Прогноз

Понедельник

В Китае состоится заседание Народного Банка, станет известно решение регулятора по процентной ставке. В Японии выйдут данные промышленного производства.

В Великобритании опубликуют индекс цен на жилье Rightmove. В Германии выйдет индекс цен производителей и ежемесячный отчет Бундесбанка.

В США отмечается день рождения Мартина Лютера Кинга, макроэкономическая статистика не публикуется.

Вторник

В Японии состоится заседание Центробанка, станет известно решение регулятора по процентной ставке и пройдет пресс-конференция руководства.

В Еврозоне состоится заседание Совета министров финансов и экономики. В Великобритании опубликуют данные рынка занятости, в том числе: уровень безработицы, количество заявок на пособие по безработице и уровень средней заработной платы. В Еврозоне выйдет индекс экономических настроений, а в Германии – индекс оценки текущих экономических условий по данным института ZEW.

В Канаде обнародуют объем производственных продаж. В США выйдет индекс розничных продаж Redbook.

Среда

В Австралии выйдет индекс потребительской уверенности Westpac.

В Италии станут известны данные промышленного производства. В Великобритании опубликуют показатели чистых заимствований государственного сектора и отчет британской конфедерации промышленников по изменению объема промышленных заказов.

В США опубликуют индекс национальной активности ФРБ Чикаго, данные продаж на вторичном рынке жилья, индекс цен на жилье и показатель ипотечного кредитования МВА. В Канаде выйдут данные оптовых продаж, индекс цен на жилье на первичном рынке, основной и базовый показатели потребительских цен. Состоится заседание Банка Канады, станет известно решение по процентной ставке. Американский нефтяной институт представит изменения запасов нефти на прошлой неделе.

Четверг

В Японии выйдут данные импорта, экспорта и общий торговый баланс, индекс активности во всех отраслях экономики, а также показатели иностранных и национальных инвестиций. В Австралии опубликуют ожидания по инфляции потребительских цен, уровень безработицы, уровни частичной и полной занятости.

В Швеции выйдет уровень безработицы, а в России – данные промышленного производства. Состоится заседание европейского Центробанка, станет известно решение регулятора по процентной и депозитной ставкам. Обнародуют позицию регулятора по кредитно-денежной политике.

В США опубликуют число первичных и повторных заявок на пособия по безработице и уровень промышленной активности ФРБ Канзаса. Управление энергетической информацией представит изменения запасов нефти и природного газа в США.

Пятница

В Новой Зеландии выйдет показатель потребительских цен. В Австралии опубликуют PMI в секторе обрабатывающей промышленности и в сфере услуг. В Японии состоится заседание комитета по кредитно-денежной политике, обнародуют индекс потребительских цен и PMI Jibun Bank в производственном секторе.

Во Франции, Германии, Еврозоне и Великобритании выйдут показатели деловой активности в производственном секторе и в сфере услуг. В России опубликуют индекс цен производителей.

В Канаде станут известны данные розничных продаж. В США выйдут индексы деловой активности в секторе услуг и в производственной сфере. Компания Baker Hughes представит отчет по активным буровым установкам в США.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Евро/доллар

Курс евро/доллар развернулся в четверг от уровня сопротивления 1.1175 и снизился к отметке 1.1135.

Розничные продажи в США в декабре увеличились на 0.3%, как и ожидалось, но базовые продажи выросли на 0.7% и превзошли ожидания. С другой стороны, некоторые показатели ноября были пересмотрены в сторону снижения. Тем не менее стабильное потребление продолжает стимулировать экономику США, а производство испытывает трудности. Индекс промышленной активности от ФРБ Филадельфии в январе вырос до наиболее высокого уровня за восемь месяцев, а показатель перспективы достиг максимума за полтора года. Данные рынка занятости показали, что число первичных заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе снизилось сильнее, чем ожидалось.

Индекс доллара вырос на 0.1% до 97.32 после снижения вечером до 97.08 – это самый низкий уровень с 8 января. Прогнозы роста экономики США остаются стабильно положительными. Ожидается продолжение роста реальных потребительских расходов, примерно на 2% в предстоящие кварталы.

