Прогноз

Евро/доллар

Курс единой валюты вырос против доллара к уровню 1.0980 на торговой сессии в среду. Уточнённые оценки потребительской инфляции в Еврозоне за апрель показали, что рост цен снизился сильнее ожидаемого. Базовый индекс вырос всего на 0.7% в годовом выражении. Низкая инфляция была основной проблемой европейского Центробанка ещё до начала кризиса, а в последние два месяца показатели упали ещё сильнее. Недавние прогнозы регулятора предполагают, что период сверхнизкой инфляции в Еврозоне продлится, как минимум, до 2021 года. Рост потребительских цен в США также снизился в апреле, но рынки уверены в быстром восстановлении показателей.

Курс евро/доллар вплотную приблизился к сильному уровню сопротивления 1.1000, и, вероятно, завершит локальное восхождение у этой отметки. Обсуждение отрицательных процентных ставок в США и Еврозоне остаются ключевыми факторами валютного рынка. Новые противоречия между Китаем и США также ограничивают любой сильный импульс. Скорее всего, пара евро/доллар останется в диапазоне 1.0900–1.1000 в ближайшие два дня и сохранит риски дальнейшего снижения к уровню поддержки 1.0700.

В нашем прогнозе предполагаем рост курса евро/доллар к уровню 1.1000, где ожидаем разворота и снижения котировок к отметкам 1.0975 и 1.0950.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар практически не изменился по итогам торговой сессии в среду. Котировки немного снизились к уровню поддержки 1.2240.

Рост индекса потребительских цен в Великобритании сократился в апреле до 0.8%. Базовая инфляция снизилась до 1.4%. Показатели оказались хуже прогнозируемых и ограничили укрепление британской валюты против доллара США. Глава Банка Англии Эндрю Бейли заявил вчера, что регулятор рассмотрит покупку рискованных активов в рамках действующей сейчас программы количественного смягчения. В июне состоится очередное заседание британского Центробанка, и рынки уверены в увеличении объёма покупок ценных бумаг. Заявление Бейли подразумевает, что Банк Англии может использовать пример ФРС США и объявить о снятии верхнего ограничения объёма покупок активов.

Аналитики из UOB Group предполагают, что пара фунт/доллар будет двигаться в диапазоне 1.2100–1.2400 в предстоящие недели. Несмотря на сильный рост в последние дни, в банке не рассматривают сценарий долгосрочного восходящего тренда. Но в UOB Group видят пространство для продолжения укрепления британской валюты к уровню 1.2310 перед началом более устойчивого отката.

В нашем прогнозе предполагаем незначительный рост курса фунт/доллар к уровням сопротивления 1.2280, 1.2300 и 1.2310.

Золото

Цены на золото возвращаются к своим максимумам середины апреля, а инвестиционный спрос сохраняется на фоне устойчивой волатильности рынка. В среду котировки достигли уровня сопротивления 1750 долларов за тройскую унцию.

Соотношение риска и вознаграждения несколько снизило привлекательность золота на фоне стабилизации реальных ставок в США после шоков в первом квартале. Тем не менее высокий уровень неопределённости, свойственный всем финансовым кризисам, всё ещё поддерживает восходящий тренд. Кроме того, массовые инъекции ликвидности от центральных банков и возобновление напряжённости в отношениях США и Китая позволяют рассчитывать на рост цен выше недавних максимумов.

В результате беспрецедентного кризиса многие хедж-фонды стали активными покупателями золота. В компании Elliott Management пересмотрели трёхмесячный прогноз цены с 1580 долларов за тройскую унцию до 1730 долларов. Прогноз на 12 месяцев также был скорректирован до 1800 долларов за унцию. По некоторым оценкам, хедж-фонды увеличили совокупную длинную позицию золота на 20% в апреле. При этом низкий спрос на физическое золото и высокая волатильность доллара США вызовут новые волны коррекции цен, что может ещё больше повысить привлекательность актива.

В нашем прогнозе предполагаем рост цены золота к уровням сопротивления 1755, 1758 и 1760 долларов за унцию.

Нефть

Нефть WTI снова прибавила в цене в среду и достигла уровня 33.00 доллара за баррель. По словам генерального секретаря ОПЕК Мохаммеда Баркиндо, в организации позитивно оценивают текущий рост цен и твёрдую приверженность новым сокращениям добычи всех участников сделки. В целом наблюдается постепенное, но неуклонное сближение фундаментальных показателей спроса и предложения.

10 июня состоится очередное заседание ОПЕК для оценки соглашения. К тому времени пройдёт более месяца с момента вступления сделки в действие. По некоторым оценкам, ОПЕК может сохранить текущие ограничения добычи после июня, хотя соглашение предусматривает их постепенное ослабление с июля.

Коммерческие запасы нефти в США за прошедшую неделю снизились почти на 5 миллионов баррелей, хотя аналитики ожидали роста запасов на 2.15 миллионов. Добыча нефти в США на прошлой неделе сократилась на 100 000 баррелей. Управление энергетической информацией выступило с прогнозом, что заполнение мировых нефтехранилищ во втором квартале ускорится. Укрепление спроса на нефть по мере начала восстановления глобальной экономики и замедления роста предложения вызовет снижение запасов в третьем квартале. В докладе отмечается, что пик роста мировых нефтяных запасов был достигнут в апреле и составил 22.8 миллионов баррелей в сутки. Общая динамика за первое полугодие может привести к увеличению мировых запасов на 1.6 миллиардов баррелей и, как следствие, к практически полному заполнению хранилищ в мире. В Управлении ожидают, что мировые нефтяные запасы будут снижаться в среднем на 2.5–3 миллиона баррелей в сутки с третьего квартала и до конца 2021 года. Этому будет способствовать соглашение ОПЕК, сокращение добычи нефти в США и оживление мирового спроса. Снижение в таких масштабах поможет в значительной степени избавиться от запасов, накопленных в первой половине 2020 года.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста нефти WTI к уровням сопротивления 33.30, 33.50 и 34.00 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна снизилась к уровню поддержки 9 450 долларов. Эфириум снизился к отметке 208 долларов, а XRP – к уровню поддержки 20.00 центов. Общая капитализация рынка криптовалют упала до 260 миллиардов долларов.

