Прогноз

Евродоллар

Евродоллар смог преодолеть ключевой уровень поддержки 1.1000 на прошлой недели и достиг минимальной отметки с начала октября 2019 года на 1.0940. Главной причиной снижения котировок стал рост спроса на американскую валюту, вызванный сильными макроэкономическими данными в США и высоким уровнем опасений на рынках в связи с распространением коронавируса. 

Доллар США вырос до четырехмесячного максимума против корзины основных валют в пятницу, после выхода сильного отчета по занятости. В январе было создано 225,000 новых рабочих мест, хотя по прогнозам ожидалось 160,000. Уровень занятости в строительном секторе оказался максимальным за год. Индекс деловой активности в производственном секторе США в январе восстановился выше ключевого уровня 50.0 впервые после августа прошлого года. Показатель деловой активности также вырос к отметке 55.0. Крепкие экономические данные увеличивают вероятность сохранения процентной ставки Федеральным Резервом без изменений в 2020 году. ФРС получит больше времени для наблюдения за ситуацией в США и в мире, и это положительные новости для курса доллара. Президент ФРБ Далласа Роберт Каплан заявил на прошлой неделе, что его экономический прогноз улучшился, и основной сценарий – отсутствие необходимости в изменении ставок. Аналогичной позиции придерживается большинство других голосующих представителей ФРС, поэтому шансы на снижение ставки невелики, если только не произойдет существенного изменения экономической или политической конъюнктуры в США. 

На контрасте с показателями американской экономики, данные из Еврозоны по прежнему поддерживают нисходящий тренд единой валюты. Объем промышленного производства в Германии в декабре сократился на 3.5%, и это самое большое падение с 2010 года. В годовом выражении показатель снизился уже на 6.8%. В конце 2019 года небольшое восстановление данных производства обнадежило рынки по поводу выхода ключевого сектора экономики Германии из наиболее серьезного кризиса за последние 10 лет. Однако, последние показатели свидетельствуют о продолжении глубокой рецессии производства. Кроме того, вспышка коронавируса наверняка приведет к падению экономики Китая, и с большой вероятностью к замедлению мировой экономики. Таким образом, сектор промышленности Германии, во многом ориентированный на экспорт, будет испытывать трудности и в дальнейшем. В данный момент нет никаких предпосылок ожидать восстановления экономики Германии и Еврозоны в краткосрочной перспективе. 

Неудивительно, что слабый экономический рост сдерживает инфляционные ожидания. В результате, рынки уверенно предполагают, что Европейский центральный банк может предпринять новые шаги по смягчению денежно-кредитной политики в этом году. Несмотря на то, что монетарная политика осталась неизменной в январе, ЕЦБ признал, что риски остаются смещены в сторону снижения. Таким образом, расхождение в денежной политике США и Еврозоны может увеличиться, и это приведет к дальнейшему снижению пары евродоллар. 

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение евродоллара к уровням поддержки 1.0920 и 1.0900, после чего ожидаем разворота и роста котировок к отметкам 1.0940, 1.0960 и 1.1000.

Фунтдоллар

Фунтдоллар упал почти на 300 пунктов на прошлой неделе и достиг отметки 1.2880. Сочетание сильного доллара, низкого роста британской экономики и высоких рисков, связанных с торговыми переговорами с Евросоюзом, привели к падению котировок к минимальному значению за последние три месяца. 

После формального выхода Великобритании из состава европейского сообщества, главные опасения инвесторов связаны с будущими торговыми отношениями сторон. Переходный период после Брекзита рассчитан до 31 декабря 2020 года, после этой даты Великобритания может окончательно покинуть ЕС без какого-либо торгового соглашения. В первую очередь, это будет означать, что британский бизнес не получит свободного доступа к единому европейскому рынку. В частности, министр финансов Франции Бруно Ле Мэр заявил на прошлой неделе, что британские фирмы, предоставляющие финансовые услуги, не получат доступа на рынки ЕС после Брекзита, если они не согласятся соблюдать правила содружества. Финансовый сектор является ключевой частью ВВП Великобритании, поэтому потери от отсутствия торговой сделки с Евросоюзом могут усложнить экономическую ситуацию страны. Британский премьер-министр Борис Джонсон заявил в очередной раз, что не примет правила ЕС для заключения сделки по свободной торговле. 

Также на прошлой неделе появилась информация, что ЕС может переписать директиву MIFID 2, чтобы с ее помощью ограничить деятельность финансового сектора Лондона. Законодательная база MiFID II регулирует финансовые рынки и предоставляет защиту инвесторам. Изменения, в первую очередь, усложнят деятельность крупным банкам, таким, как Goldman Sachs и JPMorgan Chase, а также Лондонской фондовой бирже. 

Индексы деловой активности в трех основных секторах британской экономики укрепились в январе и удержали фунт от более глубокого падения. Особенно обнадеживающим выглядит рост показателя в производственной сфере, который достиг уровня 50.0, отделяющий рост сектора от рецессии. На следующей неделе в Великобритании опубликуют первую оценку роста экономики за четвертый квартал 2019 года. Эксперты предполагают нулевой прирост, либо даже небольшое снижение. В годовом выражении рост ВВП по прогнозам сократится до 0.8%, и это худший результат с 2013 года. 

