Прогноз

Евро/доллар

Курс евро/доллар снизился вчера к сильному уровню поддержки 1.1190, но затем снова вернулся к уровню открытия сессии 1.1235.

На этой неделе пара торгуется без явно выраженного направления в ожидании новостей рынка труда США.

Индекс потребительских цен в Еврозоне вырос в июне на 0.3% в годовом выражении и оказался сильнее прогнозов. Инфляция также укрепилась в Германии, но пока рано делать выводы о возможном выходе ЕС из глубокого финансового кризиса. Европейский Центробанк не первый год активно скупает ценные бумаги в рамках программы количественного смягчения, но инфляция держится на очень низком уровне, ограничивая возможное восстановление курса единой валюты.

Согласно прогнозам Rabobank, текущая фаза консолидации пары евро/доллар может смениться нисходящим движением. В банке ожидают, что пара откатится обратно к уровню 1.0900 к концу года. В независимости от того, смогут ли 27 стран ЕС ратифицировать предложение Европейской комиссии о фонде восстановления, фундаментальные показатели евро претерпели структурное улучшение, так как помогли сместить выше торговый диапазон. В прошлом месяце среднее соотношение курса евро/доллар держалось у отметки 1.1258. Будет ли изменение диапазона устойчивым, зависит от переговоров между европейскими лидерами и министрами финансов. Тем не менее в банке продолжают видеть пространство для снижения курса евро/доллар, поскольку оптимизм быстрого восстановления экономики ослабнет в ближайшие месяцы.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса евро/доллар к уровням поддержки 1.1220, 1.1200 и 1.1170.

Фунт/доллар

Курс фунт/доллар резко вырос во вторник к уровню сопротивления 1.2240.

В первой половине торговой сессии пара торговалась с понижением на фоне сомнений в способности Великобритании платить за значительный рост государственных расходов. Беспокойство увеличилось после того, как премьер-министр Борис Джонсон пообещал удвоить государственные инвестиции. Длительная неопределённость переговоров по Брекзиту в сочетании со слабыми макроэкономическими данными Великобритании негативно сказалась на курсе фунта. Окончательный отчёт по ВВП за первый квартал показал, что экономика сократилась на 2.2% против 2.0% по предварительным оценкам.

Рост британской валюты во вторник произошёл после выступления главного экономиста Банка Англии Энди Холдейна. Он заявил, что готов скорректировать денежно-кредитную политику в кратчайшие сроки, если это необходимо для поддержки экономики и возвращения инфляции к её цели на устойчивой основе. По мнению Холдейна, риски для экономики остаются значительными, хотя и более сбалансированными, чем в мае. Курс пары фунт/доллар прибавил почти 80 пунктов после этого выступления, поскольку потенциальный рост инфляции будет означать в будущем повышение процентной ставки.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост курса фунт/доллар к уровням сопротивления 1.2260, 1.2280 и 1.2300.

Золото

Спотовая цена золота достигла очередного многолетнего максимума на отметке 1786 долларов за тройскую унцию. К концу сессии котировки откатились к уровню поддержки 1780 долларов.

Фьючерсы на золото с поставкой в августе поднялись выше 1800 долларов за унцию впервые за восемь лет. Низкие процентные ставки и увеличение заражений коронавирусом стимулируют спрос на актив в качестве безопасного убежища. Золото приближается к своему лучшему кварталу с начала 2016 года благодаря экономическому стимулу со стороны Федерального резерва и других центральных банков. Инвесторы также продолжают активно вкладывать средства в биржевые фонды, обеспеченные золотом.

Уровень в 1800 долларов является сильным психологическим препятствием для трейдеров. Но текущее сочетание факторов сохраняет потенциал пробоя уровня и дальнейшего роста цен. Низкие процентные ставки, мягкая монетарная политика и новая волна коронавируса создают уникальную рыночную ситуацию, когда фундаментальный фон существенно увеличивает вероятность роста рынка золота.

Также растёт геополитическая напряжённость. Президент Китая Си Цзиньпин подписал знаковый закон о национальной безопасности Гонконга. Это может поставить под угрозу привлекательность города как финансового центра. Отношения между США и Китаем снова ухудшаются и ставят под угрозу действие соглашения, подписанного после прошлогодних торговых войн.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста золота к уровням сопротивления 1788, 1790 и 1795 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Нефть WTI развернулась от уровня сопротивления 40.00 долларов и снизилась во вторник к ценовому значению 39.40 долларов за баррель.

Рост числа заболевших коронавирусом поддерживает опасения начала второй волны эпидемии. Повторная вспышка заболеваемости может привести к новой блокировке глобальной экономики, что ударит по спросу на нефть. Дополнительное давление на котировки оказывает ситуация с добычей в Ливии. Инвесторы оценивают перспективы возобновления экспорта сырья, который прервался в январе из-за блокады нефтяных объектов, как высокие.

Экспорт нефти из Саудовской Аравии в июне упал до самого низкого уровня с момента начала наблюдений Bloomberg – 5.7 миллионов баррелей в сутки. В мае поставки составляли 6.2 миллиона баррелей в сутки. Экспорт нефти из страны в Китай сократился примерно на 45% в месячном выражении. Саудовская Аравия один из инициаторов сделки ОПЕК по сокращению производства сырья. Недавно участники соглашения продлили его действие до конца июля. Инициатива ОПЕК позволила рынку нефти восстановиться после сильного падения цен. Котировки WTI вернулись к уровню сопротивления 40.00, но многие эксперты предполагают сильный откат на фоне неопределённости восстановления экономики.

В нашем прогнозе предполагаем снижение нефти WTI к уровням поддержки 39.20, 39.00 и 38.70 долларов за баррель.

Криптовалюты

Волатильность криптовалютного рынка остаётся невысокой. Биткойн по-прежнему торгуется около уровня 9150 долларов. Эфириум незначительно снизился к отметке 226 долларов, а цена XRP достигла уровня 17.60 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составляет 260 миллиардов долларов.

На низкую волатильность цифровых валют влияет затишье на фондовом рынке и отсутствие фундаментальных новостей.