В то же время аналитики из Rabobank прогнозируют дальнейшее замедление экономики Еврозоны в 2020 году, что в конечном итоге заставит ЕЦБ увеличить стимулирование. В Rabobank ожидают следующего шага регулятора в июне. Скорее всего, речь идет об увеличении объема покупок ценных бумаг, хотя уже к концу года ЕЦБ может столкнутся с дефицитом предложения облигаций. Восстановление европейской валюты будет ограничено слабым ростом и низкой инфляцией, как минимум, в ближайшие месяцы.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение курса евро/доллар к уровням поддержки 1.1120, 1.1100 и 1.1080.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар продолжает постепенно восстанавливаться, котировки достигли уровня 1.3070.

Опрос аналитиков агентством Reuters показал, что Банк Англии, вероятно, сохранит ставки без изменения на заседании 30 января накануне выхода из ЕС. Медианная оценка вероятности снижения ставки комитетом по денежной политике составила 35%.

Фунт снизился к доллару на 0,25% после выхода данных инфляции за декабрь, и рынки сейчас закладывают в цены примерно 57% вероятность снижения ставки в этом месяце по сравнению с 49% до выхода данных. А еще выросли шансы неупорядоченного Брекзита без соглашения о будущих отношениях между Великобританией и Евросоюзом. Согласно новой оценке шансы выросли до 20% с 15% в прошлом месяце. Экономика вырастет в этом году только на 1.1%, но может ускориться в следующем году до 1.5% после окончательного завершения Брекзита.

Сегодня в Великобритании опубликуют данные розничных продаж. По прогнозам ожидается существенный рост показателя, поэтому фунт может укрепиться против доллара к уровню сопротивления 1.3100. Если фактический релиз окажется хуже ожидаемого, тогда падение курса британской валюты может оказаться существенным.

В нашем прогнозе ожидаем роста курса фунт/доллар к уровню сопротивления 1.3100, после чего предполагаем разворот и снижение котировок к отметкам 1.3070 и 1.3050.

Золото

Золото остается в узком диапазоне чуть выше уровня поддержки 1550 долларов за тройскую унцию.

В четверг золото торговалось с небольшим отрицательным уклоном после восходящего движения на предыдущей сессии, хотя котировки удержались выше ключевого уровня. Подписание первой части сделки между США и Китаем оказалось одним из ключевых факторов ухода от традиционных безопасных активов, включая золото. Рост спроса на рискованные активы подкрепилось и небольшим повышением доходности казначейских облигаций США. Это тоже оказало давление на цену золота.

Аналитики из TD Securities полагают, что цена золота больше не опустится ниже уровня 1550 долларов за унцию, даже если снизится напряжение между США и Ираном, а интерес к риску продолжит расти. В ближайшее время в банке ждут консолидации цен в текущем диапазоне, а в дальнейшем роста к уровню сопротивления 1600 долларов за унцию. Золото будет активно расти в цене на приближении президентских выборов в США. По оценке TD Securities к концу 2020 года унция золота будет стоить 1650 долларов. Главными причинами роста называют низкие процентные ставки, высокий уровень закредитованности и неопределенность в связи с выборами в США.

В нашем прогнозе предполагаем незначительный рост цены золота к уровням сопротивления 1552, 1555 и 1558 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Нефть WTI незначительно укрепилась к уровню сопротивления 58.50 долларов за баррель.

Международное энергетическое агентство опубликовало ежемесячный отчет, и оставило без изменений прогноз роста спроса на нефть в мире. Согласно оценке МЭА спрос в 2020 году ускорится до 1.2 миллионов баррелей в сутки по сравнению с миллионом баррелей в сутки в 2019 году. Показатель поддержат относительно низкие цены, более сильный рост мирового ВВП, чем в прошлом году, и прогресс в разрешении торгового конфликта США и Китая.

МЭА также сохранило прогноз роста поставок из стран, не входящих в ОПЕК, в 2020 году на уровне 2.1 миллионов баррелей в сутки. Главными драйверами роста будут выступать США, Бразилия и Норвегия, на долю которых придется 1.8 миллионов баррелей в сутки. Высокий объем поставок нефти также ожидается из Канады, снявшей ограничения по добыче, из Гайаны, которая начала активно добывать нефть в декабре, и Австралии.