Банк Англии оставил в январе процентную ставку без изменений, но рынки уверены, что снижение состоится в первой половине 2020 года. Ставка в Великобритании находится в данный момент на уровне 0.75% и этот уровень оставляет Банку Англии пространство для маневра, в отличии от ЕЦБ, который уже давно снизил ставку до нуля.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения фунтдоллара к уровням поддержки 1.2850, 1.2825 и 1.2800, после чего ожидаем разворота и роста котировок к отметкам 1.2880 и 1.2900.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Понедельник

В Японии опубликуют сальдо баланса внешней торговли, прогноз развития событий и индекс текущей ситуации от Eco Watchers. В Китае выйдут индексы потребительских цен и цен производителей.

В Еврозоне опубликуют индикатор уверенности инвесторов Sentix, а в Швейцарии – индекс потребительских цен.

В Канаде выйдут данные начатого строительства домов. Представители ФРС США Мишель Боумэн и Патрик Харкер выступят с заявлениями.

Вторник

В Австралии опубликуют индекс уверенности в деловой среде Национального Банка, данные инвестиционных займов и ипотечных кредитов. В Японии обнародуют показатели заказов на машины и оборудование.

В Великобритании выйдут данные экономического роста за четвертый квартал 2019 года, показатели промышленного производства и производства в обрабатывающем секторе, а также общий объем коммерческих инвестиций, индекс активности в сфере услуг и общий баланс торговли. В Еврозоне опубликуют прогноз экономического роста. Глава Банка Англии Марк Карни выступит в Парламенте Великобритании.

В США выйдет индекс делового оптимизма NFIB, показатель розничных продаж Redbook и данные открытых вакансий JOLTS. Глава ФРС Джером Пауэлл выступит в Конгрессе. Представители ФРС Рэндал Кворлз и Нил Кашкари также выступят с заявлениями. Американский нефтяной институт представит изменения запасов сырья на прошлой неделе.

Среда

В Австралии выйдет индекс потребительской уверенности Westpac. В Новой Зеландии состоится заседание Резервного Банка. Регулятор опубликует решение по процентной ставке и позицию по кредитно-денежной политике, состоится пресс-конференция руководства Центробанка.

В Швеции станет известно решение центрального банка по процентным ставкам. В Еврозоне опубликуют данные промышленного производства. Казначейство Великобритании представит Парламенту ежегодное заявление по бюджету, которое представляет собой обновленные экономические прогнозы и предварительный обзор бюджета правительства на следующий год.

В США выйдет индекс ипотечного кредитования МВА и ежемесячный отчет о состоянии бюджета. Глава Федерального Резерва Джером Пауэлл повторно выступит с речью в Конгрессе. Член Комитета по открытым рынкам ФРС Патрик Харкер также выступит с заявлением. Управление энергетической информацией представит изменения запасов нефтепродуктов на прошлой неделе. В этот же день выступит глава Банка Канады Стивен Полоз.

Четверг

Глава Резервного Банка Новой Зеландии Адриан Орр выступит с заявлением. В Японии опубликуют индекс цен производителей. В Австралии выйдут ожидания по инфляции потребительских цен, выступит глава Резервного Банка Филип Лоу.

В Великобритании станет известен индекс цен на жилье RICS. В Германии опубликуют индекс потребительских цен.

В США выйдут базовый и основной индексы потребительских цен. Управление энергетической информацией представит изменения запасов природного газа в США на прошлой неделе.

Пятница

В Новой Зеландии выйдет индекс деловой активности в производственном секторе. В Японии опубликуют данные инвестиций в иностранные и национальные ценные бумаги и индекс активности в сфере услуг. В Китае выйдут данные розничных продаж и промышленного производства. Состоится пресс-конференция Национального бюро статистики Китая. Заместитель главы Банка Японии Масаеси Амамия выступит с речью.

В Германии опубликуют данные роста экономики в четвертом квартале 2019 года. В Швейцарии станет известен индекс цен производителей и импорта. В Еврозоне выйдут данные роста ВВП в четвертом квартале прошлого года, общий торговый баланс и уровень занятости.

В США опубликуют данные розничных продаж, индексы цен на импорт и экспорт, показатель потребительского доверия Мичиганского университета и данные промышленного производства. Компания Baker Hughes представит изменения числа активных буровых установок в США на прошлой неделе.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Евро/доллар

Курс евро/доллар снизился к четырехмесячному минимуму 1.0940 в пятницу после выхода данных рынка занятости в США. Количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства в январе выросло на 225 000. По прогнозам ожидалось увеличение на 160 000 рабочих мест. Рост средней заработной платы составил 3.1%, и этот результат тоже превысил ожидания. Уровень безработицы вырос на 0.1%, но доля экономически активного населения увеличилась на 0.2%. Занятость в строительном секторе выросла максимально за год. Рынок труда США продолжает показывать силу вопреки ожиданиям спада в 2020 году.

