярного клиента эфириума Geth, используемого 75% нод сети, выпустили срочный фикс и призвали всех операторов к скорейшему переходу на актуальную версию программного обеспечения. Разработчики не стали раскрывать детали уязвимости, чтобы дать возможность обновиться всем пользователям, однако хакер, зная о наличии проблемы, смог обнаружить её. Данные Ethernodes говорят о том, что на момент сегодняшнего сбоя 73% нод Geth использовало старое ПО. Другими словами, уязвимость по-прежнему затрагивает свыше половины всех существующих нод эфириума. До стабилизации ситуации пользователям не рекомендуют совершать никаких транзакций, причём проблема затрагивает все сети, совместимые с виртуальной машиной эфириума. А также операторы нод Binance Smart Chain тоже сообщают о проблемах с синхронизацией. Это может быть свидетельством того, что баг уже был запущен в ещё одной сети.

Управляющий Резервного банка Индии сообщил, что ЦБ планирует начать тестирование цифровой рупии до конца 2021 года. Шактиканта Дас отметил, что при изучении возможностей государственной цифровой валюты центральный банк проявлял чрезвычайную осторожность, несмотря на то что регуляторы по всему миру уже давно начали проводить подобные исследования. Сейчас RBI изучает не только потенциальное воздействие цифровой рупии на финансовый сектор Индии, её кредитно-денежную политику и безопасность пользователей, но и технические моменты. ЦБ Индии взвешивает преимущества использования государственного стейблкойна на основе управляемого и децентрализованного блокчейна. Ещё совсем недавно в RBI считали, что цифровая рупия может подорвать роль коммерческих банков. Однако теперь Центробанк склоняется к поэтапной реализации своего проекта, поскольку цифровая рупия может стать противовесом частным криптовалютам и стейблкойнам.

На следующей неделе в тестовом блокчейне Cardano будет запущен конвертер для токенов ERC-20 – инструмент для миграции токенов в сеть. Инструмент двусторонней миграции токенов ERC-20 был впервые представлен в мае, его цель – дать пользователям возможность переносить токены на основе эфириума в Cardano и обратно. Новый инструмент предназначен как для конечных пользователей, так и для эмитентов токенов. Любой токен ERC-20 может быть выпущен в Cardano как токен сети. Команда проекта сейчас изучает все потенциальные проблемы, которые могут возникнуть при развёртывании хардфорка Alonzo с поддержкой смарт-контрактов в основной сети в сентябре.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем снижение цены биткойна к отметкам 48000, 47500, 47000, 46000 и 45000 долларов. Эфириум достигнет уровней 3150, 3120, 3100, 3000 и 2900, а XRP снизится к ценовым значениям 1.12, 1.10, 1.07, 1.05 и 1 доллар.

Евро/доллар

Волатильность валютной пары евро/доллар остаётся невысокой. В четверг котировки снова торговались около отметки 1.1760. Доллар чуть приподнялся с недельного минимума, чему способствовала доходность облигаций казначейства США, которая держалась выше 1.34% на спокойном рынке. Всё внимание сконцентрировано на том, какие сигналы ФРС может послать на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле.

Главным событием станет выступление главы ФРС Джерома Пауэлла. По ожиданиям, он подаст сигнал, когда Центробанк начнёт сворачивать свои денежно-кредитные стимулы. Колебания на валютном рынке снизились перед выступлением, при этом волатильность пары евро/доллар достигла недельного минимума.

Рынки пытаются понять, как ФРС отреагирует на признаки того, что инфляция не будет временной, и будет ли регулятор придерживаться своей новой стратегии, позволяющей потребительским ценам разгоняться. Высокие темпы роста мировой экономики указывают на снижение курса доллара, но всё же позиция ФРС будет ключевой для определения динамики. Ожидания ужесточения уже в этом году подняли индекс доллара до десятимесячного максимума в прошлую пятницу. Но это было до того, как президент ФРБ Далласа Роберт Каплан, один из самых решительных сторонников начала сокращения поддержки экономики, сказал, что ему, возможно, придётся скорректировать это мнение, если коронавирус существенно замедлит экономический рост.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса евро/доллар к уровням 1.1740, 1.1720 и 1.1700.

