Прогноз

Практически все развитые страны в мире покупают и хранят физическое золото в банковских слитках. Для чего же Центральные банки (ЦБ) развитых стран это делают? Ответ на этот вопрос очень простой.

Эти сбережения в золоте ЦБ многих развитых стран используют как защитный актив на случай наступления мирового финансового кризиса. Золото каждой страны хранится в её золотовалютных хранилищах и является её официальным запасом. Ниже приводится таблица официальных золотовалютных запасов по странам :

Целью накопления золотого резерва любой страной мира является твёрдое обеспечение и ликвидность своей национальной валюты выраженное, как правило в банковском золоте. Ещё бывают золотые монеты, но чаще всего покупают и хранят банковское золото. Выглядит оно в форме золотого слитка очень высокой пробы 999,9 и имеет прямоугольную форму. На золотом слитке всегда стоит клеймо изготовителя и номер пробы золота. Слиток, как правило, весит от 11 до 13 кг. Он имеет регламентированные параметры по длине, ширине и чистоте золота.

Чем больше золотовалютный резерв в стране, тем выше её экономическая независимость в мире. Золото всегда было расчётным и международным платежным средством. С каждым годом во всём мире идёт тенденция наращивания запасов в золоте. Особенно активно в последние годы наращивает свои золотые запасы Россия. В первую очередь, это конечно же связано с международными санкциями которые были наложены на Россию. По данным ЦБ России уже накоплено порядка 100 млрд. долларов в золоте, что составляет 20% от всего валютного запаса страны. Но и остальные страны постоянно увеличивают свои запасы в золоте. Отчасти это конечно же влияет на рост мировых цен на само золото.

Ниже приводится биржевой график котировок золота:

Как видно из самого графика, пик цен на золото приходился на 2011 год. Но, если применить технический анализ к графику золота, то можно с большой вероятностью прогнозировать дальнейший рост этого защитного актива. Вероятнее всего в 2020 году золото ещё сильнее подорожает. Чем выше страхи инвесторов, тем дороже котируется золото на мировых биржах.

Покупки центральными банками золота это устойчивая тенденция, которая наблюдается на протяжении последних десяти лет и поводом для которой послужил мировой кризис 2008-2009 годов. И судя по скорости приобретения и накопления странами физического золота, можно сделать вывод, что центральные банки США, Германии, Франции, Италии, России, Китая и других стран готовятся и скоро ожидают следующий мировой финансовый кризис. Согласно исторической цикличности мировых кризисов, новый ожидаемый кризис уже давно нависает над мировой финансовой системой. По нашим подсчётам он уже должен был начаться ещё в 2018-2019 годах. Но, чем дольше кризис не начинается, тем не стандартнее и сильнее он будет.

Евро/доллар

Курс евро/доллар растет после разворота от уровня поддержки 1.1000, котировки достигли отметки 1.1030.

Текущее слабое укрепление пары вызвано техническими факторами. Предыдущий нисходящий импульс оказался недостаточно сильным для пробоя нижней границы торгового диапазона 1.1000 – 1.1200. При отсутствии других ключевых данных курс евро/доллар будет расти к уровню 1.1200. Распространение коронавируса из Китая может ограничить рост котировок, поскольку спрос на американскую валюту остается высоким. Гармонизированный индекс потребительских цен в Германии снизился в январе по предварительным данным на 0.8%, в полном соответствии с прогнозами. В годовом выражении рост показателя составил 1.6%. Сегодня в Еврозоне опубликуют первые данные инфляции за январь. Ожидается рост индекса потребительских цен на 1.4% по сравнению с 1.3% в прошлом месяце, и это значение поддержит курс европейской валюты. Также в Еврозоне сообщили, что индикатор делового климата в январе снизился до уровня -0.23, хуже ожиданий. Показатель публикуется Европейской Комиссией и оценивает условия ведения бизнеса в регионе. Последние полгода индикатор в отрицательной зоне на фоне замедления активности в производственной сфере. По прогнозам промышленный сектор Еврозоны начнет понемногу восстанавливаться в первом квартале 2020 года, но пока текущие данные говорят о дальнейшем замедлении.

В нашем прогнозе предполагаем рост курса евро/доллар к уровням сопротивления 1.1050, 1.1070 и 1.1100.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар резко вырос на торговой сессии в четверг и достиг уровня сопротивления 1.3100, после того как Банк Англии оставил процентную ставку без изменений.

