Прогноз

Акции Warner Music Group стоят на 13% выше отметок начала года. Напомним, что это один из трех крупнейших лейблов (другие два – Sony и Universal). Спрос на музыкальный контент стабильно увеличивается: лицензированная музыка появляется в соцсетях, например, TikTok, которые осуществляют отчисления в пользу владельцев прав на песни. По словам представителей Warner, сделка с TikTok, заключенная в декабре прошлого года, будет приносить компании “сотни миллионов” долларов ежегодно. Это довольно ощутимая часть от общего размера годовой выручки в $4 млрд.

Также музыку используют и фитнес-приложения, вроде Peloton, спрос на которые увеличился за время пандемии. Не будем забывать и о том, что благодаря улучшению эпидемиологической обстановки вновь начали проводиться музыкальные фестивали, а это около 10% доходов Warner. В компании уверены касаемо своих дальнейших перспектив: в середине августа размер дивидендов был увеличен на 20%, до $0,15.

По итогам третьего квартала выручка выросла на 33% г/г, до $1,34 млрд, что гораздо выше консенсус-прогноза в плюс 19% г/г. К тому же во втором квартале рост составил лишь 17% г/г, а значит наблюдается ускорение темпов роста. Во многом это произошло благодаря усилению “цифровых” доходов: в отчетном квартале они достигли $815 млн (+29% г/г). Речь идет об отчислениях от стриминговых сервисов и соцсетей. Да и не стоит забывать о хороших финансовых результатах новой музыки от Ed Sheeran и Coldplay. Недавно в Warner заключили многолетний контракт с популярным “электронным” музыкантом David Guetta.

Акции BlackBerry торгуются в довольно волатильной манере с начала года. На данный момент они стоят на 60% ниже максимальных отметок текущего года. Ничего удивительного здесь нет: несмотря на бурный рост сферы кибербезопасности, компания умудряется терять свою долю на рынке. Таким образом, покупка бумаг с текущим коэффициентом P/S в 7х выглядит чрезмерно рискованной.

Возможно, кому-то может показаться, что недавнее падение цены является хорошим поводом для открытия позиции. По итогам второго квартала в BlackBerry потеряли 32% выручки, так что, в целом, хуже уже вряд ли может быть и доход в следующие периоды с большой вероятностью окажется выше. Может показаться странным, но эта цифра даже стала поводом для небольшого роста котировок: учитывая, через что прошла компания, сам факт того, что итоговые значения выручки оказались немного лучше консенсус-прогноза, был воспринят как нечто позитивное.

Менеджмент продолжает делать ставку на кибербезопасность: в 2022 году направление должно принести $500 млн (менеджмент оставил прогноз без изменений), что подразумевает довольно скромный рост. При всем этом на рынке присутствует огромное число бурно развивающихся компаний, занятых в кибербезопасности: CrowdStrike, FireEye и тд. Зачем в таких условиях приобретать бумаги BlackBerry совершенно не понятно. Так еще и размер валовой маржи BlackBerry по сравнению с прошлогодними значениями снизился с 76,8% до 64,0%. Сдается, что прибыльной компания станет еще не скоро.

Евро/доллар

В четверг курс единой валюты восстанавливался против доллара США. Котировки достигли уровня сопротивления 1.1750. Днём раньше доллар достиг максимума за месяц после того, как ФРС подготовила почву для повышения ставок в следующем году, гораздо раньше ожиданий.

Центробанк США в среду оставил параметры денежной политики без изменений и, как и ожидалось, не объявил о начале сокращения покупок активов. При этом регулятор подразумевает, что в ближайшее время может потребоваться замедление темпов покупки активов, а председатель ФРС Джером Пауэлл сказал, что сокращение может завершиться примерно в середине 2022 года. И это откроет путь для повышения ставок. Доллар США значительно вырос после его высказываний, особенно по отношению к евро и иене. Кривая доходности в США выровнялась, и фьючерсные рынки на ставку сместились так, что теперь допускают 50% вероятности повышения в октябре и полностью оценивают повышение ставки на 25 базисных пунктов в декабре.

Индексы деловой активности в производственном секторе и в сфере услуг в Германии и Еврозоне показали существенное падение в августе. Впрочем, аналогичные показатели в США также вышли хуже прогнозов. В целом это закономерный откат после роста в первые два летних месяца. В любом случае, рынки больше ориентируются на ожидания реальных шагов ключевых Центробанков, а не на ключевые макропоказатели.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса евро/доллар к отметкам 1.1730, 1.1700 и 1.1680.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар вырос в четверг к отметке 1.3735.