Фунт/доллар

Британская валюта снова отступила к уровню поддержки 1.3700. Откат фунта от шестидневных максимумов происходит вслед за отскоком доллара США, на фоне снижения спроса на риски и накануне симпозиума в Джексон-Хоуле.

Британский фунт также страдает из-за возобновившихся волнений после Брекзита, поскольку кризис цепочки поставок продолжит вызывать нехватку продуктов питания в стране даже в 2022 году. Правительство Великобритании подвергается активной критике, и это может спровоцировать полноценный политический кризис в стране.

Лидеры бизнеса призывают к смягчению визовых и миграционных правил после Брекзита, чтобы избежать кризиса цепочки поставок. Степень серьёзности кризиса, конечно, существенно ниже, чем в прошлом году, перед выходом страны из состава Евросоюза. Но этого достаточно, чтобы оказывать давление на курс национальной валюты.

Выступление Пауэлла сейчас однозначно главный фактор влияния на валютном рынке, но уже скоро на первый план выйдут Центробанки. Банк Англии проведёт своё заседание в сентябре, и возможно, также начнёт говорить о корректировке денежно-кредитной политики. Ожидается, что британский регулятор сократит объём программы количественного смягчения, и это положительно повлияет на курс национальной валюты.

В нашем прогнозе предполагаем укрепление курса фунт/доллар к уровням 1.3720, 1.3750 и 1.3780.

Золото

В четверг золото немного выросло в цене и достигло отметки 1793 доллара за тройскую унцию. Аналогично другим рынкам, трейдеры внимательно следят за тем, планирует ли Центробанк США сократить ежемесячную покупку активов на 120 миллиардов долларов до конца этого года.

В августе у крупнейшего в мире золотого биржевого фонда SPDR Gold Trust наблюдался чистый отток средств три недели подряд. Это говорит о том, что на рынок драгоценных металлов возвращается больше продавцов, поскольку ФРС приближается к сокращению покупок активов. Количество акций фонда в обращении снизилось на 4.6 миллиона на прошлой неделе после падения на 2.9 и 1.4 миллиона за предыдущие две недели соответственно. В прошлом цены на золото и количество акций фонда в обращении демонстрировали сильную положительную корреляцию. Таким образом, ускоренные темпы погашения ETF могут рассматриваться как медвежий сигнал для цен.

В частности, в банке Credit Suisse продали 37% своих пакетов акций SPDR Gold Shares во втором квартале и довели свою долю до около 131 миллиона долларов. Крупнейший в мире управляющий активами BlackRock продал 29% акций фонда. Что интересно, другой крупный швейцарский банк UBS сделал шаг в совершенно противоположном направлении. За тот же период он увеличил свою долю в фонде на 4.85% и превысил миллиард долларов. UBS – это один из крупнейших инвесторов в индексный фонд после Bank of America и Morgan Stanley. Действия обоих швейцарских банков были предприняты в то время, когда цена на золото сильно колебалась. В конце июля Credit Suisse снова был оптимистично настроен по золоту. В банке предполагают, что цена на золото составит 2000 долларов за унцию в конце 2021 года из-за падения доходности облигаций, продолжения мягкой денежно-кредитной политики и низких процентных ставках. Золото также остаётся подходящим средством диверсификации портфеля как против высоких мировых долгов, так и против новых криптовалют.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены золота к уровням 1790, 1780 и 1770 долларов за унцию.

Нефть

Нефть марки WTI торгуется около ценового значения 67.75 доллара за баррель.