Объем выпуска промышленной продукции в Германии снизился в декабре на 3.5%, и это самое большое падение за десятилетие. В годовом выражении объем производства в Германии снизился на 6.8%. Текущий спад сектора наиболее серьезный с 2010 года, а ближайшие перспективы предполагают дальнейшее замедление. Вспышка коронавируса безусловно повлияет на рост экономики в Китае и в мире, что еще более негативно скажется на секторе производства Германии.

Курс пары евро/доллар сохраняет потенциал дальнейшего снижения к минимальному уровню 2019 года на отметке 1.0875. Котировки пробили сильный уровень поддержки 1.1000 впервые с октября прошлого года. Федеральный Резерв США наверняка не станет снижать процентную ставку в 2020 году. В то же время ЕЦБ продолжает обсуждать дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики в попытках остановить падение европейской экономики и оживить рост потребительской инфляции.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения курса евро/доллар к уровням поддержки 1.0920 и 1.0900, после чего предполагаем разворот и рост котировок к сопротивлению 1.0950.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар опустился в конце прошлой недели к трехмесячному минимуму на отметке 1.2880.

Рост спроса на доллар после сильного релиза по рынку занятости в США, и запутанные перспективы торгового соглашения между Великобританией и Евросоюзом в очередной раз привели к падению фунта.

Текущий нисходящий импульс пары фунт/доллар не выглядит краткосрочным. Переговоры Великобритании с ЕС затянутся, как минимум, на год. Без согласования торговой сделки экономика страны будет восстанавливаться намного дольше, а уровень неопределенности в переходный период оставит сниженной активность потребителей и бизнеса.

Уже завтра в Великобритании опубликуют предварительные данные экономического роста за четвертый квартал 2019 года. По прогнозам экономика страны сможет избежать рецессии, но рост в годовом выражении замедлиться до 0.8%, и это станет худшим результатом с 2010 года. Ближайшая поддержка для пары фунт/доллар расположилась на уровне 1.2825. Пробой этой отметки откроет путь дальнейшему падению к уровню 1.2480. В долгосрочной перспективе курс фунт/доллар может упасть к сильному уровню поддержки 1.2100. В течение 2020 года вероятность такого сценария достаточно высока, поскольку у британской валюты не будет факторов поддержки до согласования торговой сделки с Евросоюзом.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.2860, 1.2840 и 1.2800.

Золото

Цена золота закрепилась в диапазоне 1550 – 1600 долларов за тройскую унцию. Новая недельная сессия открылась с уровня 1570 долларов. Реакция рынка золота на сильные данные занятости в США в пятницу была на удивление спокойной. Курс доллара США вырос против большинства активов, но изменение цены золота было несущественным. Вспышка коронавируса удерживает спрос на золото на высоком уровне, и влияние экономических данных сейчас не такое сильное.

При этом спрос на золото в азиатских странах остается сниженным, в первую очередь, в Китае, Гонконге и Индии. Некоторые отрасли возобновили свою деятельность, но, похоже, что экономическая деятельность не восстановится к нормальному уровню даже к концу февраля. По прогнозам спрос на ювелирные изделия в Китае может упасть на 40% – 70% в годовом исчислении в первые два месяца 2020 года. Тем временем, импорт золота в январе в Индии упал на 48% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до четырехмесячного минимума на фоне роста местных цен.

На прошлой неделе Китай снизил тарифы на импорт товаров из США на 75 миллиардов долларов в рамках первой фазы торговой сделки. Президент Китая Си Цзиньпин и его коллега из США Дональд Трамп провели беседу и подтвердили свою приверженность недавнему торговому соглашению, и это ограничивает восходящий импульс цены золота.

В нашем прогнозе ожидаем небольшого роста золота к уровням сопротивления 1572, 1575 и 1577 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Нефтяные рынки снова снизились в пятницу. Цена барреля нефти WTI составила 50.60 долларов. Недельное снижение котировок стало минимальным на фоне предшествующего сильного падения. Сильный рост занятости в США не смог компенсировать опасения, вызванные распространением коронавируса в Китае. Рынки были сфокусированы на возможном сокращении объема добычи странами ОПЕК.

Технический комитет ОПЕК рекомендовал продлить сокращение добычи нефти до конца 2020 года по прежней квоте. Более того, комитет также дал вторую рекомендацию – снизить добычу нефти. Решение должно быть принято до конца второго квартала 2020 года. Рынки ждут реакцию России на предложение сократить объем добычи на 600 000 баррелей в сутки из-за опасений в отношении спроса. Рекомендации технического комитета будут оцениваться министрами ОПЕК на заседании 5-6 марта. Совсем недавно появились слухи о возможном переносе встречи на более ранний срок, но, вероятно, решение не будет утверждено.

По предварительным данным, объем добычи нефти ОПЕК в январе снизился на 470 000 баррелей в сутки. Сокращение производства Саудовской Аравией и блокада в Ливии привели уровень добычи к четырёхмесячному минимуму. Данные от Baker Hughes в пятницу показали, что число активных буровых установок в США на неделе выросло на 1.