Британская валюта восстанавливалась в цене после того, как Банк Англии сообщил, что два его члена проголосовали за скорейшее прекращение покупки государственных облигаций. Регулятор, как и ожидалось, сохранил свою основную процентную ставку на уровне 0.1% и целевой показатель покупки активов в размере 895 миллиардов фунтов. Экономисты, опрошенные Reuters, не ожидали никаких изменений в основных параметрах политики Банка Англии после сентябрьского заседания Комитета по денежно-кредитной политике.

Политики единогласно проголосовали за то, чтобы оставить ставки без изменений, но Дэйв Рамсден присоединился к Майклу Сондерсу в голосовании за скорейшее прекращение программы покупки государственных облигаций центральным банком. По мнению аналитиков валютного рынка, голосование со счётом 7:2 — это начало сдвига в сторону более высоких ставок. Таким образом, количественное смягчение может закончиться раньше ожиданий. Перед заседанием Банка Англии в четверг и после более высоких, чем ожидалось, показателей инфляции в начале этого месяца, рынки повысили ожидания повышения ставок с рекордного минимума в 0.1%. Сейчас рынки ожидают повышения ставок более чем на 15 базисных пунктов к маю следующего года.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста курса фунт/доллар к значениям 1.3760, 1.3780 и 1.3800.

Золото

Цена золота снова опустилась к уровню поддержки 1750 долларов за унцию. Котировки потеряли более 1% под давлением общего роста аппетита к рискованным активам. Инвесторы продолжали готовиться к более раннему, чем ожидалось, повышению процентной ставки ФРС. Комментарии регулятора перевешивают любую вероятную поддержку от неожиданного роста еженедельных заявок на пособие по безработице в США.

Американский Центробанк заявил в среду, что, вероятно, начнёт сокращать закупку облигаций уже в ноябре. Повышение процентных ставок может последовать быстрее, чем ожидалось. Золото также не нашло поддержки в снижении курса доллара, который обычно поддерживает спрос на драгоценные металлы, поскольку делает его дешевле для держателей других валют и конкурирует с ним в качестве актива-убежища. Повышение ставки ФРС увеличит альтернативные издержки владения золотом, по которому не начисляются проценты. Хотя более высокие ставки обычно негативно сказываются на золоте, инвесторы сохранят интерес к золоту в качестве хеджирования, учитывая растущий пузырь на рынке акций и облигаций. Актив опустился к сильной поддержке на уровне 1750 долларов за унцию. Нисходящий импульс сохраняется, и котировки могут упасть к ценовому значению 1700.

В нашем прогнозе ожидаем снижения золота к отметкам 1745, 1740 и 1730 долларов за унцию.

Нефть

Нефть WTI выросла в цене к уровню 73.25 доллара за баррель.

Рынки продолжают оценивать перспективы снижения предложения нефти. Днём в четверг цены снижались примерно на 0,5%, но после открытия торгов в США они вернулись в зону роста. Инвесторы оценивают вероятность сокращения предложения нефти на рынке после того, как в конце августа и начале сентября на Мексиканский залив обрушились ураганы Ида и Николас. С начала сентября нефть Brent подорожала на 4%, WTI — на 5%, так как ураганы вызвали перебои в добыче и поставках нефти.

Тем временем запасы нефти в США сокращаются ещё с начала августа, и на данный момент с учётом последних данных они уменьшились уже на 25.2 миллиона баррелей. Только за минувшую неделю, по данным Минэнерго США, запасы снизились на 3.5 миллиона баррелей, до 414 миллионов баррелей, обновив минимум с октября 2018 года. Аналитики полагают, что для текущего времени года снижение предложения на нефтяном рынке — это довольно типичное явление. Однако рисками для мировых рынков остаются ситуация с коронавирусом, который по-прежнему влияет на спрос, а также с крупным китайским девелопером Evergrande, над которым нависла угроза дефолта.

В нашем прогнозе предполагаем коррекционное снижение цены нефти WTI к уровням 73, 72.8 и 72.5 доллара за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна восстановилась к отметке 44700 долларов. Эфириум вырос к уровню 3150 долларов, а цена XRP достигла уровня сопротивления 1 доллар. Общая капитализация рынка цифровых валют выросла к 2 триллионам долларов.