Вчера состоялся очередной пересчёт сложности добычи биткойна, после которого она снизилась на 6%. Такое снижение сложности прогнозировалось из-за снижения хэшрейта сети после сокращения вдвое награды майнерам 11 мая. Теперь за добытый блок майнеры получают не 12.5, а 6.25 биткойнов. Текущее снижение стало шестнадцатым в списке наиболее сильных падений сложности. Следующий пересчёт состоится примерно через 15 дней. Хэшрейт сети биткойна снизился. И поэтому, чтобы время добычи блока по-прежнему составляло 10 минут, необходимо снижать сложность. Впрочем, ожидается, что уже в скором времени хэшрейт сети будет расти. В первую очередь это связано с отключением устаревшего оборудования. После халвинга около 30% майнеров отключили свое оборудование. Если курс биткойна останется стабильным, то ожидается увеличение хэшрейта сети в ближайшие недели.

Центральный банк Франции заявил об успешном тестировании цифрового евро на основе блокчейна. 14 мая регулятор Франции начал тестовую продажу ценных бумаг за цифровые евро, после чего продолжил испытания с несколькими финансовыми учреждениями. Пилотный проект ориентирован на институциональных клиентов и банки, а не на индивидуальных пользователей. Регулятор объяснил это тем, что при тестировании цифрового евро одновременно изучается потенциал технологии блокчейна в межбанковском регулировании и сокращении финансовых рисков. В ближайшие недели будут проведены дополнительные испытания, связанные с передачей государственной криптовалюты в рамках Евросоюза.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения цены биткойна к уровням сопротивления 9 400, 9 300 и 9 200 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 205, 202 и 200 долларов, а XRP – к уровням 19.75, 19.50 и 19.00 центов.

Новости

В Японии опубликуют данные импорта, экспорта, общий торговый баланс и индекс PMI Jibun Bank в производственном секторе. В Австралии выйдут показатели деловой активности в сфере услуг и в секторе обрабатывающей промышленности. Глава Резервного Банка Австралии выступит с речью.

Во Франции, Германии, Еврозоне и Великобритании опубликуют показатели деловой активности в производственном секторе и в сфере услуг. Британская конфедерация промышленников отчитается об изменениях производственных заказов. В России станут известны данные промышленного производства.

В США выйдет количество первичных и повторных заявок на пособия по безработице, показатель деловой активности в производственном секторе ФРБ Филадельфии, данные продаж на вторичном рынке жилья и индексы деловой активности в производстве и в сфере услуг. Управление энергетической информацией представит изменения запасов природного газа в США на прошлой неделе.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Евро/доллар

Курс евро/доллар укрепился к уровню 1.0935 на торговой сессии в среду.

Курс единой валюты растёт на фоне стабильного снижения доллара. Экономические настроения Германии в мае снова выросли и превысили уровень в 51.0 пунктов. Аналогичный показатель для Еврозоны укрепился до 46.0 пунктов. Тем не менее рост евро вряд ли будет устойчивым. Недавнее решение немецкого суда против покупок суверенного долга в рамках программы количественного смягчения ЕЦБ угрожает единству содружества и может ограничить любое серьёзное восстановление валюты. Главным последствием коронавируса для Еврозоны может стать даже не экономический кризис, а политический, который уже серьёзно угрожает целостности ЕС. Само существование единой валюты ставится под сомнение, поэтому текущий рост евро неправильно рассматривать, как часть полноценного восходящего тренда.

Главный экономист европейского Центробанка Филип Лейн повторил во вторник, что регулятор полностью готов к дальнейшей корректировке своих инструментов в случае необходимости, включая увеличение объёма и изменение покупаемых активов. Кроме того, Лейн подчеркнул, что у программы нет даже приблизительных сроков окончания. Во всех сценариях Еврозона входит в глубокую рецессию. В самом мрачном прогнозе реальный ВВП упадёт на 12% в 2020 году. Инфляция останется на очень низком уровне до 2021 года.

В нашем прогнозе ожидаем продолжения коррекционного роста пары к уровням сопротивления 1.0950, 1.0970 и 1.1000.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар вырос к уровню сопротивления 1.2240 на фоне слабости американской валюты.

Количество заявок на пособия по безработице в Великобритании выросло на 856 000 — это существенно выше любых прогнозов. Уровень средней заработной платы снизился на 2.4% за последние три месяца. Несмотря на предельно слабые показатели рынка занятости, курс британской валюты укрепился против доллара США. Рынки уверены, что текущие данные быстро восстановятся, когда британская экономика вернётся в обычный режим активности. Кроме того, уязвимость американской валюты в последние дни ведёт к восстановлению пары вопреки слабым данным британской экономики.

Пара фунт/доллар возвращается в широкий боковой канал, в котором она находилась с конца марта. Нисходящий импульс оказался краткосрочным и недостаточно сильным для пробоя уровня поддержки 1.2000. Сегодня в Великобритании опубликуют данные потребительской инфляции за апрель, которые могут увеличить волатильность торгов. По прогнозам, индекс потребительских цен снизится до 0.9% в годовом выражении, а рост базовой инфляции сократится до 1.5%. Сложно представить, что данные могут оказаться существенно выше прогнозов, поскольку в апреле экономика страны была подвержена максимальным ограничениям. В итоге риски смещены в сторону снижения, и локальный разворот британской валюты остаётся базовым сценарием.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.2220, 1.2200 и 1.2170.

Золото

Золото во вторник частично отыграло потери прошлого дня и укрепилось к уровню сопротивления 1745 долларов за тройскую унцию.

После резкого внутридневного отката в понедельник от новых многолетних вершин золото снова растёт на фоне очередного ухудшения отношений между США и Китаем и некоторой слабости американского доллара.

