Актуальное

Yelp – сервис отзывов, где можно найти информацию о локальных представителях рынка услуг: ресторанах, парикмахерских и тд. Акции компании начали активно расти еще в ноябре 2020 года, когда инвесторы стали отыгрывать новости об успешном тестировании вакцин от COVID-19. Тем не менее, до максимальных отметок еще далеко, так что потенциал дальнейшего роста сохраняется.

Менеджмент оперативно отреагировал на негативные изменения на рынке в начале 2020 года. Так, например, в апреле штат был сокращен на 1000 человек и еще порядка 1000 работников были отправлены в отпуск. Кроме того, в Yelp хотят снизить средние расходы на содержание сотрудников путем переноса рабочей силы из дорогостоящего Сан-Франциско в глубь страны.

В IV квартале 2020 года наблюдалось восстановление бизнеса. Выручка просела на 13% г/г, до $233,2 млн, но по сравнению с предыдущими кварталами был замечен прогресс. Например, в III квартале доходы оказались ниже на 16% г/г. В целом, во втором полугодии поступления увеличились на 38% (по сравнению с II кварталом) и почти достигли докороновирусных значений I квартала – $250 млн.

В Yelp пошли на встречу фирмам, оказавшимся в трудной финансовой ситуации. По словам CEO Джереми Стоппельмана, они списали комиссии за размещения рекламы и за пользование прочими услугами со своих клиентов на общую сумму в $37 млн. Это решение окупилось в полной мере: “retention rate” (метрика удержания клиентов) выросла на 13% г/г по итогам 2020 года и на 25% г/г по итогам IV квартала 2020 года.

По итогам 2021 года менеджмент ожидает доход на уровне $985-1,05 млрд (+13-15% г/г) и EBITDA – порядка $150-170 млн. Получается, что скорректированная маржа EBITDA должна составить 15-17%. Вероятнее всего, представители компании хотят излишне подстраховаться, ведь даже в проблемном 2020 году данный показатель равнялся 19%.

Едва ли кто-то из инвесторов упустил из виду тот факт, что технологический сектор переживает сейчас далеко не самые лучшие времена. Акции лидеров индустрии рухнули более чем на 20% от максимумов и формально находятся в “медвежьем” тренде. При этом, фундаментальные предпосылки для роста остаются неизменными: спрос на услуги техкомпаний по-прежнему на высоком уровне и продолжает расти.

Zscaler – одна из самых быстрорастущих компаний-разработчиков ПО. Специализацией фирмы являются облачные решения в области кибербезопасности для отслеживания проблемных моментов в режиме реального времени. По итогам II фискального квартала 2021 года (завершился 31 января) выручка Zscaler увеличилась на 55% г/г, до $157 млн, что ощутимо выше консенсуса – порядка $147,5 млн. Компании удалось показать высокие результаты даже по сравнению с удачным предыдущим кварталом, когда выручка увеличилась на 52%.

В Zscaler выставили счета на сумму в $232 млн (+71% г/г), а значит в следующем квартале высокие темпы роста способны сохраниться. Впрочем, на Уолл-стрит довольно скромно оценивают перспективы: согласно консенсусу, доходы должны вырасти на 33%, так что итоговые результаты компании вполне могут удивить аналитиков.

Менеджмент активно увеличивает число корпораций (фирмы, где работает от 2 до 6 тысяч человек) среди своей клиентской базы. Работа ведется сразу по нескольким направлениям. Во-первых, Zscaler расширяет команду продавцов. Во-вторых, развивает партнерские отношения, способствующие увеличению продаж, и проводит маркетинговые компании.

Валовая маржа держится на высоком уровне для подобного рода компаний – 77%. Операционный денежный поток вырос почти в три раз по сравнению с прошлогодними значениями, до $83,9 млн. Иными словами, финансовое здоровье Zscaler опасений не вызывает. Конечно, акции ZS трудно назвать дешевыми (forward P/S равняется 30х), однако недавнее падение котировок открывает неплохие возможности для инвесторов, желающих заработать в долгосрочной перспективе.