Институциональные инвесторы демонстрируют уверенное предпочтение эфириума перед биткойном. Такой вывод сделали аналитики банка JP Morgan. Применительно к биткойну, из-за корректировки в этом месяце цена фьючерса снова упала ниже цены спота, тогда как в августе поднималась выше неё. Согласно JP Morgan, такое соотношение является препятствием для биткойна и отражением слабого спроса со стороны институциональных инвесторов. Как объясняют аналитики, в обычных условиях, когда спрос на биткойн-фьючерсы не настолько низок, контракты торгуются выше рынка. Такая переплата возникает из-за относительно низкого риска получения доступа к биткойну при помощи фьючерсов. Обычно она бывает достаточно высокой и в годовом выражении превышает 5%. Тем не менее в периоды сниженного спроса и медвежьих ожиданий фьючерсы начинают торговаться со скидкой относительно спотового рынка. Так было, например, с мая по июль, и так происходит сейчас. Фьючерсы на эфириум, в свою очередь, сохраняют переплату, которая в сентябре возросла до 7%. Расхождение динамики спроса на деривативы двух криптовалют наблюдается с августа. Цена биткойна за последний месяц упала на 10%, а цена эфириума – на 5%. Это указывает на гораздо более здоровый спрос на эфириум по сравнению с биткойном со стороны институциональных инвесторов.

Председатель ФРС США Джером Пауэлл заявил, что регулятор готовит к публикации отчёт, посвящённый цифровому доллару, в котором будет обозначена позиция правительства по выпуску государственной криптовалюты. ФРС скоро выпустит отчёт о недостатках и преимуществах цифрового доллара. Как заявил Пауэлл, пока никакого решения о выпуске государственной криптовалюты принято не было, а приоритетная задача правительства – сохранить стабильность и надёжность платёжной системы США. Криптовалютные энтузиасты и представители финансовой индустрии уже давно ждут отчёта ФРС, который изначально планировалось выпустить летом. Ожидается, что в нём будет описана позиция правительства в отношении того, следует ли США выпускать цифровой доллар.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены биткойна к отметкам 44400, 44000 и 43000 долларов. Эфириум снизится к уровням 3100, 3050 и 3000 долларов, а XRP – к поддержкам 98, 95 и 90 центов.

Новости

В Новой Зеландии выйдут данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. В Японии опубликуют индекс потребительских цен и показатель деловой активности в производственном секторе.

В Великобритании станет известен индекс потребительского доверия от Gfk. В Швеции выйдет индекс цен производителей, а в Италии – уровень доверия в деловых кругах. В Германии опубликуют индекс делового оптимизма, индикатор оценки текущей ситуации и показатель экономических ожиданий от IFO.

В США выйдут данные продаж новых домов. Компания Baker Hughes отчитается о количестве активных буровых установок на прошлой неделе в США и в мире.

Евро/доллар

В среду курс евро/доллар опустился к уровню поддержки 1.1700 после объявления итогов заседания ФРС.

Члены Комитета по операциям на открытом рынке полагают, что регулятор повысит ставку по федеральным фондам как минимум трижды в 2023 году. Опубликованный в июне предыдущий прогноз предполагал лишь два повышения ставки. Девять членов FOMC полагают, что первое повышение ставки состоится уже в следующем году, а остальные девять ожидают изменения через год.

Как и ожидалось, Комитет откровенно намекнул, что сокращение программы покупки активов начнётся до конца текущего года. Большинство опрошенных агентством Bloomberg экспертов полагают, что об этом будет официально объявлено на следующем заседании регулятора в ноябре. Если прогресс достижения цели по среднему уровню инфляции в 2% и максимальной занятости продолжится в соответствии с ожиданиями, то сокращение программы покупки активов может вскоре оказаться обоснованным, говорится в заявлении FOMC. Комитет повысил прогноз базовой инфляции в США в 2021 и 2022 годах с 3% и 2.1% до 3.7% и 2.3% соответственно. Прогноз роста экономики США в текущем году был понижен с июньских 7% до 5.9%. Аналогичный прогноз на 2022 год составляет 3.8%. В целом итоги заседания поддержали спрос на американскую валюту, хотя заявление ФРС было во многом ожидаемым.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение курса пары евро/доллар к уровням поддержки 1.1680, 1.1660 и 1.1630.

Фунт/доллар

Курс британской валюты снизился против доллара США к отметке 1.3630. Котировки достигли очередного локального минимума после того, как Центробанк США объявил о трёх возможных повышениях ставки в ближайшее время. Участники рынка продолжают покупать доллар в ожидании ужесточения кредитно-денежной политики в США в ближайшее время. В то же время ФРС не объявила конкретных сроков сокращения покупки ценных бумаг, поэтому укрепление доллара не было излишне сильным.