Канадский инвестиционный банк TD Securities предполагает рост цены золота к уровню сопротивления 1 900 долларов за унцию в следующие три месяца. По мнению аналитиков банка необходимо покупать золото на спадах от уровней 1700–1710 долларов за унцию, с целевым уровнем 1900 и стоп-лоссом на отметке 1625 долларов. В TD Securities подчеркивают хорошо известную взаимосвязь между количественным смягчением и более низкими реальными ставками. Когда Центробанки проводят активную монетарную политику, инфляционные ожидания растут быстрее номинальных процентных ставок. ФРС и другие центральные банки, скорее всего, будут придерживаться своей сверхмягкой политики гораздо дольше, чем предполагалось. Спрос на золото остаётся высоким, поскольку фиатные валюты могут оказаться под сильным давлением. Объёмы производства резко сокращаются, фискальные расходы растут, а балансы Центробанков увеличиваются.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост цены золота к уровням сопротивления 1748, 1750 и 1752 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Нефть WTI торгуется с начала недели около уровня 32.00 долларов за баррель. Ситуация на рынке кардинально изменилась всего за несколько недель, теперь большинство экспертов ждут роста цен к уровню 40.00 долларов за баррель в ближайшее время. Текущий рост цен происходит на фоне восстановления спроса на нефть после начала снятия по миру карантинных мер, за счёт роста потребления в Китае. Китай активно скупает дешевую нефть, подталкивая цены вверх.

Вопрос о возможности второй волны эпидемии остаётся открытым, но уже сейчас спрос восстанавливается быстрее прогнозов. Эксперты начинают пересматривать свои оценки на 2020 год. Международное энергетическое агентство улучшило ожидания падения спроса на нефть в 2020 году на 700 000 баррелей в сутки. Восстановление нефтяного рынка идёт быстрее за счёт новой сделки ОПЕК по снижению добычи и роста спроса со стороны Китая. Кроме того, низкие цены привели к сокращению добычи сланцевой нефти в США и к потенциальному сужению всей индустрии. В ближайшие недели тенденция сохранится, что может привести к новым локальным ценовым максимумам.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены нефти WTI к уровням сопротивления 32.30, 32.50 и 33.00 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна укрепилась к уровню сопротивления 9 700 долларов. Эфириум вырос к отметке 213 долларов, а XRP достигла отметки 20.40 центов.

Согласно отчёту аналитической фирмы Messari, биткойн обошёл акции крупнейших мировых банков по динамике роста рыночной стоимости. С начала 2020 года рыночная стоимость биткойна выросла на 36.5%. Акции крупнейших мировых банков, напротив, значительно потеряли в цене. Сильное падение банковского сектора в значительной мере вызвано влиянием эпидемиологической ситуации в мире на экономику. Многие эксперты рынка считают, что биткойн, как и золото, относятся к разряду защитных активов. Это, по их мнению, позволило криптовалюте не только выстоять в условиях экономической неопределенности, но и значительно прибавить в цене.

Австрийский Райффайзен Банк вместе с польско-британской компанией Billon разработает платформу на блокчейне для токенизации национальных валют. Компании работают над начальными этапами создания платформы токенизации, которая получила название RBI Coin. Тестирование планируют закончить до конца 2020 года. Платформа должна ускорить трансграничные межбанковские транзакции, переводы между организациями и улучшить управление ликвидностью. Ожидается, что в случае успеха пилотный проект будет запущен в странах Центральной и Восточной Европы, а именно в Беларуси, Чехии, Польше, России и Украине.

В нашем прогнозе предполагаем рост цены биткойна к уровням сопротивления 9 750, 9 800 и 9 900 долларов. Эфириум может вырасти к отметкам 215, 217 и 220 долларов, а XRP – к уровням 20.70, 21.00 и 21.50 центов.

Новости

В Японии опубликуют данные заказов на продукцию машиностроения. В Австралии выйдет индекс опережающих индикаторов Westpac. В Китае пройдёт заседание Народного Банка, станет известно решение о процентной ставке.

В Великобритании опубликуют индекс розничных цен, индекс цен производителей, базовый и основной показатели потребительских цен. Состоится заседание европейского Центробанка, напрямую не связанное с вопросами монетарной политики. В Еврозоне выйдут базовый и основной индексы потребительских цен, баланс счёта текущих операций и уровень доверия потребителей.

В Канаде опубликуют данные потребительской инфляции и оптовых продаж. В США опубликуют протокол заседания Комитета по открытым рынкам ФРС. Член совета управляющих Банка Канады Тимоти Лейн выступит с речью. Управление энергетической информацией представит изменения запасов коммерческой нефти США на прошлой неделе.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Евро/доллар

Курс евро/доллар вырос в понедельник к уровню сопротивления 1.0915. Курс американской валюты снизился против большинства остальных активов в начале новой недели.

Глава ФРС США Джером Пауэлл нарисовал мрачную экономическую картину и пообещал дальнейшее монетарное смягчение. ФРС не исчерпала средства в долгосрочной перспективе и может расширить существующие программы или добавить новые и увеличить покупки активов по мере необходимости. По мнению Пауэлла, прогноз пика безработицы 20—25% звучит правдоподобно. Базовый сценарий подразумевает дополнительную потерю рабочих мест в июне и снижение уровня безработицы во второй половине года.

В первом квартале ВВП Германии упал на 2.2% в квартальном исчислении. Вчера Бундесбанк опубликовал свой традиционный финансовый отчёт, где прогнозирует намного более слабые показатели во втором квартале. Ожидается, что экономика Германии существенно снизится, несмотря на снятие части ограничений в мае. Социальная и экономическая жизнь в Германии всё ещё очень далеки от того, что ранее считалась нормальным, а двухмесячный карантин привёл к сильному падению всех показателей. По мнению главного экономиста ЕЦБ Филипа Лейна, маловероятно, что экономическая активность вернется к докризисному уровню раньше 2021 года.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост курса евро/доллар к уровням сопротивления 1.0930, 1.0950 и 1.0970.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар развернулся от двухмесячного минимума на 1.2073 и вырос к отметке 1.2190.