Страны, участвующие в сделке ОПЕК, в декабре выполнили соглашение о сокращении добычи нефти на 142% от плана и улучшили этот показатель со 125% в ноябре. Рост сокращения стал возможен за счет ближневосточных стран ОПЕК, которые добровольно снижают добычу активнее, чем это предусмотрено их квотами. Страны ОПЕК в декабре снизили добычу нефти на 180 000 баррелей в сутки по сравнению с ноябрем и выполнили 181% от плана. Страны, не входящие в ОПЕК, напротив, недовыполняют свои обязательства. В декабре уровень исполнения сделки составил лишь 59% за счет роста добычи в Казахстане, Мексике, России и других странах. В ноябре этот показатель достигал 61%.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста нефти WTI к уровням сопротивления 58.70, 59.00 и 59.30 долларов за баррель.

Криптовалюты

Криптовалютный рынок продолжает уверенно расти. Цена биткойна достигла уровня 8 750 долларов. Эфириум укрепился к отметке 165 долларов, а цена XRP выросла к уровню 23.15 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составляет 241 миллиард долларов.

Резервный банк Австралии отчитался о тестировании системы межбанковских расчетов на основе блокчейна эфириума. Вопреки недавнему заявление Центробанка о том, что государственные стейблкойны вряд ли смогут заменить обычные деньги, регулятор все-таки протестировал систему на блокчейне, чтобы определить эффективность криптовалюты. В результате исследования RBA пришел к выводу, что государственные криптовалюты действительно могут сократить затраты на транзакции, ускорить платежи и расширить клиентам доступ к финансовым услугам. В ЦБ также отметили, что в сфере цифровых платежей появляется все больше финтех-компаний, а это говорит о росте потенциала блокчейна в международной финансовой системе. Однако вопреки указанным преимуществам государственные стейблкойны все же могут негативно повлиять на текущую финансовую инфраструктуру, особенно на ипотечного кредитование и выдачу займов коммерческим предприятиям.

Тем временем Комиссия по ценным бумагам Малайзии разработала правила для организаторов первичных предложений монет (ICO) и первичных биржевых предложений (IEO). Стартапам разрешено распространять токены через венчурных капиталистов и кредитно-финансовые учреждения без долговых инструментов и продажи долей. В кампаниях могут принимать участие как институциональные, так и розничные инвесторы. Организаторы IEO-платформ должны понимать возможности и характеристики предлагаемого им токена. Необходимые проверки эмитента токена на честность, а также регистрация ложится на плечи таких компаний. Новые правила вступят в силу со второй половины 2020 года.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост цены биткойна к уровням сопротивления 8 800, 8 900 и 9 000 долларов. Эфириум может вырасти к отметкам 167, 170 и 175 долларов, а XRP – к уровням 23.50, 24.00 и 25.00 центов.

Новости

В Новой Зеландии опубликуют индекс деловой активности в производственном секторе. В Австралии станут известны данные продаж новых домов. В Китае выйдут данные розничных продаж, промышленного производства и ВВП. Состоится пресс-конференция Национального бюро статистики Китая. В Японии обнародуют индекс активности в сфере услуг.

В Швейцарии опубликуют индекс цен производителей и импорта. В Еврозоне выйдет баланс счета текущих операций, базовый и основной показатели потребительских цен и объем производства в строительном секторе. В Великобритании станут известны данные розничных продаж.

В США опубликуют данные промышленного производства, начатого строительства домов и открытых вакансий JOLTS. Мичиганский университет представит индекс потребительского доверия. Представитель ФРС Мишель Боумэн выступит с речью. В Канаде выйдут данные национальных и иностранных инвестиций. Компания Baker Hughes представит изменения количества активных буровых установок на прошлой неделе.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Об очередном пакете налоговых реформ в США.

Мировые рынки продолжают восхождение, отмечая новые исторические максимумы по основным американским индексам. Вместе с ними растет рынок Австралии и Индии. Американский Dow Jones накануне впервые закрылся на уровнях выше 29000, а S&P500 преодолел отметку 3300. После подписания торгового соглашения Трамп предоставил рынкам новый козырь в виде очередного пакета налоговых реформ. Министр финансов США вчера указал, что о последующих мерах может быть объявлено в середине года. Если так произойдет, это обещает стать серьезным подспорьем для Трампа в президентской гонке.