Сегодня состоится заседание Банка Англии. Скорее всего, по итогам встречи фунт окажется под некоторым умеренным давлением, но падение вряд ли будет глубоким. Британский регулятор, как и ФРС, движется в сторону ужесточения монетарной политики. Рынки предполагают, что сокращение программы количественного смягчения начнётся уже в этом году. Если Банк Англии будет более определённым, в отличие от Центробанка США, фунт имеет хорошие шансы восстановиться к уровню сопротивления 1.3700. В противном случае падение котировок продолжится к поддержке 1.3600. Спрос на рисковые активы в настоящее время невелик, поэтому для восстановления спроса на британскую валюту Банку Англии придётся удивить трейдеров.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса фунт/доллар к ценовым значениям 1.3600, 1.3580 и 1.3560.

Золото

В среду цена золота снизилась к отметке 1767 долларов за унцию.

После нескольких дней роста драгоценный металл снова откатился на фоне укрепления доллара США. Участники рынка восприняли итоги заседания ФРС, как смещённые в сторону ужесточения. Глава ФРС Джером Пауэлл заявил на пресс-конференции, что Центробанк достиг цели по инфляции для сокращения покупок активов. Большинство представителей FOMC считают, что цель по занятости для сокращения покупок активов была достигнута или, по крайней мере, очень близка к завершению. Прогнозы по инфляции были немного повышены на этот год, что является отражением узких мест в цепочках поставок. Ключевым стало заявление Пауэлла, что по-прежнему наблюдается значительная слабость на рынке труда. Этим глава ФРС дал понять, что регулятор сомневается в необходимости сокращать объём покупок ценных бумаг в самое ближайшее время.

Комментарий ФРС оказался максимально нейтральным, и пока сложно сказать, насколько он окажет влияние на цену золота в долгосрочной перспективе. В ближайшее время спрос на драгоценный металл останется в зависимости от доходности казначейских ценных бумаг США. Если государственные облигации с хорошим кредитным рейтингом приносят более высокие процентные ставки, их привлекательность для институциональных инвесторов, ориентированных на защитные активы, возрастает. С другой стороны, золото не приносит процентного дохода, а значит не представляет для них интереса в качестве инвестиционного актива. Но это лишь один из многих аспектов, играющих роль в развитии спроса на золото и его стоимость.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение цены золота к отметкам 1760, 1750 и 1745 долларов за унцию.

Нефть

Стоимость нефти WTI выросла к уровню сопротивления 72 доллара за унцию.

Мировые цены на нефть ускорили рост в среду вечером после публикации данных Минэнерго США о снижении запасов сырья в стране почти до трёхлетнего минимума. До публикации статистики цены на нефть росли примерно на 1.4%, а сразу после публикации подскочили ещё на 1.7%. По данным Управления энергетической информацией США, запасы нефти в стране за минувшую неделю снизились на 3.5 миллиона баррелей, или на 0.8%, обновив минимум с 5 октября 2018 года. Запасы нефти в США сокращаются с начала августа, и сейчас с учётом последних данных уменьшились уже на 25.2 миллиона баррелей. Ураганы Ида и Николас, которые обрушились на США в конце августа и начале сентября, нарушили добычу нефти в Мексиканском заливе и ускорили сокращение запасов.

Согласно сообщению министра нефти Ирака, ОПЕК и партнёры намерены сохранить цену за баррель нефти на уровне 70 долларов. При этом Ирак надеется, что цены на нефть будут держаться выше 65 долларов за баррель, а ежемесячное увеличение добычи останется прежним и составит 400 000 баррелей. ОПЕК+ из-за падения спроса на нефть, вызванного пандемией коронавируса, с мая прошлого года сократил свою добычу на 9.7 миллиона баррелей в сутки. По мере стабилизации ситуации сделка корректировалась. А с августа 2021 года альянс увеличивает добычу на 400 000 баррелей в сутки ежемесячно, рассчитывая к концу сентября 2022 года постепенно выйти из своих обязательств.

В нашем прогнозе ожидаем коррекционного снижения цены нефти WTI к отметкам 71.75, 71.50 и 71.20 доллара за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна откатилась к отметке 43300 долларов. Эфириум вырос к уровню 3100 долларов, а XRP достигла значения 99 центов. Общая капитализация рынка цифровых валют составила 1.95 триллиона долларов.

Несмотря на значительную ценовую корректировку, сложность майнинга биткойна быстро растёт. Но текущая сложность всё ещё далека от рекорда мая 2021 года. Всё больше майнеров включаются в работу после вынужденного простоя, связанного с перевозкой оборудования из недружественного Китая в США, Казахстан и другие страны. На фоне восстановления мощностей растёт и сложность добычи криптовалюты. В сети биткойна произошла очередная корректировка сложности майнинга с ростом на 3.2%. Это уже пятый подряд положительный пересчёт сложности с середины июля. В итоге сложность за этот период выросла на 31%. Росту сложности майнинга биткойна предшествовала серия из четырёх падений сложности криптовалюты.