Обвал фондового рынка неизбежен. Просто так обстоят дела. Рынки растут и падают, как мы могли все наблюдать после вспышки коронавируса. Однако худшее, что вы можете сделать во время краха фондового рынка, – это запаниковать и принять эмоциональные решения, которые могут привести к убыткам. Если вы настроите свое мышление на движение вперед во время краха фондового рынка, вы сможете избежать решений, которые могут обесценить ваш портфель. Давайте разберемся вместе, как заработать на падении акций, изучив конкретные шаги и способы избежать убытки.

Способы избежать краха

Есть много способов получить прибыль от краха или падения цен на акции.

1. Открывайте короткие позиции на рынках через ETF, опционы, CFD или фьючерсы (средний-высокий риск).
   Большинство людей в этой ситуации, в зависимости от их предпочтений к риску и размера торгового / инвестиционного счета, делают ставку на дальнейшее снижение S & P500 или Nasdaq100 или другие индексы на выбор. ETF для короткой продажи в этом случае будут SPY ​​и QQQ. Вы также можете купить опцион пут на них или торговать им как фьючерсом или CFD (за пределами США).
2. Ставка на то, что вы просто верите, что рынки не пойдут вверх (средний риск).
   Потенциально менее рискованным способом будет продажа коллов по этим индексам, то есть вам будут платить просто, если они не поднимутся выше определенного уровня и также зарабатывайте деньги, если рынок пойдет вбок, но в случае его краха вам сразу же заплатят большой процент от потенциальной общей стоимости.
3. Покупайте активы, которые имеют тенденцию расти во время кризиса (средний риск).
   Золото, японская иена и в настоящее время некоторые криптовалюты, такие как биткойн, имеют тенденцию расти во время кризиса. Стабильные акции голубых фишек также имеют тенденцию падать все меньше и медленнее, чем акции технологических компаний. Таким образом, вы можете купить золото и открыть короткую позицию по USD / JPY или просто сделать ставку на спред между акциями голубых фишек и акциями технологических компаний, например, покупая SPY и продавая QQQ.
4. Ставка на растущую волатильность (высокий риск).
   Обрушившиеся рынки связаны с растущей волатильностью. В настоящее время можно просто делать ставки на растущую волатильность через фьючерс VIX. Нелегко понять это правильно, и бесчисленное количество людей обожгли пальцы, пытаясь правильно рассчитать время роста волатильности, но если вы сделаете это правильно, это может быть очень полезным.

Шаги, которые стоит предпринять при падающем рынке

Вот несколько идей, которые помогут долгосрочным инвесторам противостоять эмоциям и не сбиться с курса.

Приготовьтесь

Лучшее, что вы можете сделать, – это быть готовым к следующему спаду. Напомните себе, что рано или поздно произойдет крах фондового рынка. Это может помочь вам морально закалиться, когда действительно наступит распродажа. Кроме того, вы также можете подготовиться, используя что-то вроде стратегии корзины или какого-либо другого механизма, который помогает защитить ваш портфель или, по крайней мере, его часть во время спада. Таким образом, даже если вам нужны наличные во время спада, вы уже готовы к этому, и влияние будет немного меньше.

Изучите долгосрочные тенденции

Взгляните на долгосрочные тенденции. Иногда инвесторы настолько увлекаются краткосрочными перспективами, что не обращают внимания на то, что происходит в долгосрочной перспективе. Да, в краткосрочной перспективе страшно видеть волатильность. На самом деле, это может сильно нервировать. Однако, если вы посмотрите на долгосрочные тенденции и напомните себе, что в течение десятилетия или двух общая тенденция будет выше, это может помочь вам сохранять спокойствие, когда дела идут плохо.

Думайте об этом как о покупке по выгодной цене

Еще один способ сохранить спокойствие во время обвала фондового рынка – сделать шаг назад и подумать о покупках, пока что-то продается. Принято следить за продажами по ряду покупок, которые вы делаете каждую неделю, так почему бы не применить ту же мысль к акциям? Будь то индексный фонд или акции с индивидуальной стоимостью, у вас есть шанс купить больше акций по более низкой цене. Позже, во время выздоровления, вы увидите больший выигрыш и выгоду от своего решения.

