Прогноз

Быстрое распространение коронавируса угрожает авиа и туристическому бизнесу проблемами, которые были немыслимы в течение последнего десятилетия.

Спрос на авиаперелеты рос вдвое быстрее, чем мировая экономика, однако дальнейший прогресс находится под угрозой. Бумаги американских игроков данного сегмента рухнули на этой неделе, поскольку большие конференции и ивенты были отменены на фоне вспышки эпидемии. Многие туристы по той же причине стали отказываться от поездок заграницу.

Проблема коронавируса усложняет бизнес авиакомпаний, которые и без того столкнулись в этом году со сложностями, связанными с запретом полетов Boeing 737 Max. Для сохранения финансовой стабильности перевозчикам необходим высокий спрос, который как правило наблюдается в весенний и летний сезон. Однако эксперты предупреждают, что в этом году такое развитие событий маловероятно.

Индекс авиакомпаний NYSE Arca, который отслеживает 16 перевозчиков в Северной и Латниской Америке, а также лоукостер Ryanair, снизился на 20% на этой неделе, ознаменовав самое крупное падение с октября 2008 года.

Акции American Airlines рухнули на 7,7%, опустив стоимость бумаг до нового минимума с момента слияния с US Airways в 2013 году. United Airlines потеряла 2,4%. Delta – 2,8%.

«Каждый день мы думаем, что можем пробить новое дно», – сказал аналитик авиакомпании Cowen Хелан Беккер.

На текущий момент более 81 тысячи человек во всем мире заболели коронавирусом. Центры по контролю и профилактике заболеваний в среду посоветовали населению избегать необязательных поездок в Южную Корею. Саудовская Аравия в четверг объявила, что временно приостановит въезд иностранцев для паломнических и туристических целей.

Спрос на авиаперелеты в этом году упадет впервые за последние десять лет и обойдется авиакомпаниям более чем в 29 млрд долларов выручки, предупреждала на прошлой неделе Международная ассоциация воздушного транспорта.

Авиакомпании уже отменили более 200 тысяч рейсов.

American Airlines начала закупать дезинфицирующее средство для экипажа и дезинфицирующие салфетки для клиентов на миланских рейсах в дополнение к своим транстихоокеанским маршрутам. В прошлом месяце авиакомпания также ввела временную политику, разрешающую защищающие маски для экипажей, работающих на рейсах в Азию, Австралию и Новую Зеландию.

Консультанты по инвестициям все больше обеспокоены тем, что власти США не предпринимают достаточных усилий для предотвращения широкого распространения вспышки коронавируса в стране, что может привести к дальнейшим негативным последствиям для уже пострадавших рынков.

Критики указывают на низкое количество граждан, протестированных на вирус Центрами по контролю и профилактике заболеваний США (CDC), а также возможные трудности с установлением карантина в городах США и опасения, что Белый дом может предпринимать недостаточные усилия по сдерживанию распространения эпидемии.

Секретарь министерства здравоохранения и социальных служб США Алекс Азар сказал, что утром в четверг CDC проверил 3625 образцов на наличие быстро распространяющегося вируса.

Для некоторых инвесторов и аналитиков эти гарантии кажутся пустыми.

«Многое из того, что мы узнали об этом вирусе, поколебало доверие правительств», – сказал Джеймс Бьянко, глава расположенной в Чикаго консультативной фирмы Bianco Research.

Его список включает в себя сомнения в точности китайского подсчета дел, критику в отношении обращения Японии с карантином круизного судна в одном из своих портов и сравнительно небольшое число людей, которых до сих пор проверяли власти США.

Беспокойство по поводу растущего числа случаев за пределами Китая отправило S&P 500 на территорию внутридневной коррекции утром в четверг. В среду акции упали после того, как представители сферы здравоохранения в округе Нассау, штат Нью-Йорк, заявили, что они наблюдают за 83 людьми, которые посетили Китай и могли контактировать с заразившимися коронавирусом. Губернатор Эндрю Куомо сказал, что в штате пока нет подтвержденных случаев заболевания.

В среду вечером президент США Дональд Трамп заявил американцам, что риск коронавируса остается «очень низким», и назначил вице-президента Майка Пенса, который будет руководить реакцией США на надвигающийся глобальный кризис в области здравоохранения.

По словам Бьянко, он опасается, что многие инвесторы по-прежнему обеспокоены тем, как быстро число случаев заболевания может увеличиться в Соединенных Штатах, как это происходит в таких странах, как Иран, Италия и Южная Корея.