Как и на прошлом заседании за снижение ставки проголосовало два члена Комитета по монетарной политике, остальные семь оставили ставку на текущем уровне. Глава Банка Англии Марк Карни отметил, что рост инфляции внутри страны остается слабым, оставляя тем самым открытой возможность снижения ставки позже в этом году. По словам Карни, Банк Англии будет внимательно следить за ранними признаками улучшения перспективы и степенью их устойчивости. Согласно аналитикам из Rabobank, переговоры с Евросоюзом продолжат оказывать негативное влияние на экономическую перспективу Великобритании, поэтому центральный банк дважды снизит ставки в 2020 году.

Совет ЕС утвердил соглашение выхода Великобритании из состава сообщества и полностью завершил процесс ратификации сделки со стороны Брюсселя. Таким образом, Великобритания сможет 31 января в полночь покинуть Евросоюз. Уже с 1 февраля Брюссель и Лондон смогут начать переговоры по поводу новых торговых отношений в дальнейшем. Переходный период определен до декабря 2020 года, но представители ЕС, включая главного переговорщика по Брекзиту Мишеля Барнье, уверены, что этого времени будет недостаточно. Торговые переговоры Великобритании с ЕС начнутся в полном объеме в марте. В ближайшие недели стороны определят структуру и приоритеты процесса переговоров.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост курса фунт/доллар к уровням сопротивления 1.3120, 1.3150 и 1.3175.

Золото

Цена золота немного снизилась к уровню 1572 доллара за тройскую унцию, снова развернулась от сопротивления 1585 долларов.

Вопреки негативному глобальному экономическому эффекту от распространения коронавируса цена на золото растет скромными темпами. Анализ показывает, что вероятность заражения достигнет максимума примерно через 10 дней, но, учитывая инкубационный период, когда пациент может вообще не проявлять никаких симптомов, это может быть существенной недооценкой. Даже если вспышка коронавируса будет сдержана в пределах Китая, мировой экономический эффект будет значительным и, вероятно, приведет к глобальной рецессии. Если количество случаев заболевания за пределами Китая начнет увеличиваться, тогда глобальные последствия будут еще более серьезными.

Согласно оценкам Всемирного совета по золоту, спрос на драгоценный металл в Индии восстановится в 2020 году, поскольку правительство стремится укрепить доверие потребителей и покупательскую способность. Так как цены на индийское золото подскочили на 25% в 2019 году и достигли рекордного уровня, потребление упало на 9% по сравнению с 2018. Ожидается, что министерство финансов, которое представит годовой бюджет парламенту в субботу, сократит некоторые личные налоги, чтобы стимулировать потребительский спрос и инвестиции. Рост потребления вторым по величине в мире покупателем золота еще больше подстегнет мировые цены. В начале этого месяца они достигли почти семилетнего максимума и могут увеличить торговый дефицит Индии и оказать давление на рупию. По некоторым оценкам, потребление золота в Индии в 2020 году составит 700-800 тонн по сравнению с 690 тоннами в 2019, и это все еще ниже десятилетнего среднего уровня в 843 тонны.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены золота к уровням сопротивления 1575, 1580 и 1585 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Нефть WTI практически не изменилась в цене по итогам торговой сессии в четверг.

Котировки достигли нового недельного минимума на отметке 51.70 долларов за баррель, после чего восстановились к уровню 53.00 доллара. Вспышка вируса в Китае резко увеличила опасения падения спроса на нефтепродукты в первом полугодии. Негативный экономический эффект от эпидемии, судя по всему, будет достаточно серьезным и придется на главного импортера нефти – Китай.

Кроме того, растут запасы сырья в США и в мире. Согласно последним данным Управления энергетической информацией, коммерческие запасы нефти выросли в США на 3.55 миллионов баррелей на прошлой неделе. Воздействие на глобальный спрос на нефть и экономический рост может быть серьезнее, чем при похожей эпидемии 2003 году, поскольку роль Китая и Азии в мировой экономике возросла, а скорость распространения вируса намного выше в глобальной среде. Критическим уровнем считается цена 50 долларов за баррель нефти WTI. Если котировки опустятся ниже, тогда возникнет риск массовой ликвидации фьючерсных позиций, которая приведет к дальнейшему резкому падению.

