Прогноз

Итоги недели на американском рынке акций.

Рынок акций вступил в фазу запредельной волатильности: на прошлой неделе не было дня, чтобы S&P 500 отклонялся от цен закрытия меньше чем на 4,8%. В условиях, когда все инвесторы смотрят на прирост числа заболевших, никакие стимулирующие меры не могут остановить падение рынка. Отдельно отметим, что традиционные защитные активы также обвалились на прошлой неделе.

Чтобы лучше понять текущее положение на рынках давайте проведем такую аналогию. Представьте, что у вас есть актив, который сейчас стоит $100, но вы точно знаете, что через год он будет стоить $125. Что вы будете делать? Конечно, надо покупать, т.к. 25% в долларах это очень здорово. Теперь давайте добавим ещё одно вводное: начальная и конечная точка остаются без изменений, но теперь вы точно знаете, что в течение года будет момент, когда этот актив будет стоить $90. При таких условиях разумно не покупать по $100 (или даже продать) и дождаться падения до $90. Вот в такой ситуации сейчас существует рынок акций. С одной стороны, инвесторы понимают, что текущее падение создает отличную возможность для долгосрочного инвестора. С другой стороны, также все понимают, что пока рост числа заболевших не стабилизируется, рынок будет находиться под давлением. По этой причине мы видим сползание рынка, несмотря на пакет беспрецедентных стимулирующих мер: просто никто не хочет покупать, пока распространение эпидемии не стабилизируется.

Когда можно ждать стабилизации? Конечно, точного ответа на это никто не знает. Однако, мы можем сделать некоторые предположения. Мы знаем, что средний инкубационный период составляет 7 дней (диапазон от 2 до 14 дней). Также мы знаем, что люди идут к врачу через пару дней после заболевания. Добавим к этому ещё 1 день на анализы и получим 10 дней от момента заражения до попадания зараженного в статистику. В связи с этим можно сделать предположение, что прирост числа зараженных стабилизируется через 10 дней после введения карантина.

Проверим эту гипотезу на тех странах, которые уже справились с эпидемией: Китай и Южная Корея. Китай ввел карантин в Ухане 23 января, а прирост числа заболевших достиг пика 4 февраля (не считая пересмотра методики 13 февраля), т.е. от первого дня карантина (24 января) прошло 11 дней. В Южной Корее в Даегу (эпицентр эпидемии) карантин начался по сути 20 февраля, а у прироста числа заболевших было 2 пика: 29 февраля и 3 марта, что тоже соответствует нашей теории в 10 дней.

В Италии карантин изначально был объявлен в Ломбардии 22 февраля. Возможно, с этим связан первый пик в приросте числа заболевших 1 марта. Однако эпидемия успела распространиться на всю страну, которая ушла на карантин 9 марта. Соответственно, будем надеяться на пик в районе 20 марта. Если так и случится, то для рынка это будет хорошим сигналом, что карантин работает и возможно именно тогда мы увидим дно по акциям.

Рисунок 2. Прирост числа зараженных

Евро/доллар

Курс евро/доллар открыл новую торговую неделю гэпом вверх, но котировки быстро вернулись к отметке 1.1100.

Волатильность валютного рынка остаётся высокой, поскольку центральные банки агрессивно смягчают денежно-кредитную политику для борьбы с последствиями коронавируса. ФРС в воскресенье снова объявила об экстренном снижении процентной ставки практически к нулевому уровню.

Темпы роста экономики в Евросоюзе в результате эпидемии могут оказаться в отрицательной зоне в 2020 году. Экономика ЕС максимально зависит от импорта, поэтому падение поставок, в первую очередь в Китай, приведут к сокращению ВВП. Кроме того, в Еврозоне наблюдается серьёзное снижение потребительского спроса и падение инвестиционной активности. Последствия коронавируса будут ощущаться весь 2020 год, а восстановление экономики в регионе ожидается не раньше 2021. Главный экономист ЕЦБ Филип Лейн заявил в пятницу, что центральный банк сохраняет возможность снижения ставок в будущем.