В нашем прогнозе предполагаем разворот и восстановление цены нефти WTI к уровням сопротивления 50.80, 51.00 и 51.30 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна в воскресенье впервые в 2020 году преодолела ключевой уровень сопротивления 10 000 долларов и достигла отметки 10 100. Эфириум вырос к уровню 230 долларов, а цена XRP укрепилась к отметке 28.45 центов. Общая капитализация рынка криптовалют увеличилась до 289 миллиардов долларов.

В последний раз биткойн торговался на текущих уровнях в конце октября 2019 года. Локальным максимумом стала отметка 10 138 долларов. Рост цены биткойна традиционно потянул за собой практически все альткойны. Лидер роста токен Bitcoin SV – плюс 20% к отметке 360 долларов. Согласно распространенному мнению, рост рынка биткойна и остальных криптовалют связан с нестабильностью и вспышкой коронавируса в Китае и в мире. Потенциал падения цены биткойна в случае снижения рисков эпидемии остается высоким.

Тем временем, рейтинговое агентство Weiss Ratings снова присвоило биткойну оценку A-. Аргументами послужили улучшение фундаментальных показателей сети и положительная ценовая динамика. В агентстве пояснили, что позитивные изменения в показателях биткойна связаны с предстоящим халвингом. Хешрейт сети главной криптовалюты достигает новых исторических максимумов на фоне оптимизма майнеров относительно дальнейших перспектив монеты. В Weiss Ratings отметили и успехи проекта Tezos. В частности, эксперты агентства считают, что Tezos показал улучшение показателей в четырех ключевых факторах рейтинга.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста цены биткойна к уровням сопротивления 10 200, 10 250 и 10 300 долларов. Эфириум может вырасти к отметкам 232, 235 и 237 долларов, а XRP – к уровням 28.70, 29.00 и 29.50 центов.

Новости

В Японии опубликуют сальдо баланса внешней торговли, прогноз развития событий и индекс текущей ситуации от Eco Watchers. В Китае выйдут индексы потребительских цен и цен производителей.

В Еврозоне опубликуют индикатор уверенности инвесторов Sentix, а в Швейцарии – индекс потребительских цен.

В Канаде выйдут данные начатого строительства домов. Представители ФРС США Мишель Боумэн и Патрик Харкер выступят с заявлениями.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Аналитики Guggenheim Investments предупреждают, что наступивший год станет годом массовых фактических корпоративных дефолтов, а также массового понижения кредитными агентствами корпоративных рейтингов. Это, в свою очередь, приведёт к сбросу фондами долговых бумаг и разворачиванию полноценного «долгового» кризиса.

Guggenheim предупреждает

Свои 10 шокирующих предсказаний выпускает далеко не только датский Saxo Bank – каждый уважающий себя инвестиционный дом стремится запомниться клиентам неординарными прогнозами, необычным взглядом на развитие мировой экономики и, конечно, оценкой рисков. При этом никто не соревнуется друг с другом, кто сможет испугать клиентов сильнее. Конечно же, нет.

По крайней мере это можно с уверенностью сказать о Guggenheim Partners – фирме, которая не только имеет под управлением $215 млрд, но и является признанным экспертом с сфере долговых рынков. В обзоре 10 главных макроэкономических трендов на 2020 год эксперты Guggenheim дважды затронули тему долговых рынков. По их мнению, в настоящее время на рынках слишком много долгов с «последним» инвестиционным рейтингом, чем когда-либо прежде. Но именно в этом году рейтинговые агентства начнут активно пересматривать свои оценки в сторону понижения – в связи со слабым ростом доходов корпораций и увеличением долговой нагрузки. Это значит, что фонды будут вынуждены – исходя из своих инвестиционных деклараций – сбрасывать бумаги с недостаточно высоким рейтингом. Это значит только одно: массовый рост доходностей по бумагам, корпоративные дефолты, а также цепная реакция по всей остальной цепочке.

«В настоящее время на рынках слишком много долгов с «последним» инвестиционным рейтингом, чем когда-либо прежде. Но именно в этом году рейтинговые агентства начнут активно пересматривать свои оценки в сторону понижения – в связи со слабым ростом доходов корпораций и увеличением долговой нагрузки. Это значит, что фонды будут вынуждены – исходя из своих инвестиционных деклараций – сбрасывать бумаги с недостаточно высоким рейтингом», – Guggenheim

Редакция портала Finversia.ru обратилась к российским финансистам прокомментировать риски обрушения долговых рынков. Оказалось, что никто не верит в катастрофические прогнозы Guggenheim.

Возможно, но маловероятно

Алексей Скабалланович, управляющий активами УК «Регион Эссет Менеджмент», риски признаёт, считает сильное падение в «джанках» возможным:

– И даже ожидаемым. Но надо понимать, что маловероятно и не в ближайшее время. Сейчас ответ на все вопросы – это понижение ставок и раздача еще большего количества денег центробанками по всему миру. В таких условиях ничего не упадет. Когда парадигма борьбы с кризисами поменяется, тогда и надо будет все продавать и покупать золото.

