Актуальное

Акции Johnson & Johnson находятся вблизи своих максимальных значений и, вполне возможно, смогут поставить новый ценовой рекорд уже в обозримом будущем. Большинство потребительских товаров JNJ хорошо продаются, несмотря на пандемию, тогда как медицинское направление играет все большую роль в жизнедеятельности компании. Учитывая тот факт, что текущие условия вынуждают многих эмитентов сокращать (или полностью отменять) выплату прибыли держателям акций, инвесторы должны будут по достоинству оценить дивидендную политику компании.

Продажи Johnson & Johnson во II квартале оказались на 10% ниже, чем в 2019 году. Большая их часть пришлась на фармацевтические аппараты и медицинское оборудование. При этом, факультативные и некритические операции (услуги) были перенесены из-за карантина. Фармацевтическое направление принесло компании $10,8 млрд, что на 2,1% больше чем за аналогичный период 2019 года. Кроме того, специалисты компании работают над вакциной от коронавируса, благодаря чему к ней будет приковано внимание журналистов и инвесторов в ближайшие месяцы.

Медицинские учреждения были сосредоточены на борьбе с коронавирусом, из-за чего заказывали меньше оборудования: в JNJ смогли продать его на сумму в $4,3 млрд (-33,9% г/г). Несмотря на это, направление остается прибыльным – убытков удалось избежать. В ближайшие месяцы стоит ожидать роста продаж за счет отложенного спроса.

Каждый год на протяжении десятилетий компания увеличивала размер дивидендных выплат и 2020 год не стал исключением – об этом руководители объявили в апреле. Дивидендная доходность составляет 2,71%, а payout ratio – 21,87%. Ничтожно малое число эмитентов могут похвастаться тем, что они одновременно предлагают крупные дивиденды и продолжают увеличивать их размер, особенно среди столь крупных компаний. Активы Johnson & Johnson являются важной частью Vanguard’s High Dividend ETF (VYM) и Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG), которые пользуются высоким спросом со стороны инвесторов, предпочитающих высокодоходные акции.

Прогноз от аналитического центра xCritical

В ближайшую среду произойдет, пожалуй, одно из самых главных событий текущего сезона отчетов – Tesla выпустит результаты за II квартал. В 2020 году акции автопроизводителя выросли более чем на 250% и инвесторы рассчитывают, что очередной прибыльный по GAAP квартал позволит котировкам продолжить восходящее движение.

Ожидания Уолл-Стрит касаемо итогов II квартала менялись постоянно. Начиная с февраля, когда выручка оценивалась в $7,6 млрд, показатель регулярно пересматривался, и в данный момент средние прогнозные значения не превышают $5,20 млрд. Довольно скромные ожидания: по итогам I квартала доход составил $5,95 млрд, а доставлено было 82 тысячи авто, тогда как во II квартале, по уже опубликованным данным, Tesla отправила своим покупателям 90 650 авто. Не очень понятно как подобная динамика может привести к столь ощутимому падению выручки. В начале месяца аналитики серьезно недооценили цифры по доставкам, в результате чего компания смогла легко показать более выдающиеся результаты. Вероятнее всего, в этот раз может сложиться аналогичная ситуация.

Главной угрозой остается укрепление доллара, которое происходило во II квартале. Кроме того, Tesla пришлось снизить цены для китайских производителей, чтобы вновь попасть под льготные правительственные программы. Тем не менее, компания должна оказаться доходной по GAAP. Скорее всего, менеджмент приложил все необходимые бухгалтерские уловки, чтобы компания оказалась прибыльной второй квартал подряд, ведь это позволит акциям наконец то попасть в S&P 500 и получить выход на еще большее количество профессиональных управляющих. Как показывает история, бухгалтеры Tesla свое дело знают.

Прогноз от аналитического центра xCritical

Те, кто интересуются трейдингом и инвестициями, точно слышали об Уоррене Баффете самом известном инвесторе в мире, основателе Berkshire Hathaway. Капитал Баффета составляет 80 млрд долларов. Его имя находится на третьей позиции в рейтинге самых богатых и высокопоставленных людей.

На первых местах в списке располагаются Билл Гейтс и Джефф Безос, которые стали миллиардерами с помощью основания компаний. В то время как Уоррен Баффет стал богатым благодаря правильным инвестициям. Безукоризненная оценка рыночной ситуации, аналитический склад ума, а также хорошее чутье — именно эти навыки и качества помогли ему разбогатеть.