Страны ОПЕК готовят экстренное заседание в связи с обвалом цен на 10% за неделю. Днем ранее министр энергетики Алжира заявил, что встреча может состояться уже в начале февраля. ОПЕК планирует продлить сделку по сокращению добычи нефти по крайней мере до июня. Кроме того, возможно и дополнительное сокращение производства, если в этом возникнет необходимость.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение цены нефти WTI к уровням поддержки 51.50, 51.25 и 51.00 долларов за баррель.

Криптовалюты

Биткойн торгуется около уровня 9 430 долларов. Эфириум вырос в цене почти на 5% и достиг отметки 183 доллара, а криптовалюта XRP укрепилась к уровню сопротивления 24.00 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 260 миллиардов долларов.

Финансовая компания Huatai Securities опубликовала подробности разрабатываемой платежной системы и цифровой валюты центрального банка Китая. Электронная форма юаня будет контролироваться Народным банком Китая, а выпускаться через несколько коммерческих банков. Центробанк создает цифровую валюту и утверждает транзакции, в центре всей системы. Коммерческие банки запрашивают от имени клиентов выпуск DCEP и проведение транзакций. Такая двухуровневая система аналогична той, которая применяется при эмиссии фиатных валют. Но с цифровой валютой Центробанк и правительство смогут контролировать все транзакции, чего не обеспечивают наличные платежи. Цифровой юань обеспечит определенный уровень конфиденциальности — обладателем полной информации о транзакциях будет только Центробанк. По некоторым данным, разработка цифровой валюты находится на финальной стадии.

В Банке Японии также заявили, что готовы рассмотреть возможность выпуска собственной цифровой валюты, если увидят спрос на такой актив от общественности. Заместитель управляющего банка Масаеси Амамию отметил, что пока у регулятора нет подобных планов, однако очень важно, чтобы Центробанк изучил такую возможность. По его мнению общественный спрос на CBDC в Японии может резко возрасти. Представитель банка также отметил, что регулятору необходимо тщательно изучить влияние на денежно-кредитную политику и меры обеспечения строгих стандартов безопасности.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост биткойна к уровням сопротивления 9 450, 9 500 и 9 600 долларов. Эфириум может вырасти к отметкам 185, 187 и 190 долларов, а XRP – к уровням 24.30, 24.50 и 25.00 центов.

Новости

В Новой Зеландии опубликуют показатель потребительского доверия. В Японии выйдет индекс потребительских цен, уровень безработицы, данные промышленного производства и розничных продаж. В Австралии станет известным индекс цен производителей и данные кредитования. В Китае выйдет уровень деловой активности в производственной сфере NBS и показатель деловой активности в секторе услуг. Япония представит данные начатого строительства домов и объем заказов в строительном секторе.

В Великобритании опубликуют индекс потребительского доверия от Gfk. В Германии выйдут данные розничных продаж, а во Франции – индекс потребительских цен и данные экономического роста. В Великобритании станут известны данные потребительского кредитования и количество одобренных заявок на ипотеку. В Еврозоне опубликуют данные базовой и основной потребительской инфляции и первую оценку роста ВВП за четвертый квартал 2019 года.

В США выйдут данные личных доходов и расходов на личное потребление, индекс PMI Чикаго и показатель потребительского доверия Мичиганского университета. В Канаде опубликуют индекс цен на сырье и индикатор цен на промышленную продукцию. Компания Baker Hughes представит изменения количества активных буровых установок в США.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Евро/доллар

Курс евро/доллар по-прежнему торгуется чуть выше уровня поддержки 1.1000.

Как и ожидалось, заседание Федерального Резерва вчера вечером практически не повлияло на динамику рынков. ФРС оставила процентную ставку без изменений единогласно. Американский регулятор отметил, что инфляционные ожидания мало изменились, и текущая кредитно-денежная политика уместна для достижения цели 2%. Глава ФРС Джером Пауэлл отметил на пресс-конференции сильный рынок труда и небольшой прирост мировой экономики. Впрочем, экономика Китая может существенно пострадать от вспышки коронавируса, что негативно повлияет на глобальный рост.

По прогнозам правительства Германии, в 2020 году экономика страны вырастет на 1.1% по сравнению с 1%, объявленным в предыдущем отчете. Ожидается, что промышленное производство будет медленно восстанавливаться в течение года. Внутренний спрос будет стимулировать общий рост благодаря рекордно высокой занятости и росту заработной платы. Но сохраняются сложности, связанные с внешним спросом и международной торговлей.

