Biogen: недооцененные акции на перекупленном рынке

Акции Biogen продолжают торговаться вблизи многолетних минимумов, несмотря на активный выкуп собственных акций в течение 2020 года. Дело в том, что 6 ноября комитет FDA отказался одобрить препарат фирмы от Альцгеймера – Aducanumab. В преддверии заседания стоимость бумаг взлетела до максимальной отметки за год – $355, но уже через пару дней они рухнули к уровню в $240.

Препарат показал неплохие результаты в рамках первого клинического исследования (EMERGE) третьей фазы: количество амилоидных агрегатов в мозге сократилось, а также наблюдался прогресс в области когнитивных способностей. Однако, итоги второго исследования (ENGAGE) оказались не столь позитивными: амилоида также стало меньше, но вот когнитивные способности испытуемых, которые получили Aducanumab и плацебо, ничем не отличались. Комитету FDA предстоит вынести окончательное решение в марте 2021 года.

Медицинское сообщество так и не решило как реагировать на результаты когда препарат успешно действует лишь в половине случаев. Исследователь Альцгеймера в Бостонского университете предложил предварительно одобрить препарат на первые 5 лет при условии, что Biogen проведет крупное исследование 4-й фазы. И если новые тесты окажутся положительными, то лекарство можно утвердить окончательно.

Тем не менее, покупка акций Biogen это не только ставка на успешную борьбу с Альцгеймером. Компания инвестировала в Sage Therapeutics, Denali и Scribe Therapeutics. Таким образом, компания не только выкупает собственные акции, но и потратила на развитие бизнеса порядка $5 млрд за последние 4 года. Уже в середине 2021 года компания может получить дополнительный импульс для роста за счет работы в таких областях как офтальмология, инсульт, волчанка и боковой амиотрофический склероз.

У компании есть свои проблемы, но они позволяют долгосрочным инвестора выгодно приобрести акции в надежде на будущий рост.