В Rabobank рассматривают текущее ралли фунта как возможности продажи и видят риск снижения к цели 1.1900. С учётом масштабов экономического кризиса, в который вступает Великобритания, инвесторам нужно быть готовыми к дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики в течение следующего года или дольше. Денежный рынок продолжает падать в результате низких процентных ставок, и этот процесс ещё не завершился. Риски Брекзита и критика британского правительства в отношении его реакции на текущий кризис предполагают возможность дальнейшего давления на пару фунт/доллар.

Сегодня в Великобритании опубликуют данные занятости. Число новых заявок на пособие по безработице за апрель покажет устойчивость рынка труда и работоспособность схемы правительства по сокращению расходов. Экономисты ожидают, что количество заявок увеличится на 150 000 и превысит максимум, отмеченный во время прошлого финансового кризиса. Любой рост заявок в диапазоне 140 000–200 000 будет хуже, чем пик в феврале 2009 года, но всё ещё на управляемом уровне. В этом случае курс фунта, вероятно, упадёт, но падение будет несущественным. Количество новых заявок на пособия выше 200 000 подтвердит слабость схемы помощи правительства компаниям, и падение фунта может стать весьма сильным.

В нашем прогнозе ожидаем роста курса фунт/доллар к уровням сопротивления 1.2200, 1.2230 и 1.2250.

Золото

Золото достигло нового многолетнего максимума на отметке 1765 долларов за унцию, после чего резко снизилось в цене к уровню 1732 доллара.

Биотехнологическая компания Moderna объявила о положительных результатах первого этапа клинических испытаний своей экспериментальной вакцины. Первые позитивные результаты испытания вызвали ралли на фондовом рынке США, что привело к снижению спроса на драгоценный металл. Тем не менее цена золота остаётся выше ключевого уровня 1700 долларов за унцию и будет стабилизироваться в текущем диапазоне перед дальнейшим укреплением.

Некоторые мира начинают выходить из карантина, и финансовые рынки также начинают более активно восстанавливаться с помощью низких ставок и большим объёмом денежной ликвидности. Тем не менее негативные экономические последствия коронавируса ещё будут проявляться в дальнейшем. В ближайшие месяцы, скорее всего, произойдёт волна банкротств и серьёзного пересмотра корпоративных доходов. Вероятно, уровень безработицы останется высоким до конца года. Некоторые сектора экономики ещё долго не смогут полностью восстановиться. Кроме того, существует опасность второй волны вируса во втором полугодии. В итоге риски нового снижения фондовых рынков достаточно высокие, поэтому спрос на безопасные активы останется стабильным в обозримом будущем.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены золота к уровням сопротивления 1735, 1738 и 1740 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Цены на нефть продолжают восстанавливаться после касания рекордных минимумов в апреле благодаря благоприятному сочетанию ряда факторов. Производители ОПЕК демонстрируют готовность сокращать объёмы добычи. При этом некоторые страны ослабляют карантин и стараются перезапустить экономику. Это вызовет восстановление спроса на энергию и поможет стабилизации нефтяного рынка. В понедельник цена на нефть WTI достигла уровня сопротивления 32.30 долларов за баррель. Котировки возвращаются в диапазон 30.00–35.00, к очередному максимуму с середины апреля.

Агентство Bloomberg сообщило вчера, что спрос на нефть в Китае, второго по величине потребителя сырья в мире, практически вернулся к докризисным уровням. По некоторым оценкам, в настоящее время спрос составляет 13 миллионов баррелей в сутки, что всего лишь на 400 000 баррелей меньше, чем в мае 2019 года.

Вместе с этим число действующих нефтяных и газовых скважин в США сократилось до исторического минимума и достигло 339, что ставит добычу нефти и газа в стране под удар. Годом ранее в стране работало 987 установок. С середины марта их количество сокращалось в среднем на 50 в неделю, а с начала года падение составило 52%. Аналитики ожидают, что энергетические компании будут продолжать снижать число работающих скважин до конца года, поскольку многие производители сланцевого сырья в США оказались на грани банкротства.

В нашем прогнозе предполагаем продолжение роста цен на нефть WTI к уровням сопротивления 32.50, 32.75 и 33.00 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна достигла уровня 9 650 долларов. Эфириум вырос к отметке 211 долларов, а XRP – к уровню 20.20 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 265 миллиардов долларов.

За несколько дней стоимость эфириума увеличилась почти на 7%, а прирост за неделю достиг 14%. Рост цены сопровождается резким увеличением торговых объёмов до 17.8 миллиардов долларов. Рыночная капитализация второй криптовалюты достигла 23.8 миллиардов. Вместе с этим объём длинных позиций эфириума на многих биржах обновляет исторический максимум. С конца февраля их количество выросло на 170%, а разница между лонгами и шортами увеличилась почти до 10 раз в пользу первых. Это может говорить о том, что большинство трейдеров ставят на долгосрочные фундаментальные перспективы эфириума. Биржевые балансы также находятся на исторических максимумах. Это можно расценивать, как сигнал к нисходящему тренду, поскольку токены на биржах доступны для продажи в любой момент. Балансы биткойна, напротив, продолжает сокращаться после халвинга.

За последние сутки было найдено всего 95 новых блоков биткойна в результате снижения хешрейта сети после состоявшегося на прошлой неделе халвинга. За последние 10 лет было всего 8 дней, когда в сети биткойна добывалось менее 100 блоков. При среднем времени нахождения блока в 10 минут можно было ожидать, что за сутки будет сгенерировано около 140 блоков. Одновременно с этим снижение выплаты за добавление блоков вынуждает майнеров больше рассчитывать на комиссии за обработку транзакций. В день перед халвингом этот показатель составлял 4%, а 15 мая вырос до 21%, затем опустился до 14%. Вместе с этим вырос и средний размер самих транзакционных комиссий. Большую часть апреля это значение находилось на уровне ниже 50 центов, но резко пошло вверх после халвинга. В воскресенье 17 мая комиссия за транзакцию составляла уже 4.11 долларов. Хешрейт биткойна в выходные упал еще на 17%. Цена главной криптовалюты держится на подступах к уровню 10 000 долларов вопреки многочисленным прогнозам о падении сразу после халвинга.