Экспирация контрактов на биткойн общим объёмом 3.15 миллиарда долларов произойдёт на опционном рынке в пятницу. Аналитики ожидают, что это событие не окажет значимого влияния на биткойн, рынок которого сейчас в первую очередь направляют макроэкономические факторы. Подавляющая часть контрактов на покупку на грядущую экспирацию имеет цены исполнения выше текущей, то есть при сохранении сегодняшнего курса их держатели не получат никаких выплат. При этом большинство контрактов на продажу имеет страйки ниже текущих цен, то есть эти контракты тоже подлежат расчёту вне денег. Таким образом, большая часть опционов на обеих сторонах принесёт убытки своим покупателям, если биткойн не совершит резкого движения до пятницы.

В нашем прогнозе предполагаем снижение цены биткойна к отметкам 43000, 42500 и 42000 долларов. Эфириум снизится к уровням 3050, 3000 и 2900 долларов. XRP достигнет отметок 97, 95 и 90 центов.

Новости

В Австралии выйдут индексы деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности в сфере услуг.

Во Франции, Германии, Еврозоне и Великобритании опубликуют показатели деловой активности в производственном секторе и в сфере услуг. В этот день пройдут заседания Центробанков Швейцарии и Англии.

В США выйдет число первичных и повторных заявок на пособия по безработице, индекс национальной активности ФРБ Чикаго, показатели активности в производстве и в секторе услуг. Управление энергетической информацией отчитается за прошлую неделю о запасах природного газа.

Евро/доллар

Курс пары евро/доллар торгуется у отметки 1.1725 с начала недели. Котировки консолидируются в диапазоне в ожидании заседания ФРС в среду, которое может определить динамику валютного рынка на ближайшие месяцы.

Экономисты MUFG Bank сохраняют прогноз снижения курса евро/доллар и ожидают, что пара снизится до августовского минимума 1.1664. Риски сокращения темпов роста в Европе в последнее время увеличились. Оптимизм инвесторов относительно перспектив глобальной экономики в последнее время снова ухудшился. Усилились опасения, что ФРС может обозначить более быстрые темпы повышения ставок на заседании FOMC на этой неделе, в сочетании с растущим беспокойством по поводу замедления роста в Китае. Риски снижения темпов роста ВВП в Еврозоне в последнее время увеличились из-за скачка цен на энергоносители. Дефицит предложения может ещё больше вырасти к зиме, что затруднит восстановление экономики. Участники рынка также будут внимательно следить за результатами предстоящих выборов в Германии. Правительство с более левым уклоном выступает за умеренно мягкую фискальную политику, создавая больше возможностей для увеличения инвестиций и дальнейшие шаги в направлении фискальной интеграции ЕС. Это может создать более благоприятную среду для евро в долгосрочной перспективе.

Вице-президент европейского Центробанка Луис де Гиндос заявил вчера, что инфляция может достичь пика примерно в ноябре на уровне 3.4–3.5%. Рост экономики в третьем квартале будет сильным, пока нет явных признаков того, что заработная плата растёт. Де Гиндос отметил, что рост инфляции носит технический временный характер. Таким образом, чиновник присоединился к мнению своих коллег, которые предполагают ещё длительный период низких ставок.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса евро/доллар к отметкам 1.1700, 1.1680 и 1.1650.

Фунт/доллар

Во вторник курс британской валюты немного укрепился против доллара к отметке 1.3660. Волатильность пары предсказуемо снижается в ожидании заседаний ФРС и Банка Англии.

Британский регулятор планирует завершить покупку облигаций к концу этого года и вряд ли изменит эту цель. Ожидается, что комитет по монетарной политике единогласно проголосует за то, чтобы удерживать банковскую ставку на уровне 0.1%. Более высокая, чем ожидалось, инфляция, наверняка будет рассматриваться как временное явление. С момента последнего объявления процентной ставки рост потребительских цен превысил порог в 3% в полном соответствии с ожиданиями Банка Англии. Безработица оказалась ниже, чем ожидалось, но июльский рост экономики был слабее, чем прогнозировалось. Это вызвало опасения, что прогноз Банка Англии на 3% роста на третий квартал может оказаться чрезмерно завышенным и оптимистичным.

Вероятно, большинство голосующих теперь чувствуют, что условия для ужесточения были выполнены, но Банк Англии уже имеет установленный план постепенного сокращения. Комитет по монетарной политике предпочтёт подождать и увидеть влияние предпринятых мер на рынок труда, прежде чем предпринять какие-либо ястребиные шаги. Экономисты по-прежнему ожидают, что первое повышение ставки состоится во втором полугодии 2022 года, и, хотя есть риски более ранних действий, это зависит от изменения конкретных показателей, например, признаков роста заработной платы.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.3630, 1.3600 и 1.3570.