В среду состоится плановое заседание Федерального Резерва. Процентная ставка в США уже в нулевом диапазоне. Вероятно, количество новых случаев заболевания в стране увеличится в ближайшие дни, поэтому регулятор может объявить о дополнительном вливании денежной ликвидности в финансовую систему. Несмотря на это, маловероятно, что курс доллара резко снизится. Спрос на американскую валюту остаётся высоким в условиях глобального кризиса.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса евро/доллар к уровням поддержки 1.1075, 1.1050 и 1.1030.

Фунт/доллар

Британский фунт потерял почти 800 пунктов против доллара США на прошлой неделе. Пара торгуется сейчас у отметки 1.2315, недалеко от минимума за последние пять месяцев.

Падение британской валюты вызвано снижением спроса на рискованные активы, ожиданием серьёзного замедления экономики страны и остановкой переговоров с Евросоюзом об отношениях после Брекзита. Индекс FTSE-100 Лондонской фондовой биржи потерял за один день более 10%, что стало наибольшим падением с 1987 года.

Промышленный сектор Великобритании замедлился в феврале ещё до негативного влияния коронавируса на производство. С марта показатели сектора будут ещё слабее. Банк Англии снизил процентную ставку на 50 базисных пунктов, а правительство Великобритании объявило о пакете мер поддержки экономики. Скорее всего, уже на следующей неделе ставка будет снижена до нуля, а премьер-министр Борис Джонсон увеличит объём поддержки наиболее проблемных секторов.

Восстановление фунта против доллара возможно только после замедления эпидемии и возвращения экономической активности к обычному уровню. Сильное текущее сопротивления для пары фунт/доллар расположилось на уровне 1.2500, коррекционный рост пары возможен к этой отметке. Если активность продавцов британской валюты сохранится, тогда котировки снизятся к уровню поддержки 1.2200 в ближайшие дни.

В нашем прогнозе ожидаем роста курса фунт/доллар к уровням сопротивления 1.2330, 1.2350 и 1.2370.

Золото

Цена золота растёт в начале новой торговой недели с краткосрочной целью на уровне сопротивления 1550 долларов за тройскую унцию. Вопреки падению фондовых индексов в пятницу котировки снизились почти на 75 долларов.

Федеральный Резерв США на внеплановом заседании в воскресенье принял решение снизить целевой диапазон ставки по федеральным фондам до 0% — 0.25%. ФРС сообщила, что намерена держать ставку около нуля до тех пор, пока не будет уверенности, что экономика перенесла последние события и движется к достижению целей максимальной занятости и ценовой стабильности. ФРС также объявила о целом ряде дополнительных мер защиты экономики от эффектов коронавируса. В частности, в течение ближайших месяцев регулятор увеличит портфель государственных облигаций США по меньшей мере на 500 миллиардов долларов, а портфель ипотечных облигаций – на 200 миллиардов.

ФРС также поменяла условия кредитов, которые она выдает банкам напрямую, практически также, как и в кризис 2008 года. Ставка по этим кредитам снижена сразу на 150 базовых пунктов к новому историческому минимуму. Регулятор США существенно увеличивает объём денежной ликвидности на рынке, поддерживая таким образом функциональность финансовой системы в условиях кризиса и падающих рынков.

В Citibank увеличили прогноз на золото в среднесрочной перспективе до рекордного уровня 2000 долларов за тройскую унцию. В банке ожидают, что нулевая процентная ставка ФРС приведёт к сильному росту спроса на драгоценный металл. Согласно основному сценарию Citibank, средняя цена золота во втором полугодии составит 1770 долларов за унцию, а в 2021 году – 1925 долларов.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены золота к уровням сопротивления 1550, 1555 и 1560 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Цена нефти WTI достигла нового локального минимума 30.10 долларов за баррель, но быстро восстановилась к уровню 31.50 долларов.