Он советует своим клиентам действовать осторожно, пока не станет известен масштаб вспышки.

«Я бы предпочел рискнуть упущенной возможностью, выйдя из рынка… чем инвестировать и беспокоиться о том, что все может ухудшиться», – сказал Бьянко.

Другие обеспокоены последствиями, если Соединенные Штаты будут вынуждены ввести блокировку населенных пунктов, аналогичную той, которая была введена китайскими властями в провинции Хубэй, эпицентре вспышки коронавируса.

Ухань, столица провинции Хубэй, установил строгий контроль за передвижением жителей. Такие меры могут быть более сложными для применения в Соединенных Штатах.

«Те из нас, кто сидит здесь в Гонконге и смотрят на финансовые рынки, считают, что в системе существует огромный риск», – сказал Саймон Пауэлл, стратег по акциям Jefferies в Гонконге.

Пауэлл особенно обеспокоен тем, что вирус может распространяться среди людей из стран за пределами Китая, на которые не распространяются ограничения на въезд в Соединенные Штаты. Он особенно обеспокоен вспышкой в ​​Иране.

В четверг Иран заявил, что число погибших от коронавируса возросло до 26, что является самым высоким показателем за пределами Китая. Уровень смертности среди подтвержденных случаев вируса в Иране составляет около 10%, а в других странах – около 3%.

Пауэлл также считает, что правительство Трампа вряд ли выберет снижение экономической активности, написав в недавней исследовательской заметке, что «наша базовая гипотеза заключается в том, что правительство Трампа вряд ли выберет снижение экономической активности и нарушение цепочки поставок, поэтому распространение вируса, если бы он появился в США, наиболее вероятно».

Другие эксперты указали на то, что они считают недостатками в подходе CDC.

«Первоначальная реакция США была нацелена на создание ответных мер на подтвержденные случаи инфицирования или высокой степени рисков, а не на более общее сдерживание общественного здравоохранения», – сказал Воутер Джонгблоед, руководитель отдела анализа политики и рисков в нью-йоркском Exante.

С учетом того, что коронавирус широко распространен за пределами Китая, тестирование CDC «вероятно, недостаточно эффективно для предотвращения потенциальной вспышки в США», – сказал Джонгблоед.

Евро/доллар

Курс евро/доллар достиг уровня сопротивления 1.1000. За неделю котировки прибавили более ста пунктов вопреки росту опасений распространения коронавируса за пределами Китая.

Заказы на товары длительного пользования в январе сократились в США на 0.2%, или на 0.4 миллиарда долларов. Это значение оказалось лучше ожидаемого падения на 1.5%. Без учета транспортного сектора новые заказы выросли на 0.9%, а без учета оборонного сектора – на 3.6%. Доллару не удалось добиться значительного восстановления после публикации этих данных.

Согласно CME Group FedWatch, вероятность снижения ставки Федеральным Резервом на заседании в марте увеличилась до 72%. В среду вероятность снижения ставки оценивалась лишь в 33%. Вероятность второго снижения ставки на 25 базисных пунктов в июне оценивается в 45%. Согласно аналитикам из Danske Bank, экономическая ситуация в США сейчас хуже, чем в июне прошлого года, когда председатель ФРС Джером Пауэлл изменил направление денежно-кредитной политики. В банке также придерживаются сценария, согласно которому регулятор снизит процентную ставку на одном из ближайших заседаний.

Международный валютный фонд понизит свой прогноз роста мировой экономики из-за распространения коронавируса в своем апрельском отчете. Ранее в МВФ заявляли, что необходимо готовиться к неблагоприятному сценарию развития событий и не ожидать скорой ликвидации последствий нового коронавируса для мировой экономики. Фонд в январе прогнозировал повышение темпов роста мирового ВВП с 2.9% в 2019 году до 3.3% в 2020.

В нашем прогнозе ожидаем разворота и снижения курса евро/доллар к уровням поддержки 1.0980, 1.0960 и 1.0940.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар незначительно снизился на торговой сессии в четверг к уровню 1.2890.