Золото

Цена золота продолжает восстанавливаться после падения на прошлой неделе. Во вторник котировки поднялись к уровню сопротивления 1775 долларов за унцию.

Ключевым событием недели для золота станет объявление итогов заседания ФРС сегодня вечером. Последние данные немного снизили уверенность участников рынка в скором сокращении количественного смягчения американским регулятором. Основные потребительские цены в США в августе показали замедление темпов роста, что позволило сделать вывод о том, что пик инфляции пройден. В то же время, несмотря на снижение темпов роста, индекс потребительских цен в августе оставался на 5.1% выше, чем год назад. Вероятность начала сворачивания стимулирующих программ ФРС остаётся высокой, но, скорее всего, темпы сокращения будут постепенными и растянутся до середины 2022 года.

Цены на золото на прошедшей неделе опустились до уровня 1750 долларов за унцию в ответ на замедление темпов роста инфляции в США. Однако растущий спрос на физическое золото в Китае и Индии оказывает поддержку ценам, а ожидание относительно мягкого решения ФРС способствует восстановлению в начале недели. В случае жёсткого решения Центробанка США рынок может протестировать уровень поддержки 1700 долларов за унцию.

В Metals Focus ожидают, что Центробанки в 2021 году закупят в свои резервы около 500 тонн золота против 250 тонн в 2020 году. Высокие геополитические риски и девальвация фиатных валют будут способствовать восстановлению покупок драгоценного металла в резервы до уровня перед коронавирусом.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены золота к уровням 1770, 1765 и 1755 долларов за унцию.

Нефть

Нефть WTI выросла к отметке 70.65 доллара за баррель. Мировые цены на нефть прибавили во вторник днём более 1%, восстанавливаясь после падения на 2% накануне. Кроме того, на нефтяном рынке сохраняются опасения за спрос на сырьё.

С одной стороны, вероятный дефолт одного из крупнейший китайских застройщиков Evergrande создаёт опасения за состояние экономики страны, крупнейшего импортёра нефти. С другой стороны, волнения нивелируются сообщениями о том, что США с ноября снимут ограничения на въезд в страну привитых от коронавируса пассажиров из Евросоюза и Великобритании.

В ОАЭ полагают, что ОПЕК+ не нужно корректировать действующее соглашение о добыче нефти. По мнению министра энергетики арабского государства, альянс не беспокоит избыток предложения во втором квартале 2022 года. ОПЕК+ из-за падения спроса на нефть, вызванного пандемией коронавируса, с мая 2020 года сократил свою добычу на 9.7 миллиона баррелей в сутки. По мере стабилизации ситуации сделка корректировалась. А с августа 2021 года альянс увеличивает добычу на 400 000 баррелей в сутки ежемесячно, рассчитывая к концу сентября 2022 года постепенно выйти из своих обязательств.

В нашем прогнозе предполагаем снижение цены нефти WTI к уровням поддержки 70.45, 70.20 и 70 долларов за баррель.

Криптовалюты

Биткойн опустился к уровню 42200 долларов. Цена эфириума снизилась к отметке 2900 долларов, а XRP достигла ценового значения 90 центов. Общая капитализация рынка цифровых валют упала до 1.86 триллиона долларов.

Ночью биткойн обрушился до уровня 40200 долларов в связи с паникой вокруг китайского застройщика China Evergrande, находящегося на грани дефолта. Долговые проблемы компании, которые с большой долей вероятности могут привести к банкротству, стали причиной паники среди инвесторов. Многие эксперты предполагают, что от этого пострадает не только Китай, но и вся мировая экономика. Всё чаще проводятся аналогии между ситуацией на китайском рынке недвижимости и кризисом 2008 года, начавшегося с краха ипотечных компаний. Последствия возможного банкротства Evergrande могут нанести колоссальный удар по всем активам с высоким уровнем риска, включая и криптоактивы.

По мнению аналитиков JPMorgan, справедливая цена эфириума на основе показателей сетевой активности составляет 1500 долларов. Сеть второй по капитализации криптовалюты менее привлекательна, чем предполагает её цена. Аналитики отмечают растущую конкуренцию со стороны Solana, Cardano и других блокчейнов. Альтернативное мнение предполагает, что эфириум останется доминирующим децентрализованным финансовым блокчейном. Большинство разработчиков смарт-контрактов строят экосистему на базе эфириума, несмотря на анонсированные партнёрства в других сетях.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения цены биткойна к отметкам 42000, 41500 и 41000 долларов. Эфириум снизится к уровням 2850, 2800 и 2700 долларов, а XRP – к ценовым значениям 88, 85 и 80 центов.

