Актуальное

VMware (VMW), разработчик решений для виртуализации данных, торгуется на 30% ниже максимумов 2021 года. Несмотря на распространение омикронного штамма, мотивирующего экономистов пересматривать прогнозы роста ВВП в сторону понижения, инвесторы продолжают разгонять основные фондовые индексы, покупая акции крупных игроков. Тем временем страдают остальные технологические компании, чья капитализация взлетела на фоне пандемии со скоростью, аналогичной временам пузыря доткомов. Предстоящее ужесточение монетарной политики ФРС заметно нервирует участников рынка. В такой ситуации понятно желание инвесторов вывести капитал из перекупленных бумаг. Однако это не означает, что на рынке не осталось «дешевых» инструментов. Интригующей кажется позиция VMware, название которой фактически не участвовало во всеобщем хайпе 2020 года. Форвардный коэффициент P/E составляет 16, что значительно ниже, чем в целом по рынку — около 21.

По мере того, как инвесторы сближались с поставщиками облачных хранилищ, VMware продолжала развивать гибридный сервис, который позволяет компаниям взаимодействовать как с публичными, так и с частными облачными инфраструктурами. В этом есть смысл, ведь не все организации могут полностью передать свои данные в руки сторонних компаний, например государственных органов. Услуги VMware высоко оценены ведущими исследователями технологий IDC и Gartner.

В третьем квартале выручка увеличилась на 11% г/г до $3,19 млрд, что выше как консенсус-прогноза (+9% г/г), так и результатов предыдущего отчетного периода (+9 г/г).

В течение последних двух дней прошлого года стоимость биткойна немного выросла в попытке возместить недавнюю потерю. При такой тенденции стоимость может достигать 50 000 долларов, но дальнейший рост маловероятен. Котировки на уровне 45 000 долларов остаются основной ценовой линией.

Ранние биткойн-ETF теперь на 30% ниже, чем они были, когда они начали торговать, опережая денежные активы в условиях рецессии. Всегда стоит искать повод для радости: наибольшие объемы торгов приходились на первый день, а затем активность постепенно спадала. Похожая ситуация произошла с Grayscale Bitcoin Trust, где акции торговались со значительными скидками, чтобы точно определять цены на протяжении всей истории. Следовательно, институциональные инвесторы не нуждаются в цифровых активах.

Этот тренд не относится к компании MicroStrategy, которая недавно была связана с акциями биткойнов, а не с услугами. MicroStrategy купила 1914 монет на сумму 5,9 миллиарда долларов. Общее значение ROI от приобретения монет с лета 2020 года составило около 2 миллиардов долларов.

Сбербанк открыл новый продукт – ETF «Сбер – Блокчейн Экономика». Он будет следить за изменениями цен игроков на криптовалюту Galaxy Digital и Coinbase, и это не может повлиять на стоимость криптовалют.

Allbirds, компания по производству эко-обуви, торгуется около ноябрьского IPO по цене 15 долларов, что на 45% ниже максимума. Бренд позиционирует себя как производитель «самой удобной обуви в мире», однако, как мы видим, Allbirds явно не самый востребованный актив на рынке. Линия продуктов Allbirds не так широка, как у всемирно известных производителей, например, как Nike. Востребованы две модели: кроссовки Wool Runner и Tree Runner, которые стоят около 100 долларов.

В настоящее время продукция представлена ​​в 31 магазине, расположенных в основном в США. Основное внимание уделяется каналам продаж через Интернет. По итогам третьего квартала выручка выросла на 33% за год до 62,7 млн ​​долларов. Этот показатель был на 40% выше, чем в том же квартале 2019 года, а это значит, что производитель нашел в себе силы преодолеть последствия пандемии. В обозримом будущем руководство планирует увеличить свое физическое присутствие, чтобы повысить узнаваемость бренда.

Валовая прибыль увеличилась на 120 базисных пунктов до 54,1%, что довольно неплохо для производителя обуви. Тем не менее, не стоит быть излишне оптимистичными: убыток по скорректированной EBITDA увеличился на 65% до $ 6,3 млн. Учитывая планы по расширению бизнеса, явно не стоит ожидать улучшения по этому показателю в 2022 году. В результате покупка акций Allbirds выглядит крайне рискованно.