Британская валюта остается под давлением продавцов, даже когда доллар снижается против других активов. В четверг в Великобритании опубликовали документ с основными требованиями будущей торговой сделки с Евросоюзом. В соответствии с ним торговое соглашение не должно требовать от Великобритании соблюдения обычных стандартов ЕС. Сделка должна включать взаимные обязательства не ослаблять и не снижать уровень защиты, обеспечиваемый трудовым законодательством и стандартами, для укрепления торговли или инвестиций. Каждая из сторон должна сохранить право устанавливать свои трудовые приоритеты и принимать или изменять трудовое законодательство, аналогично похожему соглашению между ЕС и Канадой. Кроме того, соглашение не может ограничивать налоговый суверенитет и должно предусматривать упорядоченные таможенные процедуры, охватывающие всю торговлю товарами.

Главный переговорщик от ЕС Мишель Барнье уже пообещал Великобритании льготный доступ к единому рынку. Переговоры начнутся на следующей неделе и продлятся, как минимум, до конца текущего переходного периода. В течение этого времени британская валюта будет испытывать трудности с восстановлением цены. В краткосрочной перспективе курс пары фунт/доллар остается в диапазоне 1.2850 – 1.3150 в ожидании решения Банка Англии по снижению процентной ставки.

В нашем прогнозе ожидаем роста курса фунт/доллар к уровням сопротивления 1.2900, 1.2920 и 1.2950.

Золото

Цена золота немного снизилась к уровню 1643 доллара за тройскую унцию.

Котировки остаются внутри узкого бокового канала вопреки опасениям из-за коронавируса и снижением курса доллара против других активов. Фондовые индексы США в четверг продолжили снижаться, и это уже шесть сессий подряд. Индекс S&P 500 закрылся на 12% ниже рекордного уровня 19 февраля, что стало самым резким снижением за шесть торговых дней. Все три основных фондовых индекса США приближаются к самому резкому недельному падению с мирового финансового кризиса.

Коронавирус распространяется уже вне Китая, что приводит к отмене массовых мероприятий и ограничению полетов. Отраслевые аналитики и экономисты продолжают высказывать тревогу в оценке последствий вспышки коронавируса. В частности, в Goldman Sachs полагают, что у компаний США в 2020 году не будет роста прибыли. Многие крупные компании, такие как Microsoft, Apple и HP уже заявляют о падении продаж из-за удара по цепям поставок из-за коронавируса.

В сложившейся ситуации золото может стать основным бенефициаром, поскольку падение фондовых рынков вызывает рост спроса на альтернативные безопасные активы. Поэтому мы сохраняем прогноз роста золота в ближайшей перспективе, несмотря на временную флетовую торговлю.

В нашем прогнозе ожидаем укрепления цены золота к уровням сопротивления 1645, 1648 и 1650 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Нефть WTI продолжает снижаться на новостях, связанных с коронавирусом во всем мире. В четверг котировки снизились более чем на 1% и достигли уровня поддержки 46.40 долларов за баррель. На азиатской сессии в пятницу нефть WTI опустилась к отметке 45.65 долларов.

Быстрое распространение коронавируса за пределами Китая вновь увеличило опасения пандемии и замедления роста мировой экономики. А этов конечном итоге приведет к снижению спроса на нефть. Уже на следующей неделе состоится заседание министерского комитета ОПЕК, где, вероятно, будут увеличены текущие квоты на сокращение добычи. Саудовская Аравия намерена добиваться соглашения о снижении совокупной добычи нефти дополнительно на миллион баррелей в сутки. Таким образом общий объем превысит 3.1 миллионов баррелей в сутки. Эта цифра значительно выше той, которая обсуждалась изначально при согласовании условий будущей министерской встречи. Саудовская Аравия готова взять на себя основную часть сокращения. Оставшуюся часть обязательств должны разделить между собой Россия, Кувейт и Объединенные Арабские Эмираты.

Генеральный секретарь ОПЕК Мухаммед Баркиндо заявил вчера, что страны ОПЕК подтвердили свои намерения достичь на министерской встрече в Вене соглашения. Дополнительное сокращение добычи поможет частично стабилизировать критическую ситуацию на мировом рынке нефти.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего падения цены нефти WTI к уровням поддержки 45.40, 45.20 и 45.00 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна частично восстановилась к уровню сопротивления 8 800 долларов. Эфириум вырос к отметке 228 долларов, а цена XRP достигла уровня 23.95 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 252 миллиарда долларов.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США отклонила последнюю активную заявку на запуск биржевого инвестиционного фонда на основе биткойна от компании Wilshire Phoenix. В SEC решили, что фирма не смогла доказать достаточную защищенность биткойна от рыночных манипуляций. Тот же довод Комиссия использовала в качестве причины отклонения заявки Bitwise Asset Management. Ранее SEC несколько раз откладывала решение по заявке Wilshire Phoenix. Компания внесла в заявку коррективы, согласно которым фонд должен быть обеспечен не только криптовалютой, но и казначейскими бумагами.