В нашем прогнозе ожидаем роста биткойна к уровням сопротивления 9 700, 9 800 и 9 900 долларов. Эфириум вырастет к отметкам 214, 217 и 220 долларов, а XRP – к отметкам 20.50, 20.80 и 21.00 центов.

Новости

В Новой Зеландии опубликуют индекс цен производителей. Резервный Банк Австралии представит протокол заседания двухнедельной давности. В Японии выйдут данные промышленного производства.

В Великобритании опубликуют уровень безработицы, количество заявок на пособия по безработице и уровень средней заработной платы. В Еврозоне состоится заседание Совета министров финансов и экономики. Также в ЕС выйдут данные производства в строительном секторе и показатель экономических настроений. В Германии станут известны индекс настроений в деловой среде и оценка текущих экономических условий института ZEW.

В США опубликуют динамику разрешений на строительство, данные начатого строительства и индекс розничных продаж Redbook. В Канаде обнародуют индекс цен на жильё на первичном рынке. Глава ФРС США Джером Пауэлл выступит в Конгрессе с заявлением. Американский институт нефти отчитается о запасах сырья прошлой недели.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Золото

Цена золота резко выросла на прошлой неделе к уровню 1741 доллар за тройскую унцию. В пятницу котировки достигли нового многолетнего максимума на отметке 1751 доллар, после чего откатились к уровню закрытия.

По мнению аналитиков Commerzbank обсуждения отрицательных процентных ставок в США на прошлой неделе стали главным триггером роста рынка золота. Кроме того, выступление главы ФРС Джерома Пауэлла снизило ожидания быстрого восстановления экономики США. Количество первичных заявок на пособия по безработице снова выросло выше прогнозируемого. Аналогичная ситуация происходит с экономикой Еврозоны, что означает высокую вероятность увеличения налоговых стимулов и денежного смягчения по всему миру. Также увеличилась напряженность между США и Китаем на фоне поиска виноватых во вспышке коронавируса. Президент США Дональд Трамп даже пригрозил прервать все отношения двух стран. Учитывая тяжёлую экономическую ситуацию по всему миру и рост политической напряжённости, спрос на золото неуклонно растёт. В частности, приток средств в золотые ETF растёт на протяжении 15 дней подряд на общую сумму 110 тонн.

Центральный банк золотых резервов опубликовал отчёт, результаты которого стали достаточно неожиданными. В начале 2020 года преобладало мнение, что объём покупок золота центральными банками снизится по сравнению с прошлым годом. Однако, согласно исследованию CBGR, 20% Центробанков намерены увеличить свои золотовалютные резервы в следующие 12 месяцев, по сравнению с 8% год назад. Это увеличение особенно заметно, поскольку закупки центрального банка достигли рекордных уровней в последнее время, прибавив около 650 тонн только в 2019 году.

Некоторые из основных результатов исследования могут объяснить значительный рост запланированных закупок золота центральными банками. Отрицательные процентные ставки являются важным фактором для принятия решений по управлению резервами Центробанков. Продолжение сверхмягкой денежно-кредитной политики в связи с падением экономики, вероятно, сохранит процентные ставки в ближайшем будущем на нулевом уровне.

Кроме того, происходит переоценка роли золота в условиях продолжающейся финансовой и экономической неопределённости, а также растут опасения устойчивости бюджетов. Правительства многих стран активно используют фискальные стимулы для поддержки экономики, что приводит к дефициту бюджета и росту внешнего долга. В этой ситуации растут глобальные риски дефолтов на уровне государств, а расширение налогово-бюджетной политики вызовет трудности в экономике впоследствии. Таким образом спрос на золото сохраняется на высоком уровне, поскольку с увеличением глобальных рисков растёт стремление инвесторов снизить собственные торговые риски за счёт безопасных активов. В результате текущие рекордные уровни для золота можно рассматривать, как промежуточные, и ожидать дальнейшего роста рынка.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены золота к уровням сопротивления 1745 и 1750 долларов за унцию, после чего ожидаем разворота и коррекционного снижения к отметкам 1740, 1735 и 1730 долларов.

Нефть

Цены на нефть WTI резко выросли на прошлой неделе и достигли уровня сопротивления 29.80 долларов за баррель. Согласно новому отчету Международного энергетического агентства, рынки стабилизировались из-за восстановления спроса и существенного падения предложения.

Мировой спрос на нефть упал примерно на 25.2 миллионов баррелей в сутки в апреле. В мае падение составит 21.5 миллионов баррелей по сравнению с тем же месяцем прошлого года, что свидетельствует небольшое восстановление спроса. В МЭА также пересмотрели прогноз мирового спроса на нефть в 2020 году, прогнозируя снижение на 8.6 миллионов баррелей в сутки, что несколько лучше прошлого прогноза 9.3 миллиона. Но в агентстве подчёркивают, что это самое большое снижение спроса в истории рынка нефти.

Разворот рынка нефти от минимальных уровней связан с быстрым сокращением предложения сырья. В МЭА заявили, что страны, не входящие в ОПЕК, могут снизить добычу на 4 миллиона баррелей в сутки к июню. А поскольку сделка ОПЕК вступила в силу в мае, общий объём мировых поставок может снизиться на 12 миллионов баррелей сравнению с апрелем.

Потери сланцевой индустрии США могут оказаться более долгосрочными. К концу года именно США могут стать крупнейшим вкладчиком в глобальные сокращения поставок. Производство может упасть на 2.8 миллионов баррелей в сутки по сравнению с концом 2019 года.