Член Совета управляющих ЕЦБ Олли Рен заявил вчера, что негативные риски экономики Еврозоны не сбываются, и вероятность роста ВВП до 1.5% в Европе в следующем году увеличивается. Последний отчет о базовой инфляции свидетельствует восстановление показателей. Вопреки этому курс евро/доллар остается около уровня 1.1000 на фоне высокого спроса на американскую валюту. Восстановление пары будет жестко ограничено опасениями коронавируса, следует ожидать роста котировок, когда ситуация заметно улучшится.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса евро/доллар к уровню поддержки 1.1000, после чего ожидаем роста котировок к отметкам 1.1020 и 1.1050.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар торгуется с минимальными изменениями у отметки 1.3015 в ожидании сегодняшнего решения Банка Англии по процентной ставке.

Снижение ставки приведет к ослаблению фунта против остальных валют. Степень потенциального движения будет существенно зависеть от комментария регулятора. Если Банк Англии сохранит нейтральную позицию в отношении риска, сокращение ставки на 25 базисных пунктов направит пару фунт/доллар умеренно ниже уровня поддержки 1.3000. Сильное падение британской валюты в краткосрочной перспективе маловероятно, поскольку рынки ждут подтверждения сделки по Брекзиту. Вероятно, что курс фунт/доллар в любом случае останется в боковом интервале 1.2900 – 1.3200 в ближайшие недели. В долгосрочной перспективе нижняя граница диапазона кажется более уязвимой, но на данном этапе шансы падения ниже 1.2900 невысоки.

Общая уверенность деловой среды в Великобритании выросла на 13 пунктов до 23 по данным Lloyds Bank. Индекс оптимизма в экономике укрепился до 24 пунктов. После слабого 2019 года общее доверие деловых кругов уверенно растет. Эти показатели могут сигнализировать об укреплении экономического роста в начале 2020 года, хотя риски, связанные с выходом из состава ЕС все еще сохраняются.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.3000, 1.2980 и 1.2950.

Золото

Золото развернулось от недельного минимума на отметке 1563 доллара за унцию и выросло в цене к уровню сопротивления 1580 долларов.

Рост заболевших от нового коронавируса по всему миру остается главным драйвером спроса на золото в краткосрочной перспективе. Макроэкономический фон также остается благоприятным для золота, поскольку политическая и экономическая неопределенность может привести к нестабильности на фондовом рынке и к дальнейшему росту спроса на безопасные активы.

Денежно-кредитная политика центральных банков, вероятно, останется свободной, с возможностью новых снижений процентных ставок в 2020 году. Спрос на ключевых азиатских рынках будет слабым, но продолжающиеся покупки Центробанков и растущий интерес инвесторов окажут поддержку ценам. Консенсус-прогноз предполагает среднюю стоимость золота на отметке 1600 долларов за унцию в текущем году, и рост выше уровня 1700 долларов в 2021.

Цена золота может достигнуть уровня сопротивления 1600 долларов за унцию уже в ближайшее время. Число заболевших от коронавируса растет в прогрессии. Фондовые рынки после короткой коррекции снова падают, и спрос на золото растет в условиях глобальной эпидемии.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост золота к уровням сопротивления 1582, 1585 и 1590 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Коррекция нефти WTI завершилась в области уровня 54.00 доллара за баррель, после чего котировки возобновили падение и достигли отметки 52.85 долларов.

Коммерческие запасы нефти в США за прошедшую неделю увеличились на 3.55 миллионов баррелей по данным Министерства энергетики США. По прогнозам ожидался рост запасов всего на 480 000 баррелей. Сильное увеличение запасов оказало давление на нефтяные рынки, но главным фактором падения цен остается распространение китайского коронавируса по всему миру. Вспышка вируса и его потенциальное влияние на китайскую и мировую экономику в последние недели сильно повлияли на настроения трейдеров. Рынки ждут еще более сильного падения спроса на сырье, чем предполагалось ранее. Международное энергетическое агентство прогнозирует, что цены останутся ограниченными в первой половине года после ожидаемого профицита в размере почти миллиона баррелей в сутки.