Новости

В Австралии выйдет индекс опережающих индикаторов Westpac. В Китае и в Японии состоятся заседания Центробанков, будет объявлено решение об изменении процентной ставки. Заместитель главы Резервного Банка Австралии Мишель Баллок выступит с речью.

В Еврозоне состоится заседание ЕЦБ, напрямую не связанное с вопросами монетарной политики. В Италии выйдет индекс цен производителей и данные продаж в промышленном секторе. Национальный Банк Швейцарии представит квартальный отчёт. В России станет известен индекс цен производителей и показатели промышленного производства.

В США опубликуют индекс ипотечного кредитования МВА и данные продаж на рынке вторичного жилья. Управление энергетической информацией отчитается за прошлую неделю о запасах коммерческой нефти. Заседание Комитета по открытому рынку ФРС состоится в этот же день. Регулятор США объявит своё решение о процентной ставке и опубликует свою позицию по денежно-кредитной политике.

Евро/доллар

В понедельник курс валютной пары евро/доллар укрепился к отметке 1.1735.

Тем не менее доллар остаётся около месячного максимума, поскольку надвигающаяся долговая катастрофа китайского застройщика China Evergrande усилила осторожность инвесторов, которые и так уже готовятся к тому, что ФРС объявит о сворачивании стимулов на этой неделе. Двухдневное заседание американского регулятора завершится в среду. Консенсусное ожидание рынка – ФРС будет придерживаться планов сокращения покупок активов в этом году, но воздержится обозначения сроков по крайней мере ещё на месяц. Рост доходности казначейских облигаций США указывает также на риски изменения прогноза членов FOMC, который может показать повышение ставки уже в 2022 году. Безусловно, такая оценка поддержит спрос на доллар.

Член исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель заявила в понедельник, что видны обнадёживающие признаки в экономике региона. Она отметила, что рост инфляции во многом соответствует прогнозам Центробанка. Преждевременное ужесточение монетарной политики станет более серьёзной ошибкой, чем ожидание. Перспективы инфляции улучшаются, становится менее важным, сколько Центробанк покупает или когда начинается снижение темпов покупки чистых активов. Точная последовательность и время сокращения количественного смягчения ещё требуют тщательной проработки. Таким образом, Шнабель подтвердила, что ЕЦБ не планирует изменений, даже несмотря на рост потребительской инфляции на 3% в августе.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса евро/доллар к отметкам 1.1720, 1.1700 и 1.1680.

Фунт/доллар

Курс фунт/доллар опустился уже к уровню 1.3645 и достиг месячного максимума.

Американская валюта продолжает получать поддержку от укрепляющихся ожиданий рынка. ФРС рано или поздно начнёт отказываться от своих массивных стимулов в период пандемии. Об этом свидетельствует недавний всплеск доходности казначейских облигаций США, который продолжает поддерживать доллар. Инвесторы по-прежнему обеспокоены быстро распространяющимся штаммом коронавируса и замедлением глобального экономического роста. Это, наряду с опасениями возможного банкротства гиганта в сфере недвижимости China Evergrande, сказалось на настроениях к риску.

На этой неделе состоится заседание Банка Англии. Как ожидается, регулятор оставит подход к денежно-кредитной политике без изменений. Трейдеры видят потенциал роста фунта, если банк будет использовать более жёсткий тон, или больше членов комитета по денежной политике будут призывать к сокращению покупок активов. Обратная ситуация подразумевает, что британский регулятор не станет делать конкретных заявлений, и по сути отложит решение ещё на месяц. В этом случае курс британской валюты упадёт ещё сильнее. Котировки могут опуститься ниже уровня поддержки 1.3600 и покинуть торговый диапазон, в котором остаются уже больше трёх месяцев.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса фунт/доллар к отметкам 1.3620, 1.3600 и 1.3575.

Золото

Золото отыграло часть потерь прошлой недели, цена укрепилась к отметке 1762 доллара за унцию. На торгах котировки опускались к локальному пятинедельному минимуму 1742 доллара.

Индекс доллара достиг почти месячного максимума, что снизило привлекательность золота для держателей других валют. Согласно курсовой динамике, рынок полагает, что объявление о сокращении денежно-кредитной политики в США может быть неизбежным, а изменение прогнозов ФРС преподнесёт сюрприз. Золото рассматриваются как способ хеджирования от инфляции и от обесценивания валюты. Сворачивание монетарных стимулов и ужесточение денежной политики снизят привлекательность актива. Некоторые аналитики уже прогнозируют пробой уровня 1720 долларов и последующее снижение к поддержке 1675 долларов.