Инвестор с мировым именем

Уоррен Баффет является иконой для подражания. Многим инвесторам интересно как у него получилось добиться таких результатов, во что он вкладывает? И куда нужно инвестировать мне, чтобы шансы на большую прибыль увеличились? Ответим на вопросы в этом материале.

В своей работе знаменитый инвестор руководствуется простым правилом — выбирай хороший финансовый инструмент, инвестируй в нужное время и держи акции до того момента, пока они показывают рост.

Баффет приобретает ценные бумаги эмитентов с внушительной дивидендной доходностью, которые продаются с дисконтом фундаментальной ценности. Миллиардер инвестирует только в те компании, бизнес которых ему понятен.

По обыкновению, компании, на которых останавливается Баффет, имеют грамотных топ-менеджеров. Он изучает не только технические и фундаментальные стороны актива, но также интересуется корпоративной структурой эмитента и биографией руководителей.

В то время как Джордж Сорос проводит краткосрочные спекуляции, Баффет предпочитает стратегию долгосрочного вложения. Он держит акции у себя в портфеле, как правило, не менее десяти лет.

Инвестиции Уоррена Баффета

Портфель миллиардера включает акции 48 корпораций, их совокупная стоимость превышает 210 млрд долларов. Рассмотрим самые успешные из инвестиций Баффета.

Главным активом считается технологическая корпорация Apple, ее акции составляют 90 млрд долларов, то есть 43% от всего портфеля. Если суммировать все эмитенты, акциями которых владеет Баффет, не считая бумаг Bank of America, эта доля все равно будет меньше процента Apple.

На втором месте по размеру вклада в портфеле инвестора находится Bank of America с долей в 13%. Совокупная цена акций составляет приблизительно 33 млрд долларов. В 2019 году бумаги банковского учреждения выросли на 40%, это принесло Баффету более 7 млрд долларов.

До 2008 года инвестор избегал вложений в банки. Он считал эту сферу чересчур рискованной, и был прав. В 2007 году начался финансовый кризис, который нанес урон финансовой отрасли и крупным банкам. Некоторые компании стояли на вытянутой руке от банкротства, а другие и совсем распались. Инвестор заметил новые возможности после кризиса. Они заключались в том, что банки избавились от рисковых продуктов, которые повлияли на образование рецессии. К тому же цена несколько снизилась. Поэтому Баффет стал инвестировать в Bank of America и другие банки.

Следующая компания, акции которой составляют портфель миллиардера, — Dominion Energy. Ее деятельность заключается в транспортировке и хранении природного газа. Однако соглашение еще подлежит одобрению со стороны регулятора. Согласно мнению экспертов, покупка ценных бумаг эмитента оценивается в 9,7 млрд долларов. Сумма включает и задолженность Dominion Energy, которая составляет 5,7 млрд долларов. Если сделку заключат, она закроется в конце текущего года.

Купить Dominion Energy Баффет решил во время пандемии коронавируса. Решающим моментом при покупке компании, которая работает в сфере энергетики, оказался весенний конфликт между странами ОПЕК. Какую выгоду Баффет получит от сделки?

Прежде всего, под его контролем окажется 18% акций эмитента, который управляет внутренней транспортировкой природного газа в Штатах. На данный момент Баффет владеет 8%. Кроме этого, приобретение поможет перевести некоторые газотранспортные магистрали из Dominion в Berkshire.

Вместе с Dominion Energy Баффет получит долю в таких компаниях, как Questar Pipeline, Carolina Gas Transmission, Iroquois Gas Transmission System и других дочерних. Покупка позволит Баффету расширить присутствие в восточных и западных штатах, увеличит охват рынка и диверсифицирует Berkshire Hathaway Energy.

Портфель Уоррена Баффета включает и акции компании Coca-Cola. По состоянию на сегодня, на бумаги корпорации приходится 9,3% от всех активов. Миллиардер инвестировал в корпорацию 23,7 млрд долларов. В прошлом году акции Coca-Cola подорожали на 25,9%, это сделало инвестора на 5 миллиардов долларов богаче.

Как сообщает сам Уоррен Баффет, он любит пить колу. Это повлияло на его решение сделать вложение в эмитент. Некоторые подумают, что это шутка, но инвестору так нравится Cherry Coke, что он разрешил использовать свою фотографию на ее бутылке бесплатно.