Опрос экспертов агентством Bloomberg показал, что мировой спрос на нефть в 2020 году может показать крупнейшее падение в истории из-за коронавируса. В 2019 году спрос на нефть составил чуть более 100 миллионов баррелей в сутки, нынешнее снижение может даже превысить 2.65 миллиона баррелей, как это случилось в 1980 году, когда нефтяной кризис привел к краху мировой экономики. Некоторые трейдеры даже считают, что цена на сырьё может опуститься ниже уровня 10 долларов, как это случилось во время ценовой войны между Саудовской Аравией и Венесуэлой в 1997 – 1999 годах.

Согласно прогнозу Goldman Sachs, с февраля по апрель спрос на нефть будет сокращаться более чем на 4 миллиона баррелей в сутки ежемесячно. По оценкам фонда Andurand, спрос может упасть на 10 миллионов баррелей в сутки в первом квартале 2020 года. Уже с апреля падение спроса будет сопровождаться увеличением предложения на мировом рынке, что ещё более усложняет ситуацию. Вероятно, нефть WTI вернется в ближайшее время к уровню поддержки 30.00 долларов за баррель, где будет консолидироваться в ожидании более точных данных спроса в условиях замедляющейся мировой экономики.

В нашем прогнозе предполагаем снижение барреля нефти WTI к уровням поддержки 31.20, 30.75 и 30.00 долларов за баррель.

Криптовалюты

Биткойн торгуется около уровня 5 300 долларов после небольшого восстановления цены в выходные. Эфириум снизился к отметке 122 доллара, а цена XRP укрепилась к отметке 15.15 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 151 миллиард долларов.

В пятницу 13 марта произошло третье по величине дневное падение цены биткойна за всю историю криптовалюты. Тем не менее стоимость биткойна по-прежнему на 36% выше, чем год назад. Из-за почти синхронного падения альткойнов рыночная доля главной криптовалюты осталась почти неизменной. Также в пятницу «индекс страха и жадности» опустился до отметки 10. В последний раз показатель был ниже лишь в августе 2019 года. Показатель волатильности биткойна взлетел до отметки 7%, — такое в последний раз было в 2014 году. Аналитики Arcane Research обнаружили, что корреляция цены биткойна и индекса S&P 500 достигла наивысших значений за всю историю.

На фоне обвала курса биткойна хэшрейт сети снизился на 20% из-за отключения майнеров, которые начали терять доходность. Это привело к замедлению создания блоков и росту комиссий. После падения биткойна ниже уровня 5 350 долларов майнеры, обеспечивающие 30% вычислительной мощности сети, начали нести убытки. Ситуация усложняется тем, что сокращение вдвое награды майнерам, запланированное в мае, урежет доходность ещё в два раза. Если цена биткойна не вырастет к тому времени, тогда многие майнеры будут вынуждены уйти с рынка. Уменьшение мощностей майнеров может привести к временному снижению уровня безопасности сети биткойна и росту комиссий.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены биткойна к уровням поддержки 5 250, 5 100 и 5 000 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 120, 118 и 115 долларов, а XRP – к отметкам 15.00, 14.75 и 14.30 центов.

Новости

В Японии выйдут данные заказов на продукцию машиностроения. ANZ Bank представит ежемесячный отчёт по инфляции. В Китае обнародуют данные розничных продаж и промышленного производства, пройдёт пресс-конференция Национального Бюро статистики.

В ЕС состоится заседание Еврогруппы. В Великобритании опубликуют индекс цен на жилье Rightmove. В Швейцарии станет известен индекс цен производителей и импорта, а в Италии – индекс потребительских цен. Бундесбанк представит ежемесячный анализ текущего и ожидаемого состояния экономики Германии.

В США опубликуют индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Нью-Йорка и объём покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Золото

Цена золота снизилась к уровню 1530 долларов за тройскую унцию и зафиксировало худшую неделю за последние три десятилетия на фоне краха на мировых рынках. В стремлении привлечь наличные и покрыть убытки на других рынках инвесторы продают безопасные активы, которые обычно рассматриваются как средство накопления стоимости. Более сильный доллар также сделал золото менее привлекательным.