Комьюнити EOS приняло решение об уничтожении избыточных активов, после чего сеть сожгла токены на сумму 132 миллиона долларов. Кроме того, рост предложения будет ограничен до 1% в год на уровне протокола, а сейчас этот показатель составляет 5% в год. До недавнего времени новые монеты, добытые в сети, накапливались на сберегательном аккаунте. После голосования сообщества он был опустошен, а монеты уничтожены. Теперь новые EOS, создаваемые каждый год, будут напрямую распространяться среди производителей блоков, а не храниться.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены биткойна к уровням сопротивления 8 850, 8 900 и 9 000 долларов. Эфириум может вырасти к отметкам 230, 232 и 235 долларов, а XRP – к уровням 24.00, 24.25 и 24.50 центов.

Новости

В Новой Зеландии опубликуют уровень потребительского доверия от Резервного Банка и число заполненных вакансий. В Японии выйдет индекс потребительских цен, уровень безработицы, данные промышленного производства и розничных продаж. В Австралии станут известны данные кредитования в частном секторе.

В Великобритании опубликуют индекс потребительского доверия от Gfk и индекс розничных продаж от BRC. В Германии выйдет индекс цен на импорт, уровень безработицы, базовый и основной показатели потребительских цен. В Швейцарии обнародуют реальный объем розничной торговли и индекс опережающих индикаторов KOF. Во Франции станут известны показатели роста экономики в четвертом квартале 2019 года и индекс потребительских цен. Глава Бундесбанка Йенс Вайдманн выступит с речью.

В США опубликуют данные личных доходов и расходов, индекс PMI Чикаго и показатель потребительского доверия Мичиганского университета. В Канаде выйдут годовые и квартальные данные ВВП и индекс цен на сырье. Компания Baker Hughes отчитается по активным буровым установкам в США на прошлой неделе.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Евро/доллар

Курс евро/доллар укрепился к уровню сопротивления 1.0900 на азиатской сессии в четверг.

Рынки слабо отреагировали на отчет Министерства торговли США, опубликованный в среду, согласно которому продажи новых домов в январе подскочили до самого высокого уровня за двенадцать лет. Показатели за декабрь также были пересмотрены в сторону повышения. Аналитики из Wells Fargo отмечают, что необычно мягкая погода и низкие ипотечные процентные ставки усилили активность покупателей. В дальнейшем продажи домов будут расти, поскольку ставки снизились еще больше в последние недели, и число заявок на покупку увеличилось. Показатели вряд ли будут подвержены опасениям коронавируса в краткосрочной перспективе. Если не будет устойчивой распродажи на фондовом рынке, тогда объем продаж будет расти в течение всего года, отражая сильный рост занятости и доходов в США.

Курс европейской валюты растет в рамках коррекции вопреки опасениям распространения коронавируса в Европе. Вчера появилась информация, что немецкое правительство готово разрешить местным органам власти преодолеть долговую нагрузку и увеличить расходы. Ранее Германия не планировала существенно увеличивать государственные расходы, несмотря на призывы ЕС. Курс евро/доллар может продолжить рост к уровню 1.1000, где встретит сильное сопротивление. В среднесрочной перспективе пара остается в нисходящем тренде с целями в диапазоне 1.0400 – 1.0500.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост курса евро/доллар к уровням сопротивления 1.0910, 1.0930 и 1.0950.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар потерял в среду почти 100 пунктов и опустился к уровню поддержки 1.2900. Британская валюта остается под давлением Брекзита и коронавируса.

Активные переговоры Великобритании с Евросоюзом начнутся уже на следующей неделе. ЕС придерживается жестких стандартов в торговых правилах и не планирует заключить торговую сделку, как с Канадой. В то же время главный переговорщик Евросоюза Мишель Барнье заявил вчера, что готов предложить Великобритании особый доступ к единому рынку. Переговоры ожидаются длительными и сложными и продолжат оказывать негативное влияние на курс фунта в течение всего 2020 года.