Не последним фактором при выборе корпорации стала ее вековая история и сильная корпоративная культура. Портфель миллиардера в основном включает компании с многолетней историей. Он считает, что время идет на пользу выдающимся компаниям и вредит посредственным. Кроме всего прочего, Coca-Cola всегда имеет запасы сырья и готовых продуктов. Напоследок стоит добавить о привлекательности эмитента в связи с лидирующей позицией в отрасли.

Акции American Express составляют 7,9% от портфеля Баффета. Инвестор владеет 18,5% бумаг компании, это 20,2 миллиарда долларов. В прошлом году бумаги компании подорожали на 29%, что принесло 5 млрд долларов.

Причина, по которой Баффет решил вложиться в American Express, заключается в силе этого бренда. У компании имеется устойчивая и внушительная база лояльных пользователей. Инвестор полагает, что эмитент ценнее, чем MasterCard или Visa.

Другим фактором при выборе American Express в качестве актива стал состав руководителей компании. Баффет очень ценит то, как топ-менеджеры управляют такой крупной фирмой и как они преодолевают трудности. Он не продал ее акции, даже во время обвала на рынке в 2015 году, когда закончились партнерские отношения с Costco. Решение оказалось правильным, потому что сейчас эмитент достиг прежних значений показателей.

На JP Morgan Chase приходится 3,2% портфеля. Berkshire владеет 1,9% бумаг, это 8,1 миллиард долларов. В 2019 году бумаги JP Morgan Chase подорожали на 41,2%, а Уоррен стал богаче на 2 миллиарда долларов. Когда миллиардера спросили почему он раньше не вкладывал деньги в JP Morgan Chase, он ответил, что это было его глупостью. Инвестиции приносят 15-17% годовых, корпорация стоит больше, чем втрое увеличенная ее капитализация.

Баффет считает, что у банка много ресурсов и сильная команда управляющих. Если верить практике, с такими отличительными особенностями можно достигать большой прибыли в течение многих лет.

На банк Goldman Sachs приходится 1,8% от портфеля. Компании Баффета принадлежит 5,2% акций компании на сумму 4,5 миллиарда долларов. Акции эмитента в 2019 году принесли прибыль в размере 1,3 млрд долларов.

Goldman Sachs подходит по главным критериям выбора инвестиций: вековая история и устоявшаяся корпоративная культура. В 2008 году Berkshire выкупила пакет привилегированных ценных бумаг банка. В то время Goldman Sachs нужны были привлекаемые инвестиции, так как банк пострадал от финансового кризиса.

Инвесторам с умеренными вложениями должен прийтись по душе выбор Уоррена Баффета. Полагаем, что вы не удивитесь совету пойти по этому пути, скопировав его инвестиционный портфель.

Сергей Рубан, эксперт xCritical.

Количество подтвержденных случаев коронавируса превысило 14,5 млн человек по всему миру, но рынки продолжают игнорировать пандемию – в США начался сезон отчетов. Несмотря на небольшую коррекцию в конце предыдущей недели, SPX торгуется выше поддержки – 3 200. RSI находится выше 80, а 50-дневная MA пересекла 200-дневную MA, что обычно указывает на наличие сильного бычьего импульса.

Финансовые отчеты банков оказались, в целом, более позитивными, чем ожидалось, а результаты технологических компаний, вероятнее всего, также не разочаруют. Таким образом, SPX продолжит попытки преодолеть уровень вблизи 3230 и в в случае успеха может отправиться в сторону февральских значений. Масштабной коррекции фьючерса стоит ожидать лишь после пробития 3 100, что откроет путь к отметке в 3 000 и ниже. Впрочем, в условиях текущего “сезона отчетов” шансы на падение котировок крайне малы.

Цены на золото отскочили от поддержки, сформировав “двойное дно” и вновь приблизились к сопротивлению вблизи $1 820-$1 830. После пробития этого уровня будет открыт путь к отметке $1 900 и выше. Схожая ситуация наблюдается по серебру: если котировки закрепятся выше $19,80, то довольно быстро смогут достичь уровень $20-$21. Серебро растет значительно более высокими темпами чем золото: процентное соотношение золото/серебро постепенно снижается после мартовских максимумов и данные тренд продолжится в будущем, так как серебро все еще значительно недооцененно по отношению к благородному металлу.

