Акции ConocoPhillips готовы к покорению вершин

На данный момент вложения многих американских нефтяных компаний на достаточном уровне поддерживают текущую добычу нефти. Это связано с тем, что рынку не нужны дополнительные поставки из-за продолжения снижения добычи странами, входящими в ОПЕК+. Вложения нефтяных эмитентов не увеличатся до того момента, пока имеющегося у организации сырья станет не хватать, чтобы покрыть потребности рынка.

Принимая во внимание текущие цены, производители и так зарабатывают, но они получат в несколько раз ощутимее прибыль, если цены поднимутся выше 100 долларов.

ConocoPhillips находится на третьем месте по рыночной стоимости среди американских нефтегазовых компаний, впереди нее находятся такие корпорации как Chevron и Exxon Mobil.

Соединенные Штаты входят в список государств с наибольшей добычей сырья и объемом мощностей, которые расположены на Аляске. Также США — это крупнейший потребитель углеводородного сырья с выручкой в размере 78% от общего объема. Как показывает отчет, по итогам первого квартала текущего года выручка углеводородов составила 45%. Стоит отметить, что ConocoPhillips не перерабатывает сырую нефть, этим занимается отдельная компания Phillips 66.

В текущем году концерн завершил сделку по покупке компании Concho Resources, объем добычи которой составляет 300 тысяч баррелей в сутки. Как показывают оценки экспертов, их совместная деятельность будет экономить 1 млрд долларов ежегодно. Сделку обсуждали до восстановления нефтегазового сектора, в связи с этим приобретение стало удачным.

Финансовая отчетность

Согласно отчету ConocoPhillips, по итогам первого квартала текущего года выручка оказалась намного выше относительно аналогичного прошлогоднего периода. Значение показателя выросло на 119,5%. EBITDA увеличилась на 289,3%. Размер чистой прибыли в скорректированном выражении подскочил на 53,3%.

Главным положительным фактором является рост среднего значения стоимости продаж на 17,1%. Это связано с подорожанием нефти на мировом рынке. ConocoPhillips одна из корпораций, кто увеличила добычу, которая подскочила на 18,5%. Это стало возможно на фоне покупки Concho Resources. Как видно, положительные итоги соглашения уже сказываются на отчетности.

Размер свободного денежного потока увеличился почти в два раза, это произошло из-за роста стоимости и добычи, а также на фоне оптимизации расходов, которые упали на 27%. Из-за роста FCF компания возобновила обратную скупку ценных бумаг. Кроме того, концерн начал реализовывать план по снижению долга на 5 млрд долларов.

В ближайшем времени ожидается дальнейшее улучшение прибыли, выручки и продаж, так как цены на рынке нефти показывают уверенный рост.

Приоритеты компании

Долгое время концерн уделял особое внимание сокращению затрат. Покупка Concho Resources стала главной стимулирующей мерой из-за годовой экономии на сумму 1 млрд долларов. В связи с тем, что главный приоритет эмитента — это сокращение расходов, когда котировки будут падать, размер свободного денежного потока сохранится на значительном уровне. Преимущества эмитента от денежных потоков выглядят таким образом:

• Поддержка темпов производства и сохранение дивидендов.
• Ежегодное увеличение дивидендных выплат.
• Поддержка высокого рейтинга компании.
• Сегрегация среди держателей бумаг около 30% всех денежных потоков.
• Дисциплинированные инвестиции для роста компании.

Эмитент сумеет преодолеть неизбежное падение цен, так как он может поддержать нефтедобычу на нужном уровне с помощью денежного потока. Очень низкая безубыточность сохраняет существенную потенциальную возможность для подорожания цен на нефть. Если цены достигнут 50 долларов, свободный денежный поток ConocoPhillips составит 70 млрд долларов на протяжении следующих 10 лет. Стоимость эмитента на рынке находится на уровне 82 млрд долларов.

Возврат прибыли акционерам

На протяжении ближайшего десятилетия эмитент намерен основную долю денежных потоков возвратить держателям акций при помощи дивидендных выплат и обратной покупки бумаг. На данный момент выплаты достигли 2,8%, что почти в 2 раза больше среднего значения S&P 500.

Как показывают оценки ConocoPhillips, выплаченные дивиденды по итогам следующих десяти лет достигнут 24 млрд долларов. Это у эмитента получится сделать даже, если котировки снизятся ниже 40 долларов. Пополнять дивидендные выплаты будут с помощью обратных покупок. Выкуп по итогам текущего года собираются произвести на сумму 3,5 млрд долларов. Помимо этого, можно дополнительно выкупить акции в объеме 1 млрд долларов на фоне продажи доли в канадском концерне Cenovus. Выручку направят на выкуп ценных бумаг.

Кроме дивидендных выплат в текущем году держатели бумаг ConocoPhillips могут получить наличных на сумму 6 млрд долларов, что составит 7% от капитализации. Если стоимость нефти сохранится около 50 долларов за баррель, в будущем эмитент получит 65 млрд долларов прибыли.

Если стоимость вырастет, значение показателя составит гораздо больше. Каждые десять долларов, на которые будет подниматься сырье, на протяжении десятилетнего периода принесут ConocoPhillips дополнительные денежные потоки от операций в 30 млрд долларов. Половину концерн рефинансирует, чтобы повысить уровень доходности, а другую возвратит держателям бумаг.

Покупка или продажа?

Если цены на нефть достигнут докризисного уровня, финансовая отчетность эмитента по итогам текущего года значительно улучшится. В связи с высоким объемом свободного денежного потока в 2021 году ожидается суммарная доходность байбека и дивидендных выплат на уровне 7,2%.

Согласно амбициозной стратегии ConocoPhillips, объем нефтедобычи увеличится на 3%, а FCF подскочит приблизительно на 60% до 2031 года. На данном этапе положительные моменты уже учтены в стоимость, поэтому перед тем, как войти в сделку, нужно переждать коррекционный сценарий.