Основной вывод из отчёта МЭА заключается в том, что рынок восстанавливается, хотя для полной реабилитации предстоит пройти долгий путь. Агентство видит резкий скачок спроса в июне и июле. В этом году спрос не вернётся к докризисным уровням, но к концу четвертого квартала восстановит значительную часть потерь. Этот прогноз не принимает во внимание возможную вторую или третью волну коронавируса и новые блокировки, связанные с ними. Глобальный прогноз МЭА на второе полугодие предполагает, что вирус в значительной степени находится под контролем, и карантинные меры не будут возобновлены. Тем не менее ситуация в США ещё далека от полного разрешения, и специалисты говорят о высокой вероятности новой волны. В итоге даже при низком ценовом диапазоне 25–30 долларов за баррель нефть может быть переоценена. МЭА видит, что рынок понемногу восстанавливается, но это верно только в том случае, если эпидемия действительно находится в завершающей стадии.

На прошлой неделе в среду Управление энергетической информацией сообщило, что коммерческие запасы сырой нефти сократились примерно на 700 000 баррелей, впервые за несколько недель. Показатели дают надежду, что проблема хранения нефти может вскоре решиться, даже если общие запасы всё ещё будут превышать среднегодовое значение за пять лет. Согласно данным от агентства Bloomberg, к концу июня более 50 миллионов баррелей саудовской нефти должны прибыть на побережье Мексиканского залива. Если в течение этого периода производство в США резко не упадёт, а спрос не улучшится как внутри страны, так и за рубежом, тогда новый объём нефти потребует хранения. И это вновь приведёт к увеличению общих запасов и к давлению на цены. Партия была загружена в танкеры еще до того, как ОПЕК заключила новое соглашение о выводе 9.7 миллионов баррелей в сутки с рынка в мае и июне.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем разворот нефти WTI от ключевого уровня сопротивления 30.00 долларов за баррель и снижение котировок к отметкам 29.50, 29.00, 28.70, 28.30 и 28.00 долларов.

Криптовалюты

Цена биткойна достигла на прошлой неделе уровня сопротивления 9 500 долларов. Эфириум вырос к уровню 200 долларов, а XRP – к отметке 20.20 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 261 миллиард долларов.

Главным событием завершившейся недели, несомненно, стал третий халвинг биткойна, который и привёл к росту цены главной криптовалюты и всего рынка. Несмотря на некоторые опасения инвесторов, спрос на биткойн остаётся высоким даже после уполовинивания награды майнерам. Объёмы транзакций в биткойне также продолжают увеличиваться. В среднем в блокчейне в день проходит транзакций на сумму 10 миллиардов долларов. Рост курса первой криптовалюты сопровождался большими объёмами торгов, что является позитивным признаком.

Кроме того, интерес к биткойну продолжает расти как среди розничных, так и среди институциональных инвесторов. Количество открытых позиций по опционам на Чикагской бирже сильно увеличилось, а объём позиций достиг 142 миллионов долларов, что превысило значение двухнедельной давности более чем в десять раз. За несколько дней до халвинга объёмы торгов биткойн-опционами выросли до 10 миллионов долларов, прежде чем вернуться к привычному для апреля миллиону за день. После халвинга участники Чикагской биржи стали ещё активнее торговать опционами, в последние три дня объём варьировался в диапазоне 30–40 миллионов долларов. Рост торговых объёмов и открытых позиций подтверждает рост интереса институциональных инвесторов к криптовалютному рынку.

Тем временем платежный концерн Visa оформил заявку на патент цифровой валюты, которая может лечь в основу потенциально новой технологии, применяемой центральными банками. Подразумевается, что новая валюта будет централизована и обеспечена фиатными средствами. Компания считает, что такой подход обеспечит баланс рисков и преимуществ при создании цифровых денег Центробанка страны и позволит регуляторам сохранить контроль над стоимостью и объёмом валюты. Концепция цифровой фиатной валюты предполагает её управление централизированным органом для поддержания контроля над монетарной системой, функцию которого может выполнять центральный банк или государственное агентство. В заявке поясняется, что на государственную организацию будет возложена роль осуществления денежно-кредитной политики, выпуска и уничтожения валюты. Вероятно, отдельные части предложенной системы могут базироваться на блокчейне эфириума.

Компания Telegram официально заявила, что прекратила работу над блокчейн-платформой Telegram Open Network и подчеркнула, что вряд ли поддержит альтернативные сети на базе разработок текущей команды. Блокчейн TON разрабатывался два с половиной года и должен был превзойти биткойн и эфириум по скорости и масштабированию, сохранив свойства децентрализации. В компании заявляли, что интеграция TON с Telegram могла осуществить прорыв в денежных переводах и обмене информацией. Запуск сети должен был состояться в конце апреля, но был в очередной раз отменён из-за конфликта с Комиссией по ценным бумагам и биржам США и запрета американского суда на распределение токенов Gram. Ну а пока поставщиком инфраструктурных решений TON Labs и рядом крупных валидаторов недавно была запущена альтернативная сеть на базе разработок Telegram.

В нашем прогнозе предполагаем откат биткойна к уровням поддержки 9 450, 9 400, 9 300, 9 200 и 9 000 долларов. Ожидаем, что эфириум снизится к отметкам 198, 195, 190, 185 и 180 долларов, а XRP – к уровням 20.00, 19.75, 19.50, 19.00 и 18.00 центов.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Евро/доллар

Курс евро/доллар частично восстановился в пятницу к уровню 1.0820.

Поддержку единой валюте оказала публикация данных экономического роста в ЕС за первый квартал 2020 года. Показатели вышли в соответствии с прогнозами, а в годовом исчислении ВВП снизился на 3.2% — это немного лучше ожидаемого. Кроме того, розничные продажи в США упали в апреле сразу на 16.4%, хотя прогнозировалось снижение на 12%. Более того, внимательно отслеживаемая контрольная группа, которая имеет решающее значение для расчётов роста, упала на 15.3%. Вероятно, восстановление будет не быстрым. Даже когда страны полностью откроются для бизнеса, часть клиентов ещё некоторое время будет избегать посещения ресторанов и магазинов. Около 36 миллионов американцев потеряли свои рабочие места. И даже те, кто с тех пор нашли новую, скорее всего, будут чувствовать себя менее уверенно. Экономика США традиционно ориентирована на потребление, на долю которого приходилось около 70% ВВП до кризиса. Сокращение сектора приведет к существенному снижению всей экономики в целом.