Прогноз от аналитического центра xCritical

Netflix опубликовал финансовые результаты за II квартал 2020 года. Как и ожидалось, сервис привлек большое число новых подписчиков благодаря карантину, вследствие чего объем выручки превысил ожидания Уолл-Стрит. Несмотря на хорошие цифры, акции компании все равно подешевели, так как прибыль оказалась слабее прогнозов. Кроме того, присутствуют опасения, что высоких цифр по подписчикам удалось добиться в ущерб будущим результатам за III квартал.

За три месяца число клиентов увеличилось более чем на 10 млн человек (при прогнозе в 7,5 млн). Именно это стало причиной публикации “guidance” по приросту подписчиков в III квартале на 2,5 млн человек (аналитики ожидали цифру в 5 млн). Не стоит забывать, что в I квартале число подписчиков выросло на 15,8 млн, а значит по итогам 2020 года Netflix все еще способен установить новый рекорд по числу новых подписчиков. Да и учитывая тот факт, что многие все еще продолжают работать дистанционно, компания вполне может продемонстрировать более высокие цифры, чем прогнозирует менеджмент.

Выручка ($6,15 млрд) выросла на 25% и оказалась на $70 млн выше ожиданий, тогда как операционная прибыль составила $1 млрд. Причем, доход увеличился несмотря на негативное влияние курсовой разницы (примерно $290 млн), которая играла не в пользу американской компании. Цифры по EPS ($1.59) не дотянули до прогнозов на $0,22. Произошло это из-за переоценки задолженности компании, номинированной в евро, и единовременного негативного влияния эффективной налоговой ставки (30,5%). Netflix продолжает увеличивать операционную маржу и в последние годы стала стабильно прибыльной. В 2021 году компания планирует достичь маржинальности в 21% (в 2019 году она не превышала 13%). Причем, сделать это вопреки вышеупомянутому воздействию валютного рынка.

Второй квартал подряд Netflix генерирует положительный денежный поток – $899 млн. Для сравнения, в I квартале он был равен $162 млн, а в аналогичном квартале 2019 года – минус $600 млн. Если до пандемии руководство ожидало отрицательные цифры по FCF в 2020 году – примерно -$1 млрд, то теперь рассчитывает закончить год в положительной зоне. Данные изменения позволят компании не привлекать дополнительный долг в текущем году, что позитивно скажется на росте прибыли в будущем.

После выхода отчета акции подешевели на 10%, благодаря чему инвесторы получили возможность приобрести их со скидкой. Тем не менее, подходить к покупке стоит максимально осторожно: вероятность коррекции FAANG остается на довольно высоком уровне.

Прогноз от аналитического центра xCritical

Российская валюта дешевеет на утренних торгах на фоне сезонного ухудшения текущего счета страны и сокращения размера интервенций ЦБ РФ; объем ежедневных продаж валюты, осуществляемых центробанком, на прошлой неделе сократился до 5,7 млрд рублей. Главную поддержку курсу оказывают отечественные экспортеры, которые обменивают валютную выручку в рамках стартовавшего налогового периода. Учитывая восстановление бизнес активности и рост нефтяных цен, размер июльских выплат может оказаться выше июньских, а значит и положительный эффект на котировки будет ощущаться гораздо сильнее.

Внешние драйверы остаются неизменными: с одной стороны инвесторы сохраняют настороженное отношение к риску из-за вспышки инфекции в США, а с другой – с воодушевлением ждут новых стимулов со стороны американского правительства и ФРС. Сказывается и рост напряженности в отношениях США и КНР: растут риски отмены первой фазы торговой сделки и усиления ограничений в отношении китайских товаров.

Нефть продолжает дешеветь после решения стран ОПЕК+ смягчить ограничения добычи начиная с августа. Тем временем, игроки пока не спешат увеличивать экспорт сырья, так как спрос на топливо все еще продолжает восстанавливаться от повсеместного карантина. Например, в июле и августе Саудовская Аравия планирует экспортировать примерно 5 млн б/с, что на 0,5 млн б/с и 2,5 млн б/с ниже июньских и докризисных февральских значений соответственно. Таким образом, причины для ощутимого падения котировок на данный момент отсутствуют. Улучшение настроений на нефтяном рынке снизит давление на рубль и позволит ему вернуться к прежнему уровню поддержки вблизи 70,80-71,00 за доллар.

Прогноз от аналитического центра xCritical