Министерство финансов Швейцарии считает, что действующее налоговое законодательство страны можно применять к блокчейну без внесения изменений. Согласно отчёту ведомства, в действующий закон о налогообложении не следует вносить поправки о доходе и прибыли фирм, работающих в индустрии блокчейна и криптовалют. Также не стоит дорабатывать положения о налоге на реализованные доходы от прироста капитала. Кроме того, не требуется вносить изменения о налоге на процентный доход от продажи токенов-акций, или дивиденды, выплачиваемые нерезидентам. По мнению министерства, в противном случае Швейцария перестанет быть стратегически важным центром для работы с цифровыми активами, а криптовалютные стартапы, зарегистрированные в стране, могут поменять юрисдикцию, как это неоднократно происходило в Нидерландах.

Стартап Kirobo разработал технологию, которая позволяет вернуть биткойны, по ошибке отправленные на неправильные адреса. Разработанная Kirobo функция создаёт новый уровень на существующем протоколе блокчейна. При использовании этой технологии пользователи смогут откатить транзакцию, отправленную на неверный адрес кошелька. Этот метод сейчас доступен только с использованием кошельков Ledger. В Kirobo приводят в пример результат опроса, который показал, что 18% респондентов теряли криптоактивы из-за таких ошибок. Как отмечает компания, если сделать транзакции менее рискованными, это привлечёт новых пользователей в криптовалютную индустрию.

В нашем прогнозе ожидаем роста волатильности криптовалют и снижения цены биткойна к уровням поддержки 9100, 9050 и 9000 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 224, 222 и 220 долларов, а XRP – к отметкам 17.40, 17.20 и 17.00 центов.

Новости

В Австралии опубликуют индекс активности в производственном секторе от AiG, PMI в секторе обрабатывающей промышленности Commonwealth Bank и разрешения на строительство. В Новой Зеландии выйдут данные разрешений на строительство. В Японии выйдет прогноз деловой активности в секторе услуг, показатель крупных производителей Tankan и PMI Jibun Bank в производственном секторе. В Китае станет известен индекс Caixin в производстве.

В Германии выйдут данные розничных продаж. В России, Швеции, Испании, Италии, Франции, Германии, Еврозоне и Великобритании опубликуют показатели деловой активности в производственном секторе. В Швейцарии обнародуют показатель деловой активности SVME. В Швеции состоится заседание центрального банка, станет известно решение о процентной ставке. В Германии выйдет уровень безработицы. Представитель Комитета по монетарной политике Банка Англии Джонатан Хаскел выступит с речью.

В США выйдет индекс ипотечного кредитования МВА, предварительный отчёт ADP об уровне занятости в частном секторе, показатель деловой активности в производстве и данные расходов на строительство. Комитет по открытым рынкам США обнародует протокол заседания, которое состоялось две недели назад. Управление энергетической информацией представит изменения запасов нефти и нефтепродуктов на прошлой неделе.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Евро/доллар

Курс евро/доллар вырос в понедельник к уровню сопротивления 1.1230.

Индикатор делового климата в Еврозоне немного укрепился в июне после резкого падения в прошлом месяце, хотя по-прежнему остаётся в отрицательной зоне. Инфляция в Германии также увеличилась в июне сильнее ожиданий. Индекс потребительских цен вырос на 0.9% в годовом выражении, а базовая инфляция укрепилась на 0.8%. Вероятно, совокупные показатели Еврозоны, которые будут опубликованы сегодня, также покажут рост. Курс евро/доллар восстановил часть позиций, потерянных в конце прошлой недели, и может продолжить движение к уровню сопротивления 1.1300.

В Societie Generale допускают вероятность серьёзного прорыва пары выше уровня 1.1300 в предстоящие недели. 50-дневная скользящая средняя оказалась выше 200-дневной впервые после резкого падения евро. Последний раз такая ситуация возникла в мае 2017 года и стала триггером сильного восходящего тренда. В своём основном сценарии банк предполагает, что единая валюта проведёт большую часть остатка года в диапазоне, консолидируясь перед движением выше в 2021. По мнению аналитиков Societie Generale, чем дольше пара евро/доллар будет в текущем диапазоне 1.1160–1.1400, тем позитивнее долгосрочная перспектива пары.

В нашем прогнозе предполагаем рост курса евро/доллар к уровню сопротивления 1.1250, после чего ожидаем разворота и снижения котировок к поддержкам 1.1230 и 1.1200.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар снизился к уровню поддержки 1.2285, поскольку участники рынка сместили фокус внимания с финансирования правительством Великобритании объёмной программы инфраструктуры.

Кроме того, связанные с Брекзитом риски сохранили давление на фунт. Существуют большие сомнения в отношении того, пойдёт ли правительство Бориса Джонсона на компромисс с Евросоюзом. Джонсон придерживается жёсткой линии на переговорах. Премьер заявил в выходные, что Великобритания будет готова выйти из переходного режима с ЕС на условиях Австралии, если не будет соглашения. Австралия не имеет отдельного торгового соглашения с Евросоюзом, большая часть торговли следует базовым правилам ВТО, хотя для определённых товаров есть исключения. В итоге пара снизилась на 0.5% после роста на прошлой неделе на фоне обещаний увеличения расходов на инфраструктуру.

Курс фунт/доллар продолжает движение к уровню сильной поддержки 1.2085. Сегодня в Великобритании опубликуют финальную оценку роста экономики страны за первый квартал текущего года. Здесь не ожидается существенных изменений, показатель, вероятно, снизится на 2%. Рынки ждут дополнительных мер со стороны Банка Англии. Вероятно, британский регулятор увеличит объём программы количественного смягчения на заседании в августе. Таким образом, фунт остаётся под давлением в ближайшие недели.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.2260, 1.2240 и 1.2200.

Золото

Золото находилось в узком боковом канале в начале недели и достигло уровня 1772 доллара за унцию к окончанию торговой сессии.

Котировки откатились от максимума прошлой недели и последних восьми лет, но глобальный восходящий импульс остаётся сильным. Сочетание роста государственного долга, снижения реальной доходности облигаций, роста случаев коронавируса и ухудшения экономических прогнозов позволяет аналитикам уверенно прогнозировать, что золото превысит уровень своего абсолютного рекорда в течение следующих 12 месяцев.