Потери тоже могут быть прибыльны

Возможно, у вас было несколько акций, которые вы хотите продать, но не хотите платить налоги на прирост капитала. Спад может быть подходящим временем для того, чтобы извлечь выгоду из ваших потерь. Вы можете продать с убытком, а затем вычесть эти убытки в своей налоговой декларации. Хотя сбор налоговых убытков не полностью избавляет от необходимости продавать убыток, он может в некоторой степени уменьшить боль. Кроме того, если вы продали другие активы ради прибыли, продажа по низкой цене во время спада фондового рынка может компенсировать эту прибыль, уменьшив ваши налоговые счета. Немного стратегии может иметь большое значение.

Помните, что у вас есть план

Если вы боретесь во время краха фондового рынка, сделайте шаг назад и вспомните свой план. Создание инвестиционного плана может быть одним из лучших способов помочь вам не сбиться с пути, даже когда все выглядит мрачно. Не отказывайтесь от своего плана так быстро. Ваш план был твердым, когда вы его создали, и, вероятно, он остается верным. Это особенно верно, если у вас есть стратегия распределения активов, которая учитывает вашу терпимость к риску. Сейчас не время принимать решения, которые подрывают ваш план.

Избегайте решений, принимаемых в страхе

Страх затуманивает ваши суждения. Худшее, что вы можете сделать, – это быстро принять решение, основанное на страхе момента. Чтобы сохранять спокойствие во время краха фондового рынка, требуется немного самосознания. Попрактикуйтесь в оценке того, почему вы чувствуете определенные сомнения. Это то, что требует времени и энергии, но это того стоит. Даже в хорошие времена старайтесь распознавать то, что вы чувствуете, определять причины этого, а затем избегать принятия решений. Любая ситуация, когда вы находитесь в очень эмоциональном состоянии, независимо от того, что это за эмоция, может привести к неверным решениям.

Заключение

Рынки по своей природе будут иметь взлеты и падения, и в обоих случаях у инвесторов будут возможности. Когда рынок падает, это дает прекрасную возможность тем, кто хочет инвестировать. Чтобы это произошло, нужно постоянно проводить собственное исследование и определять разумную цену для покупки доли. Сильные скрипты не будут сильно падать во время коррекции, максимум они скорректируются на 8-10% в случае глубокого падения на рынках. Умные инвесторы воспользуются этой возможностью, чтобы покупать голубые фишки на более низких уровнях и формировать портфель. Надеемся, что вы сочтете наш материал полезным в и это ни в коем случае не попыткой дать финансовый совет.

Инвесторы длительное время проявляли повышенный интерес к акциям Beyond Meat – крупнейшего производителя заменителей мяса на рынке. Однако, в данный момент BYND торгуются почти на 40% ниже максимальных отметок, растеряв весь рост, достигнутый с начала года.

Раньше в Beyond Meat делали ставку на развитие партнерских отношений с ресторанами, которые использовали искусственное мясо в своем меню. Сейчас же основной упор идет на расширение продуктовой линейки и реализацию продукции через магазины. В частности, компания начала производство “безмясных” сосисок и пирожков. Число людей, знакомых с продукцией Beyond Meat, активно растет: если во время IPO таких было 23%, то сейчас уже 59% (подсчеты самой компании).

Инвесторы задаются вопросом: сможет ли продукция Beyond Meat получить массовое распространение или так и останется нишевым товаром, который изредка приобретают немногочисленные энтузиасты. Польза потребления растительного мяса не так очевидна, как считалось еще совсем недавно. Дело в том, что отсутствие настоящего мяса компенсируется высоким содержанием натрия, усиливающего вкус.

Опасения возникают и касаемо низкой маржи: товары Beyond Meat уже итак стоят довольно дорого, вследствие чего возможности для увеличения ценника отсутствуют. Особенно на фоне конкуренции со стороны других производителей, вроде Impossible Burger.