Отметим, что предыдущие налоговые послабления были приняты в конце 2017. Однако пока шло обсуждение в Конгрессе и Сенате, рынки уверенно росли на протяжении всего года, прибавляя за то время более 25% по S&P500 и 35% по Dow Jones.

На этот раз также вполне может оказаться, что предложения по снижению налогов будут помогать росту котировок с момента публикации документа, вплоть до фактического его принятия. В данных условиях, достижение индексом Dow Jones отметки в 30000 (+ 3% к текущим уровням) может рассматриваться как весьма близкая и реальная цель для заинтересованных инвесторов. Подобная ситуация вполне может привлечь дополнительный интерес мировых СМИ к акциям, создавая благоприятный информационный фон.

Конечно, как всегда в подобных случаях, встает вопрос о том, «кто оплачивает ланч». Экономика США 12-й год подряд создает рабочие места. Компании и аналитики рынков уверенно смотрят в будущее, однако при этом сохраняется внушительный бюджетный дефицит – около $1 трлн. за фискальный год, окончившийся в октябре 2018.

Однако до тех пор, пока это не приводит к потере интереса к американским долговым бумагам, рынки могут игнорировать сей факт. Однако проблему высокой долговой нагрузки будет сложно решить в одночасье.

Наиболее очевидным решением в данном случае может стать ослабление американского доллара, что подстегнет инфляцию и будет разъедать реальную стоимость национального долга. Однако сделать это не так-то просто. ФРС может ослабить доллар только через смягчение монетарной политики: прием, который быстро копируется другими ЦБ, что мы и видели в 2019. В результате, индекс доллара продемонстрировал минимальную волатильность за последние годы – и даже несколько подрос.

Гораздо больше пространства для маневра у Минфина США, который может приказать ФРС ослаблять американскую валюту и договориться с властями других стран не мешать этому ослаблению. В то же время, это противоречит идее свободных рынков, которую сами же Штаты так яростно отстаивают. Кроме того, планомерное ослабление доллара рискует подорвать спрос на долговые бумаги США, что в итоге обернется ростом расходов правительства на обслуживание долга.

То есть в США предпочли вновь «пнуть консервную банку» подальше, продолжая накапливать проблемы и наращивать усилия в этом направлении. Краткосрочно, это не вредит доллару, но закладывает под ним бомбу замедленного действия, рискуя повторить сценарий если не Греции 2010-х, так Японии 1990-х.

Чиновники администрации Трампа говорят, что первая фаза соглашения, подписанная в среду, будет способствовать росту. Прогнозы многих экономистов менее оптимистичны.

Секретари кабинета министров и чиновники Белого дома предсказали, что первоначальное торговое соглашение президента Трампа с Китаем и его пересмотренное соглашение с Мексикой и Канадой, намеченное к окончательному принятию на этой неделе, приведут к двойным рывкам в экономике.

Но сторонние прогнозисты, в том числе некоторые экономисты, которые, в частности, приветствовали соглашение с Китаем, предсказали гораздо более скромные выгоды, а в некоторых случаях вообще никаких выгод.

«Теперь у нас есть США, на этой неделе он пройдет Сенат, – заявил в среду на CNBC министр финансов Стивен Мнучин, ссылаясь на соглашение между США, Мексикой и Канадой. – У нас есть китайская первая фаза, есть соглашение с Японией, соглашение с Кореей. Все это окажет значительное положительное влияние на экономику 2020 года».

У него и других должностных лиц есть все основания надеяться: Трамп готов к переизбранию, и в 2019 году экономика, по-видимому, выросла чуть более чем на 2 процента, что является падением с 2018 года и значительно превосходит прогнозы администрации по росту выше 3 процентов за год.

Администрация еще не опубликовала официальный прогноз роста до 2020 года. В воскресенье Мнучин заявил, что ожидает роста экономики в этом году от 2,5 до 3 процентов, хотя и предупредил, что рост может упасть до нижней границы этого диапазона из-за проблем в авиакосмическом гиганте Boeing.

Другие прогнозы были менее оптимистичными. На прошлой неделе Всемирный банк заявил, что ожидает, что экономика США вырастет на 1,8 процента в этом году. Первая фаза торговых сделок с Китаем и США. как ожидается, не окажет большого влияния на пессимистичные прогнозы.