Объём государственных облигаций с негативной доходностью по всему миру вырос выше 13 триллионов долларов на этой неделе впервые с марта. Максимум в 18 триллионов долларов был установлен в августе прошлого года. Реальная доходность 10-летних казначейских облигаций США на прошлой неделе опустилась до 0.66% – минимального значения с мая 2013 года. Золото торгуется обратно пропорционально доходности облигаций. Значит, текущее снижение является хорошим стимулом для покупок.

Международный валютный фонд недавно понизил прогноз экономического роста на 2020 год. Это может стимулировать ещё больший денежный и фискальный стимул со стороны мировых центральных банков и правительств, который уже сейчас можно назвать беспрецедентным. Банк Англии недавно расширил программу покупки облигаций, а Федеральный резерв дал понять, что он будет держать ставки около нуля. На данный момент баланс ФРС составляет 7 триллионов долларов, или 33% от ВВП США. Подобная ситуация не является устойчивой и укрепляет спрос на золото на фоне растущих рисков.

В нашем прогнозе ожидаем роста цены золота к уровням сопротивления 1775, 1778 и 1780 долларов за унцию.

Нефть

Баррель нефти WTI резко вырос в цене в начале новой неделе к уровню сопротивления 39.60 долларов.

Несмотря на усилия ОПЕК по сокращению добычи, запасы нефти в США, крупнейшем в мире производителе и потребителе, достигли рекордных максимумов. Количество активных нефтяных и газовых буровых установок в США упало до рекордно низкого уровня на прошлой неделе, но некоторые производители возобновили производство из-за более высоких цен на нефть.

ОПЕК сократила добычу нефти в июне на 1.25 миллионов баррелей в сутки по сравнению с майскими уровнями в рамках ограничительной сделки. Страны ОПЕК и союзники договорилась снизить производство на рекордные 9.7 миллионов баррелей в сутки с 1 мая, чтобы компенсировать падение спроса цен на нефть из-за эпидемии коронавируса. Доля стран ОПЕК в рамках сокращений составляет 6.08 миллиона баррелей в сутки. За исключением Ирана, Ливии и Венесуэлы, которые не участвуют в соглашении, добыча стран картеля примерно на 1.55 миллиона баррелей в сутки отстаёт от полного соблюдения сделки. ОПЕК обязала всех участников соглашения придерживаться своих квот. Те, кто не выполнил свои обязательства, будут вынуждены увеличить объём сокращения в ближайшие месяцы.

В нашем прогнозе предполагаем рост цены нефти WTI к уровню сопротивления 40.00 долларов за баррель, после чего ждём разворота и снижения котировок к отметкам 39.60 и 39.30 долларов.

Криптовалюты

Волатильность криптовалютного рынка была невысокой в начале новой недели. Цена биткойна укрепилась к уровню 9150 долларов. Эфириум торговался без изменений у отметки 227 долларов, а XRP снизилась к уровню 17.80 центов. Общая капитализация рынка цифровых валют составила 261 миллиард долларов.

Разработчики проекта IOTA объявили о скором запуске открытой тестовой сети нового протокола, известного как IOTA 2.0. Руководство компании сообщило, что работает над важными обновлениями, которые выведут сеть на новый уровень. Запуск тестовой сети состоится раньше, чем было запланировано. Новый протокол направлен на децентрализацию IOTA и станет заменой централизованного узла координатора в сети. По заявлению разработчиков, в тестовой сети могут быть незначительные дефекты, которые потребуют доработки. Однако она позволит не только собирать метрику в режиме реального времени, но и значительно ускорить итерацию между обновлениями.

Разработчики эфириума обратились к сообществу за дополнительным финансированием для решения проблемы высоких комиссий за транзакции в сети. Фонд сообщества стимулирует участие в тестнете для поиска решения проблем с существующей моделью комиссий за транзакции, которая вынуждает пользователей платить больше, чем необходимо. Новая структура комиссий должна автономно адаптироваться к требованиям сети и позволить платить только необходимую для осуществления транзакции комиссию. В соответствии с текущей моделью, размер комиссий обычно повышается, когда сеть перегружена. Недавно медианный размер комиссий достиг максимального уровня за последние два года из-за роста отрасли децентрализованного финансирования и увеличения объёмов транзакций стейблкойнов.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены биткойна к уровням поддержки 9100, 9050 и 9000 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 225, 222 и 220 долларов, а XRP – к уровням 17.60, 17.30 и 17.00 центов.

Новости

В Японии опубликуют уровень безработицы и данные промышленного производства. В Китае станут известны уровни деловой активности в производственной сфере и в секторе услуг. Национальный Банк Новой Зеландии представит прогноз активности, а Резервный Банк – индекс делового оптимизма. Глава Резервного Банка Австралии Гай Дебелль выступит с речью. В Японии выйдут данные заказов в строительном секторе и начатого строительства домов.

В Великобритании опубликуют финальную оценку роста экономики за первый квартал текущего года, а также общий объём коммерческих инвестиций и индекс цен на жилье Nationwide. В Швейцарии выйдет реальный объём розничной торговли и показатель опережающих индикаторов KOF. Во Франции, Италии и Еврозоне опубликуют индексы потребительских цен.

В Канаде станет известен месячный показатель изменения ВВП. В США выйдет индекс розничных цен Redbook, показатель цен на жильё S&P/CaseShiller и уровень доверия потребителей. Глава Федерального резерва США Джером Пауэлл и министр финансов Стивен Мнучин выступят в Конгрессе. Выступит также и представитель ФРС Лэл Брейнард. Американский нефтяной институт отчитается о запасах нефти прошлой недели.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Золото

Цена золота выросла на прошлой неделе к уровню 1770 долларов за тройскую унцию. В среду котировки поднимались до самого высоко уровня с октября 2012 года на отметке 1779 долларов. Золото растёт третью неделю подряд на фоне увеличения количества заболевших по всему миру. Финансовое стимулирование со стороны центральных банков по всему миру и низкие процентные ставки остаются ключевыми факторами спроса на драгоценный металл.