Дальнейшее снижение британской валюты также маловероятно. Последние экономические данные показали, что экономика страны балансирует на грани рецессии, но удерживается от падения. Рост розничных продаж и индексов деловой активности позволяет рассчитывать на дальнейшее укрепление ВВП. Банк Англии может отложить снижение процентной ставки, поскольку инфляция в январе восстановилась после сильного падения в предыдущие месяцы. Справедливая цена для пары фунт/доллар находится в диапазоне 1.2850 – 1.3100 и, вероятно, котировки будут торговаться в этом интервале ближайшие недели.

В нашем прогнозе ожидаем разворота и роста курса фунт/доллар к уровням сопротивления 1.2920, 1.2940 и 1.2975.

Золото

Золото торгуется у сильного уровня сопротивления 1650 долларов за унцию.

Доходность десятилетних облигаций США выросла почти на 3% и отодвинулась от исторических минимумов. Это обозначило небольшой рост интереса инвесторов к риску, даже несмотря на распространение коронавируса в Европе. После отскока в начале недели от уровня 1690 долларов за унцию золото торгуется в боковом канале 1625 – 1655 долларов. Выход за границы диапазона вероятен только при условии переоценки уровней риска, связанных с вирусом и его экономических последствий.

В Goldman Sachs повысили прогноз цены золота в перспективе 12 месяцев до 2000 долларов за унцию. При этом в банке отмечают, что если эпидемия коронавируса продлится во втором квартале, тогда котировки могут достигнуть уровня 1800 долларов уже в течение трех месяцев. Основными факторами роста цены золота в Goldman Sachs называют опасения спада глобальной экономики, низкие процентные ставки и повышенное внимание к выборам в США.

Рынки также повысили ожидания более значительных сокращений ставки со стороны Федерального Резерва. Фьючерсы на процентную ставку в настоящее время предполагают снижение примерно на 60 базисных пунктов к концу года по сравнению с 40 базисными пунктами месяцем ранее.

В нашем прогнозе ожидаем отката золота к ценовым уровням 1648, 1645 и 1642 доллара за тройскую унцию.

Нефть

Цена нефти WTI обрушилась в среду к уровню поддержки 48.00 долларов за баррель. Это самое сильное падение с декабря 2018 года.

Обвал котировок по-прежнему связан с вирусом, каждое сообщение о появлении новых случаев в различных странах вызывает очередную волну продаж. Коронавирус и связанные с ним карантинные меры представляют риски для многих сфер экономики, в том числе торговли, перевозок и туризма. Ситуация негативно сказывается на росте глобальной экономики, что отражается на нефтяном спросе.

По данным Министерства энергетики, коммерческие запасы нефти в США за прошлую неделю выросли на 452 000 баррелей, хотя аналитики ожидали роста запасов на 2.6 миллионов баррелей. Неделей ранее рост запасов нефти в США составил почти 7.46 миллионов баррелей. Впрочем, данные практически не повлияли на рынок, его динамика в настоящий момент полностью зависит от негативных ожиданий падения спроса.

Прогноз роста мирового спроса на нефть Международного энергетического агентства опустился до минимума за 10 лет. Об этом заявил глава агентства Фатих Бироль. Он предположил дальнейшее снижение из-за воздействия эпидемии коронавируса. Февральский прогноз предполагал, что спрос сократится на 435 000 баррелей в сутки в первом квартале, что станет первым квартальным снижением со времен финансового кризиса. В целом на 2020 год ожидается снижение роста мирового спроса на 365 000 баррелей в сутки.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего падения цен нефти WTI к уровням поддержки 47.80, 47.50 и 47.00 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна снизилась к уровню 8 725 долларов. Эфириум опустился к отметке 219 долларов, а XRP достигла уровня 23.25 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 245 миллиардов долларов.

Народный банк Китая отложил запланированные на первый квартал исследования цифрового юаня из-за вспышки коронавируса. Однако запуск цифровой валюты Центробанка скорее всего, произойдет по плану в течение года. В Центробанке по-прежнему обсуждаются наиболее подходящие сценарии применения нового платежного средства. Ранее предполагалось, что из-за коронавируса ведомство может, наоборот, активизировать разработку цифрового юаня.

Тем временем канадский Центробанк не собирается в ближайшем будущем выпускать собственную цифровую валюту. Заместитель управляющего Банка Канады Тимоти Лейн заявил, что многие канадцы сталкиваются с проблемами длительных задержек и высокой стоимости трансграничных переводов, которые могут решить цифровые валюты, в частности, стейблкойны, выпущенные государственным банком. Тем не менее по словам Лейна, Банк Канады пока не готов выпускать собственную криптовалюту, поскольку не нашел однозначных аргументов в пользу ее преимущества. При этом регулятор не отрицает выпуск стейблкойна в будущем. Это может произойти при отказе от использования наличных или широком использовании частных цифровых валют.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение цены биткойна к уровням поддержки 8 700, 8 650 и 8 500 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 216, 214 и 210 долларов, а XRP – к уровням 23.00, 22.50 и 22.00 центов.