«Я еще не изменила свой прогноз и не ожидаю, что это существенно», – сказала Рубила Фаруки, главный экономист США по высокочастотной экономике. Она прогнозирует, что экономика страны вырастет на 1,8 процента в этом году.

Китайское соглашение, сказала она, «является шагом в правильном направлении, но торговые пошлины остаются в силе, и я не уверена, что они будут неизбежно отменены».

Первая фаза соглашения может повлиять на рост экономики США двумя способами, и чиновники администрации рассчитывают на то, что оба будут достигнуты.

Во-первых, сделка требует, чтобы Китай начал закупать американские зерновые и другие экспортируемые товары и услуги на сумму 200 млрд долларов. Эти закупки должны увеличить экспорт из Соединенных Штатов в Китай, что при прочих равных условиях будет способствовать росту.

Во-вторых, и, возможно, что еще более важно, чиновники администрации, похоже, рассчитывают на соглашение о возобновлении инвестиций в бизнес в Соединенных Штатах, которые сократились в последние кварталы после резкого роста в первой половине 2018 года. Неопределенность, которую посеяли Трамп и китайцы, и взаимные торговые пошлины в основном виноваты в этом замедлении.

Бычий довод в пользу соглашения с Китаем заключается в том, что оно ослабит эту неопределенность. Некоторые экономисты говорят, что США мог бы сделать то же самое. В течение нескольких месяцев чиновники администрации рекламировали исследование, проведенное комиссией по международной торговле США, в котором прогнозировалось, что сделка по торговле в Северной Америке может повысить рост на 0,35 процента, в основном за счет снижения неопределенности в отношении торговли цифровыми услугами.

Эндрю Хантер, старший американский экономист в Capital Economics, поддержал эту оценку во вторник. Разрыв, открывшийся в прошлом году между инвестициями и корпоративной прибылью, говорит о том, что неопределенность в отношении торговых пошлин вынудила фирмы отложить инвестиционные планы, пишет он в исследовательской записке. И добавляет: «Подписанная сделка США и ликвидация угрозы дальнейших торговых пошлин на китайские товары, казалось бы, должно привести к исчезновению торможения».

Многие экономисты высоко оценили соглашения по снижению неопределенности, но лишь немногие из-за них повысили свои прогнозы роста. Отчасти это объясняется тем, что, по их словам, в соглашениях по-прежнему действует большое количество тарифов, особенно в отношении Китая, а также в отношении некоторых стальных и алюминиевых изделий, солнечных батарей и стиральных машин, импортируемых из других стран.

Они также отметили, что Трамп вел свои торговые войны на фронтах далеко за пределами Северной Америки и Китая. В этом году вырисовываются новые торговые сражения, в том числе между Соединенными Штатами и Францией из-за стремления Франции ввести новый налог, который обрушивается на американских технологических гигантов, таких как Google и Amazon.

Мэри Лавли, старший научный сотрудник Института международной экономики Петерсона, сказала, что соглашение по первой фазе было «хорошей новостью для США и мировой экономики». Но, по ее словам, «для предприятий, использующих Китай в качестве платформы для бизнеса, остается значительная неопределенность в отношении продуктов, предназначенных для рынка США, и мы по-прежнему увидим влияние этого на более медленные инвестиции и более высокие бизнес-затраты».

Льюис Александер, главный экономист Соединенных Штатов в Nomura, пересмотрел свой прогноз роста на 2020 год на 0,1 процентного пункта в конце осени, чтобы отразить приостановку нового раунда тарифов, который должен был вступить в силу в декабре. Он сказал, что не ожидает существенной выгоды от инвестиций в бизнес.

Некоторые экономисты выразили оптимизм в отношении того, что сделка по второй фазе с Китаем, которая отменит больше торговых пошлин – в сочетании с длительным торговым миром на других фронтах – может принести экономике больше выгод. Однако представители администрации, по-видимому, исключили такую сделку до ноября.

«Да, существует некоторый риск для нашего прогноза, если дела пойдут лучше, чем мы ожидаем, – сказал Александр. – Но в целом прямые последствия изменений торговых пошлин невелики, и, чтобы действительно изменить тон, многое в отношениях США и Китая должно было бы быть урегулировано таким образом, который казался бы прочным. Трудно понять, как этого можно достичь в год выборов».