Скидки на физическое золото в Китае и Индии снова увеличились на прошлой неделе, поскольку всплеск количества заболевших ограничил интерес к покупкам. В то же время открытие торговых точек в Сингапуре привело к небольшому росту спроса на драгоценный металл. Индийские дилеры предлагали скидку до 18 долларов за унцию по сравнению с официальными внутренними ценами на прошлой неделе, и это на 5 долларов выше предыдущего показателя. Внутренняя цена включает 12.5% налога на импорт и 3% налога с продаж. Все ювелирные магазины до сих пор не открыты в некоторых крупных городах, а рост цен делает золото недоступным для многих потребителей.

В Китае предлагались скидки в 10-20 долларов за унцию по сравнению с 10-15 на прошлой неделе. Рынок драгоценных металлов по-прежнему очень спокоен, цены высоки, и золото в большинстве покупают инвесторы, а не розничные потребители. В текущий ситуации спрос вряд ли нормализуется, и должно пройти немало времени для полного восстановления физического спроса.

В Saxo Bank сохраняют базовый прогноз роста золота к уровню сопротивления 1800 долларов за тройскую унцию и выше в ближайшее время. В банке полагают, что для нового ценового прорыва не хватает ещё одного ключевого фактора – роста спроса на второстепенные металлы. Неспособность серебра прорваться выше уровня сопротивления 18 долларов за унцию привела к росту соотношения с золотом выше 101. Ценовой разрыв с платиной достиг уже 970 долларов. По мнению Saxo Bank, увеличение спроса на другие драгоценные металлы позволит золоту прорваться к уровню сопротивления 1800 долларов за унцию.

Основной сценарий для золота по-прежнему выглядит позитивным. После длительной фазы консолидации, когда рынок набирал силы для дальнейшего импульса, котировки достигли нового многолетнего рекорда. Дальнейший рост может быть вызван целым рядом факторов, среди которых опасения второй волны коронавируса, агрессивное монетарное стимулирование Центробанками, отрицательные реальные ставки и вероятная коррекция рынка ценных бумаг. Коррекция золота вряд ли станет глубокой, поэтому рекомендация открывать длинные позиции после любых ценовых откатов остаётся в силе.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейший рост цены золота к уровням сопротивления 1772, 1775, 1780, 1785 и 1790 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Нефть WTI снизилась в цене к уровню 38.20 долларов за баррель. Недельное падение составило 3% на фоне рекордного роста числа случаев коронавируса в США и увеличения заболевших в мире. Это указывает на долгосрочные трудности для восстановления спроса на нефть, что привело цены в США к снижению на 3% за неделю.

Управление энергетической информации сообщило на прошлой неделе об увеличении запасов нефти на 1.4 миллиона баррелей, а запасы топлива показали смешанные результаты. Запасы сырой нефти США в 540.7 миллионов баррелей по-прежнему превышают пятилетнее среднее значение для этого времени года, а улучшение спроса, похоже, идёт медленнее, чем ожидалось.

Цены на нефть с начала недели увеличивались благодаря растущему оптимизму восстановления спроса и заверениям президента США Дональда Трампа, что торговые договорённости с Китаем никак не пострадали. Во второй половине недели нефтяные рынки снижались, поскольку опасения по поводу спроса взяли верх над оптимизмом восстановления. Однако, некоторые банки обновили свои прогнозы цен до более высоких уровней. В частности, Bank of America пересмотрел свой прогноз по нефти WTI на 7.70 долларов. Согласно новой оценке, средняя цена барреля WTI в 2020 году достигнет уровня 39.70 долларов.

Несмотря на рекордный экспорт нефти в апреле, доход Саудовской Аравии упал на 12 миллиардов долларов с уровня апреля 2019 года из-за наиболее низких цен за последние годы. По сравнению с мартом доходы от экспорта саудовской нефти упали на 23.5%. Саудовская Аравия выполнила своё обещание перенасытить рынок нефтью после распада предыдущей сделки с ОПЕК+ в начале марта и экспортировала рекордные 10.237 миллионов баррелей в сутки в апреле 2020 года, по сравнению с 7.391 миллионами в марте. Крупнейший производитель ОПЕК также наблюдал падение доходов от экспорта сырья в первом квартале 2020 года на 21.9% до 40 миллиардов долларов, когда цены Brent упали на целых 60%.

В рамках соглашения ОПЕК, заключённого в апреле, Саудовская Аравия сокращает добычу нефти до 8.5 миллионов баррелей в сутки в мае, июне и июле, ограничивая экспорт для некоторых потребителей в Азии и значительно снижая поставки в США. Несмотря на то, что цены на нефть выросли по сравнению с апрелем, сокращение поставок, как ожидается, продолжит оказывать влияние на доходы Саудовской Аравии. Международный валютный фонд заявил на прошлой неделе в обновлённом прогнозе, что экономика Саудовской Аравии в этом году сократится намного больше, чем первоначально ожидалось. По данным МВФ, ВВП страны обвалится на 6.8% в 2020 по сравнению с первоначальной оценкой снижения на 2.3% на фоне падения нефтяных доходов.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем дальнейшее снижение цены нефти WTI к уровням поддержки 38.00, 37.70, 37.50, 37.00 и 36.00 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна снизилась к уровню поддержки 9100 долларов. Эфириум снизился к отметке 227 долларов, а XRP – к уровню поддержки 18.00 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 260 миллиардов долларов. З

а последнюю неделю рыночная стоимость биткойна снизилась на 7%, на короткий срок опустившись ниже уровня 9000. Падение сопровождалось ликвидацией длинных фьючерсных позиций на бирже биткойн-деривативов BitMEX на сумму 56 миллионов долларов за сутки. Общий торговый объём за сессию достиг 15 миллиардов долларов. В среду исследовательская компания Glassnode зафиксировала крупнейший отток биткойнов с кошельков майнеров на биржи, достигший 24.1 миллионов баррелей за сутки. По данным компании, за транзакциями стояли преимущественно крупные майнеры, выводившие средства на Bitfinex. Аналитики также отмечают положительную корреляцию биткойна с фондовыми индексами. На фоне падения биткойна S&P 500 и Dow Jones потеряли 2.59% и 2.72% соответственно, что говорит в пользу озвученной теории.