Новости

В Новой Зеландии опубликуют данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. Резервный Банк Новой Зеландии представит прогноз активности, а Национальный Банк – индекс делового оптимизма. В Австралии выйдут данные частных капитальных затрат. В Японии пройдут выступления представителей центрального банка Масаеси Амамия и Гуши Катаоки.

В Великобритании обнародуют индекс цен на жилье Nationwide. В Норвегии выйдут данные розничных продаж, а в Швеции – уровень доверия потребителей, индекс цен производителей и объем розничных продаж. В Испании опубликуют данные инфляции, а в Еврозоне – объем потребительского кредитования. Кроме того, в ЕС выйдут следующие индексы: делового оптимизма в промышленности, делового климата, настроений в экономике, уровень доверия потребителей и настроений в секторе услуг.

В Канаде опубликуют платежный баланс. В США выйдет вторая оценка роста экономики страны в четвертом квартале 2019 года, количество первичных и повторных заявок на пособие по безработице, основной индекс личных расходов на потребление и данные заказов на товары длительного пользования. Управление энергетической информацией представит изменения запасов природного газа на прошлой неделе. Президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс выступит с речью.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Как вести себя частным инвесторам?

Прошла неделя после заявления компании Apple о проблемах с поставками продукции и ухудшении прогноза продаж, прежде чем фондовые рынки во всем мире отреагировали распродажами. Растущее число случаев заболевания коронавирусом за пределами Китая привело к пересмотру инвесторами рисков и осознанию, какие последствия для мировой экономики будет нести дальнейшее распространение вируса. И в Южной Корее, и в Италии произошел всплеск заболеваний, что повышает вероятность пандемии. Новостные порталы пестрят сообщениями о том, куда сегодня лучше не лететь. Однако за всей этой информационной мишурой вырисовывается один грустный факт – по итогам первого и, видимо, второго кварталов мы увидим ухудшение финансовых показателей крупнейших корпораций и снижение темпов роста ВВП ведущих экономик мира.

Но оставим сценарий апокалипсиса на среднесрочную перспективу и попробуем разобрать в том, что же делать частному инвестору в этой ситуации. Первое – ждем реакции ведущих центральных банков, направленной на смягчение ДКП. Китай уже предпринимает нетривиальные шаги по отсрочке своим компаниями платежей по кредитам, а это одна из самых сильных «болевых точек» экономики Поднебесной. На этом фоне дальнейшее резкое снижение индексов маловероятно. Второе – фондовые индексы будут двигаться вслед за товарным и валютным рынками, а на данном направление хоть и большая волатильность, но основные локальные минимумы уже проторгованы. Для дальнейшего снижения необходимы новые минимумы товарного рынка, поэтому в ближайшее время желающих открыть короткие позиции могут «вынести», будьте осторожны. Ну а усреднять позиции или нет – выбор ваш и вашей риск-системы, хотя возможность получить новый минимум, если рынки не «посыплются» в ближайшие пару дней, выглядит скорее маловероятной.

С одной стороны, российский рынок отыгрывает снижение мировых индексов в понедельник, с другой стороны, мы видим небольшой отскок на фьючерсах США, и снижение на российском рынке никак не назовешь катастрофическим. Индекс МосБиржи снижается на 2%, валютный индекс РТС – на 3,63%, рубль слабеет к доллару на 1,88% до уровня 65,27 рублей за доллар и на 1,76% к евро до уровня 70,75 рублей.

Неопределенность относительно будущего спроса продолжает давить на цены энергоносителей. Стоимость нефти марки Brent снизилась до уровня 56,47, потеряв с начала недели практически два доллара. Трейдеры все еще пытаются получить более четкую картину того, как будет выглядеть спрос в ближайшем будущем и в более отдаленной перспективе – во второй половине года. ОПЕК и Международное энергетическое агентство недавно опубликовали прогнозы, в которых говорилось о снижении спроса в краткосрочной перспективе, но одновременно обозначался рост спроса в конце года. Однако эти прогнозы, вероятно, основывались преимущественно на слабом спросе со стороны Китая в первом квартале года. А теперь очень похоже, что проблемы Китая распространятся и на второй квартал. Кроме того, вирус распространился в Южную Корею, Иран и Италию, что означает продолжение падения спроса.