Вопреки падению на прошлой неделе долгосрочные перспективы металла остаются оптимистичными. Спрос на актив, как средство сбережения, может вернуться, если коронавирус вызовет рецессию в мировой экономике. Даже в краткосрочной перспективе откат котировок на 10% — 15% после падения на прошлой неделе, выглядит вероятным. Прямо сейчас можно выделить три основные причины, почему золото сохранит привлекательность актива для хеджирования рисков на фондовом рынке.

1. Слабый доллар.

Спрос на американскую валюту вырос на прошлой неделе, но с пика рынка в середине февраля индекс доллара упал почти на 3%. Цена в большинстве случаев обратно коррелирует с курсом доллара. Именно сейчас эта корреляция несколько нарушена, но через некоторое время можно ожидать восстановления. Процентная ставка в США, вероятно, будет снижена на следующей неделе к нулю, таким образом доллар не будет пользоваться спросом со стороны многочисленных инвесторов в кэрри-трейд. Даже если экономика США не пострадает существенно от коронавируса, спрос на американскую валюту будет сокращён из-за низких ставок.

2. Ожидания роста мировой экономики падают.

Спрос на золото имеет тенденцию увеличиваться, когда инвесторы обеспокоены недостаточным ростом экономики. Например, в месячный период, когда индекс производственной активности в США падал, предполагая замедление экономики, медианный доход золота по сравнению с акциями увеличился до 5%. В те месяцы, когда индекс снижался особенно активно, как и сегодня, медианный доход по сравнению с акциями увеличился до более чем 8%. Другими словами, поскольку коронавирус представляет собой явную угрозу для экономического роста, золото должно быть особенно востребовано, как инструмент хеджирования.

3. Реальная доходность падает.

Реальная доходность десятилетних казначейских облигаций США составляет сейчас -0.45%, снизившись более чем на 0.30% менее чем за месяц. Исторически изменение реальных ставок имеет самую высокую корреляцию с ценой золота. С начала финансового кризиса эта корреляция только укрепилась. Каждое падение реальных ставок на 0.10% совпадает с ростом цены золота примерно на 1.25%. Исходя из этой логики, нисходящее движение золота может развернуться уже на этой неделе.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем разворот и рост цены золота к уровням сопротивления 1532, 1535, 1540, 1545 и 1550 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Нефть WTI снизилась в цене на прошлой неделе к уровню поддержки 33.50 долларов за баррель. Россия и Саудовская Аравия вступили в ценовую войну, которая может привести к длительному периоду сверхнизкой стоимости нефти на мировом рынке. Сейчас некоторые аналитики ожидают, что цены на баррель в течение года упадут до 20 долларов. Ожидаемый рост предложения на глобальном рынке с 1 апреля и низкий спрос, связанный с замедлением экономической активности по всему миру, привели цены к многолетним минимумам.

Дональд Трамп объявил на прошлой неделе о запрете авиаперевозок между Европой и США, что ещё больше скажется на авиационной отрасли, которая уже страдает от распространения вируса. Многие проблемные авиакомпании теперь столкнутся с серьёзным сокращением расходов, и многие некоммерческие маршруты, вероятно, будут закрыты. Спрос на топливо для реактивных двигателей будет наиболее пострадавшим сектором, поскольку вспышка коронавируса распространяется по всему миру, страны вводят ограничения на поездки, а авиакомпании продолжают отменять тысячи рейсов.

Крупные международные организации уже резко сократили ожидания мирового спроса на нефть в этом году. В частности, в новом отчёте компании Rystad Energy о глобальном спросе на нефть и топливо предполагается падение спроса на 0.6% или на 600 000 баррелей в сутки в 2020 году. ОПЕК теперь предполагает, что мировой спрос на нефть в 2020 году увеличится всего на 60 000 баррелей в сутки вместо 980 000 баррелей в сутки согласно предыдущей оценке. Международное энергетическое агентство предупредило на прошлой неделе, что спрос на нефть будет отрицательным в 2020 году, впервые после финансового кризиса в 2009 из-за вспышки коронавируса и его влияния на экономику. В настоящее время МЭА видит, что мировой спрос на нефть в 2020 году снизится на 90 000 баррелей в сутки.