В целом отток биткойнов из майнинговых пулов ухудшает краткосрочные ценовые перспективы криптовалюты. В предыдущий раз при схожих обстоятельствах первая криптовалюта также падала ниже уровня поддержки 9000 долларов. В случае аналогичного поведения к началу следующего месяца может сформироваться краткосрочный нисходящий тренд. Таким образом, следующая фаза восходящего рынка может начаться в середине июля. К этому времени должна исчерпать себя волна продаж, вызванная недавним активным выводом майнерами биткойна. По данным Glassnode, чистый вывод биткойнов c адресов майнеров во вторник достиг самого высокого значения за последний год.

Евросоюз разрабатывает новые правила регулирования криптовалютной индустрии, которые позволят Евросоюзу стать одним из ведущих регионов в сфере цифровых финансов. Введение нового законодательства будет происходить поэтапно, и первым делом ЕС внедрит регулирование криптовалют. Ряд цифровых валют могут работать под действием текущего европейского законодательства, однако некоторые категории, включая стейблкойны, практически полностью выпадают из правового поля. Вице-председатель Европейской комиссии Валдис Домбровскис заявил, что попытки отдельных стран-участниц ЕС установить своё регулирование лишь усложняют работу для криптовалютных компаний. Политик не раскрыл все подробности предстоящего регулирования, обещав анонсировать детали позже в этом году. Он лишь добавил, что новые правила будут поддерживать и стимулировать инновации.

Средний размер комиссий в сети эфириума достиг максимального за последние два года уровня. Аналитики Coinbase полагают что такой всплеск объёма связан с ростом отрасли децентрализованных финансов и увеличением объёмов транзакций стейблкойнов. За последний месяц объём комиссий за транзакции с USDT в сети эфириума составил 2.56 миллиона долларов. Рост комиссий может стать проблемой для второй по капитализации криптовалюты. Если размер комиссий продолжит увеличиваться, или хотя бы останется на том же уровне, то пользователи начнут искать альтернативу эфириуму. Они могут обратить внимание на аналогичные проекты, но с большей пропускной способностью сети.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем дальнейшего снижения цены биткойна к уровням поддержки 9000, 8950, 8900, 8800 и 8700 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 225, 222, 220, 215 и 210 долларов, а цена XRP может достичь уровней 17.70, 17.40, 17.00, 16.50 и 16.00 центов.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Понедельник

В Японии опубликуют данные розничных продаж.

В Испании выйдут данные потребительской инфляции, а в Швеции – торговый баланс. В Великобритании станут известны данные потребительского кредитования. В Еврозоне опубликуют индекс делового оптимизма в промышленности, индикатор делового климата, показатель настроений в экономике, уровень доверия потребителей и индикатор настроений в секторе услуг. В Германии выйдут данные потребительской инфляции. Член Комитета по монетарной политике Банка Англии Гертьян Влиге выступит с речью.

В Канаде обнародуют индексы цен на промышленную продукцию и на сырьё. В США опубликуют показатели незавершённых сделок по продаже жилья и показатель деловой активности в промышленной сфере ФРБ Далласа. Представитель Федерального Резерва США Джон Вильямс выступит с речью.

Вторник

В Японии опубликуют уровень безработицы и данные промышленного производства. В Китае станут известны уровни деловой активности в производственной сфере и в секторе услуг. Национальный Банк Новой Зеландии представит прогноз активности, а Резервный Банк – индекс делового оптимизма. Глава Резервного Банка Австралии Гай Дебелль выступит с речью. В Японии выйдут данные заказов в строительном секторе и начатого строительства домов.

В Великобритании опубликуют финальную оценку роста экономики за первый квартал текущего года, а также общий объём коммерческих инвестиций и индекс цен на жилье Nationwide. В Швейцарии выйдет реальный объём розничной торговли и показатель опережающих индикаторов KOF. Во Франции, Италии и Еврозоне опубликуют индексы потребительских цен.

В Канаде станет известен месячный показатель изменения ВВП. В США выйдет индекс розничных цен Redbook, показатель цен на жильё S&P/CaseShiller и уровень доверия потребителей. Глава Федерального резерва США Джером Пауэлл и министр финансов Стивен Мнучин выступят в Конгрессе. Выступит также и представитель ФРС Лэл Брейнард. Американский нефтяной институт отчитается о запасах нефти прошлой недели.

Среда

В Австралии опубликуют индекс активности в производственном секторе от AiG, PMI в секторе обрабатывающей промышленности Commonwealth Bank и разрешения на строительство. В Новой Зеландии выйдут данные разрешений на строительство. В Японии выйдет прогноз деловой активности в секторе услуг, показатель крупных производителей Tankan и PMI Jibun Bank в производственном секторе. В Китае станет известен индекс Caixin в производстве.

В Германии выйдут данные розничных продаж. В России, Швеции, Испании, Италии, Франции, Германии, Еврозоне и Великобритании опубликуют показатели деловой активности в производственном секторе. В Швейцарии обнародуют показатель деловой активности SVME. В Швеции состоится заседание центрального банка, станет известно решение о процентной ставке. В Германии выйдет уровень безработицы. Представитель Комитета по монетарной политике Банка Англии Джонатан Хаскел выступит с речью.

В США выйдет индекс ипотечного кредитования МВА, предварительный отчёт ADP об уровне занятости в частном секторе, показатель деловой активности в производстве и данные расходов на строительство. Комитет по открытым рынкам США обнародует протокол заседания, которое состоялось две недели назад. Управление энергетической информацией представит изменения запасов нефти и нефтепродуктов на прошлой неделе.

Четверг

В Японии опубликуют данные инвестиций в ценные бумаги. В Австралии выйдут данные импорта, экспорта и общий торговый баланс.

В Швейцарии станет известен индекс потребительских цен, а в Испании – изменения числа безработных. В Еврозоне опубликуют уровень безработицы и показатель цен производителей.

В США станет известно количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства, уровень средней почасовой заработной платы, уровень безработицы и количество первичных и повторных заявок на пособия по безработице. Также в США опубликуют данные производственных заказов и индекс деловых условий ISM Нью-Йорка. Управление энергетической информацией отчитается о запасах природного газа на прошлой неделе.