Поддерживающим фактором для цен являются постоянные перебои с поставками в Ливии и беспорядки в Ираке. ОПЕК может продлить текущее соглашение о снижении добычи или даже увеличить объем сокращения. Как заявил вчера министр энергетики Алжира, заседание ОПЕК, запланированное на начала марта, может быть передвинуто на февраль. Это говорит о крайней озабоченности картеля текущим падением цен и необходимостью вмешаться в развитие ситуации как можно скорее. Почти наверняка ОПЕК объявит о продлении сделки по сокращению добычи до конца 2020 года.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего падения цен нефти WTI к уровням поддержки 52.60, 52.30 и 52.00 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна сохраняет свои позиции выше уровня 9 000 долларов, немного снизился к отметке 9 250. Эфириум торгуется около уровня 174 доллара, а цена XRP опустилась к ценовому значению 23.30 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 254 миллиарда долларов.

Примерно 70% всех майнинговых мощностей биткойна находится в регионах эпидемии коронавируса в Китае. Пока майнинговые фермы продолжают работать в привычном режиме. Большинство случаев заболевания было зафиксировано в городах, а фермы располагаются за их пределами. Хэшрейт биткойна подтверждает эту информацию и остается в своих обычных пределах и недавно был у абсолютного максимума. Если китайским майнерам придется отключить оборудование, тогда алгоритм подстройки сложности биткойна адаптирует требования к оставшимся вычислительным мощностям. Общий уровень безопасности сети станет существенно ниже, что может повлиять на курс криптовалюты, но эффект будет краткосрочным.

Швейцарские регуляторы одобрили план блокчейн-компании Overture по проведению первичного размещения акций на базе эфириума. Это будет первым прецедентом IPO на блокчейне. Компания предложит инвесторам обычные акции класса А на блокчейне эфириума, где будет размещаться реестр акционеров. Обладать частью компании можно исключительно при передаче токенов на блокчейне и только обладание такими токенами может подтвердить ваш статус как акционера. По мнению представителей Overture, использование блокчейна поможет увеличить эффективность на рынках, ускорить проведение транзакций и снизить количество посредников.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены биткойна к уровням сопротивления 9 300, 9 350 и 9 400 долларов. Эфириум может вырасти к отметкам 175, 177 и 180 долларов, а XRP – к уровням 23.50, 23.70 и 24.00 центов.

Новости

В Новой Зеландии опубликуют данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. В Японии станут известны данные национальных и иностранных инвестиций. В Австралии выйдет индекс цен на импорт. Глава Банка Японии Масаёси Амамия выступит в четверг.

В Германии опубликуют индекс цен на импорт, уровень безработицы и данные потребительской инфляции. Глава Бундесбанка Йенс Вайдманн выступит с речью. В Швейцарии выйдет индекс опережающих индикаторов KOF. В Еврозоне обнародуют уровень безработицы и несколько индикаторов, в том числе: показатель настроений в экономике, индикатор делового климата, индекс делового оптимизма в промышленности, уровень доверия потребителей и показатель настроений в секторе услуг. Состоится заседание Банка Англии: объявят решение по процентной ставке и объему покупки активов, представят отчет по денежно-кредитной политике и квартальный отчет по инфляции. Глава Банка Англии Марк Карни выступит на пресс-конференции.

В США опубликуют число первичных и повторных заявок на пособия по безработице, данные экономического роста за четвертый квартал 2019 года и индекс цен расходов на личное потребление. Управление энергетической информацией представит изменения запасов природного газа в США на прошлой неделе. Представитель Банка Канады Пол Бодри выступит с заявлением.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Евро/доллар

Курс евро/доллар развернулся у ключевого уровня поддержки 1.1000 и вырос к отметке 1.1020.

Единая валюта остается под давлением, и котировки, вероятно, снова протестируют нижнюю границу текущего торгового диапазона 1.1000. Скорее всего, пара вновь не сможет преодолеть поддержку, после чего начнется коррекционная фаза роста с целью в области 1.1175. Если курс евро/доллар зафиксирует закрытие сессии ниже 1.0980, тогда это может открыть пространство для дальнейшего падения котировок к уровню 1.0945 и к минимуму 2019 года 1.0875.

Заказы на товары длительного пользования в США в декабре выросли на 2.4%, что существенно выше ожидавшегося роста 0.5%. Без учета оборонных и авиационных, заказы на инвестиционные товары снизились на 0.9%, и сигнализируют, что расходы бизнеса останутся слабыми в предстоящие кварталы. Снижение показателей в предыдущем месяце было пересмотрено в сторону более сильного падения. Если исключить оборонный сектор, заказы не показывали рост с июля 2019 года.