В конце недели президент США Дональд Трамп распорядился закупить около 77 миллионов баррелей нефти для пополнения стратегического резерва. После заявления Трампа цены на нефть немного подскочили. Но американские покупки вряд ли смогут компенсировать настолько сильный рост предложения, который обещали крупные производители, такие как Россия и Саудовская Аравия. Министерство энергетики США прогнозирует, что в течение года предложение нефти на мировом рынке будет превышать спрос на 970 000 баррелей в сутки, даже несмотря на сокращение потребления нефтепродуктов из-за вспышки коронавируса.

Пока на рынке существует полная неясность с объёмами нефти России, Саудовской Аравии и других стран с апреля. Эпидемия коронавируса в Китае идет на спад, но всё ещё в самом разгаре в США и в Европе. В этих условиях нефтяные рынки имею крайне мало шансов на восстановление и останутся на текущих уровнях, или продолжат снижаться.

В нашем прогнозе предполагаем снижение нефти WTI к уровням поддержки 33.25, 32.70, 32.00, 31.50 и 30.00 долларов за баррель.

Криптовалюты

Криптовалютный рынок пережил на прошлой неделе самое серьёзное падение в 2020 году на фоне общего финансового и экономического кризиса. Цена биткойна снизилась к уровню поддержки 5 300 долларов за баррель. Эфириум опустился к отметке 124 доллара, а XRP — 15.15 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 152 миллиарда долларов.

В ночь на пятницу 13 марта цена биткойна на короткий период опустилась к уровню 3800 долларов, а эфириум упал ниже 100 долларов. Падение рынка криптовалют связывают с резким падением фондовых рынков по всему миру. Чтобы избежать ликвидаций убыточных позиций, трейдеры активно продают другие классы активов. Таким образом недавний приток институциональных и крупных инвесторов в криптовалютную индустрию косвенно мог стать причиной обрушения цен.

В частности, золото и другие металлы также снизились в цене. Казначейские облигации США в среду упали к многолетним минимумам, что привело к росту доходности вопреки массовым распродажам на Уолл-стрит. Доходность десятилетних казначейских облигаций выросла более чем на 10 базисных пунктов до 0.89%. В момент резкого падения рынка сразу несколько крупных криптовалютных бирж, включая Gemini, BitMEX, Huobi и Bithumb столкнулись с различными проблемами в работе, впрочем, полноценная функциональность была восстановлена достаточно быстро.

После снижения котировок биткойна до текущего уровня владельцы ASIC-майнеров, которые обеспечивает около 30% вычислительной мощности сети, оказались в минусе. Считается, что в среднем для майнеров денежный поток становится отрицательным при цене около 4500 долларов. Если цена не вырастет к грядущему в мае халвингу, когда награда за блок сократится вдвое, многие майнеры после этого события прекратят работу. Сейчас они продолжают добывать биткойны, рассчитывая на дальнейшее ралли цены криптовалюты. В марте на фоне обвала биткойна хешрейт сети сократился почти на 30%. Эксперты объяснили это частичным отключением майнерами убыточного оборудования.

Сеть IOTA полностью возобновила свою работу. Проведение транзакций в сети было приостановлено после взлома кошелька Trinity. Злоумышленники украли монеты IOTA на сумму примерно 2.2 миллиона долларов. Представители IOTA Foundation заявили, что все пользователи были переведены на новые кошельки, и система подтверждения транзакций снова работает. Кроме того, один из основателей IOTA Дэвид Сонстебо пообещал возместить убытки всем пострадавшим от взлома пользователям. Также в IOTA Foundation подчеркивают, что компания предприняла все необходимые меры для того, чтобы взлом не повторился. Для этого были пересмотрены внутренние процессы, подход к безопасности и обновлению программного обеспечения, а также проведено обучение сотрудников.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения цены биткойна к уровням поддержки 5 200, 5 100, 5 000, 4 850 и 4 600 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 122, 120, 115, 110 и 105 долларов, а XRP – к уровням 15.00, 14.75, 14.50, 14.00 и 12.00 центов.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Евро/доллар

Единая валюта резко подешевела против доллара на прошлой неделе, котировки опустились к уровню поддержки 1.1100. Волатильность валютного рынка была экстремально высокой, поскольку центральные банки многих стран вводили новые меры смягчения монетарной политики для поддержки замедляющейся экономики.