В IV квартале 2020 года валовая маржа снизилась до 24,9% (34% годом ранее). Выручка выросла лишь на 3,5% г/г, до $101,9 млн. Закрытые рестораны все еще дают о себе знать, так что будущие финансовые результаты будут во многом зависеть от темпов восстановления бизнес-активности в США. Правда насколько люди будут готовы на эксперименты с растительным мясом после открытия ресторанов – большой вопрос. Вероятнее всего, потребители воспользуются возможностью наверстать упущенное и вкусно поесть, и вряд ли будут активно посещать сетевые рестораны, где главным образом представлена продукция Beyond Meat.

REIT – это компания, которая получает доход от принадлежащих им объектов недвижимости. На рынке присутствует большое разнообразие REIT: офисные, розничные, отдельные, складские, диверсифицированные и тд. Ниже речь пойдет о Regency Centers – одном из самых старых и крупных владельцев розничных магазинов.

Данный REIT был создан в 1963 году, а его акции входят в индекс S&P 500. Общее число объектов в собственности Regency Centers превышает 400 единиц, а число арендаторов – 8000. 80% недвижимости связано с бакалеей, благодаря чему бизнес компании более устойчив к рискам, связанным с бурным развитием электронной коммерции.

Еще один важный момент: ежемесячная арендная плата за квадратный фут составляет порядка $23. Это довольно много, так как в среднем “розничные” REIT получают $15-20. Данный факт свидетельствует о высоком качестве недвижимости, которая расположена в “проходимых” местах.

Финансовое здоровье нареканий не вызывает. К IV кварталу 2020 года в Regency Centers смогли нарастить уровень сбора арендной платы до 92% (86% и 89% в двух предыдущих кварталах). По подсчетам компании, поток клиентов в магазины восстановился до 80-85% от докоронавирусных значений, что не только должно положительно сказаться на будущих финансовых результатах, но и позволит реализовать планы по увеличению количества недвижимости во владении.

Дивидендная доходность акций составляет 4,1%. В течение последних 5 лет компания увеличивала выплаты на 4% CAGR, так что потенциал для роста дивидендов сохраняется. В данный момент акции торгуются на 10% ниже значений февраля 2020 года.

Акции Palantir подешевели более чем на 40% от максимальных отметок, но это совершенно не повод ставить на них крест. По итогам IV квартала выручка выросла на 40% г/г, до $322,1 млн (на Уолл-стрит прогнозировали $301,1 млн). Менеджмент ожидает, что в I квартале 2021 года доходы увеличатся на 45% г/г, а за весь 2021 год – “более чем на 30%”.

Деньги поступают из разных источников: Palantir заработал на частных компаниях на 107% больше г/г, а на государственных службах – на 77% больше. Причем, услугами фирмы пользуются клиенты из разных отраслей. Например, в IV квартале были заключены договоры с RIO Tinto (транснациональная горно-металлургическая компания) и PC&E (энергетическая компания). Всего в этом периоде была оформлена 21 сделка стоимостью $5 млн и более (из них половина на сумму более $10 млн).

Внимания заслуживает и тот факт, что старые клиенты склонны со временем расширять сотрудничество и платить больше денег. Количество клиентов, которые генерируют более $5 млн и $10 млн выручки, выросло на 54% и 50% г/г соответственно.

Правительственные службы также активно пользуются услугами Palantir. По решению американского суда после 2018 года федеральные агентства, включая армию США, должны использовать доступные на рынке технологии в том случае, если разрабатывать собственный продукт будет дороже. Здесь важно следить за судьбой армейского “Project Vantage”. Это долгосрочная сделка по имплементации data-driven подходов к принятию стратегических решений. Общий чек может превысить $500 млн. В декабре 2020 года представители армии подтвердили намерение перевести Palantir $110 млн за первый год работы.

Менеджмент Palantir оценивает общий целевой рынок (“TAM”) в $119 млрд, тогда как компания лишь недавно начала зарабатывать $1 млрд в год. Таким образом, возможности для быстрого роста выручки в ближайшем будущем сохраняются.