Президент ФРБ Далласа Роберт Каплан в пятницу поддержал мнение главы ФРС США Джерома Пауэлла и заявил, что отрицательные ставки могут нанести США серьёзный ущерб. По оценкам Каплана, уровень безработицы в США будет на уровне 10% к концу 2020 года, а спад ВВП составит 25–30% во втором квартале. Каплан считает, что потребуется больше финансовых стимулов для снижения высокого уровня безработицы. В частности, вероятно, придётся увеличить объём покупки ценных бумаг Федеральным Резервом. Любые инструменты, применяемые сейчас американским Центробанком, ведут к увеличению денежной ликвидности на рынках и оказывают давление на курс доллара в долгосрочной перспективе.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса евро/доллар к уровням поддержки 1.0800, 1.0780 и 1.0765.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар продолжил падение в конце прошлой недели и к концу торговой сессии в пятницу достиг минимального уровня с конца марта на отметке 1.2100.

За две недели котировки снизились более чем на 600 пунктов и покинули боковой канал, в котором находились более двух месяцев. Триггерами падения курса фунта стали ожидания резкого падения британской экономики во втором квартале и стабильный спрос на доллар США в условиях глобального кризиса. В данный момент нет объективных причин для изменения рыночной конъюнктуры, поэтому нисходящий тренд курса фунт/доллар продолжится с краткосрочной целью на уровне сильной поддержки 1.2000.

Переговоры Великобритании и ЕС о дальнейших торговых взаимоотношениях после окончания переходного периода зашли в тупик. После завершения в пятницу третьего раунда переговоров представители обеих сторон выступили с взаимными упреками по поводу отсутствия прогресса по центральному вопросу конкуренции при будущих торговых отношениях. Главный переговорщик Евросоюза Мишель Барнье обвинил Великобританию в поиске выгоды от доступа к единому рынку ЕС, не желая при этом брать на себя сопутствующие обязанности. Главной проблемой переговоров остаётся требование Евросоюза о соответствии законам и стандартам сообщества для заключения торговой сделки. Лондон категорически против соглашения на этой основе, и пока стороны не могут достичь компромисса, который позволит продолжить переговоры.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.2080, 1.2060 и 1.2030.

Золото

Торговая сессия в пятницу завершилась повышением цен на золото, поскольку розничные продажи в США снизились сильнее ожиданий, а опасения торговой напряженности с Китаем подняли спрос на безопасные активы. Объём промышленного производства в США в апреле упал на рекордные 11.2%. За неделю золото выросло на 2.5% и обновило семилетний максимум на отметке 1751 долларов за унцию перед откатом к уровню 1741 доллар. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года золото прибавило в цене на 30%.

В условиях, когда мировая экономика всё ещё не функционирует, рынки опасаются ещё более сильного кризиса в дальнейшем. Исторически сложилось так, что золото обеспечивало эффективную защиту от экстремальных рыночных результатов, спрос на актив остаётся предельно высоким. Кроме того, в данный момент существует и риск инфляции, который повышает интерес к золоту. Во всем мире центральные банки запустили беспрецедентные программы покупки облигаций, чтобы попытаться справиться с экономическими последствиями коронавируса. Это вызвало опасения, что фиатные валюты могут быть обесценены.

Аналогичная ситуация, только в меньшем масштабе, случилась в 2008 году, когда Центробанки впервые запустили программы количественного смягчения после глобального финансового кризиса. Золото вошло в глобальный восходящий тренд, который завершился лишь в 2012 году, когда совокупный спрос в странах с развитой экономикой восстановился к докризисному уровню. Рынки ждут похожего развития событий и на этот раз прогнозируют длительное ценовое ралли актива.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены золота к уровням сопротивления 1745 и 1750 долларов за унцию, после чего предполагаем разворот и снижение котировок к отметке 1740 долларов.

Нефть

Нефтяные рынки продолжили активно расти в конце прошлой недели. Баррель нефти WTI достиг уровня 29.80 долларов, недельный прирост составил почти 20%.

Основным фактором роста цен стали сокращения добычи крупнейшими производителями и первые признаки восстановления спроса. Уровень недельного закрытия стал самым высоким с начала апреля. Разрыв июньского и июльского контрактов краткосрочно перешёл от контанго к бэквордации. Это предполагает много позитивных изменений, в том числе и улучшение фундаментальных показателей.

Фокус внимания рынка всё более переключается на предложение, поскольку многие страны, участвующие в сделке ОПЕК, выполняют или превышают цели сокращения добычи. Саудовская Аравия сокращает добычу ещё на 1 миллион баррелей, ОАЭ и Кувейт также планируют снизить производство больше их целевого уровня. Наиболее сильные сокращения добычи ОПЕК+ запланированы на июнь, но группа может согласиться на продление сделки на заседании 10 июня.

Снижение добычи в США также вносит существенный вклад в поддержку нефтяных цен. Международное энергетическое агентство в своём месячном отчёте предполагает, что США могут стать крупнейшим участником глобального сокращения поставок до минимального уровня за девять лет. На фоне низких цен и кризиса в сланцевой индустрии, производство может упасть на 2.8 миллионов баррелей в сутки по сравнению с концом 2019 года.

В нашем прогнозе предполагаем рост нефти WTI к уровню сопротивления 30.00 долларов за баррель, после чего ожидаем разворота и снижения к отметкам 29.50 и 29.00 долларов.