Европейский Центробанк в четверг представил пакет мер стимулирования, который обеспечивает кредиты банкам по ставкам до -0.75% и повышает покупки облигаций до 120 миллиардов евро в месяц до конца 2020 года. Однако ЕЦБ не последовал за Центробанками США и Великобритании и не снизил ставки. Инвесторы ожидали сокращения депозитной ставки, как минимум, на 10 базисных пунктов, поэтому решение регулятора стало неожиданным и вызвало распродажи евро. Главный экономист ЕЦБ Филип Лейн заявил, что центральный банк готов сделать больше, чтобы скорректировать все инструменты и при необходимости сохраняет возможность снижения ставок в будущем. Лейн добавил, что ЕЦБ не будет увеличивать риски денежно-кредитной политики и предполагает, что потрясение от вируса, в конечном итоге, будет временным.

Глава Еврокомиссии по экономическим и финансовым вопросам Мартен Вервей в пятницу заявил, что темпы роста экономики в Еврозоне в результате пандемии коронавируса могут упасть существенно ниже нулевой отметки в 2020 году. По его словам, Еврокомиссия рассчитывает на возобновление роста не раньше 2021 года. Эти цифры озвучены на фоне объявления государствами ЕС беспрецедентных карантинных мер. Ещё в феврале рост ВВП в Еврозоне прогнозировался на уровне 1.4% в 2020 году. Главный риск для европейской экономики — это не столько прямые потери туристического и транспортного секторов, наиболее подверженных удару пандемии, сколько общее снижение спроса, деловой и инвестиционной активности. Низкая цена на нефть позволит экономике Еврозоны несколько смягчить последствия кризиса, но не преодолеть их полностью. Ранее глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен пообещала обеспечить все условия для предоставления помощи европейским предприятиям, пострадавшим от коронавируса, и для снабжения ликвидностью банков в случае необходимости.

ФРС тем временем перешла к предоставлению краткосрочной ликвидности в объеме 1.5 триллионов долларов и изменила сроки погашения выкупаемых казначейских облигаций. Рынки ожидают, что Федеральный Резерв сделает ещё больше для восстановления спокойствия на финансовых рынках и сильнее увеличит денежное стимулирование. На следующей неделе состоится плановое заседание ФРС, где ожидается снижение процентной ставки еще на 100 базовых пунктов. Наряду с обычным смягчением денежно-кредитной политики, FOMC может предложить систему, направленную на прямое предоставление кредитов частному сектору.

В нашем прогнозе на следующую неделю предполагаем продолжение нисходящего тренда пары евро/доллар к уровням поддержки 1.1075, 1.1030, 1.1000, 1.0950 и 1.0900.

Фунт/доллар

Британская валюта снизилась на прошлой неделе против доллара США почти на 800 пунктов. Котировки опустились к уровню поддержки 1.2300 – это минимум с октября 2019 года.

Банк Англии на внеплановом заседании на прошлой неделе повторил действия других крупных Центробанков и объявил о снижении процентной ставки на 50 базисных пунктов, что вызвало распродажи фунта. Рост спроса на доллар США во второй половине недели привёл к ещё более сильной просадке пары.

На прошлой неделе новый министр финансов Великобритании Риши Сунак представил в парламенте проект бюджета на 2020 года. Кроме ожидаемых льгот малому бизнесу и увеличения государственных расходов в бюджете предусмотрена крупная поддержка сектора здравоохранения для борьбы с коронавирусом. Британское управление по бюджетной политике понизило прогноз роста ВВП на 2020 год до 1.1%. Это самый низкий показатель с 2009 года. В 2021 году рост ускорится до 1,8%, однако в последующие два года опять замедлится. С учетом негативного влияния коронавируса на экономику, даже рост на 1.1% в текущем году может стать недостижимым.