Сегодня состоится заседание ФРС США. Распространение коронавируса и падение финансовых рынков заставит ФРС сохранить осторожный прогноз. Регулятор, вероятно, повторит, что американская экономика чувствует себя нормально и сохранит ставки без изменения. Рост страхов коронавируса уже увеличил возможность еще одного сокращения ставки Федеральным Резервом в 2020 году. Вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов к июльскому заседанию FOMC превышает сейчас 50%.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса евро/доллар к уровню поддержки 1.1000, после чего ожидаем роста пары к отметкам 1.1020 и 1.1050.

Фунт/доллар

Курс фунт/доллар опустился ниже уровня поддержки 1.3000 к минимальному недельному значению 1.2975, после чего котировки отскочили к отметке 1.3015 на фоне слабых данных инвестиционных заказов в США.

Пара находится под давлением уже четвертую сессию подряд. Основным негативным фактором остаются ожидания снижения процентной ставки Банком Англии на заседании в четверг. Усилилась угроза жесткого Брекзита в конце 2020 года, о чем предупредил главный переговорщик от ЕС Мишель Барнье. По его мнению, переговоры по поводу дальнейших торговых отношений Великобритании и Евросоюза могут закончится отсутствием сделки. Британский премьер-министр Борис Джонсон планирует завершить переговоры даже раньше окончания срока переходного периода в декабре 2020 года, но представители ЕС неоднократно заявляли о низкой вероятности такого сценария.  

На курс пары фунт/доллар давит рост спроса на американскую валюту на фоне небольшой коррекции доходности казначейских облигаций. В области уровня 1.3050 сработали краткосрочные стоп-приказы, что также активировало продажи. До завтрашнего заседания Банка Англии котировки будут торговаться в узком диапазоне около уровня 1.3000. Дальнейшая динамика определится решением британского регулятора по поводу процентной ставки.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса фунт/доллар к уровню поддержки 1.3000, после чего предполагаем рост котировок к отметкам 1.3020 и 1.3040.

Золото

Цена золота снизилась к уровню 1565 долларов за тройскую унцию на торговой сессии во вторник.

Вопреки небольшой коррекции рост цены с начала года составляет почти 2%. Январь в очередной раз стал удачным месяцем для золота и подтвердил многолетнюю статистику, хотя явными драйверами роста в этот раз стали внешние факторы. На мировые рынки резко негативное влияние оказывает ситуация с короновирусом в Китае. Высокий уровень неопределенности и страха традиционно приводит к росту спроса на золото со стороны как институциональных, так и розничных инвесторов. В ближайшие дни скорость распространения вируса будет увеличиваться, поэтому цена золота может вырасти к уровню 1600 долларов за унцию уже до конца недели.

В банке ABN рассчитывают на начало коррекционного снижения золота в ближайшее время. При этом аналитики настроены на продолжение восходящего тренда в долгосрочной перспективе. В обзоре банка говорится, что в четвертом квартале 2020 года цена золота составит 1600 долларов за унцию, а к концу 2021 года она может вырасти до 1750 долларов. В краткосрочном периоде золото получит импульс от заседания ФРС сегодня вечером. Скорее всего, американский регулятор поддержит свою же риторику и сообщит об устойчивом росте экономики и удовлетворительной текущей денежно-кредитной политике. В этом случае доллар США получит поддержку, а золото может еще немного снизиться в цене.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее падение золота к уровням поддержки 1562, 1560 и 1555 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Нефтяные рынки корректируются после сильного падения в последние две недели. Цена барреля нефти WTI достигла уровня 54.00 долларов. Котировки будут стремиться закрыть ценовой разрыв начала недели, поэтому коррекция продолжится еще некоторое время.

ОПЕК хочет продлить текущее сокращение добычи нефти, по крайней мере, до июня. При этом рассматривается возможность увеличения квот на снижение, если распространение нового коронавируса существенно повлияет на спрос в Китае. Резкое падение цен на нефть в последние несколько дней встревожило чиновников ОПЕК. Новый вирус, обнаруженный в Китае и некоторых других странах, вызвал опасения для экономического роста и спроса на нефть. В понедельник министр энергетики Саудовской Аравии призвал нефтяных трейдеров не реагировать слишком остро на возможные последствия эпидемии коронавируса. По его мнению, Китай и международное сообщество смогут взять ситуацию под контроль, а у Саудовской Аравии достаточно инструментов, чтобы не допустить резкого дисбаланса на мировом рынке. Тем не менее в ОПЕК рассматривают варианты действий после падения цен к четырехмесячным минимумам. Продление сделки до июня выглядит наиболее действенным и реальным сценарием. Если цены на нефть останутся на текущих низких отметках, тогда возможно продление соглашения до конца 2020 года и увеличение объемов снижения добычи.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее восстановление нефти WTI к уровням сопротивления 54.25, 54.50 и 54.70 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна выросла к уровню 9 350 долларов. Эфириум достиг отметки 177 долларов, а криптовалюта XRP укрепилась к уровню 23.90 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 256 миллиардов долларов.  