Евро/доллар

Курс евро/доллар немного укрепился к уровню сопротивления 1.1150 после того, как президент США Дональд Трамп и вице-премьер Госсовета Китая Лю Хэ подписали первую часть торгового соглашения между странами. В рамках договоренностей Китай в течение двух лет должен купить у США сельскохозяйственную продукцию и другие товары на 200 миллиардов долларов. Благодаря сделке Вашингтон отменил запланированное на декабрь прошлого года повышение тарифов на китайские товары. При этом уже существующие пошлины 25% на товары из Китая общей стоимостью 250 миллиардов долларов остаются в силе до второго этапа сделки. Подписание соглашения укрепляет спрос на рискованные активы, поэтому евро получит преимущество перед долларом в краткосрочной перспективе.

Индекс промышленного производства в Еврозоне вырос в декабре на 0.2%. В годовом выражении показатель остается в отрицательной зоне, снижаясь на 1.5%. Данные по-прежнему слабые, но показывают небольшое улучшение. Сегодня ЕЦБ опубликует протоколы заседания по кредитно-денежной политике, которое состоялось две недели назад. Рынкам важно оценить изменения риторики европейского регулятора под руководством нового президента Кристин Лагард.

Инфляционное давление в Еврозоне остается сниженным, поэтому не исключено, что в течение года ЕЦБ предпримет дополнительные меры для укрепления роста потребительских цен.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост курса евро/доллар к уровням сопротивления 1.1160, 1.1180 и 1.1200.

Фунт/доллар

Курс фунт/доллар укрепился в среду к уровню 1.3040, хотя показатели инфляции в Великобритании в декабре оказались хуже прогнозируемых.

Рост индекса потребительских цен в годовом выражении сократился до 1.3%, а базовая инфляция замедлилась до 1.4%. Рост ВВП Великобритании ниже ожидаемого, и существенное замедление инфляции способствуют смягчению монетарной политики Банком Англии. Комментарии членов комитета по денежно-кредитной политике, включая управляющего Марка Карни, допускают, что регулятор может снизить процентную ставку в ближайшее время. Другой представитель Банка Англии Майкл Сондерс заявил вчера, что поддерживает снижение ставок. Сондерс добавил, что было бы целесообразно поддерживать и расширять мягкую политику Центробанка всеми возможными способами. Ближайшее заседание регулятора пройдет 30 января, и рынки оценивают вероятность снижения ставки примерно в 50%.

Ключевым фактором перед заседанием Банка Англии 30 января станет публикация показателей деловой активности экономики Великобритании. В 2019 году индексы снижались, активность в производстве опустилась ниже уровня 50.0, что означает рецессию сектора. По прогнозам ожидается небольшое восстановление активности после снижения риска неупорядоченного Брекзита. Если данные продолжат снижаться, тогда шансы сокращения процентной ставки и дальнейшего падения курса британской валюты существенно увеличатся.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.3020, 1.3000 и 1.2975.

Золото

Цена золота торгуется выше уровня сопротивления 1550 долларов за тройскую унцию. Подписание первой части торговой сделки США и Китая не вызвало нового обвала котировок, поскольку рынки уже закладывали это событие в текущие цены.

Кроме того, большая часть пошлин остается без изменений. Первая фаза сделки подразумевает скорее намерения стран продолжать переговоры для полного урегулирования торгового конфликта.

Золото сохраняет свои позиции в диапазоне 1550 – 1600 долларов за унцию, и это внушает осторожный оптимизм в отношении дальнейшего роста актива. Напряженность отношений США и Ирана удерживают геополитическую премию золота выше нуля. По некоторым прогнозам, ФРС может снизить процентную ставку до нуля в 2020 году, чтобы избежать рецессии американской экономики.

Золото пользуется спросом со стороны Центробанков, которые стремятся снизить зависимость своих резервов от доллара США. В сочетании с растущим бюджетом США и дефицитом торгового баланса это может поставить под угрозу положение доллара, как мировой резервной валюты. Процесс может занять длительное время, но в любом случае, золото на данный момент единственная реальная альтернатива доллару.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста цены золота к уровням сопротивления 1558, 1560 и 1565 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Нефть WTI торгуется с небольшим повышением около уровня 58.20 долларов за баррель. В среду ОПЕК опубликовала отчет, в котором повысила прогноз экономического роста на 2020 год на 0,1% и пересмотрела оценку укрепления мирового спроса на нефть на 140 000 баррелей в сутки до 1.22 миллионов баррелей.