Производственный сектор Великобритании находится в кризисе последние полгода. В январе промышленные показатели немного восстановились, но в феврале рост производства снова упал на 2.9% в годовом выражении. Производство в обрабатывающем секторе сократилось на 3.6%. Данные оказались хуже прогнозируемых, и это без учёта влияния коронавируса. Показатели в марте, вероятно, будут ещё ниже. Ожидается, что монетарные и фискальные власти продолжат вводить скоординированные меры смягчения негативных экономических последствий. 26 марта состоится плановое заседание Банка Англии. Вероятно, британский регулятор следующим шагом перезапустит программу количественного смягчения. Ранее рынки ждали перезапуска QE в апреле, но из-за падения рынков и очевидного замедления экономики, смягчение произойдёт уже сейчас.

Кроме того, Банк Англии может снизить процентную ставку ещё на 25 базисных пунктов до нулевого уровня. Переговоры между Евросоюзом и Великобританией по поводу взаимоотношений после переходного периода после Брекзита отменены из-за ситуации с коронавирусом. Они должны были состояться на прошлой неделе в Лондоне. Стороны в настоящее время обсуждают другие возможности проведения дискуссий, в частности, по видеосвязи.

Британская валюта остаётся под давлением перед заседанием Банка Англии. Вопреки падению почти на 800 пунктов курс фунт/доллар может снизиться ещё сильнее, даже если Федеральный Резерв снизит процентную ставку на предстоящей неделе до нуля. Спрос на доллар остаётся высоким в условиях неопределённости, а валюта страны с низким ростом экономики, падающей инфляцией и непонятными отношениями с основным торговым партнёром, не выглядит привлекательным активом для инвестиций в условиях кризиса.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.2270, 1.2250, 1.2220, 1.2175 и 1.2100.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Понедельник

В Японии выйдут данные заказов на продукцию машиностроения. ANZ Bank представит ежемесячный отчёт по инфляции. В Китае обнародуют данные розничных продаж и промышленного производства, пройдёт пресс-конференция Национального Бюро статистики.

В ЕС состоится заседание Еврогруппы. В Великобритании опубликуют индекс цен на жилье Rightmove. В Швейцарии станет известен индекс цен производителей и импорта, а в Италии – индекс потребительских цен. Бундесбанк представит ежемесячный анализ текущего и ожидаемого состояния экономики Германии.

В США опубликуют индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Нью-Йорка и объём покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами.

Вторник

В Новой Зеландии опубликуют индекс цен на жилье REINZ. В Австралии станет известен индекс цен на жильё. Резервный Банк Австралии опубликует протокол заседания двухнедельной давности. В Японии выйдут данные промышленного производства и использования производственных мощностей.

Швейцарский секретариат экономического развития SECO представит прогноз развития экономики страны. В Еврозоне состоится заседание Совета министров финансов и экономики. В Великобритании выйдут данные рынка занятости, включая уровень безработицы, количество заявок на пособие по безработице и изменение средней заработной платы. В Еврозоне опубликуют показатели производства в строительном секторе и затраты на единицу рабочей силы. Центр европейских экономических исследований представит данные института ZEW, в том числе: индекс настроений в деловой среде, индикатор оценки текущих экономических условий в Германии и показатель экономических настроений в ЕС. В России станут известны данные промышленного производства.

В США обнародуют данные розничных продаж, промышленного производства, количество открытых вакансий JOLTS и индекс рыночной стоимости жилья NAHB. В Канаде выйдет объём производственных продаж и объём национальных и иностранных инвестиций в ценные бумаги. Американский нефтяной институт представит данные запасов нефти на прошлой неделе.