Егор Сусин, руководитель Центра разработки стратегий Газпромбанка, согласен с коллегой – центробанки по всему миру будут стараться удержать ситуацию:

– Пока мы видим и то, что центральные банки готовы использовать оставшийся арсенал возможностей для поддержки, буквально выталкивая инвесторов в риск. Учитывая тот факт, что центральные банки исчерпали еще не весь запас возможностей, сохраняются шансы, на то, что в данном сегменте рынка ситуация не выйдет из-под контроля в текущем году.

При этом, по словам аналитика, в прошлом году, спрос на высокодоходные облигации был крайне высоким, что обусловлено разворотом денежно-кредитной политики ФРС и других центральных банков:

– Рынок высокодоходных облигаций достаточно сильно перегрет, в то время как экономическая динамика остается крайне слабой, есть риски дальнейшего замедления. Учитывая тот факт, что рекордное количество выпусков облигаций с инвестиционным рейтингом находятся в пограничной зоне (на грани инвестиционного рейтинга), риск «бури» на этом рынке действительно существенно вырос в последний год.

«Рынок высокодоходных облигаций достаточно сильно перегрет, в то время как экономическая динамика остается крайне слабой, есть риски дальнейшего замедления. Учитывая тот факт, что рекордное количество выпусков облигаций с инвестиционным рейтингом находятся в пограничной зоне, риск «бури» на этом рынке действительно существенно вырос в последний год», – Егор Сусин, Газпромбанк

Иван Капитан, главный аналитик «Специализированный депозитарий «Инфинитум», считает, что ETF будут вынуждены часть средств вложить в «мусорные» облигации, и часть из них, неизбежно, испытают дефолт:

– Но не думаю, что произойдут фатальные события, и мы увидим повальный рост числа дефолтов.

Эксперт считает, что инвесторам вполне по силам сформировать портфель, например, из краткосрочных облигаций с небольшой дюрацией – так, чтобы не сильно отягощать портфель низкорейтинговыми корпоративными облигациями. В таком случае можно купить некоторую долю «мусорных» облигаций с высоким уровнем доходности, так и не сильно повысить уровень риска, выбрав бумаги с низким уровнем дюрации. По словам Капитана, зарубежные коллеги-управляющие крупных фондов смогут найти такой баланс.

Роман Ромашевский, финансовый директор финтех-маркетплейса VR_Bank, добавляет, что к «долговым» рискам прибавляется риски, который несёт распространение коронавируса в Китае:

– На фоне высокого «внешнего» риска аппетит инвестора к риску эмитентов снижается, традиционно растут государственные облигации и драгоценные металлы.

Евро/доллар

Курс пары евро/доллар снизился к уровню поддержки 1.0985.

Объем производственных заказов в Германии упал в декабре на 2.1%. Снижение в годовом выражении составило 8.7%, и это худший результат с 2009 года. Производственный сектор Германии сокращает темпы активности, хотя еще несколько месяцев назад данные говорили о возможном восстановлении. Распространение коронавируса и замедление экономики Китая еще больше усложнит ситуацию для немецкой промышленности, ориентированной на импорт.

Глава Европейского Центробанка Кристин Лагард вчера отметила, что низкие процентные ставки и подавленная инфляция существенно уменьшили возможности ЕЦБ и других мировых регуляторов по смягчению политики. По мнению Лагард дополнительное смягчение необходимо, поскольку экономика Еврозоны показывает сдержанные темпы роста, хотя и соответствующие ожиданиям. Видны некоторые признаки стабилизации, но внешние риски сохраняются.

Федеральный Резерв, напротив, не планирует новых мер смягчения денежно-кредитной политики. Президент ФРБ Далласа Роберт Каплан заявил, что его экономический прогноз улучшился, а основной сценарий – это отсутствие необходимости менять процентные ставки в 2020 году. По мнению Каплана рост экономики США в 2020 году составит 2.25%, и распространение коронавируса не повлияет на эту цифру.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение курса евро/доллар к уровням поддержки 1.0980, 1.0960 и 1.0940.

Фунт/доллар

Курс фунт/доллар продолжает снижаться, котировки достигли уровня 1.2940 на торговой сессии в четверг из-за предстоящих переговоров между Великобританией и ЕС по торговому соглашению после Брекзита.

Министр финансов Франции Бруно Ле Мэр заявил вчера, что британские финансовые фирмы не получат свободного доступа на рынки ЕС после 31 декабря 2020 года, если не согласятся соблюдать правила содружества. Британский премьер-министр Борис Джонсон занял жесткую позицию в торговых переговорах, которые должны завершиться перед концом года, чтобы избежать потенциально разрушительного разрыва в торговых отношениях. В начале недели Джонсон заявил, что Великобритания не примет правила ЕС для заключения сделки по свободной торговле. Общий настрой рынка в отношении перспектив соглашения остается негативным и оказывает сильное давление на курс британской валюты.