С начала недели нефть подорожала почти на 10%, котировки росли три торговые сессии подряд. При этом прошлая неделя стала для нефти худшей с октября, тогда котировки упали на 8%. Вчера трейдеры фиксировали прибыль. Ситуация вокруг коронавируса продолжает представлять риски для перспектив спроса. Распространение нового штамма в мире продолжает поддерживать риски ужесточения карантинных мер, что негативно для восстановления экономики и спроса на нефть.

На этой неделе сообщалось, что китайская нефтегазовая компания PetroChina обнаружила значительные запасы сланцевой нефти на крупнейшем месторождении страны Дацин. Они оцениваются примерно в 1.268 миллиарда тонн. Всё месторождение содержит геологические запасы нефти объёмом более 5.7 миллиарда тонн, а также один триллион кубометров природного газа. При этом не стоит ожидать существенной ребалансировки мировых цен из-за этого открытия. Речь идёт только о геологических запасах сырья. Этот объём не равен извлекаемым запасам. Более того, извлекаемые запасы будут кратно ниже указанного объёма. С учётом потребления топлива в Китае, эти запасы могут быть израсходованы всего за полтора года.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения нефти WTI к отметкам 67.5, 67.3 и 67 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна упала к уровню поддержки 47000 долларов. Эфириум снизился к отметке 3100, а стоимость XRP опустилась к ценовому значению 1.09 доллара. Общая капитализация рынка цифровых валют опустилась до 2 триллионов долларов.

Обновив многомесячный максимум выше 50000 долларов в начале недели, биткойн обнаружил сопротивление на психологически значимом уровне и опустился ниже 47000 на торгах в четверг. Аналитики Crypto Ed в ходе первичного снижения предполагают, что биткойн может совершить ещё одно движение вверх, прежде чем направиться дальше вниз. Пока графики поддерживают описанный сценарий. Хедж-фонды и другие крупные инвесторы продолжили накапливать короткие позиции на биткойн в течение прошлой недели. С 20 июля их объём увеличился на 6000 и достиг высочайшей отметки за 3 месяца. Тем не менее остаётся вероятность того, что эти позиции покрываются соответствующими покупками на спотовом рынке. В таком случае они используются для извлечения выгоды из превышения цены фьючерса над собственной ценой криптовалюты и необязательно являются отражением медвежьих ожиданий их держателей.

Хешрейт сети эфириума достиг отметки 646.7 GH/s, обновив исторический максимум. Показатель превысил прежнюю рекордную отметку в 643.8 GH/s, на которую вышел 20 мая. На фоне последовавших гонений на майнинг в Китае вычислительные мощности сети обвалились к концу июня. Похожей траектории следовал и хешрейт биткойна. Переезд майнеров из Китая и наращивание мощностей по добыче за его пределами способствовали восстановлению, но на момент написания показатель не приблизился к достигнутому в мае максимуму. По мнению аналитиков, выходу хешрейта эфириума на рекордный уровень способствовали продолжающийся рост сектора DeFi и непрекращающийся бум в сфере невзаимозаменяемых токенов. Напомним, восстановление хешрейта биткойна после июньского падения привело к трём подряд повышениям сложности майнинга в результате перерасчётов. 25 августа показатель вырос более чем на 13%.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены биткойна к отметкам 46700, 46500 и 46000 долларов. Эфириум упадёт к уровням 3050, 3000 и 2900 долларов, а XRP – к ценовым значениям 1.07, 1.05 и 1 доллар.

Новости

В Новой Зеландии выйдут данные потребительского доверия от ANZ, а в Австралии – показатели розничных продаж. В Японии опубликуют индекс потребительских цен. В Джексон Хоуле продолжится ежегодный симпозиум с участием представителей Центробанков и учёных-экономистов.

Во Франции выйдет уровень доверия потребителей, а в Швеции – показатели розничных продаж, торговый баланс и данные роста ВВП за второй квартал.

В США выйдут данные личных доходов и расходов, а также баланс торговли товарами и индекс потребительского доверия Мичиганского университета. Глава ФРС Джером Пауэлл выступит с речью. Компания Baker Hughes отчитается об активных буровых установках в США и в мире.