Пятница

В Австралии опубликуют индекс активности в строительном секторе от AiG, данные розничных продаж и PMI в сфере услуг Commonwealth. В Китае станет известен индекс PMI Caixin в сфере услуг.

В Великобритании выйдет индекс потребительского доверия от Gfk. В России, Испании, Франции, Италии, Германии, Еврозоне и Великобритании опубликуют показатели деловой активности в секторе услуг.

Компания Baker Hughes представит количество активных буровых установок в США.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Евро/доллар

В пятницу пара евро/доллар торговалась в узком боковом диапазоне и завершила недельную сессию небольшим ростом на отметке 1.1217.

Опубликованные данные показали сильное восстановление расходов в США в мае, но ниже ожиданий рынка. В то же время личные доходы сократились. Аналитики из Wells Fargo полагают, что снижение показателя не является драматичным, поскольку рост пособий по безработице и заработной платы компенсирует падение стимулирующих выплат. Наиболее обнадёживающим изменением стало восстановление зарплаты. После рекордного снижения показателя в прошлом месяце зарплатные доходы выросли в мае на 2.5%. Это привело данные на уровень около 8.6% ниже февральского пика. Май также показал исторически рекордный скачок по большинству категорий расходов.

В последнем отчёте международного рейтингового агентства Fitch указано, что европейские страны с формирующейся рыночной экономикой будут отмечать беспрецедентно резкое снижение роста во втором квартале 2020 года. В агентстве отмечают, что довольно жёсткие меры сдерживания пандемии оказались эффективными. Многие страны региона начали постепенно выходить из режима самоизоляции в мае. По ожиданиям Fitch рост экономик восстановится во второй половине 2020 года, а показатели 2021 года будут стабильными, но недостаточными для компенсации текущих потерь.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса евро/доллар к уровням поддержки 1.1200, 1.1180 и 1.1150.

Фунт/доллар

Британский фунт в пятницу резко снизился к отметке 1.2342 и закрепился ниже ключевой поддержки 1.2370.

В пятницу правительство Великобритании объявило, что работает над планом отмены мер карантина для прибывающих из других стран мира. Новость оказала поддержку фунту и вызвала оживление на фондовом рынке. При этом процесс восстановления экономики Великобритании идёт недостаточно быстро. Вероятно, это может стать триггером для увеличения Банком Англии объёма покупок ценных бумаг в рамках программы количественного смягчения.

Традиционным фактором давления на курс британской валюты остаются сложные переговоры по Брекзиту. Обе стороны обвиняют оппонентов в отсутствии прогресса. Главный переговорщик от ЕС Мишель Барнье ожидает результатов не раньше октября. Сложности вокруг Брекзита, в сочетании с ростом пошлин со стороны США на британские и европейские товары в размере 3.1 миллиардов долларов, создают отрицательный эмоциональный фон для инвестиций и оказывают дополнительное давление на пару фунт/доллар. После прорыва уровня поддержки 1.2370 дальнейшее снижение курса британской валюты остаётся базовым сценарием. Целью нисходящего тренда станет сильный уровень 1.2300.

В нашем прогнозе на сегодня предполагаем снижение курса фунт/доллар к поддержкам 1.2320, 1.2300 и 1.2275.

Золото

Волатильность золота выросла в конце прошлой торговой недели после нескольких дней относительного спокойствия. В пятницу цена резко снизилась к отметке 1747 долларов, после чего также быстро восстановилась к уровню 1767 и завершила ростом на 1.6% уже третью неделю подряд.

По данным Bank of America, страны G20 в период с марта по конец мая объявили о программах фискального стимулирования на общую сумму 10.3 триллионов долларов, снизив или оставив процентные ставки на минимальном уровне. Bank of America в своём прогнозе отметил, что с начала этого года цена золота уже выросла на 17% и предположил новый рекорд к концу года. Текущая ситуация очень похожа на 2011 год, когда цена несколько раз пыталась преодолеть уровень сопротивления 1800, прежде чем дошла до исторической рекордной отметки 1921 доллар за унцию.

В TD Securities также ожидают, что золото будет торговаться выше уровня 1800 долларов в ближайшее время. Растущая уверенность в восстановлении экономики на фоне крайне низкой волатильности ставок укрепляет рост долгосрочных инфляционных ожиданий. Дальнейшее снижение реальных ставок поддержит рост цены на золото до 1800 долларов. Фискальное и монетарное стимулирование, удешевление фиатных валют и падение доходности также предполагают, что активы, которые защищают от инфляции будут расти в цене.

В нашем прогнозе предполагаем рост золота к уровням сопротивления 1770, 1772 и 1775 долларов за унцию.

Нефть

Нефть WTI открыла новую торговую неделю с уровня 38.20 долларов за баррель. За прошлую неделю фьючерс на WTI снизился в цене на 3.4%, а фьючерс на Brent — на 2.8%.

Рекордный рост числа новых случаев коронавируса в США и рост числа заболевших в мире указывают на возможные трудности для восстановления спроса на нефть, что и привело к снижению цен от недавних максимумов выше 40 долларов за баррель.

Данные компании Baker Hughes, вышедшие в пятницу, показали, что число активных буровых установок в США снизилось на неделе только на единицу. Число буровых не росло с середины марта. Некоторую поддержку ценам оказало сообщение агентства Reuters, которое подтверждает рост автомобильного трафика в Китае, Европе и США, что может быть оптимистичным признаком для спроса на энергоносители. Это, однако, контрастирует с опросом экономистов, проведённым Reuters, который показал ожидания более глубокой мировой рецессии, что может стать препятствием для цен на нефть в будущем.

В Capital Economics ожидают, что рост ВВП Китая вернётся к докризисной траектории только к концу 2020 года, и внутренний спрос на нефть, вероятно, восстановится параллельно. Картина вне Китая, однако, менее оптимистичная. Ожидается, что в США быстрое восстановление спроса на бензин вскоре замедлится и будет расти после этого только постепенно. В целом краткосрочная оценка для цен на нефть довольно мрачная. В Capital Economics придерживаются прогноза цены Brent на уровне 45 долларов за баррель в конце 2020 года.