На торгах в четверг курс фунт/доллар коснулся минимального уровня с декабря 2019 года. Недельное падение котировок составило 2%. Рынки ждут снижения процентной ставки Банком Англии в первой половине 2020 года. Еще одним фактором давления на курс фунта остаются слабые макроэкономические данные из Великобритании. Не исключено, что экономика страны снизится в первом квартале текущего года. В краткосрочной перспективе все фундаментальные факторы выступают за снижение британского фунта, поэтому периоды восстановления будут короткими и неглубокими и могут использоваться для открытия позиций на продажу.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.2920, 1.2900 и 1.2875.

Золото

Золото восстановилось в цене к уровню 1565 долларов за унцию.

Рост доходности казначейских облигаций США никак не повлиял на рост цены. Кроме того, сильный доллар также не смог помешать ралли золота, чей рост, вероятно, вызван отскоком после тестирования сильного уровня поддержки 1550. Золото также получает поддержку от неопределенности экономических последствий эпидемии коронавируса.

Инвесторы увеличивают позиции по золоту в ожидании смягчения денежно-кредитной политики и сохранения низких ставок в течение долгого времени со стороны центральных банков. Китай заявил, что сократит вдвое дополнительные тарифы, налагаемые на товары США, и уже согласился на увеличение государственных расходов, налоговых льгот и субсидий для секторов, особенно сильно пораженных вирусом.

Ключевым фактором для динамики цены золота сегодня станет отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе США. Предварительные данные от ADP показали рост числа новых рабочих мест сразу на 291 000, и это рекордное значение с марта 2017 года. Окончательный результат по прогнозам покажет прирост рабочих мест в районе 160 000. Показатели выше этого уровня ограничат дальнейший рост цены золота.

В нашем прогнозе ожидаем снижение золота к уровням поддержки 1562, 1560 и 1555 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Нефть WTI развернулась от уровня сопротивления 52.00 долларов за баррель и опустилась к отметке 51.30.

Замедление промышленной активности Китая и остановка заводов из-за коронавируса вызывают самое сильное падение спроса на нефть за последние десять лет. Китайские нефтеперерабатывающие заводы сокращают объемы работы на фоне слабого спроса на топливо, а торговые дома и крупные нефтяные компании пытаются найти спотовых покупателей нефти за пределами Китая. По оценкам Goldman Sachs спрос в Китае снизился на 2-3 миллиона баррелей в сутки и достиг кризисного уровня 2008-2009 годов. В Goldman Sachs прогнозируют, что цены на нефть Brent в среднем составят 63 доллара за баррель в 2020 году.

Консалтинговая компания Wood Mackenzie на этой неделе пересмотрела в сторону снижения свой годовой прогноз роста спроса на нефть в Китае на 2020 год более чем на 200 000 баррелей в сутки по сравнению с предыдущей оценкой в начале января. Глобальное потребление нефти может сократиться на 500 000 баррелей в сутки или на 0.5% мирового спроса в течение всего 2020 года из-за замедления экономического роста.

Делегаты стран ОПЕК и РФ на заседании технического комитета в Вене на этой неделе обсуждали сокращение объема добычи на фоне опасений, что ситуация с коронавирусом в Китае продолжит негативно влиять на рынок. По сообщению Reuters, группа ОПЕК+ предложила немедленное снижение добычи на 600 000 баррелей в сутки до июня 2020 года. Министерский мониторинговый комитет ОПЕК рассмотрит эту рекомендацию и примет окончательное решение.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения нефти WTI к уровням поддержки 51.10, 50.80 и 50.50 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна выросла к уровню сопротивления 9 750 долларов. Эфириум снова прибавил более 5% и достиг отметки 216 долларов. XRP укрепилась к уровню 28.15 центов. Общая капитализация рынка криптовалют достигла 277 миллиардов долларов.

Член Совета управляющих ФРС Лаэль Брэйнард рассказала, что американский регулятор изучает возможность выпуска собственной цифровой валюты. Согласно недавнему опросу Банка международных расчетов, более 80% Центробанков по всему миру занимаются изучением государственной криптовалютой. Брэйнард привела в пример Китай, который быстро продвигается в своих планах по выпуску цифровой валюты. По ее словам, ФРС, как и другие Центробанки, исследует возможности технологии распределенного реестра и вариантов потенциального использования цифровых валют. Ранее Конгресс США уже предлагал ФРС рассмотреть возможность выпуска цифрового доллара. Тем не менее министр финансов США Стивен Мнучин и председатель ФРС Джером Пауэлл заявили, что не заинтересованы в выпуске цифрового доллара в ближайшем будущем.

В середине апреля руководители шести центральных банков и Банк международных расчетов проведут совещание в Вашингтоне, чтобы обсудить возможность создания собственных цифровых валют. Центральные банки обсудят, как цифровые валюты могут упростить международные платежи, а также рассмотрят меры безопасности при их выпуске и использовании. Среди крупнейших экономик мира Китай сейчас ближе всего к запуску государственной цифровой валюты. Народный банк Китая активно тестирует цифровой юань. Другие центральные банки стали более серьезно рассматривать возможность выпуска собственной цифровой валюты.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста цены биткойна к уровням сопротивления 9 800, 9 850 и 9 900 долларов. Эфириум может вырасти к отметкам 218, 220 и 225 долларов, а XRP – к отметкам 28.30, 28.50 и 29.00 центов.