Биткойн достиг максимального значения с ноября прошлого года и традиционно потянул за собой альткойны. Рост цены главной криптовалюты превысил 3%, а индекс доминирования составил 66%. В 2020 году биткойн уже поднимался выше уровня 9 000, но после этого курс пошел вниз и потерял почти 1000 долларов. По мнению аналитиков, в этот раз у биткойна хорошие шансы закрепиться выше уровня 9 000 и впоследствии достичь ключевого сопротивления 10 000 долларов.

В Сингапуре приняли новое законодательство для криптовалютных компаний, где ключевыми моментами стали борьба с отмыванием денег и противодействие финансированию терроризма. Согласно новым правилам, криптовалютные компании Сингапура должны изначально зарегистрироваться и затем подать заявку на лицензию оператора платежных услуг, которая позволит им вести деятельность в стране. В декабре прошлого года Денежно-кредитное управление страны допустило, что на регулируемые торговые площадки вроде Сингапурской фондовой биржи могут быть допущены деривативы на биткойн.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста биткойна к уровням сопротивления 9 400, 9 450 и 9 500 долларов. Эфириум может вырасти к отметкам 180, 182 и 185 долларов, а XRP – к уровням 24.00, 24.30 и 24.50 центов.

Новости

В Австралии выйдет индекс опережающих экономических индикаторов Westpac, базовый и основной показатели потребительских цен. В Японии станет известен уровень потребительского доверия.

В Великобритании опубликуют индекс цен на жилье Nationwide. В Германии выйдет показатель потребительского доверия от Gfk. В Швейцарии станет известен индекс экономических ожиданий института ZEW, а в Еврозоне – объем потребительского кредитования.

В США опубликуют индекс ипотечного кредитования МВА, баланс торговли товарами и данные незавершенных сделок по продаже жилья. Главным событием недели станет очередное заседание Федерального Резерва. ФРС обнародует решение по процентной ставке, состоится пресс-конференция руководства Центробанка. Управление энергетической информацией представит изменения запасов коммерческой нефти в США на прошлой неделе.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Коронавирусная эпидемия, вероятно, заставит ФРС убавить прогноз экономического роста и занять более «голубиную» позицию по ставкам, а это резко повысит ожидания того, что уже в марте будет снижена учетная ставка. Такое изменение еще далеко не учтено в ценах и может привести к радикальной переоценке краткосрочных фьючерсов на евродоллары.

Неурядицы, вызванные вспышкой коронавируса в Китае, не останутся без последствий для экономических прогнозов. На обширных пространствах Китая сильно снижена не только основная экономическая активность – например, розничная торговля, – но и просто перемещение граждан на работу и т.п. Въезд и выезд из страны ограничен до того, как угроза минует, а это займет в лучшем случае пару месяцев. Пауэлловская ФРС вряд ли упустит возможность заявить о вероятном ущербе экономическому росту и инфляции в США, открыв возможность для снижения ставки в марте. Во фьючерсах на евродоллары уже учитывается рост вероятности снижения, но еще далеко не учтено возможное снижение в марте.

Те трейдеры, которые желают торговать на смягчение политики ФРС, могут покупать трехмесячные евродолларовые фьючерсы (строго говоря, они следуют за ставкой LIBOR, но та в свою очередь плотно следует за доходностью трехмесячных американских облигаций), так как рынок еще не отыграл снижение ставки на 25 б.п. к июньскому заседанию. Если ФРС действительно начнет снижать ставку исходя из тревоги за экономический прогноз, то может сделать это и в марте, и еще раз в июне или раньше – рынком это пока не учтено. См. ниже о конкретном контракте.