В нашем прогнозе предполагаем снижение цены барреля нефти WTI к уровням поддержки 38.00, 37.70 и 37.40 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна снизилась к уровню поддержки 9100 долларов. Эфириум опустился к отметке 227 долларов, а XRP – к поддержке 18.00 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 260 миллиардов долларов.

Цена биткойна вновь тесно коррелирует с динамикой фондового рынка США. Опасения возможного ухудшения ситуации с коронавирусом могут потянуть за собой акции и, следовательно, рынок криптовалют. Рынок акций испытывает трудности в последнее время из-за вернувшихся опасений второй волны коронавируса. В частности, прошлая среда стала худшим днём для фондового рынка за последние более чем две недели. Из-за увеличения количества заболевших в США восстановление экономики может затянуться. На неопределённость указывают и самые высокие за два месяца значения индекса VIX. Таким образом, новый виток опасений на фондовом рынке может легко переброситься и на биткойн. Пока что криптовалютный индекс страха и жадности остаётся в нейтральной зоне.

Вице-председатель Еврокомиссии Валдис Домбровскис сообщил о разработке новых правил регулирования криптовалютной индустрии. Ряд цифровых валют, например, токены-акции могут работать под действием текущего законодательства, однако к стейблкойнам будут применяться более жёсткие правила.

Новость является скорее позитивной для рынка. Во-первых, у частных инвесторов появится более объективный инструмент оценки рисков. Во-вторых, наличие у ряда европейских государств собственных норм усложняет принятие решений в спорных юридических случаях. С другой стороны, значительная часть криптовалютного сообщества заинтересована в том, чтобы рынок оставался свободным от государственного регулирования.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение курса биткойна к поддержкам 9000, 8950 и 8900 долларов. Эфириум может достичь отметок 225, 220 и 215 долларов, а XRP – снизиться к отметкам 17.70, 17.40 и 17.00 центов.

Новости

В Японии опубликуют данные розничных продаж.

В Испании выйдут данные потребительской инфляции, а в Швеции – торговый баланс. В Великобритании станут известны данные потребительского кредитования. В Еврозоне опубликуют индекс делового оптимизма в промышленности, индикатор делового климата, показатель настроений в экономике, уровень доверия потребителей и индикатор настроений в секторе услуг. В Германии выйдут данные потребительской инфляции. Член Комитета по монетарной политике Банка Англии Гертьян Влиге выступит с речью.

В Канаде обнародуют индексы цен на промышленную продукцию и на сырьё. В США опубликуют показатели незавершённых сделок по продаже жилья и показатель деловой активности в промышленной сфере ФРБ Далласа. Представитель Федерального Резерва США Джон Вильямс выступит с речью.

Прогноз от аналитического центра xCritical.

Евро/доллар

Курс евро/доллар снизился в четверг к уровню поддержки 1.1230.

Заказы на товары длительного пользования в США выросли на 15,8% в месячном исчислении в мае после апрельского падения на 17.7%. Данные оказались лучше ожиданий рынка почти на 5%. Такой сильный рост во многом был вызван увеличением объёма заказов в транспортном секторе, которые прибавили более 80% до 46.9 миллиардов долларов после двух последовательных ежемесячных сокращений.

За прошлую неделю в США было зарегистрировано 1,48 млн первичных обращений за пособиями по безработице. Показатели оказались немного хуже ожиданий рынка в 1,3 миллиона. Фьючерсы на индекс S&P 500 упали на 0.7% после выхода этих данных. Число повторных заявок за неделю составило 19.5 млн, что почти на миллион меньше пересмотренного предыдущего уровня.

Доллар США по-прежнему остаётся самой доходной валютой в G10 и наиболее эффективной для кэрри-трейда против евро и швейцарского франка. Вероятно, американская валюта может остаться относительно устойчивой, поскольку глобальная неопределённость сохраняет её привлекательность, как безопасного убежища. Обратная корреляция между долларом и отношением к риску была очевидна на предыдущих распродажах на рынке, когда инвесторы стремились к безопасности, используя рынок казначейских облигаций США. Мировые рынки восстановились после падения в феврале–марте благодаря агрессивным денежным и налогово-бюджетным мерам Центробанков и правительств. Временная слабость доллара во время восстановления сменилась текущей стабильной устойчивостью курса против большинства остальных активов.

В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее снижение курса евро/доллар к уровням поддержки 1.1215, 1.1200 и 1.1170.

Фунт/доллар

Курс пары фунт/доллар практически не изменился в цене в четверг и торгуется около уровня 1.2420.

Согласно отчёту Британской конфедерации промышленников, розничные продажи в июне сократились медленнее, чем в мае. Объём реализованных продаж упадет на 37% против 50% в прошлом месяце. Это значение оказалось немного хуже ожиданий рынка, которые предполагали снижение на 34%. На прошлой неделе по всей Англии снова открылись магазины, универмаги и торговые центры. Несмотря на это, большинство ретейлеров за пределами продуктового сектора ожидают, что продажи будут намного ниже, чем год назад.

Согласно последнему опросу Reuters, ВВП Великобритании, вероятно, резко сократится во втором квартале 2020 года, несмотря на возобновление экономической активности. Прогнозы варьируются в широком диапазоне от 6.3% до 25.5%. Скорее всего, экономика снизится на 17.3% в этом квартале. По итогам года сокращение ВВП составит 8.7%, а в следующем прогнозируется рост на 5.5%. В результате падения экономики Банк Англии, вероятно, продолжит расширение программы количественного смягчения, путём увеличения покупок активов. Вероятность введения британским регулятором отрицательной ставки остаётся невысокой. Увеличение объёма покупок ценных бумаг Банком Англии приведёт к росту давления на британскую валюту, которая в последнее время уверенно держится в широком диапазоне против доллара.

В нашем прогнозе ожидаем роста курса фунт/доллар к уровням сопротивления 1.2440, 1.2460 и 1.2500.

Золото

Золото торговалось в четверг в узком диапазоне около уровня 1764 доллара за тройскую унцию.