Рост спроса на нефть в странах с развитой экономикой в этом году составит всего 90 000 баррелей в сутки. Основная часть будет приходиться на развивающиеся азиатские страны, в частности на Индию и Китай. Рост спроса на нефть в странах, не входящих в Организацию экономического сотрудничества и развития, составит в 2020 году 1.13 миллионов баррелей в сутки.

По мнению ОПЕК, условия низких процентных ставок могут поддержать экономический рост сильнее, чем ожидалось. Дополнительная поддержка спроса на нефть возможна от стран, использующих займы по очень низким ставкам для финансирования инфраструктурных проектов.

Оценка роста поставок нефти из стран вне ОПЕК также была пересмотрена в сторону увеличения на 180 000 баррелей в сутки благодаря ожиданиям роста добычи сырья в Норвегии, Мексике и Гайане. Наибольший рост добычи в 2020 году ожидается в США, Бразилии, Канаде и Австралии.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее восстановление цены нефти WTI к уровням сопротивления 58.40, 58.60 и 58.90 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна немного снизилась, но удерживается на достаточно высокой отметке 8 650 долларов. Эфириум торгуется около уровня 160 долларов, а криптовалюта XRP опустилась к отметке 22.50 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 235 миллиардов долларов.

Рост цены биткойна и практически всех основных альткойнов в последние дни объясняется увеличением интереса со стороны институциональных трейдеров. Три дня назад стартовала торговля биткойн-опционами на Чикагской товарной бирже, причем площадка смогла существенно обогнать по объемам аналогичный продукт от Bakkt, запущенный еще в декабре. Ближайшие дни покажут стабильность восходящей динамики. Вероятно, биткойн сможет удержаться выше уровня 8 500 долларов и будет тестировать сопротивление 9 000.

Компания Bitwise Asset Management отозвала заявку на биржевой фонд на биткойн, ранее поданную в SEC. Bitwise заявила, что отзыв заявки соответствует общественным интересам и защите инвесторов. Руководство компании отметило, что в будущем планирует подать новую заявку, правда, не уточнило сроки. Впервые Bitwise подала заявку на запуск ETF на биткойн в январе 2019 года. В октябре прошлого года SEC отклонила заявку, но через месяц заявила, что пересмотрит свое решение, так как отказ был вынесен с нарушениями.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост цены биткойна к уровням сопротивления 8 700, 8 750 и 8 800 долларов. Эфириум вырастет к отметкам 162, 165 и 167 долларов, а XRP – к уровням 22.75, 23.00 и 23.50 центов.

Новости

В Японии выйдут данные заказов на продукцию машиностроения и индекс цен производителей. В Австралии опубликуют данные ипотечных кредитов. В Китае обнародуют индекс цен на жилье.

В Германии станет известен индекс потребительских цен. Банк Англии представит отчет об условиях кредитования. ЕЦБ обнародует итоги заседания по монетарной политике, которое состоялось две недели назад.

В США выйдут данные розничных продаж, количество первичных и повторных заявок на пособие по безработице, индекс цен на импорт и экспорт и показатель деловой активности в промышленном секторе ФРБ Филадельфии. Представитель ФРС Мишель Боумэн выступит с речью. Управление энергетической информацией представит изменения запасов природного газа на прошлой неделе.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Экономика Германии выросла на 0,6% в 2019 году, что является самым низким показателем роста с 2013 года и заметным снижением по сравнению с предыдущим годом, поскольку экспортно-зависимые производители в крупнейшей экономике Европы сталкиваются с ростом все возникающих проблем из-за торговых споров и уменьшением внешнего спроса.

Рост валового внутреннего продукта (ВВП) соответствовал прогнозам экономистов, опрошенных Reuters. Показатель валового внутреннего продукта (ВВП) за весь 2019 год показывает замедление по сравнению с ростом на 1,5%, зафиксированным в 2018 году, и ростом на 2,2%, наблюдаемым в экономике Германии в 2017 году.

«Это означает, что экономика Германии росла десятый год подряд. Это был самый длительный период роста после воссоединения Германии», – заявил представитель Федерального статистического управления Альберт Браакманн (Albert Braakmann).