Торговля:

Покупать евродолларовый контракт до июня 2020 г. (GEM0) в области 98,40; целевой уровень 98,75; стоп на 98,30 со смещением после достижения цены 98,50 (20 тиков от цены).

Риск:

ФРС может не совершить ожидаемый нами «голубиный» сдвиг, а сообщить, что предпочитает пока наблюдать за изменениями процентных ставок. Это повысит ожидаемые уровни ставки ФРС и приведет к выбиванию стопа.

График: Краткосрочный фьючерс на евродоллар до июня 2020 г.

Обратите внимание, что ралли пробило линию тренда, и если рынок отыграет предполагаемое снижение целевой ставки (или даже два) – до 1,00-1,25% после июньского заседания, – то этот контракт может достичь нового максимума. Сейчас ожидания на период после июньского заседания около 1,45% по сравнению с текущими 1,625%.

График: Крупномасштабный график фьючерса на евродоллар

Все большее число американских экономистов оптимистично настроены по поводу роста в наступившем году.

Национальная ассоциация экономики бизнеса (NABE) заявила в опубликованном опросе, что 67% респондентов ожидают, что валовой внутренний продукт Америки – самый полный показатель экономики страны – вырастет на 1,1-2% в текущем году. Растущее число респондентов (30% по сравнению с 20% в октябре) ожидают еще более высокого роста до 3%.

Опрос 97 членов NABE о состоянии бизнеса в США был проведен в конце декабря и начале января, когда стали очевидны некоторые яркие экономические признаки, сообщил Кен Саймонсон, главный экономист в Associated General Contractors of America и представитель NABE. США, Мексика и Канада приблизились к завершению торгового соглашения, и фондовый рынок закрыл год на высокой ноте, а Федеральный резерв сохранил процентные ставки на низком уровне, отметил он.

Опрос проводился до того, как Соединенные Штаты и Китай подписали предварительное торговое соглашение, но сделка была заявлена уже довольно давно.

Опасения рецессии уменьшились, компании уверены в здоровом состоянии экономики США.

«Тот факт, что они думают, будто их компании станут лучше, это, безусловно, будет способствовать росту ВВП, – заявил Саймонсон. – Если они думают, что экономика в целом укрепляется, то, по-видимому, они увидят больше продаж в своих компаниях и захотят нанять больше людей».

Опрос проводится на фоне рекордно низкого уровня безработицы и высокого уровня доверия потребителей. Заработная плата выросла в четвертом квартале прошлого года после падения в предыдущие месяцы.

Но, впервые за десятилетие, динамика найма персонала не продемонстрировала роста в четвертом квартале. В то время как компании продолжали нанимать больше сотрудников в сфере финансов, страхования и недвижимости, количество занятых сократилось в транспортной и коммуникационной отраслях.

Это не обязательно является причиной для паники, хотя найм персонала стал более трудным, поскольку количество доступных рабочих мест превышает число соискателей.

«Возможно, это было связано с трудностями в поиске работников, а не с сокращением спроса», – говорит Меган Грин, председатель NABE по исследованию условий бизнеса и старший научный сотрудник Гарвардской школы Кеннеди. В октябре прошлого года уровень безработицы в США упал до самого низкого уровня с 1969 года. Американский рынок труда в прекрасной форме: рабочих мест больше, чем безработных, ищущих работу. По данным бюро статистики труда, рост занятости населения вырос.

Торговые пошлины на импортные товары и ответные меры со стороны торговых партнеров США, таких как Китай, создали проблемы для американских производителей. В то время как 61% предприятий заявили, что на них не повлияли торговые пошлины в 2019 году, в некоторых отраслях они навредили больше, чем в других, показало исследование NABE. По данным опроса, большинство компаний в сфере производства, добычи полезных ископаемых и сельского хозяйства сообщили, что торговые пошлины привели к увеличению затрат, а 41% сказали, что это привело к падению продаж.

Производственные, горнодобывающие, сельскохозяйственные и рыболовные компании также сообщили о снижении прибыли. В свою очередь, финансовая, страховая и риэлторская отрасли заявили, что их рентабельность в целом росла.

Между тем, поскольку компании внедряют более продвинутые технологии, включая искусственный интеллект, онлайн-покупки и облачные сервисы, они разделились во мнении по поводу того, как эти инструменты повлияют на их итоги. В то время как 38% опрошенных компаний заявили, что они не ожидают значительного влияния новых технологий, 26% считают, что продажи увеличатся, а 23% считают, что расходы снизятся.