Цены на золото выполнили все цели, которые ставились в краткосрочной перспективе, вплотную подойдя к отметке 1700 долларов за унцию. Пройти этот уровень в ближайшее время будет довольно сложно, поэтому стоит ожидать откат до 1640 долларов и небольшой проторговки на данном уровне. Впрочем, новости о распространении вируса в Европе вполне могут заставить цены на драгоценный металл продолжить ускоренный рост, особенно если на этом фоне мы услышим заявления центральных банков по смягчению ДКП.

Уверенность в том, что ФРС дважды в этом году снизит ставку начинает доминировать в прогнозах аналитиков. Значит, пока корпорации в своих отчетах не отразили убытки или не изменили прогнозы по выручке и прибыли, вероятность отскока будет расти. Фьючерсы на основные фондовые индексы США увязывают на открытие американских площадок ростом от 0,4% до 1%.

Евро/доллар

Курс евро/доллар укрепился к уровню сопротивления 1.0880. Котировки медленно корректируются от недавнего минимума 2017 года с целью 1.1000.

После коррекции курс пары евро/доллар продолжит снижаться, поскольку фундаментальные показатели Еврозоны остаются слабыми, а ставки будут в отрицательной зоне долгое время. В результате этого пара остается одной из наиболее выгодных для кэрри-трейд из наименее рискованных валют.

Евро особенно уязвим против доллара США в ситуации с эпидемией коронавируса, поскольку экономика Еврозоны больше зависит от Китая, где ожидается серьезный спад на 1.0% – 1.5% в 2020 году. В последние дни увеличилась вероятность распространения вируса в Европе, и это может сильнее повлиять на рост ВВП в регионе. В частности, Банк Франции может понизить в самое ближайшее время прогноз роста экономики страны на 2020 год.

Вице-президент ФРС Ричард Кларида заявил вчера, что пока рано говорить о существенном влиянии коронавируса на экономику США, но отметил, что эпидемия будет иметь заметное влияние на рост ВВП в Китае в первом квартале. По мнению Клариды экономика США и денежная политика находятся в хорошем состоянии, но инфляция все еще остается подавленной. Если Федеральный Резерв решится на сокращение процентной ставки в первом полугодии, тогда курс доллара США может серьезно снизиться даже вопреки высокому текущему спросу, из-за вируса. Рынки оценивают в 80% вероятность снижения ставки в 2020 году.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост курса евро/доллар к уровню сопротивления 1.0900, после чего ожидаем разворота и снижения котировок к отметкам 1.0880 и 1.0850.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар достиг уровня сопротивления 1.3000 на торговой сессии во вторник.

Согласно отчетам Конфедерации британской промышленности, объем розничных продаж в январе остался неизменным в годовом выражении и, как ожидается, не изменится до марта. Эти показатели оказались хуже ожиданий рынка, которые предполагали рост на 4%. В отчете заявляется, что ритейлеры планируют привлечь инвестиции в 2020 впервые за два года, что и вызвало улучшение инвестиционного прогноза, несмотря на текущее длительное отсутствие роста розничных продаж.

В Citibank ожидают роста пары фунт/доллар в среднесрочной перспективе. По мнению банка политические риски снижаются и продолжается восстановление экономики Великобритании, а долгосрочные инвесторы по-прежнему структурно недооценивают британские активы. Страны-члены Евросоюза должны окончательно сформулировать свои переговорные приоритеты для будущего торгового соглашения с Великобританией. Будет сказано, что торговое соглашение должно основываться на правилах ЕС в некоторых сферах. В то же время британские министры также встретятся для обсуждения начальной позиции для переговоров. Окончательное согласование должно быть опубликовано онлайн и представлено парламенту в четверг, что может вызвать краткосрочную волатильность фунта. Первый раунд переговоров начнется в Брюсселе в следующий понедельник.

В нашем прогнозе предполагаем разворот и снижение курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.2980, 1.2960 и 1.2930.

Золото

Цена золота отступила от многолетних максимумов и опустилась к уровню поддержки 1640 долларов за тройскую унцию на торговой сессии во вторник.