Криптовалюты

Цена биткойна закрепилась на выходных около уровня 9 500 долларов. Эфириум достиг сопротивления 200 долларов, а XRP — ценового значения 20.20 центов. Общая капитализация рынка криптовалют увеличилась до 261 миллиарда долларов.

Исследование Cointelegraph Markets показывает, что, вопреки опасениям рынков, спрос на биткойн остаётся высоким даже после уполовинивания награды майнерам. Объёмы транзакций в сети биткойна также продолжают увеличиваться. В среднем в блокчейне в день проходит транзакций на сумму 10 миллиардов долларов. После халвинга цена главной криптовалюты выросла почти на 1 000 долларов, и биткойн уже тестировал ключевой уровень сопротивления 10 000. При этом рост стоимости сопровождается большими объёмами торгов, что является позитивным признаком. Кроме того, интерес к криптовалюте продолжает расти как среди розничных, так и среди институциональных инвесторов. Количество открытых позиций по биткойн-опционам на Чикагской бирже сильно увеличилось, а объём позиций достиг 140 миллионов долларов.

Крупный платежный концерн Visa подал патентную заявку на цифровую фиатную валюту, которая будет обладать преимуществами криптовалют, но при этом выпускаться централизованно. В патентной заявке сказано, что Visa хочет совместить сильные стороны криптовалют и фиатных денег. Одним из главных отличий новой цифровой фиатной валюты компания называет централизованную эмиссию, благодаря которой будет поддерживаться контроль за монетарной системой. То есть это может быть как отдельно созданный орган, так и центральный банк.

В нашем прогнозе ожидаем отката цены биткойна к уровням поддержки 9 450, 9 400 и 9 300 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 198, 195 и 190 долларов, а XRP – к отметкам 20.00, 19.50 и 19.00 центов.

Новости

В Новой Зеландии опубликуют индекс активности в сфере услуг от Business NZ. В Японии выйдут годовые данные экономического роста за первый квартал 2020 года и показатель активности в сфере услуг. В Китае станет известен индекс цен на жильё. В Великобритании опубликуют показатель цен на жильё Rightmove. Бундесбанк представит традиционный ежемесячный отчёт, содержащий анализ текущего и ожидаемого состояния экономики.

В США станет известен индекс рыночной стоимости жилья NAHB и состоится размещение краткосрочных казначейских бумаг.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Понедельник

В Новой Зеландии опубликуют индекс активности в сфере услуг от Business NZ. В Японии выйдут годовые данные экономического роста за первый квартал 2020 года и показатель активности в сфере услуг. В Китае станет известен индекс цен на жильё.

В Великобритании опубликуют показатель цен на жильё Rightmove. Бундесбанк представит традиционный ежемесячный отчёт, содержащий анализ текущего и ожидаемого состояния экономики.

В США станет известен индекс рыночной стоимости жилья NAHB и состоится размещение краткосрочных казначейских бумаг.

Вторник

В Новой Зеландии опубликуют индекс цен производителей. Резервный Банк Австралии представит протокол заседания двухнедельной давности. В Японии выйдут данные промышленного производства.

В Великобритании опубликуют уровень безработицы, количество заявок на пособия по безработице и уровень средней заработной платы. В Еврозоне состоится заседание Совета министров финансов и экономики. Также в ЕС выйдут данные производства в строительном секторе и показатель экономических настроений. В Германии станут известны индекс настроений в деловой среде и оценка текущих экономических условий института ZEW.

В США опубликуют динамику разрешений на строительство, данные начатого строительства и индекс розничных продаж Redbook. В Канаде обнародуют индекс цен на жильё на первичном рынке. Глава ФРС США Джером Пауэлл выступит в Конгрессе с заявлением. Американский институт нефти отчитается о запасах сырья прошлой недели.

Среда

В Японии опубликуют данные заказов на продукцию машиностроения. В Австралии выйдет индекс опережающих индикаторов Westpac. В Китае пройдёт заседание Народного Банка, станет известно решение о процентной ставке.

В Великобритании опубликуют индекс розничных цен, индекс цен производителей, базовый и основной показатели потребительских цен. Состоится заседание европейского Центробанка, напрямую не связанное с вопросами монетарной политики. В Еврозоне выйдут базовый и основной индексы потребительских цен, баланс счёта текущих операций и уровень доверия потребителей.

В Канаде опубликуют данные потребительской инфляции и оптовых продаж. В США опубликуют протокол заседания Комитета по открытым рынкам ФРС. Член совета управляющих Банка Канады Тимоти Лейн выступит с речью. Управление энергетической информацией представит изменения запасов коммерческой нефти США на прошлой неделе.

Четверг

В Японии опубликуют данные импорта, экспорта, общий торговый баланс и индекс PMI Jibun Bank в производственном секторе. В Австралии выйдут показатели деловой активности в сфере услуг и в секторе обрабатывающей промышленности. Глава Резервного Банка Австралии выступит с речью.

Во Франции, Германии, Еврозоне и Великобритании опубликуют показатели деловой активности в производственном секторе и в сфере услуг. Британская конфедерация промышленников отчитается об изменениях производственных заказов. В России станут известны данные промышленного производства.

В США выйдет количество первичных и повторных заявок на пособия по безработице, показатель деловой активности в производственном секторе ФРБ Филадельфии, данные продаж на вторичном рынке жилья и индексы деловой активности в производстве и в сфере услуг. Управление энергетической информацией представит изменения запасов природного газа в США на прошлой неделе.

Пятница

В Новой Зеландии опубликуют данные розничных продаж. В Японии станет известен индекс потребительских цен.

В Великобритании выйдут данные розничных продаж и чистых займов гос. сектора. В Швейцарии опубликуют индекс экономических ожиданий института ZEW. Европейский Центробанк опубликует информацию заседания по монетарной политике. В России станет известен индекс цен производителей. Представитель ЕЦБ Филип Лейн выступит с речью.

В Канаде выйдут данные розничных продаж. Компания Baker Hughes представит количество активных буровых установок США прошлой недели.

Прогноз от аналитического центра xCritical.