Среда

В Новой Зеландии выйдет исследование потребительских настроений Westpac и национальный платежный баланс. В Австралии станет известен индекс опережающих экономических индикаторов Westpac. Экономический советник главы Резервного Банка Австралии Люси Эллис выступит с речью. В Японии опубликуют показатели импорта, экспорта и общее сальдо торгового баланса.

В Германии опубликуют индекс оптовых цен, а в Италии – данные промышленного производства. В Еврозоне выйдет торговый баланс и уточнённые показатели потребительской инфляции за февраль. В России станет известен индекс цен потребителей.

В США опубликуют данные изменения числа жилых новостроек и начатого строительства домов. В Канаде станут известны базовый и основной индексы потребительских цен. Управление энергетической информацией обнародует коммерческие запасы нефти прошлой недели. В США состоится заседание Федерального комитета по открытым рынкам. Станет известно решение о процентной ставке, состоится пресс-конференция руководства ФРС.

Четверг

В Новой Зеландии опубликуют данные ВВП за четвертый квартал 2019 года. В Японии выйдет индекс потребительских цен и данные инвестиций в иностранные и японские ценные бумаги. В Австралии станет известен уровень безработицы, показатели полной и частичной занятости и доля рабочей силы в общей численности населения. Состоится заседание Банка Японии, будет объявлено решение об изменении процентной ставки. Также в Японии опубликуют индекс активности во всех отраслях.

В Швейцарии выйдут показатели импорта, экспорта и общий торговый баланс. Состоится заседание Центрального Банка Швейцарии, станет известно решение о процентной ставке.

В США опубликуют число первичных и повторных заявок на пособия по безработице и показатель деловой активности в производственном секторе ФРБ Филадельфии. В Канаде выйдет отчёт по занятости ADP и станет известен индекс цен жилья на первичном рынке.

Пятница

В Новой Зеландии выйдут данные розничных продаж. В Китае состоится заседание Народного Банка, станет известно решение по процентной ставке. В Германии опубликуют индекс цен производителей, а в Еврозоне – баланс счёта текущих операций. В Великобритании выйдет прогноз инфляции потребительских цен и данные чистых займов гос. сектора. Банк Англии представит квартальный отчёт. Банк России опубликует решение по процентной ставке. Также в России обнародуют уровень безработицы.

В США выйдут данные продаж на вторичном рынке жилья. Компания Baker Hughes отчитается об активных буровых установках в США.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Центральный банк Норвегии неожиданно снизил свою ключевую ставку с 1,5% до 1% на фоне противостояния с экономическими последствиями пандемии коронавируса.

Регулятор заявил, что внимательно следит за развитием событий и готов в случае необходимости к дальнейшему снижению ставки. Следующее собрание Центробанка состоится 19 марта.

В ЦБ также заявили, что будут предлагать финансирование кредитным организациям для помощи урегулирования волатильности на финансовых рынках. Чрезвычайные трехмесячные кредиты уже предложены банковскому сектору.

Напомним, что накануне Банк Англии объявил о внеплановом снижении процентных ставок, а ФРС США сделал тоже самое на прошлой неделе.

ЕЦБ не последовал их примеру и решил не снижать ставки, вместо этого объявив о стимулировании борьбы с эпидемией. Основная процентная ставка ЕЦБ в настоящее время составляет -0,5%. Аналитики говорят, что инструментарий регулятора более ограничен, учитывая, что его ставки уже находятся в отрицательной плоскости.

В заявлении Norges Bank говорится, что экономическая активность в стране, как ожидается, значительно снизится из-за вспышки болезни.

«Существует серьезная неопределенность в отношении продолжительности и последствий вспышки COVID-19, с риском ярко выраженного экономического спада. Комитет внимательно следит за развитием событий и готов к дальнейшим решительным действиям», – говорится в заявлении.

Также объявлено, что, так называемый, антициклический буфер капитала банков будет сокращен с 2,5% до 1%.

По данным Университета Джонса Хопкинса, в настоящее время в Норвегии зарегистрировано не менее 700 подтвержденных случаев заболевания коронавирусом. Во всем мире болезнь поразила более 128 тысяч человек, и унесло жизни 4720 инфицированных.