Компания YETI, производитель уличной одежды, зафиксировала прибыль на 17% больше, чем в начале 2021 года. Самые популярные товары: термосы, раскладные кресла, мобильные холодильники и др. Используют любители американского футбола. Таким образом, компания является одним из бенефициаров смягчения карантинных мер и возобновления традиции пикников перед Олимпиадой и всей другой туристической деятельностью.

Одним из основных факторов роста является развитие каналов прямых продаж, доля которых в общей выручке уже превышает 50%. Выручка от прямых продаж увеличилась на 30% г / г до $ 197 млн. Наиболее важным моментом, который следует учитывать с точки зрения прибыльности, является то, что чем ниже зависимость от посредников, тем выше будет валовая прибыль. Восток и запад страны все еще слабо развиты, что сохраняет потенциал для роста продаж. В настоящее время также предпринимаются попытки зайти в Канаду, Японию, Австралию и Европу, но на них приходится только 10% выручки.

В третьем квартале выручка выросла на 23% в годовом исчислении до 362,3 миллиона долларов, в то время как Уолл-стрит ожидала 21%. Следует выделить наиболее важный негативный аспект отчета: из-за увеличения затрат на логистику валовая маржа упала с 59,1% до 57,1%. Представители YETI ожидают, что ситуация с задержками производства во Вьетнаме улучшится в ближайшем будущем и снова станет здоровой с начала 2022 года. Однако в обозримом будущем не ожидается значительного улучшения транспортных расходов.

Sumo Logic торгуется на 50% ниже уровней начала 2021 г. Услуги компании позволяют обрабатывать потоки данных из различных приложений и устройств для изучения закономерностей и обнаружения аномалий. Это позволяет как повысить эффективность работы, так и оперативно вмешиваться в рабочий процесс, чтобы избежать возникновения масштабных проблем. Негативная динамика акций в основном связана с общей тенденцией в технологическом секторе, а вовсе не из-за некоторых фундаментальных факторов, присущих Sumo Logic.

Рынок оценивает компанию в 55 миллиардов долларов, поэтому есть большой потенциал для будущего роста. Платформа Sumo Logic может использоваться клиентами из самых разных областей, что является одной из движущих сил разработки. Компания недавно получила лицензию на работу с федеральными агентствами США, поэтому мы можем рассчитывать на крупные долгосрочные контракты с представителями государственного сектора.

Несмотря на низкий доход, на балансе находится около 350 миллионов долларов наличными, при этом большой задолженности нет. В третьем квартале выручка выросла на 20% за год до 62 млн долларов, по сравнению как с 19% в предыдущем квартале, так и с консенсус-прогнозом в 17%. Количество клиентов, платящих более 100 000 долларов в год, выросло на 26% по сравнению с прошлым годом и составило 438. Сильный баланс и стабильные денежные потоки позволят компании продолжать инвестировать в развитие бизнеса без дополнительных заимствований.

У биткойна не получилось перескочить верхний уровень торгового диапазона, и после слабого прорыва стоимость криптовалюты быстро упала до 48,5 тыс долл. Сейчас иметь позитивный настрой сложно, так как на графиках наблюдается спад стоимости до 45 000 долл.

Между тем, интерес вокруг NFT проектов продолжился: одна из крупных бирж криптовалют, Kraken, планирует запустить торговую площадку NFT, позволяющую брать займы используя свои токены как залог. Представитель биржи сообщил, что если в этом году деятельность ограничивалась финподдержкой артистов и спекуляцией, то в 2022 году уже предполагается полная работа с токенами. Но Kraken еще планирует создать схему для определения цены NFT, которые будут предложены как обеспечение. Активы, такие как CryptoPunks, это только маленький процент от всего рынка, тогда как основная часть NFT – это дешевые аналоги. Многие из них непросто оценивать, так как он невостребованны.

Еще одна криптобиржа FTX попыталась узаконить стейблкоины, хоть против чего все время высказываются политические деятели разных стран. В FTX внесено предложение на 1 млн долл как вознаграждение банковским учреждениям, принимающим криптовалюту. На бирже активно ведутся переговоры с финучреждениями, с целью получить быстрые депозиты для клиентов. Кроме того, FTX указал, что вознаграждение может быть и большего уровня.