Новости

В Австралии опубликуют индекс деловой активности в строительном секторе AiG и позицию Резервного Банка по кредитно-денежной политике. Глава РБА Филип Лоу выступит с речью. В Японии выйдут показатели расходов домохозяйств и изменения уровня заработной платы. В Китае обнародуют данные импорта, экспорта и общего торгового баланса.

В Великобритании станет известен индекс цен на жилье Rightmove. В Германии выйдут показатели промышленного производства, данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. В России пройдет заседание Центробанка, станет известно решение регулятора по процентной ставке.

В США выйдет релиз по рынку занятости, в том числе: количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства, изменение средней заработной платы и уровень безработицы. В Канаде также опубликуют Данные рынка труда выйдут и в Канаде: изменение числа занятых, уровень средней заработной платы и индекс деловой активности Ivey. Компания Baker Hughes представит изменения числа активных буровых установок в США на прошлой неделе.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Евро/доллар

Курс евро/доллар снова снизился к уровню поддержки 1.1000.

С ноября 2019 года котировки трижды разворачивались от этой отметки после неудачной попытки пробоя. Кратковременный спрос на американскую валюту вырос, поэтому пара может опуститься ниже 1.1000 в краткосрочной перспективе. Данные по занятости вне сельского хозяйства в США от ADP в январе показали, что число новых рабочих мест в частном секторе экономики увеличилось на 291 000, и это самый сильный месячный рост с мая 2015 года. Индекс деловой активности в сфере услуг США вырос в январе сильнее ожиданий, что увеличивает шансы умеренного роста экономики в 2020 году, несмотря на замедлении расходов потребителей.

В среду вышли данные по торговому балансу США, показавшие дефицит в 43.7 миллиардов долларов. Объем импорта вырос на 2.7% почти во всех основных категориях после снижения в предыдущие три месяца. В четвертом квартале существенно увеличился объем экспорта, что привело к ускорению роста ВВП.

Недавнее падение импорта было связано с пошлинами, поскольку импортеры заранее закупали потребительские товары, о чём свидетельствует августовский пик поставок и последующее снижение в течение трех месяцев. Импорт потребительских товаров вырос в декабре на 1.3%, и продолжит восстанавливаться в ближайшее время.

Главный экономист европейского Центробанка Филип Лейн заявил вчера, что низкие процентные ставки помогают Германии пережить медленный рост экономики. Также Лейн отметил, что после окончания периода мягкой кредитно-денежной политики, процентная ставка в ЕС вырастет до 2%-3%. Эти комментарии не помогли спросу на евро, который продолжает падать из-за слабых данных из Еврозоны.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение курса евро/доллар к уровням поддержки 1.0980 и 1.0960, после чего ожидаем разворота и роста котировок обратно к отметке 1.1000.

Фунт/доллар

Курс фунт/доллар снова опустился ниже уровня ключевой поддержки 1.3000 и торгуется сейчас у отметки 1.2985.

Британская валюта снизилась в цене из-за сообщений, что Евросоюз хочет переписать директиву MIFID 2 так, чтобы ограничить деятельность финансового сектора Лондона. Котировки упали почти на сто пунктов к отметке 1.2955 после этой новости. Пара частично восстановилась после выхода макроэкономической статистики Великобритании. Индекс деловой активности в секторе услуг страны вырос в январе до 53.9 по сравнению с ожидаемым показателем 52.9. Это лучший результат с октября 2018 года, и он говорит об окончании критического периода спада британской экономики.

Тем не менее рынки обеспокоены тем, что Великобритания может выйти из Европейского союза в конце переходного периода без торговой сделки. Стороны сохраняют разногласия по ключевым вопросам. После короткого роста, сразу после выхода страны из состава ЕС 31 января, курс британской валюты резко снизился. В ближайшие месяцы фунт останется под давлением, поскольку растет вероятность окончательного Брекзита без торгового соглашения. Кроме того, Банк Англии, вероятно, снизит процентную ставку на одном из ближайших заседаний, и это также увеличивает активность продавцов британского фунта.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.2970, 1.2950 и 1.2930.

Золото

Золото торгуется без изменений около уровня 1555 долларов за тройскую унцию на фоне уменьшения страхов, связанных с финансовыми последствиями коронавируса в Китае.

Индекс S&P500 достиг в среду рекордного уровня закрытия. Акции в США растут третий день подряд на вдохновляющих экономических данных и снижении политических рисков внутри страны после того, как Сенат ожидаемо проголосовал против импичмента президента Дональда Трампа. Фондовые рынки восстанавливаются после обеспечения Центробанком Китая ликвидности для ограничения экономических последствий вспышки коронавируса.