На этой неделе почти десяток центральных банков проведут заседания, но трейдеры в первую очередь сосредоточат внимание на ФРС. По общему мнению, Центробанк США будет придерживаться общих планов сокращения программы количественного смягчения в этом году. Однако растущая доходность американских казначейских ценных бумаг указывает на риски ястребиного сюрприза или изменения прогнозов, которые укажут на подъём ставки уже в 2022 году, что может поддержать спрос на американскую валюту.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего восстановления цены золота к уровням сопротивления 1765, 1770 и 1780 долларов за унцию.

Нефть

В понедельник нефть WTI снизилась в цене к отметке 69.9 доллара за баррель на фоне пессимистичных настроений, которые спровоцировали распродажи на мировых сырьевых и фондовых рынках.

Давление на рисковые активы оказывает грядущее заседание ФРС США и ситуация вокруг одного из крупнейших застройщиков Китая Evergrande. Ужесточение политики регулятора США может стать сигналом восстановления экономики, а при хорошей экономической ситуации спрос на нефть растёт, и сырьё дорожает. Но такую перспективу может омрачить доллар, который, вероятно, подорожает.

Кроме того, инвесторы оценивают, что ситуация с возможным дефолтом Evergrande может оказать давление на ряд секторов в Китае и на экономику страны в целом. Китай является одним из крупнейших импортёров нефти, поэтому ухудшение экономической ситуации в стране приведёт к падению спроса на нефть. Также добыча нефти в Мексиканском заливе в США восстанавливается от последствий урагана Ида. Производство упало примерно на 850 000 баррелей в сутки в течение третьей недели сентября, а затем снизится до 180 000 – 200 000 баррелей в сутки на четвёртой неделе. Кроме того, по словам экспертов, сокращение перебоев в поставках происходит на фоне вспышек ковида в странах-импортёрах нефти — Китае и Японии, которые будут препятствовать дальнейшему росту цен.

В нашем прогнозе ожидаем снижения нефти марки WTI к отметкам 69.7, 69.5 и 69 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна опустилась к уровню 43600 долларов. Эфириум снизился к отметке 3000 долларов, а цена XRP достигла 92 центов. Общая капитализация рынка цифровых валют упала до 1.94 триллиона долларов.

Крупнейшие криптовалюты теряют по 10% стоимости и более в этот понедельник. Биткойн установил внутридневной минимум ниже 42500 долларов и таким образом превзошёл уровни обвала 7 сентября и сравнялся со значениями первой половины августа. Вчерашнее снижение крипторынка связывают в первую очередь с макроэкономическими факторами. В пятницу индекс S&P 500 закрылся падением на 1% ниже 50-дневной скользящей средней. При этом 30-дневная корреляция биткойна с S&P 500 оказалась на одном из высочайших уровней с прошлого октября. На финансовых рынках продолжают обсуждать долговой кризис китайской компании Evergrande. Тем временем его последствия уже начинают наблюдаться в соседствующих компаниях из сферы недвижимости и банковской отрасли. Как отмечают аналитики, потенциальный крах Evergrande вызовет далеко идущие финансовые последствия.

Разработчики Solana опубликовали предварительный отчёт о причинах масштабного сбоя. Инцидент произошёл 14 сентября, новые блоки не выходили 17 часов. В качестве фактической причины сбоя разработчики назвали DDoS-атаку. По их словам, переполненная память привела к сбою работы многих валидаторов, замедлению и, в конечном итоге, остановке сети. Сразу после перезапуска 15 сентября разработчики объяснили, что транзакции переполняли очередь обработки, а отсутствие приоритезации критически важных сообщений привело к разветвлению сети.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение биткойна к отметкам 43300, 43000 и 42000 долларов. Эфириум достигнет уровней 2950, 2900 и 2800 долларов, а XRP – поддержек 90, 88 и 85 центов.

Новости

В Новой Зеландии выйдет исследование потребительских настроений Westpac. Резервный Банк Австралии опубликует протокол своего последнего заседания.

В Швейцарии станут известны данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. В Великобритании выйдут показатели чистых заимствований государственного сектора. Центральный Банк Швеции проведёт заседание, станет известно решение регулятора о процентной ставке. А также в Швеции выйдет уровень безработицы.

В США опубликуют данные начатого строительства домов и показатель розничных продаж Redbook. Американский нефтяной институт отчитается о запасах сырья на прошлой неделе.