Сильный восходящий импульс угас, и котировки вряд ли достигнут сопротивления 1800 долларов, поскольку укрепление курса американской валюты подорвало спрос на металл. Несмотря на колебания цен, золото приближается к своему лучшему кварталу с начала 2016 года, пользуясь агрессивным стимулированием во всём мире, ростом торговых трений между США и Китаем и возобновлением опасений экономического кризиса. Международный валютный фонд ухудшил свой прогноз мировой экономики, ожидается более глубокая рецессия и более медленное восстановление, чем ожидалось всего два месяца назад.

По мнению аналитиков Commerzbank, участники рынка активно используют откат цен на золото как возможность покупки. После роста до уровня 1780 долларов за унцию в среду спотовый металл упал до отметки 1760 долларов. Снижение цен в среду, когда фондовые рынки также снижались, могло быть признаком возобновления вынужденных продаж для создания ликвидности, как это происходило в другие периоды неприятия риска за последние три месяца. Однако, по сравнению с предыдущими эпизодами снижение цен пока было лишь умеренным. Более того, заметно, что падение цен на золото всё ещё рассматривается инвесторами как возможность эффективной покупки. Например, на золотые биржевые фонды, отслеживаемые Bloomberg, поступило вчера 13.5 метрических тонн драгоценного металла, примерно половина из которых была связана с SPDR Gold Trust. Поэтому в Commerzbank рассматривают последнюю слабость цены на золото как временную и ожидают новые максимумы в ближайшем будущем.

В нашем прогнозе ожидаем снижения цены золота к уровням поддержки 1762, 1760 и 1755 долларов за тройскую унцию.

Нефть

Цены на нефть частично восстановились после сильного падения накануне и двух подряд сессий снижения. Баррель WTI достиг уровня сопротивления 39.00 долларов.

Некоторое улучшение экономических данных в США и комментарии чиновников Белого дома помогли поднять оптимизм участников рынка в отношении краткосрочных перспектив экономики. В частности, большой прирост в заказах на товары длительного пользования позитивно повлиял на котировки.

На фоне недавнего роста цен на нефть WTI до 40 долларов за баррель, крупные американские производители объявили о возобновлении добычи на закрытых скважинах. Несмотря на позитивные сдвиги, эксперты всё ещё прогнозируют мрачное будущее для сланцевой отрасли США, которая столкнулась с мощным падением производства. Добыча нефти будет примерно на 16% ниже максимального значения, зафиксированного в начале года. Достигнуть прежних высоких показателей, когда добыча нефти составляла 13 миллионов баррелей в сутки, удастся не раньше 2023 года. Основным препятствием называется дефицит наличных средств от банков после десятилетия финансового благополучия. Задолго до пандемии инвесторы настаивали на том, чтобы компании урезали расходы и не тратили больше того, что зарабатывают. Помимо дефицита финансовых средств, трудности возникают из-за острой необходимости осваивать новые месторождения.

В США сейчас насчитывается 189 активных буровых установок, что является одним из самых низких показателей с момента начала сланцевой добычи 15 лет назад. Из-за рекордного сокращения числа действующих буровых установок США грозит потеря до 30% сланцевой нефтедобычи. У многих компаний потери в 2020 году составят 30-50%. При этом 15 крупнейших сланцевых компаний страны сократили свои бюджеты на разработку новых месторождений в среднем на 48%.

В нашем прогнозе ожидаем роста нефти WTI к уровням сопротивления 39.20, 39.50 и 40.00 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна снизилась к уровню поддержки 9250 долларов. Эфириум достиг отметки 233 доллара, а XRP – уровня 18.40 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 261 миллиард долларов.

По данным аналитической платформы Skew, на этой неделе волатильность биткойна снизилась на 30%, а тридцатидневная волатильность упала на 57%. Примерно такой же уровень наблюдался до падения криптовалютного рынка в марте. Аналитики считают, что на рынке вырос уровень стресса после сильного обвала цен, а трейдеры стали торговать гораздо более осторожно. Низкая волатильность может привести в итоге к резкому ценовому движению. В частности, если курс биткойна не вернётся выше уровня 9800 долларов, цена может сильно провалиться вниз.

Количество ежедневных транзакций в сети эфириума достигло 1.1 миллиона, причём частично рост этого показателя спровоцировали майнинговые пулы, которые спамят транзакции. Объяснением такого поведения майнинговых пулов может стать мгновенная выплата вознаграждений своим пользователям. Вероятно, данные пулы установили небольшой порог для автоматического вывода средств, что и привело к спаму транзакциями. Также к росту количества транзакций в сети второй криптовалюты привёл рост отрасли децентрализованного финансирования и увеличение транзакций со стейблкойнами.

Количество транзакций и загруженность сети, в свою очередь, привели к увеличению медианного размера комиссий в сети эфириума до двухлетнего максимума. Количество транзакций и объём комиссий в сети эфириума растёт уже второй месяц подряд. В начале июня аналитики компании Glassnode объявили, что среднесуточный объём комиссий за транзакции в блокчейне эфириума превысил аналогичный показатель блокчейна биткойна. Исторический максимум дневного количества транзакций был зафиксирован в начале 2018 года, когда за день в блокчейн эфириума было записано 1.35 миллионов транзакций.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения цены биткойна к уровням поддержки 9200, 9150 и 9100 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 230, 227 и 225 долларов, а XRP – к отметкам 18.20, 18.00 и 17.50 центов.

Новости

В Новой Зеландии опубликуют исследование потребительских настроений Westpac, индекс деловой активности в производственном секторе и индекс цен на продукты питания. В Японии выйдут данные промышленного производства.

В Великобритании станут известны данные промышленного производства и производства в обрабатывающем секторе, индекс активности в секторе услуг, общий торговый баланс и месячные данные экономического роста. Во Франции опубликуют индекс потребительских цен. Состоится заседание Совета министров финансов и экономики Еврозоны. В ЕС также выйдут данные промышленного производства.

В США опубликуют индекс цен на импорт и показатель потребительского доверия Мичиганского университета. В Канаде станут известны данные использования производственных мощностей. Компания Baker Hughes представит количество активных буровых установок в США прошлой недели.

Прогноз от аналитического центра xCritical.