Укрепление частного потребления, более высокие государственные расходы и бурное строительство помогли поддержать рост в 2019 году, поскольку производители, находящиеся под экономическим давлением, теряли активность.

Аналитик DekaBank, Андреас Шойерле (Andreas Scheuerle), сказал, что экономика Германии завершила этот год необычайно слабо, который был отмечен «неудачами и несчастьями», указывая на тарифные споры и неопределенность в отношении Brexit.

«Без внутреннего спроса – это означает частное потребление, государственные расходы и строительство – экономика Германии вступила бы в рецессию», – добавил Шойерле.

Бюро статистики сообщило, что экономические показатели выросли в сфере услуг, но заметно снизились в промышленности. Снижение экономического роста является частью тенденции, наблюдаемой в стране в последние годы, и усугубляется ростом напряженности в мировой торговле, которое сказывается на экспорте товаров, от которого, в свою очередь, зависит большая часть его экономической мощи. Немецкий автопром также находится под давлением из-за замедления продаж автомобилей и перехода к производству более экологичных автомобилей.

Экспорт увеличился на 0,9% в прошлом году после роста на 2,1% в 2018 году, в то время как импорт вырос на 1,9% после скачка на 3,6%.

Это означает, что чистая торговля вычла 0,4 процентных пункта из роста Германии, тогда как внутренняя активность увеличилась на 1,0 процентного пункта, оставив общий темп роста на 0,6%.

Немецкие потребители недавно приобрели выгоду от рекордно высокого уровня занятости, инфляционного повышения зарплат и низких затрат по займам. Строительный сектор стимулируется растущим населением и политикой Европейского центрального банка по нулевой процентной ставке.

Экспортно-зависимые производители Германии борются с вялым иностранным спросом в свете замедления мировой экономики и неопределенности, связанной с тарифными спорами и неизбежным выходом Великобритании из Европейского Союза.

Автомобильный сектор также пытается приспособиться к более жесткому регулированию выбросов и переходу на электромобили, причем ведущие автомобильные компании и поставщики объявили о массовом сокращении рабочих мест, чтобы справиться с этой проблемой.

Согласно данным, производство в обрабатывающей промышленности, которое составляет примерно четверть объема производства Германии, упало на 3,6%. «Это снижение было вызвано, в основном, слабым производством в автомобильной промышленности», – сказали в Destatis.

В годовом исчислении с января по ноябрь объемы производства в автомобильной промышленности упали на 11,4%, добавил представитель статистического ведомства Штефан Хауф (Stefan Hauf).

Бюро статистики заявило, что в четвертом квартале экономика немного выросла и что к 2020 году она будет иметь небольшой импульс.

Правительство Германии обновит свой прогноз роста на 2020 год 29 января, хотя чиновники намекают, что в его осеннем прогнозе не будет каких-либо серьезных изменений. В октябре Берлин прогнозировал рост на 1,0% к 2020 году, чему способствовало увеличение количества рабочих дней. С учетом календаря ожидается рост на 0,6%.

2019 год был особенно жарким для крупнейшей экономики Европы, которая традиционно считается движущей силой роста в еврозоне.

Страна едва избежала вступления в рецессию, определяемую как два последовательных квартала сокращающегося роста, а последние данные по ВВП, опубликованные в ноябре, показали очень скудный рост на 0,1% в третьем квартале по сравнению с сокращением на 0,2% в предыдущем квартале.

Согласно предварительным расчетам, Destatis заявил, что бюджеты сектора государственного управления достигли профицита в 2019 году в восьмой раз подряд, составив 49,8 млрд евро (55,4 млрд долларов), что не так много по сравнению с рекордным профицитом в 62,4 млрд евро в 2018 году.

Последние данные о росте, вероятно, вызовут новые призывы к правительству Германии увеличить государственные расходы на стимулирование экономики.

Противники коалиционного правительства, возглавляемого канцлером Ангелой Меркель, обвиняют его в том, что оно одержимо, так называемой, политической мерой «schwarze Null» или «черным нулем», направленной на поддержание сбалансированного бюджета и отсутствие каких-либо новых долгов. Даже союзник Меркель, президент Франции Эммануэль Макрон, в прошлом году обвинил Германию в «бюджетном фетише».