У покупателей золота все еще есть общее краткосрочное техническое преимущество. Почти трехмесячный восходящий тренд цены сохраняет силу, хотя первоначальный импульс явно угасает. Рынок золота отдалился от недавней цели на отметке 1600 долларов за унцию. Ближайшая сильная поддержка расположилась на уровне 1550 долларов, и закрытие сессии ниже этого уровня может изменить тренд и снизиться к уровню 1530 долларов за унцию.

Вопреки спаду опасений угроза дальнейшего распространения коронавируса вне Китая остается максимально высокой. При нынешних темпах роста к концу этого месяца число зараженных жителей Китая может приблизиться к 100 000, а заболеваемость за пределами материковой части страны удвоится. Нынешние темпы глобального экономического роста, в лучшем случае нестабильны, и на Китай, как вторую по величине экономику мира приходится около 10% мирового ВВП. Таким образом, значительное практически неизбежное снижение темпов роста в Китае приведет к замедлению укрепления мирового ВВП. И это может означать глобальную рецессию уже в первом-втором кварталах 2020 года.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены золота к уровням поддержки 1552, 1550 и 1545 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Цена нефти WTI восстановилась к уровню сопротивления 52.00 долларов за баррель.

Официальные данные Управления энергетической информацией показали рост запасов коммерческой нефти на 3.55 миллионов баррелей на прошлой неделе. Ранее Американский институт нефти сообщил об увеличении запасов на 4.2 миллионов баррелей. Аналитики по опросам ожидали роста на 3 миллиона баррелей. Запасы выросли, так как активность нефтепереработки остается сниженной и удерживается на уровне менее 16 миллионов баррелей в сутки вторую неделю.

Положительным фоном роста котировок стали неподтвержденные новости о прогрессе в создании вакцины от коронавируса. В то же время ОПЕК рассматривает более значительное сокращение добычи нефти на техническом заседании в Вене. В среду заседание завершилось без объявления о каком-либо решении, и продолжится в четверг, что изначально не предусматривалось. Основным вопросом в отношении баланса спроса и предложения остаётся вероятное быстрое увеличение избытка нефти на рынке из-за падения спроса в Китае.

Дальнейшее распространение вируса может снизить спрос еще сильнее и увеличить дисбаланс рынка. Руководители китайских энергетических компаний прогнозируют, что из-за коронавируса потребление нефти в стране может упасть в этом месяце на 25% или на 3.2 миллиона баррелей в сутки по сравнению с февралем 2019 года. Такое падение эквивалентно более чем 3% мирового суточного потребления нефти (около 100 миллионов баррелей). Учитывая, что экономика Китая практически остановилась, вероятность сокращения среднесуточного спроса на 3–4 миллиона баррелей в феврале очень высока.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего краткосрочного восстановления нефти WTI к уровням сопротивления 52.25, 52.50 и 52.80 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна выросла к уровню сопротивления 9 500 долларов. Эфириум достиг отметки 205 долларов, а цена XRP укрепилась к отметке 27.80 центов. Общая капитализация рынка криптовалют увеличилась до 272 миллиардов долларов.

Компания Ripple стала партнером провайдера денежных переводов компании International Money Express. На фоне новости цена токена XRP выросла за сутки на более чем на 8% и обновила максимум 2020 года. Intermex — один из крупнейших поставщиков услуг по отправлению денежных переводов из США в Мексику. Компания будет использовать решение Ripple On–Demand Liquidity, в котором токен XRP служит промежуточной валютой. По словам руководства Ripple, технологию On–Demand Liquidity уже использует почти два десятка клиентов-провайдеров денежных переводов.

Согласно последней информации, закон о цифровых финансовых активах в России может быть принят в марте. До недавнего времени правительству не удавалось решить разногласия относительно легализации нового вида активов. Однако теперь Банк России и законодатели смогли прийти к соглашению. Правовой статус смарт-контрактов, криптовалют, ICO и майнинга в России пока не определен. В марте 2018 года в Госдуму были внесены три законопроекта, призванные создать регулирование в области цифровой экономики. В частности, был принят законопроект, которым предлагается ввести в Гражданский кодекс РФ понятие «цифровое право», «цифровые деньги» и другие определения в сфере цифровой экономики.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста биткойна к уровням сопротивления 9 550, 9 600 и 9 700 долларов. Эфириум может вырасти к отметкам 207, 210 и 212 долларов, а XRP – к уровням 28.00, 28.30 и 28.75 центов.

Новости

В Японии обнародуют показатели иностранных и японских инвестиций в ценные бумаги. В Австралии выйдет показатель уверенности в деловой среде Национального Банка, данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. Представитель Банка Японии Такако Масаи выступит с речью.

В Германии станут известны показатели производственных заказов. Европейский центральный банк выпустит прогноз экономического роста и экономический отчет по итогам заседания Совета управляющих две недели назад.

В США выйдут данные первичных и повторных заявок на пособие по безработице и показатель производительности труда без учета сельского хозяйства. Управление энергетической информацией представит изменения запасов природного газа в США на прошлой неделе. Представитель ФРС Рэндал Кворлз выступит с речью.

Прогноз от аналитического центра xCritical.