Спрос на актив остается высоким на фоне быстрого распространения коронавируса в европейских странах. Основные фондовые индексы США упали вчера на 3%, и это стало четвертой подряд сессией снижения. За четыре сессии общие потери стали самыми значительными с декабря 2018 года. Доходность десятилетних казначейских облигаций США достигла рекордного минимума. Предыдущие оценки предполагали, что экономическое влияние вируса ограничится первым кварталом, но теперь ожидается, что спад может продлиться всю первую половину года или даже дольше.

На фоне распространения вируса растут ожидания дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Федерального Резерва, хотя текущее состояние экономики США не вызывает опасений. Согласно данным Bloomberg, рынок ставок США сейчас учитывает в ценах вероятность почти 50% на снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов к апрельскому заседанию FOMC. За год в целом ожидается, что ФРС снизит ставку два или три раза. Если ФРС прибегнет к агрессивному смягчению монетарной политики в ответ на риски снижения экономики, есть потенциал для существенной коррекции курса доллара США. Спрос на золото в этом случае резко увеличится, а цены вырастут к новым максимумам.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего укрепления золота к уровням сопротивления 1642, 1645 и 1650 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Цены на нефть продолжают падать. Баррель нефти WTI достиг вчера 50.15 долларов – это минимум закрытия за две недели.

На рынках доминирует явно выраженный нисходящий тренд, связанный с ожиданиями сильного сокращения спроса на энергоносители. Особенно беспокоит распространение вируса в последнее время вне Китая с подтвержденными случаями в нескольких ключевых нефтедобывающих странах, включая Оман и Иран.

ОПЕК проведет заседание министерского комитета на следующей неделе, где будет обсуждаться спрос и уровни добычи. Пока не наблюдается признаков достижения соглашения между странами, а мнение технического комитета ОПЕК может недооценивать снижение потребления нефти и продолжительности этого сокращения. Россия не готова идти на дополнительные сокращения, а другие члены картеля практически единогласны в этом решении. По итогам заседания технического комитета было рекомендовано дополнительно сократить добычу на 600 000 баррелей и продлить действие соглашения до конца года. С учетом высоких рисков дальнейшего снижения спроса на нефть ОПЕК может рассмотреть дополнительные меры повышения цен.

Сегодня выйдут официальные данные изменения коммерческих запасов нефти в США. По прогнозам ожидается, что Администрация энергетической информации сообщит о росте запасов на 2.8 миллионов баррелей. Данные Американского нефтяного института во вторник показали рост запасов на 2.5 миллиона баррелей.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение нефти WTI к уровням поддержки 50.00, 49.80 и 49.50 долларов за баррель.

Криптовалюты

Криптовалютный рынок продолжает падать. Цена биткойна опустилась к уровню поддержки 9 200 долларов. Эфириум снизился к отметке 240 долларов, а XRP потеряла более 10% и достигла уровня 24.20 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 261 миллиард долларов.

Вторая по величине фондовая биржа Германии Börse Stuttgart добавила обратный торгуемый биржевой продукт на блокчейне, который позволяет зарабатывать на падении цены базового актива. Ранее аналогичный инструмент включила в листинг крупнейшая фондовая биржа Швейцарии SIX, которая получила разрешение от органа финансового надзора на продажу своих криптовалютных продуктов розничным инвесторам из Евросоюза. Рост нового актива напрямую коррелирует с падением котировок криптовалюты. На бирже инструмент торгуется в паре с евро.

24 марта в Конгрессе США состоится слушание по вопросам развития и регулирования цифровых валют. Вероятно, законодатели будут обсуждать проект Facebook Libra, поскольку несколько конгрессменов были настроены против. Недавно председатель управляющего совета ФРС США Джером Пауэлл, заявил перед Конгрессом об активной работе ФРС над созданием цифрового доллара. При этом толчком к созданию национальной криптовалюты стал анонс Libra. Пока США существенно уступают в создании государственной цифровой валюты другим странам, в первую очередь Китаю, где запуск стейблкойна уже проходит тестирование.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения цены биткойна к уровням поддержки 9 150, 9 100 и 9 000 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 238, 235 и 230 долларов, а XRP – к уровням 24.00, 23.50 и 23.00 центов.

Новости

В Австралии опубликуют данные завершенного строительства.

Во Франции выйдет уровень доверия потребителей.

В США опубликуют данные продаж новых домов и индекс ипотечного кредитования МВА. Управление энергетической информацией отчитается по коммерческим запасам нефти на прошлой неделе.

Прогноз от аналитического центра xCritical.